2026年1月7日，上海金融监管局发布《关于LIM HUI HUNG LUANNE（林慧虹）恒生银行（中国）有限公司董事长任职资格的批复》，核准LIM HUI HUNG LUANNE（林慧虹）恒生银行（中国）有限公司（下称"恒生中国"）董事长的任职资格。 2025年10月，恒生银行( 00011.HK) 发布公告称，林慧虹将接任为执行董事兼行政总裁，并同时将出任营运委员会主席及提名委员会成员。 除林慧虹外，恒生中国在2025年内还有多名高管发生变更。2025年4月，恒生银行宣布两项高层人事任命，李文龙将出任恒生中国副董事长（候任），吴威 获任恒生中国执行董事兼行长（候任）兼企业银行部主管。 ...

2025年12月中国物价数据 - 2025年12月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅创2023年2月以来（34个月）新高，前值为0.7% [2] - 12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16% [2] - 12月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，2025年全年CPI与上年持平 [2] - 12月份全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.9%，连续第39个月下降，但降幅比上月收窄0.3%，环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1%，2025年全年PPI下降2.6% [2] - 物价温和回升受鲜菜鲜果价格上涨、猪肉价格降幅收窄、消费品价格同步上涨、金饰价格走高及“国补”政策延续带动家电等价格回升等因素推动 [2] - PPI同比降幅收窄，前期由上游产业提价带动，12月产业链价格传导迹象更明显，中游行业出厂价格改善，海外大宗商品价格走强也对国内相关行业形成带动 [3] - 内需的修复情况是影响2026年CPI与PPI走势的关键变量 [3] 房地产融资政策调整 - 监管部门对房地产融资协调机制下发新指导，对已进入“白名单”的项目，符合条件可在原贷款银行展期，实际意味着相关贷款可展期5年，突破此前最长两年半的限制 [4] - 截至2025年10月11日，城市房地产融资协调机制“白名单”项目贷款审批金额已超7万亿元 [4] - 延长融资周期旨在为房企提供更充裕的销售时间，减弱短期降价促销意愿，提升楼盘利润率，帮助房企修复“造血能力”，并缓解市场价格下行压力 [5] - “白名单”资金有明确用途限制，仅能投入具体项目，是为特定楼盘设立的专项融资渠道，旨在防止优质项目因房企短期现金流问题而停工 [5] 中国石化与中国航油实施重组 - 经国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组 [6] - 中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业 [6] - 中国石化是全球第一大炼油公司和中国第一大航油生产商 [6] - 重组有望改变国内航空燃油市场竞争格局，中石化将拓展航空煤油业务版图，中航油将借助中石化的全球销售网络与炼化产能优势实现全产业链布局 [6] - 航空煤油有望成为成品油行业中有力的增长点，因国内汽柴油消费增长空间受限，新能源车普及导致成品油需求下降，而航空出行需求因跨境电商发展和低票价而增强 [6] 万科管理层变动 - 郁亮因到龄退休，于2026年1月8日辞去万科企业股份有限公司董事、执行副总裁职务，不再担任公司任何职务 [8] - 郁亮1990年加入万科，曾担任公司董秘、董事、副总经理、常务副总经理兼财务负责人、总经理（总裁）、董事会主席、总裁兼首席执行官等职，2025年1月辞去董事会主席职务退居二线 [8] - 郁亮完全退出标志着万科核心管理时代的结束，未来公司将完全转向由大股东深度主导 [8] - 公司目前仍深陷流动性困境，国资股东的援助已接近其能力边界，多笔债券近期面临到期危机 [9] 台积电2025年第四季度业绩 - 台积电2025年12月销售额3350亿元新台币，同比增长20.4% [10] - 2025年第四季度（10月至12月）营收总计10460.8亿新台币，显著高于去年同期的8684.6亿新台币，并超过分析师预测的1.0359万亿新台币 [10] - 优异业绩证明全球AI硬件投资热潮依然强劲，市场对AI芯片的旺盛需求持续转化为对台积电产能的拉动 [11] - 公司在芯片代工领域的龙头地位正受到英特尔、三星在先进制程领域追赶以及美国政策倾斜带来的挑战 [11] 本田在华销量持续下滑 - 2025年全年本田在中国的终端汽车累计销量为645,345辆，同比下降24.28% [12] - 这是本田在华销量连续第5年下滑，2025年销量较2020年巅峰期的1,626,972辆减少近100万辆 [12] - 2024年7月，本田宣布关闭位于广州和武汉的两座工厂，将中国的汽油车年产能由149万辆缩减至100万辆 [12] - 销量颓势主因是在电动化和智能化转型上反应迟缓，迭代速度与快速发展的国内车市脱节，本土车企系统性赶超 [12] 恒生银行私有化 - 汇丰控股将恒生银行私有化的建议获股东高票通过，特别决议案获97.30%赞成票，计划股份持有人投票赞成比例约占85.75% [14] - 恒生银行股份预计于2026年1月27日下午4时在香港联交所退市，结束自1972年上市以来53年的公开交易历程 [14] - 私有化前恒生银行市值约2890亿港元，较1972年上市时的16.5亿港元市值上涨约170倍 [14] - 私有化契机源于中国房地产市场趋弱导致恒生银行不良贷款率持续提升，退市后其在处理不良资产时将获得更大操作灵活性与处置空间 [14][15] A股市场表现 - 2026年1月9日，沪指高开高走突破4100点，收报4120.43点，涨0.92%，深成指涨1.15% [16] - 沪深两市成交额达3.12万亿元，较上一交易日放量3224亿元，时隔73个交易日后再度站上3万亿元大关，为历史第五次突破3万亿元 [16] - 全市场超3900只个股上涨，连续2日超百股涨停，市场热点快速轮动，AI应用概念、商业航天概念、可控核聚变概念活跃 [16] - 市场强势表现超出普遍预期，基本确立了跨年行情的成立，但整体仍以追逐新热点、概念为主 [17]

私有化方案与进程 - 2026年1月8日，恒生银行私有化方案在法院会议与股东特别大会上获得高票通过，标志着这家拥有93年历史、上市53年的银行正式步入退市倒计时 [1] - 私有化方案由汇丰亚太提出，以每股155港元的现金对价协议安排进行，较公告前一日收盘价119港元溢价约30.3%，较前30个交易日平均收盘价溢价33.1%，涉及总资金约1061.56亿港元 [3] - 方案在法院会议上，无利害关系股东在人数和所持股份价值上均达到法定通过标准，随后的股东特别大会也以超过97%的赞成票通过 [5] - 根据时间表，香港高等法院将于2026年1月23日聆讯，若条件达成，方案预计于1月26日生效，恒生银行股份将于1月27日从港交所正式退市 [6] - 恒生银行将于2026年1月14日收市后从恒生指数、恒生综合指数等共41个指数中剔除，相关调整自1月15日起生效 [1][4] 私有化动因与战略背景 - 香港银行业步入“薄利时代”，2025年前三季度零售银行净息差降至1.47%，传统利润空间收窄，同时金融科技公司崛起推高成本，加剧竞争 [6] - 汇丰控股加速收缩欧美业务，推进“亚洲优先”战略，私有化恒生银行旨在强化亚洲业务布局，形成全面协同，消除内部竞争，整合客户资源与渠道网络 [7] - 恒生银行自身经营压力显现，2025年中期业绩显示，其营业溢利与股东应占溢利分别同比下滑25%与30.46%，不良贷款率也有所上升 [7] - 私有化能彻底打破汇丰与恒生之间决策流程复杂、协同成本高、资源重复投入等壁垒，使汇丰能灵活高效地重组两家机构资源 [6] - 香港金管局推动金融科技2030策略，预计未来3年行业每年金融科技开支将超1000亿港元，通过整合实现规模效应成为头部银行应对挑战的重要路径 [7] - 私有化后，汇丰可将恒生约1200亿港元的资本金重新统筹分配，投入到亚洲高增长业务中，提升集团整体资本回报率 [8] - 此前汇丰已持有恒生银行63.33%的股份，但恒生作为独立上市公司每年需承担约2亿港元的上市维持费用，且资本运作受限于中小股东利益 [8] 预期协同效应与长期前景 - 私有化后，据市场测算，两家机构每年可节省约30亿港元的协同成本，有效改善恒生银行的盈利状况 [9] - 恒生银行将能全面接入汇丰的全球网络、产品体系与技术平台，弥补自身在国际化业务中的短板，拓展跨境财富管理、环球企业融资等高价值业务 [9][14] - 摩根士丹利预测，私有化完成后，恒生银行的管理资产规模（AUM）有望在3年内突破3万亿港元，其净利润年均增长率有望恢复至5%-8%的稳健水平 [14] - 在粤港澳大湾区建设加速的背景下，恒生与汇丰的深度融合将形成“国际+本地”的独特联动力，更高效地把握跨境金融、人民币国际化等机遇 [14] - 高盛分析认为，受整合成本与业务调整拖累，恒生银行2026年盈利可能同比持平或小幅下滑，但预计2027年起协同效应开始显现，盈利将恢复增长 [13][14] 整合挑战与潜在风险 - 两家机构在企业文化、管理模式、系统架构等方面存在差异，私有化后的整合工作可能面临挑战，若推进不顺利可能导致协同效应释放延迟1-2年 [9] - 尽管汇丰承诺保留恒生银行的品牌标识、分行网络及独立持牌身份，但其经营决策将全面纳入汇丰集团战略体系，品牌独立性可能逐渐削弱，存在客户流失风险 [9] - 私有化过程中，员工面临裁员与岗位调整压力，截至2025年6月恒生银行员工人数较上年同期减少253人，2025年5月部分部门裁员幅度达10%-50% [10] - 有员工爆料称竞聘成功后薪酬大幅缩水，如月薪从8.2万港元降至4.2万港元，同时存在实时解雇及补偿方案争议的情况 [11] - 在法院会议上，有14.25%的无利害关系股东投反对票，认为30.3%的溢价不足，要求至少40%溢价，部分长期投资者失去了优质投资标的 [10] - 业内分析师透露，恒生银行合理估值应为每股170-180港元，此次私有化价格存在一定低估嫌疑 [10] - 为完成交易，汇丰控股已宣布暂停未来三个季度的股份回购，可能导致其核心一级资本充足率从约14.5%暂时性下降至13.8%左右，影响其新的大型投资自由度 [13] 市场信号与行业影响 - 此次私有化是香港银行业近十年最大规模的金融整合案例，标志着行业从“分散竞争”向“集中化”转型，可能引发新一轮并购重组潮 [12] - 汇丰耗费千亿港元私有化恒生银行，彰显了对香港金融市场前景的长期看好，向市场传递出“长期布局香港、深耕亚洲市场”的明确信号 [12] - 香港金管局在批准交易时附加了明确的持续性要求，如“5年内不降低恒生分行数量”及“保持对中小企业的信贷支持”，以保障金融服务的普惠性与稳定性 [13] - 香港竞争事务委员会同步启动专项评估，旨在审视交易是否会因市场集中度提升而损害消费者利益 [13]

就恒生銀行有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說 | 產品說明 | 交易性質 | 與衍生工具有 | 到期日或清結 | 參考價 | 已支付／已收取的 | 交易後數額（包 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 明 | | | 關的參照證券 | 日 | | 總金額 | 括與其訂有協議 | | | | | | | | | 數目 | | | | 或達成諒解的任 | | | | | | | | | | | | | 何人士的證券） | | Morgan | 2026 | 年 1 | 月 8 | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動利便客戶 | 80 | 2027 年 10 月 | $153.9000 | $12,312.0018 | 0 | | Stanley & | 日 | | | | | ─ 賣出 | | 11 日 | | | | | Co., | | | | 衍生工具 ...

就恒生銀行有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： 2026 年 1 月 9 日 透過協議安排進行私有化 | 賣出 | 1,206 | $153.9000 | 11,768,498 | 0.6283% | | --- | --- | --- | --- | --- | | 賣出 | 1,206 | $153.9000 | 11,767,292 | 0.6283% | | 賣出 | 1,206 | $153.9000 | 11,766,086 | 0.6282% | | 賣出 | 1,206 | $153.9000 | 11,764,880 | 0.6282% | | 賣出 | 10,854 | $153.9000 | 11,754,026 | 0.6276% | | 賣出 | 3,618 | $153.9000 | 11,750,408 | 0.6274% | | 賣出 | 9,648 | $153.9000 | 11,740,760 | 0.6269% | | 賣出 | 1,206 | $153.9000 | 11,739,554 | 0.6 ...

2026 年 1 月 9 日 透過協議安排進行私有化 就恒生銀行有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | | 有關證券的說 | 交易性質 | 買入／賣 | 涉及的股份 | 已支付／已收取 | 已支付或已 | 已支付或已 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 明 | | 出 | 總數 | 的總金額 | 收取的最高 | 收取的最低 | | | | | | | | | | | | 價（H） | 價（L） | | Merrill Lynch | 2026 | 年 | 1 月 | 8 | 普通股 | ETF 因應建立新的追蹤指數 進行對沖，當中相 | 賣出 | 69,948 | $0.0000 | $0.0000 | $0.0000 | | International | 日 | | | | | 關證券佔已發行的該類別證券少於 1%及同時 | | | | | | | | | | | | ...

2026 年 1 月 9 日 透過協議安排進行私有化 Morgan Stanley Capital Services LLC 是最終由摩根士丹利擁有的公司。 | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說 | 產品說明 | 交易性質 | 與衍生工具有 | | 到期日或清結 | 參考價 | 已支付／已收取 | 交易後數額（包 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 明 | | | 關的參照證券 | | 日 | | 的總金額 | 括與其訂有協議 | | | | | | | | | 數目 | | | | | 或達成諒解的任 | | | | | | | | | | | | | | 何人士的證券） | | Morgan | 2026 | 年 1 | 月 8 | 衍生工具 | 其他類別產品 | 客戶主動利便客戶 | | 500 | 2026年 7 月31 | $153.8901 | $76,945.0500 | 0 | | Stanley | 日 | | | | | ─ 賣出 | ...

交易披露 | Delta 1 產品 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 | 賣出 | 81 | $12,473.1854 | $153.9899 | $153.9899 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 盤所產生的 Delta 1 產品 | | | | | | | Delta 1 產品 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 盤所產生的 Delta 1 產品 | 賣出 | 9,700 | $1,494,502.7553 | $154.0724 | $154.0724 | | Delta 1 產品 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 盤所產生的 Delta 1 產品 | 賣出 | 63 | $9,701.3664 | $153.9899 | $153.9899 | | Delta 1 產品 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 盤所產生的 Delta 1 產品 | 賣出 | 1,600 | $246,515.9184 | $154.0724 | $154.0724 | | Delta 1 產品 | 因全屬客戶主動 ...

2026 年 1 月 9 日 透過協議安排進行私有化 完 註： Morgan Stanley & Co., International plc 是與受要約公司有關連的第(5)類別聯繫人。 交易是為本身帳戶進行的。 Morgan Stanley & Co., International plc 是最終由摩根士丹利擁有的公司。 交易披露 就恒生銀行有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的 | 交易性質 | 買入／賣 | 涉及的股份 | 已支付／已收取的 | 已支付或已 | 已支付或已 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 說明 | | 出 | 總數 | 總金額 | 收取的最高 | 收取的最低 | | | | | | | | | | | 價（H） | 價（L） | | Morgan | 2026 | 年 | 1 月 8 | 普通股 | 因全屬客戶主動發出且由客戶需求帶動的買賣 | 買入 ...

| 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說 | 產品說明 | 交易性質 | 與衍生工具有 | | 到期日或清結 | 參考價 | 已支付／已收取 | 交易後數額（包 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 明 | | | 關的參照證券 | | 日 | | 的總金額 | 括與其訂有協議 | | | | | | | | | 數目 | | | | | 或達成諒解的任 | | | | | | | | | | | | | | 何人士的證券） | | 高盛（亞洲） | 2026 | 年 | 1 月 8 | 衍生工具 | 其他類別產品 | 清結衍生工具合約 | 37,900 | | 2026年 9 月25 | $153.6943 | $5,825,015.2207 | 561,255 | | 有限責任公 | 日 | | | | | | | | 日 | | | | | 司代表高盛 | | | | 衍生工具 | 其他類別產品 | 訂立衍生工具合約 | 78 | | 2030 年 10 ...