公司年度业绩概览 - 公司截至2025年12月31日止年度营业额为18.32亿元，同比增长6.7% [2] - 公司股东应占溢利为2840.8万元，实现同比扭亏为盈 [2] - 每股基本盈利为0.03元 [2] 股东回报 - 公司拟派发末期股息每股0.07元 [2]

行业核心观点 - 中国餐饮市场已进入存量竞争时代，但主要国际连锁品牌并未放缓扩张，反而通过本土合作、门店创新和下沉布局持续加码投资，显示出对中国市场长期潜力的坚定看好 [1][6] 市场格局与规模 - 截至2025年3月，全国餐饮门店总数接近800万家，市场容量空前 [1] - 2024年全国餐饮收入为55,718亿元，同比增长5.3%，增速超过同年社会消费品零售总额 [10] 主要品牌扩张计划与现状 - **麦当劳**：最新门店数超7700家，计划2026年新开1000家，2028年突破1万家 [2][4] - **百胜中国**：最新门店数18,101家（肯德基12,997家，必胜客4,168家），计划2026年总门店超2万家，2030年超3万家 [2] - **星巴克**：最新门店数约8000家 [2] - **汉堡王**：最新门店数1250家，计划从2028年起每年净增200家，2035年达4000多家 [1][2] - **达美乐**：最新门店数1315家，持续扩张 [2] - **赛百味**：最新门店数1100余家，长期目标万店，计划每年新开300-500家 [2][5] - **Tims天好中国**：最新门店数1030家，计划加密现有城市网络并拓展低线市场 [2] - **味千拉面**：最新门店数608家，计划2026年起每年至少新开100家 [2][4] - **寿司郎**：目前在营门店123家，计划2025财年在大中华区增至157-161家，2026财年增至190-193家 [1][4] - **滨寿司**：目前在国内拥有100多家门店，其中上海28家，正加快在中国市场的开店速度 [4] 扩张策略与本土化创新 - **股权结构本土化**：出现“本土资本+国际品牌”的新常态，以缩短决策链条、适应中国市场快节奏 [8][9] - 星巴克与博裕投资成立合资公司，将中国8000多家直营店转为特许经营 [8] - 汉堡王引入CPE源峰，后者注资3.5亿美元获得其中国业务83%股权，资金将全部用于支持中国业务发展 [5][8][9] - **产品与供应链本土化**：品牌根据中国市场变化调整策略，例如味千拉面改用国内新鲜大骨熬制骨汤 [9] - **下沉市场布局**：成为国际品牌新的增长引擎 - 达美乐比萨2025年上半年非一线城市门店占比已达57%，通过“县域合伙人计划”将单店投资门槛降至80万元 [5] - Tims天好中国计划拓展低线市场及特殊渠道，开设轻量化门店 [6] - **新品牌与业态孵化**：探索新品牌以挖掘消费增量 - 必胜客孵化“必胜汉堡”和“必胜炙烤串”新业态，采用“店中店”形式复用空间 [9] - 肯德基成功孵化肯悦咖啡与KPRO肯律轻食，其中肯悦咖啡门店数从约700家加速扩张至2025年的2200家，增长近三倍，并计划2029年突破5000家 [10] 代表性公司业绩与动态 - **寿司郎**：其母公司财报显示，包括中国内地在内的海外市场净销售额达588.07亿日元，同比增长41.5%，利润达63.71亿日元，同比增长98.7% [3] - **汉堡王**：在获得CPE源峰注资后，目标到2035年将门店从约1250家拓展至4000家以上 [5] - **赛百味**：2025年8月迎来第1000家门店，而两年前门店数还停留在500多家，2024年新开超220家，创造了品牌进入中国近30年来的开店纪录 [5] - **达美乐**：2026年1月1日，在46个城市新开62家门店，其中多数位于二三线城市 [5] - **麦当劳与肯德基**：2025年分别净增约880家和1349家门店 [4]

公司业绩概览 - 公司截至2025年12月31日止年度营业额为18.32亿元，同比增长6.7% [1] - 公司股东应占溢利为2840.8万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 公司每股基本盈利为0.03元 [1] 股东回报 - 公司拟派发末期股息每股0.07元 [1]

EF001 EF001 發行人所發行上市權證/可轉換債券的相關信息 發行人所發行上市權證/可轉換債券 不適用 其他信息 其他信息 不適用 發行人董事 董事會成員包括執行董事潘慰女士、潘嘉聞先生及伍美娜女士；非執行董事重光克昭先生及姚逸安先生；以及獨立非執行董事路嘉 星先生、任錫文先生及何百全先生。 第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | | --- | --- | | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 味千（中國）控股有限公司 | | 股份代號 | 00538 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2025年12月31日止年度之特別股息 | | 公告日期 | 2026年3月27日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 其他 股息類型 | | | 特別股息 | | | ...

EF001 EF001 | 其他信息 | | | --- | --- | | 其他信息 | 不適用 | | 發行人董事 | | | 董事會成員包括執行董事潘慰女士、潘嘉聞先生及伍美娜女士；非執行董事重光克昭先生及姚逸安先生；以及獨立非執行董事路嘉 | | | 星先生、任錫文先生及何百全先生。 | | 第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 味千（中國）控股有限公司 | | 股份代號 | 00538 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2025年12月31日止年度之末期股息 | | 公告日期 | 2026年3月27日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | ...

收入和利润（同比环比） - 营业额为18.32亿元人民币，同比增长6.7%[2] - 公司总收益从2024年的1,717.29百万人民币增长至2025年的1,831.936百万人民币，同比增长约6.7%[16][17] - 公司2025年来自外部客户的总收益为18.32亿元人民币（2024年：17.17亿元），同比增长6.7%[20] - 公司2025年营业额约为人民币18.319亿元，较2024年同期的约人民币17.173亿元增长6.7%[46] - 营业额同比增长6.7%至约人民币18.32亿元，净增21间门店[52] - 毛利为14.10亿元人民币，同比增长7.3%[2] - 经营溢利为6455.3万元人民币，同比大幅增长332.8%[2] - 公司股东应占溢利为2840.8万元人民币，上年同期为亏损2022.4万元人民币[2] - 公司年内溢利从2024年亏损15.241百万人民币转为2025年盈利32.288百万人民币[16][17] - 公司除税前溢利从2024年亏损50.132百万人民币转为2025年盈利61.140百万人民币[16][17] - 公司2025年股东应占盈利为0.28亿元人民币（2024年：亏损0.20亿元），实现扭亏为盈[30] - 除税后实现扭亏为盈，股东应占溢利约为人民币2841万元（2024年：亏损约人民币2022万元）[66] - 截至2025年12月31日止年度，公司除税前溢利约为人民币6114万元[80] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年其他收入为0.81亿元人民币（2024年：0.89亿元），同比下降8.9%，其中投资物业租金净收入为0.37亿元（2024年：0.41亿元）[22] - 公司2025年其他收益及亏损净额为亏损0.44亿元人民币（2024年：亏损1.11亿元），亏损同比收窄60.1%，主要因投资物业公平值亏损减少至0.48亿元（2024年：1.01亿元）[23] - 公司2025年融资成本为0.25亿元人民币（2024年：0.23亿元），同比增长10.6%，主要构成为租赁负债利息0.24亿元[23] - 公司2025年员工成本总额为4.91亿元人民币（2024年：4.79亿元），同比增长2.3%[25] - 公司2025年折旧总额为3.41亿元人民币（2024年：3.21亿元），同比增长6.2%[25] - 公司2025年所得税开支为0.29亿元人民币（2024年：所得税抵免0.35亿元），主要因中国内地所得税增加至0.19亿元（2024年：0.09亿元）[25] - 公司员工成本同比微增2.3%，占营业额比由去年同期下降至26.8%[47] - 员工成本占营业额比率下降1.1个百分点至26.8%[57] - 其他经营开支增长3.2%至约人民币5.14亿元，其中外卖平台配送服务费大幅增长49.6%至8510万元[59][61] - 其他收入减少8.9%至约人民币8121万元，主要因利息收入下降[62] - 投资物业公平值亏损收窄至约人民币4813万元（2024年：约人民币1.01亿元）[63] 各条业务线表现 - 餐厅业务销售额为17.84亿元人民币，同比增长8.1%[2] - 餐厅经营分部总收益从2024年的1,649.827百万人民币增长至2025年的1,783.789百万人民币，同比增长约8.1%[16][17] - 公司餐厅业务收入约为人民币17.83789亿元，占总收入约97.4%（2024年：约96.1%）[48] - 餐厅经营分部总溢利从2024年的15.784百万人民币大幅增长至2025年的91.859百万人民币[16][17] - 拉面及相关产品之生产及销售分部的外部销售额从2024年的67.463百万人民币下降至2025年的48.147百万人民币，同比下降约28.6%[16][17] - 投资控股分部2025年分部亏损为20.059百万人民币，较2024年亏损60.482百万人民币大幅收窄[16][17] - 投资控股分部的亏损包含应占联营公司及合营企业亏损，2025年为2.5百万人民币，2024年为0.177百万人民币[17] 各地区表现 - 中国内地餐厅经营收益从2024年的1,452.891百万人民币增长至2025年的1,517.938百万人民币，同比增长约4.5%[16][17] - 香港餐厅经营收益从2024年的196.936百万人民币增长至2025年的265.851百万人民币，同比增长约35.0%[16][17] - 中国内地市场收益为15.60亿元人民币（2024年：15.11亿元），同比增长3.3%；香港市场收益为2.72亿元人民币（2024年：2.06亿元），同比增长31.7%[20] - 香港地区门店数量从26家增至39家，净增13家，对整体销售提供显著支持[46][51] - 公司华东地区门店数量为263家，与上年持平；华南地区门店数量从156家增至169家，净增13家[51] - 北京市门店数量从35家增至42家，净增7家；上海市门店数量从109家减至107家，净减2家[50] 门店网络与运营 - 餐厅总数截至年底为617家，较上年的596家净增21家[2] - 截至2025年12月31日，公司旗下餐厅总数达617家，全年净增设21家门店[46][51] - 公司2025年推出“超级大骨肉拉面”等新产品，带动品牌关注度[46] 盈利能力与效率指标 - 每股基本盈利为0.03元人民币，上年同期为亏损0.02元人民币[2] - 用于计算每股基本及稀释盈利的普通股加权平均数保持1,091,538,820股不变[31] - 毛利率提升0.5个百分点至77.0%[54][56] 资产与财务状况 - 银行结余及现金为16.69亿元人民币[6] - 公司2025年非流动资产总额为18.16亿元人民币（2024年：18.66亿元），同比下降2.7%[20] - 通过损益按公允价值计量的金融资产从2024年的1.255亿元下降至2025年的1.193亿元，降幅约4.9%[35] - 贸易及其他应收款项总额从2024年的1.588亿元下降至2025年的1.542亿元，降幅约2.9%[36] - 贸易应收款项中，逾期90天或以上的账面金额从2024年的98.3万元下降至2025年的70.4万元[38] - 贸易及其他应付款项总额从2024年的2.512亿元增长至2025年的2.617亿元，增幅约4.2%[39] - 贸易应付款项中，超过180天的金额从2024年的455.5万元增至2025年的512.8万元[40] - 于2025年12月31日，银行结余约为人民币17.00亿元，流动比率为3.6[73] - 资产负债比率（总借贷/总资产）为0.8%[73] - 截至2025年12月31日，公司流动资产净额约为人民币13.70198亿元，流动比率为3.6[79] - 截至2025年12月31日止年度，公司经营产生现金约为人民币4.53149亿元[80] - 截至2025年12月31日止年度，公司资本开支约为人民币8211.1万元，较2024年约人民币1.10461亿元有所减少[81] 投资与联营公司 - 对联营公司权益的账面净值从2024年的3,576.3万元下降至2025年的3,346.9万元，降幅约6.4%[32] - 对联营公司累计确认减值亏损为1.171亿元，其中对广州云移和鸿轩的投资已全额减值，分别确认4,936.7万元和6,130.6万元减值亏损[33] 股息与股东回报 - 建议每股末期股息为0.07元人民币，上年同期为0.06元人民币[2] - 董事会建议派发2025年末期股息每股0.07元及特别股息每股0.03元，合计每股0.10元，2024年末期股息为每股0.06元[41] - 拟派末期股息将于2026年8月14日支付[92] 风险与公司治理 - 公司面临的外汇及利率风险甚微，无重大计息资产（银行结余及现金除外），且无货币对冲政策[74][75] - 公司信贷风险不高，贸易应收款、按金、其他应收款项及银行结余的账面值反映最大信贷风险，未要求客户提供抵押品[76] - 截至2025年12月31日，公司无任何重大或然负债[78] - 报告期内，公司无持有其他重大投资，亦无进行任何附属公司的重大收购或出售[77] - 公司主席与行政总裁职位由同一人兼任，但已书面界定职责分工，董事会认为现阶段此安排合理[85] - 公司2025年全年业绩已获审核委员会审阅，认为其遵守适用会计准则并作出充分披露[88] 市场与宏观环境 - 全国餐饮收入为人民币57,982亿元，同比增长3.2%，占社会消费品零售总额比重为11.6%，较上年提升0.2个百分点[43] - 中国2025年国内生产总值为人民币1,401,879亿元，同比增长5.0%[42] 重要日期与公告 - 2026年股东周年大会将于2026年6月23日举行[90] - 确定有权出席2026年股东周年大会并投票的股东记录日期为2026年6月23日[91] - 公司将于2026年6月17日至2026年6月23日暂停办理股份过户登记手续[91] - 确定有权收取拟派末期股息的股东记录日期为2026年7月2日[92] - 公司将于2026年6月29日至2026年7月2日暂停办理股份过户登记手续[92] - 2025年全年业绩公告已登载于公司及香港联交所网站[93] - 载有上市规则要求所有资料的2025年年报将适时寄发予股东并在网站刊登[93]

公司财务与治理安排 - 公司董事会会议定于2026年3月27日举行 [1] - 会议主要议程包括审议并批准公司截至2025年12月31日止年度的年度业绩及其发布 [1] - 会议将考虑建议派发末期股息（如有） [1]

会议安排 - 味千（中国）董事会会议将于2026年3月27日举行[3] - 会议将考虑及批准集团2025年度业绩及其发布[3] - 会议将考虑建议派发末期股息（如有）[3] 人员构成 - 公告日期董事会成员含3名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[4]

公司业绩预告 - 公司发布正面盈利预告 预计截至2025年12月31日止年度 公司拥有人应占溢利将介于约人民币1500万元至人民币4000万元 [1] - 公司业绩实现由亏转盈 2024年度公司拥有人应占亏损约为人民币2020万元 而2025年度预计实现盈利 [1] 业绩改善驱动因素 - 门店数量较2024年同期增加 带动整体收入实现稳健增长 [1] - 公司持续优化营运流程并调整办公室人力架构 有效提升了运营效率并控制了成本开支 [1] - 投资物业公平值重估亏损较2024年同期收窄 对利润改善产生正面影响 [1]

公司业绩预期 - 公司预期截至2025年12月31日止年度将取得公司拥有人应占溢利，范围介于约人民币1500万元至4000万元 [1] - 与2024年度公司拥有人应占亏损约人民币2020万元相比，公司业绩将由亏转盈 [1] 业绩改善驱动因素 - 门店数量较去年同期增加，带动整体收入稳健增长 [1] - 公司持续优化营运流程并调整办公室人力架构，有效提升运营效率及控制成本开支 [1] - 投资物业公平值重估亏损较去年同期收窄 [1]