报告行业投资评级 - 能源与化工板块纯苯品种投资评级为震荡偏多 [2] 报告的核心观点 - 全球地缘扰动不断，原油价格企稳反弹，上周纯苯江苏港口继续累库，需求端下游开工提升，短期纯苯价格宽幅震荡，03合约参考区间5420 - 5580元/吨，后续主要关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格，交易策略为逢低短多 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘主力合约期货BZ2603价格上涨60元至5516元/吨，华东主流地区现货价格5335元/吨（环比 - 5），山东地区现货价格5223元/吨（环比 + 11），多头持仓减少240手至1.95万手，空头持仓减少377至2.5万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，12月国内纯苯产量193.4万吨，同比 + 1.3%，11月纯苯进口量45.96万吨，环比 - 7.4% [2] - 库存方面，江苏纯苯港口样本商业库存总量31.8万吨，较上期库存上升1.8万吨，环比增加6.00%，较去年同期累库13.28万吨，同比上升71.71%，12月29日 - 1月4日，到货约2.5万吨，提货约0.7万吨 [2] - 需求方面，苯乙烯开工率70.7%，环比 + 1.6%；苯酚开工率78%，环比 + 3%；己内酰胺开工率74.1%，环比 - 0.1%；苯胺开工率62.8%，环比 + 1.6%；己二酸开工率63.6%，环比 + 4%，己内酰胺工厂开始自律减产，12 - 1月单月纯苯需求或存减量预期，己内酰胺广西恒逸第二条线投产 [2] - 2025年11月我国纯苯当月进口量为459624.998吨，累计进口量为5071144.069吨，当月进口金额为32306.9632万美元，当月进口均价为702.90美元/吨，进口量环比下跌7.48%，进口量同比上涨5.93%，累计进口量比去年同期上涨33.61% [2] - 市场认为俄乌、伊以局势的不稳定性增强，潜在供应风险提升，国际油价上涨，NYMEX原油期货02合约59.12涨1.36美元/桶，环比 + 2.35%；ICE布油期货03合约63.34涨1.35美元/桶，环比 + 2.18%；中国INE原油期货2602合约涨7.8至425.8元/桶，夜盘涨11.9至437.7元/桶 [2] - 据美国“战区”网站1月5日报道，近日有大批美军飞机突然飞往欧洲，引发美军未来可能在该地区执行特种作战任务的猜测 [2] 市场逻辑 - 全球地缘扰动不断，原油价格企稳反弹，上周纯苯江苏港口继续累库，需求端下游开工提升，短期纯苯价格宽幅震荡，03合约参考区间5420 - 5580元/吨，后续主要关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格 [2] 交易策略 - 逢低短多 [2]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块国债品种评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 12月中国整体通胀水平温和回升，制造业PMI重回扩张区间，服务业仍在荣枯线下，近日央行强调实施适度宽松货币政策，上周五国债期货整体横向波动，短线或震荡，继续关注股市影响，交易型投资可波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周五国债期货主力合约开盘涨跌参半全天横向波动，30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.07%，10年期T2603下跌0.02%，5年期TF2603下跌0.03%，2年期TS2603下跌0.03% [1] 重要资讯 - 公开市场：上周五央行开展340亿元7天期逆回购操作，无逆回购到期，当日净投放340亿元 [1] - 资金市场：上周五银行间资金市场隔夜利率保持低位，DR001全天加权平均为1.27%，DR007全天加权平均为1.47%，与上一交易日持平 [1] - 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率多数下行，2年期国债到期收益率下行0.26个BP至1.44%，5年期下行0.59个BP至1.66%，10年期下行1.23个BP至1.88%，30年期下行1.66个BP至2.30% [1] - CPI和PPI数据：12月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，市场预期上涨0.75%，前值上涨0.7%，2025年全年与上年持平，12月环比上涨0.2%；12月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，市场预期下降2.0%，前值下降2.2%，2025年全年下降2.6%，12月环比上涨0.2%，连续第三个月环比上涨 [1] - 国务院常务会议：1月9日部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，加强财政与金融政策配合联动，引导社会资本参与促消费、扩投资，围绕促进居民消费和支持民间投资出台多项政策 [1][2] - 美国就业数据：12月非农就业人口增长5万人，预期6.5万人，前值6.4万人，10月与11月数据合计下修7.6万，全年就业仅增加58.4万为疫情以来最弱，12月失业率4.4%，预期4.5%，前值4.6%，劳动参与率从11月的62.5%下行至62.4%，交易员预计美联储2026年降息约50个基点，1月降息可能性几乎为零 [2] - 美国最高法院：上周五未公布对特朗普关税的判决结果，本周三1月14日将是下一次公布裁决日子，具体发布最终裁决时间不明 [2] - 全国商务工作会议：1月10 - 11日召开，指出2026年全国商务系统要重点做好八个方面工作，包括深入实施提振消费专项行动等 [2] 市场逻辑 - 12月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，重回扩张区间，生产指数为51.7%，新订单指数为50.8%，制造业生产需求均进入扩张区间，服务业商务活动指数为49.7%，继续在荣枯线下 [2] - 12月CPI和核心CPI均环比上涨0.2%，PPI环比上涨0.2%，黄金、白银及有色金属价格上涨起到较大作用，制造业PMI出厂价格指数48.9%，服务业销售价格指数48.1%，中国总体通胀水平保持温和 [2] - 2026年人民银行工作会议强调继续实施适度宽松货币政策，促进经济高质量发展和物价合理回升，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕 [2] - 上周五万得全A小幅低开，早盘冲高回落，午后稳步上涨，收盘较上一交易日上涨1.18%，成交金额3.15万亿元，较上一交易日的2.83万亿元放量 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

| 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 周五尿素主力合约 2605 价格下跌 4 元至 1777 元/吨，华中主流地区现货价格 1750 元/吨。持仓方面，多头持仓增加 2362 手至 22.94 万手，空头持仓增加 2118 手至 24.84 万手。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、供应方面，尿素行业日产 20.4 万吨，较上一工作日增加 0.14 万吨；较去年同期 | | | | | 增加 2.79 万吨；今日开工率 83.28%，较去年同期 77.47%回升 5.81%。 | | | | | 2、库存方面，中国尿素企业总库存量 102.22 万吨，较上周增加 0.30 万吨，环比增 | | | | | 加 0.29%。尿素港口样本库存量 14 万吨，环比-3.2 万吨。 | | | | | 3、需求方面，复合肥开工率 37.7%，环比-1.6%，三聚氰胺开工率 58.5%，环比-3.1%。 | | | | | 4、1 月 2 日印度 NFL 尿素进口招标，共收到 26 个供货商，总计 ...

农林畜产品分册 ——2026 年市场回顾与 2025 年展望 格林大华期货研究院 刘锦 投资咨询号：Z0011862 从业资格号： F0276812 摘要 2026 年度报告中国期货期权市场年度报告 油脂：沉舟侧畔千帆过 病树前头万木春 粕类：远山初见疑无路 曲径徐行渐有村 全球宏观关注要点，2025 年中美之间先后经历了 5 轮经贸争端，在激烈的对抗中， 中方表现坚定，维护自身利益，最终美方在稀土受制和大豆出口腰斩的背景下，在第 五轮经贸谈判中做出主动取消芬太尼为首的关税行动，中方开始采购美豆。全球大豆 贸易导向从"供给定价"转为"需求定价"。2026 年对全球经济的展望，1、从经济 周期视角，2026 年一季度美国经济大概率见顶。美国消费仍是全球经济的原动力，美 国经济的下行将对全球经济产生外溢风险。2026 年夏季美国经济出现经济金融危机的 1 证监许可【2011】1288 号 2025 年全年，油脂板块整体走势振荡偏强，各品种强弱时间上略有分化。棕榈油先抑 后扬，全年波幅最大；菜籽油领涨植物油板块；豆油全年是区间振荡为主。棕榈方面： 2025 年 1-5 月，印尼 B40 政策不明朗，产量增加，出口降 ...

行业投资评级 - 全球宏观与金融经济板块评级为向下 [1] 核心观点 - 鉴于美国连续错误政策，全球经济越过顶部区域开始向下运行 [4] - 美国回归门罗主义在全球收缩，将对大类资产产生颠覆式深远影响 [3] 根据相关目录总结 重要资讯 - 特朗普宣布通过房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款债券，压低房贷利率降低购房成本 [1] - 白宫助理考虑向格陵兰岛居民每人支付10万美元促其脱离丹麦加入美国，格陵兰岛藏近三分之一稀土储量、175亿桶石油和4.15万亿立方米天然气 [1] - 美国12月非农就业人口增长5万人低于预期，失业率4.4%低于预期，美联储1月降息25个基点概率降至5% [1] - 2025年全球可转债融资规模因AI相关支出飙升至约1665亿美元，创24年新高 [1] - 高盛认为人工智能热潮放缓后，美国“中产阶级消费”或成2026年美股牛市新引擎，看好提供“改善型”商品与服务公司 [1] - 2025年美国雇主宣布裁员人数激增至120.6万人，较2024年增长58%，联邦政府开支削减与科技行业战略调整是主因 [1] - 欧元区11月失业率降至6.3%，就业市场紧俏但未来复苏不均衡 [1] - 俄罗斯外交部关切美国对俄“马里涅拉”号油轮非法武力行动，称其加剧地区紧张局势 [1] 全球经济逻辑 - 美国一系列行为致全球政治秩序混乱，对全球经济造成巨大不确定性，2026年7 - 11月美联储不确定性或集中爆发，市场可能“逃离美国资产” [2] - 美联储12月降息25个基点，每月买400亿美元短债，资产负债表重新扩张 [2] - 高盛称拉斯维加斯博彩收入下滑与2008年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，调整与中国经济关系，重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入支出有韧性，中低收入家庭节俭 [2] - 日本央行加息25个基点，10年期国债收益率升至2.1% [2] - 谷歌AI基础设施负责人称每6个月将AI算力翻倍，未来4 - 5年额外增1000倍，摩根大通认为未来五年AI数据中心建设需至少5万亿美元 [2] - 英伟达CEO称中国将赢得人工智能竞赛，因监管环境有利、能源成本低 [2] - 美国失业率升至4.6%，经济学家担忧企业大规模裁员是经济预警信号 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中期维持宽幅区间交易思路，长期维持替代 + 种植成本的定价逻辑，关注政策导向；生猪短期供需双增驱动猪价窄幅波动，中期关注疫病影响，长期关注母猪存栏变化；鸡蛋短期供需相对平衡，2 月供强需弱或施压蛋价，中期关注低价驱动淘鸡力度和规模，长期关注养殖端超淘驱动去产能进程 [6][11][15] 根据相关目录分别进行总结 玉米 重要资讯 - 9 日深加工企业收购价稳中偏强，东北地区企业主流收购价 2163 元/吨，较前一日涨 5 元/吨，华北地区企业收购均价 2253 元/吨，较前一日涨 1 元/吨 [4] - 9 日南北港口价格小幅上涨，锦州港 15%水二等玉米收购价 2265 - 2275 元/吨，较前一日涨 10 元/吨，蛇口港玉米成交价 2410 元/吨，较前一日涨 10 元/吨 [4] - 截至 1 月 9 日玉米期货仓单数量较前一交易日增 1900 手，共计 36555 手 [4] - 2026 年第 2 周东北地区售粮进度为 56%，去年同期为 49%，三年平均为 48%；华北地区售粮进度为 47%，去年同期为 50%，三年平均为 46% [4] - 截至 1 月 9 日北方港口四港玉米库存共计约 156 万吨，广东港口玉米库存 80 万吨，内贸玉米日均出货在 3.8 万吨 [4] - 中储粮 2026 年第 2 周各公司玉米竞价采购计划共计 5.74 万吨，实际成交 7.36 万吨，成交率 77%；竞价销售计划共计 30.49 万吨，实际成交 26.48 万吨，成交率 87%；购销双向计划共计 9.95 万吨，实际成交 3.06 万吨，成交率 31% [5] 市场逻辑 - 中期玉米市场多空交织，新粮售粮进度同比偏快、下游持续备货提供支撑，进口玉米定向拍卖持续，叠加玉米拍卖传闻又起，玉米恐高情绪增强，或施压玉米价格短期进一步上涨空间 [6] - 长期维持替代 + 种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向 [6] 交易策略 - 中期维持宽幅区间交易思路，2603 合约压力关注 2270 - 2280；2605 合约压力继续关注 2280，若有效突破 2280 则压力上移至 2300 [7] 生猪 重要资讯 - 9 日全国生猪均价为 12.61 元/公斤，较前一日涨 0.01 元/公斤 [9] - 官方口径显示我国 25 年 10 月能繁母猪存栏为 3990 万头，时隔 17 个月重回 4000 万头以下 [9] - 2025 年 1 - 9 月新生仔猪数量环比持续增加（仅 7 月环比下降），对应今年 3 月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025 年 10、11 月新生仔猪连续 2 个月环比下降，分别下降 1%、0.8%，对应今年 4 月起供给压力有所缓解 [9] - 截至 1 月 8 日生猪出栏均重为 124.1 公斤，较前一周减少 0.29 公斤 [9] - 1 月 9 日生猪肥标价差为 0.36 元/斤，较前一日扩大 0.01 元/斤 [9] - 截至 1 月 9 日，生猪期货仓单数量较前一交易日增加 0 手，共计 918 手 [10] 市场逻辑 - 短期供需双增驱动猪价上有压力、下有支撑，大幅波动受限、猪价窄幅波动 [11] - 中期全国新生仔猪数量对应今年 3 月之前生猪供给增量预期仍存，或限制猪价进一步向上空间；10、11 月新生仔猪连续 2 个月环比下降，对应今年 4 月起供给压力有所缓解；重点关注疫病影响 [11] - 长期母猪存栏对应今年 9 月前供给压力仍存，10 月能繁母猪存栏降幅明显，对应今年 9 月后供给压力或有所减弱，若母猪存栏持续下降，可关注 2609 及以后合约的低多机会 [11] 交易策略 - 暂维持区间思路为主，关注上方压力效果。2603 合约压力关注 11900 - 12000，支撑暂关注 11500 - 11600；2605 合约压力关注 12400 - 12500，支撑继续关注 12000 - 12100；2607 合约压力关注 13000，支撑关注 12700；2609 合约压力关注 14000，支撑关注 13500 - 13700 [12] 鸡蛋 重要资讯 - 9 日全国蛋价主线稳定、局部小涨，主产区鸡蛋均价 3.23 元/斤，较前一日涨 0.01 元/斤；主销区均价 3.56 元/斤，较前一日涨 0.01 元/斤 [14] - 9 日库存整体稳定，全国生产环节平均库存 1.04 天，较前一日持平；流通环节库存 1.11 天，较前一日增 0.01 天 [14] - 9 日主流市场海兰褐老母鸡均价 4.1 元/斤，较前一日持平，截至 1 月 8 日老母鸡周度淘汰日龄为 484 天，较前一周持平 [14] - 卓创资讯数据显示 12 月全国在产蛋鸡存栏量约为 13.44 亿只，1 月产蛋鸡存栏量理论预估值为 13.34 亿只 [14] - 截至 1 月 9 日，鸡蛋期货仓单数量较前一交易日增减 0 手，共计 7 手 [14] 市场逻辑 - 短期蛋价连续上涨后养殖端正常出货，供需相对平衡，当前蛋价滞涨趋稳，关注下游消费力度及库存水平变化；2 月供强需弱格局或仍将施压蛋价再度跌至饲料成本附近 [15] - 中期淘鸡日龄下降幅度不足、无法验证超淘，鸡苗补栏环比仍增加，鸡蛋供给压力未完全释放，预计现货仍将维持低位运行，重点关注低价驱动淘鸡力度和规模 [15] - 长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来 [15] 交易策略 - 在 2 月现货走势悲观预期下建议关注近月合约冲高后的波段高空机会，亦可关注 2603/2604 合约的反套机会 [16] - 建议关注 2603 合约第一压力关注 3030 - 3050，第二压力关注 3060 - 3080，若有效跌破 3000 才有望打开进一步下跌空间 [16] - 一季度产能或难以有效出清，超淘发生前下半年蛋价高度不宜过分乐观，重点关注一季度淘鸡情况 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国债期货主力合约探底回升，短线或震荡，继续关注股市影响，交易型投资可波段操作 [5][27][28] 根据相关目录分别进行总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约探底回升，周一周二周三下跌，周四上涨，周五横盘，全周30年国债收跌0.46%，10年国债跌0.06%，5年国债跌0.15%，2年国债跌0.11% [5] 国债现券到期收益率曲线变动 - 1月9日收盘国债现券到期收益率曲线与12月31日相比平行上移，2年期、5年期、10年期、30年期国债到期收益率分别上行8个、3个、3个、3个BP [8] 12月份CPI情况 - 12月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，市场预期上涨0.75%，前值上涨0.7%，2025年全年与上年持平；12月食品价格同比涨幅放大是推动CPI同比涨幅较大因素，非食品价格同比上涨0.8%，消费品价格同比上涨1.0%，服务价格同比上涨0.6% [11] - 12月CPI环比上涨0.2%，前值环比下降0.1%；食品价格环比连续五个月上涨，非食品价格环比上涨0.1%，消费品价格环比上涨0.3%，服务价格环比持平，扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.6%，核心CPI环比上涨0.2% [13] - 12月份全国居民消费八大分类价格环比中，食品烟酒类价格环比上涨0.2%，居住价格环比下降0.1%，交通通信价格环比持平，医疗保健价格环比上涨0.1%，教育文化娱乐价格环比上涨0.1%，衣着价格环比持平，生活用品及服务价格环比上涨0.4%，其他用品及服务环比上涨2.8% [16] 12月份PPI情况 - 12月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，市场预期下降2.0%，前值下降2.2%，2025年全年下降2.6%；生产资料价格同比下降2.1%，生活资料价格同比下降1.3% [18] - 12月PPI环比上涨0.2%，连续第三个月环比上涨；生产资料价格环比上涨0.3%，生活资料价格环比持平 [21] 资金利率情况 - 跨年之后本周资金利率维持低位，本周DR001加权平均1.267%，DR007加权平均1.455%，全周一年期AAA同业存单发行利率平均在1.632%；央行本周四开展1.1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，当日有1.1万亿元买断式逆回购到期，完全对冲 [24] 市场逻辑 - 12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，重回扩张区间，生产指数和新订单指数均进入扩张区间；服务业商务活动指数为49.7%，继续在荣枯线下 [27] - 12月CPI、核心CPI、PPI均环比上涨0.2%，黄金、白银及有色金属价格上涨有较大作用；制造业PMI出厂价格指数48.9%，服务业销售价格指数48.1%，表明中国总体通胀水平保持温和 [27] - 2026年人民银行工作会议强调继续实施适度宽松货币政策，灵活高效运用降准降息等工具，保持流动性充裕；本周股指连续上涨，抑制了国债多头 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国连续的错误政策使全球经济越过顶部区域开始下行，全球金融资产加速再配置并主要流向中国，中国权益资产春季攻势正进行 [4][5][35] 根据相关目录分别进行总结 全球经济展望 - 美国抓捕委内瑞拉总统、在公海扣押油轮等行为使全球政治秩序混乱，对全球经济造成巨大不确定性 [4] - 野村预计美联储的不确定性在2026年7 - 11月集中爆发，届时市场可能出现“逃离美国资产”趋势 [4] - 美联储12月降息25个基点，每月购买400亿美元短债，资产负债表重新开启扩张 [4][6] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑的消费趋势与2008年金融危机前早期预警信号高度相似 [4] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自身经济自主地位 [4] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入消费者支出有韧性，中低收入家庭消费收紧 [4] - 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对大类资产产生颠覆性深远影响 [4] 美国经济情况 - 美国11月核心CPI为2.6%，远低于预期的3.0% [9] - 美国当周初申失业金人数为22.4万人，失业率上升至4.6%，就业景气下降，企业主动裁员数快速上升 [12][13][15] - 美国10月零售和食品销售总额环比零增长，消费转弱 [18] - 美国9月资本品进口金额同比、环比均快速下降，暗示制造业前景不佳 [21] - 美国12月ISM制造业PMI指数继续收缩，物价指数继续扩张，服务业PMI价格指数也继续扩张，美国滑向滞胀 [24][26] 其他国家经济情况 - 12月欧元区制造业PMI继续收缩，经济受美国对等关税冲击较大 [29] - 日本央行加息25个基点至0.75%，10年期国债收益率飙升至2%，日元套息交易大规模回流将对美债、美股、中债产生负向冲击 [31] 大类资产配置 - 美国的行为使国际政治秩序失序，加速全球金融资产再配置，主要流向中国 [35] - 元旦开市后各路资金入场，推升上证指数至4100点整数关口 [35][36] - 中证500指数成为引领指数，完成大型整理平台的向上突破 [35][39] - 中美展开太空基建竞赛，商业航天进入爆发式高景气，蓝箭航天春季有望成功垂直回收一子级，卫星ETF强劲上涨 [35][41] - 英伟达发布Rubin芯片，芯片大规模扩产，半导体设备ETF完成平台向上突破 [35][53] - 人民币升值速度加快，利于国际资本加速涌入中国 [35][55] - 中证1000指数完成对大型整理平台的向上突破，进入资金推动型上涨 [58] 国内航天项目 - 1月7日箭元科技等四家企业相关项目开工，这是国内首个海上回收复用火箭产能基地和不锈钢火箭超级工厂，总投资52亿元，建成后具备年产25发火箭的能力 [48] - 箭元科技核心产品元行者一号优势明显，单公斤发射成本低于2万元，“钱塘号”火箭预计年底出厂并执行首次飞行及回收任务 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材本期五大材产量环比小幅回升，淡季消费持续下降，库存季节性回升，螺纹利润恢复后产量持续回升，库存累积明显，热卷产量小增，总库存去化，短期卷螺差或有修复，宏观面影响中性，后期市场陆续进入冬储，需求端有增量，盘面提前交易冬储逻辑出现反弹，反弹空间取决于冬储力度 [4] - 铁矿本周日均铁水产量229.5万吨，环比上周增加2.07万吨，同比去年增加5.13万吨，连续第三周增加，预计后期铁水继续增加，12月铁矿发运量创历史新高，将形成后期较高的到港量，供应预期增加，情绪驱动下降，市场补库结束后，叠加大量发运到港，铁矿价格仍存在回调风险 [4] - 交易策略为短线操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 钢矿市场表现 - 本周钢矿创新高后回落 [8] 钢材市场情况 - 本期五大钢材品种供应818.59万吨，周环比增加7.38万吨，其中螺纹产量和库存均增加，热卷产量增加，库存下降 [14] - 本周螺纹钢社会库存466.63万吨，周环比增加11.31万吨，月环比减少55.84万吨，年同比（公历）增加6.97万吨，年同比（农历）增加21.15万吨 [14] - 当前螺纹产量仍低于往年同期，热卷与往年大致相当，中厚板仍高于往年同期 [14] 铁矿市场情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.31%，环比上周增加0.37个百分点，同比去年增加2.13个百分点；高炉炼铁产能利用率86.04%，环比上周增加0.78个百分点，同比去年增加1.80个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比上周减少0.44个百分点，同比去年减少12.99个百分点；日均铁水产量229.5万吨，环比上周增加2.07万吨，同比去年增加5.13万吨 [18] - Mysteel统计全国186家矿山企业日均精粉产量45.65万吨，环比增2.32万吨，年同比降1.40万吨，矿山精粉库存86.32万吨，环比增1.80万吨 [18] - 2025年12月29日 - 2026年1月4日，全球铁矿石发运总量3213.7万吨，环比减少463.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2742.7万吨，环比减少316.9万吨 [18] - 2025年12月29日 - 2026年1月4日，中国47港到港总量2824.7万吨，环比增加96.9万吨 [18] - Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17044.44万吨，环比增加322.65万吨；日均疏港量336.96万吨，降3.25万吨 [18] 重要资讯 - 1月5日，国新办举行新闻发布会，交通运输部综合规划司负责人金敬东表示，大力实施水运基础设施更新和数智化改造 [5] - 根据克拉克森1月7日发布的数据，2025年全年，全球累计新船订单成交量为2036艘5643万修正总吨（CGT），按CGT计比2024年的7678万CGT下降27%，其中，中国船企接单1421艘、3537万CGT，同比下降35%，市场占有率为63%，排名全球第一；韩国船企接单247艘1160万CGT，同比增长8%，市场占有率为21%，排名第二 [5] - 工信部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，部署规范产业竞争秩序工作 [7] - 商务部等9部门促进汽车绿色消费，支持消费者购买新能源汽车 [7] - 2025年钢铁行业并购重组频发，多家企业通过股权收购、资产置换等优化布局，区域整合提速，包括三钢集团母公司重组、友发钢管集团版图再扩大等 [6] - 上周（2025年12月29日 - 2026年1月4日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计233.94万平方米，环比下降20.3%，同比下降10.9% [6] - 2026年中国人民银行工作会议1月5日 - 6日召开，会议强调，要继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内期货市场行情运行分化，商品期货多数品种上涨，股指期货上涨，国债期货下跌；各板块表现不一，农产品期货有涨有跌，有色贵金属板块波动大，黑色板块震荡，能源化工板块部分品种有机会，金融期货板块股指春季攻势进行、国债期货短线或震荡 [1][20] 各板块总结 农产品期货 - 植物油板块底部逐渐明朗，整体振荡上行，豆油有望延续上涨，棕榈油受原油等因素提振上行，菜籽油先扬后抑 [6] - 双粕中线维持底部振荡，豆粕振荡偏强，菜粕先扬后抑，热钱有底部支撑 [6][7] - 郑糖短期低位区间震荡，受供应压力拖累 [7] - 红枣短期震荡，中长期盘面重心或下移 [7] - 郑棉期货震荡调整，短期上行力度或减弱，关注政策及供需 [8] - 苹果产区行情分化，短期供应充足，关注春节备货需求 [9][10] - 原木主力合约低位震荡，建议区间交易并关注资金动向 [10] 有色贵金属板块 - 沪金横向波动小涨，沪银大幅涨跌后收涨，多因素致贵金属短线波动加剧 [11] 黑色板块 - 整体震荡，铁矿强于其他品种，焦煤前半周领涨、后半周回调，螺纹钢创新高后回调，后期关注冬储力度 [13] - 铁矿石先创新高后回调，后期铁水预计增加，价格有回调风险 [13] - 双焦盘面大幅反弹后高位回调，需警惕消息扰动 [14] - 双硅盘面冲高回落，短期底部支撑较强 [14] 能源化工板块 - 甲醇强预期弱现实，价格宽幅震荡，可偏多思路关注回调机会 [15] - 尿素震荡有支撑，中期价格重心或上移，关注压力位及回调试多机会 [15] - 瓶片供需矛盾不大，价格高位震荡，关注回调轻仓试多 [16] - 天然橡胶先扬后抑，下周或进入整理态势 [16][17] - 合成橡胶多空因素交织，需警惕回调行情，前期多单谨慎持有 [17] 金融期货板块 - 股指春季攻势进行，多单持有 [18] - 国债期货短线或震荡，关注股市影响 [18]