报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前新棉上市前低库存支撑棉价，新年度新棉预售多、基差偏强使棉价下方调整空间有限，但上方面临轧花厂套保压力，短期棉价或在前期区间震荡，关注13700元/吨支撑，新棉上市后丰产格局下棉价或回落 [4] 相关目录总结 棉花近期价格区间预测 - 月度价格区间预测为13800 - 14400，当前波动率（20日滚动）为0.0943，当前波动率历史百分位（3年）为0.2738 [3] 棉花风险管理策略建议 库存管理 - 库存偏高担心棉价下跌，现货敞口为多，可做空郑棉期货CF2601锁定利润，卖出比例50%，建议入场区间14200 - 14400；还可卖出看涨期权CF601C14400收取权利金降低成本，卖出比例75%，建议入场区间300 - 350 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低，按订单采购，现货敞口为空，可买入郑棉期货CF2601提前锁定采购成本，买入比例50%，建议入场区间13800 - 13900；还可卖出看跌期权CF601P13800收取权利金降低成本，卖出比例75%，建议入场区间250 - 300 [3] 核心矛盾 - 新棉上市前低库存支撑棉价，新棉预售多、基差偏强使棉价下方调整空间有限，上方面临轧花厂套保压力，短期区间震荡，关注13700元/吨支撑，新棉上市后丰产或使棉价回落 [4] 利多解读 - 本年度新疆纺纱产能提升、进口棉缩减，下游棉花刚性消费量提高，疆棉去库快、库存低，截至8月底国内棉花工商业库存237.40万吨，较七月底减少71.42万吨，支撑棉价 [5] - 下游“金九银十”走货环比好转，纱布厂产成品库存去化 [7] - USDA 8月供需预测报告下调美棉产量、上调中国消费量，全球期末库存大幅下调 [7] 利空解读 - 国家发改委增发20万吨棉花进口滑准税加工贸易配额补充市场供给 [6] - 新疆新棉生长进度快、长势好，丰产预期下棉价上方套保压力大 [6] - 下游需求旺季但纺企纺纱利润未修复，市场信心不足，工厂补库意愿弱，刚需采购为主 [6] 棉花棉纱期货价格 - 棉花01收盘价13835，跌50，跌幅0.36%；棉花05收盘价13790，跌50，跌幅0.36%；棉花09收盘价13350，跌70，跌幅0.52%；棉纱01收盘价19875，跌40，跌幅0.2%；棉纱05收盘价0，跌0，跌幅100%；棉纱09收盘价0，跌20200，跌幅100% [9] 棉花棉纱价差 - 棉花基差1500，跌37；棉花01 - 05价差45，持平；棉花05 - 09价差440，涨20；棉花09 - 01价差 - 485，跌20；花纱价差6040，涨15；内外棉价差2164，跌7；内外纱价差 - 542，跌5 [10] 内外棉价格指数 - CCI 3128B价格15335，跌87，跌幅0.56%；CCI 2227B价格13457，跌59，跌幅0.44%；CCI 2129B价格15599，跌74，跌幅0.47%；FCI Index S价格13502，涨17，涨幅0.13%；FCI Index M价格13275，涨17，涨幅0.13%；FCI Index L价格12910，涨17，涨幅0.13% [11]

戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 黄思婕（期货从业证号：F03130744） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苯乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 纯苯 | 5600-6200 | / | / | | 苯乙烯 | 6800-7400 | 29.40% | 85.8% | source： 南华研究 苯乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | 向 | (%) | 区间 | | | | | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利 EB2510 润，弥补企业的生产成本 | 卖出 | 25% | 7300-740 0 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下 跌 | 多 | | | | | | | | | 卖出看涨期权收取 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍和不锈钢维持宽幅震荡走势，等待明确信号；沪镍盘面走势延续震荡基本面支撑仍存但无明显决定性主导；不锈钢同样维持震荡走势现货端基本平盘报价，现货层面仍有一定博弈；需持续关注美元指数、降息预期扰动以及不锈钢出口难度上升影响 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 价格区间预测 - 沪镍价格区间预测为11.8 - 12.6，当前波动率（20日滚动）15.17%，当前波动率历史百分位3.2% [2] - 不锈钢价格区间预测为1.25 - 1.31，当前波动率（20日滚动）7.44%，当前波动率历史百分位0.6% [2] 风险管理策略 沪镍风险管理策略 - 库存管理：产品销售价格下跌、库存有减值风险时，可根据库存水平做空沪镍期货（NI主力合约）锁定利润，对冲现货下跌风险，套保比例60%；也可卖出看涨期权（场外/场内期权），套保比例50% [2] - 采购管理：公司未来有生产采购需求、担心原料价格上涨时，可根据生产计划买入沪镍远期合约（远月NI合约），盘面提前采购锁定生产成本，套保比例依据采购计划；也可卖出看跌期权（场内/场外期权），套保比例依据采购计划，或买入虚值看涨期权（场内/场外期权），套保比例依据采购计划 [2] 不锈钢风险管理策略 - 库存管理：产品销售价格下跌、库存有减值风险时，可根据库存水平做空不锈钢期货（SS主力合约）锁定利润，对冲现货下跌风险，套保比例60%；也可卖出看涨期权（场外/场内期权），套保比例50% [3] - 采购管理：公司未来有生产采购需求、担心原料价格上涨时，可根据生产计划买入不锈钢远期合约（远月SS合约），盘面提前采购锁定生产成本，套保比例依据采购计划；也可卖出看跌期权（场内/场外期权），套保比例依据采购计划，或买入虚值看涨期权（场内/场外期权），套保比例依据采购计划 [3] 核心矛盾 - 沪镍：盘面走势延续震荡，基本面上支撑仍存但无明显决定性主导；镍矿九月第一期基准价有所下行，升水保持坚挺，其他镍产品基准价基本持稳，MIHP受新能源需求影响有一定上行；菲律宾主要矿区降雨但整体产量及装运未受明显影响，国内到港库存处于高位；新能源支撑仍存，当前补货节点已过但下游仍有成交动向，整体供应相对偏紧；镍铁走势偏强，底部支撑较强，价格回调时利润有所修复，不锈钢镍铁价差收窄或抑制镍铁价格上行 [4] - 不锈钢：维持震荡走势，现货端基本平盘报价，现货层面仍有一定博弈；韩国对华不锈钢厚板反倾销税落地，欧盟出口扰动仍存 [4][5] 利多与利空解读 利多因素 - 印尼APNI拟重新修订HPM公式，拟加入铁钴等元素 - 印尼将镍矿配额许可周期从三年缩短为一年 - 九月降息预期增加 - 不锈钢连续数周去库 [6] 利空因素 - 纯镍库存高企 - 镍矿季节性库存上升，底部支撑有所松动 - 中美关税扰动仍存 - 欧盟不锈钢进口关税不确定性有所上升 - 韩国对华不锈钢厚板反倾销税落地 [6] 盘面数据 沪镍盘面日度 - 沪镍主连最新值120700元/吨，环比 -1%；沪镍连一最新值120700元/吨，环比 -1.18%；沪镍连二最新值120880元/吨，环比 -1.12%；沪镍连三最新值121110元/吨，环比 -1.12%；LME镍3M最新值15180美元/吨，环比 -1.12% [7] - 成交量100281手，环比8.08%；持仓量80837手，环比4.34%；仓单数22599吨，环比 -0.76%；主力合约基差 -1480元/吨，环比9.6% [7] 不锈钢盘面日度 - 不锈钢主连最新值12950元/吨，环比1%；不锈钢连一最新值12860元/吨，环比0.04%；不锈钢连二最新值12950元/吨，环比0.19%；不锈钢连三最新值12995元/吨，环比0.23% [10] - 成交量109512手，环比58.61%；持仓量123179手，环比75.26%；仓单数98534吨，环比 -0.43%；主力合约基差715元/吨，环比 -0.69% [10] 产业库存 - 国内社会镍库存39930吨，较上期涨460吨；LME镍库存218070吨，较上期涨456吨；不锈钢社会库存918.7吨，较上期跌10.1吨 [11] - 镍生铁库存29266.5吨，较上期跌3844.5吨 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日铁矿石上涨主因9月7日澳大利亚金融评论报报道，力拓面临几内亚要求建立西芒杜矿石冶炼厂，但该事件可交易性差 [3] - 铁矿石价格近期坚挺因钢厂复产维持高铁水产量且焦煤偏弱支撑矿价，但产业链风险累积，钢厂利润至盈亏平衡点，热卷超季节性累库，螺纹库存攀升，供应压力渐显，若高铁水持续，负反馈压力增大，过剩格局加剧，若“反内卷”政策无实质落地，弱现实可能主导市场，建议多单逢高止盈，空单逢高布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石10合约月度价格预测（9月） - 价格预测区间为770 - 830，当前平值期权IV为21.53%，历史波动率分位数为11.3% [2] 铁矿石风险管理策略建议（9月） 库存管理 - 目前有现货担心未来库存跌价，风险敞口为多，策略推荐直接做空铁矿期货锁定利润，套保工具为I2510，买卖方向为空，套保比例45%，建议入场区间820 - 830 [2] - 卖看涨期权收权利金，套保工具为I2510 - C - 830，套保比例40%，逢高卖 [2] 采购管理 - 未来要采购担心涨价，风险敞口为空，策略推荐直接做多铁矿期货锁定成本，套保工具为I2510，买卖方向为多，套保比例30%，建议入场区间770 - 780 [2] - 卖虚值看跌，若跌破执行价则持有期货多单，套保工具为I2509 - P - 770，套保比例20%，逢高卖 [2] 利好解读 - Jacksonhole会议上鲍威尔转鸽，市场对9月美联储降息预期大增 [4] - 铁水产量维持在高位 [4] - 跌价后，热卷重新具有了出口利润 [5] - 焦煤价格更弱，对铁矿石价格有支撑 [5] 铁矿石价格数据 |指标名称|2025 - 09 - 09|2025 - 09 - 08|2025 - 09 - 02|日变化|周变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |01合约收盘价|805|792|771.5|13|33.5| |05合约收盘价|781|768|750|13|31| |09合约收盘价|850|850|802|0|48| |01基差|-19|-6|-2.5|-13|-16.5| |05基差|5|18|19|-13|-14| |09基差|-64|-64|-33|0|-31| |日照PB粉|786|786|769|0|17| |日照卡粉|900|900|879|0|21| |日照超特|692|692|670|0|22| [4][6] 铁矿石普氏指数 |普氏指数|2025 - 09 - 08|2025 - 09 - 05|2025 - 09 - 01|日变化|周变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |普氏58%指数|92.7|92.15|89.35|0.55|3.35| |普氏62%指数|105.7|105.15|101.85|0.55|3.85| |普氏65%指数|123|122.6|120.45|0.4|2.55| |普氏58%月均价|90.86|90.5375|89.5619|0.3225|1.2981| |普氏62%月均价|103.68|103.3125|101.8095|0.3675|1.8705| |普氏65%月均价|121.6|121.35|119.5262|0.25|2.0738| [7] 铁矿石基本面数据 |指标名称|2025 - 09 - 05|2025 - 08 - 29|2025 - 08 - 08|周变化|月变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日均铁水产量|228.84|240.13|240.32|-11.29|-11.48| |45港疏港量|317.78|318.64|321.85|-0.86|-4.07| |五大钢材表需|828|858|846|-30|-18| |全球发运量|2756.2|3556.8|3046.7|-800.6|-290.5| |澳巴发运量|2267|2808.1|2427.7|-541.1|-160.7| |45港到港量|2448|2526|2381.9|-78|66.1| |45港库存|13825.32|13763.02|13712.27|62.3|113.05| |247家钢厂库存|8939.87|9007.19|9013.34|-67.32|-73.47| |247钢厂可用天数|31.85|30.42|30.23|1.43|1.62| [14]

南华期货沥青风险管理日报 2025年9月9日 凌川惠（投资咨询证号：Z0019531） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 沥青价格区间 source： 南华研究 【核心矛盾】 沥青总体供应呈增长态势，而需求端因降雨影响，需求始终无法有效释放，而主要原因依旧是资金短缺尚未 改善，导致短期旺季并没有超预期表现。 库存结构上有所改善，厂库去库且压力较小，社库呈现去库态势， 刚需和部分投机需求的启动带动整体库存去化。由于担忧美国进一步对委内瑞拉开展军事行动，因此沥青裂 解价差仍然维持高位；目前看需求端，未来一周南方降雨仍然偏多，天气因素使得旺季不旺特征明显。成本 端原油，随着opec持续增产，成本端不断下移。 中长期看，需求端将随着临近秋季南北方施工条件转好，整 体施工进入旺季，但阶段性仍然降雨较多，因此在原油利空因素消化后，在需求旺季预期的带动下，沥青期 货年内或许仅有最后一次上涨的机会了。近期山东消费税改革试点并未进一步扩大，因此受原油配额和消费 税限制，华南地区依旧为沥青价格洼地。总之，沥青现阶段旺季并无超预期表现，短期原油企稳后，尝试多 头配置。 【利多解读】 【利空解读】 | 品种 | 价格 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期铁合金走势跟随焦煤价格，阅兵后钢厂限产逻辑消失，周五反内卷消息使多晶硅、焦煤上涨，铁合金反弹 [4] - 铁合金生产利润下滑增产驱动不强，平水季节硅锰南方产区产量将下滑，市场预期供需压力减弱 [4] - 铁合金期限结构改善，部分合约由升水转贴水利于短期上涨，但焦煤期限结构未改善且升水加深 [4] - 做多双硅价差性价比高，建议双硅01价差 -400 做多，建议硅铁主力11合约5450附近轻仓试多，硅锰主力01合约5700附近轻仓试多 [4] 根据相关目录分别进行总结 铁合金价格区间预测 - 硅铁月度价格区间5300 - 6000，当前波动率15.79%，当前波动率历史百分位34.8% [3] - 硅锰月度价格区间5300 - 6000，当前波动率15.74%，当前波动率历史百分位29.5% [3] 铁合金套保 - 库存管理：产成品库存偏高担心下跌，多单现货敞口，建议卖出SF2511、SM2601期货锁定利润，套保比例15%，入场区间SF:6200 - 6250、SM:6400 - 6500 [3] - 采购管理：采购常备库存偏低按订单采购，空单现货敞口，建议买入SF2511、SM2601期货锁定采购成本，套保比例25%，入场区间SF:5100 - 5200、SM:5300 - 5400 [3] 利多解读 - 硅铁：生产企业开工率36.34%，环比 -0.2%；仓单9.15万吨，环比 -7.76%，总库存15.81万吨，环比 -2.47% [6] - 硅锰：政府管控严格或促进行业升级；South 32公布10月对华锰矿报价上涨；市场传言加蓬矿10月发运减量 [6] 利空解读 - 硅铁：企业库存6.66万吨，环比 +5.88%；五大材需求量2.01万吨，环比 -2.43%；产量11.5万吨，环比 +1.68% [7] - 硅锰：房地产低迷黑色板块回落，需求疲弱；企业库存16.05万吨，环比 +7.72%；五大材需求量12.37万吨，环比 -2.37% [7] 硅铁日度数据 - 2025年9月9日，宁夏硅铁基差 -74，日环比 -26，周环比 -92 [8] - 多地区硅铁现货价格有变动，如宁夏涨80，内蒙涨30等 [8] - 兰炭小料、秦皇岛动力煤等部分原料价格有变动 [8] - 硅铁仓单17330，日环比 -462，周环比 -1642 [8] 硅锰日度数据 - 2025年9月9日，内蒙古硅锰基差190，日环比4，周环比 -104 [9] - 多地区硅锰现货价格有变动，如宁夏涨20等 [9] - 天津澳矿、南非矿等部分锰矿价格有变动 [9][10] - 硅锰仓单62410，日环比 -174，周环比 -2272 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二原油价格上行，主因欧佩克+温和增产决议落地后的供给预期修正，叠加地缘政治风险升级带来的供应扰动溢价 不过8月以来的原油弱势格局料延续，核心源于EIA预判的未来半年显著供应过剩，及需求复苏持续不及年初预期的供需双弱压力 [3] - 9月需聚焦四大核心变量，包括地缘风险、供需基本面验证、欧佩克+后续产量政策调整、美国核心经济数据及美联储货币政策主导的美元与流动性环境，上述因素将共同主导原油市场走向 [3] - 预计短期内油价仍震荡偏弱运行，布伦特运行区间62 - 68附近 [3] 各部分总结 交易策略 - 单边震荡偏弱 [4] - 套利方面，汽油裂解季节性走弱，柴油裂解偏强 [4] - 期权观望 [4] - 9月9日，中质含硫原油期货仓单5721000桶，环比上个交易日持平 [4] 逻辑梳理 - 短期上涨逻辑：欧佩克+10月增产13.7万桶/日决议符合预期，“温和增产”表态及维稳承诺缓解供应过剩担忧，增产规模收窄推动中东基准原油现货升水走强，叠加获利回吐资金离场构成供给端支撑；特朗普对俄第二阶段制裁计划、俄乌冲突升级及美委摩擦推升地缘风险溢价，供需与地缘因素共振驱动油价上行 [5] - 中期弱势逻辑：供给侧EIA明确未来半年原油供应过剩压力巨大，市场进入过剩预期验证阶段；需求侧全球原油需求表现持续不及年初预测，需求端托底能力不足，供需双弱基本面矛盾未缓解，油价中期承压 [5] - 9月变量影响逻辑：地缘政治因素影响供应稳定性，供需数据验证确认基本面矛盾强度，欧佩克+政策动态主导供给端预期走向，美国经济数据及美联储政策通过影响美元汇率间接作用于原油计价与全球资金配置，四大变量共同决定9月原油市场走向 [5] 相关资讯 - 欧盟考虑撤回禁止向俄罗斯供应商提供LNG接收站服务的提议，可能削弱淘汰俄罗斯天然气计划 [7] - 欧佩克+增产，沙特下调下月销往亚洲的所有等级原油价格，旗舰产品阿拉伯轻质原油10月发货价格下调1美元/桶，低于预期 [8] 全球原油盘面价格及价差变动 - 展示了2025年9月9日、9月8日、9月2日布伦特原油M+2、WTI原油M+2等多种原油及相关价差的价格，以及日度涨跌和周度涨跌情况 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市明显缩量，整体震荡偏弱，科技概念继续回调，受地产政策发布与推进，金融地产走势偏强，大盘指数强于小盘指数 [3] - 短期量能收窄，反映市场情绪降温、交投活跃度下降，也意味着后续回调幅度不大，股市振幅收窄 [3] - 结合技术面，预计股指20日均线将继续形成下方支撑 [3] - 明日将公布国内物价数据，市场预期CPI同比数据小幅回落，PPI同比降幅收窄，关注数据与预期的变化或影响短线市场情绪 [3] - 策略推荐关注沪深300ETF期权卖出看涨机会，行权价虚一档或虚二档 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指震荡偏弱，沪深300指数收盘下跌0.70%，两市成交额下降3002.06亿元 [2] - 期指方面，IM放量下跌，其余品种均缩量下跌 [2] 重要资讯 - 市场监管总局已约谈主要外卖平台抵制恶性补贴 [3] - 阿里明日或发布两个重磅业务，重启“口碑网”对标大众点评，高德上线自营团购，9月10日上午将在杭州总部举行重磅业务发布会 [3] - 工信部将研究出台人工智能 + 制造专项行动实施方案，发布实施制造业企业人工智能应用指南 [3] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -0.69 | -0.45 | -0.76 | -1.13 | | 成交量（万手） | 12.1664 | 5.2699 | 13.8446 | 25.3731 | | 成交量环比（万手） | -1.9342 | 0.1967 | -0.1984 | 0.2018 | | 持仓量（万手） | 26.8168 | 9.598 | 24.5656 | 38.066 | | 持仓量环比（万手） | -1.1487 | -0.1228 | -0.261 | 0.6917 | [3] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -0.51 | | 深证涨跌幅（%） | -1.23 | | 个股涨跌数比 | 0.33 | | 两市成交额（亿元） | 21185.24 | | 成交额环比（亿元） | -3002.06 | [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 九月份碳酸锂期货价格大概率宽幅震荡，围绕“供给扰动强度”与“需求兑现力度”博弈展开。若供给端扰动不及预期或需求端补库力度减弱，价格或回调，定价逻辑从“供给主导”切换为“需求定价” [2][4] 根据相关目录分别总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约强压力位80000元/吨，当前波动率42.4%，当前波动率历史百分位（3年）为69.4% [2] 锂电企业风险管理策略建议 采购管理 - 产品价格无相关性，未来采购碳酸锂价格上涨，为防成本上涨，期货买入对应合约，套保比例10%，入场区间67000 - 70000；场内/场外期权卖出看跌期权，套保比例20%，入场LC2511 - P - 68000 - 产品价格有相关性，未来采购碳酸锂价格上涨，为防库存减值，期货依据采购进度卖出主力合约，套保比例80%；场内/场外期权买入看跌期权 + 卖出看涨期权，套保比例60% - 未来生产碳酸锂，担心销售价格下跌，为防利润减少，期货根据生产计划卖出对应合约，套保比例80%；场内/场外期权买入看跌期权 + 卖出看涨期权，套保比例40% [2] 销售管理 - 原材料和碳酸锂价格高度相关，产成品和碳酸锂价格相关度不高，为防价格下跌利润减少，期货依据采购进度卖出主力合约，套保比例80%；场内/场外期权买入看跌期权 + 卖出看涨期权，套保比例60% [2] 库存管理 - 价格高度相关的原材料/碳酸锂库存，为防贬值，期货卖出主力合约，套保比例60% - 80%，入场区间78000 - 82000；场内/场外期权卖出看涨期权，套保比例40% - 60%，入场LC2511 - C - 79000 [2] 核心矛盾 - 供给端扰动是期货价格反弹主导因素，江西部分锂矿企业采矿证及环保问题引发供给不确定性，形成“价格上涨 - 产能释放 - 矿耗增加 - 矿价跟涨”传导链条，企业开工率提升或引发锂矿短缺推升锂盐价格 - 需求端为价格提供支撑，“金九”旺季预期与终端结构韧性奠定需求基础，下游锂电材料企业排产预计环比增幅超5%，新能源商用车与储能领域需求增速增加对冲乘用车需求走弱压力 [2][4] 利多解读 - 江西地区锂矿企业需9月30日前完成《储量核实报告》报送，市场担忧引发矿端阶段性停产 - 推进《绿色矿山》建设，环保问题加剧供给端不确定性 - 下游锂电材料企业九月份排产向好，环比增速超5%，市场对补库行为形成一致预期，推动锂盐采购需求 [4][5] 利空解读 - 锂矿、锂盐价格上涨刺激产业链各环节生产积极性，产能释放使供需缺口收窄 - 价格高位震荡时间越长，吸引海外锂矿项目投产，加速填补供给端缺口 - 下游需求旺季补库可能不及预期，削弱价格支撑力 [5] 期货数据 - 碳酸锂主力合约收盘价72900元/吨，日涨跌 - 1900元，日环比 - 2.54%，周涨跌280元，周环比0.39%；成交量591675手，日涨跌 - 190712手，日环比 - 24.38%，周涨跌 - 28766手，周环比 - 4.64%；持仓量351340手，日涨跌 - 12797手，日环比 - 3.51%，周涨跌3231手，周环比0.93% [9] 现货数据 锂矿石日度平均报价 - 锂云母（Li2O：2 - 2.5%）平均价1865元/吨，日涨跌0，周涨跌 - 55元，周环比 - 2.86%；锂辉石（Li2O：6%，巴西CIF）平均价850美元/吨，日涨跌0，周涨跌 - 15美元，周环比 - 1.73%等 [19] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 - 工业级碳酸锂平均价72350元/吨，日涨跌0，周涨跌 - 2850元，周环比 - 3.79%；电池级碳酸锂平均价74600元/吨，日涨跌0，周涨跌 - 2900元，周环比 - 3.74%等 [22] 锂产业链现货价差集合 - 电碳 - 工碳价差2250元/吨，日涨跌0，周涨跌 - 50元，周环比 - 2.17%；电氢 - 电碳价差5570元/吨，日涨跌 - 150元，日环比 - 2.62%，周涨跌1750元，周环比45.81% [25] 下游日度报价 - 磷酸铁锂（动力型）平均价33895元/吨，日涨跌0；三元材料523（多晶/消费型）平均价113600元/吨，日涨跌100元等 [28] 基差与仓单数据 碳酸锂品牌基差报价 - 盛新锂能（LI2CO3≥99.8%，LC2507）基差报价100元，日涨跌幅0；天齐锂业（LI2CO3≥99.8%，LC2507）基差报价200元，日涨跌幅0等 [30] 碳酸锂仓单量 - 仓单数量总计38101手，较昨日增650手；建发上海1180手，较昨日增90手 [33] 成本利润 - 未详细提及数据内容，但涉及外购锂矿 - 碳酸锂生产利润、碳酸锂进口利润 [36][37]

集装箱产业风险管理日报 2025/09/08 俞俊臣（投资咨询证号：Z0021065） 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 EC风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 建议入场区间 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不 | 旺，担心运价下跌 | 多 | 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来 锁定利润 | EC2510 | 卖出 | 1350~1450 | | 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单 | 情况进行订舱 | 空 | 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集 运指数期货，以提前确定订舱成本 | EC2510 | 买入 | 1150~1250 | | source： 南华期货 | | | | | | | 1. 当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定，美国总统特朗普实施的大部分全球关税措施非法。《国际紧 急经济权力法》并未明确赋予美国总统加征关税的权力，特朗普 ...