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8月3日今日铜价最新行情,今日废铜价格多少钱一公斤?
搜狐财经· 2025-08-05 16:53
2025年8月3日铜及废铜市场深度分析:价格暴跌与市场回归 纽约商品交易所(COMEX)铜期货价格当日暴跌22%,创下自1968年以来的最大单日跌幅,每磅下跌1.24美元,收于4.33美元。这一史无前例的跌幅直接冲击 了铜矿公司股价,南方铜业(SCCO.US)股价下跌近7%,麦克莫兰铜金(FCX.US)则暴跌11%。市场分析人士认为,此次暴跌是此前因贸易紧张局势导致 的非理性炒作后的"理性回归"。此前,贸易紧张局势曾引发铜交易商抢购本地资源,致使美国铜价上涨约40%,COMEX铜期货价格比伦敦金属交易所 (LME)类似合约高出近30%。随着关税消息尘埃落定,这一价差迅速缩小至约1%,市场情绪也随之转变。Britannia Global Markets金属主管Neil Welsh指出, 此次调整有望使铜市更加稳定,促使投资者更关注基本面,而非依赖短期新闻炒作。尽管如此,铜价仍面临严峻挑战,电力需求的增加虽然提供了一定的支 撑,但整体经济形势仍是影响铜价走势的关键因素。 国内市场同步回调:现货、期货价格齐跌 国内铜价也同步下跌。长江地区现货铜价回调至每吨78460元,跌幅为220元;广东地区价格则进一步下探至每吨 ...
亚太电线电缆上涨2.91%,报1.89美元/股,总市值3896.47万美元
金融界· 2025-08-01 21:46
股价表现 - 8月1日开盘上涨2.91%至1.89美元/股 [1] - 当日成交额385美元 [1] - 总市值3896.47万美元 [1] 财务数据 - 2024年收入4.73亿美元同比增长11.02% [1] - 归母净利润348.6万美元同比减少9.85% [1] 业务概况 - 主营电信(铜和光纤)及电力电缆制造分销 [1] - 业务覆盖亚太地区 [1] - 提供电力电缆供应交付安装等工程项目服务 [1]
QYResearch市场数据权威引用案例-2025.07月集合(持续更新)
QYResearch· 2025-07-31 18:49
电热元件行业 - 热威股份2019-2021年电热元件产量占全球份额前三,为美的、三星、海尔等头部家电企业及添可、追觅等新兴厂商供货 [3] 高尔夫球车市场 - 2024年全球高尔夫球车市场规模24.27亿美元,预计2031年达43.04亿美元,2025-2031年CAGR为8.6% [4] 路由器市场 - 2024年全球路由器市场销售额205.9亿美元,预计2031年达262.8亿美元,CAGR为3.6% [5] 电动工具钻夹头市场 - 2024年全球电动工具钻夹头销售额3.21亿美元,预计2031年达4.49亿美元,CAGR为5.0% [7] 羟胺盐市场 - 锦华新材2022-2024年羟胺盐国内市场占有率分别为34.86%、33.21%和42.37% [9] USB桥接芯片市场 - 沁恒微2022-2024年USB桥接芯片销售收入全球第九、国内第一 [12] - 2024年公司USB接口芯片收入占比52.38%,蓝牙芯片占比15.64% [11] 润滑油添加剂市场 - 2023年全球润滑油添加剂销售额159.9亿美元,预计2030年达182.1亿美元,CAGR为1.9% [14] HMB市场 - 技源集团HMB产品全球市场份额超50%,与雅培集团达成长期供货协议 [16] 聚氨酯市场 - 2023年全球聚氨酯市场规模5209亿元,预计2030年达6646亿元 [18] 商用UV涂料市场 - 2024年全球商用UV涂料市场规模126.5亿美元,预计2031年达191.3亿美元,CAGR为6.1% [21] 放疗定位产品市场 - 2021年全球放疗定位产品市场规模2.77亿美元,预计2028年达5.73亿美元,CAGR为10.93% [23] 纺织机械市场 - 2023年全球纺织机械市场规模225亿美元,预计2029年达282.6亿美元,CAGR为3.9% [26] 反光材料市场 - 预计2031年全球反光材料市场销售额达62.72亿美元,2025-2031年CAGR为4.2% [28] LED照明电源市场 - 2022年崧盛股份LED照明电源全球市场占有率1.31% [30] VLP铜箔市场 - 预计2030年全球VLP铜箔市场规模152亿美元,CAGR为8.9% [32] 漆包线市场 - 2023年全球漆包线市场销售额9.67亿美元,预计2030年达10.65亿美元,CAGR为1.4% [34] 工业电机市场 - 预计2025-2030年全球工业电机市场CAGR为18% [37] 无线麦克风市场 - 2023年全球无线麦克风市场销售额14.28亿美元,预计2030年达22.99亿美元,CAGR为6.94% [39] 晶圆静电吸盘市场 - 预计2030年全球晶圆静电吸盘市场规模24.24亿美元 [41] 静脉曲张超声治疗设备市场 - 2024年全球静脉曲张超声治疗设备市场规模10.6亿美元 [44] 游戏机配件市场 - 2024年全球游戏机配件市场销售额164.9亿美元,预计2031年达342.4亿美元,CAGR为11.2% [47] 减振器市场 - 2024年全球减振器市场销售额突破130.9亿美元 [48] 3C充电器市场 - 预计2029年全球3C充电器市场规模22635.9百万美元,2022-2029年CAGR为10.06% [49] 精密电子机械市场 - 2022年精密电子机械占直线导轨下游市场比重48%,预计2029年提升至51% [54] 麦角硫因原料市场 - 2024年全球麦角硫因原料市场规模0.63亿美元,预计2031年达1.61亿美元,CAGR超14% [56] 医美市场 - 预计2025年中国医美市场规模达4108亿元,2021-2025年CAGR为17.2% [59] 高频电刀耗材市场 - 2022年中国高频电刀耗材市场销售收入344.78百万美元,预计2029年达800百万美元 [61] 家用NAS市场 - 2023年中国家用NAS市场规模7.12亿元,预计2023年达96.19亿元 [64] 硫脲市场 - 2024年全球硫脲市场规模约8.51亿元,益丰新材市场占有率26.40% [67] 风电用主齿轮箱市场 - 2023年中国风电用主齿轮箱市场规模31.36亿美元,预计2030年达42.63亿美元 [70] 导热界面材料市场 - 2019年全球导热界面材料市场规模52亿元,预计2026年达76亿元,CAGR为5.57% [72] A1老年陪伴机器人市场 - 2024年全球A1老年陪伴机器人市场销售额2.12亿美元,预计2031年达31.9亿美元,CAGR为48.0% [77] HTCC陶瓷封装市场 - 2021年全球HTCC陶瓷封装市场销售额180亿元,预计2028年达293亿元 [79] LED显示控制系统市场 - 2024年全球LED显示控制系统市场规模5.87亿美元,预计2031年突破14亿美元,CAGR为13.6% [81] 消费机器人市场 - 2024年全球消费机器人市场规模410.2亿美元,预计2031年达1704.8亿美元 [83] 冷链物流市场 - 预计2031年全球冷链物流市场销售额达76620亿元,2025-2031年CAGR为14.8% [86] AI陪伴机器人市场 - 预计2024年全球AI陪伴机器人销售额2.03亿美元,2031年达232.3亿美元,2025-2031年CAGR为86.0% [89]
铜淡季供需承压,震荡格局持续
通惠期货· 2025-07-09 19:03
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜市场未来1 - 2周或延续低位震荡,需求端疲软、供给稳定及宏观压力导致价格承压,但库存减少提供一定支撑 [3][33][36] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差:7月8日沪铜主力合约SHFE小幅震荡收于79510元/吨,较前一交易日微涨0.13%;基差走弱,平水铜升水由7月2日的80元/吨降至55元/吨,湿法铜升贴水由 - 5元/吨走扩至 - 40元/吨;LME(0 - 3)升水回落至79.8美元/吨 [1] - 持仓与成交:沪铜隔月BACK价差从250元/吨收敛至190元/吨;LME铜持仓量7月7日减3072手至281488手;SHFE库存单周增至102500吨 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端:国内供给维持稳定,冶炼端产能利用率保持高位;海外LME库存连续下降,境外供应相对偏紧 [2] - 需求端:淡季效应深化,电力、电子需求双弱;铜线缆开工率72.41%,成品库存增7.52%;铜板带加工费崩塌,开工率67.44%;漆包线开工率降至69.93%,7月各行业开工率预计进一步下滑 [2] - 库存端:库存分化加剧,LME库存连续走低或反映欧洲补库需求,SHFE库存突破10万吨关口,国内消费乏力导致显性化累库 [2] 产业链价格监测 |数据指标|2025 - 07 - 08|2025 - 07 - 07|2025 - 07 - 02|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SMM:1铜|79,910|79,980|80,580|-70|-0.09%|元/吨| |升水铜|115|125|145|-10|-8.00%|元/吨| |平水铜(现货升贴水)|55|70|80|-15|-21.43%|元/吨| |湿法铜(现货升贴水)|-40|-10|-5|-30|-300.00%|元/吨| |LME (0 - 3)|51|80|95|-28|-35.70%|美元/吨| |SHFE|79,510|79,410|80,030|100|0.13%|元/吨| |LME|9,665|9,784|9,852|-119|-1.22%|美元/吨| |LME库存|19,109|21,682|22,307|-2,573|-11.87%|吨| |SHFE库存|102,500|97,400|95,275|5,100|5.24%|吨| |COMEX库存|221,788|221,456|-|332|0.15%|短吨| [5] 产业动态及解读 - 7月2日,中铝集团党组成员、副总经理,中国铜业董事长田永忠为中国铜业成立矿山研究院举行授牌仪式 [6] - 北方铜业在互动平台表示其压延铜箔产能为5000吨/年,为PCB业务链上游产品 [6] - 6月SMM铜线缆企业开工率环比下降9.27%至72.41%,原料库存降3.32%,成品库存增7.52%,预计7月开工率续降至71.98% [6] - 铜板带加工费显著下滑,黄铜带报价一度跌至零元,紫铜带、磷铜带同步承压,行业利润面临挑战 [6] - 6月铜板带开工率67.44%,环比降2.68个百分点,新增订单大幅下滑,SMM预计7月开工率继续降至63.44% [6] 产业链数据图表 包含中国PMI、美国PMI、美国就业情况、美元指数及LME铜价相关性、美国利率及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、LME铜各类净多持仓分析、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等图表 [7][9]
天风MorningCall·0708 | 策略-中观景气度/固收-转债/银行-国有大行“村支改”
新浪财经· 2025-07-08 19:20
行业景气度分析 - 本周煤炭、机械设备、电子、食品饮料、纺织服饰、非银金融、公用事业、商贸零售等行业整体呈上行趋势 [1] - 电力设备、医药生物、轻工制造、家用电器、汽车、银行、房地产、环保等行业整体呈下行趋势 [1] - 未来4周表现较优的申万二级行业包括汽车零部件、自动化设备、专用设备、元件、半导体、光学光电子、商用车、工程机械、通用设备、汽车服务、电子化学品Ⅱ、造纸、电视广播Ⅱ、游戏Ⅱ、电机Ⅱ等 [1] - 汽车行业乘用车日均销量大幅上升18.44%,但半钢胎轮胎开工率下降7.64个百分点 [1] - 机械设备行业氧气(液体)出厂价上涨4.65% [1] - 电子行业DRAM(DDR34Gb)价格上涨2.19% [1] - 轻工制造行业白卡纸价格下降2.38% [1] - 电力设备行业三元材料5系价格上涨0.89%,六氟磷酸锂价格下降2.32% [1] 转债市场表现 - 本周中证转债上涨1.21%,上证转债上涨1.28%,深证转债上涨1.08% [4] - 万得可转债等权上涨0.90%,万得可转债加权上涨1.19% [4] - 全市场加权转股价值均值为94.08元,较上周末增加2.58元 [4] - 全市场加权转股溢价率为45.56%,较上周末下降2.77pct [4] - 建议关注转债下修博弈机会,财通转债、晶澳转债提议下修后5日涨幅均在4%左右 [4] 村镇银行改革 - 2024年上半年超过50家村镇银行被兼并重组 [5] - 国有大行收购50%、80%、100%"红区"银行将导致整体不良率分别上行4、6、8bp,拨备覆盖率分别下行7.1、11.1、13.7pct [5] - 银行股估值普遍达到近年高位,股息率较10Y国债收益率仍有较大超额收益 [5] - 重点推荐成都银行、常熟银行、农业银行、中国银行、邮储银行 [5] 消费电子产业链 - 蓝思科技、立讯精密筹划赴港上市,深化全球化布局 [8] - 美国对越南输美商品关税降至20%,利好苹果供应链企业 [8] - 英伟达GB300 AI芯片下半年推出,营收机会较前代提升50倍 [8] - 中际旭创1.6T光模块产能达50万只/月、100万只/月 [8] - 2025年第二季度中国手机市场华为继续保持第一 [8] 存储行业展望 - 预计三季度原厂Mobile NAND ASP持平至低个位数上涨(0%-3%) [9] - 江波龙短期受益存储涨价,中期依托企业级存储国产替代实现订单放量 [9] - 2025年全球半导体增长延续乐观走势,AI驱动下游增长 [9] 特种导体与漆包线 - 全球AI服务器规模将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元,年复合增长率17.3% [12] - 公司参股的上海超导能够批量年产并销售千公里以上高温超导带材 [12] - 预计2025-2027年公司总营收分别为246.7/273.4/308.7亿元,归母净利润分别为7.18/8.51/10.09亿元 [12] 化工行业动态 - 本周基础化工板块上涨0.46%,跑输沪深300指数1.08个百分点 [15] - TDI市场先涨后稳,西北某主力装置或于7月启动检修计划 [15] - DMF市场呈区域性走势,局部低价签单顺畅 [15] 即饮软饮料市场 - 全球即饮软饮料市场规模从2019年的9345亿美元增至2024年的11317亿美元,CAGR为3.9% [17] - 中国内地人均即饮软饮料用量为130.2升,远低于美国的402.4升 [17] - 全球椰子水饮料24年CR5为34.1%,中国CR5为43.4% [17] - IFBH公司2024年营收/净利润为1.58/0.33亿美元,同比增长80.29%/98.85% [17] 水泥与电子布行业 - 水泥熟料设计产能18.1亿吨,实际产能或达22亿吨,产能利用率仅53% [20] - 若日产3000吨生产线及以下全部退出,行业实际产能利用率有望提升10%以上 [20] - 特种电子布(低介电一代/二代/低膨胀)高景气预期仍有望继续上修 [20]
活力中国调研行丨多家主流媒体齐聚铜陵深入报道(一)
搜狐财经· 2025-07-08 14:56
铜陵铜产业概况 - 铜陵是中国铜工业重镇,去年铜基新材料产业产值超700亿元 [2] - 铜陵精达特种电磁线股份有限公司是全球电磁线市场领导者,市场份额达35% [4] - 铜陵有色金属集团金冠铜业分公司是全国规模最大的单体矿铜冶炼工厂 [9][21] 精达股份业务与技术 - 公司生产直径仅0.018毫米的漆包线(头发丝1/20粗细),可承受300℃高温和3万伏电压 [4] - 产品应用于新能源汽车、航空航天、高铁、家用电器等领域 [7] - 正在研发用于智能机器人等未来产业的新产品 [13] - 实验室与车间联动,推动新质生产力产业化落地 [7][23] 金冠铜业运营亮点 - "双闪"精炼车间铜水温度达1300℃ [5] - 通过智能化改造实现降本增效、节能降碳 [9][21] - 采用绿色炼金术,成为全球单体产铜标杆 [21] 产业链升级方向 - 铜陵正推动铜产业从传统冶炼向全产业链跃迁 [2] - 企业通过技术创新实现产品高端化(如电磁线)和智能化生产(如铜冶炼) [4][9] - 产业链覆盖从原材料到高附加值终端产品的完整链条 [2][7]
精达股份(600577):电磁线筑基,特种导体打造公司新成长曲线
天风证券· 2025-07-07 09:42
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级,给予公司 2025 年 30 倍 PE,对应目标价为 10.02 元 [3][69] 报告的核心观点 - 精达股份深耕电磁线领域 30 载,漆包线、汽车及电子线为两大营收主线,特种导体有望打造第二成长曲线 [1] - 传统主业中漆包线市场前景好、龙头地位稳固,扁线电机渗透率有望提升,铝代铜趋势下铝导线业务待发,汽车及电子线营收稳健;特种导体受益 AI 服务器需求增长,恒丰特导有竞争优势,参股上海超导受益超导材料商业化 [1][2] - 预计 2025 - 2027 年公司总营收分别为 246.69/273.43/308.68 亿元,同增 10.5%/10.8%/12.9%;归母净利润分别为 7.18/8.51/10.09 亿元,同比 +27.83%/+18.47%/18.6% [3][68] 各目录总结 特种电磁线行业龙头,受益漆包线、特种导体放量在即 - 公司前身为 1990 年铜陵市家用电器铜材厂,2000 年成立股份有限公司,2002 年 A 股上市,是特种电磁线行业龙头,有覆盖全国核心经济带的产销网络 [13] - 产品分漆包圆铜线、漆包扁铜线,漆包圆铝线,特种导体三大系列,广泛应用于多领域 [14] - 采用“传统主业 + 新兴产业”双轮驱动和“两极拉伸”战略,拓宽发展蓝图 [18] - 股权结构多元,无控股股东但实际控制人为李光荣,截至 2024 年 12 月,其直接及通过关联方合计持股 9% [19] - 2023 年起营收净利持续恢复,2024 年营收 223.23 亿元、归母净利润 5.62 亿元,综合毛利率和净利率回升,期间费用率持续改善 [24][26] 传统主业:漆包线稳步向上,汽车、电子线营收稳健 - 电磁线行业市场规模稳步增长,预计到 2029 年需求量超 256 万吨,产业市场规模达 1455.9 亿元 [30] - 漆包线市场 2030 年全球销售额或达 10.65 亿美元,公司是领军企业,2022 年市占率 12.09%,技术创新和质量管理能力强 [31][33] - 扁线电机性能更优,未来渗透率有望提升,公司深度绑定知名车企,有先发优势,能解决绝缘涂覆及高压平台场景问题 [35][36][37] - 铝代铜在漆包线领域是趋势,铜包铝线性能优越且经济性价比高,公司铝导线业务预计受益 [38][39][40] - 受益汽车产销量和电子化水平提高,汽车线束行业规模持续扩张,预计 2025 年中国汽车线束市场规模突破 1200 亿元 [41] - 汽车、电子线营收稳定,2015 - 2024 年 CAGR 达 11.8%,公司与多家知名客户建立合作关系,提供稳定现金流 [45][48] 特种导体:AI 服务器驱动镀银铜市场蓬勃发展 - 算力需求迭代加速带动 AI 服务器需求上涨,预计 2022 - 2027 年中国智能算力规模年复合增长率达 33.9%,镀银铜将受益 [49] - 镀银铜可广泛应用于 5G、数据中心领域,能减少信号传输损失,市场规模迅速扩大 [50][54] - 第二代高温超导材料优势明显,公司参股的上海超导能批量年产并销售千公里以上高温超导带材,产能扩张有望受益 [55][56] - 恒丰特导是国内镀银铜领军企业,生产的镀银铜高速线处于国内领先水平 [57] - 特种导体行业存在资质认证、技术、专业化生产、规模与资金、品牌等壁垒,公司产品系列完备、客户资源稳定、技术创新强、品牌质量卓越 [60][61][62] - 公司特种导体业务毛利率远超传统漆包线,2024 年恒丰特导镀银类/镀锡类/镀镍类/精达股份漆包线产品毛利率分别为 18.59%/3.11%/35.10%/6.58% [64] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年漆包线营收 177.37/195.11/218.52 亿元,同比 +10%/+10%/+12%,毛利率 7.5%/7.7%/7.6% [66][67] - 预计 2025 - 2027 年特种导体营收 14.06/18.56/25.06 亿元,同比 +30%/+32%/+35%,毛利率 13.5%/14%/14% [66][67] - 预计 2025 - 2027 年公司总营收 246.69/273.43/308.68 亿元,同增 10.5%/10.8%/12.9%;归母净利润 7.18/8.51/10.09 亿元,同比 +27.83%/+18.47%/18.6% [67][68]
露笑科技:公司动态报告:登高机驱动24年业绩高增,铜连接订单取得新突破-20250516
民生证券· 2025-05-16 12:48
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 报告公司稳步发展传统主业,登高机业务、碳化硅、AI铜连接充分打开未来成长空间 预计2025 - 2027年归母净利润分别为5.16/5.86/6.80亿元,对应PE为28/24/21倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司24年年报及25年一季报业绩符合预期,登高机业务增长显著 - 2024年全年营收37.17亿元,同比增长34.1%,归母净利润2.58亿元,同比增长97.0%;2025年单季度营收8.59亿元,同比增长10.4%,环比下降7.9%,归母净利润0.98亿元,同比增长22.0%,环比增长309.3% [1][12] - 2024年营收拆分:漆包线营收18.68亿元,同比增长16.7%,占比50.3%;登高机营收10.57亿元,同比增长241.7%,占比28.4%;光伏发电营收7.08亿元,同比下降3.7%,占比19.1% [1][15] - 登高机业务高增原因:2023年新涉足该领域处于快速发展期,2024年受国内基建投资加速、设备更新政策刺激以及下游开工率回升推动,机械行业复苏 [1][16] - 全球登高机行业2024年市场规模突破150亿美元,是工程机械领域增长最快的细分赛道之一 中国市场规模达320亿人民币,占全球35%市场,北美制造业回流政策刺激工厂厂房建设,东南亚越南、印尼承接产业链转移,登高机进口量同比增长40% [16][17] - 2024年公司综合毛利率为20.66%,较2023年下降1.18pct,2025年一季度提升至23.16% 细分业务中,漆包线毛利率同比提升0.18pct,登高机提升2.73pct,光伏发电下降2.33pct [20] - 2024年全年研发费用率为2.80%,同比下降0.91pct,2025年一季度降至2.55%;2024年全年销售费用率为0.46%,同比下降0.06pct,2025年一季度小幅提升至0.53%;2024年全年管理费用率为6.15%,同比下降0.84pct,2025年一季度降至5.32% [23] 国内外巨头CAPEX高企AI持续高景气,参股公司万德溙光电近期在铜连接领域取得订单新突破 国内外巨头25Q1 CAPEX投入高企,AI领域持续保持高景气 - 25Q1亚马逊/谷歌/微软/Meta四家CAPEX合计约765亿美元,同比+64%/环比 - 2% 其中,亚马逊同比+74%/环比 - 7%,谷歌同比+43%/环比+20%,微软同比+53%/环比 - 5%,Meta同比+104%/环比 - 8% [2][27] - 微软预计25Q2的CAPEX进一步保持环比增长,对25财年H2整体的CAPEX指引和前期相同;Meta大幅上调25年全年CAPEX指引至640 - 720亿美元 [2][27] - 腾讯25Q1 CAPEX为275亿元,同比+91%/环比 - 25%,阿里25Q1 CAPEX为246亿元,同比+121%/环比 - 23% [2][30] 参股公司万德溙光电在铜连接领域进展突出,订单层面近期取得新突破 - 万德溙光电是国内铜连接领域创新先行者,技术能力突出,产品矩阵丰富 先后于2021年和2023年被评定为“国家高新技术企业”、“深圳专精特新企业” [35] - 2025年3月,万德溙光电的1.6T OSFP ACC获Lightwave最佳方案创新奖,搭载先进线性重驱动器,实现1.6Tbps高传输速率,传输距离突破3米,包含热管理突破性设计,降低热点温度 [38] - 2025年3月,万德溙产品亮相NVIDIA GTC 2025大会,携手多家合作伙伴联合演示1.6T OSFP ACC产品 [41] - 2025年5月,万德溙光电的合作伙伴Infraeo成功斩获北美新兴(超级)算力中心有源铜缆批量订单,并与欧洲最大的数据中心提供商形成稳定交付;1.6T OSFP ACC产品在北美2家头部客户验证中反馈良好,预计今年第三季度实现规模化交付 [3][44] 露笑科技公告提供财务资助帮助万德溙光电采购核心物料DSP芯片,其铜连接业务有望开启高速发展期 - 2025年5月14日,露笑科技董事会审议通过议案,同意向万德溙光电提供不超过3700万元的财务资助,接受委托向独立第三方供应商采购芯片并提供其生产经营使用,回款期限为2025年12月31日前 [3][45] - 采购DSP芯片具体型号及金额:MPN:MxL93683 - PV - T等两款芯片合计采购金额36,077,291元 [45]
露笑科技(002617):登高机驱动24年业绩高增,铜连接订单取得新突破
民生证券· 2025-05-16 12:40
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 报告公司稳步发展传统主业,登高机业务、碳化硅、AI铜连接充分打开未来成长空间 预计2025 - 2027年归母净利润分别为5.16/5.86/6.80亿元,对应PE为28/24/21倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司24年年报及25年一季报业绩符合预期,登高机业务增长显著 - 2024年全年营收37.17亿元,同比增长34.1%,归母净利润2.58亿元,同比增长97.0%;2025年单季度营收8.59亿元,同比增长10.4%,环比下降7.9%,归母净利润0.98亿元,同比增长22.0%,环比增长309.3% [1][12] - 2024年营收拆分:漆包线营收18.68亿元,同比增长16.7%,占比50.3%;登高机营收10.57亿元,同比增长241.7%,占比28.4%;光伏发电营收7.08亿元,同比下降3.7%,占比19.1% [1][15] - 登高机业务高增原因:2023年新涉足该领域处于快速发展期,2024年受国内基建投资加速、设备更新政策刺激以及下游开工率回升推动,机械行业复苏 [1][16] - 全球登高机行业2024年市场规模突破150亿美元,是工程机械领域增长最快的细分赛道之一 中国市场规模达320亿人民币,占全球35%市场,北美制造业回流政策刺激工厂厂房建设,东南亚越南、印尼承接产业链转移,登高机进口量同比增长40% [16][17] - 2024年公司综合毛利率为20.66%,较2023年下降1.18pct,2025年一季度提升至23.16% 细分业务中,漆包线毛利率同比提升0.18pct,登高机提升2.73pct,光伏发电下降2.33pct [20] - 公司各项费用率管控良好,2024年全年研发费用率为2.80%,同比下降0.91pct,2025年一季度降至2.55%;2024年全年销售费用率为0.46%,同比下降0.06pct,2025年一季度小幅提升至0.53%;2024年全年管理费用率为6.15%,同比下降0.84pct,2025年一季度降至5.32% [23] 国内外巨头CAPEX高企AI持续高景气,参股公司万德溙光电近期在铜连接领域取得订单新突破 国内外巨头25Q1 CAPEX投入高企,AI领域持续保持高景气 - 25Q1亚马逊/谷歌/微软/Meta四家CAPEX合计约765亿美元,同比+64%/环比-2% 其中,亚马逊同比+74%/环比-7%,谷歌同比+43%/环比+20%,微软同比+53%/环比-5%,Meta同比+104%/环比-8% [2][27] - 微软预计25Q2的CAPEX进一步保持环比增长,对25财年H2整体的CAPEX指引和前期相同;Meta大幅上调25年全年CAPEX指引至640 - 720亿美元 [2][27] - 国内腾讯25Q1 CAPEX为275亿元,同比+91%/环比-25%,阿里25Q1 CAPEX为246亿元,同比+121%/环比-23% [2][30] 参股公司万德溙光电在铜连接领域进展突出,订单层面近期取得新突破 - 万德溙光电是国内铜连接领域创新先行者,技术能力突出,产品矩阵丰富 先后于2021年和2023年被评定为“国家高新技术企业”、“深圳专精特新企业” [35] - 2025年3月,其1.6T OSFP ACC获Lightwave最佳方案创新奖,搭载先进线性重驱动器,实现1.6Tbps高传输速率,传输距离突破3米,包含热管理突破性设计,降低热点温度 [38] - 2025年3月,万德溙产品亮相NVIDIA GTC 2025大会,携手多家合作伙伴联合演示1.6T OSFP ACC产品 [41] - 2025年5月,其合作伙伴Infraeo成功斩获北美新兴(超级)算力中心有源铜缆批量订单,并与欧洲最大的数据中心提供商形成稳定交付;1.6T OSFP ACC产品在北美2家头部客户验证中反馈良好,预计今年第三季度实现规模化交付 [3][44] 露笑科技公告提供财务资助帮助万德溙光电采购核心物料DSP芯片,其铜连接业务有望开启高速发展期 - 2025年5月14日,露笑科技董事会审议通过议案,同意向万德溙光电提供不超过3700万元财务资助,接受委托向独立第三方供应商采购芯片并提供其生产经营使用,回款期限为2025年12月31日前 [3][45] - 采购DSP芯片具体型号及金额:MPN:MxL93683 - PV - T等合计36,077,291元 [45]
露笑科技股份有限公司 2025年第一季度报告
证券日报· 2025-04-26 08:20
财务数据与业绩 - 2024年合并报表归属于母公司的净利润为25,801.71万元,但累计未分配利润为-23,962.96万元,母公司报表累计未分配利润为-1,501.49万元,因此2024年度不进行现金分红、送红股或资本公积金转增股本 [8][9][10] - 2024年度计提资产减值准备共计5,991.95万元,其中信用减值准备3,136.48万元,资产减值准备2,855.47万元,减少归属于母公司净利润5,477.31万元 [13][15] - 2025年第一季度报告未经审计,主要会计数据和财务指标未发生重大变动 [3][4][5] 融资与担保 - 2025年度拟向银行或金融机构申请授信额度总计53.9094亿元,用于借款、银行承兑汇票等融资方式 [17][18] - 2025年度拟为全资子公司提供担保额度合计不超过36亿元,其中浙江露笑电子线材有限公司10亿元、露笑重工有限公司5亿元、安升重工有限公司5亿元、顺宇洁能科技有限公司25亿元 [21][22][25][28][31][34] - 截至2024年末,公司及控股子公司对外担保总额占净资产比例为58.80%,无逾期担保 [38] 关联交易与套期保值 - 2025年度预计与关联方露通机电发生日常关联交易不超过25,280万元,较2024年实际发生额10,469.16万元显著增加 [38][39][40] - 2025年度拟开展不超过1,000吨铜期货套期保值业务,合同额不超过7,500万元,以对冲铜价波动风险 [57][58][59] 会计政策变更 - 根据财政部《企业会计准则解释第17号》和《第18号》,调整流动负债划分及保证类质量保证会计处理,追溯调整后对财务报表无重大影响 [47][48][49][52][55][56]