公司财务安排 - 公司将于2025年8月27日召开董事会会议 [1] - 会议将审议及通过集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将审议派发中期股息的建议（如有） [1]

配售所得款项用途及动用情况 - 2022年配售事项所得款项净额约3.1亿港元[2] - 所得款项中2.79亿港元用于支持天然气、液化天然气及综合能源项目管理的投资及研发[4] - 所得款项中3100万港元用于一般营运资金[4] - 截至2024年12月31日年度已动用1.77亿港元用于能源项目相关投资及研发[4] - 截至2024年12月31日所有配售所得款项已按拟定用途悉数动用[4] 购股权计划条款 - 2024年购股权计划向参与者授出购股权不得超过已发行股份总数1%[9] - 购股权认购期限不得超过授出日期起10年[9] - 购股权行使价不得低于授出日收市价、前五个营业日平均收市价及股份面值中最高者[9]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额2.5亿港元，股份30亿股，面值0.083333333334港元[1] - 上月底及本月底已发行股份15.54322926亿股，库存股份为0[2] - 本月内已发行股份及库存股份总额增减为0[7] 股份期权 - 2015年7月24日授出的359.6076万份股份期权已失效，本月底结存为0[3] - 2021年2月26日授出的股份期权本月底结存1292.4187万份[3] - 2021年11月3日授出的股份期权本月底结存217.5万份[3] - 2024年购股期权计划本月底结存为0，可能发行或转让股份1.40092292亿份[3] 可换股债券 - 2025年3月21日发行6372万港元可换股债券，可转换为1.416亿股，本月底总额6372万港元[4] - 可换股债券转换价0.45港元，到期日为发行日起36个月[4][5]

港股光伏股表现 - 凯盛新能涨超7%，最新价4.990 [1] - 福莱特玻璃涨超5%，最新价10.760 [1] - 山高新能源涨近4%，最新价2.260 [1] - 信义光能涨3%，最新价3.140 [1] - 信义玻璃涨超1%，最新价8.210 [1] - 协鑫新能源涨超1%，最新价0.440 [1] 光伏行业动态 - 行业通过控产能及拓场景来提升需求，价格已经企稳 [1] - 中国光伏行业协会上调2025年预期，中国新增装机规模预计达270-300GW [1] - 全球新增装机规模上调至570-630GW [1] - 2025年中国光伏累计装机规模将突破1000GW，迈入太瓦时代 [1]

全球经济与地缘格局 - 全球经济进入结构性复苏新纪元，产业链在东西半球重构价值坐标 [1] - 技术革命加速推进，算法重新定义金融疆界，资本流动重塑全球版图 [1] - 地缘政治格局变化成为文明迭代的关键变量 [1] 格隆汇中期策略峰会2025 - 峰会于2025年7月4日-5日在深圳举办，涵盖策略会、思享会、ESG榜单发布及上市公司路演 [4] - 汇聚顶级经济学家、投资机构及上市公司，聚焦中国资本市场变革与发展 [4] - 发布"格隆汇金格奖"ESG卓越榜单，覆盖港股、美股、A股上市公司及优质项目 [4] ESG卓越企业榜单 - **可持续发展类**：第四范式、晋景新能、通威股份等12家企业入选 [4] - **环境友好类**：TCL电子、贝壳-W、蓝月亮集团等12家企业获奖 [5] - **社会责任类**：联想集团、中国平安、中国飞鹤等12家企业上榜 [6] - **公司治理类**：龙湖集团、招商局商业房托、卓越商企服务等12家企业入选 [7] - **创新实践类**：波司登、携程集团-S、信达生物等12家企业获奖 [8] - **信息披露类**：TCL科技、伊利股份、众安在线等12家企业上榜 [9] ESG卓越项目与团队 - **卓越项目**：比亚迪超级e平台、宁德时代骐骥换电解决方案等5个项目入选 [10] - **卓越IR团队**：百奥家庭互动、国泰君安国际、首程控股等10家团队获奖 [10] - **卓越PR团队**：比亚迪、理想汽车-W、优必选等10家团队上榜 [11] - **卓越领袖**：大众公用杨国平、招金矿业李艳等4位高管获评 [12]

董事会成员 - 董事长朱钰峰拥有加拿大George Brown College工商管理学院学历，现任协鑫集团党委书记、副董事长兼总裁，并担任协鑫科技控股、协鑫新能源控股、协鑫能源科技、协鑫集成等多家上市公司董事长或副主席职务，同时兼任多项社会职务如中华全国青年联合会常务委员会委员、中国青年企业家协会副会长等，曾获"2017中国新能源十大年度人物"、"2023年度江苏财经人物"等荣誉，报告期内税前报酬为0万元 [3] - 董事朱共山为协鑫集团创始人兼董事长，担任协鑫科技控股、协鑫新能源控股、协鑫能源科技等上市公司董事局主席或董事职务，兼任全球绿色能源理事会主席、亚洲光伏产业协会主席等多项社会职务，曾获"改革开放40年中国企业改革奖章"、"新中国70周年新能源产业十大杰出贡献人物"等荣誉，报告期内税前报酬为0万元 [4] - 董事孙玮拥有工商管理博士学位，1994年加入协鑫集团，现任协鑫科技控股执行董事、协鑫新能源控股非执行董事、协鑫集团副董事长等职务，在财务融资、金融策略及管理方面拥有逾20年经验，报告期内税前报酬为0万元 [5] - 董事朱战军曾任徐州西区热电厂总经理、协鑫科技控股首席执行官等职务，现任协鑫科技控股董事会副主席、协鑫集团副董事长、协鑫集成董事，报告期内税前报酬为0万元 [6] - 董事兼总经理蒋卫朋拥有MBA学历，曾任通威太阳能有限公司总经理助理，2023年9月起担任协鑫集成总经理，2024年6月起担任董事，拥有多年光伏行业生产管理经验，报告期内税前报酬为220万元 [7] - 董事兼副总经理马君健拥有博士学位，2017年加入协鑫集团，现任协鑫集成董事、副总经理兼董事会秘书，兼任上海股份公司联合会副理事长等职务，曾获水晶球"最佳董秘"、金钺奖"最佳董秘"等荣誉，报告期内税前报酬为143万元 [8] - 独立董事程博报告期内税前报酬为22万元 [9] - 独立董事张利军为江苏法德东恒律师事务所执委会主席，江苏省律师协会副会长，曾获"江苏省优秀律师"、"南京市五一劳动奖章"等荣誉，报告期内税前报酬为22万元 [9] - 独立董事霍佳震为同济大学经济与管理学院博世讲席教授，曾任同济大学经济与管理学院院长，获国务院特殊津贴、上海市领军人才等荣誉，报告期内税前报酬为22万元 [10] 监事会成员 - 监事会主席李克存拥有硕士研究生学历，曾任协鑫集团人力资源部联席总经理，现任协鑫集成分管人力副总裁，报告期内税前报酬为100万元 [11] - 监事戴梦阳拥有本科学历和律师资格，1996年开始从事律师工作，2003年加入协鑫集团从事法务管理工作，现任协鑫集成助理副总裁兼风控法务中心法务总经理，报告期内税前报酬为100万元 [12] - 监事孙国亮拥有南京信息工程大学电子科学与技术专业本科学历，2011年加入协鑫集团，现任协鑫集成科技（苏州）有限公司组件事业部总经理，报告期内税前报酬为120万元 [13] 高级管理团队 - 副总经理兼财务总监方建才拥有中欧国际工商管理学院EMBA硕士学位，曾任职于安永华明会计师事务所，现任协鑫集成副总经理兼财务总监，报告期内税前报酬为120万元 [14][15]

行业背景与趋势 - 数字技术驱动能源革命 人工智能和大数据等前沿技术与电力技术跨界碰撞催生颠覆性产业变革 成为破解能源安全和绿色转型难题的关键因素[1] - 新能源比例快速提高 终端用电设备井喷式增长 电力系统"双高""双峰"特性日益突出 电力供需调节难度持续增加 极端天气影响显著 智能化数字化技术变革迫在眉睫[1] - 截至2024年12月底全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦 同比增长14.6% 其中太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦同比增长45.2% 风电装机容量约5.2亿千瓦同比增长18.0%[2] 行业痛点与解决方案 - 传统运维模式效率低下成本高昂矛盾凸显 以AI为底座的新能源智能管理成为行业突围关键战场[2] - 公司依托互联网大数据前沿技术构建智慧运维体系 实现风光储充等多业态全生命周期一站式服务管理[1] - 自主研发"鑫翼连"综合能源管理平台依托AI算法 实时监控300余座多业态新能源场站的13吉瓦装机容量 提供覆盖全生命周期的智能管理解决方案[2] 公司战略与成果 - 公司致力于清洁能源低碳转型发展 持续加大研发投入 科技创新能力显著增强[2] - 聚焦新能源电站运营管理行业痛点 凭借15余年综合能源运营模式和技术优势探寻差异化发展之路[2] - 加强行业伙伴深度协作 积极参与电力技术标准顶层设计 为行业可持续发展筑牢根基[2] 未来展望 - 公司将持续深耕能源产业基础科技化和产业链现代化 在强链补链延链征程中持续释放绿色动能[3] - 推动全球能源转型迈向全新高度[3]

公司业务战略与布局 - 公司是国内知名民营光伏发电企业，成功落实战略转型，打造“能源服务+天然气贸易”双主营业务[6] - 2024年公司结合国内外形势与行业趋势，聚焦“站贸一体化”战略，加快国际化进程[17] - 2024年10月初协鑫天然气（新加坡）有限公司落户新加坡，10月31日首船自营进口LNG抵达北京燃气天津南港LNG接收站[22] - 公司自主研发的“鑫翼连”能源管理平台V3.0正式发布，涵盖4大单元、8大功能模块和178个模型[23] - 公司采取多元化用工模式布局人才市场，制定海外天然气品牌战略规划，采用“国际化+本土化”经营策略[24] 各业务线收入数据 - 公司2024年经营管理服务和相关配套服务收入为1108百万元，LNG业务相关收入为288百万元，电力销售收入为730百万元[10] - 2024年光伏电站经营及管理服务收入为2.72577亿元，较2023年的2.279亿元增加4470万元[26] - 2024年电力销售及电价补贴收入由2023年的5.782亿元减少4.881亿元至9010万元[26] - 2024年集团LNG及相关产品贸易销售收入为7.3亿元，2023年为860万元[27][32] - 2024年集团收入为11.07755亿元，2023年为8.3152亿元，毛利率从45.8%降至11.5% [33][36] - 2024年集团LNG贸易业务销售总额约为44.5万吨，订立贸易合约总收入约为17.5亿元[32] 各业务线装机容量与并网容量数据 - 公司2024年附属电站并网容量为133兆瓦，2023年为50兆瓦[11] - 公司2024年经营管理服务装机容量为7.2吉瓦，2023年为12.5吉瓦[13] - 截至2024年12月31日，集团为装机容量约12.5吉瓦的光伏电站提供经营及管理服务，较2023年的7.2吉瓦增加74% [26][28] - 2024年集团经营的光伏电站并网容量由2023年的133兆瓦下降62%至50兆瓦，电力销售量及发电收入分别下降78.4%及84.4% [26] 财务关键指标变化 - 公司2024年某指标占比为21%，2023年为23%，下降2个百分点[14] - 公司2024年某指标数值为444，2023年为51，同比下降88%[15] - 2024年公司拥有人应占年内亏损为4.24亿元，较去年的11.66亿元亏损减少[26] - 2024年行政开支由4.248亿元减少36.6%至2.694亿元[27] - 2024年融资成本由4.439亿元减少3.925亿元至5140万元[27] - 2024年其他收入含重大融资成分应收款项推算利息6580万元、关联公司利息收入1560万元、原附属公司利息收入390万元，2023年对应为0、0、4270万元[37] - 行政开支减少36.6%，2024年为2.694亿元，2023年为4.248亿元[38] - 2024年其他收益及亏损净额为亏损6660万元，2023年为亏损4.146亿元[39] - 2024年预期信贷亏损模型减值亏损净额为1.48亿元，2023年为1.56亿元[40] - 应占联营公司溢利2024年为1.11亿元，2023年为1.12亿元[43] - 2024年借款成本总额由4.439亿元减至5140万元，计息债务由5.52亿元减至4.52亿元[44] - 2024年所得税开支为420万元，2023年为1520万元[45] - 物业、厂房及设备2024年末为5.481亿元，2023年末为9.039亿元[47] - 2024年末应收关联公司款项为12.681亿元，2023年末为14.533亿元[48] - 2024年末其他应付款项由7.804亿元减至5.333亿元[50] - 2024年12月31日集团流动资产净额约为15.682亿元，2023年为17.605亿元[53] - 2024年12月31日集团总负债12.65亿元，总资产60.94亿元，资产负债率20.8%；2023年总负债15.12亿元，总资产65.06亿元，资产负债率23.2%[53] - 2024年12月31日集团人民币债务6400万元，美元债务3.88亿元；2023年人民币债务1.42亿元，美元债务4.1亿元[53] - 2024年12月31日集团使用权资产4930万元，确认租赁负债1.114亿元；2023年使用权资产7680万元，租赁负债1.372亿元[54] - 2024年12月31日集团背靠背担保最高金额为12.41亿元，2023年为17.15亿元；财务担保金额为0，2023年为12.59亿元[55] - 2024年12月31日集团天然气液化厂建设承诺资本承担约为0，2023年为1.067亿元；合营企业股本承担约为2450万元，与2023年持平[56] - 2024年物业、厂房及设备为5.186亿元，2023年为8.723亿元；银行及其他存款为3700万元，2023年为1.019亿元[59] - 2024年12月31日，公司累计亏损及可供现金分派及/或实物分派的权益其他组成部分为人民币4.16746亿元，2023年12月31日为人民币13.52462亿元[187] 公司业务风险 - 公司光伏电站经营及管理服务业务面临市场化竞价交易导致价格下跌风险[64] - 公司面临LNG及相关产品价格不可预测、交易市场拓展难度增加等风险[66][67] 董事会成员信息 - 朱共山67岁，2022年9月9日获委任为执行董事，担任董事会主席等职[75] - 朱钰峰43岁，2015年12月11日获委任为执行董事，曾于2020年12月至2022年9月兼任总裁[79] - 王东59岁，2022年9月9日获委任为执行董事，担任总裁等职[82] - 顾增才61岁，2023年10月27日获委任为执行董事，曾于2021年6月至2023年5月任协鑫集成独立董事[85] - 孙玮53岁，2014年5月9日获委任为非执行董事，在集团投资等方面有逾25年经验[89] - 朱共山曾于2014年4月至2016年5月期间担任公司执行董事[75] - 朱钰峰曾自2015年2月至2015年12月担任公司非执行董事兼副主席[79] - 王东曾于2006年1月至2009年5月担任协鑫科技运营总监[82] - 顾增才曾于1982年7月至1993年9月在江苏省盐城市印染厂财务科工作[86] - 孙玮曾于2006年11月至2007年7月及2007年10月至2015年1月为协鑫科技执行董事[89] - 杨先生57岁，2015年9月18日获委任为非执行董事[91] - 方先生45岁，2021年3月1日获委任为非执行董事，自2021年2月起出任协鑫集成副总经理兼财务总监[93] - 李先生70岁，2014年5月9日获委任为独立非执行董事，担任公司审核委员会及薪酬委员会主席[98] - 李先生在2007 - 2017年担任中国湖南省政协委员[99] - 王先生62岁，2015年2月9日获委任为独立非执行董事，为公司薪酬委员会及提名委员会成员[103] - 王先生自2014年11月起出任珠海东方金桥资本管理有限公司董事长[104] - 陈博士47岁，2015年4月22日获委任为独立非执行董事，为公司审核委员会、薪酬委员会及提名委员会成员[107] - 陈博士承担咨询专案20余项[108] - 董事会由十一名成员组成，包括四名独立非执行董事、四名执行董事和三名非执行董事[114] - 董事会成员中有两名女性董事，提升了性别多元化[115] - 各董事以不多于三年的指定任期委任，每届股东周年大会上三分之一董事须轮值告退并可膺选连任，孙玮女士、方建才先生、陈莹博士及蔡宪和先生将在本次股东周年大会上轮值退任[121] - 陈莹博士自2015年4月起担任独立非执行董事逾九年，董事会建议其在股东周年大会上重选[123] 公司治理相关 - 公司一直遵守企业管治守则所载的守则条文[113] - 董事会获授权管理公司整体业务，承担领导及监控责任[116] - 主席主要负责领导董事会等，总裁负责集团日常运作[120] - 董事会已就董事证券交易采纳不逊于上市规则附录C3的自订标准守则，全体董事在报告期内遵守规定[124] - 董事会全权负责保持集团风险管理和内部控制系统健全有效并审查其有效性[125] - 公司致力于持续改善企业管治常规及过程，推行高水平企业管治[112] - 公司治理委员会在报告期内举行一次会议，检讨2023年风险管理、内部控制系统及企业管治政策及常规以及计划[127] - 报告期内公司实际已遵守企业管治守则有关风险管理及内部控制的最新规定[128] - 公司将KRI应用至风险评估活动，通过KRI量化评价风险水平[132] - 公司建立并维护涵盖战略、市场等多方面的风险清单和关键风险指标库(KRI)[132] - 公司针对董事会重点关注的风险，内部控制部门协助进行风险监督与定期报告[132] - 公司内部控制职能独立，负责人向公司治理委员会汇报，其他董事从主席报告知悉内部审计结果[135] - 公司治理委员会及董事会认为集团风险管理和内部控制系统基本有效，相关雇员和资源充足[135] - 2024年公司中期报告及年报在规定时限内刊发，向持份者提供财务资料[136] - 公司建立反舞弊管理框架，制定举报政策及程序，审核委员会定期审视相关政策及制度[139] - 薪酬委员会于2005年9月15日成立，负责监察公司全体董事及高级管理层薪酬政策及架构[141] - 薪酬委员会本报告期举行一次会议，公司采纳2024年购股计划[144][145] - 提名委员会于2014年5月9日成立，本报告期举行一次会议[147][150] - 审核委员会于1999年4月1日成立，本报告期举行三次会议[159][162] - 2024年审计服务酬金为1550万元人民币，较2023年的1700万元人民币有所下降[163] - 2024年中期审阅酬金为650万元人民币，较2023年的700万元人民币有所下降[163] - 2024年与收购事项有关的主要及关连交易的相关服务酬金为830万元人民币[163] - 公司治理委员会于2016年4月27日成立[165] - 提名委员会将审核2024年董事袍金、执行董事薪酬待遇及2023年花红[148] - 审核委员会将审核集团财务汇报程序、风险管理及内部监控制度有效性[164] - 报告期内公司治理委员会举行1次会议，检讨2023年风险管理等政策及常规、2024年计划并进行中期审阅[167] - 董事会每年最少定期举行4次会议，报告期内举行6次董事会会议[169][171] - 董事会例会通知提前最少14日送交董事，会议文件提前最少3日送交[170] - 报告期内主席与独立非执行董事举行1次无其他董事出席的会议[171] - 全体董事年内均参加公司组织的董事培训[174] - 报告期内公司秘书为何旭晞先生，接受超15个小时相关专业培训[176] - 报告期内公司之章程文件无修订变动[177] 公司其他信息 - 公司光伏电站严格遵守环境保护管理标准，遵循相关法律法规及内部管理制度[178] - 公司与主要持份者通过多种形式保持沟通交流，并定期检讨沟通渠道[179] - 董事提呈集团截至2024年12月31日止年度报告及经审核综合财务报表[181] - 集团本报告期慈善及其他捐款约为人民币250万元[188] - 年报日期，公司已发行股份总数为15.54322926亿股[190] - 2024年5月10日，公司按每股0.26港元配售2.33487154亿股股份，占完成后经交易扩大的已发行股本约16.67%，筹集所得款项净额约5970万港元[196] - 2024年12月31日，2024年配售事项所得款项净额5970万港元已按拟定用途悉數動用，其中5370万港元用于支持与天然气等业务相关投资及研发成本等，600万港元用于一般营运资金用途[196][197] - 公司股份将于2025年5月19日至22日暂停办理股份过户登记[193] - 董事会建议不派发本报告期间末期股息[185] - 每届股东大会上，三分之一董事须轮值告退并符合资格膺选连任，孙玮女士等4人须于本次股东大会轮值退任并可依愿膺选连任[200] - 集团主要业务为电力销售、提供经营及管理服务、光伏相关配套服务及销售液化天然气及相关产品[182] - 截至2024年12月31日止年度及报告日期，公司并无持有任何库存股份[191]

市场动态 - 美国"对等关税"引发海外市场剧烈震荡 美股三大股指均大幅下跌 30年期美债收益率重新向5%关口迈进 美元跌破100大关 [1] - A股市场迎来"回购增持潮" 最近三个交易日内拟回购金额上限加增持金额上限合计803.06亿元 较3月全月199.4亿元激增逾三倍 [1] - 沪深300指数作为核心资产代表 覆盖各行业龙头公司 行业分布均匀分散 近期备受投资者关注 [1] 基金表现 - 海富通沪深300指数增强基金采用"核心+卫星"策略 核心策略为深度学习多因子打分 卫星策略包括事件驱动和行业轮动 [2] - 自2019年10月9日转型以来 A类份额累计收益率33.35% 显著优于同期沪深300指数1.29%和业绩比较基准1.79% [2] - 2024年A类份额全年收益率22.20% 在全市场沪深300指数增强基金中排名第一 近三年收益率7.81% 远超业绩比较基准-7.31% [2] 基金规模 - 2024年海富通沪深300指数增强基金A类 C类份额合计增加19.71亿份 规模合计增加24.36亿元 [3] 未来展望 - 对A股充满信心 将积极跟踪国内政策和经济变化 把握投资机会 [5] - 投资策略以稳为主 注重成分内增强和低偏离 力求提供高胜率 低超额回撤和短超额回撤修复时间的产品 [5]

文章核心观点 协鑫新能源2024财年营收增长、亏损收窄，“光伏 + 天然气”双主业模式初见成效，但天然气业务毛利率低且面临国际价格波动影响 [1][3] 业绩表现 - 2024年实现营业收入约11.08亿元，较2023年增长33.1%，亏损约4.24亿元，较2023年大幅收窄 [1] - 2024年整体毛利率从2023年的45.8%下降至11.5% [3] 业务板块 光伏业务 - 2024年光伏板块业务营收为3.78亿元 [1] - 截至2024年12月31日，为总装机容量约12.5GW的光伏电站提供经营及管理服务，较2023年增加74%，运维营收达2.73亿元 [2] 天然气业务 - 2024年天然气及相关产品贸易业务收入为7.30亿元，销售收入较2023年增长约84倍 [1][3] - 2024年10月初协鑫天然气(新加坡)有限公司落户新加坡，10月首船液化天然气抵达北京燃气天津南港LNG接收站，近期宣布收购协鑫汇东江苏如东LNG接收站项目 [3] 财务状况 - 截至2024年底，总资产为60.94亿元，总负债为12.65亿元，资产负债率降至20.8% [2] 发展策略 - 通过不断剥离电站资产走上轻资产转型之路，保留光伏电站运营业务 [1] - 以LNG业务作为2024年新增长点，形成“光伏 + 天然气”双主业模式 [2][3]