| 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 最新 | 最新 | | | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | EC主力收盘价 -37.4↓ EC次主力收盘价 | 1184.600 | | 1513.1 | | -40.70↓ | | 期货盘面 | EC2604-EC2606价差 -12.70↓ EC2604-EC2608价差 | -328.50 | | | -423.30 | -43.30↓ | | | EC合约基差 | 607.54 | -24.77↓ | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | | 33806 | -2075↓ | | | | | | SCFIS（欧线）（周） -67.17↓ SCFIS（美西线）（周） SCFI（综合指数）（周） -141.11↓ 集装箱船运力（万标准箱） | 1792.14 1316.75 | | | 1,101.40 1,227.97 | -192.92↓ 0.00↑ | | 现货价格 | CCFI（综合指数）（周） -33.16↓ CCFI（欧线）（周） | 1175.59 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅供需双增、库存高企，锰矿成本持稳，主产区现货维持亏损，供应增幅偏快，库存连续上行压力显著，节前冬储补库临近尾声，预计震荡偏弱运行 [2] - 硅铁供需双增且均处同期低位，供需差扩大，库存中性，兰炭成本持稳，基本面驱动有限，金属镁走势坚挺但节前冬储补库临近尾声，盘面支撑不足，预计震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5834元/吨，环比下降38元/吨；SF主力合约收盘价5624元/吨，环比下降36元/吨 [2] - SM期货合约持仓量536384手，环比增加22486手；SF期货合约持仓量324259手，环比增加37136手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -42098手，环比增加1204手；硅铁前20名净持仓 -19863手，环比增加4897手 [2] - SM5 - 3月合约价差34元/吨，环比增加4元/吨；SF4 - 3月合约价差 -8元/吨，环比增加2元/吨 [2] - SM仓单37692张，环比下降221张；SF仓单8198张，环比下降362张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5680元/吨，环比下降20元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨，环比下降20元/吨；云南锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨，环比增加50元/吨 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5400元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5300元/吨，环比增加20元/吨；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5380元/吨，环比持平 [2] - 锰硅指数均值5665元/吨，环比增加19元/吨；SM主力合约基差 -154元/吨，环比增加18元/吨；SF主力合约基差 -244元/吨，环比增加36元/吨 [2] 上游情况 - 南非高铁锰矿天津港均价31.55元/吨度，环比持平；南非半碳酸锰矿天津港均价36.45元/吨度，环比持平 [2] - 硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格770元/吨，环比持平；内蒙古乌海二级冶金焦价格1160元/吨，环比增加50元/吨 [2] - 锰矿港口库存435.7万吨，环比增加10.9万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率36.21%，环比持平；硅铁企业开工率29.12%，环比增加0.03% [2] - 锰硅供应192395吨，环比增加1260吨；硅铁供应98500吨，环比增加100吨 [2] - 锰硅厂家库存374300吨，环比增加1300吨；硅铁厂家库存67900吨，环比增加680吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存17.48天，环比增加1.96天；硅铁全国钢厂库存17.52天，环比增加2.11天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求117220吨，环比增加356吨；五大钢种硅铁需求18758.4吨，环比增加56吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率79.00%，环比增加0.32%；247家钢厂高炉产能利用率85.47%，环比下降0.04% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比下降169.36万吨 [2] 行业消息 - 本周Mysteel进口锰矿石港口库存总计435.7万吨，环比增加10.9万吨；天津港锰矿库存332.5万吨，环比增加9.5万吨；连云港库存0.5万吨，环比持平；钦州港库存102.7万吨，环比增加1.4万吨 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储主席换任虽引发市场巨震，但对国内债市的直接影响较为有限，权益市场波动加剧或推动短期风险偏好回落，减轻对债市的资金分流压力，叠加1月PMI重回收缩区间，显示经济弱复苏态势延续，债市在外部冲击有限、内部情绪与基本面交织的背景下，短期修复后或延续窄幅震荡格局，市场仍等待新的增量信息进行方向性选择 [4] 各部分内容总结 期货盘面 - T主力收盘价108.250，环比-0.03%，成交量78497，环比增加9498；TF主力收盘价105.860，环比-0.02%，成交量57350，环比增加4471；TS主力收盘价102.390，环比0%，成交量33674，环比增加6176；TL主力收盘价112.060，环比0.18%，成交量116697，环比增加17336 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差-0.14，环比-0.02；T03 - TL03价差-3.81，环比-0.20；T2603 - 2606价差0.04，环比+0.04；TF03 - T03价差-2.39，环比0.03；TF2603 - 2606价差-0.03，环比-0.00；TS03 - T03价差-5.86，环比0.06；TS2603 - 2606价差-0.02，环比+0.01；TS03 - TF03价差-3.47，环比0.03 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量256467，环比-4389；T前20名多头238420，环比+11；T前20名空头266205，环比+479；T前20名净空仓2219，环比+2574；TF主力持仓量130539，环比-8358；TF前20名多头139179，环比-3453；TF前20名空头156656，环比-5057；TF前20名净空仓17477，环比-1604；TS主力持仓量63614，环比-2638；TS前20名多头60240，环比-1138；TS前20名空头67454，环比-820；TS前20名净空仓7214，环比+318；TL主力持仓量130181，环比-4620；TL前20名多头141456，环比-2688；TL前20名空头149578，环比+1398；TL前20名净空仓8122，环比+4086 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）为100.5866，环比0.0708；250025.IB(6y）为99.0955，环比-0.0742；230014.IB(4y）为104.7214，环比-0.0052；240020.IB(4y)为100.8844，环比-0.0304；250017.IB(2y)为100.0929，环比-0.0157；220022.IB(2y)为100.1472，环比-0.0123；210005.IB(17y)为126.5903，环比0.2753；210014.IB(18y)为123.2168，环比0.1626 [2] 国债活跃券（%） - 1y为1.2900，环比0.00bp；3y为1.3950，环比-0.75bp；5y为1.5725，环比-0.25bp；7y为1.6770，环比-0.30bp；10y为1.8010，环比-0.60bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜为1.3672，环比4.70bp；Shibor隔夜为1.3650，环比3.70bp；银质押7天为1.4909，环比-10.82bp；Shibor7天为1.4850，环比-9.50bp；银质押14天为1.5200，环比-8.16bp；Shibor14天为1.5090，环比-8.90bp [2] LPR利率（%） - 1y为3.00，环比0.00bp；5y为3.5，环比0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模750亿，到期规模1505亿，利率1.4%，期限7天，净回笼-755亿 [2] 行业消息 - 中国1月官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点，1月部分制造业行业进入传统淡季，加之市场有效需求仍显不足，制造业景气水平有所回落，受建筑业等行业景气度下降等因素影响，1月非制造业商务活动指数有所回落，金融市场活跃度较高 [2] - 2025年全国财政收入21.6万亿元，同比下降1.7%，其中证券交易印花税收入2035亿元，增长57.8%，财政支出28.74万亿元，同比增长1%，各级财政发放育儿补贴约1000亿元，惠及3000多万名婴幼儿 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，这一提名还需获得参议院批准，不过参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯已表示将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查，民主党参议员沃伦也表示沃什并非美联储主席的理想人选，在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] 周一市场表现 - 周一国债现券收益率涨跌不一，7Y以下到期收益率变动幅度在1bp以内，10Y、30Y到期收益率分别变动0.1、-1.1bp左右至1.81%、2.25%；周一国债期货涨跌不一，TS、TF、T主力合约分别下跌0.01%、0.02%、0.03%，TL主力合约上涨0.18%；DR007加权利率回落至1.49%附近震荡 [4] 基本面情况 - 国内1月制造业、服务业景气水平双双回落，制造业PMI重回收缩区间，但产业结构持续改善，新兴产业PMI均位于荣枯线上；12月全国规上工企业利润同比5.3%，全年利润实现正增长，扭转连续三年下行趋势 [4] 海外情况 - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，沃什政策主张更侧重通过缩表控制通胀，市场对美联储降息预期降温，避险情绪下行；美国联邦政府陷入部分“停摆”状态，新拨款法案仍待表决通过 [4] 重点关注 - 2/2 23:00美国1月ISM制造业指数；2/5 21:15欧洲央行利率决议 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在经过1月中上旬的持续拉涨后，市场对成长板块追涨情绪降温，春节假期临近成长板块获利回吐，市场向价值风格倾斜；1月份PMI回落对市场情绪产生负面影响；美元兑人民币短线走强压制股指走势 [2] 各目录总结 期货盘面数据 - IF、IH、IC、IM主力及次主力合约价格均下跌，如IF主力合约（2603）为4577.4，环比-142.2 [2] - 各期货合约价差有不同变化，如IF - IH当月合约价差为1578.6，环比-63.2 [2] - 各期货当季 - 当月、下季 - 当月价差多数下跌，如IF当季 - 当月为 - 42.2，环比 - 32.0 [2] 期货持仓头寸 IF、IH、IC、IM前20名净持仓均减少，如IF前20名净持仓为 - 44,042.00，环比 - 4366.0 [2] 现货价格 - 沪深300、上证50、中证500、中证1000指数均下跌，如沪深300为4605.98，环比 - 100.4 [2] - IF、IH、IC、IM主力合约基差有不同变化，如IF主力合约基差为 - 28.6，环比 - 33.2 [2] 市场情绪 - A股成交额、两融余额、北向成交合计等多数指标下跌，如A股成交额为26,066.38亿元，环比 - 2557.87亿元 [2] - 部分指标上涨，如逆回购操作量环比 + 750.0亿元，Shibor环比 + 0.037% [2] Wind市场强弱分析 全部A股、技术面、资金面评分均下降，分别为2.40（环比 - 1.90）、1.40（环比 - 3.00）、3.40（环比 - 0.60） [2] 行业消息 - A股主要指数收盘集体下跌，三大指数单边下行，上证50表现坚挺，沪深两市成交额下滑，超4600只个股下跌，有色金属板块大跌，银行、食品饮料板块逆势上涨 [2] - 海外方面，特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，带动货币政策鹰派预期，美元指数走强 [2] - 国内1月官方制造业PMI为49.3%，环比降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4%，降0.8个百分点；综合PMI产出指数为49.8%，降0.9个百分点，三大PMI均回落至收缩区间 [2] 观点总结 已发布2025年业绩预告的公司约三分之一预喜，预喜公司多集中在人工智能等高技术产业 [2] 重点关注 2月2 - 6日有美国制造业PMI、JOLTs职位空缺、ADP就业人数等多项重要经济数据及英欧央行利率决议公布 [3]

螺纹钢产业链日报 2026/2/2 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,098.00 | -30↓ RB主力合约持仓量(手) | 1784097 | +49987↑ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -37840 | +29321↑ RB5-10合约价差(元/吨) | -47 | +2↑ | | | RB上期所仓单日报(日，吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，南美大豆丰产预期高、巴西大豆进入收割初期使国际豆价承压，但阿根廷高温干旱威胁作物产量、美豆压榨强劲支撑美豆价格；国内中加贸易协定落地存疑、政策有影响，不过中粮澳籽产线开机、进口商采购加菜籽使供应压力增加，全球及加拿大菜籽供需宽松牵制价格，盘面近两日小幅走低，短期观望[2] - 菜油方面，美国施压加拿大影响中加贸易协定落地，不过中加贸易关系缓和提振加菜籽出口预期，美国生柴政策或利好，马棕本月供应减产且出口增加、印度取消豆油买船或转向棕榈油提供支撑；国内菜油去库、基差高位形成支撑，但油厂压榨恢复、进口商获加菜籽船货使供应压力增加，盘面受外围油脂走低拖累大幅走低，市场波动加剧，短线参与为主[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油活跃合约收盘价9136元/吨，环比-244；菜粕活跃合约收盘价2276元/吨，环比-11；菜油月间差（5 - 9）72元/吨，环比-21；菜粕月间价差（5 - 9）-21元/吨，环比-2；菜油主力合约持仓量284335手，环比-19596；菜粕主力合约持仓量912962手，环比-1401；菜油期货前20名净买单量-11589手，环比-12210；菜粕期货前20名净买单量-206546手，环比6230；菜油仓单数量625张，环比0；菜粕仓单数量0张，环比0；ICE油菜籽活跃合约收盘价647.4加元/吨，环比-1；油菜籽活跃合约收盘价5975元/吨，环比-101 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10000元/吨，环比-140；南通菜粕现货价2540元/吨，环比-10；菜油平均价10106.25元/吨，环比-140；进口油菜籽进口成本价7879.39元/吨，环比-24.74；江苏盐城菜籽现货价6300元/吨，环比0；油粕比3.91，环比-0.03；菜油主力合约基差864元/吨，环比104；菜粕主力合约基差264元/吨，环比1；南京四级豆油现货价8690元/吨，环比-100；菜豆油现货价差1310元/吨，环比-40；广东24度棕榈油现货价9060元/吨，环比-200；菜棕油现货价差940元/吨，环比60；张家港豆粕现货价3100元/吨，环比-40；豆菜粕现货价差560元/吨，环比-30 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95170万吨，环比-0.1；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0；菜籽进口数量合计当月值5.56万吨，环比5.36；进口菜籽盘面压榨利润357元/吨，环比-63；油厂菜籽总库存量0.1万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率0.53%，环比0.53；菜籽油和芥子油进口数量当月值22万吨，环比5；菜籽粕进口数量当月值23.82万吨，环比2.35 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存0.2万吨，环比0；沿海地区菜粕库存0万吨，环比0；华东地区菜油库存25.25万吨，环比-2.15；华东地区菜粕库存12.1万吨，环比-2；广西地区菜油库存0.2万吨，环比0.1；华南地区菜粕库存27.8万吨，环比0.8；菜油周度提货量0.11万吨，环比-0.44；菜粕周度提货量0万吨，环比0 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3008.6万吨，环比30.7；餐饮收入当月值5738亿元，环比-319；食用植物油当月产量525.4万吨，环比60.6 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.16%，环比0.94；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.15%，环比0.92；菜粕20日历史波动率18.08%，环比0.06；菜粕60日历史波动率13.88%，环比0.17；菜油平值看涨期权隐含波动率16.05%，环比-0.23；菜油平值看跌期权隐含波动率16.05%，环比-0.23；菜油20日历史波动率21.5%，环比0.23；菜油60日历史波动率16.89%，环比0.07 [2] 行业消息 - 周五洲际交易所加拿大油菜籽期货收盘互有涨跌，基准期约收低0.1%，3月期约下跌0.7加元报648.0加元/吨，5月期约下跌0.4加元报659.2加元/吨，7月期约下跌0.5加元报666.6加元/吨；南美大豆丰产预期高、巴西大豆进入收割初期使国际豆价承压，阿根廷高温干旱威胁作物产量、美豆压榨强劲支撑美豆价格[2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易协定落实情况[2]

报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周一I2605合约减仓下行，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席引发鹰派预期，本期澳巴铁矿石发运量和到港量上升，钢厂高炉开工率平稳，铁水产量维持230万吨下方，铁矿石港口库存创新高，供应宽松，I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，红柱转绿柱 [2] 各目录总结 期货市场 - I主力合约收盘价783元/吨，环比降8.5元；持仓量520,684手，环比降20,544手 [2] - I 5 - 9合约价差17元/吨，环比降2元；合约前20名净持仓4,542手，环比增10,777手 [2] - I大商所仓单1,100手，环比持平 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价102.65美元/吨，环比降1.14美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿839元/干吨，环比降4元；60.5%麦克粉矿835元/干吨，环比降4元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿752元/干吨，环比降9元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）52元，环比增4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）103.2美元/吨，环比降0.95美元；江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿为3.13，环比增0.02 [2] - 进口成本预估值828元/吨，环比降7元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3094.6万吨，环比增116.2万吨；中国47港到港总量（周）2669.2万吨，环比增43.7万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）17758.26万吨，环比增261.73万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9968.59万吨，环比增579.77万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11965万吨，环比增911万吨；铁矿石可用天数（周）29天，环比增5天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.56万吨，环比降0.75万吨；开工率（周）62.94%，环比降0.82% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）41.78万吨，环比降2.49万吨；BDI指数2148，环比增146 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.54美元/吨，环比增0.29美元；西澳 - 青岛8.97美元/吨，环比增0.14美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）79.02%，环比增0.36%；高炉产能利用率（周）85.45%，环比降0.08% [2] - 国内粗钢产量（月）6818万吨，环比降169万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）20.13%，环比增0.04%；历史40日波动率（日）17.43%，环比增0.14% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.57%，环比增0.81%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.74%，环比增1.41% [2] 行业消息 - 2026年1月26日 - 2月1日Mysteel全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增116.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2521万吨，环比增126.7万吨，澳洲发运量1820.4万吨，环比降17万吨，发往中国量1619.1万吨，环比增131.5万吨，巴西发运量700.6万吨，环比增143.7万吨 [2] - 2026年1月26日 - 2月1日中国47港到港总量2669.2万吨，环比增43.7万吨，45港到港总量2484.7万吨，环比降45.3万吨，北方六港到港总量1288.7万吨，环比增50.6万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锌宽幅调整，关注2.4支撑。上游锌矿进口量高位，但国内锌矿年末减产；国内炼厂采购国产矿竞争加大，国内外加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将继续受限。近期伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口存在重新关闭可能。需求端下游市场逐步转向淡季，地产板块构成拖累，基建、家电板块也呈现走弱，而汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游以逢低按需采购为主，近期锌价拉升，下游采购转淡，现货升水下降，国内社会库存持稳略增；LME锌库存持稳，现货升水维持低位。技术面放量减仓价格下挫，多头氛围下降 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价24515元/吨，环比-1320；03 - 04月合约价差-15元/吨，环比30 [3] - LME三个月锌报价3370美元/吨，环比-42；沪锌总持仓量215326手，环比-17909 [3] - 沪锌前20名净持仓16607手，环比5829；沪锌仓单0吨，环比0 [3] - 上期所库存73151吨，环比-3160；LME库存110000吨，环比250 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价24970元/吨，环比-820；长江有色市场1锌现货价24060元/吨，环比-2170 [3] - ZN主力合约基差455元/吨，环比500；LME锌升贴水(0 - 3)-8.41美元/吨，环比13.97 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价22370元/吨，环比370；上海85% - 86%破碎锌16900元/吨，环比-200 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡-3.57万吨，环比-1.47；LIZSG锌供需平衡-7.7千吨，环比-4.9 [3] - ILZSG全球锌矿产量当月值106.27万吨，环比-1.19；国内精炼锌产量67.5万吨，环比2.1 [3] - 锌矿进口量46.26万吨，环比-5.39 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量8760.85吨，环比-9469.07；精炼锌出口量27266.66吨，环比-15548.89 [3] - 锌社会库存11.22万吨，环比0.58 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量236万吨，环比2；镀锌板销量236万吨，环比-6 [3] - 房屋新开工面积58769.96万平方米，环比5313.26；房屋竣工面积60348.13万平方米，环比20894.2 [3] - 汽车产量341.15万辆，环比-10.75；空调产量2162.89万台，环比660.29 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率43.36%，环比7.25；锌平值看跌期权隐含波动率43.35%，环比7.27 [3] - 锌平值期权20日历史波动率39.69%，环比5.89；锌平值期权60日历史波动率18.58%，环比3.75 [3] 行业消息 - 1月制造业PMI为49.3%，景气水平较上月下降，但生产继续保持扩张；非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点，非制造业总体景气水平有所回落 [3] - 美国参议院通过1.2万亿美元政府支出法案，但短暂关门无法避免；众议长约翰逊称有信心政府将在周二之前恢复运作 [3] - 特朗普称，沃什没有向自己承诺降息，但他当然想降息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内天然橡胶主产区处于停割期，海外由割胶旺产向减产期过渡，总供应缩量；青岛港口总库存呈现累库，海外船货有节前集中到港入库预期；需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，部分半钢胎样本企业受外贸订单支撑，装置排产稍有提升，全钢胎出货表现平淡，部分企业仍存控产现象，拖拽产能利用率微跌；短期轮胎企业产能利用率或将下滑；ru2605合约短线预计在15700 - 16700区间波动，nr2604合约短线预计在12750 - 13300区间波动，短期大宗商品价格受宏观情绪影响较大，建议观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15980元/吨，环比-380；20号胶主力合约收盘价12925元/吨，环比-310；沪胶与20号胶价差3055元/吨，环比-70；沪胶主力合约持仓量155994手，环比-16624；20号胶主力合约持仓量27653手，环比-5322；沪胶前20名净持仓-40079，环比4247；20号胶前20名净持仓-8425，环比501；沪胶交易所仓单110870吨，环比-60；20号胶交易所仓单52919吨，环比-706 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶15900元/吨，环比-350；泰标STR20为1960美元/吨，环比-40；上海市场越南3L为16650元/吨，环比-150；马标SMR20为1955美元/吨，环比-35；泰国人民币混合胶15230元/吨，环比-220；马来西亚人民币混合胶15180元/吨，环比-220；齐鲁石化丁苯1502为13000元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000为13000元/吨，环比0；沪胶基差-80元/吨，环比30；沪胶主力合约非标准品基差-1130元/吨，环比110；青岛市场20号胶13552元/吨，环比-263；20号胶主力合约基差627元/吨，环比47 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价60.9泰铢/公斤，环比-0.21；泰国生胶胶片市场参考价57.4泰铢/公斤，环比0.05；泰国生胶胶水市场参考价58.8泰铢/公斤，环比0.5；泰国生胶杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比0.85；RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比13.6；STR20理论生产利润4美元/吨，环比9；技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨，环比3.05；混合胶月度进口量39.63万吨，环比9.41 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率62.44%，环比-0.18；半钢胎开工率74.84%，环比0.28；全钢轮胎山东库存天数期末值46.78天，环比-0.02；半钢轮胎山东库存天数期末值48.78天，环比0.25；全钢胎当月产量1286万条，环比-15；半钢胎当月产量5839万条，环比8 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率21.08%，环比1.7；标的历史40日波动率17.37%，环比0.96；平值看涨期权隐含波动率23.68%，环比0.05；平值看跌期权隐含波动率23.68%，环比0.06 [2] 行业消息 - 2025年12月我国重卡市场销售9.5万辆左右，环比2025年11月下降约16%，比上年同期增长约13%；2025年我国重卡市场以接近114万辆收官；截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比上期增加0.72万吨，增幅1.23%，保税区库存9.76万吨，增幅3.34%，一般贸易库存49.41万吨，增幅0.82%；截至1月29日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.32%，环比+0.48个百分点，同比+59.86个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率为62.47%，环比-0.06个百分点，同比+50.96个百分点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 虽然月初部分企业惜售挺价，但2月出栏时间少，预计节前市场加快出栏节奏，大猪供应压力增加，需求端南方交通恢复、屠宰开工率回升、节前备货启动，需求预期增加，节前市场供应压力大施压生猪价格，不过节前备货需求增加带来支撑，供需博弈加剧，预计市场价格震荡略偏弱运行，盘面上生猪主力移仓换月中，2603和2605合约收跌0.04%，盘中冲高回落，价格反弹乏力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11220元/吨，环比0；主力合约持仓量生猪为95950手，环比-5767手 [2] - 仓单数量生猪为0手，环比0；期货前20名持仓净买单量生猪为-44665手，环比1641手 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为12600元/吨，环比200元/吨；吉林四平生猪价为12600元/吨，环比400元/吨 [2] - 广东云浮生猪价为12300元/吨，环比400元/吨；生猪主力基差为1380元/吨，环比200元/吨 [2] 上游情况 - 全国生猪存栏为42967万头，环比-713万头；全国能繁母猪存栏为3961万头，环比-29万头 [2] 产业情况 - CPI当月同比为0.8%，环比0.1%；张家港豆粕现货价为3100元/吨，环比-40元/吨 [2] - 玉米现货价为2373.43元/吨，环比-2.84元/吨；大商所猪饲料成本指数为902.55，环比-4.41 [2] - 饲料当月产量为30086000吨，环比307000吨；二元能繁母猪价格为1431元/头，环比0元/头 [2] - 外购仔猪养殖利润为115.84元/头，环比67.49元/头；自繁自养生猪养殖利润为43.35元/头，环比35.96元/头 [2] - 猪肉当月进口数量为6万吨，环比0；主产区白条鸡平均价为13.4元/公斤，环比-0.1元/公斤 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为4891万头，环比934万头；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为5738亿元，环比-319亿元 [2] 行业消息 2026年2月2日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为300322头，较上一工作日减少4.83% [2]