核心观点 - 方正证券首次覆盖首程控股 给予“推荐”评级 认为公司依靠“资产运营+融通”模式多点发力 且2025-2027年预测市盈率低于可比公司均值 具备估值优势 [1] 财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现营收12.15亿港元 同比增长30% 其中资产运营收入7.83亿港元 同比增长16% 资产融通收入4.32亿港元 同比增长66% [1] - 2025年前三季度公司实现毛利润5.51亿港元 同比增长28% 实现归母净利润4.88亿港元 同比增长22% [1] - 预测2025-2027年营收分别达16.64亿港元、20.69亿港元、26.36亿港元 归母净利润分别为5.29亿港元、7.05亿港元、10.17亿港元 [1] - 对应2025-2027年预测市盈率分别为31.25倍、23.43倍、16.24倍 [1] 业务发展：资产运营与融通 - 公司与中国人寿保险成立规模100亿元的基础设施不动产股权投资基金 首期规模52.37亿元 已完成对多只REITs的战略配售 [3] - 公司管理的城市发展基金在2025年第三季度完成一宗租赁住房投资 [3] 业务发展：机器人领域投资与运营 - 公司投资的机器人领域公司逐步迈入兑现期 其中云深处科技已于2025年12月24日提交IPO辅导备案 此前已完成9轮融资 总金额超15亿元 [2] - 公司投资的另一家企业宇树科技已于2025年7月进入上市辅导阶段 [2] - 公司还投资了星海图、加速进化、松延动力、微分智飞、泉智博等核心机器人产业链公司 覆盖人形机器人、飞行机器人及产业链上游 [2] - 2025年10月 公司推出全国首个常态化运营的机器人消费场景门店“陶朱新造局” 未来一年计划在全国逐步开设20家此类门店 [2]

公司股份回购 - 公司于12月24日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资1361.42万港元 [1] - 共计回购639万股股份 [1] - 每股回购价格区间为2.11港元至2.13港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月24日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为1361.42万港元 [1] - 公司共回购639万股股份 [1] - 每股回购价格区间为2.11港元至2.13港元 [1]

智通财经APP讯，首程控股(00697)发布公告，于2025年12月24日，该公司斥资1361.42万港元回购639万 股股份，每股回购价格为2.11-2.13港元。 ...

股份数据 - 2025年12月23日已发行股份（不含库存）8,310,304,456，库存57,250,000，总数8,367,554,456[3] - 2025年12月24日结束时，已发行（不含库存）8,303,914,456，库存63,640,000，总数8,367,554,456[3] 购回情况 - 2025年12月24日购回6,390,000，占比0.0769%，每股2.1305港元[3] - 2025年12月24日购回每股最高2.13港元，最低2.11港元，总额13,614,208.41港元[9] - 合共购回6,390,000，总额13,614,208.41港元[9] - 购回（拟注销）0，（拟持作库存）6,390,000[9] 购回授权 - 购回授权决议2025年4月30日通过[9] - 可购回总数728,485,544[9] - 已购回103,386,000，占比1.4192%[9] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年1月23日[9]

公司获奖情况 - 首程控股(00697.HK)在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中荣获“年度卓越IR团队”奖项 [1] 奖项评选背景与标准 - 奖项旨在表彰优秀的上市公司IR团队为推动行业变革与发展作出的卓越贡献 [1] - 在市场日渐成熟、监管趋于严格的背景下，投资者关系工作正向“数字化”、“精细化”、“系统化”方向发展 [1] - 评选着重关注IR团队与投资者之间的交流渠道建设、沟通联系，并引领市场以长远目光考量企业的综合表现 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月23日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总斥资936.21万港元 [1] - 本次回购股份数量为445万股 [1]

公司股份回购 - 公司于12月23日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资936.2万港元 [1] - 本次回购股份数量为445万股 [1]

股份数据 - 2025年12月22日已发行股份（不含库存）8,312,958,751，库存52,800,000，总数8,365,758,751[3] - 2025年12月23日因转换配发新股1,795,705股，发行价HKD1.53[3] - 2025年12月23日购回4,450,000股作库存，购回价HKD2.1038[4] - 2025年12月23日结束时，已发行股份（不含库存）8,310,304,456，库存57,250,000，总数8,367,554,456[4] 购回情况 - 2025年12月23日购回股份付出总额HKD9,362,097.68[10] - 2025年4月30日通过购回授权，可购回总数728,485,544[10] - 已购回96,996,000，占比1.3315%[10] 其他 - 2025年12月23日股份购回后，暂停期截至2026年1月22日[10]

公司获奖情况 - 首程控股(0697.HK)在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中荣获“年度投资价值”奖项 [1] - 该奖项重点考察上市公司的营收及净利润增长 并从公司规模 商业模式 管理能力 创新能力等多方面综合考量 [1] - 奖项体现了对上市公司盈利能力 稳定投资回报以及经营能力的高度肯定 [1]