评级确认 - 惠誉国际评级有限公司于2025年12月10日宣布，维持万通保险国际有限公司的保险公司财务实力评级为“A-”（强劲）不变 [1] - 万通保险国际有限公司的评级展望维持稳定 [1] - 万通保险国际有限公司是云锋金融的非全资附属公司 [1]

评级确认 - 惠誉国际评级有限公司于2025年12月10日宣布，维持万通保险国际有限公司的保险公司财务实力评级为“A-”（强劲）不变 [1] - 万通保险的评级展望维持稳定 [1] - 万通保险是云锋金融的非全资附属公司 [1]

评级情况 - 2025年12月10日惠誉维持万通保险“A-”（强劲）保险公司财务实力评级不变[3] - 万通保险评级展望维持稳定[3]

本次控股权转让交易核心条款 - 湖北荆江实业投资集团有限公司（荆江实业）拟以协议转让方式，受让广东恒锐持有的4.18亿股及东方集团质押的1686.09万股ST易事特股份，转让价格为5.61元/股，交易总对价为24.37亿元，以现金支付 [1][10] - 交易同时，原控股股东东方集团将不可撤销地放弃其持有的公司全部31.01%股份的表决权 [1][10] - 交易完成后，荆江实业将合计持有上市公司18.66%的股份，成为控股股东，实际控制人变更为荆州市国资委 [1][10] 交易背景与历史沿革 - 此次控股权转让是ST易事特自2018年以来的第五次运作，前四次均未成功 [3][12] - 第一次（2018年11月）：拟转让给珠海华发集团，计划使其持股达34.9%，后终止 [3][12] - 第二次（2019年9月）：拟转让给广东恒健投资控股，计划持股34.9%，后未成行 [4][13] - 第三次（2020年7月）：拟转让18%股份给广东恒锐，公司变更为无控股股东 [4][13] - 第四次（2022年12月）：拟转让17.94%股份给广物集团，该协议已于2023年12月7日终止 [5][11][13][14] 交易方背景与战略协同 - 受让方荆江实业是专业化产业运营集团，资产规模约300亿元，信用评级为2A+，业务涵盖生物医药、建筑施工、文旅、环保等 [2][11] - 荆江实业的母公司荆州城发集团总资产规模超过900亿元，在新能源新材料、数字经济、生态环保等战略性新兴产业布局深厚 [2][11] - 公司表示，本次转让旨在实现国资与民营企业的强强联合，荆江实业可为公司提供更稳定的资金保障，并助力引入政府及产业资源，加快战略布局 [2][11] 公司基本面与经营状况 - ST易事特于2014年在深交所上市，核心业务聚焦于“新能源+储能”，并重点关注通信和算力数据中心建设的市场机会，持续在储能、风电、光伏三大板块发力 [8][16] - 2023年前三季度，公司实现营业收入24.6亿元，同比增长6.52%；实现归属于上市公司股东的净利润9427万元，同比下降54.25% [8][16]

控股权变更 - 湖北荆江实业投资集团有限公司拟以5.61元/股的价格，合计24.37亿元现金收购ST易事特4.18亿股及1686.09万股，交易完成后将持有公司18.66%的股份，成为控股股东 [2] - 原控股股东扬州东方集团有限公司在转让股份的同时，将不可撤销地放弃其持有的公司全部31.01%股份的表决权 [2] - 交易完成后，荆州市国有资产监督管理委员会将成为ST易事特的实际控制人 [2] 交易背景与战略意义 - 公司表示此次股份转让旨在充分发挥国资和民营企业的体制机制优势，实现强强联合 [3] - 荆江实业是荆州市城市发展控股集团市场化转型的重要载体，业务多元，其控股股东荆州城发总资产规模超过900亿元，并在新能源新材料、数字经济等战略性新兴产业有深厚布局 [3] - 荆江实业自身资产规模约300亿元且拥有2A+信用评级，预计能为公司提供更稳定的资金保障，并助力引入政府及产业资源，加快公司战略布局 [3] 历次控制权转让尝试 - 此次是公司自2018年以来的第五次控股权转让运作，前四次尝试均未成功 [5] - 第一次（2018年11月）：控股股东拟将29.9%股权转让给珠海华发集团，并计划通过部分要约再收购5%，但交易最终终止 [5] - 第二次（2019年9月）：实际控制人与广东恒健投资控股有限公司签署股权收购框架协议，拟转让34.9%股权，但未能成行 [5] - 第三次（2020年7月）：控股股东拟向广东恒锐转让18%股份并放弃剩余37.88%股份表决权，计划使公司变为无控股股东状态 [6] - 第四次（2022年12月）：广东恒锐拟将所持17.94%股权转让给广东省广物控股集团有限公司，原控股股东放弃31.78%股份表决权以让渡控制权，但该交易已随最新公告终止 [4][6][7] 公司主营业务与近期业绩 - 公司于2014年在深交所上市，核心业务聚焦于新能源+储能，并重点关注通信和算力数据中心建设的市场机会，持续在储能、风电、光伏三大板块发力 [10] - 2023年前三季度，公司实现营业收入24.6亿元，同比增长6.52%；实现归属于上市公司股东的净利润9427万元，同比下降54.25% [10]

涉及的行业与公司 * 涉及的行业：金融科技、保险、Web3/虚拟资产、区块链 * 涉及的公司：云锋金融（及其旗下品牌万通保险、云峰有鱼APP）、美国万通保险、云锋基金、蚂蚁银行、巴巴林斯投资管理公司、全球加密货币人寿保险公司CF[1][2][3][7][10] 核心观点与论据 1. 公司财务表现强劲增长 * 2025年上半年年化新保费达22.22亿港币，同比增长107%[2][5] * 2025年上半年新业务价值为6.07亿港币，同比增长81%[2][5] * 2025年上半年归母净利润为4.86亿港币，同比增长142%[2][5] * 总资产达1,050亿港币，总内涵价值为224亿港币[2][5] * 旗下万通保险2025年上半年净营运利润增长21%至6.96亿港元，新业务价值增长35%[2][13] 2. 积极布局Web3与虚拟资产领域 * 升级交易平台（1号牌）以支持比特币、以太坊等虚拟资产交易[2][6] * 探索链上现实世界资产（RWA），将高质量被投公司份额上链作为财富管理产品[2][6] * 推出虚拟资产基金管理服务，并将虚拟资产基金纳入投连险选择[2][6] * 战略投资1万个以太币，为未来RWA项目锁定交易成本[2][6][9] * 战略入股全球加密货币人寿保险公司CF，以快速布局市场[4][10] 3. 核心保险业务稳健且具优势 * 万通保险是香港前十大寿险公司之一，拥有50年历史[3][12] * 投资组合稳健多元化：约85%配置于固定收益类资产，97%债券为投资级别[4][14] * 2025年上半年固定收益投资回报率达4.6%，高于去年同期的4.5%[2][13] * 分销渠道广泛，拥有3,000多名代理，产品覆盖健康医疗、人寿、财富增值、退休规划等[12] * 香港市场优势：面向全球客户，满足中国内地客户的海外资产配置需求[12] 4. 强大的生态系统与协同效应 * 主要股东云锋基金和美国万通保险提供强力支持[2][7] * 万通保险的重要投资伙伴是美国巴巴林斯投资管理公司[7] * 蚂蚁银行作为重要分销伙伴，帮助推广万通保险产品[2][7] * 管理层经验丰富稳定，并引入前蚂蚁数科总裁蒋国飞博士加强Web3业务[2][8] 5. 对Web3领域的看法与策略 * 看好Web3在降低成本、提高效率、增强用户自主权和降低投资门槛方面的优势[4][15][16] * 认为美国将加密货币纳入战略储备等监管支持将推动Web3发展[4][16] * 预计未来链上客户和资产规模将呈指数级增长[4][16] * 计划将部分客户资金配置到虚拟资产，占比约为整体投资组合的10%~15%[4][19] * 认为RWA代币化需求（如黄金）强烈，但大规模盈利预计在2026年后释放[18] 其他重要内容 * 公司定位为上市创新型金融科技公司，拥有证监会虚拟资产牌照和长期保险及强积金受托人资格[3] * 购买1万个以太币的资金来自上市公司内部，目前足够使用，短期内无进一步购置计划[4][9][20] * 比特币被视为保值工具，以太坊因其安全性、稳定性和智能合约功能被视为RWA重要平台[17] * 保险资金投资虚拟资产在香港被允许但比例有限，公司采取在风险可控范围内进行少量配置的策略[19]

加密货币市场调整概况 - 12月1日比特币盘中一度下挫8%，最低跌破84000美元，较10月初历史高位126251美元回落近三成[1] - 以太坊单日最大下跌超10%，刷新七周低点，尽管12月2日价格有所回升，但整体弱势格局未变[1] - A股与港股加密货币相关概念股延续跌势，A股数字货币及区块链板块整体下跌，京北方、海联金汇、翠微股份等跌幅约1%[1][2] 杠杆清算与市场传导 - 12月1日全球市场24小时内共有超过27万笔合约仓位被强制平仓，涉及金额接近9.85亿美元，其中多头仓位占比约九成[2] - 波动蔓延至股票市场，美股加密交易平台Coinbase跌逾4%，Bit Digital跌幅超过5%，港股云锋金融集团跌幅近3%，OSL集团盘中下挫近1%[2] - 市场在风险偏好下降时期呈现板块式联动下行，加密相关资产成为被优先减仓的品种[2] 机构资金行为变化 - 自今年9月以来，大型机构投资者已累计出售超过200亿美元的加密资产[3] - 美国市场中多只比特币现货ETF在11月后流入势头放缓，甚至出现几周连续净流出[3] - MicroStrategy的融资安排及做空声音被市场放大，股价与币价之间形成负向情绪传导[3] 调整驱动因素 - 调整呈现多重因素叠加特征，包括宏观货币政策预期反复、机构资金持续减仓以及市场内部杠杆集中出清[1][4] - 波动更多来自机构端主导，出于组合管理和年末风险敞口控制的主动调整，价格回调导致被动去杠杆扩大跌幅[4] - 比特币8万美元附近仍是短线观察核心区间，一旦跌破可能回到今年4月的区间低点[4] 宏观与监管影响 - 美联储高官强调通胀仍具黏性，市场对12月降息预期迅速降温，芝商所FedWatch数据显示12月降息概率一度跌破50%[5] - 中国人民银行牵头召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，正式将稳定币纳入虚拟货币监管范畴[6] - 监管表态是对既有政策框架的再确认，否定了部分市场参与者试图将稳定币类货币化或准法币化的预期[6]

股份情况 - 截至2025年11月30日，已发行股份（不含库存）4,059,291,673，库存股份0，总数4,059,291,673[2] - 2025年11月，已发行股份（不含库存）和库存股份数目无增减[2] 购股权计划 - 截至2025年11月30日，购股权计划下月底结存股份期权数目为0[3] - 2025年11月，因行使期权发行新股及自库存转让股份数目为0[3] - 截至2025年11月30日，该计划本月底可能发行或转让股份386,799,167[3] 报表日期 - 公司呈交报表日期为2025年12月1日[1]

加密货币概念股市场表现 - 港股加密货币概念股早盘集体下挫 [1] - 欧科云链(01499 HK)股价下跌12.5%至0.189港元 [1] - 云锋金融(00376 HK)股价下跌9.74%至3.43港元 [1] - OSL集团(00863 HK)股价下跌3.89%至16.05港元 [1]

加密货币概念股市场表现 - 加密货币概念股早盘下挫，欧科云链(01499)跌12.5%报0.189港元，云锋金融(00376)跌9.74%报3.43港元，OSL集团(00863)跌3.89%报16.05港元 [1] - 12月1日早间加密货币市场再度跳水，比特币盘中一度跌破8.7万美元，日内跌幅一度超过5% [1] - 以太坊盘中跌幅也超过5%，失守2900美元 [1] 监管政策动态 - 中国人民银行11月28日召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议 [1] - 会议要求继续坚持对虚拟货币的禁止性政策 [1] - 会议决定持续打击虚拟货币相关非法金融活动 [1]