行业投资评级 - 报告维持传媒行业"强于大市"的投资评级 [46] 报告的核心观点 - 游戏行业版号供给稳定,近期热门游戏陆续上线,预计行业景气度将继续保持,建议关注游戏公司版号获取情况及上线进展 [12][13] - 电影市场在端午假期表现低于预期,但随着高考结束及学生放假,线下文化娱乐消费将保持旺盛需求,建议关注暑期档电影表现 [4][12] - 图书出版板块业绩表现稳健,建议关注低估值、低风险、高股息方向 [13] - AI大模型持续更新,成本下降有望提升应用渗透率 [13][8] - 建议关注个股包括恺英网络、三七互娱、完美世界等 [9] 行业数据总结 电影市场 - 2024年5月国内电影市场票房29.49亿元,同比减少13.52%,环比增加31.71% [26] - 5月票房前三影片为《末路狂花钱》、《九龙城寨之围城》、《维和防暴队》,占比分别为24.6%、18.9%、17.2% [28] - 2024年6月将有多部影片如《排球少年！！垃圾场决战》、《狗阵》等陆续上映 [30] - 主要院线如万达、中影等市占率情况 [31][32] 游戏市场 - 2024年1-4月国内游戏市场销售收入950.70亿元,同比增加5.63% [36][37] - 2024年5月共发放96款国产游戏版号,2024年累计570款,同比增加24.18% [38][39] - 4月手游收入及发行商排名情况 [39][40][41][42] 广告市场 - 2024年1-4月广告市场花费同比上涨4.0%,4月同比下滑0.4%,环比提升1.3% [42][43][44] - 行业广告花费变化情况 [44]

行业投资评级 - 维持行业"同步大市"的投资评级 [5] 行业核心观点 - 2024年5月份中信基础化工行业指数下跌1.50%,跑输上证综指0.92个百分点,跑输沪深300指数0.82个百分点,行业整体表现在30个中信一级行业中排名第17位 [8][9] - 2024年5月,33个中信三级子行业中,13个子行业上涨,20个子行业下跌,其中磷肥及磷化工、有机硅和民爆用品行业涨幅居前 [9] - 2024年5月,基础化工板块505只个股中,193支股票上涨,307支下跌,其中扬帆新材、高争民爆等位居涨幅榜前五 [9] - 前4月化学原料和化学制品制造业利润同比增长8.4%,投资增长13.9% [12][13] - 我国将鼓励西部发展多项特色化工业,多个省份鼓励涉及石化产品和新材料的开发、生产和应用 [15] - 华润锦纶新建4万吨/年尼龙66项目试生产,中东将继续大力投资聚烯烃 [17][18][19] - 下半年亚洲PX市场前景仍堪忧,欧洲石化业盈利前景黯淡 [20][21][22][23] 行业目录总结 1. 市场回顾 - 2024年5月基础化工行业指数下跌1.50%,跑输大盘 [8][9] - 子行业和个股表现分化,磷化工等涨幅居前 [9] 2. 行业与公司要闻 - 前4月化工行业利润和投资均有所增长 [12][13] - 西部地区鼓励发展特色化工业 [15] - 尼龙66和聚烯烃项目投资动态 [17][18][19] - PX和欧洲石化业面临需求和盈利压力 [20][21][22][23] 3. 河南上市公司 - 5月河南化工股整体下跌,但部分个股表现较好 [24][25] - 多氟多、神马股份等公司在新材料领域有新动作 [26][27] 4. 产品价格跟踪 - 5月化工产品价格整体有所回调,部分品种涨幅居前 [27][28] - 重点产品如原油、乙烯、丙烯等价格走势 [29]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要业务包括集装箱制造、集装箱租赁和投资管理三大板块 [1][2][3] - 集装箱制造板块年产能144万箱,其中120万是干箱、24万是冷箱 [3] - 集装箱租赁板块管理规模380万TEU,是全球第三、中国第一 [3] - 投资管理板块持有一些金融机构和科技公司的股权 [3][4] - 公司对未来市场的判断: - 今年集装箱制造行业新增运力预计增长9.7%,主要集中在二三季度 [4][5] - 上半年集装箱价格在2200美元左右,下半年有望进一步上涨 [7][8] - 公司毛利率有望优于去年,预计不低于15-16% [7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **留尾号为7228的参会者提问** 询问公司集装箱制造业务的毛利率水平及今年全年的价格和销量展望 [7] **谢总回答** - 去年公司干箱毛利率在10%左右,冷箱在15-16%左右 [7] - 今年上半年集装箱价格在2200美元左右,下半年有望进一步上涨到2000美元以上 [7][8] - 公司毛利率有望优于去年,预计不低于15-16% [8] 问题2 **手机尾号为6650的参会者提问** 询问公司目前的产能情况及未来扩产计划,以及对船东新增订单的看法 [9][10] **谢总回答** - 目前行业前三大公司产能占比已达80%以上,行业整体产能较为集中,未来暂无大规模扩产计划 [9] - 今年新增运力预计增长9.7%,占现有船队规模22%左右,未来两三年还有600多万TEU新船交付 [10] - 对于船东是否会继续下新订单,需要关注外贸复苏情况、船东资金状况以及船厂排产情况 [10] 问题3 **19号为1909的参会者提问** 询问公司集装箱租赁业务的出租率、租金水平及未来发展规划 [11][12] **谢总回答** - 公司集装箱租赁业务出租率超过99%,80%以上为长期租约,租金水平从去年0.5-0.55美元/天上升至最近0.63美元/天 [11] - 作为集团下属的产融运平台,公司将密切跟踪集团内公司的更新需求,争取参与集团船队规模升级改革 [12] 总结 1. 公司主营业务包括集装箱制造、集装箱租赁和投资管理,整体经营情况良好 2. 行业新增运力预计今年增长9.7%,公司毛利率有望优于去年 3. 公司正积极管控财务费用,同时保持稳定的股东回报政策 4. 公司密切关注地缘政治局势变化对行业的影响,并将持续跟踪市场动态 [2][3][4][5][7][8][9][10][11][12]

报告的核心观点 - 5月新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%。5月新能源车出口9.4万辆，同比下降4.0%，环比下降18.8% [6] - 外贸向好势头不断巩固，前5个月进出口同比增长6.3%，其中出口增长6.1%，进口增长6.4%。5月当月，进出口同比增长8.6%，其中出口增长11.2%，进口增长5.2% [8] - 商品房成交略有改善，6月3-9日30个大中城市商品房成交面积回升至161万平方米，同比下降36%；2024年初以来累计成交3,887万平方米，同比下降41.1%，降幅较5月末收窄约3个百分点 [8] - 美国5月非农就业人口增长27.2万人，远高于预期18.5万人。失业率为4%，为两年多来首次升至该水平。欧洲央行正式开启降息周期，将主要再融资利率下调25个基点至4.25% [9] 报告分类总结 宏观策略 - 5月出口保持韧性，地产销售有所改善，汽车销售略有下降。新增地方政府专项债券发行在5月显著提速，将有力支持扩大有效投资，稳固经济大盘 [10][11] - 宏观和市场监管利好政策预期依然较强，市场有望在关键点位得到支撑 [11] - 建议关注汽车、文化传媒、半导体以及电子元件等行业的投资机会 [11] 行业分析 半导体行业 - 5月国内半导体行业表现相对较弱。全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求在逐步复苏中 [39][40][41] - 大基金三期注册资本大幅提高，半导体国产替代进程加速推进。建议关注中芯国际、华虹公司等半导体龙头 [42][43] 家居行业 - 地产政策持续加码，各地市跟进出台优化住房政策。家居板块估值处于历史低位，建议关注家居板块龙头企业 [44][45][46][48] 食品饮料行业 - 食品饮料制造业投资增速提振，设备换新以及同比低位是主要原因。保健品、软饮料、烘焙等新兴品类市场创新活力较强 [50][51][52][53][54] 有色金属行业 - 5月有色金属行业表现弱于大盘。受国际局势复杂多变、全球央行持续购金等因素影响，建议关注黄金、铜板块 [56][57][58][59][60][61][62] 通信行业 - 运营商新兴业务收入保持两位数增长，5G用户占比超过五成。国内智能手机出货量持续回暖，光模块出口数据亮眼 [63][64][65][66][67] 电气设备行业 - 宏观经济运行延续向好态势。国内新能源发电设备容量增长较快，国际市场需求具有韧性 [70][71][72][73][74][75] 汽车行业 - 自主品牌乘用车市场份额超60%。新能源汽车渗透率不断提升，销量同比持续快速增长。汽车出口持续高景气 [76][77][78][79][80] 光伏行业 - 行业供给侧改革有望推动行业供给侧改革。短期光伏产品价格进一步下行空间较小，但预计难有显著反弹 [81][82][83][84]

A股市场走势综述 - 周二A股市场低开低走、小幅震荡整理,早盘股指低开后震荡回落,沪指盘中在3013点附近获得支撑,午后股指维持震荡[7] - 盘中半导体、电子元件、计算机设备以及教育等行业表现较好,酿酒、银行、航运港口以及电力等行业表现较弱,沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征[7][8] - 创业板市场周二震荡上扬,成指全天表现强于主板市场[7] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.05倍、28.91倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局[13] - 两市周二成交金额7054亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方[13] - 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心[13] - 5月出口保持韧性,地产销售有所改善,汽车销售略有下降[13] - 新增地方政府专项债券发行在5月显著提速,将有力支持扩大有效投资,稳固经济大盘[13] - 宏观和市场监管利好政策预期依然较强,市场有望在关键点位得到支撑,未来股指总体预计将保持震荡格局[13] - 建议投资者短线关注汽车、文化传媒、半导体以及电子元件等行业的投资机会[13]

行业投资评级 - 报告给予半导体行业"强于大市"的投资评级,预计未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅将超过10% [133] 报告核心观点 - 目前全球半导体月度销售额持续同比增长,消费类需求在逐步复苏中,生成式AI领域需求旺盛,半导体行业已开启新一轮上行周期 [131] - 国家集成电路产业投资基金三期成立,注册资本3440亿元,相比前两期大幅提高,海外加大对中国半导体的限制,半导体国产替代进程加速推进 [131] - 先进制造、半导体设备及材料国产化率较低环节、先进算力芯片、高性能存储器、EDA工具等方向有望充分受益,建议关注中芯国际、华虹公司等公司 [131] 报告分类总结 1. 行业表现 - 2024年5月国内半导体行业表现相对较弱,下跌1.71%,弱于沪深300指数 [9][10] - 2024年5月美股半导体板块上涨家数远多于下跌家数,涨幅排名前十的公司包括Sequans、Credo Technology等 [12][13] 2. 行业动态 - 全球半导体月度销售额持续同比增长,2024年4月同比增长15.8% [16][17] - WSTS上调2024年全球半导体市场销售额预测,预计将实现16%的同比增长 [18][19] - 全球前15大芯片厂商中有10家2024年第一季度营收实现同比增长,存储器厂商业绩表现亮眼 [20][21] 3. 下游需求 - 全球半导体下游需求呈现结构性特征,消费类需求占比较高 [37][38] - 2024年将是AI手机爆发的元年,预计未来几年AI手机市场份额将快速提升 [43][44][45] - AI PC有望推动PC市场恢复增长,预计2024年AI PC出货量将达到5100万台,占PC总出货量的19% [54][55][76][77] 4. 供给端 - 全球部分芯片厂商2024年第一季度库存水位环比大幅提升,国内部分芯片厂商库存水位环比继续下降 [95][96][97][98] - 国内晶圆厂产能利用率2024年第一季度环比显著回升,预计2024年有望继续提升 [98][99][100] - DRAM和NAND Flash价格已进入上行趋势,供给端有望逐步收缩 [106][107][109][110] 5. 行业投资建议 - 目前半导体行业估值高于近十年中位值 [130] - 建议关注中芯国际、华虹公司等受益于国产替代进程加速的公司 [131]

报告核心观点 1) 前5个月,我国货物贸易进出口总值17.5万亿元,同比增长6.3%,其中出口9.95万亿元,增长6.1%;进口7.55万亿元,增长6.4% [5][6][7] 2) 沪深北交易所就《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》征求意见,明确单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日最高申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上,将被认定为高频交易 [6] 3) 证监会就《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》公开征求意见,进一步规范证监会及其派出机构行政处罚裁量 [7] 报告分类总结 宏观策略 1) 外需保持韧性,出口继续走强,前5个月进出口同比增长6.3%,其中出口增长6.1%,进口增长6.4% [8] 2) 商品房成交略有改善,汽车销量同比继续下降 [8] 3) 美国非农就业超预期,欧盟首次"鹰派"降息 [9] 4) 市场或有支撑,建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块 [10] 行业观点 锂电池 本期锂电池指数下跌6.25%,板块跑输沪深300指数,短期建议谨慎关注 [11] 化工 本期中信基础化工行业指数下跌3.39%,表现弱于沪深300指数,建议关注煤化工、轻烃化工与磷化工板块 [12][13] 新材料 本期新材料指数下跌4.54%,弱于沪深300指数,除半导体材料子行业上涨外,其他子行业均有所下跌 [14] 有色金属 本期有色金属（中信）行业指数下跌2.28%,表现较弱,建议关注黄金、铜板块 [15][16] 轻工制造 本期轻工制造（中信）行业指数下跌5.53%,跑输沪深300指数,建议关注家居板块相关龙头企业 [17][18] 农林牧渔 本期,农林牧渔（中信）指数下跌2.00%,跑输对标指数 [20] 食品饮料 本期食品饮料板块下跌2.19%,跑输上证指数,推荐保健品、烘焙和软饮料等新赛道 [21] 医药 本期医药行业下跌1.75%,跑输沪深300指数,关注创新药、血制品、中药领域 [22] 证券 本期券商指数在短线弱势抵抗后再度转为连续下跌 [23] 机械 本期CS机械板块下跌3.69%,跑输沪深300,建议关注受益周期复苏、大规模设备更新的方向 [24][26] 汽车 本期汽车中信板块下跌2.03%,跑输沪深300指数,关注智能电动化转型速度较快的自主品牌以及华为、小米汽车产业链 [27][28] 光伏 本期光伏行业下跌4.50%,大幅跑输沪深300指数,短期供给端将会逐步改善,中期关注各环节头部企业 [29][30][81] 电力及公用事业 本期电力及公用事业（中信）上涨2.26%,跑赢沪深300指数,建议关注水电、核电、火电和燃气板块业绩稳定、股息率高的头部企业 [30][31] 通信 本期通信（中信）行业指数下跌2.10%,跑输沪深300指数,建议关注AI手机、光模块、运营商等方向 [63] 电气设备 本期电气设备指数上涨3.60%,跑赢沪深300指数,建议关注电气设备板块龙头企业 [65][66][67][70] 汽车 汽车产销保持平稳,自主品牌乘用车市场份额超60%,新能源汽车渗透率不断提升,出口持续高景气 [71][72][73][74][75] 风险提示 1) 房地产景气度不及预期 [19][44] 2) 消费需求不及预期 [19][44][51] 3) 原材料价格大幅上涨 [19][44][51][96] 4) 海外需求不及预期 [19][44][51][76] 5) 新能源政策出现重大变化 [26][82] 6) 行业政策执行力度不及预期 [28][76] 7) 智能化迭代速度低于预期 [28] 8) 全球装机需求不及预期 [82] 9) 产能过剩,竞争激烈,盈利下滑 [82] 10) 国际贸易政策变化 [82]

A股市场走势综述 - 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理,早盘股指高开后震荡上行,沪指盘中在3065点附近遭遇阻力,午后股指震荡回落[7] - 盘中房地产、交运设备、电力以及银行等行业表现较好,通信设备、消费电子、证券以及酿酒等行业表现较弱,沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征[7] - 创业板市场周五震荡回落,成指全天表现弱于主板市场[7] - 上证综指收市报3051.28点,涨0.08%,深证成指收市报9255.68点,跌0.90%,科创50指数下跌0.71%,创业板指下跌2.16%[8] - 两市全日共成交7192亿元,较前一交易日有所减少[7] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.04倍、29.07倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局[12] - 两市周五成交金额7192亿元,处于近三年日均成交量中位数区域[12] - 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心[12] - 官方PMI数据出现季节性回落,重回荣枯线下方,工业企业盈利在工业品价格回升的推动下,重回正增长[12] - 美联储态度呈现鹰派,海外市场出现调整,国际局势影响市场风险偏好,未来股指总体预计将保持震荡格局[12] - 建议投资者短线关注房地产、黄金以及工程机械等行业的投资机会[12]

锂电池 - 本期锂电池指数下跌6.25%，板块跑输沪深300指数 [25][26][27] - 生态环境部等部门发布碳足迹管理体系实施方案,要求2027年建立碳足迹管理体系 [26] - 2024年1-4月全球电动汽车电池装车量同比增长21.8% [26] - 行业价格跟踪:电池级碳酸锂、氢氧化锂、电解钴等价格有所下降 [26] - 短期建议谨慎关注锂电池板块投资机会 [27] 化工 - 本周中信基础化工行业指数下跌3.39%,跑输沪深300指数 [29][30] - 化工产品价格涨跌比弱于上周,异丁醛、新戊二醇等品种表现较好 [30] - 建议关注煤化工、轻烃化工和磷化工板块 [31] 新材料 - 本周新材料指数下跌4.54%,弱于沪深300指数 [32][33] - 天然钻石行业面临人工培育钻石冲击,戴比尔斯公司调整战略 [33] - 建议关注具有国产替代属性和成长性的新材料细分子板块 [33] 有色金属 - 本期有色金属行业指数下跌2.28%,表现较弱 [34][35] - 越南拥有约3000万吨稀土储量,正在评估开采利用 [36] - 建议关注黄金和铜板块的投资机会 [36][37] 轻工制造 - 本期轻工制造行业指数下跌5.53%,跑输沪深300指数 [39][40] - 各地出台优化房地产政策,部分城市房屋成交有回暖迹象 [40] - 建议关注估值处于低位且具备基本面支撑的家居板块龙头 [40] 农林牧渔 - 本期农林牧渔行业指数下跌2.00%,跑输沪深300指数 [42][43][44][45] - 生猪价格持续上涨,养殖行业盈利有望逐步回升 [46] - 白羊肉鸡行业短期价格偏弱,中长期看好行业利润弹性 [47] 食品饮料 - 本期食品饮料板块下跌2.19%,跑输上证指数 [48][49][50] - 2023年食品饮料行业净利率升至20.51%,保健品、烘焙等品类表现较好 [50] - 推荐业绩持续增长的保健品、烘焙和软饮料等新赛道 [50] 医药 - 本期医药行业下跌1.75%,跑输沪深300指数 [51][52][53][54][55] - 国务院办公厅发布深化医改重点任务,支持创新药和中药发展 [52][53] - 四价流感疫苗价格持续下调,行业短期承压,中期关注创新药等 [54][55] 证券 - 本期券商指数在短线弱势后再度下跌,个股表现分化 [56][57][59] - 证监会表示今年退市公司不会明显增加,将严惩造假行为 [59] - 短期内券商指数下探空间有限,但能否反弹需看市场整体情绪 [57] 机械 - 本期机械板块下跌3.69%,跑输沪深300指数 [60][61][62][63] - 挖掘机销量同比增长,船舶制造等子行业表现较好 [61][62][63] - 建议关注受益周期复苏和设备更新的船舶、人形机器人等 [63] 汽车 - 本期汽车板块下跌2.03%,跑输沪深300指数 [64][65][66][67][68] - 9家车企入选智能网联汽车试点,小米汽车5月交付8,630辆 [65][66] - 建议关注智能电动化转型较快的自主品牌和商用车板块 [67] 光伏 - 本期光伏行业下跌4.50%,大幅跑输沪深300指数 [69][70][71] - 行业裁员、停工检修等事件频发,短期供给端将逐步改善 [70][71] - 建议关注具有成本优势和技术优势的头部光伏企业 [71] 电力及公用事业 - 本期电力及公用事业板块上涨2.26%,跑赢沪深300指数 [72][73][74][75] - 国家能源局要求科学确定新能源利用率目标,支持行业发展 [73][74] - 建议关注业绩稳定、股息率高的水电、核电和燃气板块 [75] 传媒 - 本期传媒板块下跌4.70%,跑输沪深300指数 [77][78][79][80] - 暑期文娱消费旺季来临,重点影片有望在暑期档上映 [79] - 建议关注AI应用落地和游戏产品进展等中长期主线 [80] 通信 - 本期通信行业指数下跌2.10%,跑输沪深300指数 [81][82][83][84] - 生成式AI手机市场份额有望持续增长,成为科技普惠重要设备 [82][83][84] - 建议关注AI手机板块 [84]

报告的核心观点 - 外需保持韧性,出口继续走强,前5个月进出口同比增长6.3%,其中出口增长6.1%,进口增长6.4% [1][2] - 商品房成交略有改善,但整体仍处于同比下降区间;汽车销量同比继续下降 [2][3] - 美国非农就业数据超预期,欧洲央行首次"鹰派"降息 [4][5] - 政策支持力度加大,新增地方政府专项债券发行在5月显著提速,将有力支持扩大有效投资,稳固经济大盘 [6] - 市场有望在关键点位得到支撑,建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块 [6] 报告分类总结 1. 外需保持韧性,出口继续走强 - 前5个月进出口同比增长6.3%,其中出口增长6.1%,进口增长6.4% [1][2] - 对主要贸易伙伴出口继续改善回升,汽车及零部件、传统纺织轻工产品出口表现较好 [1][2] 2. 商品房成交和汽车销量情况 - 商品房成交略有改善,但整体仍处于同比下降区间 [2][3] - 汽车销量同比继续下降,乘用车市场零售同比下降3% [2][3] 3. 宏观政策支持 - 新增地方政府专项债券发行在5月显著提速,将有力支持扩大有效投资,稳固经济大盘 [6] - 国务院出台多项政策措施,支持创业投资发展、完善房地产市场、健全基本医疗保险参保机制等 [14][15][16][17] 4. 海外经济形势 - 美国非农就业数据大幅超预期,失业率升至4% [4][5] - 欧洲央行首次"鹰派"降息,但表示不能说正在进入降息阶段 [5] 5. 投资建议 - 市场有望在关键点位得到支撑,建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块 [6]