报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 主要央行利率走势预期变化使贵金属持有成本抬升，压制黄金、白银价格走势；短线快速下跌后空方力量得到宣泄，或在目前位置展开宽幅震荡；市场短期波动放大，投资者需控制仓位、防控风险 [2] 相关目录总结 行情复盘 COMEX黄金期货跌4.99%报4651.90美元/盎司，COMEX白银期货跌6.16%报72.81美元/盎司；沪金主力合约下跌4.99%报1026.74元/克，沪银主力合约下跌6.07%报17660元/千克 [1] 重要资讯 - 3月19日，全球最大黄金ETF持仓较上日减少4.858吨，当前持仓量为1062.135吨；全球最大白银ETF持仓较上日减少77.46吨，当前持仓量为15186.94吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储4月加息25个基点概率为7.2%，维持利率不变概率为92.8%；到6月累计加息25个基点概率为9.2%，累计加息50个基点概率为0.2%，维持利率不变概率为90.6% [1] - 周四欧洲央行宣布维持存款机制利率、主要再融资利率、边际贷款利率不变，符合市场预期；英国央行全票通过维持利率不变决定，并开启“可能加息”通道；日本央行连续第二次会议将利率维持在0.75%不变，声明提及关注油价上涨影响 [1] - 周四公布美国上周首次申领失业救济人数为20.5万人，预估为21.5万人，前值为21.3万人；3月7日当周持续申请失业救济人数+1万至185.7万人 [1] - 美国财政部长3月19日表示，美国未攻击伊朗能源基础设施，已允许伊朗石油继续输送，或在未来数日内解除对海上伊朗石油的制裁，或再次释放战略石油储备以抑制油价 [1] - 法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本宣布准备共同保障霍尔木兹海峡航行安全 [1] - 伊朗称进攻与防御力度空前，警告若能源设施再遭袭将报复；伊朗议会正在推动法案，若霍尔木兹海峡用作安全通道，相关国家需向伊朗支付通行费和税款 [1] 市场逻辑 - 周三公布的美国2月生产者价格指数同比上升3.4%，高于市场预估，交易员减少对美联储2026年降息的押注；周四公布的美国上周初请失业金人数低于预期，降低美联储2026年降息预期并出现加息押注 [2] - 美联储3月议息会议维持联邦基金利率不变，欧洲央行、英国央行、日本央行均宣布利率不变，欧洲央行上调通胀预期 [2] - 主要央行利率走势预期变化使贵金属持有成本显著抬升，压制黄金、白银价格走势 [2] - 周四美元指数回落收跌1.10%，报99.19；10年期美债收益率冲高回落收报4.25% [2] - 伊朗反击后美财长表示可能取消制裁，以色列将“暂停”空袭，周四国际原油价格大涨后回落 [2] - COMEX黄金和白银大幅下跌后有所反弹，短线快速下跌后空方力量得到宣泄，或在目前位置展开宽幅震荡，需关注伊朗局势演变 [2] 交易策略 市场短期波动放大，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]

报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：空 [1] - 鸡蛋：高空 [3] 报告的核心观点 - 玉米短期待气温上升和政策粮拍卖或缓解供求偏紧格局使现货价格回调 中长期维持替代加种植成本定价逻辑 关注政策导向 交易上中期宽幅区间交易 短期或承压回调 [1] - 生猪短期供强需弱体重压力大 政策引导下养殖端降重预期增强 猪价或低位运行 中期4 - 6月供给压力缓解 长期8月前供给压力仍存 远月合约高点预期下移 交易上维持底部区间交易 [1][3] - 鸡蛋短期库存稳定但低于去年同期 蛋价主线稳定偏强 但供给压力后移 供强需弱格局施压蛋价 长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 交易上关注近月合约挤升水的波段高空机会 [3] 各品种相关内容总结 玉米 - 行情复盘：昨日夜盘玉米期货震荡整理 主力2605合约跌幅0.17% 收于2380元/吨 [1] - 重要资讯：深加工企业收购价稳定 东北收购均价2253元/吨 华北2452元/吨；南北港口价格弱稳 锦州港收购价2350 - 2370元/吨 蛇口港成交价2490元/吨；山东地区小麦 - 玉米价差为140元/吨；3月19日玉米期货仓单78333手；2026年1 - 2月玉米累计进口54万吨 较上年同期增加36万吨 2025/26年度累计进口226万吨 较上年度同期增加119万吨 [1] - 市场逻辑：短期气温上升和政策粮拍卖或缓解供求偏紧格局 中长期维持替代加种植成本定价逻辑 [1] - 交易策略：中期宽幅区间交易 短期或承压回调 2605合约压力关注2400 第一支撑2350 - 2370 第二支撑2300 - 2330 [1] 生猪 - 行情复盘：昨日生猪期货合约跌势延续 主力2605合约日跌幅2.18% 收于10335元/吨 [1] - 重要资讯：19日全国生猪均价9.98元/公斤 预计20日早间猪价弱稳；12月末能繁母猪存栏3961万头 同比下降2.9% 为正常保有量的101.6%；2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加 10 - 12月环比下降 2026年1月环比增加1%；截至3月19日生猪出栏均重125.9公斤 较前一周增加0.02公斤；3月19日生猪肥标价差为0.31元/斤 较前一日收窄0.01元/斤；3月19日生猪期货仓单1051手 较前一交易日减1手；19日相关部门要求猪企汇报生产目标并调减承诺目标 [1][3] - 市场逻辑：短期供强需弱体重压力大 政策引导下养殖端降重预期增强 中期4 - 6月供给压力缓解 长期8月前供给压力仍存 远月合约高点预期下移 [1][3] - 交易策略：维持底部区间交易 2605合约支撑关注10000 - 10300 压力关注10800 - 11000；2607合约支撑关注11000 - 11200 压力关注11800 - 12000；2609合约支撑关注12000 - 12300 压力关注12800 - 13000 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货震荡下行 主力2605合约日跌幅0.85% 收于3367元/500KG [3] - 重要资讯：19日全国主产区鸡蛋均价3.19元/斤 主销区均价3.35元/斤 河北馆陶粉蛋价3.07元/斤；19日全国生产环节平均库存1.05天 流通环节库存1.17天；19日老母鸡均价5.3元/斤 3月19日老母鸡周度淘汰日龄505天；2月全国在产蛋鸡存栏量约13.5亿只 环比增幅0.6% 同比增幅3.37% 3月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.42亿只 [3] - 市场逻辑：短期库存稳定但低于去年同期 蛋价主线稳定偏强 但供给压力后移 供强需弱格局施压蛋价 长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] - 交易策略：关注近月合约挤升水的波段高空机会 2604合约压力关注3290 - 3300 第一支撑3250 若跌破3250则支撑下移至3150 - 3200；2605合约跌破3400则支撑下移至3300 - 3340 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势紧张，冲突结束、海峡重新开放、油价回落可能性下降，若冲突4月前未结束，油价可能冲至150美元/桶，高油价冲击全球经济，全球经济已在2025年底越过顶部区域持续向下运行 [1][3] - 美股下行风险被严重低估，地缘冲突持续与波动率指标异常平静背离值得警惕，若两周内地缘局势未见转机，股市将面临崩盘式下挫 [2] - 建议采取防御姿态，简化投资组合、适度提高现金比例 [2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 伊朗成功打击沙特利雅得油气联合炼油厂美方专属区域，摧毁战机燃油储备，导致美军战机燃料补给流程受阻 [1] - 沙特阿美疏散部分炼油厂和设施，阿联酋、卡塔尔部分设施启动撤离，卡塔尔拉斯拉凡工业城遭两波导弹袭击 [1] - 美国总统称对以色列袭击伊朗油气设施“毫不知情”，若卡塔尔液化天然气设施再遭伊朗袭击，将炸毁南帕尔斯气田 [1] - 以色列国防军不会停止针对伊朗高级官员的“系列清除行动”，国防部长授权以军可打击“任何伊朗高级官员” [1] - 世界卫生组织官员为美以伊冲突升级可能导致的“核灾难”做准备 [1] - 沙特将原油改道输送至西部港口延布，过去五天延布原油发运量平均约每日419万桶，占战前沙特每日约700万桶总出口量相当部分 [1] - 保守派智库首席经济学家称经济体难以承受每桶100美元油价，经济比以为的更疲弱，通胀更严峻 [1] 全球经济逻辑 - 桥水达利欧认为中东“终极决战”取决于谁能控制霍尔木兹海峡，关乎全球能源命脉和美国霸权，失守则重演帝国衰落、动摇美元根基 [2][3] - IEA宣布释放4亿桶战略石油储备为历史最大规模，但全球实际投放速度不超300万桶/日，霍尔木兹海峡受阻造成供应缺口达1100万 - 1600万桶/日 [2][3] - 拉里贾尼遇难使伊朗权力结构更趋不稳，停火谈判前景渺茫，伊朗在收回损失和美国离开波斯湾两个条件下考虑结束战争 [2] - 高盛对冲基金业务主管警告美股下行风险被严重低估，建议采取防御姿态，简化投资组合、适度提高现金比例 [2] - 高盛宏观策略师称市场环境“几乎史无前例”，若两周内地缘局势未见转机，股市将面临崩盘式下挫 [2] - 巴克莱警告霍尔木兹海峡封锁越久，滞胀风险越高 [2] 其他 - 纳指期货已破位，AI颠覆性替代及中东局势可能诱发新一轮大规模抛售，美股下跌或对美国消费产生重大负面影响 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以色列袭击伊朗南帕尔斯气田后伊朗报复打击沙特、卡塔尔及阿联酋能源设施，加剧外界对地区能源供应中断担忧，原油价格迅速拉升 [1][2] - 高涨油价压制美联储降息空间，掉期市场对美联储年内降息幅度预期从此前60个基点下调至56个基点，美联储维持2026年和2027年各降息一次预测 [2] - 3月13日当周EIA数据显示美国商业原油库存创2024年6月以来新高，库欣地区库存升至2024年8月以来最高水平，超预期累库对冲供应紧张预期，对油价构成显著利空 [2] - 数据反映美国本土油品供应宽松，与地缘波动形成博弈，短期压制WTI油价上行空间，加剧高位震荡，美油布油价差拉大 [2] - 若下周霍尔木兹海峡仍关闭，因冲突升级及海湾地区国家原油存储余量空间不多，油价上方空间将进一步打开 [2] 相关目录总结 美国商业原油库存 - 2026年3月13日库存为449,259千桶，较3月6日的443,103千桶增加6,156千桶，增幅1.39% [23] 美国库欣原油库存 - 2026年3月13日库存为27,524千桶，较3月6日的26,580千桶增加944千桶，增幅3.55% [23] 美国汽油库存 - 2026年3月13日库存为249,476千桶，较3月6日的244,040千桶减少5,436千桶，降幅2.18% [23] 美国馏分油库存 - 2026年3月13日库存为116,904千桶，较3月6日的119,431千桶减少2,527千桶，降幅2.12% [23] 美国油品总库存 - 2026年3月13日库存为1,267,371千桶，较3月6日的1,266,926千桶增加445千桶，增幅0.04% [23] 美国战略石油储备库存 - 2026年3月13日库存为415,442千桶，与3月6日持平，增幅0.00% [23] 美国炼厂开工率 - 2026年3月13日开工率为91.4%，较3月6日的90.8%提高0.6个百分点，增幅0.66% [23] 美国原油产量 - 2026年3月13日产量为13,668千桶/日，较3月6日的13,678千桶/日减少10千桶/日，降幅0.07% [23] 美国原油进口量 - 2026年3月13日进口量为7,194千桶/日，较3月6日的6,422千桶/日增加772千桶/日，增幅12.02% [23] 美国原油出口量 - 2026年3月13日出口量为4,898千桶/日，较3月6日的3,434千桶/日增加1,464千桶/日，增幅42.63% [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供强需弱致猪价下跌，养殖端去产能窗口开启，中短期猪价或底部震荡，长期2026年四季度供给减幅有限 [3][4][6] - 2026年预计为养殖亏损年，养殖成本或持平略降，猪价或维持10 - 13元/公斤低位区间 [7][8] - 2026年进入去产能实质阶段，当前去产能已开启但未实质化，不同阶段有不同投资建议 [9] 各目录内容总结 2026年生猪供需逻辑梳理及后市观点 - 供给方面，2025年12月能繁母猪存栏降至3961万头，为正常保有量101.6%，一季度能繁母猪存栏大幅下降可能性不大，2026年四季度供给减幅或有限 [3] - 新生仔猪数据显示2026年3月出栏数量达最高峰，4月起供给压力缓解，7月出栏环比回升 [3] - 出栏体重方面，2026年春节前后体重压力累积，当前处于近几年同期最高水平，3月猪肉市场供给压力大 [3][4] - 消费方面，处于季节性消费淡季，终端消费疲弱，二育进场数量有限，冻品入库对猪价支撑不明显 [4][5] - 政策收储方面，暂未进入过度下跌一级预警，3月4日中央冻猪肉收储1万吨影响不大，需关注后续政策 [6] 2026年生猪养殖陷入亏损预期下的猪价区间假设 - 2026年预计为养殖亏损年，亏损周期或持续，养殖成本预计较2025年持平略降，优秀企业成本12 - 12.5元/公斤，行业成本12.5 - 13元/公斤 [7][8] - 参考2023年亏损情况推算，2026年行业生猪均价为11 - 12元/公斤，猪价或维持10 - 13元/公斤低位区间 [8] 生猪期货主线交易逻辑及相关建议 - 2026年进入去产能实质阶段，重点交易去产能预期差，目前去产能已开启但未实质化 [9] - 可从仔猪利润、淘母比价/淘母结构、现金流状况跟踪去产能进程 [9] - 实质性去产能发生前，关注养殖板块股票逢低买入机会，养殖企业锁定养殖利润，不建议投机资金抄底 [9] - 实质性去产能确定发生后，屠宰企业关注生猪期货远月合约买入套期保值机会，投机资金关注低多机会 [10]

报告行业投资评级 - 农林畜板块白糖品种评级为震荡 [1] - 能源化工板块橡胶系天胶、20号胶评级为震荡，合成胶评级为震荡偏强 [5] 报告的核心观点 - 白糖短期处在弱现实和强预期的多空博弈中，预计盘面以震荡走势运行 [1] - 天然橡胶基本面中性偏弱，关注合成胶走势能否提振；合成橡胶受海外局势影响走势反复，高位宽幅震荡是近期常态 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - SR605合约昨日收盘价5343元/吨，日跌幅1.17%，夜盘收5398元/吨；SR609合约收盘价5470元/吨，日跌幅1.21%，夜盘收5427元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日ICE原糖主力合约14.82美分/磅，日涨幅2.42% [1] - 昨日广西白糖现货成交价为5377元/吨，下跌34元/吨；广西制糖集团报价区间5390 - 5490元/吨，下调20 - 30元/吨；云南制糖集团报价5270 - 5320元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5670 - 5880元/吨，多数下调20 - 30元/吨 [1] - 截至3月15日，印度2025/26榨季食糖产量达2621.4万吨，同比增加249万吨，同比增幅约10.5% [1] - 2026年1 - 2月份我国进口食糖数量分别为28万吨、24万吨，同比分别增加21.7万吨、22.39万吨；1 - 2月累计进口食糖52万吨，同比增加44.09万吨；2025/26榨季截至2月底，累计进口食糖228.26万吨，同比增加74.17万吨 [1] - 泰国制糖业近期呼吁推广E20乙醇汽油以加强能源安全 [1] - 昨日郑商所白糖仓单16342张，日环比 + 0张 [1] 市场逻辑 - 外盘方面，昨日ICE原糖拉涨，海外地缘冲突升级令油价走强，影响巴西新季制糖比，助推糖价；北半球主产国步入制糖尾声，市场关注南半球巴西，短期宏观与事件扰动仍存，技术面盘面趋强 [1] - 内盘方面，昨日郑糖大幅下探，农产品板块走弱和郑糖弱现实压力使主力合约跌破整数关口，随后在MA20附近企稳；一、二月国内食糖进口同比增量明显，本榨季国内增产预期基本达成，国内供需结构偏宽松，多单资金离场致大幅下挫；夜盘受外盘提振收回部分失地，短期郑糖在弱现实和强预期多空博弈中，预计震荡运行 [1] 交易策略 - 暂时观望，下方关注5350附近支撑 [1] 橡胶系 行情复盘 - 截至03月18日，RU主力合约收盘价为16400元/吨，日跌幅2.38%；NR主力合约收盘价为13105元/吨，日跌幅2.71%；BR主力合约收盘价为15260元/吨，日跌幅1.74% [5] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格73.5泰铢/公斤（0.5/1%），杯胶价格58.5泰铢/公斤（0/0%），云南胶块价格13500元/吨（0/0%） [5] - 截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%；保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.71个百分点，出库率增加1.71个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.37个百分点，出库率增加2.22个百分点 [5] - 昨日全乳胶16250元/吨， - 400/-2.4%；20号泰标1980美元/吨， - 35/-1.74%，折合人民币13644元/吨；20号泰混15300元/吨， - 300/-1.92% [5] - 昨日RU与NR主力价差为3250元/吨，环比走缩80元/吨；混合标胶与RU主力价差为 - 1100元/吨，环比走缩100元/吨 [5] - 昨日山东鲁中地区送到价格在14700 - 14900元/吨，华东出罐自提价格在15000 - 15100元/吨左右 [5] - 昨日顺丁橡胶和丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆BR9000价格跌200元/吨至15300元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格跌100元/吨至15700元/吨 [5] 市场逻辑 - 天然橡胶方面，昨日天胶跟随商品整体回落，夜盘震荡整理；云南老挝逐步开割对胶价形成压制；下游轮胎厂开工维稳，地缘影响相对有限；短期基本面中性偏弱，技术面小幅跌破通道下沿，关注合成胶走势能否提振 [5] - 合成橡胶方面，昨日BR小幅回落，夜盘受地缘消息影响再度冲高；丁二烯供应减量支撑价格，但下游接受意愿有限，企业降负消息频出，成交不佳抑制价格；顺丁橡胶生产亏损延续，计划外停车增多；短期因海外局势影响，商家惜售看涨心态仍存，但战争走向难测，走势反复，高位宽幅震荡是近期常态 [5] 交易策略 - RU与NR关注M60附近支撑；BR多单短线持有 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 植物油方面，虽有突发事件但市场跟涨意愿减弱，前期多单离场，激进者可少量试空，不建议追多 [1][2] - 双粕方面，宏观情绪消退，市场重新审视供应压力，双粕低位多单离场，新单少量试空 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 3月18日，宏观情绪消退，资金流出植物油板块，棕榈油领跌，豆油、棕榈油、菜籽油主力和次主力合约收盘价均下跌且减仓 [1] - 3月18日，国内双粕低开低走，菜籽粕跌幅大于豆粕，豆粕和菜粕主力及次主力合约收盘价下跌，部分减仓、部分增仓 [2] 重要资讯 - 3月18日，NYMEX原油期货收涨，美油主力合约涨3.68%报99.05美元/桶，布油主力合约涨5.7%报105.06美元/桶 [1] - 美国总统特朗普邀请相关人员参加3月27日白宫活动，可能宣布生物燃料掺混最终规则 [1] - 印尼加快B50生物柴油道路测试，传闻美国环保署将发布可再生燃料掺混新规 [1] - 马来西亚2月末棕榈油库存较上月减少3.94%至270万吨，产量环比下降18.55%至128万吨，出口环比下降22.48%至113万吨 [1] - 3月1 - 15日马来西亚棕榈油产品出口量较上月同期增加56.9% [1] - 截止2026年第11周末，国内三大食用油库存总量周度增加0.94万吨，环比增加0.46%，同比下降9.49% [1] - 分析师预测美国2月大豆压榨量可能创历年当月纪录高位 [2] - 受美以袭击伊朗影响，中东地缘政治紧张，巴西和美国大豆出口未来几周可能下滑 [2] - 美中经济官员就农业贸易会谈，中国承诺未来三年每年购买2500万吨美国大豆 [2] - 2026年3月巴西大豆出口量估计比2025年3月增长2% [3] - 截止2026年第11周末，国内进口大豆库存减少，豆粕库存和合同量减少，进口油菜籽库存增加，进口压榨菜粕库存和合同量增加 [3] 现货方面 - 3月18日，张家港豆油现货均价环比持平，基差环比下跌；广东棕榈油现货均价环比下跌，基差环比上涨，进口利润为 - 583.25元/吨；江苏地区四级菜油现货价格环比下跌，基差环比下跌 [2] - 3月18日，豆粕现货报价环比上涨，基差报价环比下跌，主力合约基差环比上涨；菜粕现货报价环比下跌，基差报价环比下跌，主力合约基差环比下跌 [3] 油粕比 - 截止3月18日，主力豆油和豆粕合约油粕比为2.81 [2] 榨利方面 - 美豆4月盘面榨利 - 342元/吨，现货榨利 - 42元/吨；巴西4月盘面榨利188元/吨，现货榨利488元/吨 [3] 大豆到港成本 - 美湾4月船期到港成本张家港正常关税4139元/吨，巴西4月船期成本张家港3777元/吨 [3] - 美湾4月船期CNF报价523美元/吨，巴西4月船期CNF报价476美元/吨，加拿大4月船期CNF报价570美元/吨，4月船期油菜籽广州港到港成本5167元/吨，环比上涨151元/吨 [3] 市场逻辑 - 外盘原油上涨但美豆油涨幅有限，马棕榈油夜盘跟随原油走强，国内植物油走势承压，市场跟随意愿犹豫 [2] - 豆油现货随盘下跌，基差报价上涨，油厂需求清淡，月末停机潮或提振基差 [2] - 中美经贸协议中方承诺采购美豆，美豆止跌企稳，进口成本下移及巴西装船恢复压制盘面，油厂报价坚挺但成交缩量，预计现货价格重心走弱 [3] - 菜粕盘面以多头资金入场为主，关注2450元关键点位支撑，现货成交清淡，基差稳中小幅上涨 [3] 交易策略 - 植物油单边：油脂多单离场，激进者可少量试空，并给出各合约压力位和支撑位 [2] - 双粕：留存多单离场，新单少量试空，并给出各合约压力位和支撑位 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突升级冲击原油供给使价格上涨，原油作为集运走势的锚，预计集运价格短期上行概率较大，操作上且做且观察，以控制风险为主 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 周三集运欧线 EC2604 合约收于 1905.3，下跌 1.71% [1] 重要资讯 - 伊朗最大天然气田和部分石油化工设施遭美以袭击，誓言打击中东三国石油设施还击，卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽拉斯拉凡工业城造成严重破坏，伊朗还打击利雅得炼油厂美方专属区域引发大火 [1] - 美军中央司令部 17 日使用多枚 5000 磅钻地弹打击霍尔木兹海峡沿岸伊朗导弹阵地 [1] - 当地时间 19 日凌晨，伊朗发起“真实承诺 - 4”第 63 轮行动，针对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击 [1] - 当地时间 18 日 2 时 30 分左右，美国驻伊拉克大使馆遭袭，本轮美以伊冲突以来已多次遭袭 [1] - 伊朗总统佩泽希齐扬 18 日凌晨就阿里·拉里贾尼遇害表示哀悼并誓言复仇 [1] - 伊朗最高国家安全委员会 18 日凌晨证实阿里·拉里贾尼在空袭中身亡，其子莫尔塔扎·拉里贾尼、副手阿里礼萨·巴亚特一同遇害 [1] 市场逻辑 3 月 16 日，SIFIS 报收 1556.49，比上期上涨 0.7% [1] 交易策略 美伊冲突升级，原油供给受冲击价格上涨，预计集运价格短期上行概率较大，操作上且做且观察，控制风险为主 [1]

报告行业投资评级 - 黑色板块的焦煤、焦炭投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 昨日日盘焦煤主力合约 Jm2605 收于 1156.5，环比日盘收盘下跌 1.66%；焦炭主力合约 J2605 收于 1721.5，环比日盘收盘下跌 0.61% [1] - 伊朗最大天然气田和部分石油化工设施遭美国和以色列袭击，卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽拉斯拉凡工业城，造成严重破坏，伊朗还打击了利雅得炼油厂美方专属区域，引发大火 [1] - 2026 年 2 月，中国出口钢铁板材 463 万吨，同比下降 12.6%；1 - 2 月累计出口 933 万吨，同比下降 14.5% [1] - 3 月 18 日晋中灵石市场炼焦煤线上竞拍价格有涨，高硫主焦精煤成交价 1336 元/吨，成交 0.3 万吨，较上期 3 月 12 日涨 57 元/吨；中硫肥煤成交均价 1176 元/吨，成交 0.3 万吨，较上期 3 月 14 日涨 64 元/吨 [1] - 焦煤现货近日表现偏强，晋中临汾等地竞拍成交价格大涨，天气转暖，钢材需求或有好转，钢厂开工有望触底反弹，现货市场有一定投机需求，但蒙煤高通关下盘面上方有较强压力，等待短期多头情绪推升或有向上突破可能 [1] - 焦煤主力合约 1100 - 1230 震荡偏强看待 [1]

报告行业投资评级 - 钢矿行业震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 预计钢矿震荡，螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840 [1] - 单边建议钢矿多单逐步减持；做多卷螺差套利策略继续持有，止损位价差提至130，止盈位200左右；建议择机布局做多螺矿比，即多螺纹空铁矿，目标位螺矿比升为4以上，同时需关注后期主力移仓换月可能带来的影响 [1][2] 相关目录总结 行情复盘 - 周三螺纹、热卷冲高回落，夜盘钢矿均收跌 [1] 重要资讯 - 国家发展改革委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元，项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等，同时加大对服务业支持力度，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目 [1] - 2026年1 - 2月中国累计出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%；累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%；累计进口铁矿砂及其精矿21002.3万吨，同比增长10.0%；累计进口煤及褐煤7722.2万吨，同比增长1.5% [1] - 2026年2月，中国出口钢铁板材463万吨，同比下降12.6%；1 - 2月累计出口933万吨，同比下降14.5%；2月出口钢铁棒材119万吨，同比下降7.7%；1 - 2月累计出口232万吨，同比下降5.9% [1] - 伊朗最大的天然气田和部分石油化工设施遭美国和以色列袭击，誓言将打击中东三国石油设施以还击，卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽拉斯拉凡工业城，造成严重破坏，此外伊朗还打击了利雅得炼油厂美方专属区域，引发大火 [1] - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，连续第二次按兵不动，符合市场普遍预期 [1] 市场逻辑 - 18日青岛港进口铁矿主流品种市场价格暂稳，60.8%PB粉794平，超特粉675平，61.6%PB块905平，卡粉953平，SPGF混合粉764平 [1] - 17日上海中天螺纹3260，+10；上海鞍钢/本钢热卷3310，+20 [1] - 18日港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围一般，两港贸易集港数量较上一工作日震荡持稳，两港总库存较上一工作日暂稳运行，日照港43平，青岛港69平，总库存112较上周减2.3，港口各品种焦炭价格有明确标注 [1]