报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油方面前期多单离场，已有空单继续持有；油脂多单离场，空单继续加码；双粕低位多单离场，新单少量试空 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 油脂复盘 - 3月19日，受地缘政治升级影响国际原油大涨，但植物油未大幅跟随，板块窄幅震荡；豆油主力合约Y2605报收于8616元/吨，日环比涨0.89%，日减仓19737手；次主力合约Y2609报收于8530元/吨，日环比跌0.92%，日减仓7975手；棕榈油主力合约P2605收盘价9796元/吨，日环比涨1.07%，日减仓1763手；次主力合约P2609报收于9706元/吨，日环比涨1.02%，日增仓4735手；菜籽油主力合约OI2605报收于9854元/吨，日环比涨0.76%，日增仓5030手；次主力合约OI2609报收于9708元/吨，日环比涨0.72%，日增仓2362手 [2] 油脂重要资讯 - 3月19日，NYMEX原油期货美油主力合约收跌0.19%，报96.14美元/桶，布油主力合约涨1.18%，报108.65美元/桶；以色列称将暂停空袭伊朗能源设施 [2] - 印尼2025/26年度棕榈油产量料为5100万吨，预估区间4600 - 5600万吨，较上次预估调降不到1%；短期内或因工人返乡过节下降，假期结束后产量预计恢复 [2] - 巴西植物油行业协会呼吁政府允许在常规柴油中混合更多生物柴油应对能源价格危机，能源部长称需更多测试 [2] - 3月19日，美国国家气象局气候预测中心发布报告，拉尼娜现象持续，预计下月转为厄尔尼诺 - 南方涛动中性状态，2026年5 - 7月大概率维持，6 - 8月厄尔尼诺现象或将形成并持续至年末 [2] - 马来西亚MPOB报告显示，2月末库存较上月减3.94%至270万吨，产量环比降18.55%至128万吨，出口环比降22.48%至113万吨，均低于市场预估 [2] - 船运调查机构SGS数据显示，马来西亚3月1 - 15日棕榈油出口量443812吨，较2月1 - 15日增12.7%；对中国出口3.9万吨，较上月同期增0.17万吨 [2][3] - 截至2026年第11周末，国内三大食用油库存总量205.57万吨，周度增0.94万吨，环比增0.46%，同比降9.49%；其中豆油库存99.08万吨，周度降2.00万吨，环比降1.98%，同比降3.35%；食用棕油库存76.09万吨，周度增1.62万吨，环比增2.18%，同比增94.21%；菜油库存30.40万吨，周度增1.32万吨，环比增4.54%，同比降64.42% [3] - 截至3月19日，张家港豆油现货均价8860元/吨，环比涨40元/吨，基差244元/吨，环比跌36元/吨；广东棕榈油现货均价9870元/吨，环比涨10元/吨，基差74元/吨，环比跌94元/吨，进口利润 - 388.13元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10410元/吨，环比涨130元/吨，基差556元/吨，环比涨56元/吨 [3] - 截至3月19日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.83 [3] 油脂市场逻辑 - 外盘方面，隔夜全球金融市场巨震，美豆油高位承压；马来西亚棕榈油休市前一日偏强，但周遭植物油走弱 [3] - 国内豆油有工厂停机，对期货有支撑，但处于需求淡季且海外有衰退预期，利空大于停机支撑 [3] - 棕榈油产地上半月产量下降提振盘面，但出口放缓及斋月后产量恢复增长有潜在利空，后市仍有承压回落压力 [3] - 菜油国内市场滞涨明显，有承压回调风险，短期内受中东局势扰动，维持宽幅震荡调整走势；现货交投清淡，提货困难，油厂多交储备库，现货价格随盘波动，基差报价窄幅震荡调整 [3] 油脂交易策略 - 单边方面，油脂多单离场，空单继续加码；Y2605合约压力位9300，支撑位8048；Y2609合约压力位9700，支撑位8054；P2605合约压力位12000，支撑位8776；P2609合约压力位12000，支撑位8710；OI2605合约压力位12000，支撑位9212；OI2609合约压力位12000，支撑位9180 [3] 双粕复盘 - 3月19日，国内双粕低开低走，菜籽粕跌幅大于豆粕；豆粕主力合约M2605报收于3042元/吨，日环比涨0.20%，日减仓26514手；次主力合约M2609报收于3009元/吨，日环比涨0.17%，日增仓14892手；菜粕主力合约RM2605报收于2443元/吨，日环比持平，日减仓13533手；次主力合约RM2609报收于2438元/吨，日环比涨0.45%，日减仓4094手 [3] 双粕重要资讯 - 全美油籽加工商协会压榨月报前瞻，分析师预计美国2月大豆压榨量或创历年当月纪录高位，9位分析师平均预测NOPA成员企业上月压榨量为2.02725亿蒲式耳 [3][4] - 受美以袭击伊朗影响，中东地缘政治紧张，巴西和美国大豆出口未来几周或下滑，海运和保险成本上升风险加大，对出口前景构成潜在压力 [4] - 美中两国经济官员就农业贸易问题会谈，中国承诺未来三年每年购买2500万吨美国大豆 [4] - 巴西全国谷物出口商协会周度调查显示，2026年3月巴西大豆出口量估计为1609万吨，比2025年3月增长2% [4] - 截至2026年第11周末，国内进口大豆库存总量582.15万吨，较上周减28.47万吨；豆粕库存量62.35万吨，较上周减14.35万吨，环比降18.71%，合同量488.23万吨，较上周减35.15万吨，环比降6.72%；进口油菜籽库存总量18.10万吨，较上周增1.00万吨；进口压榨菜粕库存量2.00万吨，较上周增0.50万吨，环比增33.33%，合同量7.60万吨，较上周增3.00万吨，环比增65.22% [4] - 截至3月19日，豆粕现货报价3399元/吨，环比涨4元/吨，成交量4.9万吨，基差报价3381元/吨，环比涨19元/吨，成交量13.1万吨，主力合约基差318元/吨，环比涨24元/吨；菜粕现货报价2670元/吨，环比持平，成交量0吨，基差2501元/吨，环比跌5元/吨，成交量0吨，主力合约基差27元/吨，环比持平 [4] - 美豆4月盘面榨利 - 342元/吨，现货榨利 - 42元/吨；巴西4月盘面榨利188元/吨，现货榨利488元/吨 [4] - 美湾4月船期到港成本张家港正常关税4139元/吨，巴西4月船期成本张家港3777元/吨；美湾4月船期CNF报价523美元/吨，巴西4月船期CNF报价476美元/吨，加拿大4月船期CNF报价570美元/吨；4月船期油菜籽广州港到港成本5167元/吨，环比涨151元/吨 [4] 双粕市场逻辑 - 外盘方面，美豆试探性上攻20日均线，若不能突破后续面临下跌风险 [4] - 豆粕进口成本略有下移，受月底停机潮和现货坚挺影响，盘面跌幅受限，短期连粕主力围绕3000 - 3100元区间整理；现货方面，油厂一口价上涨，近月基差微涨，1 - 2月国内进口大豆处于五年来低位，停机潮下饲料厂需准备安全库存，部分已提前调货，贸易商谨慎，短期现货价格预计维持在3200 - 3500元/吨区间 [4] - 菜粕现货方面，水产养殖季未到，市场成交量清淡，刚需采购为主，价格随盘波动，基差报价窄幅震荡调整 [4] 双粕交易策略 - 留存多单离场，新单少量试空；M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274 [4]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为高位震荡 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘局势大幅升级，国际原油高位剧烈波动本周国内甲醇港口库存下降预计3 - 4月进口量缩减明显，下游部分港口烯烃装置恢复重启供减需增下甲醇价格高位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四夜盘主力合约2605期货价格下跌47元至3128元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨220元至3145元/吨 [2] - 多头持仓增加20172手至42.9万手，空头持仓增加34020手至43万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率92.8%，环比+2.6%海外甲醇开工率47.1%，环比 - 5% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量126.17万吨，较上一期减少5.11万吨，华东和华南地区均去库；中国甲醇样本生产企业库存48.54万吨，较上期降3.77万吨，环比降7.2% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单5.54万吨，环比减少0.53万吨；样本企业订单待发26.53万吨，较上期降2.98万吨，环比降10.1%；烯烃开工率85.5%，环比+3%；甲烷氯化物开工率82.5%，环比 - 0.3%；醋酸开工率85.4%，环比持平；甲醛开工率42.4%，环比+4.8%；MBTE开工率69.5%，环比+0.5% [2] - 2025年12月份我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价238.74美元/吨；2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 中东冲突继续，但以色列暂停袭击伊朗能源设施，市场担忧缓和，国际油价涨跌互现，NYMEX原油期货04合约96.14跌0.18美元/桶，环比 - 0.19%；ICE布油期货05合约108.65涨1.27美元/桶，环比+1.18%；中国INE原油期货2605合约涨52.2至803.4元/桶，夜盘跌46.3至757.1元/桶 [2] 交易策略 - 低位多单持有观望 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场外盘原糖受海外地缘冲突、石油价格及巴西新季制糖比影响大幅拉涨 内盘郑糖震荡回升 基本面供需结构中性偏空 预计短期以震荡走势运行 建议暂时观望或短线操作[1] - 橡胶市场天然橡胶受云南老挝开割影响延续回落 基本面中性偏弱 合成橡胶受丁二烯供应及下游需求影响高位宽幅震荡 建议RU与NR观望 BR多单持有虚值看跌期权对冲[5] 各板块总结 白糖板块 行情复盘 - SR605合约收盘价5417元/吨 日涨幅1.38% 夜盘收5427元/吨 SR609合约收盘价5440元/吨 日涨幅1.30% 夜盘收5460元/吨[1] 重要资讯 - ICE原糖主力合约15.42美分/磅 日涨幅4.05%[1] - 广西白糖现货成交价5394元/吨 上涨17元/吨 部分制糖集团报价上调10元/吨 云南制糖集团个别上调10元/吨 加工糖厂主流报价部分上调10元/吨[1] - 截至18日 广西2025/26榨季累计收榨糖厂17家 较去年同期减少50家 已收榨糖厂日榨甘蔗能力较去年同期减少38.5万吨/日[1] - 截至3月19日 广东湛江产区2025/26榨季已有10家糖厂完成收榨 仍有7家糖厂维持生产 同比增加约4家 整体收榨进度较上一榨季偏慢[1] - 2026年1 - 2月我国累计进口食糖52万吨 同比增加44.09万吨 2025/26榨季截至2月底 我国累计进口食糖228.26万吨 同比增加74.17万吨[1] - 郑商所白糖仓单16342张 日环比+0张[1] 市场逻辑 - 外盘原糖因海外地缘冲突、石油价格及巴西新季制糖比传导逻辑拉涨 短期宏观与事件扰动仍存 技术面盘面趋强[1] - 内盘郑糖震荡回升 MA20支撑有效 国内基本面消息注入有限 供需结构中性偏空 原糖强势 能源话题是交易热点 短期处于弱现实和强预期多空博弈 预计震荡走势[1] 交易策略 - 暂时观望或短线操作 主力合约关注5350 - 5480活动区间[1] 橡胶板块 行情复盘 - RU主力合约收盘价16090元/吨 日跌幅1.89% NR主力合约收盘价12925元/吨 日跌幅1.37% BR主力合约收盘价15540元/吨 日涨幅1.83%[5] 重要资讯 - 泰三烟片73.89泰铢/公斤 环比 - 1.31泰铢/公斤 田间胶水74泰铢/公斤 环比 + 0.50泰铢/公斤 杯胶57.5泰铢/公斤 环比 - 1泰铢/公斤[5] - 截至2026年3月15日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存67.76万吨 环比减少0.28万吨 降幅0.42% 保税区库存增幅1.43% 一般贸易库存降幅0.81%[5] - 本周上海全乳胶周均价16440元/吨 - 430/-2.55% 青岛市场20号泰标周均价1998美元/吨 - 44/-2.15% 青岛市场20号泰混周均价15450元/吨 - 350/-2.22%[5] - 本周中国半钢胎样本企业产能利用率79.32% 环比 + 0.59个百分点 同比 + 0.05个百分点 全钢胎样本企业产能利用率72.21% 环比 + 0.41个百分点 同比 + 3.31个百分点[5] - 2026年2月 越南天然橡胶出口量7.62万吨 较上月减少12.88万吨 环比下跌62.83% 同比下跌34.01% 1 - 2月累计出口28.11万吨 累计同比上涨75.02%[5] - 截至2026年3月19日 中石化化销BR9000出厂价格15800元/吨 中石油各销售公司BR9000出厂价格15800 - 15900元/吨[5] - 截至3月19日 山东鲁中地区送到价格14900 - 15100元/吨 江苏出罐自提价格15300 - 15500元/吨[5] 市场逻辑 - 天然橡胶因云南老挝逐步开割对胶价形成压制 下游轮胎厂开工维稳 地缘影响有限 基本面中性偏弱 技术面转弱[5] - 合成橡胶近期BR高位整理 丁二烯供应减量支撑价格 但下游接受意愿有限 企业降负 成交不佳抑制价格 顺丁橡胶生产亏损 计划外停车增多 受海外局势影响商家惜售看涨 但走势较反复[5] 交易策略 - RU与NR观望 BR多单建议持有虚值看跌期权对冲[5]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 2026年3月20日周四COMEX黄金和白银大幅下跌后反弹，COMEX黄金期货跌4.99%报4651.90美元/盎司，COMEX白银期货跌6.16%报72.81美元/盎司；夜盘沪金主力合约下跌4.99%报1026.74元/克，沪银主力合约下跌6.07%报17660元/千克 [3] - 美国2月生产者价格指数同比上升超预期、上周首次申领失业救济人数低于预估，降低交易员对美联储2026年降息预期，且出现加息押注；美联储、欧洲央行上调通胀预期，主要央行利率走势预期变化使贵金属持有成本抬升，压制黄金、白银价格走势 [4] - 黄金和白银在前期低点附近反弹，短线快速下跌后空方力量宣泄，或在目前位置宽幅震荡，要持续关注伊朗局势演变，市场短期波动放大 [4] 相关目录总结 - 市场表现：周四COMEX黄金最低接近4500美元/盎司，COMEX白银最低接近65美元/盎司后反弹，收盘COMEX黄金期货跌4.99%，COMEX白银期货跌6.16%，夜盘沪金主力合约跌4.99%，沪银主力合约跌6.07% [3] - 影响因素：美国经济数据及主要央行利率走势预期变化使贵金属持有成本抬升，压制价格；中东影响不确定，欧洲央行、美联储上调通胀预期 [4] - 后市展望：黄金和白银或在目前位置宽幅震荡，需关注伊朗局势演变 [4]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势大幅升级致国际原油高位剧烈波动，本周国内聚酯瓶片产量提升，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，在原料端强势推动下，聚酯瓶片市场价格高位震荡，需重点关注中东地缘局势发展，前期多单减仓观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四夜盘主力合约下跌554元至8240元/吨，华东水瓶级瓶片价格8650元/吨（-145），华南瓶片价格8900元/吨（+0），多头持仓减少463手至6.24万手，空头持仓增加755手至6.72万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为33.74万吨，环比+1.42万吨，产能利用率周均值为72.8%，环比+3.1%，生产成本7518元，环比+451元/吨，周生产毛利为650元/吨，环比+434元/吨 [1] - 2025年12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，环比+10.44%，2025年1 - 12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38% [1] - 2026年2月我国聚酯瓶片行业产量为123.14万吨，环比-11.93%，本月产能利用率为66.48%，环比下滑1.70百分点 [1] - 中东冲突仍在继续，以色列表示将暂停袭击伊朗能源设施，市场担忧情绪有所缓和，国际油价涨跌互现，NYMEX原油期货04合约96.14跌0.18美元/桶，环比-0.19%，ICE布油期货05合约108.65涨1.27美元/桶，环比+1.18%，中国INE原油期货2605合约涨52.2至803.4元/桶，夜盘跌46.3至757.1元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势大幅升级，国际原油高位剧烈波动，本周国内聚酯瓶片产量提升，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，在原料端强势推动下，聚酯瓶片市场价格高位震荡 [1] 交易策略 - 前期多单减仓观望 [1]

报告行业投资评级 - 黑色建材钢矿震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 预计钢矿震荡，螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840 [2] - 单边钢矿多单逐步平仓；套利做多卷螺差套利策略继续持有，周四收盘夜盘价差170，建议止损位价差提升至130，止盈位200左右；螺矿比3.88，建议择机布局做多螺矿比，即多螺纹空铁矿，目标位螺矿比升为4以上，同时需关注后期主力移仓换月可能带来的影响 [2] 相关目录总结 行情复盘 - 周四螺纹、热卷、铁矿均收跌，夜盘螺矿收涨，热卷收平 [1] 重要资讯 - 3月17日，工信部等三部门联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序等重点工作，提出加快补齐汽车芯片等短板，推动扩大应用规模 [1] - 截至3月17日，美国联邦债务总额已达39,016,762,910,245.14美元，突破39万亿美元大关，距离2025年10月下旬首次达到38万亿美元仅约五个月 [1] - 1 - 2月，全国累计生产粗钢16034万吨，同比下降3.6%，累计日产271.76万吨；生产生铁13770万吨、同比下降2.7%，累计日产233.39万吨；生产钢材22119万吨、同比下降1.1%，累计日产374.90万吨 [1] - 央行部署今年重点工作，要求继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕，推进金融支持融资平台债务风险化解工作，维护金融市场平稳运行 [1] - 以色列总理内塔尼亚胡称以色列“单独”空袭了伊朗天然气田，将“遵守”特朗普“暂停”后续空袭能源设施的要求 [1] 市场逻辑 - 19日青岛港进口铁矿主流品种市场价格下跌1，如60.8%PB粉789跌1等 [1] - 19日上海中天螺纹3250，-10；上海鞍钢/本钢热卷3290，-20 [1] - 19日港口焦炭现货市场暂稳运行，两港贸易集港数量稳中有降，总库存较上一工作日有所增库，如日照港44增1，青岛港71增2，总库存115较上周增0.7 [1] - 本周，五大钢材品种供应839.82万吨，周环比增18.85万吨，增幅为2.3%；总库存1946.23万吨，周环比降28.66万吨，降幅为1.5%；表观消费量为868.28万吨，环比增8.8%，本周螺纹、热卷产量均增加，持续去库中 [1] - 本周日产铁水228.18万吨，增加6.95万吨，盈利率42.42%，较上周提升1.29% [2]

报告行业投资评级 - 国债期货短线或震荡略空 [2] 报告的核心观点 - 周四国债期货主力合约多数低开后上扬，午后略有回落，30 年期、10 年期、5 年期、2 年期国债期货主力合约分别上涨 0.10%、0.07%、0.06%、0.03% [1] - 周四央行开展 130 亿元 7 天期逆回购操作，当日 245 亿元逆回购到期，净回笼 115 亿元 [1] - 周四银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001 全天加权平均 1.32%，DR007 全天加权平均 1.43% [1] - 周四银行间国债现券收盘收益率涨跌互现，2 年期下行 0.99 个 BP 至 1.31%，5 年期上行 0.19 个 BP 至 1.57%，10 年期上行 0.77 个 BP 至 1.83%，30 年期上行 3.03 个 BP 至 2.39% [1] - 3 月 18 日央行党委扩大会议指出继续实施适度宽松货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕，引导调控利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，保持人民币汇率稳定 [1] - 周四欧洲央行维持存款机制利率 2.00%、主要再融资利率 2.15%、边际贷款利率 2.40%，符合市场预期 [1] - 周四公布美国上周首次申领失业救济人数 20.5 万人，预估 21.5 万人，前值 21.3 万人；3 月 7 日当周持续申请失业救济人数+1 万至 185.7 万人 [1] - 1 - 2 月全国固定资产投资同比增长 1.8%，市场预期下降 2.7%，2025 年同比下降 3.8%；规模以上工业增加值同比实际增长 6.3%，市场预期增长 5.2%；社会消费品零售总额同比增长 2.8%，市场预期 2.4%；以美元计价出口同比增长 21.8%，好于预估的 7.3%；2 月 CPI 同比上涨 1.3%，市场预期涨 0.9%；2 月 PPI 同比下降 0.9%，市场预期同比下降 1.2% [2] - 近日央行行长表示 2026 年继续实施适度宽松货币政策，灵活运用降准降息等工具 [2] - 周四万得全 A 低开震荡下行，收阴线，收盘跌 2.12%，成交量 2.13 万亿元，较上一交易日略有放量 [2] - 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 - 棉花：震荡 [2] - 苹果：偏多震荡 [7] - 原木：震荡 [9] 报告的核心观点 - 棉花中期关注“金三银四”订单兑现、新疆植棉面积落地情况，若需求达标或供应收缩落地，期价有望突破上行，长期在供需偏紧预期下震荡上行；苹果期货市场处于需求压制与交割成本高企的博弈中，短期波动空间有限，后续或重回高位震荡格局；原木短期需求季节性回升迹象明显，但中期受地产新开工偏弱拖累，需求支撑力度有限 [2][7][9] 各品种相关内容总结 棉花 行情复盘 - 郑棉总成交523853，持仓1083663，结算价5月15185，9月15290，1月15610；ICE5月合约结算价67.67，跌103点，7月69.61，跌96点，12月71.99，跌65点，成交约8.7万手 [2] 重要资讯 - 3月17日新疆巴州区域机采棉3129B含杂2.6%以内对应2605合约疆内库销售基差在1300 - 1400元/吨，提货价在16750 - 16900元/吨，较昨日上涨50元/吨 - 冷空气席卷美国多个棉区，中南及东南棉区气温下降 - 截至3月14日当周，埃及棉花净签约出口仅为50吨，环比（874吨）减少94.3%，本周中国取消签约160吨，巴基斯坦及印度新增少量签约 - 3月17日棉纱期货缩量增仓，价格持稳，现货略涨，本周棉纱价格出现300 - 500元/吨不等上涨，纺企接单情况好转，普遍可达到一个月，较好的可到5、6月份 [2] 市场逻辑 - ICE美棉期货收跌，主力05合约结算报价67.67美分，收跌1.5%；郑棉冲高回落，内外棉价差修复 [2] 交易策略 - 05合约15300元/吨下方多单逐步展期至09合约，控制仓位 [2] 苹果 行情复盘 - 苹果期价回调，主力合约移仓换月，2605合约收盘价10611元/吨，收涨4.84% [7] 重要资讯 - 山东库存纸袋晚富士80价格在3.80 - 4.00元/斤（片红，一二级）等不同规格价格情况 - 陕西纸袋晚富士70起步半商品价格在4.70 - 4.80元/斤等不同规格价格情况 - 甘肃目前仁大镇库存晚富士75以上山地半商品果价格4.50元/斤左右 [7] 市场逻辑 - 苹果产区整体交易趋于稳定，好货难寻，行情价格稳硬，一般及差货交易稍显混乱局部维持弱势，本季苹果商品率偏低，库存结构矛盾显著，处于需求压制与交割成本高企的博弈中，短期波动空间有限，后续或重回高位震荡格局 [7] 交易策略 - 05合约保持偏多思路，10000元/吨下方多单持有 [7] 原木 行情复盘 - 原木期价回调，主力2605合约收盘价814.5元/立方米，收涨1.05% [9] 重要资讯 - 山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方 - 截至1月23日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方；辐射松库存下降2.3%至为212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨 - 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周降0.09 [9] 市场逻辑 - 短期需求季节性回升迹象明显，3月正值传统“金三银四”消费旺季前夕，国内需求端复产备库意愿增强，下游行业对原木需求有望逐步提升；中期地产新开工偏弱，持续拖累原木需求，地产新开工面积未明显复苏，对原木需求支撑力度有限 [9] 交易策略 - 原木05合约震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势复杂多变，市场交易情绪降温，集运短期宽幅震荡，波动风险较大，操作上且做且观察，控制风险为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 周四集运欧线 EC2604 合约高开低走，收于 1915.0，下跌 1.45% [1] 重要资讯 - 美以在对伊朗军事行动“终局目标”和风险承受程度上有分歧，能源问题凸显分歧，白宫要求以方行动事先获美方同意，美国将自行决定结束对伊行动 [1] - 特朗普称美国对以色列袭击伊朗油气设施“不知情”，卡塔尔未参与袭击 [1] - 内塔尼亚胡称以色列“单独”空袭伊朗天然气田，将“遵守”特朗普“暂停”后续空袭能源设施要求 [1] - 伊朗议会推动法案，若霍尔木兹海峡作安全通道，相关国家需向伊朗支付通行费和税款 [1] - 法、英、德、意、荷、日联合声明准备共同采取措施保障霍尔木兹海峡航行安全 [1] 市场逻辑 - 3 月 16 日，SIFIS 报收 1556.49，比上期上涨 0.7% [1] - 中国 2 月集装箱出口量 25 万个，同比减少 16.7%，1 - 2 月累计出口量 64 万个，同比减少 18.6%；2 月集装箱船出口量 8 艘，同比增加 100%，1 - 2 月累计出口量 16 艘，同比减少 38.5%；2 月散货船出口量 30 艘，同比增加 87.5%，1 - 2 月累计出口量 91 艘，同比增加 26.4%；2 月船舶进口量 576 艘，同比减少 1.2%，1 - 2 月累计进口量 1027 艘，同比减少 25.5% [1] - 3 月 18 日，波罗的海货运指数(FBX)收报 1782 美元/FEU，较前值下跌 0.89%，或 16 美元/FEU [1] 交易策略 中东局势复杂多变，市场交易情绪降温，预计短期宽幅震荡，波动风险较大。操作上，且做且观察，控制风险为主 [1]

报告行业投资评级 - 尿素品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势大幅升级，国际原油高位剧烈波动，中东部分地区尿素生产装置临时停车，海外尿素价格大涨，中下游高价接货谨慎，目前上游工厂压力不大，出口被紧急叫停，储备货源预计将投放市场，预计尿素价格区间震荡，参考区间1800 - 1930，交易策略为观望或区间操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四尿素主力合约2605价格下跌6元至1859元/吨，华中主流地区现货价格下跌10元至1860元/吨，多头持仓增加3338手至27.5万手，空头持仓增加6087手至31.7万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产20.9万吨，较上一工作日减少0.1万吨，较去年同期增加1.2万吨，开工率88.9%，较去年同期87.7%上涨1.2% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量80.89万吨，较上周期减少14.8万吨，环比减少15.5%，尿素港口样本库存量16.7万吨，环比 - 2.2万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率49.9%，环比 + 4.4%，三聚氰胺开工率53.3%，环比 + 3.9% [1] - 印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%，进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%，出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 中东冲突仍在继续，但以色列方面表示将暂停袭击伊朗能源设施，市场担忧情绪有所缓和，国际油价涨跌互现，NYMEX原油期货04合约96.14跌0.18美元/桶，环比 - 0.19%，ICE布油期货05合约108.65涨1.27美元/桶，环比 + 1.18%，中国INE原油期货2605合约涨52.2至803.4元/桶，夜盘跌46.3至757.1元/桶 [1]