核心财务业绩 - 中国海油上半年营业收入2076.08亿元，归属于母公司股东净利润695.33亿元 [1] - 中国石油上半年归属于母公司股东净利润839.93亿元 [1] - 中国石化上半年归属于母公司股东净利润214.83亿元 [1] - 三桶油上半年合计日赚约9.7亿元 [1] - 普氏布伦特原油现货均价71.7美元/桶，同比下降14.7% [1] 油气产量表现 - 中国海油净产量3.85亿桶油当量，同比增长6.1%，国内外产量均超历史最优水平 [1] - 中国石油油气当量产量9.24亿桶，同比增长2.0%，天然气产量和油气当量产量创历史同期新高 [1] - 中国石化油气当量产量2.63亿桶，同比增长2.0%，国内油气当量产量创历史同期新高 [1] 新能源业务发展 - 中国石油风光发电量36.9亿千瓦时，同比增长70.0%，捕集利用二氧化碳130.5万吨，实现驱油30万吨 [2] - 中国石油新能源业务积极获取风光发电指标，推进新能源大基地建设，发展气电业务和储能示范项目 [2] - 中国石化建成氢燃料电池供氢中心11个、加氢站144座，建成7条氢走廊，成为全球运营加氢站最多企业 [2] - 中国石化加快向油气氢电服综合能源服务商转型，布局氢能、太阳能、风能、地热等业务 [2] - 中国海油海上首个CCUS项目在恩平15-1平台投用，开创以碳驱油、以油固碳的海洋能源循环利用新模式 [3] - 中国海油旗下渤海油田规划建成中国北方海上最大CCUS中心，实现二氧化碳产注储一体化 [3]

财务表现 - 上半年营业收入2076.08亿元，同比下降8% [1] - 归母净利润695.33亿元，同比下降13% [1] - 董事会决定派发中期股息每股0.73港元 [1] 生产运营 - 上半年油气净产量3.85亿桶油当量，同比增长6% [1] - 国内外油气勘探取得多项新发现 [1] 战略发展 - 通过科技创新和绿色转型拓展发展空间 [1] - 面对国际油价波动的挑战 [1]

业绩速递：保险与金融板块 - 中国人民保险集团上半年营收3241.22亿元同比增长10.87%，净利润266.71亿元同比增长13.98% [1] - 中国人寿上半年收入2394.88亿元同比增长2.2%，净利润409.31亿元同比增长6.9% [1] - 中信银行上半年净利润364.78亿元同比增长2.8%，但收入1054.26亿元同比下降2.96% [3] - 中国信达上半年净利润22.81亿元同比增长5.8%，收入343.6亿元同比下降2% [5] - 国泰君安国际上半年净利润5.5亿港元同比增长182%，收入28.25亿港元同比增长30% [21] 业绩速递：能源与资源板块 - 中国海洋石油上半年收入2076.08亿元同比减少8.45%，净利润695亿元同比减少13% [2] - 新奥能源上半年营收556.73亿元同比增加2%，净利润24.29亿元同比减少5.6% [4] - 众诚能源上半年收入30.82亿元同比减少20%，净亏损730万元同比盈转亏 [20] - 山高新能源上半年净利润2.87亿元同比增长4%，收入24亿元同比下降0.2% [23] 业绩速递：消费与制造板块 - 美团-W上半年收入1783.98亿元同比增加14.7%，经调整净利润124.42亿元同比减少41% [3] - 周生生上半年净利润9.02亿港元同比增加71.4%，营收110.36亿港元同比减少2.5% [10] - 天虹国际集团上半年净利润4.19亿元同比增加53.33%，收入110.34亿元同比减少1.86% [11] - 巨子生物上半年收入31.13亿元同比增长22.5%，净利润11.82亿元同比增长20.2% [19] - 中国东方教育上半年净利润4.03亿元同比增长48.4%，收入21.86亿元同比增长10.2% [23] 业绩速递：地产与基建板块 - 世茂集团上半年营收148亿元同比下降49%，净亏损89.3亿元同比收窄61% [7] - 中国东方集团上半年净利润2.03亿元同比增长116%，收入198.6亿元同比减少12% [6] - 重庆钢铁股份上半年净亏损1.31亿元同比收窄81%，收入130.85亿元同比减少13.26% [8] - 中梁控股上半年净亏损7.81亿元同比收窄54.3%，收入51.3亿元同比减少77.4% [18] - 上实城市开发上半年净亏损4.92亿港元同比扩大112.5%，收入18.28亿港元同比减少38.7% [23] 业绩速递：科技与工业板块 - 福莱特玻璃上半年净利润2.61亿元同比减少82.6%，收入77.37亿元同比减少27.7% [16] - 威高股份上半年净利润10.08亿元同比减少9%，收入66.44亿元同比增加0.1% [17] - 地平线机器人-W上半年收入15.67亿元同比增加67.6%，毛利10.24亿元同比增加38.6% [24] - 铁建装备上半年净利润6672万元同比增长8.75%，收入17.32亿元同比增长0.55% [23] 公司要闻 - 中国圣牧与益婴美乳业订立新奶粉采购框架协议 [24] - 荣昌生物泰它西普治疗IgA肾病中国III期临床研究A阶段达到主要终点 [24] - 中国华星八卦城项目二预计10月启动建设，2026年底竣工 [24] 回购动态 - 腾讯控股斥资5.5亿港元回购90.9万股，回购价596-614.5港元 [24] - 汇丰控股斥资约1.56亿港元回购154.72万股，回购价100.2-101.5港元 [24] - 恒生银行耗资约2349.07万港元回购21万股，回购价111.5-112.2港元 [24] - 美高梅中国斥资1601.8万港元回购100万股，回购价15.92-16.13港元 [24]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现总营业收入2076.08亿元，归属于母公司净利润695亿元 [1] - 油气净产量达384.6百万桶油当量，同比增长6%，创历史同期新高 [1][2] - 天然气产量146.4亿立方米，同比增长12%，显著高于行业平均增速 [1][3] - 桶油主要成本稳定在26.94美元/桶油当量，略低于去年同期 [1][3] - 在布伦特原油期货均价同比下跌15.1%的背景下，归母净利润同比跌幅为13%，优于国际同业 [1][4] 产量与成本优势 - 国内外10个重点油气田项目顺利投产，包括渤中26-6、文昌9-7及巴西Buzios7、Mero4等 [2] - 天然气业务成为第二增长曲线，深海一号大气田高峰年产气量预计超45亿立方米 [3] - 成本控制通过全生命周期管理和科技创新实现，智能注采技术使海上油田自然递减率控制在9.5% [3][6] - 优智钻完井示范项目提速26%，提升资源利用效率 [6] 战略布局与资本开支 - 2025年计划资本开支1250亿—1350亿元，上半年已完成576亿元 [5] - 勘探获得5个新发现和18个含油气构造评价，包括国内锦州27-6、海外圭亚那深水等项目 [5] - 首次签署哈萨克斯坦勘探新区块石油合同，拓展国际资源布局 [5] 科技创新与绿色转型 - 推广地球物理技术、智能注采技术及优智钻完井技术，直接降低开采成本 [6] - "深海一号"智慧气田获评中国首批卓越级智能工厂，采用AI+卫星遥感+无人装备提升运营安全 [6] - 绿电发电量超9亿千瓦时，海上风电和CCUS项目（如恩平15-1平台）推动绿色转型 [6] - 规划在渤海油田建成中国北方海上最大CCUS中心，实现二氧化碳产、注、储一体化 [6] 股东回报与市场认可 - 2025—2027年分红支付率提升至不低于45%，2025年中期股息每股0.73港元，支付率达45.5% [8] - 光大证券维持"买入"评级，长江证券指出公司估值有提升前景 [9] - 机构认可源于高质量增储上产能力、成本控制优势及能源安全趋势受益地位 [9] 政策与行业协同 - 政府工作报告明确推动深海科技产业化，与公司科技创新和绿色转型战略高度契合 [7] - 公司定位为国内海上油气开发领军企业，直接受益于全球能源安全需求上升趋势 [9]

核心业绩表现 - 2025年上半年总营业收入2076.08亿元，归属于母公司净利润695亿元，同比下降13% [2] - 油气净产量达384.6百万桶油当量，同比增长6%，创历史同期新高 [2][3] - 天然气产量146.4亿立方米，同比增长12%，显著高于行业平均增速 [2][4] - 桶油主要成本稳定在26.94美元/桶油当量，略低于去年同期 [2][4] 产量与成本控制 - 国内外10个重点油气田投产，包括渤中26-6、文昌9-7及巴西Buzios7、Mero4等项目 [3] - 天然气业务形成第二增长曲线，深海一号二期投产后高峰年产气量将超45亿立方米 [4] - 成本领先战略通过全生命周期管理和科技创新实现，智能注采技术控制海上油田自然递减率至9.5% [4][7] - 资本开支上半年完成576亿元，全年计划1250-1350亿元 [6] 战略与创新能力 - 增储上产获5个新发现和18个含油气构造评价，海外拓展至圭亚那和哈萨克斯坦区块 [6] - 科技创新推动示范项目钻完井提速26%，AI+卫星遥感提升安全生产效率 [7] - 绿色转型实施绿电替代超9亿千瓦时，海上首个CCUS项目（恩平15-1）落地 [7] - 政策契合国家深海科技产业化战略，为海洋能源开发创造有利条件 [8] 资本市场价值 - 中期股息每股0.73港元，股息支付率达45.5%，2025-2027年分红比例不低于45% [9] - 机构认可高增储上产潜力与成本控制能力，估值存在修复空间 [10] - 能源安全需求上升推动长期成长，新兴产业布局打开新空间 [11]

财务表现 - 上半年营收2076.1亿元，同比下降8.4% [1] - 上半年IFRS净利润695亿元，同比下降13% [1] 运营数据 - 上半年油气净产量384.6百万桶油当量，同比增加6% [1]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行A股股票29.9亿股，发行价格10.80元/股，募集资金总额322.92亿元，扣除发行费用后募集资金净额为320.99亿元[1] - 募集资金分别于2022年4月18日及2022年5月23日全部到位，经安永华明会计师事务所审验[1] - 截至2025年6月30日，募集资金账户余额为24.40亿元[1] 募集资金存放和管理 - 公司制定《募集资金管理办法》，对募集资金实施专户存储制度[1] - 与保荐机构中信证券及多家银行签署三方和四方监管协议，包括工商银行、农业银行、浦发银行等机构[1] - 美元存款按实际购汇汇率折算为人民币列示[3] 募集资金实际使用情况 - 2025年半年度投入募集资金总额3.79亿元，累计投入募集资金总额303.23亿元，占募集资金净额的94.47%[3][4] - 圭亚那Payara油田开发项目投资52亿元，已于2023年12月完成资金使用，2024年2月达到设计高峰产量[3][4] - 流花油田二次开发项目承诺投资65亿元，实际投入52.65亿元，进度81%，预计2025年12月完成[3] - 圭亚那Liza油田二期开发项目投资22亿元，已于2023年12月完成，实现效益38.09亿元[3] - 陆丰油田群区域开发项目投资35亿元，实际投入31.71亿元，进度90.61%，已产生效益10.25亿元[3][4] - 陵水17-2气田开发项目投资30亿元，实际投入29.85亿元，进度99.51%，实现效益32.45亿元[4] - 陆丰12-3油田开发项目投资10亿元，已完成投资，实现效益6.43亿元[4] - 秦皇岛32-6/曹妃甸11-1油田群岸电应用工程项目投资5亿元，已完成投资，实现效益1.63亿元[4] - 补充流动资金项目投资91.99亿元，实际使用91.75亿元，进度99.74%[4] 募集资金使用特点 - 多个项目已达成预定可使用状态并实现预期效益，包括Liza油田二期、陆丰12-3油田等[3][4] - 秦皇岛32-6/曹妃甸11-1岸电项目作为基础设施投资，成本分摊至各油田，不单独核算收益[4][5] - 公司通过银行电汇等方式以自有资金支付募投项目所需资金，后以募集资金等额置换[3] - 不存在超募资金、变更募投项目或违规使用募集资金的情形[3][4]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月5日16:00-17:00通过网络互动形式召开 [1][2] - 召开地址为上海证券交易所上证路演中心 [1][2] - 会议语言为中文 [2] 参会人员 - 副董事长及首席执行官、总裁、独立非执行董事、首席财务官和董事会秘书等将参会 [2] - 如遇特殊情况参与人员可能调整 [2] 投资者参与方式 - 投资者可于2025年8月29日至9月4日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或邮箱IR@cnooc.com.cn提前提问 [1][2] - 会议期间可通过上证路演中心网站在线参与互动 [2] - 公司将就投资者普遍关注的问题进行回答 [1][2] 财报发布安排 - 公司2025年半年度报告将于2025年8月27日闭市后发布 [1] - 说明会将重点解读2025年上半年经营成果和财务状况 [1][2] 后续信息获取 - 说明会结束后可通过公司官网和上证路演中心查看会议内容 [3] - 公司投资者关系部联系电话+86-10-8452 0883 邮箱IR@cnooc.com.cn [3]

审核委员会构成 - 审核委员会成员不少于三名非执行董事，多数为独立非执行董事，至少一名具会计或财务管理专业知识[3] 会议安排 - 每季度至少召开一次会议，每年至少一次现场会议，开会前三天发文件，参会成员不少于三分之二[5][6] 自身评估 - 每年对自身有效性和章程充分性作出评价和评估[10] 审计相关 - 年度审计开始前与外部审计师及高级管理层讨论审计计划与人员安排[16] - 每年外部审计费由管理层商定，呈交审核委员会审核及批准[16] - 制定、采纳、执行及年度审核“审计和非审计服务预核准政策”[19] - 每年至少与外部审计师开会两次[20] - 审核经审计的年度财务报表，就其并入年报向董事会提建议[16][17] - 考虑年度、中期、季度财务报告及账目中重大或不寻常事项[19] - 主要负责就外部审计师委任、重新委任、罢免及薪酬等向董事会提建议[19] - 与外部审计师至少每年一次检讨公司企业会计与财务监控、风险管理及内部监控系统[19] - 至少每年一次要求公司外部审计师提交书面陈述，列明关系、服务及收费[29] - 至少每年一次要求、获得并审核公司审计师提交的内部质量监控程序报告等[25] 内部审计管理 - 审核内部审计部总经理的任命、替换和表现[26] - 审计开始前与管理层审核和商讨内部审计计划[28] - 审核公司内部审计部门上报的重要报告及管理层回应[29] 合规管理 - 听取关于合规问题的报告，关注公司主要法律及合规风险[30] - 审核公司商业道德与合规政策、相关报告及培训项目[31] 报告与章程 - 定期向董事会报告，有权依赖内外部提供信息的准确性[32] - 董事会于2025年8月27日批准和采用本章程[32]

港股市场表现与资金流向 - 恒生指数年内涨幅超过28% 创近4年新高 领先全球主要股指 [1] - 南向资金8月15日单日净买入358.76亿港元 创历史最高纪录 [1] - 今年以来南向资金累计净流入超9700亿港元 日均成交占比达30%-40% [5] 外资配置变化 - 新兴市场基金7月对H股和A股配置比例分别上升0.8和0.7个百分点 [1] - 外资基金7月对中国股票流入额从6月的12亿美元增至27亿美元 [1] - 全球基金和亚太除日本基金对中国的低配比例分别降至1.4和0.3个百分点 [1] 市场驱动因素 - 美元指数年初至今下跌9.4% 推动资金转向估值更优的中国资产 [3] - 内地低利率环境促使投资者通过港股通进行多元化布局 [4] - M1增速连续五个月回升 M1-M2负剪刀差收窄显示货币流动性活跃 [13] 南向资金行业偏好 - 近一月对金融/信息技术/医疗保健净买入分别达416亿/320亿/220亿港元 [5] - 持仓腾讯控股超5800亿港元 建行/中移动/小米等超2000亿港元 [5] - 创新药指数近一年涨超58% 恒生消费指数年内涨幅达22.39% [5] 投资策略特征 - 机构普遍采用哑铃策略 平衡红利资产与成长主题(创新药/科技/新消费) [8] - 国有H股市净率0.80倍 滚动股息收益率达6.90% 显著低于A股估值 [9] - 港股科技板块预测市盈率约16倍 处于过去7年28%分位数 [13] 板块投资逻辑 - 科技板块崛起逻辑与美股"七巨头"相似 汇聚内地最优秀科技企业 [5] - 新消费企业受益于消费者转向体验型消费趋势 [6] - 创新药企发展反映内地药企研发和CMO合作成果 [6] 美联储政策影响 - 预防性降息周期下恒生指数曾实现3个月超40%反弹 [12] - 2019年降息期间恒指预期市盈率从10倍低点回升至12倍 [12] - 当前市场预期2026年底前降息近6次 若不及预期或引发失望情绪 [13]