公司股份信息 - 公司股份代号为16（港币柜台）及80016（人民币柜台）[1] 公司人员信息 - 执行董事包括郭炳联、郭基泓、董子豪等[2] - 非执行董事有关卓然、郭基俊[2] - 独立非执行董事有叶迪奇、王于渐等[2] - 执行委员会成员有郭炳联、黄植荣等[3] - 审核及风险管理委员会成员有李家祥、叶迪奇等[3] - 薪酬委员会成员有王于渐、李家祥等[3] - 提名委员会成员有王于渐、关卓然等[3] - 梁高美懿自2026年2月3日起加入提名委员会[3] 文档信息 - 文档日期为2026年3月5日[3]

市场表现与行情 - 上周房地产板块（中信）涨跌幅为0.9%，在29个中信行业中排名第20位，跑输沪深300指数(-0.2%)和万得全A指数(-1.9%)[6][47] - 上周房地产个股上涨81支，下跌35支，涨幅前五的个股包括万泽股份(+27.0%)、ST京蓝(+15.9%)等[50][53] 新房市场数据 - 上周（2026/2/21-2/27）36城新房成交面积78万平方米，环比大幅增长431.2%，但同比仍下降69.3%[6][11] - 2026年截至2月27日，36城新房累计成交900.1万平方米，同比下滑33.6%[6][11] 二手房市场数据 - 上周（2026/2/21-2/27）15城二手房成交面积80.4万平方米，环比激增749.4%，但同比下降55.8%[6][16] - 2026年截至2月27日，15城二手房累计成交1047.5万平方米，同比微降1.5%[6][16] 库存与去化情况 - 13城新房累计库存为7684.7万平方米，同比减少3.2%；整体去化周期为24.8个月，同比延长8.4个月[6][25] - 分城市能级看，一线、新一线、二线、三四线城市去化周期分别为16.1、13.7、20.2、118.9个月，三四线城市去化压力巨大[6][25] 土地市场动态 - 上周（2026/2/23-3/1）百城土地成交建筑面积1858.5万平方米，环比增长2033.5%，同比下降26.5%；成交楼面价1734元/平方米，环比上涨262.0%[6][40] - 上周百城土地溢价率为18.6%，环比增加18.6个百分点，同比增加6.9个百分点[6][40] 行业融资环境 - 上周（2026/2/23-3/1）房地产企业发行信用债1支，金额5.5亿元；净融资额为-184.2亿元[41] - 2026年至今，房地产企业累计发行信用债569.9亿元，同比减少18.7%[41] 核心政策动向 - 上海发布楼市新政“沪七条”，内容包括缩短非沪籍居民购房社保年限、允许符合条件的非沪籍居民增购1套住房等[58][60] - 地方层面，佛山和长春也出台了关于推进“好房子”建设和调整住房公积金使用的新政策[58][59] 投资建议 - 报告维持行业“看好”评级，投资建议聚焦三个方向：1）布局高价值城市的内地开发商；2）基本面稳健的轻资产运营公司（物管、商管、中介）；3）受益于香港楼市企稳和利率下行的港资开发商[6][10][60] 风险提示 - 主要风险包括：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险蔓延，流动性恶化超预期[6][61][62][63]

业绩总结 - 截至2026年2月28日，公司已发行股份（不含库存股）2,897,780,274，库存股份0，总数2,897,780,274[2] - 本月已发行股份（不含库存股）和库存股份数目无增减[2] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[2]

行业投资评级 - 地产行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [2] 核心观点 - 优质港房财报现积极信号，打开股价上行空间 [2] - 以新鸿基地产2026财年半年报为例，报表端积极信号逐步显现，其收入同比增长32%，归母净利润同比增长36.2%，核心归母净利润同比增长16.7% [3] - 新鸿基地产中期股息0.98港元/股，同比增长3%，实际融资成本降至3% [3] - 发展物业减值拨备由上年同期的10.8亿港币降至0，投资物业公允价值变动由上年同期-28.8亿港元缩减至-13.1亿港元，侧面体现香港楼市回暖 [3] - 报告认为港资房企上行空间仍存，理由有三：1）新鸿基地产PB为0.68倍，低于业务模式类似的华润置地（0.77PB），而香港楼市已企稳；2）上轮香港楼市调整于2003年见底，新鸿基地产PB最高超过1倍；3）上轮周期（2003-2007年）新鸿基地产、恒基地产、信和置业股价累计涨幅分别为307%、257%和1128%，本轮新鸿基地产自2025年4月以来涨幅已翻倍，但仍远低于上轮周期 [3] - 报告认为本轮香港楼市于2025年刚出现拐点，短期楼市量价均有望持续超预期，坚定看好全年港资房企表现 [3] 投资建议 - 持续建议关注三条主线 [3] - 主线一：历史包袱较轻、库存结构优化、拿地及产品力强的房企，如华润置地、建发国际集团、滨江集团、中国海外发展、绿城中国、招商蛇口、保利发展、越秀地产 [3] - 主线二：受益香港楼市止跌回稳的港资地产，如新鸿基地产、恒基地产、信和置业，同时关注商业运营商恒隆地产、太古地产及经纪商美联集团 [3] - 主线三：净现金流及分红稳定的企业，如华润万象生活、保利物业、招商积余、中海物业、绿城服务 [3] - 同时持续关注经纪（贝壳）、代建（绿城管理控股）、商业（新城控股）等细分领域优质企业 [3] 政策环境监测 - 上海非沪籍外环内购房社保年限降至1年，缴满3年可增购1套 [3][8] 市场运行监测 - 成交受春节假期影响环比回升，后市有待观察 [3][10] - 本周（2.21-2.27）重点50城新房成交0.7万套，环比升428.8%，重点20城二手房成交0.9万套，环比升857.2% [3][10] - 2月（截至27日）重点50城新房月日均成交同比降43.5%，环比降32.8%；重点20城二手房月日均成交同比降32.6%，环比降39.6% [3][10] - 库存环比下降，去化周期20.9个月 [3][12] - 截至2026年2月27日，16城取证库存8967万平，环比降0.3%，去化周期20.9个月 [3][12] 资本市场监测 - 地产债：本周境内地产债发行5.5亿元，总偿还量186.2亿元，净融资-180.7亿元 [19] - 2026年全年地产债到期和提前兑付规模总共2923.4亿元，同比2025年减少约1.48% [19] - 2026年3月为债务到期压力最大月份，到期规模约484.58亿元 [19] - 地产股：本周房地产板块涨0.6%，跑输沪深300（1.08%） [24] - 当前地产板块PE（TTM）为65.75倍，高于沪深300的14.13倍，估值处于近五年96.71%分位 [3][24] - 本周上市房企50强涨跌幅排名前三为碧桂园（22.4%）、中梁控股（7.3%）、弘阳地产（6.5%），排名后三为绿城中国（-5.9%）、龙光集团（-7.9%）、时代中国控股（-11.1%） [28] 重点个股情况 - 华润置地：2021-2024年保持约百亿稳定分红，截至2026年2月27日股息率4.5%，2024年经营性收入覆盖2倍股息及利息 [5] - 华润置地：2021-2024累计减值233亿港币，居主流房企前列 [5] - 建发国际集团：2022-2024年归母净利保持42亿以上，2024年毛利率率先企稳回升 [5] - 建发国际集团：2022-2024年分红稳定在20亿以上；截至2026年2月27日，最新股息率7.1% [5] - 中国海外发展：头部央企，2025年权益销售额及权益拿地金额第一 [5] - 中国海外发展：截至2026年2月27日仅0.38倍PB，股息率3.8%，2026年以来涨幅17.1% [5] - 绿城中国：品质标杆，2024、2025拿地靠前，2021-2024累计减值87亿压力减轻 [5] - 绿城中国：市值（截至2026年2月27日）/2025年销售额比为17%，截至2026年2月27日PB 0.68倍，2026年涨幅23.5% [5] 重点公司对比（市值及拿地数据） - 绿城中国：最新市值235亿元（人民币），2025年权益拿地金额592亿元，拿地金额/市值比为252% [29] - 中国金茂：最新市值190亿元，2025年权益拿地金额339亿元，拿地金额/市值比为178% [29] - 建发国际集团：最新市值300亿元，2025年权益拿地金额411亿元，拿地金额/市值比为137% [29] - 中国海外发展：最新市值1390亿元，2025年权益拿地金额705亿元，拿地金额/市值比为51% [29] - 华润置地：最新市值2005亿元，2025年权益拿地金额381亿元，拿地金额/市值比为19% [29]

美股及港股ADR市场表现 - 周五美股三大指数齐跌 恒生指数ADR收报26438.20点 较香港收市跌192.34点或0.72% [1] - 恒生指数ADR当日最高价26561.50 最低价26387.05 振幅0.66% 成交量3512.82万 [1] - 恒生指数在港股市场收报26630.54点 上涨249.52点或0.95% 与ADR市场表现出现背离 [1] 大型蓝筹股ADR价格变动 - 大型蓝筹股多数下跌 汇丰控股ADR收报145.765港元 较香港收市跌1.535港元或1.04% [2][3] - 腾讯控股ADR收报513.995港元 较香港收市跌4.005港元或0.77% [2][3] - 阿里巴巴ADR换算价140.928港元 较港股142.90港元跌1.972港元或1.38% [3] 主要金融股ADR表现 - 建设银行ADR换算价7.933港元 较港股7.99港元跌0.057港元或0.71% [3] - 工商银行ADR换算价6.400港元 较港股6.45港元跌0.050港元或0.78% [3] - 中国银行ADR换算价4.615港元 较港股4.64港元跌0.025港元或0.54% [3] - 友邦保险ADR换算价86.389港元 较港股86.80港元跌0.411港元或0.47% [3] - 中国平安ADR换算价67.711港元 较港股68.00港元跌0.289港元或0.42% [3] 科技及互联网公司ADR表现 - 小米集团ADR换算价34.517港元 较港股34.90港元跌0.383港元或1.10% [3] - 美团ADR换算价80.424港元 较港股81.15港元跌0.726港元或0.89% [3] - 百度ADR换算价121.692港元 较港股123.70港元跌2.008港元或1.62% [3] - 京东ADR换算价103.777港元 较港股104.40港元跌0.623港元或0.60% [3] - 网易ADR换算价179.890港元 较港股179.20港元上涨0.690港元或0.39% 为少数上涨的ADR [3] - 快手ADR换算价62.098港元 较港股62.85港元跌0.752港元或1.20% [3] 其他重点公司ADR表现 - 香港交易所ADR换算价421.914港元 较港股419.00港元上涨2.914港元或0.70% [3] - 新鸿基地产ADR换算价145.045港元 较港股146.00港元跌0.955港元或0.65% [3] - 比亚迪股份ADR换算价656.86港元 较港股94.95港元跌0.991港元或1.04% [3] - 泡泡玛特ADR换算价228.755港元 较港股229.80港元跌1.045港元或0.45% [3] - 百济神州ADR换算价190.764港元 较港股192.30港元跌1.536港元或0.80% [3] - 中国宏桥ADR换算价32.858港元 较港股35.46港元跌2.602港元或7.34% 为列表中跌幅最大的ADR [3] - 中信股份ADR换算价12.306港元 较港股12.52港元跌0.214港元或1.71% [3] 1

投资评级与核心观点 - 报告维持对该公司的“买入”评级，目标价为164.37港币 [1] - 报告核心观点：公司FY26上半财年业绩增速亮眼，核心净利润增长主要得益于内地开发结转放量、投资物业出售及利息节省，同时租金表现具备韧性，在压降负债后开始积极拓展香港土地储备，预计将持续受益于香港房地产市场复苏，并在投资物业和租金规模上具备成长性 [1][2] 业绩表现与驱动因素 - FY1H26实现营收527亿港币，同比增长32%；核心归母净利润122亿港币，同比增长17%，远超彭博一致预期的全年增速5% [1] - 核心净利润增长主要驱动因素：1) 内地物业开发分部利润同比增加27亿港币，源于杭州和苏州高利润项目结转放量；2) 出售香港投资物业确认已变现公允价值收益同比增加8亿港币；3) 有息负债压降和融资成本下降推动净财务支出同比减少6亿港币 [2] - 香港物业开发分部营收同比增长65%，但由于结转项目（如天玺·天一期、SIERRA SEA一期）利润率较低，导致分部利润率同比下降6.9个百分点至7.6%，分部利润同比下降13% [2] - 物业租赁分部利润同比微降1%，表现出韧性，香港与内地租金坪效测算仅同比微降1% [2][4] - 中期股息每股为0.98港币，同比增长3% [1] 业务分部展望 - **物业开发**：FY1H26香港权益销售金额同比下滑30%至174亿港币，但业绩期后SIERRA SEA二期热销贡献90亿港币销售，预计FY26全年权益销售金额有望达到350亿港币 [3] - 公司在压降净负债率后，通过招拍挂、地契修订、换地等方式，于屯门、古洞、长沙湾新增约187万平方呎楼面面积，积极补充香港可售资源 [3] - **物业租赁**：尽管市场面临调整压力，但公司凭借核心区位与高品质优势，租金收入保持平稳 [4] - 随着香港西九龙IGC、艺术广场大楼，以及内地上海徐家汇ITC三期、杭州国金中心等重点项目陆续交付，预计到FY28，公司香港/内地投资物业权益楼面面积将较FY25增长10%/46%，推动租金收入持续扩张 [4] 盈利预测与估值 - 预计FY26-FY28核心归母净利润分别为233亿、245亿、254亿港币，较前次预测分别调整+4%、+3%、-6%，调整原因为上调部分项目房价假设、调整结转节奏，但下调了投资物业坪效假设 [5] - 采用分部估值法，计算得出公司净资产价值为6351亿港币 [5][24][25] - 基于NAV给予25%的折让（前值为30%），得出目标价164.37港币，折让收窄主要考虑到香港房地产市场复苏趋势更为明确，且估值模型中未计入未来房价上涨预期 [5][25] - 截至2026年2月26日，公司股价为136.30港币，相较于NAV折让38% [8][25] 财务数据摘要 - 公司市值约为3949.67亿港币 [8] - 根据盈利预测，FY26E调整后每股收益为8.04港币，对应调整后市盈率为16.95倍；FY26E市净率为0.63倍 [11] - FY26E预计调整后净利润率为26.55%，调整后净资产收益率为3.74% [35] - FY26E预计股息率为2.95% [11]

市场整体表现 - 香港恒生指数于2月27日上涨249.52点，涨幅0.95%，收报26630.54点，全日主板成交额为2884.2亿港元 [1] - 国企指数上涨45.2点，涨幅0.51%，收报8859.49点 [1] - 恒生科技指数上涨28.51点，涨幅0.56%，收报5137.84点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股上涨1.17%，收报518港元 [1] - 香港交易所上涨0.87%，收报419港元 [1] - 中国移动上涨0.89%，收报79.3港元 [1] - 汇丰控股上涨1.59%，收报147.3港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团上涨3.58%，收报49.78港元 [1] - 新鸿基地产上涨7.12%，收报146港元 [1] - 恒基地产上涨2.9%，收报35.44港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.22%，收报4.64港元 [1] - 建设银行下跌0.12%，收报7.99港元 [1] - 工商银行上涨0.47%，收报6.45港元 [1] - 中国平安上涨0.22%，收报68港元 [1] - 中国人寿上涨0.64%，收报31.58港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份上涨0.37%，收报5.45港元 [1] - 中国石油股份上涨0.85%，收报9.54港元 [1] - 中国海洋石油上涨2.68%，收报25.32港元 [1]

市场整体表现 - 香港股市主要指数收涨，恒生指数上涨0.95%，恒生科技指数上涨0.56% [1] 公司股价异动 - 新鸿基地产股价大幅上涨超过7% [1] - 药明生物股价上涨超过5% [1] - 商汤股价上涨接近5% [1] - 中国神华股价上涨超过4% [1] - 长实集团、石药集团、药明康德股价均上涨超过3% [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数于当日反弹 恒生指数收盘上涨0.95%或249.52点 至26630.54点 全日成交额2884.2亿港元 恒生国企指数上涨0.51% 恒生科技指数上涨0.56% 但全月累计下跌 其中恒指累跌2.76% 国指累跌4.91% 恒科指数累跌10.15% [1] - 摩根士丹利报告指出 A股投资情绪在农历新年后随成交量回升及对两会预期升温而有所改善 但离岸中资股仍面临人工智能颠覆影响担忧及竞争压力的挑战 未来需观察大型平台公司的AI能力提升 盈利改善及外部市场稳定 [1] 蓝筹股与重点公司表现 - 新鸿基地产股价创新高 收盘上涨7.12%至146港元 贡献恒指22.72点 摩根大通报告称其2026上半财年盈利按年增长17% 远超该行预期的4%增幅 主要得益于中国内地发展物业利润远超预期 公司三年来首次提高中期股息3% [2] - 药明生物上涨5.07% 贡献恒指11.5点 中国神华上涨4.03% 贡献恒指9.03点 中国生物制药下跌1.63% 拖累恒指1.67点 百威亚太下跌1.39% 拖累恒指0.37点 [2] - 钧达股份全天强势 收盘大涨23.69%至40.2港元 申万宏源指出公司与中科院背景机构合作布局晶硅/钙钛矿叠层电池及CPI膜等核心技术 有望替代主流砷化镓方案并突破成本瓶颈 打开新的高毛利成长空间 [8] - 德昌电机控股午后拉升 收盘上涨17.4%至31.04港元 兴业证券此前指出公司凭借电机技术积累切入人形机器人零部件赛道 与海内外主机厂合作 并成立合资公司开发关节模组等产品 [9] - 老铺黄金表现活跃 收盘上涨3.58%至723.5港元 公司在天猫“3.8焕新周”大促中 开卖1秒成交额突破3亿元 全天单店成交破10亿元 同比实现百倍增长 公司此前已发布产品价格调整公告 [10] - 百融云-W发布盈利预警 收盘大跌18.78%至9.6港元 公司预计2025年度净利润约6650万至7980万人民币 同比下降70%至75% 原因为AI领域投入大幅增长及部分合作金融客户产品策略调整导致AI硅基营销专员面临短期产品短缺 影响BaaS金融行业云收入 [11] - 中国光大水务绩后下挫 收盘下跌12.5%至1.47港元 公司2025年度收入为53.55亿港元 同比减少22% 公司权益持有人应占盈利为8.42亿港元 同比减少17% 拟派发末期股息每股4.22港仙 [12] 热门板块与行业动态 - 金属概念股再度走高 佳鑫国际资源收盘大涨15.122%至97.85港元 金力永磁上涨6.78%至25.5港元 今年以来在供需紧张 新兴需求爆发及战略定价重构催化下 钨 稀土等小金属品种涨价趋势明显 有报道称美国航空航天和半导体供应商面临稀土短缺 已有至少两家供应商开始拒接部分客户订单 美国拟利用国防部开发的AI模型为全球关键矿产制定参考价格 将率先制定锗 镓 锑 钨的参考价格 [3] - 医药股多数反弹 药明合联收盘上涨8.23% 基石药业-B上涨7.05% 康方生物上涨4.91% 再鼎医药上涨4.01% 近期多只生物医药股公布亮眼业绩 例如百济神州2025年度营业总收入为382.05亿元 同比增长40.4% 净利润为14.22亿元 同比扭亏为盈 再鼎医药2025年第四季度总收入为1.276亿美元 同比增长17% 净亏损同比收窄38.29% 国联民生证券指2026年春节前后中国创新药对外BD交易实现开门红 2026年有望延续2025年高增态势 [4] - 电力股表现亮眼 华能国际收盘上涨6.54% 大唐发电上涨6.43% 华电国际上涨4.93% 华润电力上涨2.31% 消息面上 除了国家能源局公布新型电力系统建设能力提升试点名单 有消息称中国AI调用量首超美国 四款大模型霸榜全球前五 Token调用量背后是电力和算力 中国电价较低 可通过Token调用量变相实现出海 近期全球流行的HALO交易亦加持电力板块 [4][5] - 航空股集体下跌 南方航空收盘下跌5.01% 东方航空下跌4.31% 中国国航下跌4.1% 2月27日央行决定自3月2日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0 多位市场人士认为这释放了监管层避免人民币过快升值的政策信号 [6] 指数调整与资金流向 - MSCI中国指数成分股调整于当日盘后生效 本次新增37只成分股 包含4只港股和33只A股 港股新增包括小马智行 商汤 禾赛 长飞光纤光缆 MSCI表示调整反映了市场动态变化并增强了指数的市场代表性和流动性 新纳入股票预计在生效日前后迎来被动资金流入 [6][7] - 受MSCI调整影响 相关个股收盘上涨 长飞光纤光缆涨10.06% 小马智行-W涨10.03% 禾赛-W涨4.37% 商汤-W涨4.92% [6]

港股市场整体表现 - 港股三大指数于当日反弹，恒生指数收盘上涨0.95%（涨249.52点）至26630.54点，恒生科技指数上涨0.56%至5137.84点，恒生国企指数上涨0.51%至8859.49点，全日成交额2884.2亿港元 [1] - 从全月表现看，恒生指数累计下跌2.76%，恒生国企指数累计下跌4.91%，恒生科技指数累计下跌10.15% [1] - 摩根士丹利报告指出，A股投资情绪在农历新年后有所改善，但离岸中资股仍面临人工智能颠覆影响及竞争压力的挑战，大型平台公司的AI能力、盈利改善及外部市场稳定是未来观察关键 [1] 蓝筹股与权重股表现 - 新鸿基地产股价创新高，收盘上涨7.12%至146港元，贡献恒指22.72点，摩根大通报告指出其2026上半财年盈利按年增长17%，远超预期，并三年来首次提高中期股息3% [2] - 药明生物上涨5.07%至40.22港元，贡献恒指11.5点；中国神华上涨4.03%至44.96港元，贡献恒指9.03点 [2] - 中国生物制药下跌1.63%至6.05港元，拖累恒指1.67点；百威亚太下跌1.39%至7.79港元，拖累恒指0.37点 [2] 热门板块与概念股动态 - 金属概念股走强，佳鑫国际资源大涨15.122%至97.85港元，金力永磁上涨6.78%至25.5港元，驱动因素包括供需紧张、新兴需求爆发及战略定价重构，钨、稀土等品种涨价趋势明显 [3] - 医药股多数反弹，药明合联涨8.23%，基石药业-B涨7.05%，康方生物涨4.91%，再鼎医药涨4.01%，多只生物医药股公布亮眼业绩，例如百济神州2025年营收382.05亿元同比增长40.4%并扭亏为盈 [4] - 电力股表现亮眼，华能国际涨6.54%，大唐发电涨6.43%，华电国际涨4.93%，华润电力涨2.31%，驱动逻辑包括新型电力系统建设试点及中国AI调用量首超美国带来的电力与算力需求预期 [4][5] - 航空股集体下跌，南方航空跌5.01%，东方航空跌4.31%，中国国航跌4.1%，市场认为央行将远期售汇业务外汇风险准备金率从20%下调至0释放了避免人民币过快升值的信号 [6] - 存储概念股跌幅居前，纸业股普遍承压 [3] 指数调整与资金流向 - MSCI中国指数成分股调整于当日盘后生效，本次新增37只成分股，其中港股新增小马智行、商汤、禾赛、长飞光纤光缆 [7] - 新纳入股票在生效日前后迎来被动资金流入，长飞光纤光缆收盘涨10.06%，小马智行涨10.03%，禾赛涨4.37%，商汤涨4.92% [6][7] 热门异动个股详情 - 钧达股份全天强势上涨23.69%至40.2港元，公司与中科院背景机构合作布局晶硅/钙钛矿叠层电池及CPI膜技术，有望突破成本瓶颈并打开新的高毛利成长空间 [8] - 德昌电机控股午后拉升收盘涨17.4%至31.04港元，公司凭借电机技术积累切入人形机器人零部件赛道，与海内外主机厂合作并成立合资公司开发关节模组等产品 [9] - 老铺黄金表现活跃收盘涨3.58%至723.5港元，其在天猫“3·8焕新周”大促中开卖1秒成交额突破3亿元，全天单店成交破10亿同比实现百倍增长，公司此前已发布产品调价公告 [10] - 百融云-W发布盈利预警收盘大跌18.78%至9.6港元，公司预计2025年度净利润约6650万至7980万人民币，同比下降70%至75%，主因AI领域投入大幅增长及部分金融客户产品策略调整导致短期产品短缺 [11] - 中国光大水务绩后下挫收盘跌12.5%至1.47港元，公司2025年度收入53.55亿港元同比减少22%，股东应占盈利8.42亿港元同比减少17%，末期股息每股4.22港仙 [12]