股票期权与股息 - 2022年1月25日向186名激励对象授予7392.58万份股票期权[4] - 2022 - 2025年多次派发股息，行权价从4.29元/股调至3.185元/股[5][6][7][8][10] - 2024年2月、2025年2月分别注销部分股票期权[7][9] - 2025年12月拟注销22017286份股票期权，第一期激励计划将实施完毕[11][15] 业绩数据 - 2024年归母净资产收益率为10.05%，低于业绩条件[13] - 2024年归母净利润复合增长率为9.21%，低于业绩条件[13] - 2024年EVA值约为236928万元，高于业绩条件[13] 激励计划 - 第一期激励计划分三个行权期，行权比例均为1/3[12] - 第一、二个行权期已完成，第三个行权期为2026年1月25日 - 2027年1月24日[12] - 第三个行权期行权条件未成就[13]

股票期权授予与行权 - 2022年1月25日向186名激励对象授予7392.58万份股票期权[6] - 2024年1月29日176名激励对象符合第一个行权期行权条件，拟注销4698959份股票期权[9] - 2025年1月24日167名激励对象符合第二个行权期行权条件，拟注销3812134份股票期权[11] - 2025年12月5日第三个行权期行权条件未成就，拟合计注销22017286份股票期权[12] 行权价格调整 - 2022年8月25日行权价格由4.29元/股调整为4.11元/股[6] - 2023年3月27日行权价格由4.11元/股调整为4.01元/股[7] - 2023年10月26日行权价格由4.01元/股调整为3.765元/股[8] - 2024年8月29日行权价格由3.765元/股调整为3.62元/股[9] - 2024年10月25日行权价格由3.62元/股调整为3.475元/股[10] - 2025年10月27日行权价格由3.475元/股调整为3.185元/股[11] 业绩指标 - 2024年归母净资产收益率为10.05%，低于业绩条件的10.75%[14] - 2024年归母净利润复合增长率为9.21%，低于业绩条件的11.5%[14] - 2024年EVA值约为236.928万元，满足不低于170,000万元的业绩条件[14] 其他 - 公司股票期权激励计划第一期第三个行权期为2026年1月25日至2027年1月24日[13] - 第一期第二个行权期已授予但未行权的股票期权为504,200份[16] - 本次拟注销的股票期权总数为22,017,286份[16] - 本次注销及行权条件未成就事宜已取得必要授权和批准[17] - 本次注销完成后，《公司股票期权激励计划(第一期)》实施完毕[17]

股票期权授予与行权 - 2022年1月25日向186名激励对象授予7392.58万份股票期权[7] - 2024年1月29日176名激励对象符合第一个行权期条件，拟注销4698959份[9] - 2024年3月27日第一个行权期首次行权，173名转让21017064股，行权价3.765元/股[10] - 2024年11月12日第一个行权期第二次行权，10名转让1371401股，行权价3.475元/股[11] - 2025年1月24日167名激励对象符合第二个行权期条件，拟注销约381.21万份[12] - 2025年11月25日向3名激励对象转让577067股完成过户，行权价3.185元/股[14] 股息派发与行权价调整 - 2022年7月15日派发2021年度股息，每股0.18元，行权价调为4.11元/股[8] - 2022年11月18日派发2022年中期股息，每股0.10元，行权价调为4.01元/股[8] - 2023年6月28日和10月19日派息，行权价调为3.765元/股[9] - 2024年7月22日派息，行权价调为3.62元/股[10] - 2024年10月15日派息，行权价调为3.475元/股[11] - 2024和2025年中期现金股息含税0.145元/股，行权价调为3.185元/股[13] 业绩与期权注销 - 2024年归母净资产收益率10.75%，未达第三个行权期条件[16] - 2024年归母净利润复合增长率11.5%，未达第三个行权期条件[16] - 2024年EVA值约236928万元，达第三个行权期条件[16] - 拟注销股票期权合计22017286份[18] - 注销完成后，公司股票期权激励计划（第一期）实施完毕[18] 行权期信息 - 股票期权激励计划分三个行权期，每个行权期行权比例均为1/3[15] - 第三个行权期时间为2026年1月25日 - 2027年1月24日[15]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会等三会于2025年12月29日10点召开[6] - 股权登记日为2025年12月19日[6] 股份回购与注销 - 2022年回购A股49,280,000股，占总股本约0.67%，支付193,951,597元[15] - 第一期股票期权激励对象累计行权43,397,422股A股[16] - 截至公告日，剩余5,882,578股A股暂存回购专用账户[17] - 拟将5,882,578股A股注销并减少注册资本[18] - 2025年11月18日已注销92,564,070股A股，拟继续注销5,882,578股[23] 股本与注册资本变化 - 总股本将减少98,446,648股，由7,272,197,875股变至7,173,751,227股[23] - 注册资本将减少98,446,648元，由7,272,197,875元变至7,173,751,227元[23] - A股由5,255,916,875股变为5,157,470,227股，占比从72.27%变为71.89%[23] - H股2,016,281,000股不变，占比从27.73%变为28.11%[23] 其他事项 - 变更回购股份用途并注销不影响财务和经营成果[20] - 回购股份注销不影响控制权和上市地位[20] - 议案需股东会特别决议审议，通过后发通知债权人公告[21][24] - 拟根据股本及注册资本变动修订《公司章程》相关条款[23]

股份数据 - 截至2025年11月30日，H股法定/注册股份2,016,281,000股，面值1元，股本2,016,281,000元，本月无变动[1] - 截至2025年11月30日，A股法定/注册股份较上月减92,564,070股至5,163,352,805股，股本减92,564,070元[1] - 截至2025年11月30日，H股已发行股份2,016,281,000股，库存股份0，本月无变动[2] - 截至2025年11月30日，A股已发行股份较上月减92,564,070股至5,163,352,805股，库存股份0[2] 股份变动 - 2024年11月15日因购回注销，减少已发行A股92,564,070股[4] - 截至2025年11月30日，累计购回92,564,070股A股并于11月18日注销[5] - 2024 - 2025年激励对象行使43,397,422股A股期权，股份来自购回A股[6] - 截至2025年11月30日，尚有5,882,578股A股购回作库存股份用于股权激励[6]

股份情况 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份数为2,016,281,000股，无增减[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份数为5,163,352,805股，较上月减92,564,070股[1] - 截至2025年11月底，H股已发行股份数为2,016,281,000股，无增减[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份数为5,163,352,805股，较上月减92,564,070股[2] 股份变动 - 2024年11月15日因购回注销致A股已发行股份减92,564,070股[4] - 截至2025年11月30日，累计购回92,564,070股A股并完成注销[5] 库存股份 - 自2022年4月27日累计购回49,280,000股A股作库存股份[5] - 2024 - 2025年激励对象行使43,397,422股A股期权[6] - 截至2025年11月30日，尚有5,882,578股A股作库存股份用于激励[6]

干散货运输 - 近期干散运股价在上涨后回调，前期上涨受301法案落地影响，近期回落受福建板块情绪降温所致[2] - 行业景气修复上行，明年供给温和有限，需求端三大催化因素为西芒杜投产改变铁矿石海运结构、美联储降息释放大宗商品需求、俄乌战后重建和雅下水电建设拉涨大宗散货需求[2] - 当前BDI指数周环比上涨7.1%至2,275点，12月铁矿石货盘释放带动大船运价上行[3] - 从估值角度，船台紧张，新船价格维持高位，二手船价随市场景气反弹，重置成本对估值有较强支撑[2] 航空出行 - 第四季度淡季出行需求持续复苏，国内客运量七日移动平均同比增长5%，国际客运量七日移动平均同比增加17%-20%[2][7] - 客座率延续改善趋势，七日移动平均国内客座率同比增加1.7-2.0个百分点，国际客座率同比增加3.5-5.1个百分点[2][7] - 中长期供给刚性收紧，成本改善明显，行业有望迎来收入与成本共振，释放周期弹性[2][7] - 首先推荐A股民营航司以及港股三大航[2][7] 油轮运输 - 油运景气延续，本周克拉克森平均VLCC-TCE一度上涨5.4%至126,000美元/天，后高位回调16.4%至95,000美元/天[3][7] - 俄罗斯出口受美国制裁扰动，印度增加对中东等合规原油进口，运价继续上行[3] - 运力紧张叠加OPEC+增产，油运景气有望延续，随着12月货盘释放，运价或继续上行[3][7] 集装箱运输 - 本周外贸集运SCFI综合指数环比下跌3.6%-4.0%至1,394-1,495点，淡季主导美线运价下跌[3][7] - 10月31日当周，内贸集运运价PDCI环比上涨3.0%至1,216点，11月14日当周环比上涨3.8%至1,271点，粮食、煤炭等大宗发运较好[3][7] 物流与快递 - 11月10日-11月16日邮政快递揽收量44.2亿件，同比上升8.9%，10月27日-11月2日揽收量42.8亿件，同比上升8.2%[4][8] - 跨境电商旺季到来，香港/浦东航空货运价格指数环比上升0.7%-7.1%，同比实现转正，增幅达0.5%-4.5%[4][8] - "反内卷"驱动10月单价改善[4] 高速公路 - 高速公路收费标准由各省自主确定，近年提价主要发生在新修建改扩建推升成本、以及部分省份债务压力较大两种场景[5][6] - 中西部省份高速整体债务风险压力较大，未来债务压力或持续倒逼区域性提价落地[6] - 国家大力倡导降低物流成本方针不变，多数省份推出ETC打折等优惠，"以价换量"范式下行业实际收费标准持续承压，针对存量路产大规模提价难度较大[6] 投资建议 - 油运板块推荐中远海能、招商轮船[3][7] - 干散货海运看好需求驱动景气修复上行，推荐海通发展、招商轮船[3][7] - 继续看好高股息标的，推荐中谷物流、中远海特[3][7] - 物流板块建议关注顺丰控股、厦门象屿、中国外运[4][8]

基金概况 - 基金全称为永赢中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金，简称为港股通央企红利ETF，代码159266 [1] - 基金成立于2025年7月23日，管理费率每年0.50%，托管费率每年0.10% [1] - 基金跟踪标的指数为港股通央企红利（931233）[1] 规模与资金流向 - 截至11月28日，基金最新规模为7.19亿元，较前一日规模7.26亿元有所下降 [1] - 11月28日单日遭净赎回307.3万元，资金净流出额占前一日规模比例为0.42% [1] - 近5日、近10日、近20日分别遭净赎回513.49万元、825.32万元和3457.68万元 [1] - 在跨境ETF中，近20日净流出排名为第22位（总计198只）[1] 流动性表现 - 截至11月28日，近20个交易日累计成交金额为5.06亿元 [2] - 近20个交易日日均成交金额为2527.72万元 [2] 基金经理与业绩 - 现任基金经理为刘庭宇和蔡路平 [2] - 刘庭宇自2025年7月23日管理该基金，任职期内收益为2.70% [2] - 蔡路平自2025年11月5日管理该基金，任职期内收益为-0.13% [2] 投资组合 - 基金前十大重仓股包括中远海控、中国有色矿业、中国外运等港股通央企 [2] - 中远海控为第一大重仓股，持仓占比6.08%，持仓市值约4683.95万元 [2] - 农业银行为第十大重仓股，持仓占比2.29%，持仓市值约1763.88万元 [2] 同类ETF比较 - 跟踪同一指数的ETF共有4只，包括华夏、永赢、万家和天弘基金的产品 [2] - 华夏中证港股通央企红利ETF（513910）规模最大，为49.49亿元 [2] - 永赢港股通央企红利ETF（159266）近一月净流出0.35亿元，而天弘同类产品近一月净流入0.73亿元 [2]

股票期权与行权 - 2022年1月授予7392.58万份股票期权[4] - 2024年和2025年分别注销部分股票期权[6][8] - 本次577067股行权，3人参与，占授予总量0.78%[10][11] 股息与行权价调整 - 2022 - 2025年多次派发股息，行权价调至3.185元/股[4][5][7][9] 股份注销与股本情况 - 2025年11月注销92564070股A股，总股本7179633805股[13]

股票期权授予与注销 - 2022年1月25日向186名激励对象授予7392.58万份股票期权[7] - 2024年2月注销4698959份已授予但不得行权的股票期权[9] 股息派发与行权价格调整 - 2022年7月15日派发2021年度股息，每股0.18元，行权价调为4.11元/股[7] - 2022年11月18日派发2022年中期股息，每股0.10元，行权价调为4.01元/股[8] - 2023年6月28日和10月19日分别派发2022年度和2023年中期股息，行权价调为3.765元/股[8] - 2024年7月22日派发2023年度股息，每股0.145元，行权价调为3.62元/股[10] - 2024年10月15日派发2024年中期股息，每股0.145元，行权价调为3.475元/股[10] - 公司将股票期权行权价格由3.475元/股调整为3.185元/股[12] 行权情况 - 2024年3月27日第一个行权期首次行权，转让21017064股，行权价3.765元/股[10] - 2024年11月12日第一个行权期第二次行权，转让1371401股，行权价3.475元/股[11] - 2025年11月25日本次行权股票数量为577067股[6] - 高翔本次行权209600股，占已授予期权总量0.28%[14] - 汪剑本次行权88867股，占已授予期权总量0.12%[14] - 3人总计本次行权577067股，占已授予期权总量0.78%[14] 其他 - 截至2025年11月19日，收到3名激励对象行权资金1837959元[16] - 2025年11月25日，577067股股票办理完毕股份过户登记手续[17] - 截至公告日，公司总股本为7179633805股，注册资本为7272197875元[15] - 本次行权不导致公司总股本变化，对财务和经营无重大影响[19]