报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锌震荡偏强调整 关注M10支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价25075元/吨 环比-305元/吨 08 - 09月合约价差-25元/吨 环比25元/吨 [2] - LME锌(3个月)电子盘3634美元/吨 环比-6美元/吨 沪锌前20名净持仓24149手 [2] - 上期所库存151530吨 环比963吨 LME库存98650吨 环比-1175吨 [2] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价24920元/吨 环比-170元/吨 ZN主力合约基差-155元/吨 环比135元/吨 [2] - LME锌(0 - 3)升贴水59.77美元/吨 环比-5.86美元/吨 昆明50%锌精矿到厂价24110元/吨 环比-130元/吨 [2] 上游情况 - 锌矿砂及其精矿进口数量362854.36吨 环比-33737.21吨 [2] - 北方锌精矿(Zn≥50%)加工费-178元/吨 南方锌精矿(Zn≥50%)加工费-205元/吨 主要港口锌精矿(48%)加工费-95美元/干吨 环比-10美元/干吨 [2] 产业情况 - 精炼锌进口数量5462.04吨 环比461.26吨 产量64.7万吨 环比0.6万吨 [2] - 精炼锌出口数量2345.41吨 环比-1583.44吨 锌锭库存合计24.13万吨 环比-0.58万吨 [2] 下游情况 - 镀锌板产量228万吨 环比-15万吨 销量230万吨 环比-11万吨 [2] - 房屋新开工面积累计23239万平方米 环比5310.4万平方米 汽车产量282.4万辆 环比24.2万辆 [2] - 空调产量2564.9万台 环比-139.9万台 [2] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率15.83% 环比2.32% 锌平值看跌期权隐含波动率15.84% 环比2.33% [2] - 锌平值期权20日历史波动率9.16% 环比0.01% 锌平值期权60日历史波动率14.02% 环比0.56% [2] 行业消息 - 美国7月ISM制造业PMI升至55.6 创2022年5月以来最高 连续七个月扩张 但7月标普全球制造业PMI终值为53.9 处于三个月低位 [2] - 美联储威廉姆斯对通胀压力缓解持乐观态度 若通胀未回2%将采取行动 [2] - 《新型电力系统建设"十五五"规划》提出到2030年我国非化石能源发电装机占比达65% 发电量占比50% 新型储能装机3亿千瓦 建成支撑超1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络 [2] - 中国7月标普制造业PMI为50.9 较6月回落0.8个百分点 连续八个月扩张 新出口订单三个月来首次回正 [2] 观点总结 - 海外锌矿山TC持续低位 炼厂现货利润亏损 国内锌矿库存下降 库存天数降至18天 矿紧压力增大 [2] - 冶炼随着前期检修恢复 后续产量预计环比回升 沪伦比值走弱 出口窗口打开 [2] - 需求端处于传统淡季 消费无亮点 下游镀锌板库存累增 开工率偏低 [2] - 近期锌价上涨 国内库存消化不佳 LME锌库存下降 技术面持仓下降价格回调 多头氛围偏强 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期原料丁二烯成本支撑较前期明显走强，顺丁橡胶供应波动不大整体维持相对高位，但下游多数企业采购积极性一般，终端普遍刚需为主，上周生产企业库存量窄幅下降，部分企业窄幅去库 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率表现差异化，半钢胎企业检修装置复工带动产能利用率恢复性提升，全钢胎部分企业上月底检修拖拽产能利用率走低，8月初部分企业存检修安排，另有部分企业检修结束装置生产逐步恢复，整体产能利用率提升受限，预计轮胎企业产能利用率仍将维持低位运行 [2] - br2609合约短线预计在12000 - 13000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12840元/吨，环比涨270；主力合约持仓量45023，环比降3158 [2] - 合成橡胶9 - 10价差10元/吨，环比降5；丁二烯橡胶仓库仓单数量4730吨，环比降100 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价12850元/吨，环比持平；大庆石化顺丁橡胶（BR9000）上海主流价12900元/吨，环比持平；茂名石化顺丁橡胶（BR9000）广东主流价13050元/吨，环比持平 [2] - 合成橡胶基差110元/吨，环比降270 [2] 上游情况 - 布伦特原油112.78美元/桶，环比涨0.21；WTI原油102.88美元/桶，环比涨3.24；东北亚乙烯价格1000美元/吨，环比持平；石脑油CFR日本1206.5美元/吨，环比涨63.5；丁二烯CFR中国中间价2580美元/吨，环比持平；山东市场丁二烯主流价10200元/吨，环比涨150 [2] - 丁二烯当周产能16.18万吨/周，环比持平；产能利用率65.07%，环比降1.31个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存35100吨，环比降2300；山东地炼常减压开工率48.24%，环比降0.12个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.14万吨，环比增1；当周产能利用率73.64%，环比增0.44个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 235元/吨，环比降261；社会期末库存4.71万吨，环比增0.03 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存24050吨，环比降300；贸易商期末库存6140吨，环比降1110 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎周开工率65.67%，环比增0.28个百分点；全钢胎周开工率62.72%，环比降1.99个百分点 [2] - 全钢胎当月产量1323万条，环比增16；半钢胎当月产量5813万条，环比增98 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数39.43天，环比降0.83；半钢轮胎期末库存天数45.46天，环比降0.1 [2] 行业消息 - 截至7月30日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率63.98%，环比增1.21个百分点，同比降6.00个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率63.80%，环比降1.62个百分点，同比增4.54个百分点 [2] - 本周企业产能利用率表现差异化，半钢胎样本企业检修装置复工带动产能利用率恢复性提升，全钢胎部分样本企业月底计划检修拖拽产能利用率走低 [2] - 今年7月我国重卡市场销售约9.2万辆，环比6月降约21%，比上年同期的8.5万辆涨约8.4%，同比增速较3 - 6月明显放缓，是最近六年来7月份销量的历史新高，1 - 7月我国重卡行业累计销量约75.3万辆，同比增长约21% [2] - 截至7月29日，国内顺丁橡胶样本生产企业库存量及样本社会仓库库存量合值4.71万吨，环比上周期略增长0.63个百分点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计不锈钢期价宽幅震荡，需关注上方1.52 - 1.53位置阻力；长期看上游成本上移将向下游传导；供应端钢厂利润空间走扩，300系排产预计回升；需求端市场成交平淡，300系库存止降转增 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为14820元/吨，环比涨350；08 - 09月合约价差为 - 50元/吨，环比降20 [2] - 期货前20名持仓净买单量为1340手，环比降531；主力合约持仓量为75932手，环比降2329 [2] - 仓单数量为87472吨，环比降239 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价为15550元/吨，环比涨50 [2] - 废不锈钢304无锡市场价为10300元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 精炼镍及合金进口数量为25929.59吨，环比降4210.3；镍铁进口数量为75.59万吨，环比降15.39 [2] - SMM1镍现货价为133400元/吨，环比涨2000；镍铁（7 - 10%）全国平均价为1145元/镍点，环比持平 [2] 产业情况 - 300系不锈钢产量为197.62万吨，环比降8.14；300系不锈钢合计库存为63.46万吨，环比增4.03 [2] - 不锈钢出口数量为376240.46吨，环比增23044.43 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为23239万平方米，环比增5310.4 [2] - 挖掘机当月产量为3.93万台，环比增0.43；大中型拖拉机产量为2.62万台，环比降0.45；小型拖拉机当月产量为0.9万台，环比降0.1 [2] 行业消息 - 美国7月ISM制造业PMI升至55.6创2022年5月以来最高，连续七个月扩张，生产、新订单、就业指标走强；7月标普全球制造业PMI终值为53.9，处三个月低位 [2] - 美联储威廉姆斯对通胀压力缓解持乐观态度，若通胀未回2%将采取行动 [2] - 《新型电力系统建设“十五五”规划》提出到2030年我国基本形成绿色低碳电力供给格局，非化石能源发电装机占比65%，发电量占比50%，新型储能装机3亿千瓦，建成支撑超1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络 [2] - 中国7月标普制造业PMI为50.9，较6月回落0.8个百分点，连续八个月扩张且为五年来并列最长扩张周期，新出口订单三个月来首次回正 [2] - 菲律宾雨季结束，镍矿港口库存回升，国内镍铁产量上升；印尼RKAB审批进度慢，矿石品位下降，原料供应偏紧，成本上抬；近期镍铁生产利润走扩，炼厂有增产预期，成本端支撑减弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡偏强运行，突破42万关口，关注M5支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价429290元/吨，环比涨2540；3个月LME锡期货收盘价55365美元/吨，环比涨15 [2] - 8月 - 9月合约收盘价 - 150元/吨，环比降370；主力合约持仓量60263手，环比涨3323 [2] - 期货前20名净持仓1793手，环比涨148；LME锡总库存5870吨，环比降90 [2] - 上期所库存5286吨，环比降170；LME锡注销仓单780吨，环比涨35 [2] - 上期所仓单4481吨，环比涨30 [2] 现货市场 - SMM1锡现货价格428300元/吨，环比涨2050；LME锡升贴水(0 - 3) - 307美元/吨，环比涨33 [2] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿17430.75万吨，平均价40%锡精矿加工费18000元/吨，环比涨599.72 [2] - 40%锡精矿平均价410300元/吨，60%锡精矿平均价414300元/吨，均环比涨2050 [2] - 60%锡精矿加工费14000元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼锡进口量5462.04吨，环比增461.26 [2] 下游情况 - 焊锡条(60A)全国平均价270000元/吨，环比涨2000 [2] - 镀锡板当月产量9万吨，环比降1；出口累计值784487.9吨，环比增108672 [2] - 镀锡板(带)期末库存9.41万吨，环比增1.1 [2] 行业消息 - 美国7月ISM制造业PMI升至55.6，创2022年5月以来最高，连续七月扩张；标普全球制造业PMI终值53.9，处三个月低位 [2] - 美联储威廉姆斯对通胀压力缓解乐观，若通胀未回2%将采取行动 [2] - 《新型电力系统建设"十五五"规划》提出到2030年相关目标，建成超1.1亿辆电动汽车充电基础设施网络 [2] - 中国7月标普制造业PMI为50.9，较6月回落0.8个百分点，连续八个月扩张 [2] 观点总结 - 宏观面美伊谈判希望重燃；基本面供应端锡矿进口增长慢、缅甸复产慢，加工费上调矿紧缓和，关注印尼提税率；冶炼端精锡产量受限，印尼出口缺增长 [2] - 需求端镀锡板产量同比增，新能源汽车产销增速放缓，光伏修复，AI前景好，市场情绪缓和 [2] - 库存方面锡价震荡，下游逢低采买，需求有韧性，库存低位持稳，LME库存下降；技术面持仓增量价涨，多头氛围升温 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内尿素部分停车装置恢复生产带动整体产量增加，预计产量波幅有限；需求方面处于传统用肥淡季，下游刚需支撑不足，整体需求支撑偏弱；下游接货积极性欠佳，出口发运落地缓慢，生产厂库货源积压，现货流向不足，全行业高库存压力难缓解；UR2609合约短线预计在1650 - 1720区间波动 [2] 各目录总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1663元/吨，环比降3元/吨；9 - 1价差 - 57元/吨，环比降2元/吨 [2] - 主力合约持仓量276679手，环比增2046手；前20名净持仓 - 22647手，环比降2562手 [2] - 交易所仓单4643张，环比降1059张 [2] 现货市场 - 河北现货价1770元/吨，环比持平；河南、江苏、山东均为1740元/吨，环比降10元/吨；安徽1780元/吨，环比持平 [2] - 郑州尿素主力合约基差77元/吨，环比降7元/吨 [2] - FOB波罗的海402.5美元/吨，FOB中国主港430美元/吨，环比均持平 [2] 产业情况 - 港口库存19.74万吨，环比增4.05万吨；企业库存161.86万吨，环比增8.69万吨 [2] - 尿素企业开工率90.28%，环比增1.19%；日产量215400吨，环比增2800吨 [2] - 尿素出口量环比增1%；当月产量6443680吨，环比降149260吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率32.01%，环比增0.71%；三聚氰胺开工率59.28%，环比增7.21% [2] - 复合肥周度利润43元/吨，环比增34元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润116元/吨，环比增142元/吨 [2] - 复合肥当月产量429.24万吨，环比降12.91万吨；三聚氰胺当周产量32600吨，环比增4000吨 [2] 行业消息 - 截至7月29日，中国尿素企业总库存量161.86万吨，较上周期增8.69万吨，环比增5.67%，累库趋势但增幅放缓 [2] - 截至7月30日，中国尿素港口样本库存量19.74万吨，环比增4.05万吨，涨幅25.81%，港口集港与离港并存 [2] - 截至7月30日，中国尿素生产企业产量150.79万吨，较上期涨1.99万吨，环比涨1.34%；产能利用率90.28%，较上期涨1.19%，趋势由降转升 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短线沪镍震荡调整，关注 13 关口支撑，以及上方 M60 阻力 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价 132470 元/吨，环比上涨 3040；09 - 10 月合约价差 -260 元/吨，环比上涨 80 [3] - LME3 个月镍 17210 美元/吨，环比下跌 45；主力合约持仓量 150255 手，环比减少 4352 [3] - 期货前 20 名持仓净买单量 -23095 手，环比增加 1405；LME 镍库存 264876 吨，环比无变化 [3] - 上期所库存镍 111974 吨，环比增加 1882；LME 镍注销仓单合计 8988 吨，环比无变化 [3] - 仓单数量沪镍 101001 吨，环比减少 114 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价 133400 元/吨，环比上涨 2000；现货均价 1镍板长江有色 133300 元/吨，环比上涨 1800 [3] - 上海电解镍 CIF（提单）210 美元/吨，环比无变化；上海电解镍保税库（仓单）210 美元/吨，环比无变化 [3] - 平均价电池级硫酸镍 31350 元/吨，环比无变化；NI 主力合约基差 930 元/吨，环比减少 1040 [3] - LME 镍（现货/三个月）升贴水 -187.36 美元/吨，环比减少 2.76 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量 586.1 万吨，环比减少 9.76；镍矿港口库存总计 1165.94 万吨，环比增加 31.02 [3] - 镍矿进口平均单价 77.4 美元/吨，环比增加 1.14 [3] 产业情况 - 精炼镍及合金进口数量 25929.59 吨，环比减少 4210.3；镍铁进口数量 75.59 万吨，环比减少 15.39 [3] 下游情况 - 300 系不锈钢产量 197.62 万吨，环比减少 8.14；300 系不锈钢库存合计 63.46 万吨，环比增加 4.03 [3] 行业消息 - 美国 7 月 ISM 制造业 PMI 大幅上升至 55.6，创 2022 年 5 月以来最高水平，连续七个月扩张；但 7 月标普全球制造业 PMI 终值为 53.9，处于三个月低位 [3] - 美联储威廉姆斯对通胀压力将逐渐缓解持乐观态度，若通胀未按预期回到 2%，美联储将采取行动 [3] - 《新型电力系统建设“十五五”规划》提出到 2030 年我国相关电力目标及充电基础设施目标 [3] - 中国 7 月标普制造业 PMI 为 50.9，较 6 月回落 0.8 个百分点，仍连续八个月处于扩张区间 [3] - 美伊谈判希望重燃，菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升，印尼镍矿 RKAB 审批节奏偏慢，印尼实施新版镍矿 HPM 公式基数上调 [3] 观点总结 - 冶炼端因矿端成本上涨、印尼硫酸供应紧缺，生产压力大，国内冶炼利润亏损加深 [3] - 需求端钢厂有利润空间，排产预计增加；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续 [3] - 近期国内社库止降回升，海外 LME 库存略降，持仓波动价格震荡，多空分歧加大 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期国内甲醇库存有增量，上周港口大幅累库，预计后续继续累积，需关注外轮卸货速度；需求上上周国内甲醇制烯烃产能利用率小幅下降，本周新疆恒有装置预期重启，行业开工率有增长预期；MA2609合约短线预计在2510 - 2770区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇2586元/吨，环比-8；甲醇9 - 1价差55元/吨，环比-8；主力合约持仓量甲醇546514手，环比-26570；期货前20名持仓净买单量甲醇32355手；仓单数量甲醇5150张，环比0 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格2620元/吨，环比+50；内蒙古甲醇价格2275元/吨，环比-30；华东 - 西北价差295元/吨，环比-5；郑醇主力合约基差34元/吨，环比+58；甲醇CFR中国主港320美元/吨，环比-1；CFR东南亚460美元/吨，环比0；FOB鹿特丹392欧元/吨，环比+2；中国主港 - 东南亚价差-140美元/吨，环比-1 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格2.89美元/百万英热，环比-0.19 [3] 产业情况 - 华东港口库存52.32万吨，环比+13.18；华南港口库存16.36万吨，环比+0.63；甲醇进口利润-45.3元/吨，环比-29.4；进口数量当月值46.58万吨，环比+11.99；内地企业库存362500吨，环比+12200；甲醇企业开工率84.91%，环比-0.37 [3] 下游情况 - 甲醛开工率36.19%，环比-0.61；二甲醚开工率5.43%，环比+0.49；醋酸开工率69.36%，环比+1.01；MTBE开工率51.26%，环比+3.92；烯烃开工率79.38%，环比-0.37；甲醇制烯烃盘面利润-260元/吨，环比+91 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇40.48%，环比+0.13；历史波动率40日甲醇41.94%，环比-0.09；平值看涨期权隐含波动率甲醇34.93%，环比+1.39；平值看跌期权隐含波动率甲醇34.93%，环比+1.39 [3] 行业消息 - 截至7月29日，中国甲醇样本生产企业库存36.25万吨，较上期增1.22万吨，环比增幅3.49%；样本企业订单待发17.18万吨，较上期降3.16万吨，环比降幅15.51% [3] - 截至7月29日，中国甲醇港口库存总量68.68万吨，较上一期增加13.81万吨，华东、华南地区均累库；近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少；上周内地甲醇企业库存环比增加，市场买卖情绪跟随地缘宏观消息变化 [3] - 截至7月30日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率79.37%，环比-0.38%，前期停车装置延续状态，其他装置运行稳定，MTO行业开工率周均小幅下降 [3] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存数据 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2609合约减仓整理 宏观面，特朗普称与伊朗谈判或使霍尔木兹海峡最迟8月4日重开，但德黑兰否认接触 供需上，高温多雨影响钢材需求，铁水产量下调，铁矿石需求支撑减弱，发运和到港量同步上升，港口库存增幅扩大 整体上，铁矿石供应宽松对矿价有压力 技术上，I2609合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱转红柱，690一线暂存支撑 短线或区间震荡，注意风险控制[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价699.50元/吨，环比涨1.50元；持仓量439,577手，环比降9554手 [2] - I 9 - 1合约价差7.5元/吨，环比涨1.50元；合约前20名净持仓1551手，环比降1097手 [2] - I大商所仓单3,050.00手，环比无变化；新加坡铁矿主力截止15：00报价93.85美元/吨，环比涨0.09美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿715元/干吨，60.5%麦克粉矿711元/干吨；京唐港56.5%超特粉矿578元/干吨，均无环比变化 [2] - I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）11.3，环比降2；铁矿石62%普氏指数前一日93.70美元/吨，环比降1.60美元 [2] - 江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿为3.61，环比降0.01 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量周3,339.50万吨，环比增254.90万吨；中国47港到港总量周3,201.10万吨，环比增533.10万吨 [2] - 47港铁矿石库存量周17,400.46万吨，环比增287.03万吨；样本钢厂铁矿石库存量周8,721.54万吨，环比降18.47万吨 [2] - 铁矿石进口量月11,269.00万吨，环比增1498.00万吨；铁矿石可用天数周23.00天，无环比变化 [2] - 266座矿山日产量周37.30万吨，环比降1.67万吨；开工率周59.48%，环比降1.88% [2] - 266座矿山铁精粉库存周45.03万吨，环比降1.11万吨；BDI指数2,843.00，环比增111.00 [2] - 铁矿石运价巴西图巴朗 - 青岛34.81美元/吨，环比增0.65美元；西澳 - 青岛14.445美元/吨，环比增1.40美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率周81.83%，环比降0.24%；高炉产能利用率周88.42%，环比降0.77% [2] - 国内粗钢产量月8,367万吨，环比降69万吨；247家钢厂日均铁水产量周235.50万吨，环比降2.13万吨 [2] 行业消息 - 2026年7月27日 - 8月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3339.5万吨，环比增254.9万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2737.0万吨，环比增257.1万吨 澳洲发运量1735.2万吨，环比增63.2万吨，其中发往中国的量1429.2万吨，环比增11.1万吨 巴西发运量1001.8万吨，环比增193.9万吨 [2] - 2026年7月27日 - 8月2日中国47港到港总量3201.1万吨，环比增533.1万吨；45港到港总量3099.7万吨，环比增706.0万吨；北方六港到港总量1557.5万吨，环比增392.7万吨 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡偏强持仓量增加，现货升水基差走强，基本面原料端受地缘冲突和极端气候影响，铜精矿TC费用趋弱下行，铜矿趋紧为铜价提供强支撑；供给端铜精矿供应紧张，冶炼厂利润压缩、部分企业检修或减产，国内供给量级或增速放缓；需求端处于传统消费淡季，高价铜或抑制下游需求，但新兴产业发力和高附加值铜材出口为需求提供一定韧性；整体沪铜基本面处于供给增量放缓、需求有韧性阶段，产业库存小幅回升、中低位运行；技术上60分钟MACD双线位于0轴上方红柱走扩；建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价106,650.00元/吨，环比+530.00；LME3个月铜收盘价14,037.00美元/吨，环比+189.00 [2] - 主力合约隔月价差150.00元/吨，环比-20.00；主力合约持仓量209,530.00手，环比+3608.00 [2] - 期货前20名持仓环比+1647.00手；LME铜库存244,025.00吨，环比-5825.00 [2] - 上期所库存阴极铜环比-276.00吨；LME铜注销仓单148,200.00吨，环比-5500.00 [2] - 上期所仓单阴极铜环比-2856.00吨；COMEX铜库存717,314.00短吨，环比+1139.00 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价环比+815.00元/吨；长江有色市场1铜现货价106,805.00元/吨，环比+720.00 [2] - CIF上海（火法，ER）保税库价0.00美元/吨；洋山铜均溢价105.00美元/吨，环比-1.00 [2] - CU主力合约基差环比+285.00元/吨；LME铜升贴水（0 - 3）73.57美元/吨，环比+28.87 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿数量环比-2.59万吨；国铜冶炼厂粗炼费（TC）233.48美元/千吨，环比-4.61 [2] - 铜精矿江西价环比+80.00元/金属吨；铜精矿云南价97,140.00元/金属吨，环比+80.00 [2] - 粗铜南方加工费0.00元/吨；粗铜北方加工费650.00元/吨，环比不变 [2] 产业情况 - 精炼铜产量环比+7.00万吨；进口未锻轧铜及铜材数量480,000.00吨，环比+30000.00 [2] - 铜社会库存环比+0.43万吨；废铜1光亮铜线上海价69,940.00元/吨，环比+50.00 [2] - 江西铜业硫酸（98%）出厂价0.00元/吨；废铜2铜（94 - 96%）上海价83,900.00元/吨，环比+50.00 [2] 下游及应用 - 铜材产量环比+10.50万吨；电网基本建设投资完成额累计值3,026.89亿元，环比+3.99 [2] - 房地产开发投资完成额累计值环比-18.00亿元；集成电路当月产量5,164,889.70万块，环比+205889.70 [2] 行业消息 - 美国7月ISM制造业PMI大幅上升至55.6，创2022年5月以来最高水平，连续七个月扩张，生产、新订单、就业三项关键指标全线走强，但7月标普全球制造业PMI终值为53.9，处于三个月低位 [2] - 美联储威廉姆斯对通胀压力将逐渐缓解持乐观态度，若通胀未按预期回到2%，美联储将采取行动实现价格稳定 [2] - 《新型电力系统建设“十五五”规划》提出，到2030年我国将基本形成绿色低碳电力供给格局，非化石能源发电装机占比达65%，发电量占比达50%，新型储能装机达3亿千瓦，建成可支撑超1.1亿辆电动汽车出行的充电基础设施网络 [2] - 7月汽车经销商库存预警指数为61.1%，同比和环比均上升3.9个百分点，位于荣枯线之上，经销商预计8月车市延续淡季弱势运行 [2] - 中国7月标普制造业PMI为50.9，较6月回落0.8个百分点，连续第八个月处于扩张区间且为五年来并列最长扩张周期，新出口订单三个月来首次回正 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价139,380.00元/吨，环比+480.00元/吨；前20名净持仓-30,900.00手，环比+3487.00手 [2] - 主力合约持仓量315,871.00手，环比-8337.00手；近远月合约价差760.00元/吨，环比+600.00元/吨 [2] - 广期所仓单27,653.00手/吨，环比+1101.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价140,000.00元/吨，环比0.00元/吨；工业级碳酸锂平均价135,000.00元/吨，环比0.00元/吨 [2] - Li₂CO₃主力合约基差620.00元/吨，环比-480.00元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价2,100.00美元/吨，环比0.00美元/吨；磷锂铝石平均价14,060.00元/吨，环比0.00元/吨 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价4,015.00元/吨，环比0.00元/吨 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量87,130.00吨，环比+3620.00吨；碳酸锂进口量25,860.74吨，环比-11694.60吨 [2] - 碳酸锂出口量261.33吨，环比+60.07吨；碳酸锂企业开工率69.00%，环比+2.00% [2] - 动力电池产量206,000.00MWh，环比+14300.00MWh；锰酸锂价格53,000.00元/吨，环比0.00元/吨 [2] - 六氟磷酸锂价格10.50万元/吨，环比0.00万元/吨；钴酸锂价格354,000.00元/吨，环比-1000.00元/吨 [2] - 三元材料(811型)价格201,800.00元/吨，环比0.00元/吨；三元材料(622动力型)价格182,600.00元/吨，环比0.00元/吨 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格186,400.00元/吨，环比0.00元/吨；三元正极材料开工率0.00%，环比-59.00% [2] - 磷酸铁锂价格55,600.00元/吨，环比-500.00元/吨；磷酸铁锂正极开工率71.00%，环比+2.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,598,000.00辆，环比+44000.00辆；新能源汽车当月销量1,643,000.00辆，环比+147000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率49.58%，环比+2.05%；新能源汽车累计销量7,446,000.00辆，环比+509000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量52.30万辆，环比+7.70万辆；新能源汽车累计出口量235.50万辆，环比+129.50万辆 [2] 行业消息 - 容百科技贵州基地年产34万吨磷酸铁锂项目预计9月底全面投产，下半年重点推进产线爬坡等工作 [2] - 2026年7月汽车经销商库存预警指数为61.1%，同比和环比均上升3.9个百分点，8月车市预计延续淡季弱势运行但销量或好于7月 [2] - 《新型电力系统建设“十五五”规划》提出到2030年新型电力系统初步建成，非化石能源发电量占比达50%等目标 [2] - 国内车企7月销量出炉，比亚迪领跑，奇瑞单月出口突破20万辆，吉利出口创历史新高，零跑单月交付超10万辆，理想连续三个月同比、环比下滑 [2] 观点总结相关 - 盘面走势上，碳酸锂主力合约震荡走势，收盘+0.84%，持仓量环比减少，现货较期货升水，基差环比走弱 [2] - 基本面上，原料供应偏多可能性上升压制锂价，原料市场成交转淡；供给端预计碳酸锂产量或收减，国内供应量级或小幅收敛；需求端为锂电正极材料提供需求支撑，产业库存持续去化 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱初现 [2]