制度表决 - 《关于修订公司<董事、高级管理人员持股变动管理制度>的议案》于2025年8月22日经董事会表决通过，同意7票，反对0票，弃权0票[2] 信息申报 - 董事和高级管理人员应在公司股票上市前等时间委托公司向北交所申报个人及其近亲属身份信息[7] 减持规定 - 减持应提前15或30个交易日报告并披露计划，每次减持时间区间不超3个月[8][9] - 减持完毕或时间区间届满应报告并披露结果[9] - 股份变动（权益分派除外）应2个交易日内公告[9] 禁售期限 - 上市1年内、离职6个月内董事和高级管理人员不得转让股份[13] 买卖限制 - 定期报告等公告前特定时间内董事和高级管理人员不得买卖股份[15] 转让比例 - 任期内和届满6个月内每年转让不得超所持总数25%[16] - 所持股份不超1000股可一次全转[16] - 新增无限售条件股份当年可转25%[17] 其他规定 - 股东有权要求未按规定执行的董事会30日内执行[16] - 公司实施权益分派致股份增加可同比例增加当年可转让数量[17] - 董事和高级管理人员应确保不利用内幕信息买卖股份[18] - 违反制度应承担法律责任，公司记录违规情况并报告或披露[19][20] 制度生效 - 制度自董事会审议通过之日起生效实施，由董事会负责解释[21]

制度通过 - 2025年8月22日公司第四届董事会第五次会议通过新增《年报信息披露重大差错责任追究制度》议案，表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票[2] 差错认定 - 持股5%以上股东等相关人员在年报信息披露违规导致差错应追究责任[5] - 会计差错金额占最近一个会计年度经审计对应总额5%以上且绝对金额超1000万元，认定为重大会计差错[8] - 财务信息披露、其他年报信息披露涉及金额占公司最近一期经审计净资产10%以上等情况，认定为重大错误或遗漏[12] - 业绩预告与年报业绩不一致或变动幅度超20%且无合理解释、业绩快报与定期报告数据差异幅度达20%以上，认定为存在重大差异[13][14] 责任追究 - 年报信息披露重大差错应追究责任人责任，不影响监管部门追责[15] - 被监管部门采取措施，董事会秘书应查实更正并追究责任[15] - 按情节轻重处理责任人，处罚前应听取意见[15][16] - 责任追究形式包括责令改正等，可附带经济处罚[16][19] - 有关人员涉嫌违法将依法追究法律责任，结果纳入年度绩效考核[16] 制度适用 - 季报、半年报信息披露重大差错责任追究参照本制度执行[18]

产能及厂区 - 现有办公及生产厂区面积约两万多平方[5] - 电动踏板年产能为7万套[6] - 募投项目预计2025年底前投入试生产[5] - 现有厂区2025年底至2026年初迁新厂区[5] 产品情况 - 电动踏板产销率比较高[6] - 高压绞盘推出新能源越野车适配产品并批量交付[7] - 机器人及电动踏板驱动关节完成三轮以上小批量试制和验证[8] - 电动踏板驱动关节完成装车验证待验收后小批量供货[8] - 空压机受产能制约只小批量交付，新厂投产后规模化推广[9]

权益分派方案 - 2024年年度权益分派方案获2025年4月22日股东会通过[2] - 以总股本104,616,000股为基数，每10股派5元现金[3] - 本次共计派发现金红利52,308,000.00元[2] 财务数据 - 权益分派基准日母公司未分配利润149,445,462.04元[2] - 权益分派基准日合并报表归母未分配利润149,757,623.49元[2] 时间安排 - 权益登记日为2025年6月12日，除权除息日为2025年6月13日[5] - 2025年6月13日委托代派现金红利划入股东账户[6] 股东缴税 - 个人股东、投资基金持股1个月（含）以内，每10股补缴税款1元[3] - 合格境外投资者股东按10%税率代扣代缴所得税，实际每10股派发4.5元[3] 分派对象 - 截止2025年6月12日北交所收市后登记在册全体股东[5] 特殊情况 - 香港天铭实业有限公司现金红利由公司自行派发[6]

股份数据 - 本次解除限售股72,000股，占总股本0.0688%，2025年6月5日可交易[2] - 无限售条件股份81,158,317股，占比77.58%[4] - 高管股份21,495,625股，占比20.55%[4] - 其他法人股份1,962,058股，占比1.88%[4] - 有限售条件股份23,457,683股，占比22.42%[5] - 公司总股本104,616,000股[5] 股份变动原因 - 股东王乃明离职，其72,000股限售股解除限售[3]

合作协议 - 公司与杭州中致高智能科技有限公司签订《合作开发协议（合同）》[3] - 协议不构成关联交易和重大资产重组，无需审议批准[4] 合作预算 - 合作开发预算总额约为1525万元至2165万元[8] 合作成果 - 合作方协助公司设立“天铭科技机器人研究院”，聘任杨惠忠为院长[9] 合作影响 - 协议对踏板产品升级和市场拓展有积极意义，不影响业务独立性[10] 不确定性 - 协议具体实施情况存在不确定性，公司将密切关注并披露信息[11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][2] 报告的核心观点 - 2024年天铭科技营收和归母净利润双增长，考虑募投项目小幅延期，小幅下调2025、2026并新增2027盈利预测，鉴于募投项目建设持续推进，维持“买入”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 当前股价18.36元，一年最高最低为24.78/6.35元，总市值19.21亿元，流通市值14.89亿元，总股本1.05亿股，流通股本0.81亿股，近3个月换手率258.55% [1] 财务数据 - 2024年实现营业收入25,325.49万元，同比增长12.08%；归母净利润6,219.50万元，同比增长7.39%；2025Q1实现营收4195.56万元，归母净利润936.47万元 [2] - 预计2025 - 2027年实现归母净利润0.69/0.95/1.15亿元（原值2025 - 2026年0.81/1.02），对应EPS为0.66/0.91/1.10元，当前股价对应PE为27.8/20.1/16.7X [2] - 2024全年越野主产品营收2.22亿元，同比增长12.17%，毛利率42.90%同比+0.19pct；其它越野辅件营收3159.43万元，同比增长11.46%，毛利率28.62% [3] - 2024年境外业务营收1.81亿元，同比增长7.52%，毛利率40.86%同比增长1.54pct；境内业务营收7240.80万元，同比增长25.37%，毛利率41.76% [3] 募投项目与市场拓展 - 2025年4月募投项目已基本完成基础主体建造及幕墙安装与粉刷工作，预计2025年中期进行厂房验收，四季度试生产 [4] - 国内业务主要来源于汽车前装市场，2024年随着合作主机厂业务规模扩大，产品需求增加，主要产品电动踏板应用于江铃福特烈马车型，目前合作主机厂商约6家 [4] 财务预测摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|226|253|294|406|507| |YOY(%)|36.7|12.1|16.0|38.1|25.0| |归母净利润(百万元)|58|62|69|95|115| |YOY(%)|31.6|7.4|11.3|37.9|20.4| |毛利率(%)|42.2|41.1|41.9|42.2|40.9| |净利率(%)|25.6|24.6|23.6|23.5|22.7| |ROE(%)|14.2|14.6|14.0|16.2|16.3| |EPS(摊薄/元)|0.55|0.59|0.66|0.91|1.10| |P/E(倍)|33.2|30.9|27.8|20.1|16.7| |P/B(倍)|4.7|4.5|3.9|3.3|2.7|[6][9][10]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0.09元，同比下降25%，较2024年一季度0.12元和2023年一季度0.13元持续下滑 [1] - 每股净资产4.15元，同比下降13.72%，较2024年一季度4.81元和2023年一季度8.77元显著下降 [1] - 每股公积金1.38元，同比下降25.41%，较2024年一季度1.85元和2023年一季度4.71元大幅减少 [1] - 每股未分配利润1.52元，同比下降11.63%，较2024年一季度1.72元和2023年一季度2.72元持续降低 [1] - 营业收入0.42亿元，同比下降12.5%，较2024年一季度0.48亿元下滑，但略高于2023年一季度0.43亿元 [1] - 净利润0.09亿元，同比下降30.77%，较2024年一季度0.13亿元和2023年一季度0.12元明显减少 [1] - 净资产收益率2.18%，同比下降30.57%，较2024年一季度3.14%和2023年一季度3.12%显著下滑 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股5569.39万股，占流通股68.68%，较上期减少44.70万股 [1] - 杭州传铭控股有限公司和香港天铭实业有限公司为前两大股东，分别持股2880万股(35.52%)和1530.72万股(18.88%)，持股数量未变化 [2] - 赵志万、梁海燕、夏厚君为新进股东，分别持股60.68万股(0.75%)、27万股(0.33%)和21.44万股(0.26%) [2] - 深圳市丹桂顺资产管理有限公司减持57.40万股，现持股20.17万股(0.25%) [2] - 杨永柱、陈明秋、徐建桥退出前十大股东，原持股分别为33.42万股(0.41%)、33万股(0.41%)和30万股(0.37%) [2] 分红送配方案情况 - 公司本次不进行利润分配或资本公积金转增股本 [2]

会议信息 - 董事会会议2025年4月28日召开，应出席7人，出席和授权出席7人[4][6] - 会议通知于2025年4月18日书面发出[6] 议案审议 - 审议通过《关于公司2025年一季度报告的议案》，表决7票同意[5][7] - 议案经审计委员会审议通过，无关联交易，无需股东会审议[7] 备查文件 - 包括第四届董事会及审计委员会会议决议[8]

会议信息 - 会议于2025年4月28日在公司三楼会议室现场召开[6] - 2025年4月18日以书面方式发出监事会会议通知[6] - 会议主持人是杜新法先生[6] 人员情况 - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[4] 议案审议 - 审议通过《关于公司2025年一季度报告的议案》，3票同意[5]