报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色板块焦煤、焦炭短期区间内宽幅震荡看待，焦煤主力底部支撑1100，上方1170区间震荡 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 昨日日盘，焦煤主力合约Jm2605合约收于1116.5元/吨，环比日盘开盘下跌3.71%；焦炭主力合约J2605收于1668.0，环比日盘开盘下跌2.97%；昨日夜盘，收十字星 [1] 重要资讯 - 2025年钢铁行业实现利润总额1098.3亿元，同比增长299.2%；煤炭开采和洗选业实现利润总额3520.0亿元，同比下降41.8% [1] - 欧盟与印度达成自由贸易协定，印度将对欧盟96.6%的商品取消或下调关税，其中汽车关税将从110%逐步降至10%；欧盟将在7年内对从印度进口的99.5%商品取消或降低关税 [1] - 2026年1月27日山西晋中市中煤华利合盛焦煤竞拍，起拍价1350元/吨，数量0.1万吨，最终以1378元/吨全部成交；上期起拍价1350元/吨，数量0.2万吨，最终以1369 - 1391元/吨全部成交，成交均价下跌2元/吨 [1] 市场逻辑 - 昨日双焦价格大幅回落，现货端焦煤竞拍价格表现不佳，稳中有降；冬储逻辑边际减弱，基本面弱势显现，投机情绪减弱带动盘面增仓回落；短期焦煤继续维持下行结构，但底部支撑较明显 [1] 交易策略 - 焦煤主力底部支撑1100，上方1170区间震荡看待 [1]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不确定大，原油表现坚挺，上周港口甲醇小幅累库、产区去库，内地市场延续降价排库，买盘逢低刚需跟进，短期震荡加剧，05参考区间2260 - 2360，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘甲醇主力合约2605期货价格涨4元至2310元/吨，华东主流地区甲醇现货价格跌33元至2267元/吨；多头持仓增14122手至47.25万手，空头持仓增4130手至59.42万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率89.9%，环比降1.3%，海外甲醇开工率60.8%，环比增1.3% [1] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量145.75万吨，较上期增2.22万吨，华东去库、减少1.36万吨，华南累库、增加3.58万吨；中国甲醇样本生产企业库存43.83万吨，较上期降1.25万吨，环比降2.78% [1] - 需求方面，西北甲醇企业签单11.31万吨，环比减少5.04万吨，样本企业订单待发23.83万吨，较上期微增0.05万吨，环比增0.21%；烯烃开工率85.1%，环比降1.7%；甲烷氯化物开工率74.8%，环比降4.5%；醋酸开工率80.6%，环比增2.2%；甲醛开工率34.5%，环比增0.2%；MBTE开工率68.0%，环比增0.4% [1] - 2025年12月我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比跌7.23%，沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价238.74美元/吨；2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量1440.54万吨，同比上涨6.75% [1] - 美国寒潮风暴未致原油产量大幅下滑，哈萨克斯坦部分油田计划恢复生产，国际油价下跌，NYMEX原油期货03合约60.63美元/桶，跌0.44美元/桶，环比降0.72%；ICE布油期货03合约65.59美元/桶，跌0.29美元/桶，环比降0.44%；中国INE原油期货2603合约涨11.5至450.9元/桶，夜盘跌0.8至450.1元/桶 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东地缘局势不确定大原油坚挺，纯苯供需边际改善，短期涨幅过快需回调，高位震荡加剧，03合约参考区间5900 - 6200元/吨，需警惕原油波动和下游负反馈出现 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘主力合约期货BZ2603价格下跌34，价格5950元/吨（环比 - 75），山东地区现货价格降至5975元/吨，华东主流地区现货价5941元/吨（环比 - 11），多头减少553手至2.12万手，空头减少677手至2.6万手 [1] 重要资讯 - 供应：12月国内纯苯产量193.4万吨，环比 - 7.4% [1] - 库存：江苏纯苯港口样本商业库存总量30.5万吨，较上期库存29.7万吨累库0.8万吨，环比增加2.69%；较去年同期库存13.5万吨累库17万吨，同比上升125.93%；1月19日 - 1月25日，不完全统计到货1.3吨，提货约0.5万吨；11月纯苯进口量45.96万吨，同比 + 1.3% [1] - 需求：苯乙烯开工率70.8%，环比 - 0.06%；苯酚开工率89%，环比 + 4%；己内酰胺开工率77.2%，环比 + 2.9%；苯胺开工率73.2%，环比 + 11.9%；己二酸开工率65.3%，环比 - 2.3%；己内酰胺工厂开始自律减产，12 - 1月单月纯苯需求或存减量预期；己内酰胺广西恒逸第二条线投产；昨日山东纯苯成交1300附近，低端5930，高端5950 [1] - 中石化：中石化化工销售纯苯挂牌价格上调150元/吨，华东、华北、华南、华中分公司沿江资源均执行5900元/吨，该价格自1月23日起正式执行 [1] - 原油：地缘不稳忧虑仍存，美国寒潮天气抑制原油产量，叠加哈萨克斯坦部分油田恢复生产速度低于预期，国际油价上涨；NYMEX原油期货03合约62.39涨1.76美元/桶，环比 + 2.90%；ICE布油期货03合约67.57涨1.98美元/桶，环比 + 3.02%；中国INE原油期货2603合约跌1.8至449.1元/桶，夜盘涨6.9至456元/桶 [1] 市场逻辑 中东地缘局势不确定较大，原油表现坚挺，本周纯苯江苏港口小幅累库，中石化销售价格连续提价，需求端下游开工提升 [1] 交易策略 纯苯品种建议观望，行情呈震荡态势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖短期缺乏明显驱动，操作上以高抛低吸的短线思路为主；天胶多单止盈离场或持有观望前高附近压力表现，BR 持有观望或部分止盈 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - **行情复盘**：SR605 合约昨日收盘价 5168 元/吨，日跌幅 0.08%，夜盘收 5165 元/吨；SR609 合约收盘价 5185 元/吨，日跌幅 0.08%，夜盘收 5180 元/吨 [1] - **重要资讯**：广西白糖现货成交价下跌 8 元/吨至 5239 元/吨，各制糖集团和加工糖厂报价多数下调 10 元/吨；2025/26 榨季国内食糖产量预计约 3435 万吨，消费量估计约 2850 万吨，较上榨季增加 40 万吨；巴西 1 月前四周出口糖和蜜糖 173.76 万吨，日均出口量为 10.86 万吨；2025/26 榨季 12 月印度汽油中乙醇掺混比例首达 20%；昨日郑商所白糖仓单 13715 张，日环比+0 张 [1] - **市场逻辑**：外盘 ICE 原糖挑战 15 美分/磅压力未果，海外基本面消息变动有限，短期或区间震荡；内盘郑糖窄幅波动，春节前备货结束，交投氛围平淡，缺乏指引，上方压力显著 [1] - **交易策略**：SR605 关注 5100 - 5300 活动区间，以高抛低吸的短线思路操作 [1] 橡胶系 - **行情复盘**：截至 01 月 27 日，RU2605 合约收盘价为 16205 元/吨，日跌幅 0.15%；NR2603 合约收盘价为 13085 元/吨，日跌幅 0.00%；BR2603 合约收盘价为 13045 元/吨，日跌幅 1.66% [4] - **重要资讯**：泰国原料胶水价格 57.9 泰铢/公斤，杯胶价格 53.2 泰铢/公斤；截至 2026 年 1 月 25 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 58.45 万吨，环比降 0.04 万吨，降幅 0.07%；昨日全乳胶 15950 元/吨，20 号泰标 1940 美元/吨，折合人民币 13552 元/吨，20 号泰混 15100 元/吨；昨日 RU 与 NR 主力价差为 3120 元/吨，环比缩 25 元/吨，混合标胶与 RU 主力价差为 -1105 元/吨，环比扩 25 元/吨；昨日丁二烯山东鲁中地区送到价 10600 - 10900 元/吨，华东出罐自提价 10400 - 10600 元/吨；昨日顺丁、丁苯橡胶市场价格稳中下跌 [4] - **市场逻辑**：天然橡胶步入季节性缩量期，备货需求支撑海外原料价格，下游开工率无明显变动，青岛港口累库，自身基本面驱动有限但供应紧缺预期仍在，短期盘面或偏强整理；合成橡胶国内丁二烯供应偏紧，价格回调，短期受市场情绪衰退影响或整理，注意原油价格走强影响 [4] - **交易策略**：天胶多单止盈离场或持有观望前高附近压力表现，BR 持有观望或部分止盈 [4]

报告行业投资评级 - 能源与化工瓶片行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不确定大原油表现坚挺，上周瓶片供应大幅下降，需求端维持刚需补货，短期价格涨幅过快需回调，瓶片价格跟随原料高位震荡加剧，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘瓶片主力价格下跌52元至6260元/吨，华东水瓶级瓶片价格6300元/吨（-150），华南瓶片价格6300元/吨（-190） [1] - 多头持仓减少77手至6.04万手，空头持仓减少590手至6.5万手 [1] 重要资讯 - 本周国内聚酯瓶片产量为30.46万吨，环比-2.07万吨，产能利用率周均值为65.7%，环比-4.4%，生产成本5543元，环比-45元/吨，周生产毛利为-40元/吨，环比+58元/吨 [1] - 2025年12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，或+10.44%，2025年1 - 12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38% [1] - 2025年12月我国聚酯瓶片行业产量为147.89万吨，环比增加3.48%，12月产能利用率为73.12%，环比提升0.1个百分点 [1] - 地缘不稳忧虑仍存，美国寒潮天气抑制原油产量，叠加哈萨克斯坦部分油田恢复生产速度低于预期，国际油价上涨，NYMEX原油期货03合约涨1.76美元/桶，环比+2.90%，ICE布油期货03合约涨1.98美元/桶，环比+3.02%，中国INE原油期货2603合约跌1.8至449.1元/桶，夜盘涨6.9至456元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势不确定较大，原油表现坚挺，上周瓶片供应大幅下降，需求端维持刚需补货，下游软饮料行业开工65 - 75%，油厂开工60%，PET片材行业开工60%，短期价格涨幅过快需回调，瓶片价格跟随原料高位震荡加剧，主力合约参考区间6200 - 6450元/吨 [1] 交易策略 - 建议观望 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国生柴政策提上议程提振全球植物油价格上涨，豆棕止跌回升、菜油筑底企稳，中长期对植物油保持逢低吸纳多头思维，菜油多单继续持有；双粕短线以反弹思路对待，等待做空机会 [2] 根据相关目录分别总结 植物油 行情复盘 - 1月27日地缘政治紧张，国际原油上涨预期加强，生柴概念再起，植物油板块延续上涨；豆油主力合约Y2605报收8258元/吨，日环比涨0.39%，日增仓5418手，次主力合约Y2609报收8172元/吨，日环比涨0.42%，日增仓11101手；棕榈油主力合约P2605收盘价9238元/吨，日环比涨1.61%，日增仓15902手，次主力合约P2609报收9164元/吨，日环比涨1.26%，日增仓11464手；菜籽油次主力合约OI2605报收9326元/吨，日环比跌0.20%，日增仓341手，主力合约OI2609报收9265元/吨，日环比涨0.11%，日增仓1881手 [1] 重要资讯 - 1月27日国际油价收涨3%，冬季风暴致原油产量下降，美国墨西哥湾沿岸原油出口降至零，NYMEX 3月原油期货合约涨1.76美元或2.9%，结算价报62.39美元/桶 [1] - 特朗普声称美国“舰队”驶向伊朗推动原油价涨，为豆油价格提供额外支撑 [1] - 特朗普政府预计3月初敲定2026年生物燃料混合比例配额，基本遵循最初提议，放弃对可再生燃料和原料进口实施惩罚的计划，美国环保局考虑将2026年生物基柴油用量设定在52亿至56亿加仑间，接近最初提出的56.1亿加仑，最终审批预计2026年第一季度完成 [1] - 马来西亚下调2月毛棕榈油参考价，出口关税降至9%，2月参考价为3846.84马币（950美元），1月为3946.17马币，出口关税9.5% [1] - 印度买家锁定2026年4 - 7月间每月15万吨南美豆油采购 [1] - 1月1 - 25日马来西亚棕榈油产量环比下降14.81%，鲜果串单产环比降15.28%，出油率环比增0.11% [1] - 马来西亚1月1 - 20日棕榈油出口量为947939吨，较12月1 - 20日的851057吨增加11.4% [1] - 印尼2026年生物柴油总分配量156.5亿升，较2025年的156.2亿升增加约3000万升；PSO总分配量7454600千升（2025年为7554000千升），Non - PSO总分配8191772千升（2025年为8062596千升），PSO部分下降；印尼12月启动B50道路测试，预计持续6个月，能源部长称B50强制添加计划2026年下半年开始实施，此前市场预期上半年实施 [2] - 截至2026年第4周末，国内三大食用油库存总量204.49万吨，周度降5.85万吨，环比降2.78%，同比增2.60%；其中豆油库存109.63万吨，周度降4.41万吨，环比降3.87%，同比增9.96%；食用棕油库存67.19万吨，周度增1.81万吨，环比增2.77%，同比增53.26%；菜油库存27.67万吨，周度降3.24万吨，环比降10.48%，同比降50.39% [2] - 截至1月27日，张家港豆油现货均价8710元/吨，环比涨20元/吨，基差454元/吨，环比跌12元/吨；广东棕榈油现货均价9170元/吨，环比涨140元/吨，基差 - 68元/吨，环比跌6元/吨，进口利润 - 135.16元/吨；江苏地区四级菜油现货价格9990元/吨，环比涨180元/吨，基差645元/吨，环比跌174元/吨 [2] - 截至1月27日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.99 [2] 市场逻辑 - 外盘方面，冬季风暴令美原油供给预期收紧，隔夜国际原油涨3%带动美豆油上涨，宏观叙事推动叠加印尼收紧棕榈园许可证，棕榈油延续上涨；国内方面，豆油消息多空交织，海关收紧进口大豆通关，但国内陈进口大豆拍卖成交，油厂压榨大豆充足，春节备货进行中；棕榈油方面，东南亚利空数据落地，市场交易美国生柴政策预期，出口数据好转提振其走强；菜籽油方面，中加达成新经贸协议、美国对加拿大关税威胁及春节备货因素使其暴涨；美国生柴政策提振全球植物油价涨，宏观上美国降息背景下全球资金充裕、通胀预期加强，激发植物油金融属性 [2] 交易策略 - 单边方面，植物油金融属性加强，豆棕底部加强，已有豆棕、菜籽油多单继续持有；Y2605合约压力位8560，支撑位7400；Y2609合约压力位8692，支撑位7370；P2605合约压力位9418，支撑位7940；P2609合约压力位9696，支撑位7880；OI2605合约压力位9544，支撑位8250；OI2609合约压力位9400，支撑位8400；套利方面暂无 [2] 两粕 行情复盘 - 1月27日宏观叙事推动，大宗商品火热，双粕收涨；豆粕主力合约M2605报收2766元/吨，日环比涨0.11%，日增仓41875手，次主力合约M2609报收2857元/吨，日环比跌0.38%，日减仓23023手；菜粕主力合约RM2605报收2271元/吨，日环比涨0.09%，日增仓2343手，次主力合约RM2609报收2293元/吨，日环比跌0.39%，日增仓2057手 [2] 重要资讯 - 自10月底中美贸易休战协议达成，中国已购买约1200万吨美国大豆，提前完成2月底前采购承诺 [3] - 2026年1月份巴西大豆出口量估计为379万吨（高于一周前预估的373万吨），若实现将比去年同期的112万吨增长238%，创历史同期新高 [3] - 咨询机构StoneX预测2025/26年度巴西大豆产量可能达1.789亿吨，高于美国农业部预估的1.75亿吨 [3] - 截至1月16日，巴西2025/26年度大豆收获进度1.39%（一周前0.53%，去年同期0.23%，2024年同期2.38%，过去五年同期平均1.02%）；马托格罗索州截至1月16日，2025/26年度大豆收割进度达种植面积的6.69%（较一周前高4.71个百分点，高于2025年同期的1.41%和五年同期平均水平2.32%） [3] - 截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%（高于一周前的75.5%），已播种大豆生长状况良好，全国96.1%的大豆评级正常到优良（高于一周前的95.2%），96.1%的豆田水分评级适宜到最优（高于一周前的96%），二季大豆播种进度达到意向面积的71.9%（高于一周前的57.9%） [3] - Safras & Mercado预计巴西2026年大豆出口量1.05亿吨（低于去年11月预测的1.09亿吨），较2025年创纪录出口量下降3%，2026年巴西大豆压榨量将达6000万吨（比去年的5850万吨增长2.5%） [3] - ANEC估计2026年1月份巴西大豆出口量240万吨（较去年同期的112万吨增长114%），2026年巴西大豆出口量将达创纪录的1.12亿吨；2025年全年巴西大豆出口量为1.0873亿吨（较2024年的9729万吨增长11.8%，超2023年的前历史峰值1.013亿吨） [3] - 截至2026年第4周末，国内豆粕库存量90.68万吨（较上周的94.80万吨减少4.12万吨，环比降4.35%），合同量499.37万吨（较上周的575.59万吨减少76.22万吨，环比降13.24%）；国内进口压榨菜粕库存量0.00万吨（与上周持平），合同量0.00万吨（与上周持平）；国内进口大豆库存总量684.83万吨（较上周的719.18万吨减少34.35万吨，去年同期445.20万吨，五周平均705.02万吨）；国内进口油菜籽库存总量12.00万吨（与上周持平，去年同期53.60万吨，五周平均9.60万吨） [3] - 1月13日国家粮食交易中心计划拍卖1139605.33吨进口大豆（年份22、23、24、25年，分布多地），实际成交1139605.33吨，底价3630 - 3790元/吨，成交均价3809.55元/吨，成交比例100%，交货日期2026年3月1日 - 2026年4月30日 [3] - 截至1月27日，豆粕现货报价3160元/吨，环比跌4元/吨，成交量4.0万吨，豆粕基差报价3150元/吨，环比涨4元/吨，成交量9.3万吨，豆粕主力合约基差354元/吨，环比涨3元/吨；菜粕现货报价2522元/吨，环比涨25元/吨，成交量0吨，基差2436元/吨，环比涨36元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差259元/吨，环比跌2元/吨 [3] - 美豆2月盘面榨利 - 314元/吨，现货榨利46元/吨；巴西2月盘面榨利 - 47元/吨，现货榨利314元/吨；大豆到港成本，美湾2月船期到港成本张家港正常关税3908元/吨，巴西2月船期成本张家港3670元/吨；美湾2月船期CNF报价487美元/吨，巴西2月船期CNF报价457美元/吨，加拿大2月船期CNF报价528美元/吨；2月船期油菜籽广州港到港成本4464元/吨，环比涨23元/吨 [4] 市场逻辑 - 外盘方面，美元走弱提振美豆走升，终端节前备货支撑价格，外资减空加多，日度净空单减少近2万手，但南美丰产预期不变且盘面压榨利润高企限制期价上行空间，短线关注能否测试2780 - 2800元阻力区间；现货方面，油厂一口价随盘小幅下调10元，近月基差持稳，春节前终端提货积极，油厂库存持续下降；受中加贸易关系因美方言论趋紧、空头资金离场及市场情绪释放，郑粕触底反弹并测试2280 - 2300元压力区间，但春节前终端缺乏需求提振且连豆粕上涨乏力，郑粕难独立持续上涨，预计反弹空间有限，后续关注资金流向；现货方面，近期远月菜粕成交活跃，广西与福建地区下游禽料及水产饲料厂接货积极 [4] 交易策略 - 双粕05和09合约以反弹思维操作；M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压力位2448，支撑位2274；套利方面暂无 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素价格维持区间震荡，05合约参考区间1740 - 1840元/吨，交易策略为卖出看跌期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二尿素主力合约2605价格下跌3元至1790元/吨，华中主流地区现货价格上涨10元至1750元/吨 - 多头持仓减少1728手至24.88万手，空头持仓减少6018手至26.58万手 [1] 重要资讯 供应方面 - 1月26日，尿素行业日产20.94万吨，较上一工作日增加0.46万吨，较去年同期增加1.47万吨 - 今日开工率88.95%，较去年同期86.94%回升2.01% [1] 库存方面 - 中国尿素企业总库存量94.60万吨，较上周减少4.01万吨，环比减少4.07% - 尿素港口样本库存量13.4万吨，环比持平 [1] 需求方面 - 复合肥开工率40.1%，环比+2.9%，三聚氰胺开工率54.3%，环比+6.7% [1] 进出口招标方面 - 1月2日印度NFL尿素进口招标，共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨，最低报价均来自Koch，东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨 - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11% - 2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] 油价方面 - 地缘不稳忧虑仍存，美国寒潮天气抑制原油产量，叠加哈萨克斯坦部分油田恢复生产速度低于预期，国际油价上涨 - NYMEX原油期货03合约62.39涨1.76美元/桶，环比+2.90%；ICE布油期货03合约67.57涨1.98美元/桶，环比+3.02% - 中国INE原油期货2603合约跌1.8至449.1元/桶，夜盘涨6.9至456元/桶 [1] 市场逻辑 - 上周尿素企业库存继续小幅下降，昨日主流尿素工厂最低出厂价1680 - 1720元/吨 - 尿素工厂新单预收再次好转，工厂降价意愿偏低，但涨价也相对谨慎，尿素价格维持区间震荡 [1] 交易策略 - 卖出看跌期权 [1]

报告行业投资评级 - 有色金属与贵金属板块中，黄金震荡偏多，白银震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 持续的地缘政治和经济不确定性推动避险需求，提高黄金吸引力，白银还获工业需求支持，且美元走弱推动贵金属市场上涨，虽CME上调部分白银合约保证金比例，但短期波动加剧下多头仍可继续持仓并注意控制风险 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.91%报5179.60美元/盎司，COMEX白银期货跌2.73%报112.34美元/盎司；沪金收跌0.28%报1142元/克，沪银收跌2.42%报27702元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月27日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加0.85吨至1087.38吨，全球最大白银ETF持仓较上日减少126.86吨至15847.54吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点概率2.8%，维持不变概率97.2%；到3月累计降息25个基点概率17.4%，维持不变概率82.2%，累计降息50个基点概率0.4% [1] - 芝加哥商品交易所当地时间27日通知，部分白银合约新保证金比例约为名义价值的11%，高于此前水平，1月28日收盘后生效，未涉及黄金合约 [1] - 美国总统称不担心美元下跌，言论使美元创去年关税政策引发震荡以来最深跌幅，加剧市场担忧海外投资者撤资 [1] - 美总统称美国已向伊朗方向派遣庞大海军舰队，但希望无需动用武力 [1] 市场逻辑 - 最新数据显示美联储1月28日议息会议宣布降息可能性几乎为零，市场普遍预期今年首次降息可能在6月 [1] - 美欧围绕格林兰岛争执放缓后美国合围伊朗，地缘政治和经济不确定性推动避险需求，提高黄金吸引力，白银获工业需求支持 [1][2] - 美国总统抨击美联储威胁央行独立性，美欧关系恶化加剧避险情绪，美元走弱推动贵金属市场上涨，1月27日美元指数大幅回落、收跌1.32%，报95.77 [1][2] - 1月28日起CME再次上调部分白银合约保证金比例，1月27日COMEX黄金期货继续强势上涨创新高，COMEX白银剧烈波动、以长阳收盘 [2] 交易策略 - 贵金属短线波动加剧，多头继续持仓，注意控制风险 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二螺纹热卷收跌，夜盘也收跌 钢材价格持平，冬储意愿较低，预估冬储量低于往年 目前尚未大规模减产，但预计后期供给端会收缩 短线震荡，螺纹主力支撑位 3050，压力位 3200 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二螺纹热卷收跌，夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 上周（1 月 19 日 - 1 月 25 日），10 个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计 117.04 万平方米，环比下降 3%，同比下降 33.8% [1] - 2025 年，全国规模以上工业企业实现利润总额 73982.0 亿元，比上年增长 0.6% [1] - 2025 年，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额 1098.3 亿元，同比增长 299.2% [1] - 2025 年冰洗市场整体规模达 2489.6 亿元，处于近十年高位水平 其中，2025 年冰箱产业零售额达 1271 亿元，较上年同比下降 11.5%；洗衣机产业零售额达 963 亿元，较上年同比下降 4.6% [1] 市场逻辑 - 周二钢材价格持平，冬储意愿较低，预估冬储量低于往年 目前尚未出现大规模减产，但预计后期供给端会有收缩 [1] 交易策略 - 短线震荡 螺纹主力支撑位 3050，压力位 3200 [1]

Morning session notice Morning session notice 早盘提示 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 ，须注明出处为格林大华期货有限公司。 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | | | | 周二国债期货主力合约开盘大致平开，多数全天横向窄幅波动，30 年期品种回调较 多，截至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2603 下跌 0.33%，10 年期 T2603 持平， | | | | 5 年期 TF2603 持平，2 年期 TS2603 持平。 | | | | 【重要资讯】 | | | | 1、公开市场：周二央行开展了 4020 亿元 7 天期逆回购操作，当天有 3240 亿元逆 | | | | 回购到期，当日合计净投放 780 亿元。 | | | | 2、资金市场：周二银行间资金市场隔夜利率有所回落，DR001 全天加 ...