时间安排 - 投资者2024年10月21 - 25日16:00前提问[2][5] - 2024年10月28日闭市后发布三季报[2] - 2024年10月28日18:00 - 19:00开业绩说明会[2][5] 会议信息 - 业绩说明会网络互动形式，在上证路演中心召开[3][4] - 参加人员含副董事长、首席执行官及总裁周心怀等[5] 联系方式 - 联系部门为董事会办公室，电话 +86 - 10 - 8452 0883，邮箱 IR@cnooc.com.cn[6]

股息方案 - 2024年中期A股每股现金红利0.67653元（含税）[2] - 拟向全体股东派2024年中期股息每股0.74港元（含税）[5] - A股中期股息以29.9亿股为基数，派现20.228247亿元（含税）[6] 时间安排 - A股股权登记日为2024/10/17，除权（息）日和发放日为2024/10/18[2] - 2024年中期股息派发方案8月28日经董事会审议通过[3] 税收政策 - 持股超1年的自然人等股东股息红利暂免个税[9] - 持股1个月内、1个月至1年的自然人等股东税负分别为20%、10%[10] - QFII等股东按10%税率代扣所得税，税后每股派0.60888元[11][12]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2024年9月30日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 中國海洋石油有限公司 | | | 呈交日期: | 2024年9月30日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 (A). 股份期權（根據發行人的股份期權計劃） 不適用 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.0 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00883 | | 說明 | 於香港聯交所上市的股份（「香港股份」） | | | | | 多櫃檯證券代號 | 80883 | RMB | 說明 | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | 已 ...

股份数据 - 2024年9月11日已发行股份总数44,560,397,984，无库存股[3] - 9月因注销购回股份，已发行股份减20,444,000，占比0.04299%，每股购回价HKD19.3093[3] - 9月23日已发行股份总数44,539,953,984，无库存股[3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"强烈推荐" [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业总收入2268亿元,同比增长18%;实现归母净利润797亿元,同比增长25% [1] - 2024年上半年公司油气净产量达362.6百万桶油当量,同比增长9.3% [2] - 公司现金流持续健康,2024年上半年经营性现金流净额同比增加19%至1185亿元 [2] - 公司坚持"增储上产"战略,2024年上半年资本支出631亿元,同比增加11.7% [2] - 公司持续维持高股息,2024年中期拟派发每股0.74港元股息,年化股息率超过4% [2] - 公司盈利预测上调,2024-2026年营业收入和归母净利润预计分别为4349.88/4612.20/4876.00亿元和1459.4/1550.39/1679.29亿元 [5][6] 公司投资亮点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业总收入2268亿元,同比增长18%;实现归母净利润797亿元,同比增长25% [1] - 2024年上半年公司油气净产量达362.6百万桶油当量,同比增长9.3% [2] 现金流情况 - 公司现金流持续健康,2024年上半年经营性现金流净额同比增加19%至1185亿元 [2] - 公司资产负债率下降至33.0%,同比下降3.2个百分点 [2] 战略执行 - 公司坚持"增储上产"战略,2024年上半年资本支出631亿元,同比增加11.7% [2] - 公司在中国海域获6个新发现,在海外加快推进勘探 [2] 股东回报 - 公司持续维持高股息,2024年中期拟派发每股0.74港元股息,年化股息率超过4% [2] - 公司2024-2026年预计平均股息率分别为4.34%和6.50% [2] 盈利预测 - 公司盈利预测上调,2024-2026年营业收入和归母净利润预计分别为4349.88/4612.20/4876.00亿元和1459.4/1550.39/1679.29亿元 [5][6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年,公司净利润创历史同期新高,实现营业收入2268亿元,同比上升18.1%,实现归母净利润797亿元,同比上升25% [1] - 2024年上半年,公司净产量创历史同期新高,达到362.6百万桶油当量,同比提升9.3% [1] - 公司平均实现油价有所提升,达到80.32美元/桶,同比上升9.2%,但平均实现气价有所下降,为7.79美元/千立方英尺,同比下降4.1% [1] - 公司成本管控良好,2024H1桶油主要成本27.75美元/桶油当量,同比下降1.5% [4] - 根据行业最新情况,假设2024-2026年布伦特原油现货均价为80美元/桶,预计公司2024-2026年归母净利润分别为1418、1521和1633亿元,同比分别增长14.5%、7.2%和7.4% [1] 公司财务数据总结 - 2024年公司营业收入预计为4599亿元,同比增长10.4% [3] - 2024年公司归母净利润预计为1418亿元,同比增长14.5% [3] - 2024年公司基本每股收益预计为2.98元,2025年预计为3.20元,2026年预计为3.43元 [3] - 2024年公司股息率预计为7.5%,2025年预计为8.0%,2026年预计为8.6% [3] - 2023年公司资产负债率为29.5%,2024年预计下降至26.8% [8]

报告公司投资评级 - 中国海油维持"优于大市"评级 [11] 报告的核心观点 公司勘探开发取得新进展 - 乌石 17-2 油田群开发项目投产,2026年产量有望达到9900桶油当量/日 [5] - 在珠江口盆地荔湾4-1构造超深水海域钻获高产天然气井,标志着超深水碳酸盐岩领域勘探首次取得重大突破 [6] 油价有望触底企稳 - 国际油价呈现宽幅震荡下跌趋势,OPEC+将延长自愿减产目标,美国页岩油增产有限,随着降息周期开启,石油需求有望温和复苏 [7] 公司天然气占比持续提升 - 公司在南海北部、琼东南、珠江口三个盆地累计探明天然气地质储量超过1万亿立方米,未来天然气占比有望持续提升,业绩稳定性大幅增强 [8] 公司重视股东回报 - 公司拟向全体股东派发中期股息,分红率约40%,并积极回购H股股份维护合理市值水平 [10]

股份数量 - 2024年9月9日和11日已发行股份总数均为44,560,397,984[3] - 公司可根据购回授权购回股份总数为47.56676398亿股[12] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为3681万股[12] 股份购回 - 2024年9月4 - 11日有多笔购回未注销香港股份记录[4] - 2024年9月11日公司购回股份数目为534.7万股[12] - 2024年9月11日每股最高购回价18.7港元，最低18.46港元[12] - 2024年9月11日付出价格总额为99674805.68港元[12] - 公司合共购回股份总数为534.7万股，付出总额99674805.68港元[12] - 购回股份（拟注销）数目为534.7万股，拟持作库存股份数目为0[12] 其他 - 购回授权决议获通过日期为2024年6月7日[12] - 购回股份数目占决议获通过当日已发行股份百分比为0.07739%[12] - 股份购回后新股发行等暂止期截至2024年10月11日[12]

公司概况 - 中國海油是中國最大的海上原油及天然氣生產商，也是全球最大的獨立油氣勘探及生產企業之一[9] - 公司主要業務為勘探、開發、生產及銷售原油和天然氣[9] - 公司以中國海域的渤海、南海西部、南海東部和東海為核心區域，資產分佈遍及亞洲、非洲、北美洲、南美洲、大洋洲和歐洲[9] - 公司於1999年8月在香港註冊成立，2001年2月在香港聯交所上市，2022年4月在上交所掛牌上市A股[9] - 公司在2023年6月19日在香港聯交所增設人民幣櫃台[10] 經營業績 - 持續推進增儲上產，資源基礎不斷夯實[15] - 加快重大項目建設，油氣產量再創新高[15] - 實現科技創新重要突破，核心競爭力不斷增強[15] - 實現歸母淨利潤人民幣797.3億元，創歷史同期最好水平[16] - 統籌新能源業務融合發展，綠色發展效果進一步顯現[16] - 加強安全生產管理，安全環保水平穩步提升[16] - 開展「提質增效重回報」專項行動，努力增強投資者回報[16] - 約68.3%的淨產量來自中國，海外資產佔比約43.5%[17] - 2024年上半年實現油氣銷售收入人民幣1,851.1億元，同比上升22.0%[17] - 2024年上半年實現油氣淨產量362.6百萬桶油當量，同比上升9.3%[17] 勘探開發 - 公司持續加大風險勘探和甩開勘探力度，在新領域、新層係獲得重大突破[18] - 公司勘探技術理論持續突破和進步，助力油氣增儲上產[18] - 中國海域獲6個新發現，其中陵水36-1是中國首個超深水超淺層領域勘探發現[18] - 公司加強生產組織，高效推進產能建設，新項目陸續投產[20,21] - 公司強化精細生產組織，油田自然遞減率降至歷史最好水平[21] - 上半年油氣淨產量再創歷史同期新高，達362.6百萬桶油當量[21,23] - 公司石油液體和天然氣產量佔比分別為78.2%和21.8%[22] 技術創新 - 公司科技自主創新能力不斷提升，關鍵技術取得重大突破[24] - 公司推進數智化轉型，賦能油氣勘探開發降本增效[24] - 公司持續推進勘探開發專業大模型頂層設計，謀劃佈局人工智能技術應用[24] 新能源發展 - 公司新能源业务稳步发展，"海油观澜号"上半年累计发电2,858万度，折合CO2减排1.66万吨[25] - 公司推动油气勘探开发与新能源融合发展，寧波终端光伏项目实現年可供電140萬度，陸岸終端光伏覆蓋率提升到82%[26] - 公司新能源示範项目取得突破，穩妥推進閩南海上風電B-2項目，大亞灣CCS/CCUS集群研究示範項目通過預可研審查[26] - 公司高效推動節能降碳重點工程，全球首套5兆瓦級海上高溫煙氣餘熱發電裝置完工，綏中-錦州岸電投運[26] 社會責任 - 公司在海南、西藏等地投入幫扶資金6千餘萬元，啟動24個幫扶項目，助力鄉村全面振興[27] - 公司5家下屬單位被列為重點排污單位，主要污染物排放均未超標，污染防治設施運行正常[28][29][30] - 公司嚴格執行環境影響評價、排污許可等相關要求，未因環境問題受到行政處罰[31][32][33][34] 風險管理 - 公司高度重視風險管理、內部控制及合規管理，建立健全相關体系[35] - 公司建立和维持适当且有效的风险管理和内部控制体系，并检讨风控合规体系建设的有效性[36] - 公司面临宏观经济、国际政治经济因素变动、行业政策变动、气候变化及环保政策等风险[37][38][39][40] - 原油及天然气价格波动可能对公司业务、现金流和收益产生实质性影响[41] - 公司面临与国内外竞争对手在各方面的激烈竞争[42] - 公司日常作业存在潜在的健康、安全、安保和环境(HSSE)风险[43] - 公司无法实现预期的并购和资产剥离收益[45] - 公司对联合经营的控制有限可能影响投资回报率目标的实现[46] - 公司主要客户和供应商集中度较高存在一定风险[47][48] - 公司未开发储量不能实现的风险[49] - 公司努力依託技術和創新實現公司戰略，提升公司的競爭力和運營能力[50] - 公司網絡遭受惡意攻擊或IT系統管理疏忽可能導致業務中斷、數據丟失等嚴重後果[51] - 加拿大運輸與出口基礎設施有限可能影響公司石油和天然氣產能實現[52] - 公司存在匯率風險，人民幣對美元匯率波動可能給公司帶來不利影響[53] - 中國海油集團可能會採取一些傾向於自身利益的行動，影響公司的戰略、經營業績和財務狀況[55] - 公司可能因未遵循反腐敗、反洗錢等法律法規而被起訴或受罰，損害公司聲譽[56] - 公司可能因美國制裁政策變化而無法繼續開展相關業務，影響投資者對公司的認知

报告公司投资评级 - 给予公司2024年8倍PE估值,目标价为26.43港元,较现价有38.5%的上涨空间,给予买入评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司上半年实现营业收入2268亿元,同比增长18%;实现归属于上市公司股东的净利润797亿元,同比增长25% [1] - 公司Q2实现营收1153亿元,同比增长22%,环比增长3.4%;实现归母净利润400亿元,同比增长26%,环比增长0.7%,净利润创历史最好水平 [1] 公司经营情况 - 公司上半年油气总产量达到362.6百万桶油当量,同比增长9.3% [1] - 上半年实现油价80.32美元/桶,同比增长9.2%;实现气价7.79美元/千立方英尺 [1] - 石油液体产品营业收入达到1613亿元,同比增长24%;天然气产品营业收入达到239亿元,同比增加9.7% [1] - 石油液体产品销量达到282.1百万桶,同比增长10.9%;天然气产品销量达到4311亿立方英尺,同比增长11.7% [1] - 公司持续推进增储上产,目标确保储量替代率不低于130%,完成24年产量目标700-720百万桶油当量 [1] - 公司桶油成本优势持续保持业内领先,上半年公司桶油主要成本为27.75美元/桶油当量,同比下降1.5% [1] 公司财务情况 - 公司积极回报股东,与股东分享发展经营成果,24年中期股息为0.74港元/股(含税),创历史同期新高 [1] - 中期股息支付率为40.3%,每股中期股息同比上升25.4% [1] - 公司在港股市场实施回购,先后四次共回购注销1636.6万股 [1] - 我们预测公司2024-2026年的收入分别为4514亿元/4710亿元/4817亿元人民币;归母净利润分别为1452亿元、1512亿元和1554亿元 [2]