智通财经APP获悉，中国心连心化肥(01866)跌超3%，截至发稿，跌3.52%，报7.39港元，成交额1398.1 万港元。 消息面上，中国心连心化肥公布，预期于2025年前三季度实现净利润约9.6至10.6亿元，同比减少53%至 48%。预期扣非后净利润约9.6至10.6亿元，同比减少27%至19%。预期归属于母公司净利润约7.6至8.4亿 元，同比减少50%至45%。公告指出，尽管集团前三季度业绩受基地检修、产品价格下行等因素影响有 所下滑，但九江基地二期项目的顺利投产，不仅为集团未来三年的项目建设开了好头，更为后续业绩回 升与长期高质量发展提供支撑。 ...

业绩表现 - 预计报告期内净利润为9.6至10.6亿元人民币，同比下降53%至48% [1] - 预计报告期内扣非后净利润为9.6至10.6亿元人民币，同比下降27%至19% [1] - 预计报告期内归属于母公司净利润为7.6至8.4亿元人民币，同比下降50%至45% [1] - 预计报告期内扣非后归属于母公司净利润为7.6至8.4亿元人民币，同比下降22%至13% [1] 业绩下滑原因 - 公司在2025年第三季度对三大核心生产基地进行集中检修，导致产品产量阶段性减少 [1] - 检修导致尿素、液氨、DMF等产品减产共计约26.9万吨，同比下降约19% [1] - 产量减少拉低了同期产品销量，经测算对利润总额的影响约为2.26亿元人民币 [1] - 煤化工相关产品价格出现下行，公司尿素、液氨、三聚氰胺等核心产品价格受到波及 [2] 公司运营与前景 - 截至2025年9月30日，三大基地检修工作已顺利完成 [2] - 检修后核心生产设备的运行能效与产能释放能力实现双提升，为后续稳定生产与业绩恢复奠定基础 [2] - 公司是一家集研发、生产、销售、服务为一体的大型煤化工集团，产品涉及化肥、基础化工品、化工新材料、新能源化学材料等 [1] 市场表现 - 截至10月10日收盘，公司股价报7.66港元/股，当日下跌1.92% [3] - 公司总市值为98.22亿港元 [3]

业绩总结 - 报告期内净利润预计9.6至10.6亿元，同比-53%至-48%[4] - 报告期内扣非后净利润预计9.6至10.6亿元，同比-27%至-19%[4] - 报告期内归属母公司净利润预计7.6至8.4亿元，同比-50%至-45%[4] - 报告期内扣非后归属母公司净利润预计7.6至8.4亿元，同比-22%至-13%[4] 生产数据 - 2025年第三季度尿素等产品减产约26.9万吨，同比降约19%[4] - 2025年第三季度生产基地检修影响利润总额约2.26亿元[4] 基地成果 - 新乡基地检修后尿素日产量提约4%，总氨蒸汽消耗降约10%[5] - 江西基地检修后蒸汽消耗节降约3%，成本降约1%[6] - 江西基地九江二期投产后总氨产能扩50%[6] - 新疆基地聚甲醛检修后成本节降约3%，优等品率升10%，售价提3%-5%[6]

公司信息 - 公司为中国心连心化肥有限公司，证券代号01866[1][2] 股份数据 - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为1,282,235,000[2] - 上月底及本月底库存股份数目为1,006,000[2] - 上月底及本月底已发行股份总数为1,283,241,000[2] 时间信息 - 报告截至月份为2025年9月30日[1] - 呈交日期为2025年10月9日[1] 呈交人 - 呈交者为执行董事闫蕴华[5]

公司股权变动 - Pioneer Top Holdings Limited于2025年9月26日增持中国心连心化肥42.8万股[1] - 增持每股均价为7.19港元，总涉资约307.73万港元[1] - 增持后持股数目增至435,741,999股，持股比例由33.92%上升至33.96%[1]

股权变动 - 中国心连心化肥于2025年9月26日获Pioneer Top Holdings Limited增持42.8万股 [1] - 增持每股均价为7.19港元，总涉资约307.73万港元 [1] - 增持后，Pioneer Top Holdings Limited持股数目增至435,741,999股 [1][3] 股权结构 - 此次增持后，Pioneer Top Holdings Limited的持股比例由33.92%上升至33.96% [1] - 持股比例增加0.04个百分点 [1]

化工产品价格周度变动 - 本周涨幅居前的产品包括合成氨(河北金源)上涨8.58%、锂电池电解液(磷酸铁锂电解液)上涨5.71%、苯胺(华东地区)上涨3.90%、无水氢氟酸(华东地区)上涨3.80% [1] - 本周跌幅较大的产品包括天然气(NYMEX期货)下跌7.90%、硫酸(双狮98%)下跌5.81%、尿素(云南云维小颗粒)下跌5.79%、对硝基氯化苯(安徽地区)下跌4.76% [1][2] - 部分化工产品价格出现反弹，但行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一 [2] 能源市场动态与油价预测 - 布伦特原油价格本周收于70.13美元/桶，较上周上涨5.17%；WTI原油价格收于65.72美元/桶，较上周上涨4.85% [1] - 国际油价反复震荡主要受美联储降息及俄乌冲突局势影响 [1] - 预计2025年国际油价中枢值将维持在65-70美元/桶 [1] 行业投资机会与建议 - 草甘膦行业底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，在海外补库存背景下可能进入景气周期，推荐关注江山股份、兴发集团、扬农化工 [2] - 看好竞争格局较好的润滑油添加剂行业龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑的宝丰能源 [2] - 在关税不确定性影响下，内循环需求增长，看好产业链在国内的化学肥料行业及部分农药子产品，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化等，其中国心连心化肥被重点推荐 [2] - 在国际油价上涨背景下，看好具有高股息率特征的中国石化、中国石油、中国海油，化工行业中云天化、兴发集团、龙佰集团等细分龙头也具有约5%的股息率 [1][2]

项目投产与战略意义 - 江西基地二期大项目成功产出合格产品并实现一次开车成功 标志着公司"三年两大战役"之四大项目建设首战告捷 [1] - 项目总投资100亿元 预计达产后年新增营收42亿元 是公司实现"百亿基地"目标的关键一步 [1] - 项目竣工投产被视为公司战略升级的重要里程碑 为企业高质量发展注入新动能 [2] 项目产能与产品结构 - 项目达产后将形成年产150万吨合成氨 20万吨DMF等产品的生产能力 [1] - 项目构建多元化产品体系 重点服务绿色农业 新材料 新能源行业的差异化需求 [1] - 项目投产提升了各类产品产能 使生产系统的资源利用更充分 更高效 [1] 项目建设历程与挑战 - 项目于2024年5月正式破土动工 建设团队用不到3年时间完成立项 建设等一系列工作 [1] - 建设过程面临装置规模大 工艺复杂 边生产边建设及高温酷暑多雨等多重挑战 [1][2] - 2024年6月连续19天强降雨影响土建进度 建设者用50天追回70天工期 最终经过一千多个日夜奋斗夺取全面胜利 [2] 技术优势与运营管理 - 项目采用国际先进工艺技术 引进AGV无人叉车 无人机巡检 挂轨机器人等自动化手段 [1] - 项目结合公司自有的近500项专利技术 整体技术水平达到行业领先 [1] - 建设团队坚持"成本是设计出来"理念 深耕设计环节 并创新采用长周期设备三基地集采以降低成本 [1]

股价表现 - 中国心连心化肥股价上涨6.99%至7.81港元 成交额3322.23万港元 [1] 产能扩张 - 江西基地一期项目投产 新增年产能60万吨合成氨及120万吨缓控释肥 [1] - 江西基地二期项目预计2025年第三季度投产 [1] - 新乡基地化工新材料项目预计2026年第一季度投产 [1] - 广西及准东两大新增基地稳步推进 预计2027年全面释放产能 [1] 战略影响 - 项目投产将提升高效产能利用率并巩固成本领先优势 [1] - 预计现金流规模将远超资本开支 形成投入产出正向循环 [1] - 产能扩张有助于提升市场占有率并贡献增量现金流 [1] - 公司将以规模与成本优势在新一轮行业周期中占据有利地位 [1]

股价表现 - 中国心连心化肥股价上涨6 99%至7 81港元 成交额3322 23万港元 [1] 产能扩张 - 江西基地一期项目投产 新增年产能60万吨合成氨及120万吨缓控释肥 [1] - 江西基地二期项目预计2025年第三季度投产 [1] - 新乡基地化工新材料项目预计2026年第一季度投产 [1] - 广西与准东两大新增基地按计划推进 预计2027年全面释放产能 [1] 战略影响 - 项目投产将提升高效产能利用率并巩固成本领先优势 [1] - 有助于提升现有市场占有率并贡献增量现金流 [1] - 现金流规模将远超资本开支 形成投入产出发展正向循环 [1] - 增强公司综合竞争力与品牌影响力 [1]