香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 （在香港註冊成立的有限公司） 余達峯 公司秘書 香港，二○二四年十一月七日 （股份代號：00123） 公 告 本公告乃根據上市規則第13.18條之規定而作出。 本公告乃由越秀地產股份有限公司（「本公司」）董事會根據香港聯合交易所有限公司證券上市 規則（「上市規則」）第13.18條之披露規定而作出。 於二○二四年十一月七日，泓景有限公司（「泓景」）（作為借款人）與一家銀行（「貸款人」） 訂立一份融資協議（「融資協議」），據此，貸款人在融資協議的條款及條件之規限下提供 500,000,000港元之循環貸款融資，貸款期由融資協議日期起計 3年。泓景為本公司全資附屬 公司，其於融資協議項下責任由本公司擔保。 融資協議規定，倘本公司之控股股東越秀企業（集團）有限公司（「越秀企業」）於本公司已發行 之具投票權股份中持有少於30%之直接或間接權益，或倘越秀企業不再是本公司單一最大實 益股東的地位，或倘越秀企業不再對本 ...

市场扩张和并购 - 2024年11月5日公司通过武汉康景以63.825亿元竞得北京海淀区功德寺地块[3][4] - 公司实际拥有武汉康景99.638%权益[3] 地块情况 - 地块总面积约42463平方米，规划总可建筑面积约143608平方米[4] - 地块计算容积建筑面积约89173平方米，距中关村软件园仅200米[4] - 地块距规划地铁13B线软件园站1.1公里，位于海淀顶级学区价值板块[4][5] 收购影响 - 收购地块增加公司优质土地储备，巩固在北京的战略地位[5]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 （在香港註冊成立的有限公司） （股份代號：00123） 越秀地產股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈截至二○二四年十月三十一日 的未經審計銷售統計資料及十月份新購土地資料如下： 本月銷售 二○二四年十月，本公司實現合同銷售（連同合營及聯營公司項目的合同銷售）金額約為人 民幣133.61億元，同比上升約46.8%，實現合同銷售面積約為46.99萬平方米，同比上升約 37.5%。 二○二四年一月至十月，本公司累計合同銷售（連同合營及聯營公司項目的合同銷售）（「累計 合同銷售」）金額約為人民幣910.03億元，同比下降約24.8%，累計合同銷售面積約為309.80 萬平方米，同比下降約16.8%。累計合同銷售金額約佔二○二四年合同銷售目標人民幣1,470 億元的61.9%。 本月土地收購 二○二四年十月，本公司的附屬公司通過公開掛牌方式取得廣州市一幅地塊約95.48%的實際 權益。該地塊位於 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 （在香港註冊成立的有限公司） （股份代號：00123） 海外監管公告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條而作出。 承董事會命 越秀地產股份有限公司 余達峯 公司秘書 香港，二○二四年十一月四日 於本公告刊發日期，董事會成員包括： 執行董事： 林昭遠（董事長）、朱輝松、賀玉平、陳靜及劉艷 非執行董事： 張貽兵及蘇俊杰 獨立非執行董事： 余立發、李家麟、劉漢銓及張建生 债券代码：188802 债券简称：21 穂建 05 广州市城市建设开发有限公司 关于"21 穂建 05"公司债券转售实施结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、本期债券回售登记情况 1、债券代码：188802 2、债券简称：21 穂建 05 3、回售登记期：2024 年 8 月 30 ...

透過公開掛牌方式 潛在出售附屬公司股權 本公告由本公司自願作出。 （股份代號：00123） （在香港註冊成立的有限公司） 自願性公告 潛在出售事項 茲提述本公司日期為二○二四年九月九日的公告，內容有關涉及本集團在中國 廣州天河區廣州環貿中心辦公空間及停車場所有權的潛在交易。本公司現時透 過標的公司擁有該等物業，而標的公司為本公司的間接全資附屬公司，其股權 分別由金旺及華振科技服務（ 各為本公司的間接全資附屬公司 ）直接持有81.26 % 及18.74 %權益。 本公司宣佈，本公司建議（ 透過金旺及華振科技服務 ）出售其於標的公司的全部 股權。由於根據中國相關法律法規，出售權益被視為國有資產，因此潛在出售 事項將根據中國規管出售國有資產的相關規則及法規，透過在廣東聯合產權交 易中心上公開掛牌的方式進行。 潛在 出售事 項的最 低代價（ 即轉 讓出售 權益的 底價 ）為 人民 幣1,092,083,400 元。 最終代價將取決於最終競價，且在任何情況下不得低於最低代價。 上市規則的潛在涵義 香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 之 內 容 ...

报告行业投资评级 报告给予越秀地产"超配"评级。[1] 报告的核心观点 1) 越秀地产在一二线城市的土地储备丰富,支撑了其高于同行的销售增长。公司目前拥有价值人民币3,300亿元的未售可售资源,其中95%以上位于粤港澳大湾区、长三角等富裕地区的一线和二线城市。[1][5] 2) 越秀地产拥有国企背景,土地储备渠道多样化,包括铁路交通导向开发、城市运营、与国企合作、并购以及产业驱动的收购等,这些独特的渠道有助于公司更好地控制土地成本,从而在中期内实现高于行业的毛利率。[5][6] 3) 越秀地产财务状况稳健,杠杆率控制良好,信用评级为投资级,拥有良好的境内外资本渠道,流动性风险较低。[6] 4) 越秀地产管理层受到高度激励,有望推动公司继续保持优异的销售和盈利增长,同时维持高于同业的40%的派息率,在2024-26年间实现7-9%的股息收益率。[6]

经营业绩 - 上半年实现营业收入约为人民币353.4亿元，同比上升10.1%[9] - 毛利率约为13.7%，同比下降4.1个百分点[9] - 权益持有人应佔盈利约为人民幣18.3亿元，同比下降15.9%[9] - 核心净利润约为人民幣17.4亿元，同比下降18.8%[9] - 已售未入账销售金额为人民幣1,909.1亿元，较年初下降4.2%[9] - 董事会决议宣派中期股息每股0.189港元[9] 销售情况 - 上半年合同销售金额约为人民幣554.0亿元，同比下降33.8%[10] - 在行业合约销售额排名上升至第9位[10] - 继续保持在大湾区市场领先和广州市场份额第一的地位[10] 区域经营情况 - 本集團在大灣區、華東地區、中西部地區和北方地區聚焦深耕一線城市和重點二線城市[11] - 上半年本集團在大灣區、廣州、華東地區、中西部地區和北方地區實現合同銷售金額分別約為261.1億元、230.5億元、128.8億元、89.4億元和74.7億元[11] 土地储备 - 本集團通過「6+1」多元化增儲模式在北京、上海、廣州、杭州、成都、合肥等城市新增12幅土地,總建築面積約172萬平方米[12] - 截至六月三十日,本集團擁有總土地儲備約2,503萬平方米,94%分佈在一線城市和二線城市[12] - 本集團在大灣區和廣州分別擁有土地儲備1,032萬平方米和919萬平方米,約佔本集團總土地儲備的41.2%和36.7%[12] 商业物业 - 本集團直接持有的商業物業上半年實現租賃收入約2.97億元,同比上升41.3%[13] - 本集團於二○二四年六月三十日持有38.88%單位權益的越秀房產基金實現營業收入約10.34億元,同比下降2.5%[13] 其他业务 - 本集團於二○二四年六月三十日持股66.95%的越秀服務集團有限公司上半年實現營收約19.6億元,同比上升29.7%[14] - 本集團的康養業務可經營床位數7,705張,入住率保持基本穩定[14] 财务状况 - 本集團的現金及現金等價物、定期存款、監控戶存款、定期存款及其他受限存款總額約481.4億元,較年初上升4.4%[16] ESG管理 - 公司ESG管理架构和运行机制持续优化提升，发布ESG报告连续14年，首次聘请第三方机构出具独立鉴证报告[17] - 公司双碳目标和双碳行动方案正式实施，公建项目2030年碳排放强度降低44%，住宅项目降低23%[17] - 公司成功发行首笔绿色点心债券,募集16.9亿元人民币,期限3年,票面利率4.10%[17] - 公司ESG管理系统新增"个人碳足迹"、"ESG信息动态"和"低碳项目管理"等功能[17] 未来展望 - 预计下半年房地产市场将在波动中进一步企稳,政府将推出支持房地产市场健康发展的"组合拳"[18] - 公司将聚焦去库存、优投资、提能力、精组织、控风险,全力完成全年销售及各项经营目标[19] - 公司将继续坚持"精准投资"和"以销定投"的稳健投资策略,优化资源配置,聚焦一线城市和优质二线城市[20] - 公司将继续推进"商住并举"发展战略,提升商业项目的招商和运营能力,打造新的业绩增长极[21] - 公司将贯彻精益管理理念,全面推进"四好"企业建设,加快构建产品力和服务力为目标的系统能力[22] - 公司将继续保持"三道红线"和投资级指标要求,加强资金流动性风险管理,有效控制有息负债规模[23]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级。[4] 报告的核心观点 1. 合同销售同比下降,但持续巩固大湾区领先地位。2024年上半年,公司录得合同销售金额约为人民币554.0亿元,同比-33.8%,但在大湾区、华东、中西部和北方地区分别实现合同销售金额约为人民261.1亿元、人民币128.8亿元、人民币89.4亿元和人民币74.7亿元,分别占公司合同销售金额的47.1%、23.2%、16.2%和13.5%。[2] 2. "商住并举"战略深化,加强地产房托双平台互动。2024年上半年,公司商业物业总经营收入为人民币13.31亿元,同比+4.8%;租金收入为人民币2.97亿元,同比+41.3%;越秀房托实现经营收入人民币10.34亿元,同比-2.5%;越秀服务实现经营收入人民币19.6亿元,同比+29.7%,在管面积6667万平方米,管理规模稳步提升。[2] 3. 公司财务状况稳健,资产负债率、净借贷比率和现金短债比率等指标维持"绿档"。2024年上半年,公司剔除预收款的资产负债率、净借贷比率和现金短债比率分别为68.3%、58.6%和1.53倍。[1] 财务数据分析 1. 2024年上半年,公司实现营业收入人民币353.4亿元,同比+10.1%;归母净利润人民币18.3亿元,同比-15.9%;毛利率为13.7%,同比-4.1个百分点。[1] 2. 2024年上半年,公司加权平均借贷利率为3.57%,同比下降41个基点,期末平均借贷成本进一步下降至3.47%。[1] 3. 公司2024年EPS预测为人民币0.81元,给予公司24年8-10倍PE估值,对应市值区间为285-357亿港元,对应合理价值区间为每股7.09-8.86港元。[4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 净利润受市场影响下降,但已售未结金额充足 [1] - 公司销售金额同比下滑,但在大湾区持续深耕 [1] - 公司通过多元化增储模式在一二线城市获取优质土储 [1] - 公司财务健康稳健,借贷成本进一步下降 [1] 营收及盈利预测 - 预测2024-2026年营收分别为839.70亿元/868.38亿元/920.75亿元,同比增长4.7%/3.4%/6.0% [1] - 预测2024-2026年归属母公司股东净利润分别为35.24亿元/41.03亿元/50.30亿元,同比增长10.6%/16.4%/22.6% [2] - 预测2024-2026年每股收益分别为0.88元/1.02元/1.25元,PE倍数为4X/4X/3X [2] 财务指标分析 - 公司2024年上半年"三道红线"指标保持全部"绿档",财务健康稳健 [1] - 公司2024年上半年平均借贷利率为3.57%,同比下降41个基点,融资成本进一步下降 [1] - 公司2024年上半年毛利率为13.7%,同比下降4.1个百分点,可能系销售和营销成本同比上升所致 [1] - 公司2024年上半年资产负债率为68.3%,净负债比率为58.6%,偿债能力较强 [5] 土储及销售情况 - 公司2024年上半年在大湾区实现合同销售金额约261.1亿元,占比47.1% [1] - 公司2024年上半年新增土储172万平方米,其中66%通过多元化增储模式获取 [1] - 公司截至2024年上半年总土储面积2503万平方米,94%分布在一二线城市 [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩分析 - 2024H1公司业绩受结转结构及减值计提有所下滑,主营业务收入353.4亿元(+10.1%),归母净利润18.3亿元(-15.9%),核心净利润17.4亿元(-18.8%),毛利率13.7%(-4.0pct),归母净利率5.2%(-1.6pct) [1] - 公司业绩下滑主要是低毛利率项目结转,以及继续计提资产减值10.7亿元 [1] - 公司已售未结金额1909亿元,充足的资源带动营收继续增长,同时也将一定程度对冲毛利率下行对业绩的影响,且随着低毛利率项目的逐步出清,公司业绩有望逐步企稳 [1] 公司财务状况 - 公司债券融资渠道畅通,财务稳健流动性无忧,有息负债规模1102.4亿元(+10.4%),加权平均融资成本3.57%(-0.41pct),资产负债率68.3%,净负债率58.6%,现金短债比1.53倍,三道红线维持绿档达标 [1] 公司销售情况 - 上半年销售有所承压,公司维持全年销售同比增长3.5%目标不变,下半年或加大推盘力度 [1] - 公司2024H1实现合同销售金额554.0亿元(-33.7%),全口径销售排名克而瑞百强房企第9位,同比前进3位,销售同比降幅略小于行业 [1] - 公司期末总土储2503万方,一二线城市占比约94%,在手可售资源约2700亿元,土储布局优异且可售充足是公司坚定目标的底气 [1] 公司拿地情况 - 上半年保持适度投资强度,通过"6+1"多元化增储模式新增12幅土地,总建筑面积172.2万方,其中通过多元化方式获取项目面积占比达66% [1] - 投拓继续聚焦核心城市,主要于上海、北京、广州、杭州、成都、合肥等高能级城市拿地 [1] 财务预测 - 预计公司2024/2025/2026年营收分别为867.8/927.0/992.7亿元,归母净利润分别为30.4/31.0/32.1亿元,对应EPS为0.76/0.77/0.80元/股,对应PE为4.9/4.8/4.7倍 [2]