市场表现 - 光伏太阳能板块股价普遍下跌，阳光能源跌4.71%，协鑫科技跌4.42%，协鑫新能源跌2.70%，山高新能源跌1.42%，信义玻璃跌1.33%，凯盛新能跌1.33%，福莱特玻璃跌1.02% [1][2] 产品价格与库存 - 本周光伏产品价格相对稳定，成本水平可能起到支撑作用 [1][2] - 光伏玻璃产品价格下调2-3%，主要原因是库存压力以及需求疲软 [1][2] - 截至12月4日，光伏企业的平均库存期较9月底的15天，增至31.1天，是9月底的两倍多 [1][2] 行业需求与生产 - 由于今年底没有安装高峰期，近期中国太阳能装置需求较低 [1][2] - 除多晶硅产能恢复外，大多数组件的月度需求预计在12月将下降，因为计划减产 [1][2] 机构观点与细分领域展望 - 花旗预计多晶硅价格下行空间有限，主要是有成本水平的支持 [1][2] - 在中国光伏领域，更看好逆变器厂商，例如阳光电源和大宇，它们受益于储能系统的高需求增长 [1][2] - 多晶硅制造商也受益于预计在2026年出台的反内卷措施，这些措施旨在缓解产能过剩 [1][2]

于同日，武汉协鑫与浙江鑫宏订立屋顶光伏项目的PC协议。据此，武汉协鑫(作为承包人)将为浙江鑫宏 (作为发包人)位于中国江苏省苏州市，建设容量17.97兆瓦的屋顶光伏项目提供建设及并网服务。合同总 价约为人民币7.12百万元(含税)。 格隆汇12月5日丨协鑫新能源(00451.HK)公告，于2025年12月5日，武汉协鑫(公司的间接全资附属公司) 与浙江鑫宏(协鑫能科的间接非全资附属公司)订立分布式光伏项目的PC协议。据此，武汉协鑫(作为承 包人)将为浙江鑫宏(作为发包人)位于中国江苏省扬州高新区，建设容量7.137兆瓦的分布式光伏项目提 供PC服务。合同总价约为人民币16.42百万元(含税)。 ...

协鑫新能源(00451)公布，于2025年12月5日(交易时段后)，武汉协鑫(公司的间接全资附属公司)与浙江鑫 宏(协鑫能科（002015）的间接非全资附属公司)订立分布式光伏项目的PC协议。据此，武汉协鑫(作为 承包人)将为浙江鑫宏(作为发包人)位于中国江苏省扬州高新区，建设容量7.137兆瓦的分布式光伏项目 提供PC服务。合同总价约为人民币1642万元(含税)。 于同日，武汉协鑫与浙江鑫宏订立屋顶光伏项目的PC协议。据此，武汉协鑫(作为承包人)将为浙江鑫宏 (作为发包人)位于中国江苏省苏州市，建设容量17.97兆瓦的屋顶光伏项目提供建设及併网服务。合同总 价约为人民币712万元(含税) ...

核心交易公告 - 协鑫新能源的间接全资附属公司武汉协鑫与关联方浙江鑫宏于2025年12月5日签订了两份光伏项目PC（采购与施工）协议 [1] - 第一份协议涉及江苏省扬州高新区一个容量为7.137兆瓦的分布式光伏项目，合同总价约为人民币1642万元 [1] - 第二份协议涉及江苏省苏州市一个容量为17.97兆瓦的屋顶光伏项目，合同总价约为人民币712万元 [1] 项目具体细节 - 扬州高新区项目：武汉协鑫作为承包人，为发包人浙江鑫宏提供PC服务，建设容量为7.137兆瓦 [1] - 苏州市屋顶光伏项目：武汉协鑫作为承包人，为发包人浙江鑫宏提供建设及并网服务，建设容量为17.97兆瓦 [1] - 两份合同总金额合计约为人民币2354万元 [1] 关联交易与业务协同 - 交易双方为关联公司：发包方浙江鑫宏是协鑫能科的间接非全资附属公司，承包方武汉协鑫是协鑫新能源的间接全资附属公司 [1] - 此次交易体现了协鑫集团内部在光伏电站建设领域的业务协同，子公司承接了集团内其他关联方的工程订单 [1]

于同日，武汉协鑫与浙江鑫宏订立屋顶光伏项目的PC协议。据此，武汉协鑫(作为承包人)将为浙江鑫宏 (作为发包人)位于中国江苏省苏州市，建设容量17.97兆瓦的屋顶光伏项目提供建设及併网服务。合同总 价约为人民币712万元(含税) 智通财经APP讯，协鑫新能源(00451)公布，于2025年12月5日(交易时段后)，武汉协鑫(公司的间接全资 附属公司)与浙江鑫宏(协鑫能科的间接非全资附属公司)订立分布式光伏项目的 PC协议。据此，武汉协 鑫(作为承包人)将为浙江鑫宏(作为发包人)位于中国江苏省扬州高新区，建设容量7.137兆瓦的分布式光 伏项目提供PC服务。合同总价约为人民币1642万元(含税)。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 GCL New Energy Holdings Limited 協鑫新能源控股有限公司 （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：451） 關連交易 PC 協 議 PC協議 於同日，武漢協鑫與浙江鑫宏訂立屋頂光伏項目的PC協議。據此，武漢協鑫（作為承 包人）將為浙江鑫宏（作為發包人）位於中國江蘇省蘇州市，建設容量17.97兆瓦的屋頂 光伏項目提供建設及併網服務。合同總價約為人民幣7.12百萬元（含稅）。 PC協議主要條款載列如下： (1) 分佈式光伏項目的PC協議 日期 於二零二五年十二月五日（交易時段後），武漢協鑫（本公司的間接全資附屬公司）與 浙江鑫宏（協鑫能科的間接非全資附屬公司）訂立分佈式光伏項目的 PC協議。據此， 武漢協鑫（作為承包人）將為浙江鑫宏（作為發包人）位於中國江蘇省揚州高新區，建 設容量7.137兆瓦的分佈式光伏項目提供PC服務。合同總價約為人民幣16.42百萬元 （含稅）。 於 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 協鑫新能源控股有限公司 呈交日期: 2025年12月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00451 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | 0.083333333334 | HKD | | 250,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | 0.083333333334 | HKD | | 250,000,000 | 本 ...

协议核心内容 - 协鑫新能源的间接全资附属公司苏州协鑫运营与苏州协鑫科技续签经营服务协议 [1] - 新协议名称为2025年苏州经营服务协议，自2025年11月28日起生效，为期一年 [1] - 协议约定苏州协鑫运营继续向苏州协鑫科技提供经营及管理服务 [1] 协议财务条款 - 服务协议的总代价为人民币628.5万元 [1] 协议背景信息 - 此前的2024年苏州经营服务协议及其年度上限已于2025年11月12日届满 [1] - 续签协议是因服务需要继续进行 [1]

协议信息 - 2025年苏州经营服务协议自2025年11月28日起为期一年，代价628.5万元[3] - 2025年资产管理及行政服务协议自2025年7月1日起为期一年，代价38万美元[5] - 两项协议合并最高适用百分比率超0.1%但低于5%，须申报、公告及年度审阅，豁免独立股东批准[6] 苏州经营服务协议 - 服务的光伏电站装机容量为133兆瓦[9] - 年度服务费628.5万元，按季度支付，超发电量最高获30%奖励[10] - 光伏电站经营维护需6至11人，年度工资支出90万至120万元[12] - 光伏电站维护费用年度支出28万至70万元[12] - 客户额外服务年度支出19万至45万元[12] - 公司收取10%至15%合理利润率[12] - 2024年11月13日至12月31日及2025年1月1日至11月12日，过往服务费分别为81.8万元及513.8679万元[14] - 2025年11月28日至12月31日及2026年1月1日至11月27日，服务费最高年度上限分别为76.1088万元及740.9412万元[16] 资产管理及行政服务协议 - 2025年7月1日，GCL New Energy, Inc.与协鑫光伏订立服务协议，服务期一年，代价38万美元[18] - 年售电量低于24000兆瓦时，年服务费减少1万美元[23] - GCL New Energy, Inc.每年应付损害赔偿等责任总额上限为1万美元，重大过失或故意违约时为年服务费金额[24] - 公司收取约15%的合理利润率[26] - 2022年5月23日至12月31日、2023年、2024年及2025年1月1日至5月22日，过往服务费分别为30.5479万美元、50万美元、50万美元及19.4521万美元[27] - 2022年5月23日至12月31日、2023年、2024年及2025年1月1日至5月22日，服务费过往年度上限分别为30.5479万美元、50万美元、50万美元及19.4521万美元[28] - 2025年7月1日至12月31日及2026年1月1日至6月30日，收取服务费最高年度上限均为19万美元[30] 其他 - 订立2025年苏州经营服务协议可提高集团收入并发挥规模经济效益[32] - 公司实施多种内部控制措施确保关联交易合规[33] - 朱共山先生等6位董事就2025年苏州经营服务协议相关董事会决议案放弃表决[35] - 独立非执行董事将对交易进行年度独立审阅[37] - 公司核数师将对2025年苏州经营服务协议定价基准及年度上限进行年度审阅[37] - 苏州协鑫运营是公司间接全资附属公司，从事光伏电站业务[38] - 苏州协鑫科技是协鑫科技间接全资附属公司，提供太阳能发电技术服务[39] - 订立2025年苏州经营服务协议构成公司上市规则第14A章项下的关连交易[40] - 2024年和2025年苏州经营服务协议涉及的光伏电站装机容量为133兆瓦[41] - 股份面值为十二分之一（1/12）港元，相当于0.0833港元[42]

港股光伏太阳能板块市场表现 - 港股光伏太阳能股出现集体走强，协鑫科技和福莱特玻璃均上涨7%，信义光能上涨超过6% [1] - 卡姆丹克太阳能和阳光能源上涨超过5%，新特能源上涨接近3% [1] - 协鑫科技股价上涨7.25%至1.480港元，总市值达451.55亿港元，年初至今累计上涨37.04% [2] - 福莱特玻璃股价上涨7.10%至12.970港元，信义光能股价上涨6.78%至3.940港元 [2] 多晶硅行业并购重组动态 - 备受关注的多晶硅重组"联合体"平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨 [1] - 目前规划预计成立规模约700亿元人民币的基金，将采用百亿资金撬动700亿的"承债式"方式收购 [1] - 今年5月，多家多晶硅龙头企业开始筹划发起并购重组 [1] - 硅料龙头企业协鑫集团董事长朱共山表示，17家龙头企业已基本同意搭建联合体，预计于2025年内完成重组 [1] 相关公司市场数据 - 卡姆丹克太阳能总市值为1.48亿港元，阳光能源总市值为3.42亿港元 [2] - 新特能源总市值为124.7亿港元，协鑫新能源总市值为11.5亿港元 [2] - 信义能源年初至今股价累计上涨85.29%，协鑫新能源年初至今累计上涨52.58% [2]