市场表现 - 恒生指数午盘微跌0.20%，恒生科技指数下挫1.30%，恒生中国企业指数微涨0.07% [1] - 市场半日成交额为1887.61亿港元 [1] - 港股通科技ETF基金（159101）午盘跌0.75% [1] - 成分股中华虹半导体重挫10.36%，中芯国际下跌5.55%，金山软件下跌4.65% [1] - 成分股中京东健康上涨2.36%，小米集团-W上涨2.49% [1] - 小米集团-W当日斥资1.97亿港元回购400万股 [1] 资金流向 - 港股通科技ETF基金（159101）昨日单日吸金超1.68亿元 [1] - 恒生互联网ETF（513330）单日吸金超4.2亿元 [1] - 大资金趁势布局港股科技板块 [1] 行业前景 - 港股市场震荡上行趋势明确，受全球资产诉求变化、资金配置重构及科技叙事强化驱动 [2] - 港股科技板块凭借稀缺性、成长性及政策与产业机遇，成为捕捉收益的优质选择 [2] - 未来有望在全球资金流入与产业升级推动下，实现持续的估值修复与业绩增长 [2] - 中期维度看，港股科技板块依然具有重要的配置价值 [1] - 尽管短期受美股AI泡沫叙事影响可能面临回调风险，但随中国AI进程加速，港股科技龙头企业仍有较大修复空间 [1]

港股大盘表现 - 恒生指数高开低走，最新价25837.64点，下跌0.20% [1] - 国企指数微幅上涨，最新价9229.08点，涨幅0.07% [1] - 恒生科技指数表现最弱，最新价6065.61点，下跌1.30%，盘中一度跌至2% [1] 大型科技股走势 - 多数大型科技股由早盘高开转跌，其中快手下跌3.6%，百度下跌3%，网易和阿里巴巴下跌近2%，腾讯下跌超1% [1] - 小米集团临近午盘直线拉升，上涨2.5% [1] - 京东集团和美团点评小幅上涨 [1] 半导体及原材料板块 - 半导体芯片股呈现高开低走行情，华虹半导体大跌超10%，中芯国际下跌5.5% [1] - 近期热门的稀土概念股和铜业股同样高开低走，中国有色矿业转跌超5% [1] 医药生物板块 - 药品股普遍走低，科伦博泰生物-B下跌6.91%，石药集团下跌4.97%，朋珠医药下跌4.63% [2] - 其他跌幅较大的医药股包括亚盛医药-B下跌4.01%，信达生物下跌3.56%，先声药业下跌3.51% [2] - 三生制药、康诺亚-B、再鼎医药、中国生物制药及远大医药跌幅在2.86%至3.38%之间 [2] 其他下跌板块 - 脑机接口概念股、乳制品股、苹果概念股、军工股、餐饮股及物管股纷纷走低 [1] 表现活跃的板块 - 影视股表现活跃，欢喜传媒大涨22.5%领涨 [3] - 内银股多数维持上涨，招商银行涨超4%，工农中建交五大行皆涨超1%以上 [3] - 核电股、海运股及煤炭股也多数维持上涨行情 [3]

个股表现 - 芯源微股价下跌超过10% [1] - 波长光电、华虹公司、中芯国际、通富微电、长川科技等多只股票下跌超过5% [1]

来源：市场资讯 （来源：浙商证券融资融券） 事件速览 10月9日,国庆后首个交易日,中芯国际 (688981) 因静态市盈率触及 300 倍红线,被 多家券商将两融折算率从0.7 骤降至0。同期, 佰维存储(308.97 倍)、路桥信息(947.11 倍) 等 8 只高估值股也被调降折算率至 0。 市场观点一度认为该项突发调整导致了当日 午后半导体板块的"跳水"。 事实上,这一调整并非临时政策,也并非"针 对"中芯国际的个例,而是券商依据沪深交易所 2016 年起实施的规则开展的常态化操作 -- 静 态市盈率超 300 倍或为负数的股票,折算率必须 脂零。 二、关键概念解析 静态市盈率:历史盈利的估值标尺 指股票收盘价与最近一个会计年度经审计每 股收益的比值,通俗讲是"按过去一年盈利算, 收回投资需多少年 "。中芯国际 300 倍市盈率 意味着,假如未来都保持现在的盈利不变,投 资者需要 300年能够回本。 静态市盈率越高,说明市场热度越高,估值越 高,但同时风险也可能会更高。 折算率:两融的 "担保折扣" 投资者用股票作融资担保品时,券商给股票市 值打的"折扣"。 280-300 倍区间个股 全市场两融标的 ...

核心观点 - 中芯国际当前估值偏高但由国产替代预期支撑 短期业绩承压但长期受益于国产替代及AI与汽车电子赛道 投资策略需区分短中长线节奏 [1][3][4][5][6] 估值分析 - 公司最新股价为131.31元 市盈率达241.31倍 显示估值偏高 [3] - 高估值反映市场对国产替代和技术突破的预期 短期面临消化压力 但中期趋势未改 20天内股价上涨14.42% [3] - 短期股价出现回调 5天内下跌3.46% [3] 基本面分析 - 公司2025年上半年营收达323亿元 同比增长23% 净利润为23亿元 同比增长近40% 毛利率提升至21.9% [4] - 收入结构中国内市场贡献84% 产品结构优化支撑增长 [4] - 公司在国内兼具成熟制程与先进制程能力 28nm工艺全球领先 7nm（N+1）已量产并承接华为昇腾AI芯片订单 5nm（N+3）在研发中 [4] - 短期面临压力 第二季度净利润同比下跌17% 主因设备折旧成本上升及成熟制程价格战 [4] 行业风口与定位 - 公司卡位AI算力芯片和汽车电子两大高需求黄金赛道 [5] - 作为国产半导体替代的龙头 受益于半导体自主可控的长期政策风口 是国内芯片设计公司代工的刚需选择 [5] 投资策略 - 短线策略为等待信号 可于股价放量突破137.98元压力位且主力资金净流入时轻仓试水 或于回调至122.74-125.41元支撑区出现企稳信号时试探 [5] - 中线策略关注股价回调至120元以下使估值更合理 或等待三季度财报显示利润端改善后分批建仓 逻辑在于国产替代龙头地位及AI与汽车电子的业绩弹性 [6] - 长线策略可在110-120元或更低区间分批买入并持有 核心逻辑是公司突破卡脖子技术并成为中国半导体顶梁柱的潜力 [6]

人民财讯10月14日电，港股午间收盘，恒生指数跌0.2%，恒生科技指数跌1.3%。港股半导体板块走 弱，华虹半导体跌超10%，中芯国际跌超5%。中资保险、银行板块走强，新华保险涨超5%，招商银行 涨超4%。 转自：证券时报 ...

前海开源工业革命4.0混合（001103）成立日期2015年3月27日，最新规模2.93亿。今年以来收益 25.15%，同类排名3789/8162；近一年收益27.96%，同类排名3447/8015；成立以来收益160.15%。 10月14日，中芯国际跌5.03%，截至发稿，报129.61元/股，成交109.91亿元，换手率4.13%，总市值 10368.89亿元。 资料显示，中芯国际集成电路制造有限公司位于上海市浦东新区张江路18号,香港中环康乐广场8号交易 广场1期29楼，成立日期2000年4月3日，上市日期2020年7月16日，公司主营业务涉及提供0.35微米至14 纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。主营业务收入构成为：集成电路晶 圆代工93.83%，其他6.17%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，前海开源基金旗下1只基金重仓中芯国际。前海开源工业革命4.0混合（001103）二季度持有 股数19万股，与上期相比持股数量不变，占基金净值比例为5.73%，位居第六大重仓股。根据测算，今 日浮亏损失约130.34万元。 前海开源工业革命4.0混合（001103）基金经理为邱杰。 ...

市场整体表现 - 主要股指表现分化，上证指数早盘收涨0.21%，而深证成指下跌1.02%，创业板指波动剧烈，盘中一度上涨超1%后回落，早盘收跌2.24% [1] - 沪深两市半日成交额达1.67万亿元，较前一交易日放量905亿元 [3] 行业板块轮动 - 大金融板块表现活跃，银行股出现集体上涨 [2] - 光伏板块盘中爆发，行业龙头隆基绿能股价触及涨停 [2] - 白酒概念股走强，会稽山公司股价涨停 [2] - 煤炭板块表现强势，大有能源在3个交易日内出现2次涨停 [2] - 芯片概念股走势分化并走弱，闻泰科技股价跌停，奥普光电冲高回落，波长光电、芯源微、路维光电等公司股价集体调整 [2] 个股成交活跃度 - 北方稀土成交额最高，超过190亿元，位列市场第一 [3][4] - 成交额居前的个股包括新易盛成交142.14亿元，中兴通讯成交130.23亿元，包钢股份成交121.24亿元 [3][4] - 中芯国际股价下跌5.47%，成交额为109.91亿元 [4]

截至发稿，杨行远累计任职时间2年180天，现任基金资产总规模1226.75万元，任职期间最佳基金回报 29.66%， 任职期间最差基金回报-28.99%。 10月14日，中芯国际跌5.03%，截至发稿，报129.61元/股，成交109.91亿元，换手率4.13%，总市值 10368.89亿元。 数据显示，太平基金旗下1只基金重仓中芯国际。太平科创精选混合发起式A（019575）二季度持有股 数9648股，与上期相比持股数量不变，占基金净值比例为6.93%，位居第一大重仓股。根据测算，今日 浮亏损失约6.62万元。 太平科创精选混合发起式A（019575）成立日期2024年1月30日，最新规模1136.04万。今年以来收益 26.47%，同类排名3560/8162；近一年收益29.61%，同类排名3238/8015；成立以来收益30.4%。 太平科创精选混合发起式A（019575）基金经理为杨行远。 资料显示，中芯国际集成电路制造有限公司位于上海市浦东新区张江路18号,香港中环康乐广场8号交易 广场1期29楼，成立日期2000年4月3日，上市日期2020年7月16日，公司主营业务涉及提供0.35微米至14 纳米 ...

港股芯片股市场表现 - 港股芯片股整体呈现下跌趋势 截至发稿时华虹半导体股价下跌9%至80.35港元[1] 上海复旦股价下跌6.2%至41.06港元[1] 中芯国际股价下跌5.4%至75.9港元[1] ASMPT股价下跌3.5%至86.75港元[1]