报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司营业收入和净利润有所回升,营收同比下降6.51%,净利润同比增长23.69% [2] - 公司研发投入持续加大,期间费用率保持稳定 [2] - 公司积极拓展产品种类,推动公司稳步成长 [3] - 考虑市场竞争加剧,预测公司2024-2026年归母净利润将有所下滑,但未来业绩有望持续增长 [3] 公司财务数据总结 - 2024年预计公司营业总收入为514.24亿元,同比下降3.74% [1] - 2024年预计公司归母净利润为71.78亿元,同比下降9.62% [1] - 公司毛利率在30%左右,保持相对稳定 [9] - 公司资产负债率在30%左右,财务状况良好 [9] - 公司每股收益预计2024年为0.43元,2025年为0.48元,2026年为0.55元 [1] - 公司市盈率在23-29倍左右 [1]

报告公司投资评级 - 秋乐种业投资评级为“增持（维持）”[1] 报告的核心观点 - 秋乐种业业绩同比下降Q3净利环比扭亏为盈，2024年前三季度实现营业收入1.63亿元，同比下降28.63%；归母净利润921.55万元，同比下降48.88%；2024Q3营收1.12亿元，同比下降6.51%；归母净利润1348.36万元，同比增长23.69%，环比扭亏为盈[1] - 生物育种商业化稳步推进行业迎来历史性变革，种业政策密集出台，转基因玉米、大豆种子商业化种植逐步放开，行业相关公司有望迎来盈利水平和市占率的双重提升[1] - 秋乐种业加强研发力度，2024年前三季度研发费用1003.74万元，同比+47.18%；研发费用率为6.14%，同比+3.16pcts，且新增专利授权，有助于维持公司的行业领先地位[1] - 考虑到2024年玉米种子供过于求的局面，预计2024/2025/2026年公司分别可实现归母净利润39/63/86百万元，对应EPS分别为0.23/0.38/0.52元，对应PE为53.73/33.00/24.13倍，公司仍处于合理估值区间，维持“增持”投资评级[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入（百万元）分别为438、534、485、566、653，增长比率分别为29.23%、22.10%、-9.29%、16.84%、15.24%；净利润（百万元）分别为62、79、39、63、86，增长比率分别为54.01%、28.68%、-51.45%、62.80%、36.75%；每股收益分别为0.37、0.48、0.23、0.38、0.52元，市盈率分别为33.56、26.08、53.73、33.00、24.13倍[2] - 2022 - 2026年经营活动现金流（百万元）分别为124、50、82、81、97；折旧摊销分别为14、14、30、19、22；投资损失分别为0、-2、-1、-1、-2等多项财务数据[6] - 2022 - 2026年成长能力方面，营业收入、营业利润、归属母公司净利润增长比率呈现一定波动；获利能力方面，毛利率、净利率等指标也有相应变化；资产负债率、净负债比率等偿债能力指标以及流动比率、速动比率等流动性指标也有数据体现[8] 行业对比方面 - 给出了隆平高科、登海种业、荃银高科、秋乐种业的证券代码、证券名称、收盘价、总市值、2024 - 2026年EPS、PE等数据用于对比[4]

文章核心观点 - 农林牧渔行业整体下跌1.30% [1] - 行业内有19只股票上涨,其中润农节水、秋乐种业、荃银高科涨幅居前,分别为29.95%、19.30%、15.57% [1] - 行业内有91只股票下跌,其中国联水产、中牧股份、天康生物跌幅居前,分别为5.38%、4.60%、4.42% [1] - 秋乐种业最新两融余额为879.38万元,近10日增加516.92万元,环比增长142.61% [1] 行业总结 - 农林牧渔行业整体下跌1.30% [1] - 行业内有19只股票上涨,涨幅居前的有润农节水、秋乐种业、荃银高科 [1] - 行业内有91只股票下跌,跌幅居前的有国联水产、中牧股份、天康生物 [1] 公司总结 - 秋乐种业最新两融余额为879.38万元,近10日增加516.92万元,环比增长142.61% [1]

整体财务规模与增长 - 2024年9月30日资产总计8.88亿元，较上年期末增长16.15%[4] - 2024年9月30日公司资产总计874,064,698.42元，较2023年末的754,540,345.76元有所增长[18][19] - 2024年9月30日资产总计为8.8778706347亿元，较2023年12月31日的7.6434836735亿元增加[16][17] 营业收入情况 - 2024年1 - 9月营业收入1.63亿元，较上年同期减少28.63%[4] - 2024年7 - 9月营业收入1.12亿元，较上年同期减少6.51%[4] - 2024年1 - 9月营业总收入163,495,540.75元，较2023年同期的229,089,960.59元下降约28.63%[21] - 2024年1 - 9月母公司营业收入为1.04亿元，2023年同期为1.59亿元[24] 净利润情况 - 2024年1 - 9月归属于上市公司股东的净利润921.55万元，较上年同期减少48.88%[4] - 2024年7 - 9月归属于上市公司股东的净利润1348.36万元，较上年同期增长23.69%[4] - 净利润为9215462.95元，同比下降48.88%，因本期收入和毛利率下降[6] - 2024年1 - 9月净利润为921.55万元，2023年同期为1802.81万元[22] - 2024年1 - 9月母公司净利润亏损467.70万元，2023年同期盈利1122.10万元[24] 资产项目变动 - 交易性金融资产达1.30亿元，较上期增长160.11%，因购买理财产品所致[5] - 2024年9月30日交易性金融资产为1.30054亿元，较2023年12月31日的5000万元增加[15] - 2024年9月30日交易性金融资产130,054,000.00元，较2023年末的50,000,000.00元增长160.11%[18] - 预付款项达9189.27万元，较上期增长3390.05%，因支付玉米制种款所致[5] - 2024年9月30日预付款项为9189.274927万元，较2023年12月31日的263.298908万元大幅增加[15] - 2024年9月30日应收账款为5945.15854万元，较2023年12月31日的4491.921691万元增加[15] - 2024年9月30日存货为1.9844749559亿元，较2023年12月31日的1.4691558618亿元增加[15] - 2024年9月30日存货117,092,779.46元，较2023年末的41,995,320.70元增长约178.82%[18] - 2024年9月30日货币资金为2.7096219995亿元，较2023年12月31日的3.7090381815亿元减少[15] - 2024年9月30日货币资金223,509,863.84元，较2023年末的330,605,415.71元减少约32.4%[18] 负债项目变动 - 合同负债达2.48亿元，较上期增长365.43%，因预收客户货款增加所致[5] - 2024年9月30日合同负债为2.4780878789亿元，较2023年12月31日的5324.35176万元大幅增加[16] - 2024年9月30日合同负债272,260,977.15元，较2023年末的99,064,311.43元增长约174.83%[19] - 2024年9月30日应付账款为7216.667823万元，较2023年12月31日的4115.03165万元增加[16] - 2024年9月30日应付账款56,489,596.08元，较2023年末的17,237,254.21元增长约227.72%[19] - 2024年9月30日负债合计为3.6810317999亿元，较2023年12月31日的2.2083994682亿元增加[17] 收益与费用变动 - 研发费用达1003.74万元，较上期增长47.18%，因加强科研投入所致[5] - 2024年1 - 9月研发费用10,037,379.72元，较2023年同期的6,819,649.61元增长约47.18%[21] - 2024年1 - 9月母公司研发费用为956.33万元，2023年同期为625.47万元[24] - 其他收益达725.41万元，较上期增长371.72%，因科研项目奖补资金完成验收[5] - 投资收益为2215752.28元，同比增长143.61%，因本期理财收益增加[6] - 2024年1 - 9月母公司投资收益为221.58万元，2023年同期为86.76万元[24] - 2024年1 - 9月营业总成本177,397,354.26元，较2023年同期的213,240,364.38元下降约16.79%[21] - 2024年1 - 9月信用减值损失为899.11万元，2023年同期为 - 223.50万元[22] - 2024年1 - 9月资产处置收益为556.21万元，2023年同期为4.52万元[22] 股东情况 - 无限售股份总数期末为160561325股，占比97.19%；有限售股份总数期末为4638675股，占比2.81%[8] - 普通股股东人数为5385人[8] - 河南种业集团有限公司期末持股44156000股，持股比例26.73%[10] - 前十名股东合计期末持股100388084股，持股比例60.78%[10] - 除部分股东存在关联关系外，前十名股东之间不存在其他关联关系[10] 预计与实际发生金额 - 2024年购买原材料、燃料、动力及接受劳务预计金额1300万元，发生金额915059.18元；销售产品、商品及提供劳务预计金额350万元，发生金额724017.40元；其他预计金额150万元，发生金额929191.10元[14] 非经常性损益 - 非经常性损益净额为14266030.66元[7] 每股收益情况 - 2024年1 - 9月基本每股收益和稀释每股收益均为0.0558元/股，2023年同期均为0.1091元/股[22] 营业利润情况 - 2024年1 - 9月营业利润为1012.11万元，2023年同期为1618.94万元[22] - 2024年1 - 9月母公司营业利润亏损472.70万元，2023年同期盈利919.17万元[24] 现金流量情况 - 2024年1 - 9月经营活动现金流入小计3.04亿元，2023年同期为3.94亿元；现金流出小计2.82亿元，2023年同期为3.43亿元；现金流量净额2186.11万元，2023年同期为5073.95万元[26] - 2024年1 - 9月投资活动现金流入小计7.31亿元，2023年同期为3.11亿元；现金流出小计8.19亿元，2023年同期为4.53亿元；现金流量净额 - 8875.26万元，2023年同期为 - 1.42亿元[26] - 2024年1 - 9月筹资活动现金流出小计3305.01万元，2023年同期为2538万元；现金流量净额 - 3305.01万元，2023年同期为 - 2538万元[27] - 2024年1 - 9月现金及现金等价物净增加额 - 9994.16万元，2023年同期为 - 1.17亿元；期末现金及现金等价物余额2.71亿元，2023年同期为3.01亿元[27] - 2024年1 - 9月母公司经营活动现金流入小计2.46亿元，2023年同期为3.32亿元；现金流出小计2.20亿元，2023年同期为3.09亿元；现金流量净额2647.29万元，2023年同期为2315.49万元[28] - 2024年1 - 9月母公司投资活动现金流入小计7.21亿元，2023年同期为2.91亿元；现金流出小计8.22亿元，2023年同期为4.19亿元；现金流量净额 - 1.01亿元，2023年同期为 - 1.28亿元[28][29] - 2024年1 - 9月母公司筹资活动现金流出小计3304万元，2023年同期为2538万元；现金流量净额 - 3304万元，2023年同期为 - 2538万元[29] - 2024年1 - 9月母公司现金及现金等价物净增加额 - 1.07亿元，2023年同期为 - 1.30亿元；期末现金及现金等价物余额2.24亿元，2023年同期为2.61亿元[29] - 2024年1 - 9月销售商品、提供劳务收到的现金2.86亿元，2023年同期为3.83亿元[26] - 2024年1 - 9月收回投资收到的现金7.19亿元，2023年为3.10亿元；取得投资收益收到的现金2173.68万元，2023年为900.08万元[26] - 收回投资收到的现金为719213000元，同比增长132.00%，因本期赎回理财产品增加[6] - 投资支付的现金为799267000元，同比增长81.65%，因本期申购的理财产品增加[6]

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-072 河南秋乐种业科技股份有限公司 第四届董事会第二十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集与召开、议案的审议程序等，均符合《公司法》《公司章 程》及相关法律、法规、规范性文件的规定。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 10 月 25 日 2.会议召开地点：公司三楼会议室 3.会议召开方式：现场+通讯会议 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2024 年 10 月 22 日以电话、书面相结 合方式发出 5.会议主持人：董事长侯传伟 6.会议列席人员：公司第四届董事会董事、监事、高级管理人员 本议案无需提交股东大会审议。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 董事覃坤因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《公司 2024 年第三季度报告的议案》 1.议案内容 ...

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-073 2.会议召开地点：公司三楼会议室 3.会议召开方式：现场+通讯会议 4.发出监事会会议通知的时间和方式：2024 年 10 月 22 日以书面和通讯结合方式 发出 河南秋乐种业科技股份有限公司 第四届监事会第二十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 10 月 25 日 5.会议主持人：监事会主席赵博 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集与召开、议案的审议程序等，均符合《公司法》《公司章 程》及相关法律、法规、规范性文件的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席监事 5 人，出席和授权出席监事 5 人。 监事王世杰、张昊飞因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《公司 2024 年第三季度报告的议案》议案 1.议案内容： 具体内容详见公司于同日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn） ...

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-070 河南秋乐种业科技股份有限公司 关于使用闲置自有资金购买理财产品进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、 授权委托理财情况 （一）审议情况 河南秋乐种业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 17 日召开第四届董事会第十九次会议审议通过了《关于使用闲置自有资金购买理 财产品的议案》，在确保日常经营资金需求和资金安全的前提下，公司拟使用 闲置自有资金不超过人民币 2 亿元进行委托理财。相关内容详见公司在北京证 券交易所（www.bse.cn）披露的《河南秋乐种业科技股份有限公司关于使用自 有闲置资金购买理财产品的公告》（公告编号：2024-021）。 （二）披露标准 根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》相关规定，交易的成交金额 占上市公司最近一期经审计净资产的 10%以上，且超过 1,000.00 万元的，应当 予以披露；上市公司连续 12 个月滚动发生理财的，以该期间最高余额为成交 ...

报告公司投资评级 - 维持公司"增持"投资评级 [5] 报告的核心观点 - 公司业绩不及预期,Q2净利同比增亏 [4] - 行业供强需弱,玉米价格震荡下行 [4] - 公司玉米种子需求承压,持续加大研发投入 [4] 报告内容总结 公司基本情况 - 公司是一家高科技种业公司,专注于玉米、花生、小麦等农作物种子的研发、生产和销售 [2][3][4] - 公司2024年上半年实现营业收入5179.14万元,同比下降52.75%;归母净利润亏损426.82万元,同比由盈转亏 [4] - 公司2024年Q2营收1673.13万元,同比下降69%;归母净利润亏损585.82万元,同比增亏322.19万元,环比由盈转亏 [4] 行业分析 - 2024年上半年,玉米市场供应宽松,玉米价格接连下挫,全国玉米均价2389元/吨,环比下跌13.22%,同比下跌14.59% [4] - 转基因技术方面,我国生物育种商业化进程稳步推进,未来有望给相关种企带来增量业绩 [4] 公司经营情况 - 公司玉米种子销售收入1214.07万元,同比下降82.07%;毛利率12.38%,同比下降25.76个百分点 [4] - 公司花生种子收入3436.1万元,同比下降11.08%;毛利率18.18%,同比上升3.13个百分点 [4] - 公司小麦种子收入251.17万元,毛利率20.68% [4] - 公司2024H1研发费用730.37万元,占营业收入比例14.10%,同比增长66.16% [4] 未来展望 - 预计2024/2025/2026年公司可实现归母净利润39/63/86百万元,EPS为0.23/0.38/0.52元,对应PE为24.34/14.95/10.93倍 [5][6] - 维持公司"增持"的投资评级,考虑到公司的区域优势和行业的潜在增长空间 [5]

证券代码：831087 证券简称：秋乐种业 公告编号：2024-069 河南秋乐种业科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 公司本次以部分闲置募集资金购买银行产品的金额合计 3,000 万元。截至 本公告日，公司闲置募集资金现金管理的未到期产品余额为人民币 3,000 万 元。 二、 本次委托理财情况 | 受托方 | | 产品名 | 产品金 | 预计年化 | 产品 | 收益 | 投资 | 资金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 产品类型 | 称 | 额（万 | 收益率 | 期限 | 类型 | 方向 | 来源 | | | | 共赢慧 | 元） | （%） | | | | | | 中信银 | | 信汇率 | | | | | | | | | | 挂钩人 | | | | | 银行 | | | 行股份 | 银行结 | | | | | 保本 | | ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 2024H1 行业整体价格低迷，营业收入及净利润有所下降 [5] - 市场格局供过于求，玉米大豆种子销量降低致营收降低 [6] - 研发投入加大，期间费率略有提升 [7] - 考虑市场竞争加剧，下调了此前公司盈利预测 [8] 报告内容总结 业绩表现 - 2024H1 实现营业收入0.52亿元，同比-52.75%；归母净利润-0.04亿元，同比-159.89% [5] - 2024Q2 实现营收0.17亿元，同比-69.00%，环比-52.28%；归母净利润-0.06亿元，同比-122.22%，环比-468.43% [5] - 玉米种子/花生种子分别实现营收0.12/0.34亿元，同比-82.07%/-11.08% [6] - 2024H1毛利率17.67%，同比-11.66pct；玉米种子/花生种子毛利率分别为12.38%/18.18%，同比-25.76/+3.13pct [6] 费用情况 - 2024Q2销售、管理、研发、财务费用率分别为44.72%/35.47%/27.44%/-5.77%，同比+31.75/+25.95/+22.23/-2.59pct [7] - 研发费用增加主要系本期继续加大研发投入，增加科研基地投入 [7] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润为0.83/0.87/0.98亿元，同比+4%/6%/12% [8] - 维持"增持"评级 [8] 风险提示 - 自然灾害及病虫害、行业竞争加剧、产业政策变动的风险 [8]