公司投资动态 - 首程控股通过其全资附属公司管理的基金对北京加速进化科技有限公司进行追加投资 [1] - 此次投资是继2025年7月投资后的追加投资 [1] - 投资旨在促进被投企业产品研发与迭代升级 推进生产制造升级并扩大产能 [1] 被投企业业务与战略 - 加速进化是一家专注于人形机器人研发与生态建设的科技公司 [1] - 公司致力于打造简单、可靠、实用的人形机器人产品 [1] - 公司采用“本体+系统+开发者工具”的差异化产品战略 [1] - 公司聚焦于具身智能技术的研发落地 致力于打造软硬体一体化的人形机器人开发平台 [1] 投资目的与行业展望 - 投资将为加速进化在生产制造升级、商业场景拓展和产能建设等方面提供更大动能 [1] - 投资旨在进一步提升机器人技术的产业化和商业化进程 [1] - 首程控股未来将持续加大在机器人产业的投资布局 尤其是与行业头部企业合作 [1] - 公司致力于通过资本赋能和产业协同 推动机器人技术在更广泛场景中的应用 加速实现规模化和产业化发展 [1] - 公司旨在为具身智能时代的到来注入持续动力 [1]

公司投资动态 - 首程控股通过其全资附属公司管理的基金对北京加速进化科技有限公司进行追加投资 [1] - 此次投资是继2025年7月投资之后的后续追加投资 [1] - 投资资金将用于促进被投企业的产品研发与迭代升级 推进生产制造升级并扩大产能 [1] - 投资旨在为加速进化在生产制造升级 商业场景拓展和产能建设等方面提供更大动能 [1] 被投公司业务 - 加速进化是一家专注于人形机器人研发与生态建设的科技公司 [1] - 公司致力于打造简单 可靠 实用的人形机器人产品 [1] - 公司采用"本体+系统+开发者工具"的差异化产品战略 [1] - 公司聚焦于具身智能技术的研发落地 致力于打造软硬体一体化的人形机器人开发平台 [1] 行业展望与公司战略 - 此次投资旨在进一步提升机器人技术的产业化和商业化进程 [1] - 投资将为机器人行业向规模化发展注入持续动力 [1] - 公司未来将坚定不移地持续加大在机器人产业的投资布局 [1] - 公司将重点与行业头部企业进行持续合作 [1] - 公司致力于通过资本赋能和产业协同 推动机器人技术在更广泛场景中的应用 加速实现规模化和产业化发展 [1] - 公司目标是为具身智能时代的到来注入持续动力 [1]

公司投资动态 - 首程控股通过其全资附属公司管理的基金对北京加速进化科技有限公司进行了追加投资 该投资是继2025年7月投资之后的后续动作 [1] - 此次投资旨在促进被投企业的产品研发与迭代升级 推进生产制造升级并扩大产能 [1] - 投资将为加速进化在生产制造升级 商业场景拓展和产能建设等方面提供更大动能 [1] 被投企业业务与战略 - 加速进化是一家专注于人形机器人研发与生态建设的科技公司 致力于打造简单 可靠 实用的人形机器人产品 [1] - 公司依托“本体+系统+开发者工具”的差异化产品战略 聚焦于具身智能技术的研发落地 [1] - 公司致力于打造软硬体一体化的人形机器人开发平台 [1] 行业展望与公司战略 - 此次投资将进一步促进机器人技术的产业化和商业化进程 为机器人行业向规模化发展注入持续动力 [1] - 首程控股未来将坚定不移地持续加大在机器人产业的投资布局 尤其是与行业头部企业进行持续合作 [1] - 公司致力于通过资本赋能和产业协同 推动机器人技术在更广泛场景中的应用 加速实现规模化和产业化发展 为具身智能时代的到来注入持续动力 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全 部或任何部份內容 而産生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 首程控股有限公司 主席 趙天暘 香港，2025年12月29日 於本公告日期，董事會包括執行董事趙天暘先生（主席）、李浩先生（副主席）、許華 傑先生及劉景偉先生；非執行董事彭吉海先生及何智恒先生；獨立非執行董事王鑫博士 、張泉靈女士、諸葛文靜女士、張建偉博士及謝其潤女士。 自願公告 關於追加投資加速進化 本公告乃由首程控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司「本集團」）自願發出。 本公司董事會欣然宣佈，近日，本集團所屬首程資本旗下公司（本公司之全資附屬公司 ）所管理的基金投資北京加速進化科技有限公司(「加速進化」)。本次投資是繼2025年 7月投資之後的追加投資，將進一步促進被投企業產品研發與迭代升級，推進生產製造 的升級並擴大產能，進一步提升機器人技術的產業化和商業化進程。 加速進化是一家專注於人形機器人研發與生態建設的科技公司，致力於打造簡單、可靠 、實用的人形機器人產品。加速進化依託「 ...

来源：市场资讯 （来源：泡财经） 近年来，机器人赛道备受关注，但真正实现规模回报与产业协同的项目较少。首程控股（00697.HK） 以"产业赋能"为核心，构建生态化打法，在机器人领域取得显著成果：两年账面回报超四倍，签约100 家代理商，预计明年将有4家被投企业启动上市。这表明公司已从传统投资机构，转型为连接技术、场 景、渠道与资本的平台型企业，其核心逻辑在于：通过构建生态，让投资回报成为系统效应的自然结 果。 回报超四倍：穿透产业链，布局生态 "预计明年将有4家被投企业进入上市节奏。"康雨指出。企业密集冲刺IPO，既是财务成功的体现，也反 映了平台生态的健康运转，并形成良性循环：上市公司提升平台信用→吸引更多优质企业与资源→强化 渠道与销售能力→助推下一批上市。 首程推行"全公司投后"模式，内部形成"被投企业可使用首程一切资源"的文化，从PR、政府对接，到融 资路演、场景落地，全方位赋能。公司不仅是资本提供者，更是资源连接者、场景开放者与数据反馈 者，推动企业从技术走向市场。 自2024年布局机器人赛道以来，首程控股账面回报已超四倍。在约20家被投企业中，宇树科技、云深处 科技已进入上市辅导，预计2026年 ...

公司投资业绩与策略 - 首程控股自2024年4月系统性布局机器人产业以来，在约20家被投企业中实现了整体价值的快速跃升，账面回报已超过4倍，且预计明年回报将不止4倍[1][2] - 公司投资策略聚焦于产业爆发前夜的精准“掐尖”，只投资最好的企业，不投次好的，其被投企业包括全球四足机器人市场占有率近70%的宇树科技、云深处、银河通用等头部链主型企业[2] - 公司已进入“IPO密集兑现期”，预计明年将有大约4家被投企业进入上市节奏[2] 投后赋能与生态构建 - 公司重构传统投资关系，将自身定位为“全公司投后系统”，向被投企业开放产业客户、渠道网络、品牌公关、融资辅导等所有资源，深度绑定并全方位赋能[3] - 公司通过深度赋能，使许多机器人在创业早期即获得真实订单、落地场景与稳定收入，极大提升了其商业可行性与IPO进程的确定性[3] - 公司终极目标是超越单一财务投资者，成为连接技术、资本、场景与用户的“产业平台公司”，通过上游孵化关键材料、中游赋能链主企业、下游运营场景与渠道，构建一个能够自我循环、自我增强的机器人产业生态[6] 渠道网络与商业化加速 - 公司已成为约100家机器人企业的代理商，构建了覆盖B端与C端的广泛分销网络，充当“需求匹配引擎”，精准对接场景端需求与被投企业能力[4] - 公司通过自有的智慧停车、产业园区等场景，以及外部如汽车产业链的合作，为被投企业提供产品测试与订单，推动产品在真实数据反馈中持续迭代[4] - 公司旗下“陶朱新造局”线下体验店不仅是产品展示与销售终端，更是用户体验、数据收集和商业模式验证的关键节点，已有被投企业将公司视为其10%以上级别的大客户[4] - 公司计划在2026年前将体验店拓展至约20家，并筹备开设机器人维修保养车间，实现从首次接触到长期售后服务的完整价值链卡位[4] 市场教育与零售触达创新 - 公司正在搭建机器人直播间，旨在通过直播展示、讲解、试用和下单，打破高科技产品与普通消费者之间的认知壁垒，拉近产品与大众的距离[5] - 当机器人像普通商品一样在直播间被展示和销售，意味着其正真正踏入大众消费市场，这是规模化普及不可或缺的一步[6] 行业影响与战略定位 - 首程控股在机器人赛道的实践展现了一种超越传统投资的产业思维，通过“精准投资 + 深度赋能 + 渠道网络 + 零售触达”的四位一体模式，不仅实现了显著的资本增值，更推动了整个产业的技术落地与商业进步[6] - 公司凭借前瞻布局与生态构建，在机器人迈向大规模商用的前夜，悄然卡住了价值链的核心位置[6] - 公司搭建的是一个“让赢家更容易赢”的产业生态系统，4倍的账面回报只是这个系统化产业工程第一个可见的成果[6]

短短两年时间内，在一个技术飞速迭代的前沿赛道进行早期投资，获得超过四倍的账面回报，相信这样 的投资战绩在市场上已属罕见。如若再叠加另一重信息，在其约20家机器人被投企业中，预计明年将有 约4家公司能够上市，其投资最终呈现的成果相信也将超越大多数市场投资人的线性预期。 当这样一份惊艳的成绩单摆在眼前，显然大家的目光将不不再只聚焦于结果，而是更想探寻这背后"操 盘手"究竟秉持着怎样的投资逻辑？ 近日，格隆汇专访首程控股董秘康雨，通过这次深度访谈中，我们得以揭开首程控股布局机器人产业背 后的战略面纱。从中不难看到，该公司自一开始押注这一赛道，就并非简单的财务投资叙事，而是沿 着"价值发现、价值创造、价值共享"的清晰脉络，系统性地构建一个从上游核心材料、中游链主企业， 直至下游真实场景的完整产业生态。 眼下来看，首程控股所做的这一切，或也为理解如何在机器人这个充满不确定性的黄金赛道中，实现可 持续的增长与共赢，提供了一个超越传统范式的样本。 01 从"掐尖"龙头到穿透产业链的精准布局 "现在我们的账面回报已经超过四倍了，明年肉眼可见的肯定不止这个四倍了。"康雨在访谈伊始便给出 了一个具象的锚点。 从2024年4月首笔 ...

作为全国首家常态化运营的机器人消费体验店，陶朱新造局位于首钢园融石广场一层。记者看到，不少 市民正趁着周末前来体验各种机器人设备，从家庭陪伴、教育娱乐到医疗康养、运动娱乐等场景，店内 集中展示200余款机器人产品，让人们从"看得见"到"摸得着"，再到"带得走"。 打拳击、踢足球、跳"太空步"……周末，一群与两三岁孩子身高差不多的人形机器人走进首钢园机器人 消费体验店陶朱新造局。这是加速进化Booster K1全球首批规模化量产交付仪式的一个环节。此次批量 交付的人形机器人将基于机器人消费体验店覆盖全国的"前店后厂"模式，逐步进入科研、教育、展演、 服务等场景。 根据测算，到2030年，国内人形机器人保有量有望达到100万到150万台，届时维修保养将是一个巨大的 市场。首程控股联席总裁兼陶朱新造局负责人叶芊表示，陶朱新造局将在2026年开放二期体验中心，内 设与加速进化联合打造的机器人维修保养车间，消费者可以通过大屏幕直观看到机器人的整个维修流 程，形成"前店后厂"模式。"前店"为人们提供沉浸式体验、产品咨询与购买服务，"后厂"则通过标准化 维修保养中心，为机器人等提供专业维保支持。（孙奇茹） ...

文章核心观点 - 近期一系列积极动作勾勒出公司内在价值与成长潜力的双重轮廓 这些动作包括管理层增持、股份回购以及被投企业云深处科技的技术突破与上市辅导启动 多维度信号形成共振 印证了管理层对公司价值的坚定认可 并折射出公司在新兴产业布局上的前瞻性与精准度 为市场解读其未来发展路径提供了关键指引 [1] 管理层增持与股份回购 - 管理层近期进行增持 董事会主席兼执行董事赵天旸于12月18日以每股均价1.91港元增持10万股 同日执行董事许华杰以每股均价1.94港元增持20万股 管理层自掏腰包增持传递了对公司发展前景的看好 [2] - 公司持续推进股份回购 于12月24日完成639万股回购 涉资1361.42万港元 成交价格区间为每股2.11-2.13港元 自12月22日起连续3日实施回购 累计回购1324万股 累计金额达2791.51万港元 [2] - 从全年维度看 公司2025年已累计完成12次回购 合计回购1.04亿股 总金额2.16亿港元 持续的回购动作体现了公司良好的财务状况支撑 彰显了管理层对公司长期价值的信心 并通过减少流通股本来维护股东利益 [2] - 回购与增持形成了有效的价格呼应 管理层增持均价在1.91-1.94港元区间 而后续回购价格提升至2.11-2.13港元 这一变化反映出市场对公司积极信号的正向反馈 也印证了管理层对公司价值底部的判断 [3] 被投企业进展与产业布局 - 被投企业云深处科技取得突破性进展 其山猫M20机器狗在-30℃的牙克石雪原成功完成10公里徒步穿越 在极端低温下保持稳定的负重与行进能力 展现出过硬的技术实力 [4] - 云深处科技于12月23日正式开启上市辅导 标志着这家机器人领域的优质企业进入资本化新阶段 [4] - 公司通过设立规模达100亿元的北京机器人产业发展投资基金 构建了覆盖机器人本体制造、核心零部件、系统集成等关键环节的投资版图 除云深处外 还投资了宇树科技、松延动力等多家行业核心企业 [5] - 云深处M20机器狗的极寒试炼成功验证了其产品的商业化可行性 凸显了公司在产业投资上的精准筛选逻辑 [5] - 云深处开启上市辅导 为首程控股的投资收益兑现奠定了基础 作为四足机器人领域的头部企业 云深处有望借助资本市场实现加速发展 而公司作为投资方将直接受益于其估值提升与业绩增长 [5] - 公司通过“投资+服务+场景”的全链条模式 为被投机器人企业提供产业园、停车场等真实应用场景 形成“技术迭代-场景验证-商业化落地”的闭环 这种生态赋能模式提升了被投企业的成功概率 也为公司自身开辟了新的增长曲线 [6] 综合影响与价值重估逻辑 - 公司近期的一系列积极动作形成了多维共振 管理层增持与连续回购夯实价值底部 传递出对公司未来的坚定信心 被投企业云深处的技术突破与上市启动 则验证了公司新兴产业布局的前瞻性与有效性 [7] - 对于投资者而言 公司的价值重估逻辑已逐步清晰 短期来看 回购与增持带来的估值修复效应已初步显现 中长期来看 随着机器人产业的加速爆发 被投企业的持续兑现将为公司带来可观的投资收益 有助于持续提升公司的核心竞争力与估值水平 [7]

公司财务表现与预测 - 方正证券预测公司2025-2027年营收将分别达到16.64亿港元、20.69亿港元和26.36亿港元，归母净利润将分别达到5.29亿港元、7.05亿港元和10.17亿港元 [1] - 方正证券预测公司2025-2027年市盈率倍数分别为31.25倍、23.43倍和16.24倍 [1] - 2025年前三季度，公司实现营收12.15亿港元，同比增长30%，其中资产运营收入7.83亿港元同比增长16%，资产融通收入4.32亿港元同比增长66% [1] - 2025年前三季度，公司实现毛利润5.51亿港元同比增长28%，实现归母净利润4.88亿港元同比增长22% [1] 业务模式与估值 - 公司依靠“资产运营+融通”模式多点发力 [1] - 方正证券选取衢州发展、张江高科和上海临港作为可比公司，认为公司2025-2027年市盈率估值低于可比公司均值，具备估值优势 [1] - 方正证券首次覆盖公司，给予“推荐”评级 [1] 机器人领域投资进展 - 公司重点投资的云深处科技股份有限公司已于2025年12月24日提交IPO辅导备案，该公司此前已完成9轮融资，总金额超15亿元 [2] - 公司投资的杭州宇树科技股份有限公司已于2025年7月进入上市辅导阶段，辅导周期安排在2025年7月至12月 [2] - 公司还投资了星海图、加速进化、松延动力、微分智飞、泉智博等核心机器人产业链公司，覆盖人形机器人、飞行机器人及产业链上游等前沿领域 [2] 机器人业务运营拓展 - 2025年10月，公司正式推出全国首个常态化运营的机器人消费场景门店“陶朱新造局”机器人科技体验店 [3] - 该门店汇聚旗下多家明星企业的机器人产品，集中展示具身智能、工业制造、科研教育等应用场景下的技术进展 [3] - 未来一年，公司计划在全国逐步开设20家“陶朱新造局”门店，线下门店布局为公司开辟了新的业务贡献渠道，并能通过销售数据反馈消费偏好 [3] REITs与基金管理业务 - 截至2025年三季度，公司与中国人寿保险成立的100亿元规模（首期52.37亿元）的北京平准基础设施不动产股权投资基金，已完成对首农产业园REIT、南方万国数据中心REIT、中金唯品会REIT及华夏华电清洁能源REIT等多只REITs的战略配售 [4] - 公司管理的城市发展基金在2025年第三季度完成了一宗租赁住房投资 [4]