报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力周线震荡偏强，周线涨跌幅+15.09%，振幅17.87%，主力合约报价80520元/吨 [5] - 基本面或处于供给预期有所修复、需求暂弱阶段，消费预期向好，但盘面情绪释放致价格拉升需谨慎对待 [5] - 建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [5] 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏强，周线涨跌幅+15.09%，振幅17.87%，主力合约报价80520元/吨 [5] - 后市展望：宏观上十大重点行业稳增长工作方案将出台；原料端矿端扰动叠加政策影响，盘面和矿价上涨；供给端后续供给量预计控制收敛，智利6月出口及均价提升，国内进口量级及价格或增加；需求端下游对高价碳酸锂接受度低，仅刚需采买，成交平淡；库存仍处高位，需有效需求带动去库存 [5] - 策略建议：轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [5] 期现市场情况 期价震荡走强 - 截至2025年7月25日，碳酸锂近远月跨期价差为 -1120元/吨，周环比减少2380元/吨；主力合约收盘价80520元/吨，周环比增加10560元/吨 [11] 现货价格走强 - 截至2025年7月25日，电池级碳酸锂均价为72900元/吨，周环比增加6250元/吨；主力合约基差 -7620元/吨，较上周环比下降4310元/吨 [15] 上游市场情况 锂辉石价格增加 - 截至2025年7月25日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为740美元/吨，周环比增加32美元/吨；本周美元兑人民币即期汇率为7.1547，周环比降幅0.35% [19] 锂云母报价增加 - 截至2025年7月25日，磷锂铝石均价为7450元/吨，周环比增加1625元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2067元/吨，周环比增加286元/吨 [24] 产业情况 供应端—进口环比减少，产量增加 - 截至2025年6月，碳酸锂当月进口量为17697.62吨，较5月减少3448.16吨，降幅16.31%，同比降幅9.63%；当月出口量为429.653吨，较5月增加142.92吨，增幅49.84%，同比降幅14.28% [29] - 截至2025年6月，碳酸锂当月产量为44100吨，较5月增加2000吨，增幅4.75%，同比增幅5%；当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32% [29] 下游情况 需求端 - 六氟磷酸锂报价增加，电解液产量环比增加：截至2025年7月25日，六氟磷酸锂均价为4.95万元/吨，周环比增加0.03万元/吨；截至2025年6月，电解液当月产量为161150吨，较5月增加2650吨，增幅1.67%，同比增幅35.25% [32] - 磷酸铁锂价格增加，月度产量减少：本周磷酸铁锂（动力型）均价为3.265万元/吨，周环比增加0.22万元/吨；截至2025年6月，磷酸铁锂正极材料当月产量为203300吨，较5月减少6800吨，降幅3.24%，同比增幅31.16%；当月开工率为52%，环比3%，同比0% [35] - 三元材料价格部分持平，产量减少：截至2025年6月，三元材料当月产量为59000吨，较5月减少6200吨，降幅9.51%，同比增幅13.46%；当月开工率为51%，环比 -4%，同比 -4%；本周三元材料811型、622型、523型维持平稳 [39] - 锰酸锂价格增加，月度产量减少：截至2025年6月锰酸锂当月产量为10800吨，较5月减少300吨，降幅2.7%，同比增幅61.19%；本周锰酸锂均价为29000元/吨，周环比增加500元/吨 [44] - 钴酸锂报价增加，月度产量减少：本周钴酸锂均价为222000元/吨，周环比增加2000元/吨；截至2025年6月钴酸锂当月产量为12400吨，较5月减少700吨，降幅5.34%，同比增幅58.97% [47] 应用端 - 新能源汽车销量增加：截至2025年6月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为44.32%，环比0.33%，同比9.12%；当月产量为1268000辆，环比 -0.16%；销量为1329000辆，环比1.68% [49] - 新能源汽车出口量同比增长：截至2025年6月，新能源汽车累计出口量为106万辆，同比增幅75.21% [55] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为0.61，存在正向套利机会；根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议构建买入跨式期权做多波动率 [58]

瑞达期货研究院 「2025.07.25」 红枣市场周报 新作产量暂难验证，红枣震荡运行 「 周度要点小结」 未来交易提示： 1、天气影响 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 取 更 多 资 讯 添加客服 关 注 我 们 获 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场及期股关联 2、消费端 3 行情回顾：本周郑枣主力价格震荡略涨，周度涨幅0.92% 行情展望：据Mysteel农产品调研数据统计上周36家样本点物理库存在10090吨， 较上周减少230吨，环比减少2.23%，同比增加73.07%。夏季时令鲜果上市，对红 枣等滋补类产品形成替代，红枣需求季节性淡季，库存消化缓慢，陈果库存偏 高。新季作物处于坐果关键期，市场聚焦产区天气。Mysteel结合各产区情况对 标2022年度正常年份产量来看，初步估算产量较2022年度下降5-10%，较2024 年度下降20-25%，预估新季产量在56-62万吨。未来几天新疆仍有高温天气，持 续关注二茬花果情况。红枣在旧作库存偏高和新作产量减产幅度分歧的博弈中 反复波动。操作上，建议暂时观望。 「 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.25」 白糖市场周报 需求旺季提振，白糖价格重心略抬升 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情分析： 本周郑糖2509合约价格上涨，周度涨幅约0.86%。 国际方面，国际方面，季风雨季来临，亚洲主要产糖国供应前景良好，供应 偏松预期阴影始终笼罩原糖市场价格，不过可口可乐改配方消息以及中国近 月进口同比大幅增加，巴基斯坦、菲律宾和伊朗等过可能潜在买家，需求有 改善迹象带来一定支撑，短期在低位徘徊调整。国内方面，内外价格强弱分 化，配额外利润窗口打开，进口压力释放，6月我国进口食糖42万吨，同比大 幅增长，压制糖价。需求端，夏季消费旺季，食品饮料行业存有备货需求， 冷饮等季节性消费回暖，为价格带来一定支撑。总体来说，外盘下跌趋势放 缓，在低位徘徊，对国内价格的压制作用减弱，加上国内需求处于旺季，提 振白糖期货价格短期震荡走高，不过进口量增加以及全球供应偏松预期，将 限制价格上方空间。操作 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.25」 玉米类市场周报 拍卖影响预期下滑 期货盘面窄幅震荡 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 策略建议：短线交易为主。 3 Ø 玉米： Ø 行情回顾：本周玉米期货窄幅震荡。主力2509合约收盘价为2311元/吨，较前一周+8元/吨。 Ø 行情展望：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至25年7月20日当周，美国玉米 优良率为74%,符合市场预期，前一周为74%,上年同期为67%。生长初期优良率保持良好，产出前 景较高，国际玉米价格持续承压。国内方面，贸易商经过一轮出粮后库存趋紧，贸易商挺价心态 仍偏重，本周进口粮拍卖成交率略有回升，但实际成交量有限，出库速度不如预期，未能形成大 规模的有效供给。不过，深加工利润承压企业开机率偏低，且饲企库存相对安全，价格续涨动力 相对不足，总体维持窄幅调整。盘面来看，上周低位 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.25」 焦煤市场周报 反内卷下政策支撑，焦煤期货连续涨停 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量194.7万吨，环比增1.9万吨。 2. 110家洗煤厂产量：日均产量52.15万吨减1.23万吨。 3. 炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1899.68万吨，环比增加41.61万吨，同比增加7.81%。 4. 吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损54元/吨。 5. 钢厂盈利率：钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点。 6. 需求端铁水产量：铁水高位。日均铁水产量 242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 持仓量增加8.5万手，月差增加10.0个点 图 ...

「2025.07.25」 焦炭市场周报 工信部提稳增长方案，焦煤焦炭期价涨停 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 瑞达期货研究院 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，宏观情绪推动叠加原料基本面改善，期现走强，工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表 示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优 供给、淘汰落后产能，宏观预期较强；中钢协召开钢铁工业规划部长会，要求坚持严控增量与畅通退出，研究建立产能治理新 机制，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除"内卷式"竞争。 2. 海外方面，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。 3. 供需方面，焦炭迎来第三轮提涨，原料端供应逐渐改善，本期铁水产量242.23万吨，-0.21万吨，铁水高位，多数煤矿端库存已 经不 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.25」 棉花（纱）市场周报 下游淡季特征明显，价格有所调整 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情分析： 本周郑棉主力2509合约调整，周度跌幅约0.7%。棉纱期货2509合约下跌0.73%。 1、关注外棉价格变化 2、宏观因素 3、贸易政策 4、天气因素 「 期现市场情况」 美棉市场 图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉价格走势 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周美棉12月合约价格小幅下跌，周度跌幅约0.28%。 据美国商品期货交易委员会数据显示：截至2025-07-15,ICE:2号棉花:非商业多头持仓:持仓数量报63934张,环比上涨 0.89%ICE:2号棉花:非商业空头持仓:持仓数量报89017张,环比下跌4.40%CFTC美棉净持仓报-25083,环比上涨15.67% 行情展望：国际方面，缺乏有力因素指引，美棉震荡波动。美国财政 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.25」 工业硅多晶硅市场周报 双硅情绪驱动上行，光伏报价成为焦点 研究员:黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 u 行情回顾： 本周工业硅上涨11.85%，本周工业硅在反内卷会议下，期货价格一路上行，市场开启反内卷会议交易。本 周工业硅上涨主要来自于多晶硅拉升，企业目前拥有较多利润，预计后续套保企业增多，有望压制期货价格，但是整 体依旧维持在成本之上，多晶硅方面本周上涨16.36%，本周受到光伏行业反内卷驱动，整体价格出现大幅拉升，但是 整体涨幅有所收敛，到了周五出现了高位回落，主要原因来自于虽然多晶硅价格抬升，但是下游光伏组件未有动作， 基本面压制价格上行，下周预计整体期货价格高位盘整且重心下移。 u 行情展望：工业硅方面，本周供应端情况较为复杂。在西北伊犁地区，化肥补贴政策稳定执行，大型生产企业维持现 有生产节奏，暂无减产或停产消息传出 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.25」 热轧卷板市场周报 终端需求韧性较强 热卷期价保持强势 添加客服 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 取 更 多 资 讯 业务咨询 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1. 价格：截至7月25日收盘，热卷主力合约期价为3507（+197），杭州涟钢热卷现货价格为3380（+150）。 （单位：元/吨） 2. 产量：热卷产量延续小幅下调。317.49（-3.65）。（单位：万吨） 3. 需求：表观需求回调，但整体维持相对高位。本期表需315.24（-8.55），（同比-5.98）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库和社库双增，但增幅不大。总库存345.16（+2.25），（同比-85）。（单位：万吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）欧洲央行维持三大利率不变，自去年6月以来连续8 ...

业 务 咨 询 研究员 添 加 客 服 :黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 「2025.07.25」 沪铅市场周报 联储会议即将开启，沪铅有望交易预期 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周沪铅期货呈现震荡上行态势。沪期铅主力合约2508表现活跃，但在周五切换成了 2509主力合约，本周2508涨幅达0.65% 。整体来说本周沪铅在供给下行，需求不足的表现下，依旧 保持小幅上涨的表现，后续更多的交易来自于反内卷以及美联储议息会议。7月能否意外降息可能 成为市场交易重点。 u 行情展望：原生铅炼厂受铅价下行影响，开工率出现下降，进而导致产量下滑。当前原生铅开工率 相对再生铅仍保持强势，且其副产品收益稳定。不过，随着铅价持续波动，部分原生铅炼厂生产决 策有所调整。再生铅方面，目前受废电瓶原料端供应较紧影响，冶炼厂信心不足，整体供给偏紧。 从实际复产节奏来看，由于成本倒挂，复产进度偏缓。需求端看，铅蓄电池行业作为铅的主要消费 领域，逼近 ...