苯乙烯产业日报 2025-09-08 置影响扩大，产量、产能利用率预计出现较大降幅。9月苯乙烯检修装置影响预计大于计划投产装置，行业 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 供应压力或将得到缓解。下游EPS部分减产装置恢复，PS、ABS部分装置开工计划提升。苯乙烯供需改善， 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 库存预计高位去化。成本方面，8个主要产油国10月将继续增产，俄罗斯或面临美国第二轮制裁，短期国际 油价预计震荡整理；国内纯苯价格支撑有限。技术上，EB2510关注6930附近支撑与7200附近压力。 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 | 最新 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | -30 期货成交量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日, 期货收盘价(活跃合约):苯乙烯(日,元/吨) | 7077 392818 | 232249 7087 | -108256 -29 | | | 手) 前20名持仓:买单 ...

| | | 甲醇产业日报 2025-09-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价甲醇(日,元/吨) | 2408 | -7 甲醇1-5价差(日,元/吨) | 6 | 1 | | | 主力合约持仓量:甲醇(日,手) | 776260 | -1553 期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手) | -115300 | 45 | | | 仓单数量:甲醇(日,张) | 10036 | 0 | | | | 现货市场 | 江苏太仓(日,元/吨) | 2265 | 0 内蒙古(日,元/吨) | 2080 | 12.5 | | | 华东-西北价差(日,元/吨) | 185 | -12.5 郑醇主力合约基差(日,元/吨) | -143 | 7 | | | 甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨) | 263 | 4 CFR东南亚(日,美元/吨) | 323 | 1 | | | FOB鹿特丹(日,欧元/吨) | 294 | 1 中国主港-东南亚价差(日,美元/吨) | -60 ...

| | | 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 政策预计即将落地，出口市场观望为主。烧碱盈利可观，削弱电石、乙烯成本支撑作用。基本面偏空使得P 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 VC盘面整体承压，而价格处于历史偏低水平又意味着下行空间受到限制。V2601预计低位震荡，区间预计 免责声明 在4800-5000附近。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 PVC产业日报 2025-09-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 收盘价:聚氯乙烯(PVC)(日,元/吨) | 4890 | -23 成交量:聚氯乙烯(PVC)(日, ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 资源供应成本因印尼政府PNBP政策发放限制而提高，内贸矿升水持稳运行；菲律宾镍矿供应回升但国内镍矿港库下降，原料偏紧；7月头部企业生产节奏稳定，个别冶炼厂产量上行且新增产能有投放计划，带动精炼镍产量小增；不锈钢厂利润改善提产，新能源汽车产销爬升但三元电池需求有限；近期镍价回落，下游逢低采购，现货升水持稳，国内和海外LME库存均增加；技术面持仓下降价格调整，多头氛围谨慎，维持区间宽幅震荡；操作上建议暂时观望，关注12.0支撑 [3] 根据相关目录总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价122140元/吨，环比涨830元/吨；10 - 11月合约价差 - 110元/吨，环比涨40元/吨 [3] - LME3个月镍15280美元/吨，环比涨20美元/吨；主力合约持仓量77473手，环比降5166手 [3] - 期货前20名持仓净买单量 - 27189手，环比增1319手；LME镍库存215418吨，环比增108吨 [3] - 上期所库存镍26986吨，环比增547吨；LME镍注销仓单合计8898吨，环比增546吨；仓单数量沪镍22772吨，环比增1094吨 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价122500元/吨，环比涨800元/吨；现货均价1镍板长江有色122600元/吨，环比涨1100元/吨 [3] - 上海电解镍CIF（提单）和保税库（仓单）均为85美元/吨，环比持平 [3] - 平均价电池级硫酸镍28100元/吨，环比持平；NI主力合约基差360元/吨，环比降30元/吨 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 180.87美元/吨，环比降1.65美元/吨 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量500.58万吨，环比增65.92万吨；镍矿港口库存总计1308.23万吨，环比增48.41万吨 [3] - 镍矿进口平均单价63.77美元/吨，环比降2.08美元/吨；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨，环比持平 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比增1120吨；镍铁产量合计2.22万金属吨，环比降0.04万金属吨 [3] - 进口数量精炼镍及合金38234.02吨，环比增21018.74吨；进口数量镍铁83.59万吨，环比降20.55万吨 [3] 下游情况 - 产量不锈钢300系169.81万吨，环比降4.59万吨；库存不锈钢300系合计57.74万吨，环比降0.94万吨 [3] 行业消息 - 美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及预期的7.5万人，失业率升至4.3%为2021年以来新高，提升美联储9月降息预期，降息25个基点概率88.2%，降息50个基点概率11.7% [3] - 截至8月底，今年新能源乘用车累计零售753.5万辆，同比增长25%，连续6个月渗透率超50%，8月渗透率首超55% [3] - 宏观面美国就业数据不佳，基本面印尼政府PNBP政策提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松，需求企稳，价格整体将继续承压，但伴随反内卷炒作，有望出现变数，操作上建议纯碱主力短期逢低布局多单 [2] - 玻璃后续市场将会围绕需求端进行波动，整体去库存趋势不变，操作上建议玻璃逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1293元/吨，环比-9；玻璃主力合约收盘价1204元/吨，环比15 [2] - 纯碱与玻璃价差89元/吨，环比-24；纯碱主力合约持仓量1447567手，环比-308153；玻璃主力合约持仓量1293878手，环比42197 [2] - 纯碱前20名净持仓27140手，环比-17314；玻璃前20名净持仓-132508手，环比-4978 [2] - 纯碱交易所仓单8199吨，环比15；玻璃交易所仓单2096吨，环比0 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-131，环比-14；玻璃合约9月 - 1月价差-183，环比15 [2] - 纯碱基差-112元/吨，环比-10；玻璃基差-128，环比5 [2] 现货市场 - 华北重碱1190元/吨，环比15；华中重碱1300元/吨，环比0 [2] - 华东轻碱1250元/吨，环比0；华中轻碱1200元/吨，环比0 [2] - 沙河玻璃大板1056元/吨，环比0；华中玻璃大板1090元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率86.22%，环比3.75；浮法玻璃企业开工率76.01%，环比0.33 [2] - 玻璃在产产能15.96万吨/年，环比0；玻璃在产生产线条数225条，环比1 [2] - 纯碱企业库存182.31万吨，环比0.1；玻璃企业库存6305万重箱，环比48.4 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平米，环比4841.68；房地产竣工面积累计值25034万平米，环比2467.39 [2] 行业消息 - 江苏井神化工纯碱装置减量运行，价格稳定；河南昊华骏化纯碱装置恢复，价格稳定 [2] - 重庆和友实业40万吨/年纯碱装置降负运行；广东南方碱业60万吨/年纯碱装置负荷八成左右 [2] - 青海五彩年产能110万吨纯碱装置稳定运行，暂不报价，执行一单一议 [2] - 唐山三友230万吨/年纯碱装置减量运行，负荷7成左右；山东海天生物化工150万吨/年纯碱装置7成左右运行 [2] - 山东海化300万吨/年纯碱装置降负运行；安徽淮南碱厂装置检修，设备开车延后 [2] - 川渝纯碱市场平稳，随着装置复产，供应预计增加，市场观望情绪浓厚 [2] 观点总结 - 纯碱供应端开工率上行、产量上行，但后续产能利用率有望下滑，需求端玻璃产线冷修减少，整体产量底部，刚需生产，利润下滑，预计下周产量继续底部，光伏玻璃需求不变，企业库存下行，预计供给宽松、需求企稳，价格承压，今日随玻璃小幅度上行，操作上短期逢低布局多单 [2] - 玻璃供应端产线冷修减少，产量底部，刚需生产，利润下滑，预计下周产量继续底部，需求端地产低迷，下游订单小幅抬升，采购刚需为主，库存重新累库，后续围绕需求端波动，去库存趋势不变，汽车增长边际减弱，降息概率抬升，今日继续上行，价格突破1200整数关口，操作上逢低布局多单 [2]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 冶炼厂利润修复生产积极性增加，供应增长加快，进口锌流入量下降；下游处于淡季尾声，镀锌板库存压力不大，加工企业开工率持稳回升，但下游维持按需采购，成交平淡，国内社库累增，海外LME库存下降，对锌价构成支撑；技术面持仓减少价格震荡，关注22200争夺；操作上建议暂时观望或逢低轻仓做多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价22270元/吨，环比涨115；10 - 11月合约价差15元/吨，环比涨10；LME三个月锌报价2857.5美元/吨，环比涨19.5；沪锌总持仓量219229手，环比降6875；沪锌前20名净持仓 - 9849手，环比增5170；沪锌仓单42707吨，环比增1935；上期所库存87032吨，环比增1052；LME库存54050吨，环比降700 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价22140元/吨，环比涨120；长江有色市场1锌现货价22190元/吨，环比涨190；ZN主力合约基差 - 130元/吨，环比涨5；LME锌升贴水(0 - 3)22.44美元/吨，环比涨6.23；昆明50%锌精矿到厂价16800元/吨，环比涨70；上海85% - 86%破碎锌15650元/吨，环比涨50 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡 - 12.47万吨，环比降10.41；LIZSG锌供需平衡 - 69.1千吨，环比增10.4；ILZSG全球锌矿产量当月值100.75万吨，环比降0.43；国内精炼锌产量61.7万吨，环比降1.1；锌矿进口量45.59万吨，环比增12.49 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量35156.02吨，环比降22615.39；精炼锌出口量483.88吨，环比增266.83；锌社会库存13.83万吨，环比增0.49 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量232万吨，环比降13；镀锌板销量234万吨，环比降12；房屋新开工面积35206万平方米，环比增4841.68；房屋竣工面积25034万平方米，环比增2467.39；汽车产量251万辆，环比降29.86；空调产量1967.88万台，环比增347.64 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率13.09%，环比降0.38；锌平值看跌期权隐含波动率13.1%，环比降0.38；锌平值期权20日历史波动率6.1%，环比增0.15；锌平值期权60日历史波动率11.1%，环比增0.02 [3] 行业消息 - 美国8月非农就业仅增长2.2万人远不及预期，失业率升至4.3%为2021年以来新高，提升美联储9月降息预期，降息25个基点概率88.2%，降息50个基点概率11.7%；截至8月底今年新能源乘用车累计零售753.5万辆同比增长25%，8月渗透率首超55%；国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，硫酸价格上涨明显 [3] 观点总结 - 供应增长加快，进口锌流入量下降；需求端下游处于淡季尾声，镀锌板库存压力不大，加工企业开工率持稳回升；国内社库累增，海外LME库存下降明显，对锌价构成支撑；技术面持仓减少价格震荡，关注22200争夺；操作上建议暂时观望或逢低轻仓做多 [3]

报告行业投资评级 - 建议对铅价逢低布局多单 [2] 报告的核心观点 - 沪铅整体供应有望减少，需求逐步走高，叠加市场对美联储降息预期，对铅价形成一定支撑 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16895元/吨，环比-5；LME3个月铅报价1985美元/吨，环比-0.5 [2] - 09 - 10月合约价差沪铅为-70元/吨，环比0；沪铅持仓量84007手，环比1037 [2] - 沪铅前20名净持仓-1757手，环比888；沪铅仓单53795吨，环比-295 [2] - 上期所库存66834吨，环比2162；LME铅库存248200吨，环比-3000 [2] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16750元/吨，环比25；长江有色市场1铅现货价16940元/吨，环比100 [2] - 铅主力合约基差-145元/吨，环比30；LME铅升贴水(0 - 3)为-43.48美元/吨，环比1.29 [2] 上游情况 - 铅精矿50% - 60%价格济源为16254元/吨，环比34；国产再生铅≥98.5%为16750元/吨，环比110 [2] - 产能利用率再生铅合计为37.27%，环比3.12；产量再生铅当月值22.42万吨，环比-6.75 [2] - 原生铅开工率平均值78.2%，环比0；原生铅产量当周值3.71万吨，环比0 [2] - 铅精矿60%加工费主要港口为-90美元/千吨，环比0；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比48.8 [2] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比-3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比2.48 [2] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比-1021.76；铅精矿国内加工费到厂均价400元/吨，环比-40 [2] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比223.33；废电瓶市场均价10108.93元/吨，环比0 [2] 下游情况 - 出口数量蓄电池41450万个，环比-425；平均价铅锑合金(蓄电池用,含锑2%)为19950元/吨，环比25 [2] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池为2129.65点，环比144.1；汽车产量251万辆，环比-29.86 [2] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比7.3 [2] 行业消息 - 8月非农就业增幅大大低于预期，6月数据下修至负值，失业率创近4年来新高 [2] - 白宫经济顾问哈塞特预计就业数据将会上修，对就业数据质量表示怀疑，无改革美联储计划 [2] - 参议院民主党领袖舒默称民主党将推动投票推翻特朗普进口关税 [2] - 特朗普称鲍威尔早该降息，美国劳工部长称美联储早该行动 [2] - 美国财长称修订后的2024年就业岗位可能减少80万个 [2] 观点总结 - 宏观面非农就业不佳，失业率创新高；供应端原生铅产量预计稳定，关注铅精矿供应，再生铅供应有不确定性 [2] - 需求端铅酸蓄电池需求平稳，“金九银十”旺季预热，新兴领域储能需求向好，但整体需求缓慢恢复 [2] - 库存方面国外铅库存下跌，国内库存上涨，仓单数量下跌，整体库存不变，需求未有效拉动去化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内农业需求处于季节性淡季，苏皖农业备肥有小幅增加趋势；工业复合肥因前期原料有储备，短期对原料尿素补仓推进或下降，本周复合肥产能利用率陆续回升；国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，上周企业库存涨跌不一、整体小幅增加，本周下游工业开工有提升预期，加之尿素阶段性集港出口，企业库存有下降趋势；UR2601合约短线预计在1690 - 1740区间波动 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1706元/吨，环比 -7；1 - 5价差 -40元/吨，环比3；主力合约持仓量241254手，环比4808；前20名净持仓 -30917；交易所仓单8767张，环比468 [3] 现货市场 - 河北现货价1710元/吨，环比10；河南1700元/吨，环比 -10；江苏1710元/吨，环比0；山东1680元/吨，环比 -10；安徽1700元/吨，环比 -10；主力合约基差 -26元/吨，环比 -3 [3] - FOB波罗的海400美元/吨，环比 -37.5；FOB中国主港415美元/吨，环比 -20 [3] 产业情况 - 港口库存62.09万吨，环比增加2.09万吨，涨幅3.48%；企业库存109.5万吨，环比增加0.92万吨，涨幅0.85% [3] - 尿素企业开工率78.1%，环比 -4.29%；日产量182700吨，环比 -10000吨；出口量57万吨，环比增加50；当月产量6052080吨，环比增加20740吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率33.08%，环比 -6.14%；三聚氰胺开工率58.98%，环比0.48% [3] - 复合肥周度利润160元/吨，环比7；三聚氰胺外采尿素周度利润 -70元/吨，环比 -74 [3] - 复合肥当月产量422.12万吨，环比增加5.3万吨；三聚氰胺当周产量28300吨，环比增加300吨 [3] 行业消息 - 9月3日，中国尿素企业总库存量109.50万吨，较上周增加0.92万吨，环比增加0.85%，企业库存涨跌不一，整体小幅增加 [3] - 截至9月4日，中国尿素港口样本库存量62.09万吨，环比增加2.09万吨，环比涨幅3.48% [3] - 截至9月3日，近期部分新增装置检修，暂无停车企业装置恢复，国内尿素日产量减少，本周预计3家企业计划停车，2 - 4家停车企业恢复生产，考虑短时企业故障，产量变动幅度有限；中国尿素生产企业产量127.9万吨，较上期跌7.02万吨，环比跌5.20%；产能利用率78.10%，较上期跌4.29%，趋势继续下降 [3] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球天然橡胶产区处于割胶期 云南产区原料供应压力不减 海南产区原料生产释放受限 部分加工厂加价抢收原料 近期青岛港口库存延续降库 预计一般贸易库存去库幅度环比有缩窄可能 需求方面 上周东营地区部分企业检修致产能利用率下行 本周产能利用率将有所提升 但部分企业月内仍有控产计划 开工提升幅度受限 ru2601合约短线预计在16000 - 16550区间波动 nr2511合约短线预计在12850 - 13400区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16260元/吨 环比-65；20号胶主力合约收盘价13045元/吨 环比-90 [2] - 沪胶1 - 5价差-40元/吨 环比0；20号胶10 - 11价差-65元/吨 环比-20 [2] - 沪胶与20号胶价差3215元/吨 环比-20；沪胶主力合约持仓量162727手 环比-3138 [2] - 20号胶主力合约持仓量72778手 环比41464；沪胶前20名净持仓-29424 环比-2044 [2] - 20号胶前20名净持仓-8302 环比-1892；沪胶交易所仓单157350吨 环比-4880 [2] - 20号胶交易所仓单47074吨 环比505 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格未提及环比；上海市场越南3L价格未提及 [2] - 泰标STR20价格1895美元/吨 环比40；马标SMR20价格1895美元/吨 环比40 [2] - 泰国人民币混合胶价格15300元/吨 环比320；马来西亚人民币混合胶价格15250元/吨 环比320 [2] - 齐鲁石化丁苯1502价格12500元/吨 环比0；齐鲁石化顺丁BR9000价格12100元/吨 环比0 [2] - 沪胶基差-910元/吨 环比265；沪胶主力合约非标准品基差-1025元/吨 环比-45 [2] - 青岛市场20号胶价格13425元/吨 环比284；20号胶主力合约基差380元/吨 环比329 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价61.77泰铢/公斤 环比0.42；胶片市场参考价58.67泰铢/公斤 环比0.17 [2] - 胶水市场参考价55.8泰铢/公斤 环比0；杯胶市场参考价52.2泰铢/公斤 环比0.15 [2] - RSS3理论生产利润211.2美元/吨 环比-16.2；STR20理论生产利润14.4美元/吨 环比-21.4 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.19万吨 环比0.1；混合胶月度进口量25.95万吨 环比-2.13 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率59.78% 环比-4.06；半钢胎开工率67.47% 环比-5.3 [2] - 全钢轮胎山东库存天数38.88天 环比-0.34；半钢轮胎山东库存天数45.85天 环比-0.29 [2] - 全钢胎当月产量1275万条 环比13；半钢胎当月产量5697万条 环比174 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率14.85% 环比-0.4；标的历史40日波动率17.61% 环比-0.76 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.96% 环比0.68；平值看跌期权隐含波动率22.97% 环比0.71 [2] 行业消息 - 2025年9月7 - 13日天然橡胶东南亚主产区降雨量增加 部分区域对割胶工作影响增强 [2] - 截至2025年9月7日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存59.23万吨 环比降1万吨 降幅1.66% [2] - 截至9月4日 中国半钢胎样本企业产能利用率66.92% 环比-4.05个百分点 同比-12.98个百分点 [2] - 中国全钢胎样本企业产能利用率60.74% 环比-4.15个百分点 同比-1.12个百分点 [2] 提示关注 关注周四隆众轮胎样本企业开工率数据 [2]

碳酸锂产业日报 2025/9/8 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 74,800.00 | +540.00↑ 前20名净持仓（日，手） | -177,886.00 | -37944.00↓ | | | 主力合约持仓量（日，手） | 364,137.00 | +135.00↑ 近远月合约价差（日，元/吨） | -420.00 | 0.00 | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 36,631.00 | +1683.00 ...