股权激励 - 监事会同意以2025年3月10日为权益授予日[2] - 授予价格为7.77元/股[2] - 向6名对象授予275万股限制性股票[2]

会议相关 - 董事会会议于2025年3月10日召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 股票激励 - 公司同意向6名激励对象授予275万股限制性股票[5] - 授予日为2025年3月10日[5] - 议案表决同意6票、反对0票、弃权0票[5]

股东大会情况 - 2025年第一次临时股东大会于3月4日召开，采用现场和网络投票结合方式[2] - 出席和授权出席股东共5人，持有表决权股份44,951,210股，占比41.3947%[3] - 公司在任董事9人，出席8人；在任监事3人，出席3人[3][4] 议案表决情况 - 《2025年股权激励计划（草案）》等多项议案同意股数占比均为100.00%[5][7][8][11][16] - 关联股东郭忠诚、朱承亮在多项议案表决中回避表决[6][7][8][9] - 各议案反对股数和弃权股数占比均为0.00%[11] 资金相关情况 - 子公司嵩明理工恒达新材料科技有限公司、晋宁理工恒达科技有限公司各获1000万元短期流动资金贷款[12][14] - 昆工恒达（云南）新能源科技有限公司拟申请1000万元授信额度[14]

会议安排 - 2025年2月11日董事会决定召开股东会，2月12日公告[5] - 2月18日收到股东增加临时提案函件，2月19日公告[5] - 3月4日14:30股东会召开，与通知间隔超15天[5] 参会情况 - 5名股东及代理人出席，代表44,951,210股，占41.3947%[8] - 2名中小股东出席，代表3,728,910股，占3.4339%[8] 会议审议 - 审议7项议案，以规定方式表决通过[9] - 律师认为会议召集等合法，决议有效[10]

股权激励 - 公司于2025年2月11日审议通过《2025年股权激励计划（草案）》议案[2] 内幕核查 - 核查对象为激励计划内幕信息知情人，时间为2024年8月12日至2025年2月12日[3] - 自查期间1名非董监高核查对象汪飞卖出27,735股股票，无内幕交易情形[4][5] - 未发现内幕信息知情人套利或泄密，核查对象无内幕交易行为[6] 备查文件 - 包括《信息披露义务人持股及变更查询证明》《股权激励计划内幕信息知情人登记表》[7]

证券代码：831152 证券简称：昆工科技 公告编号：2025-027 昆明理工恒达科技股份有限公司 监事会关于 2025 年股权激励计划激励对象名单的核查意见 及公示情况说明 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 昆明理工恒达科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 11 日 召开第四届董事会第二十七次会议、第四届监事会第二十六次会议，审议通过《关 于公司〈2025 年股权激励计划激励对象名单〉的议案》。具体内容详见公司于 2025 年 2 月 12 日在北京证券交易所官网（http://www.bse.cn）上披露的《昆明理工恒 达科技股份有限公司2025年股权激励计划激励对象名单》（公告编号：2025-011）。 公司监事会结合公示情况对公司 2025 年股权激励计划（简称"本激励计划"）授 予的激励对象进行了核查，相关公示情况及核查意见如下： 一、公示情况 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股权激 励管理办法》（以下简称"《管理办法》 ...

核心员工认定 - 2025年2月11日公司会议审议通过拟认定李四光、潘明熙为核心员工议案[1] - 2月13 - 23日对拟认定核心员工名单公示，公示期10个自然日[2] - 监事会同意认定李四光、潘明熙为核心员工[3]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 2024年公司营业收入613,869,767.04元，同比增长25.39%[4][6] 财务数据关键指标变化 - 利润 - 2024年利润总额-40,416,929.08元，上年同期为-788,518.43元[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-35,347,298.56元，上年同期为-1,057,406.52元[4] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-38,037,110.37元，上年同期为-3,143,667.49元[4] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2024年基本每股收益-0.33元，上年同期为-0.01元[4] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 2024年末总资产1,436,285,465.72元，同比增长25.08%[4][6] 财务数据关键指标变化 - 所有者权益 - 2024年末归属于上市公司股东的所有者权益404,152,516.27元，较期初下降8.71%[4] 财务数据关键指标变化 - 净资产收益率 - 2024年加权平均净资产收益率（扣非前）为-8.32%，上年同期为-23.00%[4] - 2024年加权平均净资产收益率（扣非后）为-8.95%，上年同期为-69.00%[4] 财务数据变化原因 - 营业收入增长因销售订单增加，利润下降受原材料、资产减值、费用增加影响，总资产增长因项目建设投入增加[7]

核心员工认定 - 公司认定李四光、潘明熙为核心员工[3] - 2025年2月11日会议审议通过拟认定核心员工议案[3] - 2025年2月13 - 23日对拟认定核心员工名单公示并征求意见[3] - 2025年2月28日监事会发表同意意见并披露核查意见[4] 备查文件 - 含第四届董事会第二十七次会议决议[6] - 含第四届监事会第二十六次会议决议[7] - 含公示征求意见公告[7] - 含监事会核查意见[7]

报告公司投资评级 - 增持（首次）[2] 报告的核心观点 - 昆工科技阴阳极板业务稳定 技术迁移生产的铅炭电池已实现销售 预计2025年销量快速提升 预计2024 - 2026年实现归母净利润 - 0.34/0.51/1.10亿元 对应EPS为 - 0.31/0.47/1.01元 当前股价对应2025 - 2026PE为42.2/19.5X 首次覆盖给予“增持”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 铅炭电池技术成熟、安全性高，中亚户储市场展现适用性 - 2023年国内铅蓄电池储能项目累计装机占新型储能1.2% 全球已投运电力储能项目累计装机规模289.2GW 年增长率21.9% 新型储能累计装机规模达91.3GW 锂离子电池年增长率超100% 中国、欧洲和美国新增装机规模合计占全球市场88%[13][14] - 铅炭电池承袭铅酸电池成熟技术 负极掺炭提升寿命和能量密度 大规模生产有优势 性能较铅酸电池升级明显 可广泛用于多种储能系统[22][30][34] - 锂电池事故多发 存在热失控、火灾爆炸等风险 而铅酸/铅炭电池使用稀硫酸水溶液作电解液 不会发生热失控、自燃爆炸 更适应高价值设备及人群密集场所储能需求[35][42] - 中亚国家电力转型迫切 乌兹别克斯坦发电以火力、天然气为主 面临资源枯竭和气候变化问题 政府推动清洁能源项目 但电力仍无法满足需求 户用储能是保障电力持续稳定的重要手段 铅炭电池安全性高 适合木质结构家庭储能 且独栋住宅对其体积、重量不敏感[43][47][49] 铅炭电池研发及产能建设持续推进，已获海内外储能订单 - 昆工科技是高新技术企业 有色金属新材料业务以湿法冶金电极材料为主 新型储能业务将铝基铅合金复合材料技术应用于储能电池领域 董事长郭忠诚持股31.97%为实际控制人 共有高管4人 总经理郭忠诚有科研和运营能力[51][53] - 2024H1阳极板、阴极板分别占总营收的46.15%、35.41% 阳极板毛利贡献率47.74% 受原材料价格上涨影响 2024H1阳极板、阴极板毛利率分别为6.55%、5.14% 前五名客户销售收入占比2021 - 2023年持续下降 2023年为37.44%[57][59][63] - 2023年公司因市场需求和研发投入等因素 利润受影响 2024Q1 - 3实现营收4.25亿元同比增长16.04% 归母净利润 - 1120.35万元 2023年研发费用升至2756.55万元[66][71] - 昆工科技铅炭电池业务持续推进 2024年9月签订2804285美元储能逆控一体机销售合同 10月产品抵达乌兹别克斯坦 11月获乌兹别克斯坦认证合格证书 2023年12月与云之端签订78000000元供货合同 2025年2月中标37268616元项目[75][78][82] 预计2024 - 2026 EPS - 0.31/0.47/1.01元，给予“增持”评级 - 选择三友科技、天能股份、派能科技作为同行业可比公司 预计昆工科技2024 - 2026年归母净利润 - 0.34/0.51/1.10亿元 对应EPS为 - 0.31/0.47/1.01元 当前股价对应2025 - 2026PE为42.2/19.5X 因铅炭电池业务稀缺且处于放量阶段 预计带动扭亏为盈 首次覆盖给予“增持”评级[84][85]