报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内旧作在新棉大量上市前供应偏紧，需求边际回暖，预计期价延续高位震荡运行，建议短期逢回调买入多单并设置止损控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13885元/吨，环比降115；棉纱主力合约收盘价19930元/吨，环比降35 [2] - 棉花期货前20名净持仓-38845手，环比增5598；棉纱期货前20名净持仓-152手，环比增434 [2] - 棉花主力合约持仓量505384手，环比降7881；棉纱主力合约持仓量24058手，环比降949 [2] - 棉花仓单数量5571张，环比降139；棉纱仓单数量-24张；中国棉花价格指数15422元/吨，环比降20；中国纱线价格指数20760元/吨，环比降97 [2] 现货市场 - 中国进口棉价格指数1%关税下13258元/吨，环比降17；滑准税下14137元/吨 [2] - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21488元/吨，环比降99；纯棉精梳纱32支到港价22928元/吨，环比降6 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较之前增48.3；全国棉花产量616万吨，较之前增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5338元/吨，环比增24；全国棉花工业库存85.7万吨，环比增0.7 [2] - 棉花进口数量当月值5万吨，环比增2；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比持平 [2] - 进口棉花利润1303元/吨，环比降5；全国棉花商业库存218.98万吨，环比降64 [2] 下游情况 - 纱线库存天数27.67天，环比降0.69；坯布库存天数36.14天，环比降1.1 [2] - 布产量当月值27亿米，环比降0.79；纱产量当月值199.15万吨，环比降7.35 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1516175.9万美元，环比降10495.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1160400.9万美元，环比降44419.8 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率10.81%，环比降0.15；平值看跌期权隐含波动率10.81%，环比降0.15 [2] - 棉花20日历史波动率7.83%，环比增0.13；60日历史波动率5.59%，环比增0.04 [2] 行业消息 - 截至2025年9月2日，美棉期货非商业多头头寸70472手，较前一周增3012手；非商业空头持仓118684手，较前一周增13618手；净空持仓48212手，较上周增10606手 [2] - 预计9月，新疆北部棉区水热条件接近常年，中南部棉区气温偏高1 - 2℃、降水偏少2 - 8成，利于棉花吐絮和采收；黄河流域和长江流域棉区大部气温偏高，热量充足，但东部地区降水偏多，可能影响棉花裂铃吐絮和采摘 [2] - ICE棉花期货周五收跌，12月棉花期货合约下跌0.17美分，或0.30%，结算价报每磅66.03美分；隔夜棉花2601合约下跌0.43%，棉纱2511合约收跌0.05% [2] - 预计巴西2025/26年度棉花产量预估上修至1810万包（约394万吨），较最初预测提高1.6%，较2024/25年度增长6.5%，原因是种植面积扩大 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪金沪银主力合约早盘回落午后反弹，伦敦金现货价攀升至新高，受降息预期提振延续上行态势；上周五美国8月非农就业报告降温，失业率抬升，稳固美联储9月降息信心，提振市场乐观情绪；疲软非农公布后部分交易员定价更大幅度降息，推动金价突破新高；考虑到降息预期已计价于金银期价，短期内或回调；后续市场聚焦美国8月CPI数据，若无更多避险催化因素，贵金属市场或进入阶段性高位震荡；操作上建议当前观望，待回调后逢低轻仓布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价822.86元/克，环比涨7.26；沪银主力合约收盘价9813元/千克，环比涨1 [2] - 沪金主力合约持仓量129838手，环比降3147；沪银主力合约持仓量232496手，环比降8618 [2] - 沪金主力前20名净持仓175367手，环比降3745；沪银主力前20名净持仓133706手，环比降133 [2] 现货市场 - 黄金仓单数量43335千克，环比持平；白银仓单数量1261903千克，环比降3506 [2] - 上海有色网黄金现货价817.05元/克，环比涨5.5；上海有色网白银现货价9732元/千克，环比降26 [2] - 沪金主力合约基差 -5.81元/克，环比降1.76；沪银主力合约基差 -81元/千克，环比降27 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓981.97吨，环比持平；白银ETF持仓15193.85吨，环比降36.72 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓249530张，环比增35219；白银CTFC非商业净持仓55923张，环比增9457 [2] - 黄金季度总供应量1313.01吨，环比增54.84；白银年度总供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4 [2] - 黄金季度总需求量1313.01吨，环比增54.83；白银全球年度总需求量1195百万盎司，环比降47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率10.3%，环比涨0.28；黄金40日历史波动率10.38%，环比涨0.14 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率21.93%，环比降0.84；黄金平值看跌期权隐含波动率21.93%，环比降0.84 [2] 行业消息 - 日本首相石破茂9月7日宣布辞去自民党总裁职务 [2] - 美国总统特朗普称准备对俄罗斯实施第二阶段制裁，但未明确行动和内容 [2] - 美国财长贝森特表示2024年就业数据修正值或下修80万个岗位，有信心政府在关税裁决中胜诉，若裁定反对征收关税将退还税款 [2] - 白宫经济顾问凯文·哈西特表示美联储货币政策应独立，不受政治力量影响 [2] - CME显示美联储9月维持利率不变概率为0%，降息25个基点概率为92%，降息50个基点概率为8%；10月维持利率不变概率为0%，累计降息25个基点概率为21.2%，累计降息50个基点概率为72.6%，累计降息75个基点概率为6.2% [2] 操作建议 - 沪金2510合约关注区间750 - 850元/克；沪银2510合约关注区间9600 - 9800元/千克 [2] - 伦敦金价关注区间3500 - 3600美元/盎司，伦敦银价关注区间39 - 41美元/盎司 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月8日焦煤2601合约收盘1143.5，上涨1.42%，现货端唐山蒙5精煤报1366，折盘面1146；宏观面中国7月外汇储备规模环比上涨0.91%，央行连续第10个月增持黄金；基本面矿端产能利用率大幅下降8.20%，独立洗煤厂产能利用率连续3周下降，进口累计增速连续3个月呈现下降，库存连续2周回升，库存中性偏高；技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 9月8日焦炭2601合约收盘1620.0，上涨0.22%，现货端焦炭第八轮提涨未落地，部分区域提出首轮提降；深圳市罗湖等多区放开限购；基本面需求端本期铁水产量228.84万吨，-11.29万吨，受阅兵钢厂控产影响，本期铁水大幅下降，煤矿端库存已无压力，焦煤总库存总体增加；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利64元/吨；技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1143.50元/吨，环比-15.00；J主力合约收盘价1620.00元/吨，环比-26.50 [2] - JM期货合约持仓量900168.00手，环比-561.00；J期货合约持仓量53418.00手，环比+1191.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-119118.00手，环比-9896.00；焦炭前20名合约净持仓-4109.00手，环比+294.00 [2] - JM5 - 1月合约价差84.00元/吨，环比+12.00；J5 - 1月合约价差121.00元/吨，环比+12.00 [2] - 焦煤仓单2000.00张，环比+500.00；焦炭仓单1210.00张，环比0.00 [2] - JM主力合约基差156.50元/吨，环比+45.00；J主力合约基差155.00元/吨，环比+26.50 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤950.00元/吨，环比0.00；俄罗斯主焦煤远期现货149.50美元/湿吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1560.00元/吨，环比+50.00；京唐港山西产主焦煤1540.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1300.00元/吨，环比+30.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比0.00 [2] - 唐山一级冶金焦1775.00元/吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00 [2] - 天津港一级冶金焦1670.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量25.20万吨，环比-0.80；314家独立洗煤厂精煤库存286.20万吨，环比-3.30 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.36%，环比-0.01；原煤产量38098.70万吨，环比-4008.70 [2] - 煤及褐煤进口量4273.70万吨，环比+712.70；523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.60万吨，环比-2.60 [2] - 16个港口进口焦煤库存464.77万吨，环比+9.36；焦炭18个港口库存260.76万吨，环比-7.90 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存920.05万吨，环比-41.22；独立焦企全样本焦炭库存66.51万吨，环比+1.20 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存795.76万吨，环比-16.09；全国247家样本钢厂焦炭库存623.71万吨，环比+13.64 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数13.09天，环比-0.16；247家样本钢厂焦炭可用天数11.71天，环比+0.93 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量962.30万吨，环比+53.11；焦炭及半焦炭出口量89.00万吨，环比+38.00 [2] - 炼焦煤产量4089.38万吨，环比+25.00；独立焦企产能利用率73.14%，环比-0.22 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况64.00元/吨，环比+9.00；焦炭产量4185.50万吨，环比+15.20 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率80.38%，环比-2.80；247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.77%，环比-4.23 [2] - 粗钢产量7965.82万吨，环比-352.58 [2] 行业消息 - 9月5日，河北、天津等地区部分钢厂焦炭采购价格进行首轮下调，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨 [2] - 8月中国进口煤及褐煤4273.7万吨，较上月增加712.8万吨，环比增长20.0%；1 - 8月累计进口煤及褐煤29993.7万吨，同比下降12.2% [2] - 上海钢联副总裁任竹倩表示，型钢产能调整进入平缓期，新增产能有待消化；过去5年间，我国型钢产能净新增2800万吨左右，当前有效总产能为1.0595亿吨 [2] - 欧佩克+声明称，八个欧佩克+成员国同意在10月份将石油产量提高13.7万桶/日 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需数据走弱，但钢厂高炉复产和国庆假期前补库预期对矿价仍有支撑，I2601合约操作上震荡偏多，需注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价792元/吨，环比涨2.5元；持仓量512120手，环比增10723手 [2] - I 1 - 5合约价差24元/吨，环比降0.5元；合约前20名净持仓 - 25017手，环比降8手 [2] - I大商所仓单1900手，环比持平；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.25美元/吨，环比涨0.41美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿848元/干吨，环比降1元；60.8%麦克粉矿836元/干吨，环比降1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿737元/干吨，环比降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）44元，环比降4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.15美元/吨，环比涨0.05美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.34，环比涨0.02 [2] - 进口成本预估值859元/吨，环比持平 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）2756.2万吨，环比降800.6万吨；中国47港到港总量（周）2572.9万吨，环比降72.1万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14425.72万吨，环比增37.7万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8939.87万吨，环比降67.32万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10522.5万吨，环比增60.5万吨；铁矿石可用天数（周）23天，环比增5天 [2] - 266座矿山日产量（周）37.88万吨，环比降1.34万吨；开工率（周）60.45%，环比降2% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）34.3万吨，环比增1.59万吨；BDI指数1979，环比增16 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.71美元/吨，环比降0.28美元；西澳 - 青岛10.12美元/吨，环比涨0.03美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）80.38%，环比降2.8%；高炉产能利用率（周）85.77%，环比降4.23% [2] - 国内粗钢产量（月）7966万吨，环比降353万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）20.44%，环比降0.17%；历史40日波动率（日）19.84%，环比持平 [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.64%，环比降1.28%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.06%，环比降0.85% [2] 行业消息 - 2025年9月1 - 7日Mysteel全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减800.6万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，巴西发运量507.2万吨，环比减500.3万吨 [2] - 2025年9月1 - 7日中国47港到港总量2572.9万吨，环比减72.1万吨；45港到港总量2448.0万吨，环比减78.0万吨；北方六港到港总量1320.0万吨，环比增19.2万吨 [2] - 周一I2601合约震荡偏强，美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及预期的7.5万人，8月失业率升至4.3%，为2021年以来新高，提升美联储9月降息预期 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内顺丁橡胶总体供应充足，本周浩普新材料及台橡宇部顺丁装置预计停车检修20天附近，国内供应略有减少，生产企业库存及贸易库存或表现下降 [2] - 上周东营地区部分企业存3 - 4天检修计划，拖拽整体产能利用率下行，本周随着检修企业排产逐步恢复，整体产能利用率将有所提升，但部分企业出货表现一般，月内仍有控产计划，开工提升幅度或将受到一定限制 [2] - br2511合约短线预计在11900 - 12500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为12030元/吨，环比下降180元/吨；主力合约持仓量为28892手，环比减少4602手 [2] - 合成橡胶10 - 11价差为15元/吨，环比增加10元/吨；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计为2970吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化在山东为11950元/吨，环比涨50元/吨；大庆石化在上海、茂名石化在广东为11900元/吨，环比涨50元/吨 [2] - 合成橡胶基差为 - 30元/吨，环比增加230元/吨 [2] - 布伦特原油为65.5美元/桶，环比下降1.49美元/桶；WTI原油为61.87美元/桶，环比下降1.61美元/桶 [2] - 石脑油CFR日本为596.25美元/吨，环比增加3.75美元/吨；东北亚乙烯价格为840美元/吨，环比无变化 [2] - 中间价丁二烯CFR中国为1095美元/吨，环比无变化；市场价丁二烯山东市场主流价为9650元/吨，环比增加75元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值为15.12万吨/周，环比增加0.01万吨/周；产能利用率当周值为68.45%，环比增加0.54个百分点 [2] - 丁二烯港口库存期末值为30950吨，环比增加6950吨；山东地炼常减压开工率为50.1%，环比增加0.53个百分点 [2] - 顺丁橡胶产量当月值为12.92万吨，环比增加0.67万吨；产能利用率当周值为76.16%，环比增加0.31个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为 - 462元/吨，环比增加16元/吨；社会库存期末值为3.19万吨，环比增加0.02万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值为24650吨，环比减少450吨；贸易商库存期末值为7260吨，环比增加640吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为67.47%，环比下降5.3个百分点；全钢胎开工率为59.78%，环比下降4.06个百分点 [2] - 全钢胎产量当月值为1275万条，环比增加13万条；半钢胎产量当月值为5697万条，环比增加174万条 [2] - 全钢轮胎库存天数山东期末值为38.88天，环比下降0.34天；半钢轮胎库存天数山东期末值为45.85天，环比下降0.29天 [2] 行业消息 - 截至9月3日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量在3.19万吨，较上周期增长0.02万吨，环比 + 0.60% [2] - 截至9月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比 - 4.05个百分点，同比 - 12.98个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比 - 4.15个百分点，同比 - 1.12个百分点。周期内东营地区部分企业存3 - 4天检修计划，拖拽整体产能利用率下行 [2] - 2025年8月份，中国顺丁橡胶产量13.57万吨，较上月增加0.65万吨，环比 + 5.02%，同比 + 30.73%。虽有部分装置短停检修，但燕山石化顺丁装置提前重启，且部分民营生产企业负荷提升，带动月内产量达年内高位 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限至2026年3月9日，影响加菜籽出口与价格，市场关注中加及中美贸易谈判走向[2][3] - 国内菜粕近月菜籽到港少、水产养殖旺季需求提升，但豆粕替代削弱需求预期；菜油终端消费提振有限、供需宽松，但油厂开机率低、近月菜籽买船少，供应压力低[2][3] - 国际上，ICE油菜籽期货收跌，Pro Farmer预计美豆单产与产量高，供应有压力；印尼抗议活动及马棕出口数据影响棕榈油市场[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9835元/吨，环比涨17元/吨；菜粕期货收盘价2542元/吨，环比跌8元/吨[2] - 菜油主力合约持仓量254238手，环比增4978手；菜粕主力合约持仓量393462手，环比减3112手[2] - ICE油菜籽期货收盘价617.5加元/吨，环比跌2.2加元/吨；油菜籽期货收盘价5220元/吨，环比涨18元/吨[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9860元/吨，南通菜粕现货价2630元/吨[2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，四级豆油南京现货价8640元/吨，24度棕榈油广东现货价9350元/吨，张家港豆粕现货价3040元/吨[2] 替代品现货价格 - 菜豆油现货价差1220元/吨，环比跌10元/吨；菜棕油现货价差510元/吨，环比涨30元/吨；豆菜粕现货价差410元/吨，环比跌20元/吨[2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量8977万吨，环比增210万吨；油菜籽年度预测产量1237.8万吨，环比持平[2] - 菜籽进口数量当月值17.6万吨，环比减0.85万吨；进口菜籽盘面压榨利润825元/吨，环比增92元/吨[2] 产业情况 - 油厂菜籽库存总计10万吨，环比减5万吨；进口油菜籽周度开机率13.06%，环比增1.07%[2] - 沿海地区菜油库存10.4万吨，环比减0.1万吨；沿海地区菜粕库存1.8万吨，环比减0.7万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量2827.3万吨，环比减110.4万吨；食用植物油当月产量476.9万吨，环比增41.8万吨[2] - 社会消费品零售总额餐饮收入当月值4504.1亿元，环比减203.5亿元[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.7%，环比增0.7%；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.71%，环比增0.72%[2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率12.46%，环比增0.61%；菜油平值看跌期权隐含波动率12.47%，环比增0.6%[2] 行业消息 - 9月5日ICE油菜籽期货收跌，交投最活跃的11月合约结算价报616.80加元/吨，周线跌1.53%[2] - 商务部延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限至2026年3月9日[2] - Pro Farmer报告预计美豆平均单产达53.0蒲式耳/英亩，总产量42.46亿蒲式耳[2] 菜粕观点总结 - 国内近月菜籽到港少、水产养殖旺季需求提升，但豆粕替代削弱需求预期，关注中加及中美贸易谈判走向[2] 菜油观点总结 - 加拿大预计2025年加菜籽产量增3.6%至1990万吨，中国反倾销措施或影响其出口与价格[3] - 国内终端消费提振有限、供需宽松，但油厂开机率低、近月菜籽买船少，供应压力低，关注中加贸易谈判走向[3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股上市公司半年报披露完毕后市场处于业绩及政策真空期，进入宏观数据验证阶段，中美贸易关系改善利好释放后贸易数据边际转弱，但进出口在GDP中占比低，拖累和负面影响预计较小，美联储降息为国内政策宽松提供空间，股指长期具备上涨潜力，政策落地前预计维持震荡，建议短线暂时观望 [2] 各目录总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新4453.0，环比+2.4↑；IH主力合约（2509）最新2936.6，环比 -2.6↓；IC主力合约（2509）最新6920.8，环比+44.0↑；IM主力合约（2509）最新7236.0，环比+29.8↑ [2] - IF-IH当月合约价差1516.4，环比+0.6↑；IC-IF当月合约价差2467.8，环比+25.8↑；IM-IC当月合约价差315.2，环比 -12.2↓等 [2] - IF当季 - 当月 -28.6，环比 -6.0↓；IH当季 - 当月0.4，环比+0.8↑；IC当季 - 当月 -161.8，环比 -1.4↓；IM当季 - 当月 -193.6，环比 -7.6↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -32,904.00，环比+321.0↑；IH前20名净持仓 -14,568.00，环比+34.0↑；IC前20名净持仓 -19,800.00，环比+566.0↑；IM前20名净持仓 -51,353.00，环比 -2692.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300最新4467.57，环比+7.3↑；上证50最新2939.88，环比 -2.3↓；中证500最新6992.12，环比+78.2↑；中证1000最新7311.03，环比+65.4↑ [2] - IF主力合约基差 -14.6，环比 -10.9↓；IH主力合约基差 -3.3，环比 -1.9↓；IC主力合约基差 -71.3，环比 -56.0↓；IM主力合约基差 -75.0，环比 -55.4↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）24,631.38，环比+1147.79↑；两融余额（前一交易日，亿元）22,870.55，环比+75.11↑；北向成交合计（前一交易日，亿元）3160.48，环比 -648.23↓ [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）+427.83，环比 -445.16；上涨股票比例（日，%）72.90，环比 -16.59↓；Shibor（日，%）1.353，环比+0.037↑ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2509）59.80，环比 -7.00↓；IO平值看涨期权隐含波动率（%）16.49，环比 -0.80↓；IO平值看跌期权收盘价（2509）53.00，环比 -5.00↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）18.13，环比+0.02↑；成交量PCR（%）47.98，环比 -4.92↓；持仓量PCR（%）80.26，环比+0.82↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.10，环比 -1.40↓；技术面7.30，环比 -1.60↓；资金面6.90，环比 -1.10↓ [2] 行业消息 - 今年前8个月我国进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%，8月当月进出口3.87万亿元，增长3.5%，贸易顺差7326.8亿元 [2] - 美国8月非农就业仅增长2.2万人，失业率升至4.3%为2021年以来新高 [2] 观点总结 - A股主要指数收盘普遍下跌，三大指数表现分化，中小盘股强于大盘蓝筹股，沪深两市成交额小幅上升，全市场超3900只个股上涨，行业板块普遍上涨，基础化工、农林牧渔板块领涨，通信板块大幅下挫 [2] - 美国8月非农数据超预期下行，市场定价美联储9月降息，A股外部环境制约松动，中国8月进出口较前值回落，贸易顺差小幅增长，后续进出口仍有承压可能 [2] 重点关注 - 待定：中国8月金融数据；9/10 9:30：中国8月CPI、PPI；9/10 20:30：美国8月PPI、核心PPI；9/11 20:15：欧洲央行利率决议；9/11 20:30：美国8月CPI、核心CPI [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 操作上建议多单持有，注意设置止损控制风险 [2] 各部分内容总结 期货市场 - 10月苹果合约收盘价为8357元/吨，主力合约持仓量34973手，环比减少6679手，期货前20名持仓净买单量562手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川纸袋75以上苹果现货价格分别为4元/斤、2.3元/斤、4元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，苹果批发价周环比从9.38元/公斤降至9.75元/公斤，富士苹果平均批发价周环比降0.16元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存周环比减少6.62万吨至27.35万吨，山东苹果库容比周环比降0.01至0.05，陕西苹果库容比为0.01 [2] - 苹果当月出口数量50000吨，环比增加10000吨 [2] 产业情况 - 鲜、干水果及坚果当月进口金额1997.6万美元，苹果当月出口金额6328.4万美元，环比减少212886万美元 [2] - 一二级纸袋苹果80存储商周利润0.3元/斤 [2] - 蜜桔批发平均价周环比降0.39元/公斤至8.3元/公斤，香蕉水果批发价周环比降0.1元/公斤至5.6元/公斤，西瓜水果批发价周环比降2.8元/公斤至3.51元/公斤 [2] 下游情况 - 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量周环比分别降2.2辆、3.6辆，最新分别为15辆、23.6辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率为21.38%，平值看跌期权隐含波动率为3.22%，环比降18.16% [2] 行业消息 - 西部产区早富士上货量增多，客商采购积极性尚可，好货偏少价格高位稳定，一般货量大成交以质论价；山东产区红将军仍在上色，大量交易尚需等待，库存富士行情两极分化 [2] - 新季早熟富士逐渐上市，价格和质量高于预期，开秤价格高开高走；旧作市场全国主产区苹果冷库库存走货环比略加快 [2] 提示关注 - 关注双节备货情况，销区市场库存果消化整体略慢，早熟富士到货量占比下降，市场倾向优质货源 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一HC2601合约震荡偏强 宏观上美国8月非农就业远不及预期 失业率升至新高 提升美联储9月降息预期 供需上热卷周度产量下调 产能利用率80.27% 库存增加 表观需求下滑 阅兵结束京津冀企业复工需求或释放 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹 操作上震荡偏多 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3352元/吨 环比涨12元 持仓量1301185手 环比增1150手 [2] - HC合约前20名净持仓-111285手 环比增2218手 HC10 - 1合约价差29元/吨 环比涨3元 [2] - HC上期所仓单日报25059吨 环比持平 HC2601 - RB2601合约价差220元/吨 环比涨23元 [2] - 杭州、武汉4.75热轧板卷价格分别为3420元/吨、3430元/吨 环比均涨10元 广州持平 天津降10元至3310元/吨 [2] - HC主力合约基差68元/吨 环比降2元 杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比涨20元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿778元/湿吨 环比降7元 河北准一级冶金焦1590元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2270元/吨 环比持平 河北Q235方坯2980元/吨 环比降20元 [2] - 45港铁矿石库存量13825.32万吨 环比增62.3万吨 样本焦化厂焦炭库存40.66万吨 环比增0.95万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量623.54万吨 环比增13.42万吨 河北钢坯库存量136.53万吨 环比增8.17万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率80.38% 环比降2.8% 高炉产能利用率85.77% 环比降4.23% [2] - 样本钢厂热卷产量314.24万吨 环比降10.5万吨 产能利用率80.27% 环比降2.68% [2] - 样本钢厂热卷厂库79.98万吨 环比增0.3万吨 33城热卷社会库存294.36万吨 环比增8.58万吨 [2] - 国内粗钢产量7966万吨 环比降353万吨 钢材净出口量901万吨 环比降38万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.11万辆 环比降20.3万辆 销量259.34万辆 环比降31.11万辆 [2] - 空调2059.65万台 环比降778.66万台 家用电冰箱873.07万台 环比降31.68万台 [2] - 家用洗衣机877.43万台 环比降73.36万台 [2] 行业消息 - 2025年8月中国出口钢材951万吨 较上月减32.6万吨 环比降3.3% 1 - 8月累计出口7749万吨 同比增10% [2] - 1 - 8月累计进口钢材397.7万吨 同比降14.1% 8月进口50万吨 较上月增4.8万吨 环比增10.6% [2] - 2025年1 - 8月全球累计新船订单成交量按CGT计同比减14% 中国船企接单量同比降17% 市场占有率40%排名第一 [2]

| | | 沪锡产业日报 2025-09-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 270700 | -1760 10月-11月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | -230 | -10 | | | LME3个月锡(日,美元/吨) | 34245 | -180 主力合约持仓量:沪锡(日,手) | 28793 | -1334 | | | 期货前20名净持仓:沪锡(日,手) | -603 | 755 LME锡:总库存(日,吨) | 2230 | 5 | | | 上期所库存:锡(周,吨) | 7773 | 207 LME锡:注销仓单(日,吨) | 105 | -85 | | 现货市场 | | | | | | | | 上期所仓单:锡(日,吨) SMM1#锡现货价格(日,元/吨) | 7405 269500 | 8 -2200 长江有色市场1#锡现货价(日,元/吨) | 269680 | -2180 | | | 沪锡主力合约基差(日,元/吨 ...