报告核心观点 - A股市场周五先抑后扬、小幅震荡整理，市场估值处于较低区域适合中长期布局，未来股指预计保持震荡格局，建议短线关注通信设备等行业投资机会 [1][2][28] A股市场走势综述 - 周五A股早盘低开后震荡上行，沪指3030点遇阻，午后回落尾盘再上行，证券等行业表现好，酿酒等行业表现弱，创业板震荡上扬且成指强于主板 [1][10][28] - 上证综指收报3032.63点涨0.12%，深证成指收报9252.25点涨0.50%，科创50指数跌0.62%，创业板指涨0.76%，两市成交8509亿元较前一交易日增加 [10] - 两市超五成个股上涨，多元金融等行业涨幅居前，船舶制造等行业跌幅居前，证券等行业资金净流入居前，半导体等行业资金净流出居前 [10] - 给出A股主要指数表现，如上证综指、上证50等指数的最新价及当天涨跌幅 [13] - 给出港股主要指数表现，如恒生指数、恒生国企指数等指数的最新价及当天涨跌幅 [22] - 给出中信一级行业全天涨跌幅分布情况，通信行业涨幅3.44%居首，国防军工行业跌幅1.21%居末 [23] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为12.94倍、29.30倍，处于近三年中位数以下，市场估值低适合中长期布局 [2][28] - 两市周五成交金额8509亿元，处于近三年日均成交量中位数区域 [2][28] - 新国九条发布推动市场成熟，提振长期信心，5月出口有韧性，地产销售改善，汽车销售略降，新增地方政府专项债券发行5月提速支持投资稳固经济 [2][28] - 宏观和市场监管利好政策预期强，市场有望在关键点位获支撑，未来股指总体预计震荡，需关注政策面、资金面及外部因素变化 [2][28] - 建议投资者短线关注通信设备、电子元件、计算机设备以及半导体等行业投资机会 [2][28]

核心观点 报告对多个行业进行分析，指出国内市场或维持震荡，建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块；各行业表现分化，部分行业如锂电池、新材料等有投资机会，部分行业如农林牧渔、食品饮料等面临不同情况；同时提及宏观经济数据、政策动态对市场和行业的影响[6][51]。 财经要闻 - 6月16日《求是》杂志将发表国家领导人文章，指出加快科技自立自强是高质量发展必由之路，构建新发展格局是战略基点，发展新质生产力是着力点[2][5] - 2024年前5个月中国社融规模增量累计14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元；人民币贷款增加11.14万亿元，5月新增贷款接近万亿元[5][47] - 央行等4月设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，1000亿元支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款，首批近7000家企业已推送，首笔贷款已发放[2][5] 宏观策略 周度策略 - 物价保持稳定，市场维持震荡，CPI同比持平、PPI降幅收窄，社融增长靠政府债券、信贷需求弱，海外市场分化，建议关注芯片等板块[5][6] - 各行业周观点：锂电池指数上涨，建议关注投资机会；基础化工指数下跌，未来景气有望复苏；新材料指数上涨，半导体材料板块涨幅居前；有色金属行业指数下跌，建议关注黄金、铜板块；轻工制造指数下跌，建议关注造纸和家居龙头企业；农林牧渔指数下跌，宠物食品板块涨幅居前；食品饮料板块下跌，建议关注部分民生品类；医药板块下跌，建议关注创新药等板块；证券指数有望震荡反弹；机械板块上涨，建议关注相关核心标的；光伏行业下跌，头部企业有望成长；电力及公用事业下跌，建议关注水电等板块；传媒板块上涨，建议关注电影暑期档和AI方向；计算机行业上涨，AI发展有望带动板块；通信行业指数上涨，建议关注光模块及AI手机板块[6][8][12] 市场分析 - 6月14日券商地产领涨，A股先抑后扬，市场估值低适合中长期布局，建议关注通信等行业[14][15] - 6月13日通信半导体行业领涨，A股小幅整理[16] - 6月12日成长行业走强，A股小幅上涨[26] 行业公司 行业月报 - 大基金三期成立，超硬制品出口持续增长：5月新材料板块走势弱于沪深300，基本金属价格环比上涨，4月全球半导体销售额同比增长，1 - 4月超硬制品出口同比增长，稀有气体价格涨跌不一，维持行业“强于大市”评级[34][36] - 地产政策持续加码，关注家居估值修复：5月轻工制造板块下跌，造纸企业收入和利润增长，纸品价格多数下跌，家居行业受地产政策支撑，下调行业评级至“同步大市”，建议关注相关龙头企业[30] - 行业投资提振，多数商品价格企稳：2024年5月食品饮料板块下跌，估值维持低位，个股普遍下跌，制造业投资增速提振，部分商品价格有涨跌变化，推荐关注部分板块和个股[17][20] - 美国通胀数据有所降温，金属价格普遍上涨：5月有色板块表现中等，基本金属价格先涨后跌，贵金属价格上涨，锂和稀土价格回落，维持有色金属行业“同步大市”评级，建议关注黄金、铜板块[21][23] - 销量持续高增长，短期可关注：5月锂电池板块指数下跌，新能源汽车销售和动力电池装机增长，原材料价格有涨跌，维持行业“强于大市”评级，建议关注投资机会[37] - 猪价加速上行，宠物板块618维持快速增长：5月农林牧渔指数上涨，生猪价格上涨，白羽鸡价格有变化，种业有投资价值，宠物食品销售增长，维持行业“强于大市”评级，建议关注相关企业[38][40] - 行业景气边际回暖，围绕两条主线布局：5月中信基础化工行业指数下跌，部分子行业表现较好，产品价格有回调，估值低于历史平均，维持行业“同步大市”评级，建议关注原油替代路线和磷化工行业[42] - 暑期文化娱乐消费旺季将至，关注电影、游戏定档进展：5月传媒板块下跌，子板块全部下跌，估值回落，建议关注游戏、影视和图书出版板块[44][45] 行业专题研究 - 新型电力装备产业分析及河南产业概况：我国新型电力装备产业包括高效清洁能源等装备，风力发电和特高压发展良好，河南在风电和特高压方面有一定发展基础和规划[41] 重点数据更新 - 近期多只股票有限售股解禁，涉及内蒙一机、新华都等多家公司[23] - 沪深港通前十大活跃个股包括贵州茅台、长江电力等，有成交金额、收盘价和涨跌幅等数据[32] - 提供今日新股申购相关信息，包括股票名称、申购代码等[32] - 提供IPO信息，包括公司名称、代码、申购日期等[52]

行业投资评级 - 报告维持锂电池行业"强于大市"投资评级 [41] 行业核心观点 - 2024年5月,我国新能源汽车销售同比持续增长,主要系新能源汽车总体持续降价,其性价比持续提升 [41][42] - 5月锂电池板块走势弱于沪深300指数,主要系板块细分领域及相关标的业绩大幅下滑,以及细分领域价格总体承压 [42] - 结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势,行业景气度总体持续向上,短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况 [42] - 中长期而言,国内外新能源汽车行业发展前景确定,板块值得重点关注,同时预计个股业绩和走势也将出现分化,建议持续重点围绕细分领域龙头布局 [42] 行业数据总结 新能源汽车销量 - 2024年5月,我国新能源汽车销售95.5万辆,同比增长33.19%,环比增长12.35% [2] - 2024年5月,我国纯电动新能源汽车销售58.30万辆,同比增长12.77%,环比增长12.33% [13][14] - 2024年1-4月,全球新能源乘用车销量约216.2GWh,同比增长21.8% [19] 动力电池装机 - 2024年4月,我国动力电池装机35.4GWh,同比增长40.82% [20][21] - 2024年4月,我国新能源汽车动力电池装机占比87.0% [21][22] - 2024年4月,三元材料装机占比27.97% [21][22] 行业价格 - 2024年6月13日,电池级碳酸锂价格为9.75万元/吨,较5月初下跌12.95% [24] - 2024年6月13日,电池级氢氧化锂价格为9.30万元/吨,较5月初下跌8.15% [24][25] - 2024年6月13日,电解钴价格为22.75万元/吨,较5月初上涨5.32% [26][27] - 2024年6月13日,钴酸锂价格为16.75万元/吨,较5月初下跌3.74% [26][27] - 2024年6月13日,三元523正极材料价格为12.98万元/吨,较5月初下跌0.92% [29][30] - 2024年6月13日,磷酸铁锂价格为4.12万元/吨,较5月初下跌5.07% [29][30] - 2024年6月13日,六氟磷酸锂价格为6.50万元/吨,较5月初下跌8.45% [30][31] - 2024年6月13日,电解液价格为2.12万元/吨,较5月初下跌0.47% [32]

行情回顾 - 2024年5月农林牧渔（中信）指数上涨4.07%,在中信一级30个行业中排第3位,跑赢对标指数沪深300 4.75个百分点 [11][12] - 5月畜牧养殖板块涨幅居前,水产养殖板块跌幅居前 [12] - 5月涨幅居前的个股有朗源股份、*ST傲农、国投中鲁等,跌幅居前的有神农科技、ST佳沃等 [12] 生猪养殖 - 2024年5月全国生猪均价15.64元/kg,环比+3.51%,同比+8.57% [13] - 5月上旬猪价横盘震荡,中下旬猪价进入上升通道,月末高点涨至17.6元/kg [13] - 前期能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏,养殖端盈利水平持续回升 [13][14] - 头部猪企5月生猪销量和收入均有所提升,如温氏股份头均收入达1958.89元/头 [17][18] 白羽鸡 - 2024年5月毛鸡均价7.73元/公斤,环比-1.5%,同比-18.8% [18] - 5月肉鸡出栏量环比基本持平,同比下降2.41% [18] - 受冻品库存升高影响,鸡价窄幅回落,但短期内预计鸡价下行空间有限 [18][19] - 肉鸡养殖端亏损有所收窄,种鸡和屠宰环节盈利有所改善 [19] 种业 - 2024年3月19日,27个转基因玉米品种和3个转基因大豆品种通过初审 [3][5] - 种植业估值处于历史相对低位,前期负面情绪释放完成,具备明显投资价值 [4][5] - 相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升 [5] 宠物食品 - 2024年618预售期京东宠物、天猫宠物销售数据维持快速增长 [22][23] - 国产品牌在天猫宠物品牌成交榜中占据半壁江山 [23] - 短期来看,宠物食品出口数据回暖,长期来看,养宠家庭渗透率和消费水平提升是主要驱动因素 [6] 投资建议 - 目前行业估值处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业"强于大市"的投资评级 [39] - 建议关注生猪养殖龙头牧原股份、白羽鸡产业链一体化龙头圣农发展、转基因种业大北农和秋乐种业,以及宠物食品标的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [7][39]

行业投资评级 - 维持新材料行业"强于大市"投资评级 [6] 半导体材料 - 自2023年11月开始全球及中国大陆半导体销售额同比增速均由负转正，当前已连续6个月同比增长，半导体行业景气度明显复苏 [19] - 2024年4月中国大陆半导体销售额占全球比例达到30.5%，较前期低点2023年2月的27.6%提升2.9pcts，增速快于全球 [19] - 半导体行业的周期性复苏将带动上游半导体材料的需求 [19] - 建议关注已经进入半导体产业供应链体系，在技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业具有相当市占率和实现国产替代的专精特新企业 [19] 超硬材料 - 2024年1-4月超硬材料出口额仍呈现量增加减的趋势，加工钻石单价同比降幅明显，整体行业竞争依然比较激烈 [43] - 超硬制品出口同比量价齐增，出口单价同比下降，出口单价的下降显示海外超硬制品市场也日趋激烈 [43] - 但整体来看，超硬制品海外市场需求和市场规模仍在不断提升 [43] - 建议关注在高端超硬制品领域持续开展研发和生产的相关企业 [43] 新材料行业发展前景 - 新材料产业作为我国新质生产力的重要组成部分，有助于增强产业链供应链韧性和竞争力，有助于加强产业链关键核心技术国产替代能力 [45] - 目前以房地产、建筑业、加工制造业为主力的产业结构面临发展上限，向上游人工智能、新材料、系能源、数字经济发展是必然趋势，新材料行业正处于快速发展的成长期 [45] 风险提示 - 技术进展不及预期 [46] - 上游原材料价格大幅波动 [46] - 下游需求不及预期 [46] - 地缘政治因素影响 [46]

报告的核心观点 - 我国新型电力装备产业主要包括高效清洁能源装备、先进主辅设备、新型储能及智能输变电装备等。[37][38][39][40] - 风电方面,河南加快推进新能源开发与装备制造联动发展,引进了明阳智慧、天能集团、远景能源、许继风电等头部企业。[40] - 特高压方面,河南省作为联系西北、华北、华中电网的枢纽,目前拥有"三交两直"的特高压线路,未来将得到进一步发展。[40] - 化工行业景气度有望底部回升,建议关注受益油价上涨的煤化工和轻烃化工,以及磷化工行业。[42][43] - 传媒板块短期受税收优惠政策到期影响,但以税前营业利润为口径,利润波动幅度不大,核心主业依旧稳定。[49] - 游戏行业景气度将继续保持,建议关注游戏公司版号获取情况以及上线进展。[47] - 电气设备行业需求预计逐步向好,建议关注电气设备板块龙头企业。[83][84][85][86][87][88] - 汽车行业出口持续高景气,自主品牌乘用车市场份额超60%,建议关注智能电动化转型速度较快的自主品牌以及华为、小米汽车产业链。[89][90][91][92][93][94][95] 行业分类总结 新型电力装备 - 风电方面,河南加快推进新能源开发与装备制造联动发展,引进了明阳智慧、天能集团、远景能源、许继风电等头部企业。[40] - 特高压方面,河南省作为联系西北、华北、华中电网的枢纽,目前拥有"三交两直"的特高压线路,未来将得到进一步发展。[40] 化工 - 化工行业景气度有望底部回升,建议关注受益油价上涨的煤化工和轻烃化工,以及磷化工行业。[42][43] 传媒 - 传媒板块短期受税收优惠政策到期影响,但以税前营业利润为口径,利润波动幅度不大,核心主业依旧稳定。[49] - 游戏行业景气度将继续保持,建议关注游戏公司版号获取情况以及上线进展。[47] 电气设备 - 电气设备行业需求预计逐步向好,建议关注电气设备板块龙头企业。[83][84][85][86][87][88] 汽车 - 汽车行业出口持续高景气,自主品牌乘用车市场份额超60%,建议关注智能电动化转型速度较快的自主品牌以及华为、小米汽车产业链。[89][90][91][92][93][94][95]

报告的核心观点 - 5月CPI同比上涨0.3%,PPI同比降1.4% [5] - 人民银行将深化金融供给侧结构性改革,一方面强化大型商业银行主力军作用,另一方面提高债券市场市场化定价能力和市场韧性 [6] - 河南省将印发《关于推动金融支持文旅产业发展的意见》,缓解文旅领域融资难问题 [7] 行业和公司研究总结 宏观策略 - 成长行业走强,A股小幅上涨 [8] - 半导体行业领涨,A股震荡整理 [9] - 出口继续走强,地产销售有所改善,汽车销售略有下降 [10][11] - 美国非农就业超预期,欧盟首次"鹰派"降息 [12] - 市场或有支撑,建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块 [13] 行业观点 - 锂电池:短期建议谨慎关注 [14] - 化工:建议关注煤化工、轻烃化工与磷化工板块 [15] - 新材料:除半导体材料子行业上涨外,其他子行业均有所下跌 [16] - 有色金属:建议关注黄金、铜板块 [17][18] - 轻工制造:家居板块估值处于历史低位,建议关注家居板块具备基本面支撑的龙头企业 [19][20][21] - 农林牧渔:种植板块涨幅居前,林木加工板块跌幅居前 [23] - 食品饮料:保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒板块值得关注 [67] - 医药:创新药、血制品、中药领域的投资机会 [25] - 证券:短线弱势抵抗后再度转为连续下跌 [26] - 机械:建议关注受益周期复苏、大规模设备更新推动的船舶、人形机器人、机床行业核心标的 [27][28] - 汽车:智能电动化转型速度较快的自主品牌以及华为、小米汽车产业链投资机会;商用车持续复苏且出口亮眼 [89][90][92][93][94] - 光伏:具备雄厚资本实力、成本优势、技术优势头部企业预计能够渡过周期低谷 [95][96][97][98] - 通信:消费电子市场有望复苏,AI大模型开发和光模块需求增加 [75][76][77][78][79][80][81] - 电气设备:随着政策效应释放和市场需求改善,电气设备需求预计逐步向好 [83][84][85][86][87][88] - 食品饮料:保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒板块值得关注 [63][64][65][66][67][68]

新型电力装备产业链简介 - 新型电力装备定义为以大容量、高参数、清洁高效、智能灵活为主要特征的先进装备 [9][10] - 新型电力装备包括高效清洁能源装备、先进主辅设备、新型储能及智能输变电装备等 [9][10] - 新型电力装备发展经历了从无到有、从落后到先进的历程，可分为初始阶段、新中国成立初期、改革开放后和21世纪初至今四个阶段 [12][13] - 新型电力装备产业链上游为原材料制造,中游为设备制造,下游为电网建设和运维 [15][16][17][18] 风力发电 - 我国风能资源丰富,主要分布在东北、华北北部和西北地区 [82][83] - 我国风力发电规模全球最大,2023年底装机容量达4.41亿千瓦,占全球43.19% [84][85] - 风力发电产业链上游为零部件制造,中游为整机制造,下游为风电开发 [88][89] - 风电整机制造技术门槛高,行业集中度较高,头部企业竞争优势明显 [89][90][91] - 风电发展趋势包括机组大型化、海上风电发展 [94][95] 特高压输电 - 特高压输电具有送电距离远、输送功率大、输电损耗低等优点,可实现远距离大容量电力高效输送 [106][107][108] - 我国特高压输电技术领先全球,已累计建成投运39项特高压工程 [111][112][113][114] - 特高压产业链上游为原材料,中游为设备制造,下游为电网建设 [115][116][117] - 特高压设备市场集中度较高,龙头企业占据较高市场份额 [122][123][124][125] - 特高压产业发展趋势包括柔性直流技术应用、电网智能化 [127] 河南新型电力装备发展 - 河南加快推进新能源开发与装备制造联动发展,形成了风电、特高压等产业集群 [96][97][98][100] - 河南省风电企业数量较多,但多集中于上游零部件生产,整机制造能力较弱 [102][103] - 河南省特高压产业链具有一定优势,许继电气、平高电气等为行业龙头 [130][131][132] - 建议河南省企业在巩固现有优势的基础上,提升技术创新能力,发挥国有企业带动作用 [132][133]

新型电力装备产业链简介 - 新型电力装备定义为以大容量、高参数、清洁高效、智能灵活为主要特征，以大规模应用为主要目标的先进装备 [9][10] - 新型电力装备包括高效清洁能源装备、先进主辅设备、新型储能及智能输变电装备等 [9] - 新型电力装备发展经历了从无到有、从落后到先进的历程，经历了初始阶段、新中国成立初期、改革开放后和21世纪初至今四个阶段 [12][13] - 新型电力装备产业链上游为原材料制造，中游为设备制造，下游为电网建设和运维 [15][16][17][18] 风力发电 - 我国风能资源丰富，主要分布在东北、华北北部和西北地区 [82][83] - 我国风力发电规模全球最大，2023年底装机容量达到4.41亿千瓦 [84][85] - 风力发电产业链上游为零部件制造，中游为整机制造，下游为风电开发 [88][89] - 风电整机制造技术门槛高，行业集中度较高，头部企业竞争优势明显 [89][90][91] - 风电发展趋势包括机组大型化和向海上风电延伸 [94][95] - 河南省风电装机容量快速增长，但受制于土地资源和新能源消纳能力 [96][97][98] 特高压输电 - 特高压输电具有送电距离远、输送功率大、输电损耗低等优点 [107][108] - 我国特高压输电技术领先全球，已累计建成39项特高压工程 [111][112][113][114] - 特高压产业链上游为原材料，中游为设备制造，下游为电网建设 [115][116][117] - 特高压设备市场集中度较高，龙头企业占据主导地位 [122][123][124][125] - 特高压产业发展趋势包括柔性直流技术应用和电网智能化 [127] - 河南省是特高压输电枢纽，拥有多条特高压通道，省内企业数量较少但龙头企业占优 [128][130][131][132] 河南省重点公司 - 许继电气是特高压直流输电领域的龙头企业 [135][136][137] - 平高电气是特高压开关及电站成套设备的领先企业 [138][139][140] - 森源电气是高低压成套开关设备及电器元器件的主要供应商 [142][143] - 通达股份是特高压输电线缆的主要供应商之一 [145][146] - 金冠电气是避雷器领域的领先企业 [147] - 众智科技专注于自动化控制系统的研发和生产 [148][149]

A股市场走势综述 - 周三A股市场低开高走、小幅震荡上涨,早盘股指低开后震荡整理,沪指盘中在3021点附近获得支撑,午后股指震荡上行[7] - 盘中医疗服务、文化传媒、汽车以及通信设备等行业表现较好,保险、银行、航运港口以及多元金融等行业表现较弱[7] - 创业板市场周三震荡整理,成指全天表现弱于主板市场[7] - 上证综指收市报3037.47点,涨0.31%,深证成指收市报9269.94点,涨0.08%[7] - 两市全日共成交6942亿元,较前一交易日有所减少[7] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.93倍、29.19倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局[11] - 两市周三成交金额6942亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方[11] - 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心[11] - 5月出口保持韧性,地产销售有所改善,汽车销售略有下降[12] - 新增地方政府专项债券发行在5月显著提速,将有力支持扩大有效投资,稳固经济大盘[12] - 宏观和市场监管利好政策预期依然较强,市场有望在关键点位得到支撑,未来股指总体预计将保持震荡格局[12] - 建议投资者短线关注汽车、文化传媒、半导体、通信设备以及煤炭等行业的投资机会[12]