公司业务与战略 - 公司主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品包括换位导线、纸包线、漆包线等，应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备 [1] - 公司是国家级制造业单项冠军企业、辽宁省制造业单项冠军企业、辽宁省专精特新中小企业、国家级绿色工厂和高新技术企业，2023年荣获辽宁省科学技术进步三等奖 [2] - 公司自主研发的超薄换位导线填补国内空白，综合性能指标达到国际领先水平；耐高温自粘漆包换位导线达到国际先进水平；新能源车800V驱动电机用耐电晕高PDIV漆包铜扁线达到国际领先水平 [2] - 公司率先完成我国电力变压器用电磁线产品在±500kV、±800kV和±1100kV等超/特高压领域应用的三大跨越，在特高压变压器用电磁线领域占据领先市场地位 [3] - 公司产品已应用于±1100kV昌吉—古泉特高压直流输电工程和±500kV张北柔性直流输电工程等重大超/特高压输电工程 [4] - 公司积极布局新能源行业，重点研发新能源车高功率驱动电机用电磁线，已获得国内外部分新能源车企或电机企业订单，是越南VinFast的合格供应商 [4] 财务表现与预测 - 2022年-2024年公司营业收入分别为131070.84万元、146106.89万元与207244.02万元，最近三年营业收入复合增长率达25.74% [6] - 2022年-2024年公司净利润分别为4999.75万元、6446.57万元和10163.13万元，呈现快速增长趋势 [6] - 公司预计2025年度营业收入约为247000.00万元-273000.00万元，同比增长19.18%-31.73%；预计净利润约为11400.00万元-13200.00万元，同比增长12.54%-30.30% [6] 产能扩张与研发 - 新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目将新增年产6000吨耐电晕漆包扁线，实现年销售收入60000.00万元 [1] - 电磁线生产线智能数字化扩建项目将新增电磁线产能5000吨 [9] - 公司拥有80项专利，其中发明专利16项、实用新型专利62项、外观设计专利2项 [3] - 电磁线研发中心建设项目将加大研发投入，添置研发设备、检测设备，引进高端技术人才，提升研发能力和自主创新能力 [9] 行业前景 - 双碳目标下我国电源及电网工程投资持续加大，为电磁线产业带来更多发展机会 [5] - 特高压输电建设加速带动高电压等级变压器用电磁线高景气发展 [5] - 海外电力设备市场需求增长为高电压等级变压器提供市场机遇，促进电磁线需求增加 [5] 上市与募资 - 公司公开发行股票并在北交所上市，初始发行股份数量为30681823股，发行后总股本为122727291股，占发行后总股本的25.00% [7] - 发行价格为9.17元/股，超额配售选择权行使前预计募集资金总额为28135.23万元，扣除发行费用后预计募集资金净额为23851.48万元 [7] - 若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为32355.52万元，扣除发行费用后预计募集资金净额为28071.72万元 [7] - 募集资金将用于电磁线生产线智能数字化升级项目、电磁线生产线智能数字化扩建项目、电磁线研发中心建设项目、新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目和补充流动资金 [9]

发行概况 - 宏远股份于8月11日申购 发行价格9.17元/股 发行市盈率12.34倍[1] - 北交所今年IPO上市的8家新股上市首日全部收涨[1] - 北交所打新中签门槛大幅上升 从1月星途测控的170万元升至8月酉立智能的570万元[1] 公司业务与产品 - 公司成立于2000年 注册地位于辽宁省沈阳市经济技术开发区 主营电磁线研发、生产和销售[2] - 产品包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等 主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备[2] - 产品应用于多项重大超/特高压输电工程 包括±1100kV昌吉—古泉特高压直流工程、±800kV白鹤滩—浙江/江苏工程、±500kV张北柔性直流工程等[2] - 换位导线为最主要产品 2022-2024年营收占比从64.01%增长至78.98% 纸包线占比从23.69%下滑至18.60% 漆包线从10.46%降至1.77%[3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为13.11亿元、14.61亿元、20.72亿元[4] - 同期毛利率分别为7.21%、8.54%、7.97% 净利润分别为0.5亿元、0.64亿元、1.02亿元[4] - 预计2025年营业收入24.7-27.3亿元 同比增长19.18%-31.73% 归母净利润1.14-1.32亿元 同比增长12.54%-30.30%[4] - 经营活动现金流量净额波动较大 2022-2024年分别为-2.44亿元、-6829.04万元、2855.62万元[4] 供应链与客户结构 - 原材料成本中电解铜、无氧铜杆占比超90% 铜价波动是营业成本主要影响因素[5] - 前五大原材料供应商采购占比超97% 主要供应商包括中国船舶工业物资东北有限公司、陕西众科云佳实业有限公司等[5] - 客户集中于输变电设备行业 包括特变电工、中国西电、山东电力设备等国内企业及土耳其ASTOR、美国VTC等国际客户[5] - 前五大客户销售占比从2022年80.31%降至2024年72.45%[5] 募投项目 - 拟募集资金2.8亿元 用于电磁线生产线智能数字化升级项目(5591.56万元)、扩建项目(5557.90万元)、研发中心建设项目(1127.30万元)、新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目(7879.05万元)及补充流动资金(8000万元)[7][8] - 项目总投资3.96亿元 拟投入募集资金2.82亿元[8] 股权结构 - 发行前杨绪清、杨立山及杨丽娜合计控制83.62%股份表决权 为共同实际控制人[7] - 杨立山系杨绪清之子 杨丽娜系杨绪清之女 三人于2022年1月25日签署《一致行动协议》[7]

公司业务与产品 - 公司主要从事电磁线研发、生产和销售，产品包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等品类，主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备 [1] - 2024年主营业务构成中换位导线占比78.98%、纸包线18.60%、漆包线1.77%、漆包纸包线0.66%，换位导线占据主要地位且近两年占比持续上升 [5] - 公司积极布局新能源行业，重点研发新能源车高功率驱动电机用电磁线，已获得国内外部分新能源车企或电机企业订单，是越南新能源车制造商VinFast的合格供应商 [5] 发行基本信息 - 发行价9.17元/股，发行市值8.44亿元，所属电气机械和器材制造业 [2] - 发行市盈率12.34倍，行业市盈率21.32倍，可比公司精达股份动态市盈率28.60倍、长城科技21.80倍、会杯电工13.53倍 [2] 技术实力与行业地位 - 参与起草制定14项国家或行业标准 [5] - 2020年12月被工信部认定为国家"制造业单项冠军示范企业"，2024年4月通过复核再次获得认定 [5] - 在特高压变压器用电磁线领域具有领先的市场占有率 [5] 客户与市场分布 - 客户涵盖特变电工、中国西电、山东电力设备、山东输变电、保变电气、日立能源等主要大型输变电设备制造商 [6] - 产品远销土耳其、北美、埃及、印度尼西亚、越南、韩国等地区，海外客户包括土耳其ASTOR、美国VTC、埃及ELSEWEDY和印尼B&D等电力变压器制造商 [6] 募集资金用途 - 电磁线生产线智能数字化升级项目投入0.56亿元（占比19.86%） [4] - 电磁线生产线智能数字化扩建项目投入0.56亿元（占比19.74%） [4] - 新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目投入0.79亿元（占比27.98%） [4] - 电磁线研发中心建设项目投入0.11亿元（占比4.00%） [4] - 补充流动资金0.80亿元（占比28.41%） [4] 财务状况关注点 - 2022年至2024年经营活动现金流量净额分别为-2.44亿元、-0.68亿元和0.29亿元 [6] - 现金流波动主要受业务规模增长、原材料采购价格波动、存货结构变动及结算周期差异影响 [6] - 与客户、供应商结算方式不同导致收到承兑汇票多用于贴现 [6]