报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东地缘局势大幅升级，国际原油继续上涨，上周国内甲醇港口库存下降，2 - 3月进口量缩减，多套烯烃装置停车且恢复时间不定，地缘冲突加剧下甲醇价格宽幅偏强震荡，建议低位多单持有观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘主力合约2605期货价格上涨288元至3217元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨80元至2925元/吨 [2] - 多头持仓增加41475手至41.8万手，空头持仓增加16475手至39.7万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率90.1%，环比 - 0.1%，海外甲醇开工率47.1%，环比 - 5% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量126.17万吨，较上一期减少5.11万吨，华东地区去库2.76万吨，华南地区去库2.35万吨；中国甲醇样本生产企业库存48.54万吨，较上期降3.77万吨，环比降7.2% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单5.54万吨，环比减少0.53万吨，样本企业订单待发26.53万吨，较上期降2.98万吨，环比降10.1%；烯烃开工率82.5%，环比 - 0.8%；甲烷氯化物开工率82.8%，环比 + 1.9%；醋酸开工率85.4%，环比 + 1.2%；甲醛开工率37.6%，环比 + 8.8%；MBTE开工率68.9%，环比 + 1.2% [2] - 2025年12月份我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，其中沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价为238.74美元/吨；2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 中东冲突导致多处石油设施遭袭，加剧市场对供应风险担忧，国际油价上涨，NYMEX原油期货04合约96.32涨0.11美元/桶，环比 + 0.11%；ICE布油期货05合约107.38涨3.96美元/桶，环比 + 3.83%；中国INE原油期货2605合约涨6.7至751.2元/桶，夜盘涨36.9至788.1元/桶 [2] 市场逻辑 中东地缘局势大幅升级，国际原油继续上涨，上周国内甲醇港口库存下降，2 - 3月进口量缩减，多套烯烃装置停车，恢复时间不定，地缘冲突加剧下甲醇价格宽幅偏强震荡 [2] 交易策略 低位多单持有观望 [2]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势大幅升级，国际原油继续上涨，国内聚酯瓶片行业供应将维持低位，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，在原料端强势推动下，聚酯瓶片市场价格高位震荡，仍要重点关注中东地缘局势发展，交易策略为偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘主力合约上涨88元至8868元/吨，华东水瓶级瓶片价格8795元/吨（-55），华南瓶片价格8900元/吨（+0），多头持仓增加4080手至6.35万手，空头持仓增加3366手至6.68万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为32.32万吨，环比+0.64万吨，产能利用率周均值为69.8%，环比+1.3%，生产成本7067元，环比+230元/吨，周生产毛利为216元/吨，环比+230元/吨 [1] - 2025年12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，环比+10.44%，2025年1 - 12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38% [1] - 2026年2月我国聚酯瓶片行业产量为123.14万吨，环比-11.93%，本月产能利用率为66.48%，环比下滑1.70百分点 [1] - 中东冲突导致多处石油设施遭袭，加剧市场对供应风险担忧，国际油价上涨，NYMEX原油期货04合约96.32涨0.11美元/桶，环比+0.11%，ICE布油期货05合约107.38涨3.96美元/桶，环比+3.83%，中国INE原油期货2605合约涨6.7至751.2元/桶，夜盘涨36.9至788.1元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势大幅升级，国际原油继续上涨，国内聚酯瓶片行业供应将维持低位，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，在原料端强势推动下，聚酯瓶片市场价格高位震荡，要重点关注中东地缘局势发展 [1] 交易策略 - 偏强运行 [1]

报告行业投资评级 - 能源与化工行业中纯苯品种投资评级为震荡偏强 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘局势大幅升级，国际原油继续上涨，前期纯苯面临原料输入减少预期，引发市场供应面趋紧预期，主要下游中苯乙烯、己内酰胺、苯胺均盈利程度较好，短期在原油价格影响下纯苯价格偏强震荡，需重点关注中东地缘局势发展 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘主力合约期货BZ2604价格上涨164元至8448元/吨，华东主流地区现货价格8200元/吨（环比 - 85），山东地区现货价格7703元/吨（环比 - 126） [2] - 持仓方面，多头减少988手至1.65万手，空头减少1412手至1.79万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，2月国内纯苯产量185.91万吨，较上月下降8.73万吨，较去年同月上升13.85万吨 [2] - 库存方面，2026年3月16日，江苏纯苯港口样本商业库存总量28.8万吨，较上期库存30.2万吨去库1.4万吨，环比下降4.6%；较去年同期库存13.5万吨累库15.3万吨，同比上升113.33%。3月9日 - 3月15日，不完全统计到货4.4万吨，提货约5.8万吨。周期内，所统计库区中，3个库区下降，1个库区上升，3个库区持稳 [2] - 中石化化工销售纯苯挂牌价格上调400元/吨，华东、华北、华南、华中分公司沿江资源均执行8400元/吨，该价格自3月12日起正式执行 [2] - 需求方面，苯乙烯开工率74.1%，环比 - 0.1%；苯酚开工率89%，环比 - 1%；己内酰胺开工率74.5%，环比持平；苯胺开工率89.3%，环比 + 0.23%；己二酸开工率69.7%，环比 - 1.8% [2] - 中东冲突导致多处石油设施遭袭，加剧市场对供应风险担忧，国际油价上涨。NYMEX原油期货04合约96.32涨0.11美元/桶，环比 + 0.11%；ICE布油期货05合约107.38涨3.96美元/桶，环比 + 3.83%。中国INE原油期货2605合约涨6.7至751.2元/桶，夜盘涨36.9至788.1元/桶 [2] 市场逻辑 - 中东地缘局势大幅升级，国际原油继续上涨，前期纯苯面临原料输入减少的预期，引发市场供应面趋紧的预期，主要下游中苯乙烯、己内酰胺、苯胺均盈利程度较好，短期在原油价格影响下纯苯价格偏强震荡，需重点关注中东地缘局势发展 [2] 交易策略 - 纯苯价格偏强运行 [2]

报告行业投资评级 - 国债期货投资评级为震荡略空 [1] 报告的核心观点 - 周三国债期货主力合约大致平开后上扬 30 年期国债期货主力合约 TL2606 涨 0.23% ，10 年期 T2606 涨 0.12% ，5 年期 TF2606 涨 0.08% ，2 年期 TS2606 涨 0.04% 周三央行净回笼 60 亿元 银行间资金市场隔夜利率维持低位 国债现券收盘收益率多数下行 美国 2 月 PPI 及核心 PPI 同比环比涨幅超预期 美联储维持联邦基金利率不变上调通胀预期仍预计今年降息一次 中东局势紧张 中国 1 - 2 月经济数据多数超预期 2 月整体通胀水平超预期回升 央行行长称 2026 年继续实施适度宽松货币政策 周三万得全 A 收涨 0.80% 成交量缩量 伊朗石化设施遭袭推动国际油价大涨 国债期货短线或震荡略空 交易型投资波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘大致平开 早盘单边上扬 午后继续上行一段后横向波动 截至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2606 上涨 0.23% ，10 年期 T2606 上涨 0.12% ，5 年期 TF2606 上涨 0.08% ，2 年期 TS2606 上涨 0.04% [1] 重要资讯 - 公开市场方面 周三央行开展 205 亿元 7 天期逆回购操作 当日 265 亿元逆回购到期 合计净回笼 60 亿元 [1] - 资金市场方面 周三银行间资金市场隔夜利率维持在低位 DR001 全天加权平均为 1.32% ，DR007 全天加权平均为 1.43% 与上一交易日持平 [1] - 现券市场方面 周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行 2 年期国债到期收益率下行 1.88 个 BP 至 1.32% ，5 年期下行 1.59 个 BP 至 1.56% ，10 年期下行 1.39 个 BP 至 1.82% ，30 年期下行 1.99 个 BP 至 2.36% [1] - 美国方面 2 月份 PPI 同比上涨 3.4% ，环比上涨 0.7% ；2 月核心 PPI 同比增长 3.9% ，环比增长 0.5% 均超预期 [1] - 美联储 3 月议息会议决定维持联邦基金利率不变 指出中东影响不确定 上调通胀预期 仍预计今年降息一次；鲍威尔称通胀改善前不会降息 [1] - 中东局势方面 美媒曝美欲摧毁伊朗军事力量后尽快停战 以色列执意追杀伊领袖 特朗普希望以色列暂缓打击伊朗能源设施 伊朗能源设施遭袭后誓言还击 卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽 还打击了利雅得炼油厂美方专属区域 [1] 市场逻辑 - 1 - 2 月份 全国固定资产投资同比增长 1.8% ，规模以上工业增加值同比实际增长 6.3% ，社会消费品零售总额同比增长 2.8% ，我国出口同比增长 21.8% 均超市场预期 [1][2] - 中国 2 月份 CPI 同比上涨 1.3% ，PPI 同比下降 0.9% 整体通胀水平超预期回升 [2] - 央行行长表示 2026 年将继续实施好适度宽松的货币政策 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [2] - 周三万得全 A 小幅高开 早盘横向宽幅震荡 午后连续上涨 全天收带下影线小阳线 收盘涨 0.80% 成交量 2.06 万亿元 较上一交易日缩量 [2] - 周三伊朗南帕尔斯石化设施遭袭推动国际油价大涨 全球通胀预期抬升 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场短期不确定性较大，投资者需注意控制仓位、防控风险，持续关注伊朗局势演变 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌3.68%报4823.90美元/盎司，COMEX白银期货跌5.63%报75.42美元/盎司；沪金夜盘收跌2.23%报1088.90元/克，沪银收跌4.44%报19170元/千克 [1] 重要资讯 - 3月18日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少2.571吨，当前持仓量为1066.993吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少125.35吨，当前持仓量为15264.4吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储4月降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为100%；到6月累计降息25个基点的概率11.2%，维持利率不变的概率为88.8%；到7月维持利率不变的概率为77.4% [1] - 美国2月份PPI同比上涨3.4%，预期增幅为3.0%，前值2.8%；环比上涨0.7%，预估增幅为0.3%，前值0.5%；2月核心PPI同比增长3.9%，预期为3.7%，前值为3.5%；2月核心PPI环比增长0.5%，预期为0.3%，前值为0.8% [1] - 3月美联储议息会议决定维持联邦基金利率不变，符合市场预期；美联储指出中东影响不确定，上调通胀预期，仍预计今年降息一次；鲍威尔称通胀改善前不会降息，调查期间不会离开美联储，必要时将以临时主席身份履职 [1] - 美媒曝美欲摧毁伊朗军事力量后尽快停战，以色列执意追杀伊领袖，特朗普希望以色列暂缓进一步打击伊朗能源设施；伊朗能源设施遭袭，誓言将打击中东三国石油设施以还击；卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽——拉斯拉凡工业城，造成严重破坏，此外伊朗还打击了利雅得炼油厂美方专属区域，引发大火 [1] 市场逻辑 - 周三伊朗南帕尔斯石化设施遭袭，国际原油价格大涨；周三公布的美国2月生产者价格指数同比上升3.4%，高于市场预估的3.0%，交易员进一步减少对美联储2026年降息的押注；美联储3月议息会议决定维持联邦基金利率不变，符合市场预期 [1] 其他市场表现 - 周三，美元指数再度冲上100关口，最终收涨0.74%，报100.30；基准的10年期美债收益率小幅上行近6.5个基点收报4.265% [2] - 周三受美伊将战火扩大至民用石油设施影响，国际原油价格大涨，压制COMEX黄金和COMEX白银大幅下跌，COMEX黄金和COMEX白银分别在4800美元/盎司和75美元/盎司一线获得支撑 [2]

报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：空 [1] - 鸡蛋：高空 [3] 报告的核心观点 - 玉米短期待气温上升和政策粮拍卖或缓解供求偏紧格局，使现货价格回调，中长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - 生猪短期供强需弱猪价低位运行，中期4 - 6月供给压力缓解，长期8月前供给压力仍存且远月合约高点预期下移 [3] - 鸡蛋短期蛋价主线稳定、震荡整理，长期蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期、限制上涨空间 [3] 各品种行情复盘 - 玉米昨日夜盘主力2605合约涨幅0.08%，收于2385元/吨 [1] - 生猪昨日主力2605合约日跌幅2.29%，收于10475元/吨 [1] - 鸡蛋昨日主力2605合约日涨幅0.29%，收于3400元/500KG [3] 各品种重要资讯 玉米 - 昨日深加工企业收购价稳中有涨，东北地区收购均价2253元/吨持平，华北收购均价2452元/吨涨8元/吨 [1] - 昨日南北港口价格北强南弱，锦州港15%水二等玉米收购价2360 - 2370元/吨，低价涨10元/吨，蛇口港成交价2490元/吨持平 [1] - 截至3月18日山东地区小麦 - 玉米价差为140元/吨，较前一日收窄10元/吨 [1] - 3月18日玉米期货仓单数量较前一交易日增减0手，共计78333手 [1] - 3月18日最低收购价小麦竞价销售50万吨全部成交，最高价2550元/吨，最低价2360元/吨，成交均价2441元/吨 [1] - 2026年1 - 2月玉米累计进口总量54万吨，较上年同期增加36万吨；2025/26年度(10 - 2月)累计进口总量为226万吨，较上年度同期增加119.00万吨 [1] 生猪 - 18日全国生猪均价为10.05元/公斤，较前一日跌0.03元/公斤；预计19日早间猪价弱稳，东北微跌，山东、河南、四川稳定，广东稳定，广西跌 [1] - 12月末能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的101.6% [1] - 2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍增加；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4月起供给压力缓解；2026年1月新生仔猪环比增加1% [1] - 截至3月12日生猪出栏均重为125.88公斤，较前一周增加0.02公斤 [1] - 3月18日生猪肥标价差为0.32元/斤，较前一日持平 [3] - 截至3月18日，生猪期货仓单数量较前一交易日减80手，共计1052手 [3] 鸡蛋 - 昨日蛋价主线稳中有涨，18日全国主产区鸡蛋均价为3.17元/斤，较前一日涨0.02元/斤；主销区均价为3.34元/斤，较前一日涨0.01元/斤；18日河北馆陶粉蛋价为2.98元/斤，较前一日持平 [3] - 18日全国生产环节平均库存1.06天，较前一日持平；流通环节库存1.17天，较前一日跌0.01天 [3] - 18日老母鸡均价5.31元/斤，较前一日跌0.01元/斤；截至3月12日，老母鸡周度淘汰日龄为505天，较前一周增3天 [3] - 2月全国在产蛋鸡存栏量约为13.5亿只，环比增幅0.6%，同比增幅3.37%；3月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.42亿只 [3] 各品种市场逻辑 - 玉米短期待气温上升和政策粮拍卖缓解供求偏紧格局，施压现货价格回调，中长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - 生猪短期供强需弱格局持续，体重压力不减，猪价低位运行，关注二育及冻品入库情绪；中期4 - 6月供给压力缓解，关注疫病影响；长期8月前供给压力仍存，2025年年末能繁母猪存栏降幅不及预期，远月合约高点预期下移 [3] - 鸡蛋短期库存止跌回升但低于去年同期，蛋价主线稳定、震荡整理，淘鸡日龄回升、鸡苗补栏环比增加使鸡蛋供给压力后移，3月在产蛋鸡存栏环比增加，供强需弱格局施压蛋价低位运行，关注养殖端淘鸡及换羽节奏；长期蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期、限制上涨空间，等待养殖端超淘驱动去产能 [3] 各品种交易策略 玉米 - 中期维持宽幅区间交易思路，短期或承压回调。2605合约压力关注2400，第一支撑2350 - 2370 ，第二支撑2300 - 2330 [1] 生猪 - 维持底部区间交易思路。2605合约支撑下移至10000 - 10300，压力关注10800 - 11000；2607合约支撑下移至11500，压力关注11800 - 12000；2609合约支撑下移至12500，压力关注12800 - 13000 [3] 鸡蛋 - 持续提示关注近月合约挤升水的波段高空机会，2604合约压力关注3290 - 3300，第一支撑3250，若跌破3250则支撑下移至3150 - 3200；2605合约3450 - 3500压力得到验证，若有效跌破3400则支撑下移至3300 - 3340，关注库存水平及养殖端淘鸡节奏 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势紧张，海湾能源风险显著升级，战争可能持续更久，全球经济受影响 [1] - 全球油价双轨分裂，若霍尔木兹海峡持续封堵，布伦特和WTI将向上重新定价 [1] - 美股下行风险被严重低估，若两周内地缘局势未见转机，股市将面临崩盘式下挫 [2] - 霍尔木兹海峡封锁越久，滞胀风险越高 [2] - 高油价趋于平台化，将冲击全球经济，美股下跌或对美国消费产生重大负面影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 伊朗南部帕尔斯气田部分期遭到袭击，南帕尔斯气田多个部分停产，阿萨卢耶部分石油化工设施遭美以袭击 [1] - 伊朗伊斯兰革命卫队警告沙特、阿联酋和卡塔尔三国石油设施成为合法打击目标，将在未来几小时内打击 [1] - 美军动用钻地炸弹打击霍尔木兹海峡沿岸伊朗导弹阵地，美国向中东增兵，航母编队驰援 [1] - 拉里贾尼遇难使伊朗权力结构不稳，停火谈判前景渺茫，美军两栖部队启程中东 [1] - 特朗普表示美国未准备结束对伊战事，五角大楼计划仿制伊朗无人机投入战事 [1] - 市场怀疑白宫成立“控制油价团队”定点打压油价 [1] - 全球油价双轨分裂，布油和美油在100美元徘徊，迪拜和阿曼原油现货价飙升至155美元/桶 [1] 全球经济逻辑 - 中东“终极决战”取决于谁能控制霍尔木兹海峡，关乎全球能源命脉和美国霸权 [2][3] - IEA宣布释放4亿桶战略石油储备，但实际投放速度不超300万桶/日，霍尔木兹海峡受阻供应缺口达1100万 - 1600万桶/日 [2][3] - 伊朗考虑结束战争的条件是收回所有损失和美国离开波斯湾 [2] - 高盛警告美股下行风险被低估，建议采取防御姿态，简化投资组合、提高现金比例 [2] - 市场处于危险临界点，若两周内地缘局势无转机，股市将崩盘式下挫 [2] - 巴克莱警告霍尔木兹海峡封锁越久，滞胀风险越高 [2] 其他影响 - 纳指期货已破位，AI替代和中东局势可能诱发新一轮大规模抛售 [3] - 鉴于美国政策错误，全球经济在2025年底越过顶部区域，持续下行 [3]

报告行业投资评级 - 农林畜板块白糖品种评级为震荡 [1] - 能源化工板块橡胶系（天胶、20号胶、合成胶）评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 白糖外盘ICE原糖走强，内盘郑糖偏弱运行，近期或陷入震荡整理，建议多单分批止盈 [1] - 天然橡胶供应端有支撑，库存拐点或来临但去库慢，短期驱动有限；合成橡胶受原料和海外局势影响，高位宽幅震荡是近期常态，建议RU与NR多单关注通道下沿支撑，BR多单部分止盈 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - SR605合约昨日收盘价5406元/吨，日涨幅1.21%，夜盘收5415元/吨；SR609合约收盘价5436元/吨，日跌幅1.18%，夜盘收5442元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日ICE原糖主力合约14.47美分/磅，日涨幅2.05% [1] - 昨日广西白糖现货成交价5411元/吨，下跌15元/吨；广西制糖集团报价区间5410 - 5510元/吨，多数下调10元/吨；云南制糖集团报价5290 - 5340元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间5690 - 5900元/吨，部分下调10元/吨 [1] - 截至3月15日，印度马哈拉施特拉邦糖产量从去年同期787万吨增至984万吨，北方邦从812万吨增至813万吨，卡纳塔克邦从392万吨增至460万吨 [1] - 巴西3月前两周出口糖724,281.98吨，日均出口量72,428.20吨，较上年3月全月日均出口量96,547.95吨减少25%，上年3月全月出口量1,834,411.09吨 [1] - 泰国制糖业呼吁推广E20乙醇汽油以加强能源安全 [1] - 昨日郑商所白糖仓单16342张，日环比+0张 [1] 市场逻辑 - 外盘ICE原糖走强，基本面消息注入有限，原油走势对巴西新季制糖比的影响是交易重点，短期关注原糖主力在14.1美分/磅附近支撑 [1] - 内盘郑糖偏弱运行，预期交易结束后，国内白糖弱现实格局拖累糖价，考虑战争不确定性和预期交易反复性，郑糖或震荡整理，当前主力合约上涨形态待确认，价格已至第一支撑附近，若无现实消息助推，建议前期多单参考技术指标分批止盈 [1] 交易策略 - 多单分批止盈，SR605近期关注5350 - 5500活动区间，今日关注5400支撑表现 [1] 橡胶系 行情复盘 - 截至03月17日，RU主力合约收盘价16800元/吨，日跌幅0.41%；NR主力合约收盘价13470元/吨，日跌幅0.19%；BR主力合约收盘价15530元/吨，日跌幅0.86% [5] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格73泰铢/公斤（0.7/1%），杯胶价格58.5泰铢/公斤（0.3/1%），云南胶块价格13500元/吨（0/0%） [5] - 截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%。保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.71个百分点，出库率增加1.71个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.37个百分点，出库率增加2.22个百分点 [5] - 昨日全乳胶16650元/吨，-50/-0.3%；20号泰标2015美元/吨，-5/-0.25%，折合人民币13896元/吨；20号泰混15600元/吨，-50/-0.32% [5] - 昨日RU与NR主力价差为3330元/吨，环比走缩45元/吨；混合标胶与RU主力价差为 - 1200元/吨，环比走缩20元/吨 [5] - 昨日山东鲁中地区送到价格在14700 - 15000元/吨，华东出罐自提价格在15000 - 15100元/吨左右 [5] - 昨日顺丁橡胶价格稳定、丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆BR9000价格稳定在15500元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格跌200元/吨至15800元/吨 [5] 市场逻辑 - 天然橡胶昨日震荡整理，夜盘小幅下探，海外低产季，国内云南产区开割初期新胶有限，供应端有支撑，库存拐点或来临但去库慢，短期驱动有限，海外地缘局势是不确定因素，技术面仍处上行通道，关注通道下沿支撑表现 [5] - 合成橡胶昨日BR高位震荡，丁二烯供应无明显增量支撑价格，但下游接受意愿有限，企业降幅消息频出，成交不佳抑制价格，部分民营顺丁橡胶供方降负运行，短期商家惜售看涨，但战争走向难测，走势或反复，高位宽幅震荡是近期常态 [5] 交易策略 - RU与NR多单关注通道下沿支撑；BR多单可考虑部分止盈 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油整体保持偏强态势，棕榈油领涨，菜籽油其次，豆油稍弱，油脂留存多单继续持有，新多单少量介入 [1][2] - 双粕波动剧烈，谨慎操作，留存多单谨慎持有，逢低吸纳为主，不建议追空，新多单少量介入 [2][3] 各板块总结 农林畜-三油 行情复盘 - 3月17日，美豆油跌停带动国内植物油分化，棕榈油偏强，豆油和菜籽油偏弱。豆油主力合约Y2605报8644元/吨，日环比跌0.83%，日减仓22598手；次主力合约Y2609报8546元/吨，日环比跌1.23%，日增仓6852手。棕榈油主力合约P2605收盘价9954元/吨，日环比跌0.56%，日增仓567手；次主力合约P2609报9810元/吨，日环比跌0.49%，日增仓7220手。菜籽油主力合约OI2605报9833元/吨，日环比跌1.16%，日减仓11060手；次主力合约OI2609报9699元/吨，日环比跌1.32%，日增仓4706手 [1] 重要资讯 - 3月17日，NYMEX原油期货收涨2.71美元，涨幅2.90%，结算价报每桶96.21美元 [1] - 2026年2月28日NOPA会员企业豆油库存为20.8亿磅，创13年新高，高于1月底、上年同期及分析师预期 [1] - 印尼加快B50生物柴油道路测试，传闻美国环保署将发布可再生燃料掺混新规 [1] - 2月马来西亚棕榈油库存较上月减3.94%至270万吨，产量环比降18.55%至128万吨，出口环比降22.48%至113万吨，与市场预估有差异 [1] - 印度买家锁定2026年4 - 7月每月15万吨南美豆油采购 [1] - 3月1 - 15日马来西亚棕榈油产品出口量921,606吨，较上月同期增56.9% [1] - 截至2026年第11周末，国内三大食用油库存总量205.57万吨，周度增0.94万吨，环比增0.46%，同比降9.49%。其中豆油库存99.08万吨，周度降2.00万吨，环比降1.98%，同比降3.35%；食用棕油库存76.09万吨，周度增1.62万吨，环比增2.18%，同比增94.21%；菜油库存30.40万吨，周度增1.32万吨，环比增4.54%，同比降64.42% [1][2] 现货情况 - 截至3月17日，张家港豆油现货均价8820元/吨，环比跌110元/吨，基差176元/吨，环比跌38元/吨；广东棕榈油现货均价9960元/吨，环比跌80元/吨，基差6元/吨，环比跌24元/吨，进口利润 - 168.69元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10340元/吨，环比跌190元/吨，基差507元/吨，环比跌75元/吨 [2] 油粕比 - 截至3月17日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.82 [2] 市场逻辑 - 外盘方面，巴黎经贸谈判中方承诺采购美豆，霍尔木兹海峡通关困难，原油在100美元徘徊，美豆油止跌回升；印尼限制相关产品出口。国内方面，中国严格检查巴西大豆，若清关时间延长，国内大豆供应有限，对期货市场有支撑 [2] 交易策略 - 单边方面，油脂留存多单继续持有，新多单少量介入。Y2605合约压力位9300，支撑位8048；Y2609合约压力位9700，支撑位8054；P2605合约压力位12000，支撑位8776；P2609合约压力位12000，支撑位8710；OI2605合约压力位12000，支撑位9212；OI2609合约压力位12000，支撑位9180 [2] 两粕 行情复盘 - 3月17日，国内双粕低开高走，走势相对独立。豆粕主力合约M2605报3070元/吨，日环比跌0.03%，日减仓854手；次主力合约M2609报3023元/吨，日环比跌0.46%，日增仓63664手。菜粕主力合约RM2605报2485元/吨，日环比涨0.12%，日增仓1210手；次主力合约RM2609报2455元/吨，日环比涨1.17%，日增仓9028手 [2] 重要资讯 - 分析师预测美国2月大豆压榨量可能创历年当月纪录高位，NOPA成员企业上月压榨量预计为2.02725亿蒲式耳 [2] - 受美以袭击伊朗影响，中东地缘政治紧张，巴西和美国大豆出口未来几周可能下滑，海运和保险成本上升风险加大 [2] - 美中官员在巴黎就农业贸易会谈，中国承诺未来三年每年购买2500万吨美国大豆 [2] - 2026年3月巴西大豆出口量估计为1609万吨，比2025年3月增长2% [2] - 截至2026年第11周末，国内进口大豆库存总量582.15万吨，较上周减28.47万吨；豆粕库存量62.35万吨，较上周减14.35万吨，环比降18.71%，合同量488.23万吨，较上周减35.15万吨，环比降6.72%；进口油菜籽库存总量18.10万吨，较上周增1.00万吨；进口压榨菜粕库存量2.00万吨，较上周增0.50万吨，环比增33.33%，合同量7.60万吨，较上周增3.00万吨，环比增65.22% [3] 现货情况 - 截至3月17日，豆粕现货报价3384元/吨，环比跌5元/吨，成交量15.4万吨，基差报价3386元/吨，环比涨19元/吨，成交量10.8万吨，主力合约基差250元/吨，环比涨1元/吨；菜粕现货报价2682元/吨，环比跌18元/吨，成交量0吨，基差2546元/吨，环比跌18元/吨，成交量0吨，主力合约基差35元/吨，环比涨7元/吨 [3] 榨利与到港成本 - 美豆4月盘面榨利 - 274元/吨，现货榨利 - 5元/吨；巴西4月盘面榨利254元/吨，现货榨利523元/吨 [3] - 美湾4月船期到港成本张家港正常关税4181元/吨，巴西4月船期成本张家港3688元/吨。美湾4月船期CNF报价525美元/吨；巴西4月船期CNF报价461美元/吨。加拿大4月船期CNF报价570美元/吨；4月船期油菜籽广州港到港成本5016元/吨，环比跌33元/吨 [3] 市场逻辑 - 外盘方面，中美巴黎经贸协议使美豆止跌企稳，受外盘美豆大跌拖累，连粕一度测试3000元关口支撑，后因国内库存下降、现货价格坚挺及资金情绪，跌幅收窄。现货方面，油厂一口价窄幅波动，近月基差走强，连粕期价下跌刺激终端补货。菜粕盘面以多头资金入场为主，郑州菜粕主力合约短期下方空间受限，关注2450元关键点位支撑有效性，现货成交清淡，价格随盘波动，基差稳中小幅上涨 [3] 交易策略 - 留存多单谨慎持有，逢低吸纳为主。M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274 [3]

报告行业投资评级 - 钢矿行业投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 预计钢矿震荡偏多，建议钢矿多单继续持有，止损线不断上移；继续持有做多卷螺差套利策略，夜盘收盘价差 165，建议止损位价差 120，止盈位 200 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周二螺纹、铁矿、热卷收涨 [1] 重要资讯 - 2026 年 1 - 2 月全社会用电量同比增长 6.1% [1] - 乌克兰对华钢丝绳和钢缆作出反倾销日落复审终裁 [1] - 2026 年继续实施更积极财政政策，体现在扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、优化支出结构、加强财政金融协同五方面 [1] - 伊朗新领袖否决与美国缓和关系提议，表示要击败美以并让其赔偿 [1] - 伊朗总统证实国安委秘书阿里·拉里贾尼身亡，议长称霍尔木兹海峡不会恢复战前状态 [1] 市场逻辑 - 17 日青岛港进口铁矿主流品种价格暂稳，贸易商报价积极性一般，钢厂询盘偏弱，如 60.8%PB 粉 789 平 [1] - 17 日上海中天螺纹 3250 平，上海鞍钢/本钢热卷 3280 平 [1] - 17 日港口焦炭现货暂稳，内贸交投氛围一般，两港贸易集港数量震荡走强，总库存稳中有降，如日照港 43 减 1 [1] 交易策略 - 螺纹主力支撑位 3000，压力位 3200；热卷支撑位 3180，压力位 3350；铁矿主力支撑位 750，压力位 840 [1] - 单边建议钢矿多单继续持有，止损线不断上移 [1] - 套利建议继续持有做多卷螺差套利策略，夜盘收盘价差 165，止损位价差 120，止盈位 200 [1]