股息信息 - 截至2024年12月31日止末期股息为每股0.26 RMB[1] - 派息金额以预设货币计为每股0.2748 HKD[1] - 汇率为1 RMB : 1.0569 HKD[1] 时间安排 - 股东批准日期为2025年6月20日[1] - 除净日为2025年6月24日[1] - 股息派发日为2025年7月11日[1] 股份过户 - 递交股份过户文件最后时限为2025年6月25日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2025年6月26日至2025年6月27日[1] - 记录日期为2025年6月27日[1]

股息相关 - 公司宣派末期普通股息每股0.26 RMB[1] - 派息金额每股0.275 HKD，汇率1 RMB : 1.0569 HKD[1] - 除净日为2025年6月24日[1] - 股息派发日为2025年7月11日[1] 时间节点 - 财政年末为2024年12月31日[1] - 股东批准日期为2025年6月20日[1] - 递交通知最后时限为2025年6月25日16:30[1] - 暂停过户日期为2025年6月26日至2025年6月27日[1]

CHINA XLX FERTILISER LTD. 中國心連心化肥有限公司 * (Incorporated in Singapore with limited liability) （ 在 新 加 坡 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） (Hong Kong Stock Code╱香港股份代號 : 1866) The English and Chinese versions of the Company's Current Corporate Communication are available on the Company's website at www.chinaxlx.com.hk and the website of The Stock Exchange of Hong Kong Limited (the "Stock Exchange") at www.hkexnews.hk. Both the English and Chinese versions of the Current Corporate Communication are bound together into one boo ...

报告发布 - 公司2024年年报、通函、2025年股东周年大会通告、代表委任表格及2024年环境、社会及管治报告已发布[3][8] 通讯信息 - 公司通讯英文及中文版本已上载于公司网站和联交所网站[3][8] - 可免费选择收取公司通讯印刷本或网上版本[4][8] 更改方式 - 填更改指示回条甲部寄回香港证券登记处可获取印刷本[5][9] - 填更改指示回条乙部寄回香港证券登记处可更改收取语言版本及/或方式[6][9] 联系信息 - 香港证券登记处热线(852) 2980 1333，办公时间周一至五9:00 - 17:00[7][9] - 咨询问题可发邮件至chinaxlx - ecom@vistra.com[7][9] 其他 - 公司在新加坡注册成立，香港股份代号为1866[2][12] - 更改指示回条可从公司网站或联交所网站下载[5][9][13] - 从网站下载需填股东姓名、地址等资料[13]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA XLX FERTILISER LTD. * 1866 二零二五年股東週年大會通告 茲通告中國心連心化肥有限公司（「本公司」）謹訂於二零二五年六月二十日上午九時三十 分假座中國河南省新鄉經濟開發區心連心大道七號門研發樓六樓第三會議室舉行第十九 屆股東週年大會（「二零二五年股東週年大會」），以處理下列事項： 作為普通事項 （第5項決議案） 6. 重選根據本公司現有章程之法規第89條退任的董事李紅星先生為本公司獨立非執行 董事。 * 僅供識別 - 1 - （第6項決議案） 1. 省覽及採納截至二零二四年十二月三十一日止年度的本公司經審核財務報表以及董 事報告及核數師報告。 （第1項決議案） 2. 宣派截至二零二四年十二月三十一日止年度本公司每股普通股人民幣26分的末期股 息。 （第2項決議案） 3. 批准將按本公司董事可能同意之方式在董事之間分派截至二零二四年十二月三十一 日止年度的董事袍金370 ...

股东周年大会 - 公司拟于2025年6月20日上午9时30分在河南新乡经开区举行股东周年大会[4] - 代表委任表格须在2025年6月18日上午9时30分前交回[4] 股份相关 - 最后实际可行日期为2025年4月17日，已发行1,283,241,000股股份（不含库存股份）[9][20] - 建议授予董事购回授权，购回股份总数不得超第8项决议案获通过当日已发行股份总数的10%，最多购回128,324,100股[16][20] - 建议授予董事发行授权，发行股份总数（特定情况除外）不得超第9项决议案获通过当日已发行股份总数的20%，最多发行256,648,200股新股份[23][24] - 原购回授权和发行授权将在2025年股东周年大会结束时届满[15][21] 董事相关 - 刘兴旭、王建源及李红星须在2025年股东周年大会轮席退任，符合资格重选连任[25] - 提名委员会提名王建源先生及李红星先生，建议于2025年股东周年大会上重选[27] - 刘兴旭每年固定薪酬为人民币900,000元，2024年度已收取年度奖励花红人民币7,349,000元[94] - 王建源每年董事袍金为100,000新加坡元，2024年度已收取100,000新加坡元[101] - 李红星每年获90,000新加坡元董事袍金，2024年度已收取90,000新加坡元[107] 财务相关 - 2024年12月31日，集团及公司现金及银行结馀分别约人民币887百万元（约944百万港元）及人民币45百万元（约48百万港元）[58] - 假设按上限价格3.98港元购回最多128,324,100股股份，所需最高金额为510,729,918港元，集团需现金储备人民币480百万元（约511百万港元）[58] 股份价格 - 2024年4月股份最高3.870港元，最低3.490港元[75] - 2024年5月股份最高4.300港元，最低3.540港元[75] - 2024年6月股份最高4.030港元，最低3.610港元[75] - 2024年7月股份最高3.930港元，最低3.490港元[75] - 2024年8月股份最高3.710港元，最低3.360港元[75] 其他 - 公司建议修订宪章文件，明确规定以虚拟或混合形式召开股东大会并促进电子投票，须待股东于2025年股东周年大会以特别决议案批准，批准后自大会当日生效[32] - 除刘兴旭先生外，董事建议股东投票赞成2025年股东周年大会上有关购回授权、授出/扩大发行授权、重选退任董事及修订章程的决议案[36]

宪章修订 - 公司建议修订现有宪章文件，明确以虚拟或混合形式召开股东大会并促进电子投票[3] - 建议宪章文件修订须经2025年股东周年大会以特别决议案方式审议及批准[3] - 建议宪章文件修订、采纳新宪章文件及召开股东周年大会通告详情载于2025年4月28日通函[4] 公告信息 - 公告日期为2025年4月28日[6] - 公告日期公司执行董事为刘兴旭、张庆金及闫蕴华[6] - 公告日期公司独立非执行董事为王建源、李生校、王为仁及李红星[6]

1 中國心連心環境、社會及管治報告 2024 中國心連心環境、社會及管治報告 2024 目錄 Contents About this Report 關於本報告 Board of Directors' ESG Statement 董事會 ESG 聲明 Letter from the Chairman 董事長致辭 Stepping into XLX Group 走進心連心集團 01 XLX Group's Corporate Philosophy of Compliance-Driven Operations and Integrity 合規運營·誠信心連心 Corporate Governance 公司治理 Compliance and Risk Management 合規與風險管理 Information Security and Privacy Protection 信息安全與隱私保護 Sustainable Development Management 可持續發展管理 Response to Climate Change 應對氣候變化 Ecology and Biodiversity Protection ...

公司基本信息 - 公司于2006年7月17日在新加坡注册成立，2009年12月8日在联交所主板上市，股份代号1866[32][35] - 公司总部和主要营业地点位于河南、新疆、江西、广西[33][35] - 公司主要从事投资控股，附属公司业务是研发、生产与买卖尿素等相关差异化产品[33][35] 公司战略定位与发展战略 - 公司战略定位为成为中国最受尊重的化肥企业集团，核心任务是实现集团高效、高端、精益化发展[15] - 公司坚持“以肥为基 肥化并举”发展战略和“低成本 差异化”经营策略[16] - 河南基地未来三年以“安穩長滿優”为目标，落实“低成本+差異化+高效運營”战略，打造“灯塔工厂”[17][18] - 江西基地未来三年以“强基延链”为主线，重点发展基础化工、高效化肥、精细化工、新材料四个业务板块[19][20] - 新疆基地未来三年以“稳基 强链 延链”为主线，聚焦三大任务，打造百亿基地[20][21] - 广西基地未来三年按行业最优标准，做好基地建设、树立品牌和产业链规划[22][23] - 公司坚持技术领先发展战略，拥有多个科研平台，响应国家战略，提出品牌定位[34] - 公司提出“两大战役”战略实施路径，即“营销转型”和“项目建设”[81][89] - 公司坚持“以肥为基，肥化并举”战略，构建“主业突出，多元互补”产业格局[82][90] - 公司探索以分公司为基本作战单元、营销大数据为基础和支撑的营销新模式[83][91] - 公司坚持“低成本 + 差异化”战略，加大高效肥占比，推进水肥一体化[147][149] 公司2024年财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入231.28亿元，同比下降1.5%；纯利20.13亿元，同比增长23%；归母净利润14.59亿元，同比增长23% [47] - 2024年公司实现销售收入约231.28亿元，同比下降1%，净利润同比提升23%至20.14亿元，归母净利润同比提升23%至14.59亿元[97][99] - 2024年公司各板块收入结构为化肥占比58%，化工占比37%，医药中间体占比2%，其他占比3%[100][103] - 公司出售附属公司天欣煤业全部股权，投资收益大幅增加[97][99] - 销售及分销开支从2023财年的6.18亿元增加约9000万元或15%至2024财年的7.08亿元[127][129] - 一般及行政开支从2023财年的约12.99亿元增加约2500万元或2%至2024财年的约13.24亿元；剔除股权激励因素，2024年管理费用同比减少约4200万元或3%[128][130] - 财务成本从2023财年的约5.8亿元减少约8500万元或15%至2024财年的约4.95亿元，平均贷款利率下降0.7个百分点[132][135] - 所得税开支从2023财年的约3.02亿元增加约6100万元或20%至2024财年的约3.63亿元[133][136] - 年内溢利从2023财年的约16.37亿元增加约3.77亿元或23%至2024财年的约20.14亿元[134][137] - 水电、租赁等费用同比减少约2200万元，安环费用同比减少约1300万元，折旧费用同比减少约700万元[138] - 2024年资产负债率为61.5%，较去年同期的63.9%下降2.4个百分点[141][142] - 2024年资产负债比率为69.66%，2023年为70.59%[141] - 2024年计息银行及其他借款为128.55312亿元，2023年为116.33132亿元[141][144] - 公司建议派发2024年末期股息每股人民币0.26元，2023年为每股人民币0.24元，按2025年4月16日汇率换算，以港元支付的股息为每股0.2748港元[151][152][156] - 截至2024年12月31日，公司约52.67亿元债务（2023年12月31日：约44.69亿元），占比约40.97%（2023年12月31日：38.41%）将在一年内到期[165] - 2024年12月31日集团一年内到期债务约为52.67亿元，占比约40.97%，2023年12月31日分别为44.69亿元和38.41%[166] - 集团资产负债比率从2023年12月31日的约70.59%降至2024年12月31日的约69.66%[167][170] - 2024年12月31日集团无重大或然负债，2023年亦无[168][171] - 2024年12月31日集团未牵涉重大诉讼或仲裁，2023年亦无[169][172] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年尿素销售收入约73.06亿元，较2023年增加约4.32亿元或6.3%，销量同比增长29%，售价同比下降17%，毛利率降至约25%[101][102][103] - 2024年复合肥销售收入约59.94亿元，较2023年减少约1.36亿元或2%，销量同比下降0.3%，平均售价同比下降2%，毛利率增至15%[104][105][108] - 2024年甲醇销售收入约26.78亿元，较2023年增加约3.39亿元或14.5%，销量同比增长16%，毛利率增至8.6%[106][107] - 尿素产量因产能扩大同比增加21%，带动销量提升[101][103] - 复合肥因原料供应宽松，磷肥、钾肥价格同比分别下降1%和14%，生产成本降低4%[105][108] - 甲醇销售收入从2023财年约23.39亿元增加约3.39亿元或14.5%至2024财年约26.78亿元，销量同比提升16%，销售毛利率从约 - 0.6%增加约9.2个百分点至8.6%，平均生产成本同比下降10.6%[109] - 车用尿素溶液销售收入从2023财年约4.34亿元减少约0.57亿元或13%至2024财年约3.77亿元，集团主动减产13%，平均售价同比下降10.3%，销售毛利率从约28%下降约10个百分点至18%[110][114] - 三聚氰胺销售收入从2023财年约7.84亿元减少约0.44亿元或5.6%至2024财年约7.4亿元，平均售价同比下降11.3%，国际订单同比增加13%带动销量提升6.4%，毛利率从29%下降约2个百分点至27%[112][115] - DMF销售收入从2023财年约10.47亿元增加约1.45亿元或14%至2024财年约11.92亿元，销量同比大幅提升36%，2024财年销售毛利率为11%，与去年同期基本持平[116][120] - 液氨销售收入从2023财年约20.91亿元减少约8.85亿元或42%至2024财年约12.06亿元，销量同比减少33%，平均售价同比下降15%，2024年销售毛利率为18%，与去年同期基本持平，生产成本同比下降14%[118][121] - 医药中间体销售收入从2023财年约6.16亿元减少约1.31亿元或21.3%至2024财年约4.85亿元，平均售价同比下降23.6%，毛利率下降4个百分点至约5%，销量同比提升3%[122][125] - 其他收入及收益从2023财年约2.99亿元增加约7.62亿元或约255%至2024财年约10.61亿元，主要因处置天欣煤矿股权增加投资收益约7.4亿元和利息收入增加约0.2亿元[124][126] 公司2024年荣誉与成果 - 公司享受15%的优惠所得税率 [38] - 公司连续十三年获得中国石油和化学工业联合会颁发「合成氨能效领跑者标杆企业」 [38] - 2024年1月，公司再次获批国家「十四五」重点研发计划项目，这是第四次参与国家科技部重大科技专项 [50] - 2024年2月，公司新型稳定性尿素实现规模化装置运行，打破国外公司对该技术的垄断 [52] - 2024年3月，江西心连心获评江西省环保绩效A级企业，是江西省化工行业唯一获此殊荣的企业 [53] - 2024年4月，石油和化工行业职业技能等级（心连心）评价站点在公司实训中心揭牌 [57] - 2024年5月，由公司牵头起草的《腐植酸尿素》团体标准通过中国氮肥工业协会的技术审查，并于12月正式颁布 [58] - 2024年6月，公司绿色低碳发展案例入选国家党建读物出版社《碳达峰碳中和案例选》 [61] - 2024年7月，公司荣获「2023全国氮肥企业合成氨产量、尿素产量、利润总额20强」 [62] - 新疆心连心荣获“中国氮肥工业协会科学技术一等奖”及“2023年度氮肥、甲醇行业节能减排先进单位”荣誉[64] - 8月心连心“两大一分共服务”营销转型取得阶段性成果[66] - 9月心连心两基地三产品实现五项“能效领跑”，连续13年保持合成氨行业能效“领跑”，集团荣膺河南省“超级能效”工厂[67] - 10月江西心连心位列2024年“九江工业企业40强”第五名[70] - 11月黑色科技年产1万吨黄腐酸产品绿色升级改造项目开车成功[71] - 12月新疆心连心6万吨聚甲醛项目全面开车成功[75] - 12月心连心集团广西基地复合肥项目（一期）顺利建成投产[76] 市场情况与公司风险 - 2025年国内氮肥供需相对稳定，复合肥供需紧平衡，价格或获支撑[145] - 2025年国内氮肥供需格局相对稳定，复合肥供需处于紧平衡，带动全球钾肥价格上行[146] - 公司主要市场风险包括产品售价、原材料成本、利率和汇率波动[153][157] - 公司面临商品价格风险，源于产品售价及原材料成本波动[154][158] - 公司主要利率风险为受浮动利率影响的长期债务承担[155][158] - 公司收入及成本主要以人民币计值，部分成本以其他外币计值，积极应对外汇风险[160][163] - 截至2024年12月31日，中国消费者物价指数同比上涨约0.2%，对公司经营业绩无重大影响[162][164] 公司股份回购与员工情况 - 2024年公司通过联交所现货市场累计回购631.2万股已发行股份，总代价2460.9万港元，每股代价3.59 - 4.15港元，占2024年12月31日已发行股份约0.5%[180][181] - 2024年5月回购433.6万股，最高4.15港元，最低3.80港元，总代价1731.6万港元；7月回购49.1万股，最高3.78港元，最低3.66港元，总代价183.6万港元；9月回购148.5万股，最高3.72港元，最低3.59港元，总代价545.7万港元[183] - 截至2024年12月31日集团有11787名员工，2023年为10390名[186] - 截至2024年12月31日，集团有11,787名雇员，2023年为10,390名[189] 公司财务审核与企业管治 - 安永会计师事务所同意2024年集团业绩初步公布数字作为年度综合财务报表金额，但未作保证[173][176] - 审核委员会已审阅集团2024年全年业绩及会计原则等事宜[174][177] - 公司2024年遵守上市规则中企业管治守则和上市发行人董事证券交易标准守则[175][178][179] 公司股份奖励计划 - 公司于2024年5月17日通过股份奖励计划，有效期10年，授予选定参与者的每股奖励股份授予价为1.5港元[192][196][198] - 2024年公司经审核财务报表需有不少于2%的收入增长率或不少于16.5亿元的净利润，2025年需有不少于4%的收入增长率或不少于18亿元的净利润[197] - 2024年12月31日止年度为第一个归属期，相关个别选定参与者50%奖励股份可供归属；2025年12月31日止年度为第二个归属期，相关个别选定参与者余下50%奖励股份可供归属[200] - 股份奖励计划目的是表彰奖励合资格参与者，激励留聘员工及吸引合适人员[193][196] - 奖励须受基于业绩的归属条件所限，选定参与者需满足继续任职、签订目标责任书等条件[198][199] - 公司将评估各年度绩效指标，考核是否达成业绩评估目标作为归属奖励股份条件之一[197] - 股份奖励计划由董事会及委员会管理[198] 报告相关情况 - 报告已在联交所网站（http://www.hkexnews.hk）及公司网站（http://www.chinaxlx.com.hk）刊发，2024年年报将在两网站可查并寄给要求印刷本的股东[188][191] - 报告期后集团无重大事项发生[190]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级，目标价5.18港币 [1] 报告的核心观点 - 2024年母公司拥有人应占溢利同比增长22.96%，因出售附属公司股权使投资收益增加，推动归母净利润提升 [2][5] - 坚持以肥为主战略，化肥和化工板块协同发展，各产品收入和销量有不同表现 [2][6] - 在建项目稳步推进，多个项目投产或预计投产，为开拓市场奠定基础 [2][7] - 因2024年尿素价格下跌下调盈利预测，结合可比公司估值及AH股估值差异，维持“优于大市”评级 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现收入231.29亿元，同比下降1.48%，毛利39.31亿元，同比下降6.12%，归母净利润14.59亿元，同比增长22.96% [2][5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.53亿元（-29.95%）、16.11亿元（-11.43%）、21.42亿元（新增） [2][8] - 2024年计划派发末期股息每股0.26元，派息总额约3.80亿元，分红率约26.05%；2025 - 2027年股息政策为经审计归母净利润分配率不低于25%，且每股股息不低于0.24元 [2][5] 分产品情况 - 尿素：2024年收入同比增长6.3%至73.06亿元，销量同比增长29%，毛利率同比下降4pct至25% [2][6] - 复合肥：2024年收入同比减少2%至59.94亿元，销量同比下降0.3%，毛利率提升2.1pct至15% [2][6] - 三聚氰胺：2024年收入同比减少5.6%至7.4亿元，销量同比增长6.4%，毛利率下降2pct至27% [2][6] - 甲醇：2024年收入同比增长14.5%至26.78亿元，销量同比增长16%，毛利率增长9.2pct至8.6% [2][6] - DMF：2024年收入同比增长14%至11.92亿元，销量同比增长36%，毛利率同比持平 [2][6] 在建项目 - 新疆基地6万吨聚甲醛项目及广西基地30万吨复合肥项目年底投产 [2][7] - 江西二期项目预计今年投产 [2][7] - 新疆准东基地92万吨复合肥、16万吨三聚氰胺预计2026年四季度试车，2027年一季度投产 [2][7] - 广西基地拟建设80万吨合成氨、100万吨尿素等产品，预计2027年上半年投产 [2][7] 可比公司估值 - 华鲁恒升2023 - 2025E的PE分别为12.22、11.16、10.21倍 [3] - 新洋丰2023 - 2025E的PE分别为12.38、10.90、9.43倍 [3] - 可比公司平均2023 - 2025E的PE分别为12.30、11.03、9.82倍 [3] ESG情况 - 环境：建立ISO 14001环境管理体系，未来三年保障环保目标实现，保持合成氨行业能效领跑 [10] - 社会：重视社会责任，通过相关认证，建立完善员工制度 [11] - 治理：董事会制定政策，实施企业管治实务，全面检视业务战略及政策 [12]