公司财务表现 - 上半财年每股派息按年增长3%，表现优于预期 [1] - 上半财年净负债比率进一步下降至13.5% [1] - 实际利率为3%，带动利息支出按年下降37% [1] - 隐含股息收益率为2.8% [1] 业务运营与销售 - 上半财年公司在香港录得合约销售额约174亿港元 [1] - 自年初至今额外售出价值90亿港元的物业 [1] - 全年度销售额预计将超越300亿港元的全年指引 [1] 行业与资产前景 - 香港写字楼与零售物业前景均呈现积极态势 [1] 投资评级 - 机构给予公司“增持”评级，目标价为120港元 [1]

公司股价表现 - 新鸿基地产股价涨超5%，再创历史新高，截至发稿涨4.92%，报143港元 [1] - 公司年内累计涨幅超50% [1] - 成交额达4.37亿港元 [1] 公司中期财务业绩 - 截至去年12月底止中期营业额为527.05亿港元，同比增长32% [1] - 纯利为102.47亿港元，同比上升36.2% [1] - 每股溢利为3.54港元，拟派中期息每股0.98港元 [1] - 撇除投资物业公平值变动影响后，可拨归公司股东基础溢利为122.13亿港元，同比增长16.7% [1] - 来自物业销售的溢利为48.85亿港元，同比大幅上升94.9% [1]

公司股价表现 - 新鸿基地产股价上涨4.92%至143港元，成交额达4.37亿港元 [1] - 公司股价再创历史新高，年内累计涨幅已超过50% [1] 公司中期业绩概览 - 截至去年12月底的中期营业额为527.05亿港元，同比增长32% [1] - 中期纯利为102.47亿港元，同比上升36.2% [1] - 每股溢利为3.54港元，拟派中期息每股0.98港元 [1] 公司核心盈利分析 - 撇除投资物业公平值变动影响后，可拨归股东基础溢利为122.13亿港元，同比增长16.7% [1] - 来自物业销售的溢利为48.85亿港元，同比大幅增长94.9% [1]

港股市场沽空数据概览 - 上一交易日，比亚迪股份-R、安踏体育-R、长城汽车-R的沽空比率均达到100%，位居前三 [1] - 阿里巴巴-W、中国平安、腾讯控股的沽空金额位居前三，分别为15.03亿元、13.20亿元、8.92亿元 [1] - 比亚迪股份-R、吉利汽车-R、渣打集团的沽空偏离值位居前三，分别为43.16%、40.22%、36.96% [1] 沽空比率排行前十分析 - 比亚迪股份-R、安踏体育-R、长城汽车-R的沽空比率均为100%，沽空金额分别为31.83万元、7.42万元、11.48万元 [2] - 吉利汽车-R沽空比率为82.34%，沽空金额为40.15万元，偏离值达40.22% [2] - 中银香港-R沽空比率为71.54%，沽空金额为53.71万元 [2] - 京东集团-SWR沽空比率为64.98%，沽空金额为93.46万元 [2] - 中国移动-R沽空比率为64.64%，沽空金额达1002.63万元 [2] - 香港交易所-R沽空比率为63.99%，沽空金额为690.63万元 [2] - 快手-WR沽空比率为62.65%，沽空金额为116.06万元 [2] - 阿里巴巴-WR沽空比率为61.06%，沽空金额为689.59万元 [2] 沽空金额排行前十分析 - 阿里巴巴-W沽空金额最高，达15.03亿元，沽空比率为10.51% [2] - 中国平安沽空金额为13.20亿元，沽空比率为32.00% [2] - 腾讯控股沽空金额为8.92亿元，沽空比率为6.75% [2] - 汇丰控股沽空金额为7.71亿元，沽空比率为17.54% [2] - 美团-W沽空金额为7.60亿元，沽空比率为23.38% [2] - 小米集团-W沽空金额为6.98亿元，沽空比率为16.03% [2] - 新鸿基地产沽空金额为5.85亿元，沽空比率高达45.19% [2] - 紫金矿业沽空金额为5.73亿元，沽空比率为23.75% [2] - 宁德时代沽空金额为5.49亿元，沽空比率为27.70% [2] - 友邦保险沽空金额为5.41亿元，沽空比率为24.00% [2] 沽空偏离值排行前十分析 - 比亚迪股份-R偏离值最高，为43.16%，沽空比率100%，沽空金额31.83万元 [2] - 吉利汽车-R偏离值为40.22%，沽空比率82.34%，沽空金额40.15万元 [2] - 渣打集团偏离值为36.96%，沽空比率45.91%，沽空金额1.46亿元 [2] - 波司登偏离值为35.54%，沽空比率54.10%，沽空金额4047.92万元 [2] - 恒隆集团偏离值为35.02%，沽空比率51.50%，沽空金额1567.70万元 [2] - 中银香港-R偏离值为29.65%，沽空比率71.54%，沽空金额53.71万元 [2] - 重庆农村商业银行偏离值为28.66%，沽空比率45.14%，沽空金额3530.76万元 [2] - 加科思-B偏离值为28.39%，沽空比率42.78%，沽空金额705.59万元 [2] - 明略科技-W偏离值为27.64%，沽空比率30.85%，沽空金额1579.33万元 [2] - 奇瑞汽车偏离值为27.48%，沽空比率35.98%，沽空金额3472.81万元 [2][3]

市场整体表现 - 美股三大指数周四涨跌不一 [1] - 恒生指数ADR收报26429.77点，较香港收市上涨48.75点，涨幅0.18% [1] 主要蓝筹股表现 - 汇丰控股ADR收报147.859港元，较香港收市上涨1.97% [3] - 腾讯控股ADR收报513.204港元，较香港收市上涨0.24% [3] 重点公司ADR与港股价格对比 - 阿里巴巴-W ADR换算价为144.779港元，较港股143.000港元上涨1.779港元或1.24% [4] - 建设银行 ADR换算价为7.952港元，较港股8.000港元下跌0.048港元或-0.60% [4] - 小米集团-W ADR换算价为34.954港元，较港股35.180港元下跌0.226港元或-0.64% [4] - 友邦保险 ADR换算价为84.921港元，较港股84.700港元上涨0.221港元或0.26% [4] - 香港交易所 ADR换算价为417.135港元，较港股415.400港元上涨1.735港元或0.42% [4] - 中国平安 ADR换算价为68.179港元，较港股67.850港元上涨0.329港元或0.49% [4] - 美团-W ADR换算价为80.423港元，较港股80.450港元下跌0.027港元或-0.03% [4] - 京东集团-SW ADR换算价为105.535港元，较港股104.000港元上涨1.535港元或1.48% [4] - 百度集团-SW ADR换算价为122.385港元，较港股123.400港元下跌1.015港元或-0.82% [4] - 快手-W ADR换算价为62.586港元，较港股63.600港元下跌1.014港元或-1.59% [4] 部分公司股价显著波动 - 百济神州港股收报194.400港元，下跌19.600港元，跌幅达-9.16% [4] - 中国宏桥 ADR换算价为32.858港元，较港股36.060港元大幅下跌3.202港元，跌幅达-8.88% [4] - 比亚迪股份港股收报94.950港元，下跌3.800港元，跌幅-3.85% [4] - 泡泡玛特港股收报225.200港元，下跌7.600港元，跌幅-3.26% [4]

核心财务表现 - 截至去年12月底止中期股东应占溢利为102.47亿港元，同比增长36.21% [1] - 每股盈利为3.54港元，派发中期股息每股0.98港元，同比增长3% [1] - 撇除投资物业公平值变动影响后，基础溢利为122.13亿港元，同比增长16.73%，每股基础溢利为4.21港元 [1] - 期内总收入为527.05亿港元，同比增长31.98% [1] 业务分部表现 - 来自物业销售的溢利为48.85亿港元，同比大幅增长94.93% [1] - 按所占权益计算，期内录得的合约销售总额约为189亿港元 [1] - 总租金收入同比持平，为122.85亿港元 [1] - 净租金收入同比下跌1%至89.5亿港元 [1]

市场整体表现 - 香港恒生指数下跌384.7点或1.44%，收于26381.02点，主板全日成交额为2592.77亿港元 [1] - 国企指数下跌220.46点或2.44%，收于8814.29点 [1] - 恒生科技指数下跌151.17点或2.87%，收于5109.33点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌2.01%，收于512港元 [1] - 香港交易所上涨0.78%，收于415.4港元 [1] - 中国移动下跌0.88%，收于78.6港元 [1] - 汇丰控股上涨1.61%，收于145港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团上涨3.04%，收于48.06港元 [1] - 新鸿基地产下跌0.07%，收于136.3港元 [1] - 恒基地产下跌0.4%，收于34.44港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.64%，收于4.65港元 [1] - 建设银行下跌1.6%，收于8港元 [1] - 工商银行下跌0.62%，收于6.42港元 [1] - 中国平安下跌4.64%，收于67.85港元 [1] - 中国人寿下跌4.1%，收于31.38港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份下跌1.63%，收于5.43港元 [1] - 中国石油股份下跌1.46%，收于9.46港元 [1] - 中国海洋石油下跌3.22%，收于24.66港元 [1]

财政预算案与财政状况 - 港府未针对住宅市场宣布任何重大刺激措施，这与高盛预期一致 [1] - 受资本市场活动活跃及经济复苏带动，印花税及企业税收高于预期，加上持续控制财政开支，2025/26年度财政结余修订为29亿港元盈余 [1] - 对于2026/27年度，政府预测收入同比增长11%，超过开支增幅7%，带来220亿港元盈余，相当于本地生产总值0.7% [1] 房地产市场前景与政策 - 香港住宅市场自2025年中以来经已见底，但整体语调更为正面 [1] - 预算案假设地价收入相对平稳，为180亿港元，政府有意继续按季卖地以确保未来数年供应稳定 [1] - 高盛不预期地价急升，对新地产开发项目及投资而言，经济上更为可行及吸引 [1] - 更佳的经济前景、支持性的吸引人才签证/入境政策，加上以相对较低价格恢复卖地，应有利于未来市场情绪及发展商的盈利能力复苏 [2] - 高盛继续看好香港住宅市场，并重点推介，予新鸿基地产、恒基地产和信和置业“买入”评级 [2] 资本市场与金融合作 - 政府计划与内地合作，加快将房地产投资信托基金纳入互联互通 [2]

香港财政预算案与房地产市场 - 2025/26年度财政结余修订为29亿港元盈余 财政状况改善主要受印花税及企业税收高于预期、控制开支以及资本市场活跃与经济复苏带动 [1] - 2026/27年度预测财政盈余将扩大至220亿港元 相当于本地生产总值0.7% 主要基于收入同比增长11%超过开支增幅7%的预期 [1] - 预算案假设地价收入相对平稳为180亿港元 政府计划继续按季卖地以确保未来数年供应稳定 [1] - 高盛认为住宅市场自2025年中以来已经见底 尽管预算案未宣布重大刺激措施 但整体语调更为正面 [1] 房地产行业与市场展望 - 高盛不预期地价急升 认为对发展商而言 新地产开发项目及投资在经济上更为可行及吸引 [1] - 更佳的经济前景、支持性的吸引人才签证/入境政策 加上以相对较低价格恢复卖地 应有利于未来市场情绪及发展商的盈利能力复苏 [2] - 高盛继续看好香港住宅市场并重点推介 予新鸿基地产、恒基地产和信和置业“买入”评级 [2] 政策与市场互联互通 - 政府计划与内地合作 加快将房地产投资信托基金(REITs)纳入互联互通市场 [2]

中期业绩核心财务表现 - 公司截至2025年12月31日止6个月实现收入527.05亿港元，同比增长31.98% [1] - 公司股东应占溢利为102.47亿港元，同比增长36.21% [1] - 每股溢利为3.54港元 [1] 股东回报 - 公司宣布派发中期股息每股0.98港元 [1]