南向资金整体流向 - 南向资金当日成交额1670.60亿港元 较前一日缩量约330亿港元 占恒指成交总额50.91% [2] - 全天净买入92.81亿港元 其中沪港股通净流入56.36亿港元 深港股通净流入36.45亿港元 [2] - 近一月南向资金累计净买入1158.40亿元 沪港股通净流入432.88亿元 深港股通净流入725.52亿元 [4] 个股资金净流入情况 - 阿里巴巴-W获净买入34.43亿港元 沪股通净买入20.88亿元 深股通净买入13.55亿元 前5日累计加仓3619万股 [2][3][5] - 腾讯控股获净买入4.93亿港元 沪股通净买入0.56亿元 深股通净买入4.37亿元 前5日累计加仓45万股 [2][3][5] - 地平线机器人-W获净买入2.90亿港元 沪股通净买入2.90亿元 前5日累计加仓2.19亿股 [2][3][5] 个股资金净流出情况 - 中芯国际遭净卖出10.37亿港元 沪股通净买入4.18亿元 深股通净卖出14.55亿元 前5日累计减持2894万股 [2][3][5] - 华虹半导体遭净卖出10.15亿港元 沪股通净卖出1.55亿元 深股通净卖出8.60亿元 前5日累计加仓1383万股 [2][3][5] - 小米集团-W遭净卖出4.10亿港元 沪股通净卖出5.92亿元 深股通净买入1.81亿元 前5日累计减持4925万股 [2][3][5] 重点个股市场表现 - 阿里巴巴-W股价下跌1.75% 腾讯控股下跌0.74% 地平线机器人-W上涨1.27% [3][5] - 中芯国际股价下跌4.63% 华虹半导体下跌5.53% 小米集团-W上涨3.43% [3][5] - 优必选上涨5.18% 长飞光纤光缆下跌12.15% 美团-W下跌1.84% [5]

（於開曼群島註冊成 立的有限公司） 股份代號 : 00981 2025 * 僅供識別 中期報告 中華人民共和國上海市浦東新區張江路18號 郵政編碼：201203 電話 : + 86 (21) 3861 0000 網站 : www.smics.com 上海 . 北京 . 天津 . 深圳 . 中國台灣 . 日本 . 美洲 . 歐洲 中期報告 2025 目錄 第一節 釋義 2 第二節 公司簡介和主要財務指標 3 第三節 管理層討論與分析 6 第四節 公司治理、環境和社會 22 第五節 重要事項 28 第六節 股份變動及股東情況 37 第七節 財務報告 43 前瞻性陳述的風險聲明 本報告可能載有（除歷史數據外）前瞻性陳述 。該等前瞻性陳述乃根據中芯國際對未來事件或績效的現行假設 、 期望 、信念 、計劃 、目標及預測而作出 。中芯國際使用包括（但不限於）「相信」、「預期」、「打算」、「估計」、「預 計」、「預測」、「指標」、「展望」、「繼續」、「應該」、「或許」、「尋求」、「應當」、「計劃」、「可能」、「願景」、「目 標」、「旨在」、「渴望」、「目的」、「預定」、「前景」和其他類似的表述 ，以識別前瞻性陳述 。該等前 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中芯國際集成電路製造有限公司 呈交日期： 2025年9月2日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 00981 | 說明 | 港股 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 事件 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | ...

沪港通南向交易活跃度 - 沪港通南向成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)86.47亿元、小米集团-W(01810)60.46亿元、中芯国际(00981)59.59亿元 [1] - 深港通南向成交额前三公司为中芯国际(00981)48.12亿元、阿里巴巴-W(09988)45.52亿元、小米集团-W(01810)34.29亿元 [1] 沪港通南向十大活跃公司净买入情况 - 阿里巴巴-W(09988)获最大净买入额20.88亿元 [2] - 盈富基金(02800)获净买入13.83亿元 [2] - 小米集团-W(01810)遭净卖出5.92亿元 [2] - 华虹半导体(01347)遭净卖出1.55亿元 [2] - 美团-W(03690)遭净卖出1.25亿元 [2] 深港通南向十大活跃公司净买入情况 - 盈富基金(02800)获最高净买入额11.41亿元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入13.55亿元 [2] - 中芯国际(00981)遭最大净卖出14.55亿元 [2] - 华虹半导体(01347)遭净卖出8.60亿元 [2] - 中兴通讯(00763)遭净卖出1.90亿元 [2] 科技板块交易表现 - 半导体板块中芯国际在沪港通和深港通合计成交107.71亿元 [1][2] - 华虹半导体在两大通道合计成交41.39亿元 [2] - 互联网巨头腾讯控股在两大通道合计成交43.31亿元 [2] - 人工智能相关企业优必选在两大通道合计成交31.12亿元 [2]

翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中芯國際集成電路製造有限公司 呈交日期： 2025年9月2日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 00981 | 說明 | 港股 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 事件 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | | 已發行 ...

收入和利润表现 - 收入为4,456,267千美元，同比增长22.0%[13] - 除税前利润为509,678千美元，同比增长95.0%[13] - 归属于本公司拥有人的期内利润为320,522千美元，同比增长35.6%[13] - 归属于本公司拥有人的扣除非经常性损益的期内利润为265,490千美元，同比增长46.4%[13] - 息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2,421,213千美元，同比增长24.6%[13] - 2025年上半年公司实现收入4456.3百万美元，同比增长22.0%[35] - 2025年上半年收入为44.56亿美元，同比增长22.0%[189] - 2025年上半年毛利为9.56亿美元，同比增长89.3%[189] - 2025年上半年经营利润为4.60亿美元，同比增长414.0%[189] - 2025年上半年期内利润为4.70亿美元，同比增长99.4%[189] - 公司2025年上半年期内利润为3.205亿美元，较2024年同期的2.364亿美元增长35.6%[193][196] - 毛利955.7百万美元，同比增长89.3%[73][76] - 归母净利润320.5百万美元[71] 利润率和每股收益 - 毛利率从13.8%提升至21.4%，增加7.6个百分点[14] - 净利率从6.5%提升至10.5%，增加4.0个百分点[14] - EBITDA利润率从53.2%提升至54.3%，增加1.1个百分点[14] - 基本每股收益从0.03美元增至0.04美元，增长33.3%[14] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益从0.02美元增至0.03美元，增长50.0%[14] 现金流和财务健康度 - 经营活动所得现金净额为909,257千美元，同比增长85.8%[13] - 经营现金流增加主要由于销售商品收到的现金增加[15] - 经营现金流909.3百万美元，同比增长85.8%[73][85] - 公司经营所得现金同比增长79.2%，从434,815增至779,150[199] - 期末现金及现金等价物为5,082,675，较期初下降20.1%[199] - 2025年6月30日现金及现金等价物为50.83亿美元，较2024年底减少12.81亿美元[191] - 净债务权益比从2024年12月31日的-10.6%改善至2025年6月30日的-3.4%[97] - 用途受限资金为379.1百万美元，作为担保借款的银行定期存款[94] 业务线表现 - 晶圆代工业务收入4228.6百万美元，同比增长24.6%[35] - 销售晶圆数量4,682千片（8吋当量），同比增长19.9%[74] - 平均售价903美元，上年同期869美元[74] - 12吋晶圆收入占比77.1%，同比提升2.6个百分点[87] - 公司位居全球纯晶圆代工企业销售额排名第二，中国大陆企业排名第一[30] - 总体产能利用率业界领先[34] - 公司主要从事半导体集成电路晶圆的制造及测试业务[200] 地区市场表现 - 中国区收入占比84.2%，同比提升3.3个百分点[91] 成本和费用 - 研发投入占收入比例从10.1%降至7.4%，减少2.7个百分点[14] - 2025年上半年费用化研发投入为330,811千美元，较2024年同期的368,858千美元下降10.3%[45] - 2025年上半年研发投入总额占收入比例为7.4%，较2024年同期的10.1%减少2.7个百分点[45] - 研发开支330.8百万美元，同比下降10.3%[73][77] 资产、债务和资本结构 - 归属于本公司拥有人的权益为21,055,522千美元，较2024年底增长2.1%[13] - 总资产为49,446,163千美元，较2024年底增长0.6%[13] - 有息债务总额11,943.9百万美元[88][89] - 2025年6月30日总资产为494.46亿美元，较2024年底增加2.85亿美元[191][192] - 2025年6月30日总权益为327.42亿美元，较2024年底增加8.72亿美元[192] - 2025年6月30日借款总额为119.29亿美元，较2024年底增加9.64亿美元[192] - 公司2025年上半年总权益增长至327.42亿美元，较2024年底的318.70亿美元增长2.7%[193][196] - 公司保留盈余从2024年底的61.73亿美元增长至2025年中的64.94亿美元，增幅5.2%[193][196] - 股份溢价从2024年底的142.66亿美元增至142.98亿美元[193][196] - 其他储备从2024年底的1.4247亿美元增至2025年中的2.3166亿美元，增长62.6%[193][197] - 外币报表折算储备从负1.458亿美元改善至负1.400亿美元[193][196] - 非控制性权益资本注资2.769亿美元[193][196] - 2025年上半年其他综合收益为9179万美元，主要来自现金套期储备收益8601万美元[193][196] - 子公司权益稀释产生409万美元影响[193][196] - 2025年上半年股权报酬支出1951万美元[193][196] - 借款所得款项增长61.6%，从1,626,496增至2,628,543[199] - 偿还债券600,000，上年同期无此项偿还[199] - 已收利息增长33.6%，从190,126增至254,062[199] - 取得以摊余成本计量的金融资产大幅增加61.5%，从805,521增至1,301,067[199] - 不动产、厂房及设备投资减少19.9%，从4,267,321降至3,418,553[199] 资产负债项目变动 - 贸易及其他应收款项从2024年12月31日的840,153千美元增至2025年6月30日的1,206,725千美元，增长43.6%，占总资产比例从1.7%升至2.4%[93] - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产从2024年12月31日的272,257千美元降至2025年6月30日的106,115千美元，下降61.0%，占总资产比例从0.6%降至0.2%[93] - 合同负债从2024年12月31日的1,185,932千美元降至2025年6月30日的725,103千美元，下降38.9%，占总资产比例从2.4%降至1.5%[93] - 应付债券－流动从2024年12月31日的605,258千美元降至2025年6月30日的0美元，下降100.0%[93] - 流动税项负债从2024年12月31日的84,828千美元降至2025年6月30日的20,755千美元，下降75.5%[93] - 以公允价值计量的金融资产总额从2025年1月1日的630,243千美元降至2025年6月30日的457,725千美元[100] - 结构型存款及货币基金从2025年1月1日的561,544千美元降至2025年6月30日的397,927千美元[100] - 对联营企业注资从2024年6月30日的74,516千美元增至2025年6月30日的77,776千美元，增长4.4%[99] 金融工具和投资 - 衍生品投资期末账面价值总计-65,420千美元，占公司报告期末应占权益的-0.31%[102] - 交叉货币掉期合约期末账面价值-58,597千美元，占权益的-0.28%[102] - 利率掉期合约期末账面价值2,106千美元，占权益的0.01%[102] - 远期外汇合约期末账面价值-8,929千美元，占权益的-0.04%[102] - 私募股权投资基金累计利润影响73,902千美元，报告期利润影响-4,796千美元[103] - 私募基金J报告期投资金额27,922千美元，占出资比例24.84%[103] - 私募基金K报告期投资金额13,961千美元，占出资比例17.21%[103] 子公司信息 - 公司主要子公司合计总资产51,721,632千美元，权益29,178,398千美元[106] - 公司主要子公司合计收入4,451,007千美元，税前利润545,985千美元[106] - 公司主要子公司合计期内利润503,856千美元[106] 产能与研发 - 上半年新增近2万片12吋标准逻辑月产能[34] - 28纳米超低漏电平台研发项目已发布新一代PDK，性能大幅提升，并导入多家先导客户新产品验证[46] - 40纳米嵌入式闪存小尺寸存储单元工艺平台研发项目已发布PDK，先导客户新产品通过可靠性验证[46] - 65纳米射频绝缘体上硅工艺平台持续研发项目已发布新一代平台PDK，进入产品导入验证阶段[46] - 90纳米BCD工艺平台持续研发项目已完成BCD中压平台开发，PDK制作中，低压平台开启新一代技术研发[48] - 8吋BCD和模拟技术平台持续研发项目已完成110nm BCD基础平台、新一代汽车电子系统BCD平台和新一代中高压BCD平台工艺和器件开发[48] 研发与知识产权 - 截至2025年6月30日，公司累计获得授权专利14,215件，其中发明专利12,342件，集成电路布图设计权94件[39] - 报告期内新增申请发明专利98个，获得发明专利230个，累计申请发明专利18,314个，累计获得发明专利12,342个[44] - 报告期内新增申请实用新型专利5个，获得实用新型专利21个，累计申请实用新型专利1,897个，累计获得实用新型专利1,873个[44] 研发团队 - 研发人员数量为2290人，占员工总数12.0%，较去年同期减少10人[49] - 研发人员薪酬总额7375.4万美元，同比增长8.1%，平均薪酬3.2万美元[49] - 研发人员中博士469人，硕士1261人，本科及以下560人[49] - 30岁以下研发人员901人，30-40岁1012人，40-50岁347人，50岁以上30人[49] 市场趋势与行业环境 - 全球半导体产业产值持续上升，供应链协同效应显现[28] - 生成式AI、智能终端芯片、自动驾驶芯片推动先导性领域增长[28] - 汽车电子领域出现触底反弹的积极信号[28] - 消费电子市场在智能终端迭代升级下温和复苏[28] - 产业链在地化转换走强，晶圆代工需求回流本土[33] - 2025年上半年渠道加紧备货补库存预计持续至三季度[107] - 四季度行业传统淡季急单和提拉出货相对放缓[107] - 公司整体产能供不应求产能利用率不受放缓影响[107] - 全年目标超过可比同业平均值[108] 风险因素 - 集成电路行业面临技术迭代快、研发周期长、资金投入大等风险[51] - 存在技术人才短缺或流失风险，行业人才争夺激烈[52] - 需要持续进行巨额资金投入维持竞争优势[54] - 面临客户集中度风险，可能影响业绩稳定性[56] - 供应链依赖境外供应商，存在断供及价格波动风险[57] - 固定资产规模较大，存在资产减值风险[59] - 公司负债结构包含浮动利率计息债务，面临市场利率波动影响利息支出风险[61] - 公司2020年被列入美国实体清单，部分关联公司2024年被列入实体清单"脚注5"[65] - 公司晶圆代工市场占有率不高，与全球行业龙头技术差距较大[63] - 集成电路行业存在周期性波动风险，产能供应可能超过市场需求[64] - 公司面临地缘政治风险，可能导致受管制设备、原材料供应紧张[65] - 公司注册于开曼群岛，治理结构与境内A股上市公司存在差异[66] - 公司需要遵守开曼、中国境内及境外地区不同法律法规[67] - 公司面临网络安全隐患包括0day漏洞和职业化黑客攻击风险[69] - 国家产业政策若出现重大不利变化将对公司发展产生不利影响[62] 法律与仲裁事项 - 公司子公司中芯新技术涉及香港国际仲裁中心仲裁案件，当前仲裁持续进行中[68] - 子公司中芯新技术涉及香港国际仲裁中心仲裁案[166] - 独立董事范仁达涉及香港证监会法律程序[167] - 香港证监会寻求对八名前董事作出取消资格令及赔偿令[167] - 截至报告日法院尚未对范仁达相关诉讼作出有约束力裁決[167] 关联交易与担保 - 公司与大唐控股关联交易2025年销售货物全年上限为3600万美元，本期实际发生金额为700万美元[169] - 公司对子公司担保余额为38.4441亿美元，占归属于公司拥有人权益的比例为18.3%[170] - 公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供债务担保金额为9633.2万美元[170] 股东结构和持股情况 - 报告期末普通股股东总数为252,297户，其中A股股东241,776户，港股股东10,521户[175] - 中国信息通信科技集团有限公司持有公司14.995%股份，权益总额为11.975亿股[176] - 大唐控股（香港）投资有限公司直接持有公司14.09%股份，共计11.25亿股[176] - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司间接持有公司5.95%股份，权益总额为4.7547亿股[176] - 鑫芯（香港）投资有限公司直接持有公司5.95%股份，共计4.7547亿股[176] - 公司总股本为7,986,062,443股，其中港股占比75.10%（5,997,703,314股），A股占比24.90%（1,988,359,129股）[177] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股4,386,304,681股（占比54.92%），报告期内增持144,479,359股[178] - 大唐控股（香港）持股1,125,042,595股（占比14.09%），报告期内增持8,190,000股[178] - 鑫芯（香港）持股475,467,242股（占比5.95%），报告期内减持141,747,562股[178] - 国家集成电路产业投资基金二期持股127,458,120股（占比1.60%）[178] - 中国信科直接持有72,470,855股（占比0.91%），通过大唐香港合计持有1,197,513,450股[177][178] - 鑫芯香港持股比例降至4.97%，不再是5%以上股东[177] - 华夏上证科创板50ETF持股95,726,609股（占比1.20%），其中1,625,000股处于质押状态[178] - 易方达上证科创板50ETF持股73,808,559股（占比0.92%），报告期内增持4,911,623股[178] - 香港中央结算有限公司（沪股通）持股63,499,339股（占比0.80%），报告期内增持23,818,166股[178] 股权激励和股份变动 - 2025年6月30日止六个月不宣派中期股息[113] - 2025年4月1日根据2024年股份奖励计划授出限制性股票单位[114] - 2025年1月10日因行使股份奖励计划发行普通股[114] - 2025年2月17日因行使受限制股份单位发行普通股[114] - 2025年3月6日因行使购股权计划期权发行普通股[114] - 2025年3月31日因行使多种激励计划发行普通股[114] - 2024年股份奖励计划期初可供授出限制性股票单位数量为588,259,648份，期末减少至585,492,010份[115] - 港股股票计划项下授予购股权和奖励拟发行股票数量占期末已发行港股加权平均数量比重为0.29%[116] - 科创板限制性股票激励计划授予奖励拟发行股票数量占已发行科创板加权平均数量比重为0.64%[116] - 2025年4月1日授予2,876,943个限制性股票单位，公允价值为44.27港元[116] - 2014年购股权计划报告期内行权数量达4,242,737股，期末尚未行权数量为10,606,037股[119] - 2014年购股权计划报告期内失效数量为47,038股[119] - 2014年以股支薪奖励计划报告期归属数量为2,979,961股，期末尚未归属数量为1,648,214股[122] - 2014年以股支薪奖励计划报告期内失效数量为78,516股[122] - 2014年购股权计划行权价格区间为6.42港元至24.50港元[119] - 2014年以股支薪奖励计划每股购买价格统一为0.031港元[122] - 2021年科创板限制性股票激励计划下截至2025年6月30日尚未归属A股数量为12,634,660股[124] - 2021年科创板限制性股票激励计划下报告期内注销A股数量为519,060股[124]

北水资金整体流向 - 9月2日北水成交净买入92.81亿港元 其中港股通(沪)净买入56.36亿港元 港股通(深)净买入36.45亿港元 [1] - 北水资金年度净买入额超1万亿港元 创互联互通机制开通以来最高记录 [1] 个股净买入情况 - 阿里巴巴-W(09988)获净买入20.88亿港元 港股通(深)单渠道净买入34.43亿港元 [2][4] - 盈富基金(02800)获净买入11.41亿港元 港股通(沪)单渠道净买入25.23亿港元 [2][5] - 腾讯控股(00700)获净买入5569.54万港元 港股通(沪)单渠道净买入4.92亿港元 [2][5] - 优必选(09880)获净买入4553.65万港元 [2] - 长飞光纤光缆(06869)获净买入3.57亿港元 [2][7] - 康方生物(09926)获净买入1.92亿港元 [4][7] - 地平线机器人-W(09660)获净买入2.89亿港元 [5] 个股净卖出情况 - 中芯国际(00981)遭净卖出4.18亿港元 [2] - 华虹半导体(01347)遭净卖出1.55亿港元 [2] - 小米集团-W(01810)遭净卖出5.92亿港元 另遭净卖出4.1亿港元 [2][7] - 中兴通讯(00763)遭净卖出1.9亿港元 [6] 行业与公司动态 - 阿里巴巴即时零售业务获小摩看好 预计饿了么未来数季亏损收窄 管理层目标3年内实现即时零售GMV1万亿元 [4] - 腾讯《无畏契约》手游表现强劲 摩根士丹利认为其有望在中国FPS游戏品类抢占更多市场份额 [5] - 地平线机器人获美银证券看好 预计2026年J6P芯片出货量将从2025年的4万件增至43万件 [5] - 中兴通讯遭富瑞降级 因其第二季业绩逊预期 当前估值对比未来三年净利润负增长缺乏吸引力 [6] - 中芯国际收购中芯北方被民生证券认为可显著增厚归母净利润 同时满足大基金一期等股东退出需求 [6]

银行业表现 - 内银股集体拉升 农业银行涨近3% 工商银行 建设银行 招商银行 交通银行均涨超1% [2] - 重庆农村商业银行领涨银行板块 涨幅达4.66% 最新价6.060港元 [1] - 农业银行上涨2.88%至5.350港元 光大银行涨2.59%至3.570港元 邮储银行涨2.50%至5.730港元 [1] 科技股表现 - 大型科技股普遍走低 美团和阿里巴巴跌近2% 百度和京东跌1.5% 网易和腾讯走低 [2] - 小米午后逆势拉升涨3.43%表现强势 [2] - 恒生科技指数收跌1.22% [3] 细分行业表现 - 半导体芯片股跌幅较大 鸿腾精密大跌近10% 丘钛科技和蓝思科技跌超6% 半导体龙头跌4.6% [2] - 高铁基建股 建材水泥股 钢铁股等基建类股齐跌 [2] - 加密货币概念股 内房股 体育用品股 中资券商股普遍下跌 [2] 其他板块表现 - 8月汽车交付出炉 汽车股多数上涨 [2] - 家电股 新消费概念股 锂电池股 光伏股多数呈现上涨行情 [2] - 港股三大指数集体收跌 恒生指数和国企指数分别下跌 [3]

致：香港交易及結算所有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 本月底法定/註冊股本總額： USD 42,000,000 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 公司名稱: 中芯國際集成電路製造有限公司 呈交日期: 2025年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00981 | 說明 | 無 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 10,000,000,000 | USD | | 0.004 | USD | | 40,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | USD | | | | 本月底結存 | ...

核心观点 - AI Agent市场预计从2024年52.5亿美元增长至2030年526.2亿美元，年复合增长率超40% [15] - 国务院政策目标到2027年人工智能与6大重点领域深度融合，智能终端普及率超70% [4][107] - AI技术在高频、重复性及数据结构化场景应用潜力显著，覆盖游戏、医疗、金融等垂直领域 [8][15] AI Agent技术架构与分类 - AI Agent分为通用Agent和行业Agent，基于LLM作为核心"大脑"，通过感知、行动和规划模块实现智能交互 [8][13] - 人机协同三种模式：嵌入模式（用户指令驱动）、副驾驶模式（深度协同）、智能体模式（AI自主执行） [8] - 未来方向为多代理系统，通过网络或监督架构完成复杂集体任务 [13] 行业应用与投资机会 AI+游戏 - 当前以提效为主，约80%从业者认为AI使项目效率提升超20%，10%提升超50% [25] - 腾讯GiiNEX引擎实现城市布局效率提升100倍（5天→25分钟） [26] - 头部厂商实践AI原生玩法，如巨人网络《太空杀》推理剧场、米哈游动态叙事生成 [25] AI+医疗 - 2023年AI医疗行业规模973亿元，预计2028年达1598亿元，2022-2028年CAGR 10.5% [27] - 覆盖医学影像、电子病历、医药研发等场景，AI影像可自动分诊并生成标准化报告 [27][28] - 政策助推智慧转型，如《"十四五"数字经济发展规划》推动卫星互联网在医疗应用 [96] AI+营销 - 解决个性化推荐痛点，内容生成为核心场景，如粘土特效VLOG获8.8万点赞和5.6万转发 [31] - 通过数据整合和迁移学习优化大模型，实现24/7处理和情绪实时监测 [31] AI+教育 - 政策推动生成式AI与教育融合，如《教育强国建设规划纲要》 [37] - 学科类内容适配知识图谱技术，AIGC资源可突破时空限制实现个性化教学 [37] AI+金融 - 应用集中于风险管理、合规等非直接盈利场景，未来扩展至投研决策 [41] - 合规驱动边缘化部署与轻量化迭代，如度小满轩辕大模型、奇富GPT聚焦风控 [41][45] AI+办公 - WPS 365平台包含AI Hub、AI Docs、Copilot Pro三大模块，提升企业协作效率 [47] - 智能硬件如录音笔、会议平板通过语音识别和人形追踪解决传统办公痛点 [47][49] 市场表现与资金动向 - 全A指数周涨1.9%，日均成交额29820亿元，环比增3975亿元 [3] - 两融余额升至22439亿元，资金流向消费电子、AI概念 [3][63] - 光模块、GPU概念强势，半导体材料、液冷服务器拥挤度较高 [3][85] 政策与产业催化 - 国务院"人工智能+"意见目标2030年智能终端普及率超90% [107] - 工信部推动卫星互联网发展，支持电信运营商与卫星企业共建共享 [4][94] - 智谱发布AutoGLM 2.0、DeepSeek-V3.1，机器人及新能源车领域进展显著 [5] 重点主题景气度 - AI应用：政策需求共振，算力链业绩超预期，如新易盛H1净利润同比增300% [102][104] - 卫星互联网：低轨卫星带动产业链创新，工信部优化业务准入 [94][96] - AIDC：2025年智能算力占比目标35%，规模超300EFLOPS，2023-2028年CAGR超25% [97]