指数表现 - 中证中国内地企业全球工业综合指数(CN工业综合 H30377)报2538 90点 [1] - 近一个月上涨5 77% 近三个月上涨11 65% 年至今上涨6 12% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 十大权重股依次为宁德时代(6 36%) 京沪高铁(1 49%) 中国建筑(1 15%) 汇川技术(1 11%) 顺丰控股(1 03%) 三一重工(1 01%) 阳光电源(0 98%) 中远海控(0 88%) 隆基绿能(0 88%) 满帮集团(0 86%) [1] - 按市场板块划分：深交所占比47 12% 上交所占比44 98% 港交所占比4 40% 纽交所占比1 62% 北交所占比0 92% 纳斯达克全球精选市场占比0 57% 新交所占比0 24% 纳斯达克股票市场占比0 09% 纳斯达克资本市场占比0 06% [2] - 按行业划分：电力设备占比29 21% 机械制造占比28 67% 交通运输占比13 67% 建筑装饰占比9 13% 航空航天与国防占比8 64% 商业服务与用品占比4 19% 环保占比3 90% [2] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况下进行临时调整 包括中证中国内地企业全球综合指数样本调整 公司行业归属变更 样本退市等情况 [3] - 样本公司发生收购 合并 分拆 停牌等情形参照计算与维护细则处理 [3]

巴拿马港口交易背景 - 香港长和集团计划将旗下43个海外港口资产（包括巴拿马运河两端港口）出售给美国贝莱德财团 [5] - 中国政府要求国企中远海运（COSCO）必须入股该交易，否则将采取措施阻止 [1][5] - 巴拿马运河承担全球6%海运贸易量，其中中国商船货运量占比达21% [5] 交易的战略意义 - 巴拿马运河两端港口（科隆港和巴尔博亚港）拥有至2047年的特许经营权，是控制运河物流的关键节点 [5] - 美国财团收购意图被解读为"以商业手段强化对战略航道的控制" [7] - 中国约22.7%进出口货物依赖巴拿马运河，担忧美国控制后可能对中国商船实施隐性限制 [9] 中方的战略布局 - 中远海运目前在拉美已布局秘鲁钱凯港等关键节点，入股巴拿马港口可形成"东西合围"物流网络 [7] - 中远海运全球运营39个港口375个泊位，入股将强化中国在拉美物流节点 [12] - 秘鲁钱凯港建成后使海运时间缩短10天，物流成本降低20%以上，巴拿马港口加入将进一步优化中拉贸易路线 [15] 交易各方博弈 - 长和集团作为香港上市公司，其出售决策本属商业行为，但涉及战略要地触发中美地缘政治博弈 [9] - 巴拿马政府审计部门质疑长和集团续约港口合同时存在违规，可能要求重新招标运营权 [19] - 中国通过反垄断调查等手段迫使长和集团表态"交易必须合规"，为中远入股争取谈判空间 [19] 潜在影响 - 中远入股将打破美国对巴拿马运河潜在控制，确保"一带一路"物流通道安全 [21] - 整合长和全球港口网络（覆盖23国43个码头）可构建横跨太平洋、大西洋的运输体系 [21] - 可能引发连锁反应，与地中海航运公司（MSC）在欧洲、东南亚港口展开合作 [21] - 巴西、秘鲁推进的"两洋铁路"项目若与中远港口网络结合，可能改变全球贸易格局 [23]

Yara International ASA (YARIY) - 公司是全球领先的化肥和工业解决方案提供商 [1] - Zacks评级为1级（强力买入） [1] - 过去60天内当前年度盈利共识预期上调10.1% [1] - 市盈率10.26倍 显著低于行业平均17.60倍 [1] - 价值得分为A级 [1] COSCO SHIPPING Holdings Co Ltd (CICOY) - 公司主营集装箱航运和码头运营业务 [2] - Zacks评级为1级（强力买入） [2] - 过去60天内当前年度盈利共识预期上调7.4% [2] - 市盈率6.75倍 显著低于行业平均16.10倍 [2] - 价值得分为A级 [2] Fairfax Financial Holdings Limited (FRFHF) - 公司从事财产意外险和投资管理服务 [3] - Zacks评级为1级（强力买入） [3] - 过去60天内当前年度盈利共识预期上调14.4% [3] - 市盈率8.84倍 低于行业平均10.80倍 [3] - 价值得分为A级 [3]

外贸数据与航运板块表现 - 上半年我国货物贸易进出口总值21.79万亿元，同比增长2.9%，其中出口13万亿元，同比增长7.2%，进口8.79万亿元，同比下降2.7% [1] - 二季度单季进出口增速升至4.5%，比一季度加快3.2个百分点，连续七个季度保持同比增长 [1] - 6月进出口规模达3.85万亿元，同比增长5.2%，其中出口2.34万亿元，同比增长7.2%，进口1.51万亿元，同比增长2.3% [1] - 外贸数据强劲推动港股航运与港口板块走强，中远海控、海丰国际、德翔海运自4月低点至阶段高点最大涨幅分别达35.4%、82.9%、233% [1] 关税政策与市场波动 - 6月航运板块高位横盘震荡，特朗普宣布对多国输美产品征收新关税引发市场对航运需求持续性的疑虑 [2] - 7月8日港股海丰国际、东方海外国际等多只航运个股盘中异动下跌 [2] 南向资金与多空博弈 - 南向资金在关税不确定性下加仓航运板块，中远海控港股通持股比例从5月22日的29.81%升至7月11日的34.68% [3] - 中远海能港股通持股比例从6月13日的55.90%升至7月11日的61.73%，太平洋航运持股比例从6.78%升至7.14% [3] - 空方力量显现，中远海控5月14日出现7.55亿港元转仓，香港上海汇丰银行席位近10个交易日净卖出1208.91万股 [4][6] - 中远海能6月3日发生4.37亿港元转仓，香港上海汇丰银行和花旗银行席位近20个交易日分别净卖出4840.25万股和2502.52万股 [8][10] 行业基本面与长期逻辑 - 2025年二季度中国航运景气指数为120.81点，较上季度上涨14.77点，航运信心指数为123.22点，较上季度上升12.89点 [13] - MSC7月下半月下调运价，但市场对8月宣涨仍有预期，欧线旺季装载率好于预期且欧洲港口拥堵形成催化 [14] - 上半年中国对共建"一带一路"国家进出口11.29万亿元，增长4.7%，占进出口总值51.8%，其中对东盟进出口增长9.6% [14] - 行业供给端优化，全球集装箱船运力增速放缓，头部企业注重运力与需求匹配，行业整合加速提升集中度 [15] - 环保政策与技术革新驱动行业转型，IMO碳排放新规推动环保船舶投资，数字化技术提升物流效率并降低成本 [15]

指数表现 - 中证沪港深高股息指数7月11日报5774 59点，单日下跌0 06%，成交额454 53亿元 [1] - 近一个月上涨4 31%，近三个月上涨12 14%，年初至今上涨7 42% [1] - 指数基日为2014年11月14日，基点为3000点 [1] 指数构成 - 样本选取标准：从内地和港股通标的中筛选100只流动性好、连续分红且股息率高的证券，采用股息率加权 [1] - 市场分布：港交所占比60 37%，上交所30 43%，深交所9 20% [1] - 行业分布：金融（26 57%）、工业（18 48%）、能源（18 00%）为前三大权重行业，其次为可选消费（8 17%）、房地产（7 75%）[2] 权重股信息 - 前十大权重股合计占比16 05%，包括中远海控（2 63%）、东方海外国际（2 05%）、兖煤澳大利亚（1 94%）等 [1] - 其他主要成分股涉及银行（民生银行1 91%、中信银行1 62%）、航运（海丰国际1 83%）、资源（首钢资源1 53%、冀中能源1 41%）等 [1] 指数调整规则 - 样本每年调整一次，实施时间为12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况处理：样本退市时剔除，公司并购/分拆参照细则，港股通资格变动时同步调整 [2] 跟踪基金 - 相关公募基金包括银河中证沪港深高股息A/C [3]

未平仓空单比排名 - 药明康德(02359)未平仓空单比最高达22.57%，持仓量从8717.47万股增至8734.54万股 [1][2] - 宁德时代(03750)未平仓空单比17.76%，持仓量从2631.99万股增至2768.85万股 [1][2] - 中远海控(01919)未平仓空单比14.27%，持仓量从4.06亿股增至4.11亿股 [1][2] - 赣锋锂业(01772)未平仓空单比12.80%，持仓量从5001.51万股增至5166.20万股 [2] - 山东黄金(01787)未平仓空单比12.77%，持仓量从1.09亿股增至1.10亿股 [2] 未平仓空单比增幅最大股票 - 阿里健康(00241)空单比增幅最大达4.45%，从6.97%增至11.42%，持仓量从11.24亿股激增至18.42亿股 [1][2] - 中国联塑(02128)空单比增加2.54%，从0.61%增至3.15% [1][2] - 香港中旅(00308)空单比增加2.02%，从1.58%增至3.60% [1][2] - 巨子生物(02367)空单比增加1.57%，从3.87%增至5.44% [2] - 马鞍山钢铁股份(00323)空单比增加1.10%，从3.34%增至4.45% [2] 未平仓空单比降幅最大股票 - 远东宏信(03360)空单比降幅最大达1.62%，从4.43%降至2.82% [1][3] - 众安在线(06060)空单比下降1.55%，从7.43%降至5.88% [1][3] - 荣昌生物(09995)空单比下降1.32%，从5.98%降至4.66% [1][3] - 长飞光纤光缆(06869)空单比下降0.96%，从5.00%降至4.05% [3] - 顺丰控股(06936)空单比下降0.84%，从4.61%降至3.77% [3] 数据更新说明 - 香港证监会每7天披露一次未平仓空单数据 [4] - 数据通过人工智能运算生成，可能存在误差 [4]

基金表现 - 7月10日景顺长城中证国新港股通央企红利ETF收盘上涨1 05% 成交额1 63亿元 [1] - 该基金成立于2024年6月26日 管理费率0 50%每年 托管费率0 10%每年 [1] - 业绩比较基准为中证国新港股通央企红利指数收益率 [1] 规模变化 - 截至7月9日基金份额49 55亿份 规模46 99亿元 [1] - 较2024年12月31日份额增长32 27% 规模增长34 20% [1] 流动性情况 - 近20个交易日累计成交23 33亿元 日均成交1 17亿元 [1] - 今年以来125个交易日累计成交139 70亿元 日均成交1 12亿元 [1] 基金经理 - 现任基金经理为张晓南和龚丽丽 [2] - 张晓南任职期收益-1 91% 龚丽丽任职期收益10 03% [2] 持仓结构 - 前十大重仓股包括中国移动(11 04%) 中国石油股份(10 43%) 中远海控(10 25%)等 [3] - 中国海洋石油持仓10 01% 中国神华8 89% 中国石油化工股份8 21% [3] - 其他重仓股包括中国电信(5 39%) 中国联通(3 65%) 中煤能源(2 38%) 招商银行(2 33%) [3]

事故概述 - "晨曦迈达斯号"滚装汽车运输船因火灾导致船体进水，最终沉没，载有约3000辆车[1] - 火灾发生后船员尝试灭火未果，22名船员弃船逃生[1] - 该船建造于2006年，设计时未充分考虑电动车运输和锂电池起火风险[10] 滚装船火灾事故历史 - 2018年Auto Banner号在韩国仁川港着火，烧毁上千辆汽车[2] - 2019年Grande Europa号在地中海发生火灾[2] - 2022年Felicity Ace号烧毁3000辆车[2] - 2023年Fremantle Highway号导致2000多辆车沉没[2] - 2025年Delphine号在比利时泽布吕赫港烧毁约60辆车[2] 电动车运输方式 - 集装箱运输：可拆卸电池分开运输，但装卸麻烦；不拆卸电池则难以观察火情[3][4] - 滚装船运输：装卸方便但无法拆卸电池，火灾风险较高[5] - "晨曦迈达斯号"载有3159辆车，其中65辆纯电动、681辆混合动力[3] 事故潜在原因 - 锂电池可能因撞击、过热或进水短路引发火灾[8] - 滚装船干舷高、重心高，车辆易移位碰撞[8] - 途经热带地区，甲板内部温度或超60℃，加剧电池过热风险[8] - 船舶使用二氧化碳灭火系统，无法有效应对锂电池火灾[10] 航运市场供需矛盾 - 电动车出口爆发式增长，市场缺乏专用运输船舶[11] - 厂商面临交付压力，被迫使用现有船舶[11] - 航运产业链包括消费者、物流服务商、船舶运营方、船东、船厂等多环节[12] 国际航运市场格局 - 中国占据船舶建造和部分市场需求，英国主导航运体系[14][21] - 伦敦保险市场占全球航运保费48.5%，中国仅占13%[14] - 英美船级社控制90%船舶检验市场[15] - 伦敦海事仲裁处理全球80%以上海事纠纷[18] 中国航运业发展 - 安吉物流拥有36条汽车运输船，技术水平全球领先[23] - 比亚迪已拥有6艘汽车运输船，另有8艘在建[23] - 中远集团运营20艘汽车运输船，计划2026年扩至30艘[24] - 中国造船能力为掌控国际航运市场奠定基础[25] 行业挑战 - 事故调查受制于国际航运体系，中国保险公司索赔困难[26] - 船舶检验、仲裁等环节仍由英国主导[27][28] - 需建立中国主导的供应链-贸易体系以维护企业利益[28]

空仓比排名前列公司 - 药明康德未平仓空单比达22.52%，空仓数量由8501.16万股增至8717.47万股 [1][2] - 宁德时代空仓比16.88%，空仓数量由2489.86万股增至2631.99万股 [1][2] - 中远海控空仓比14.10%，空仓数量由4.02亿股增至4.06亿股 [1][2] 空仓比显著增加公司 - 国泰君安国际空仓比增幅最大，增加3.47%至4.40% [1][2] - 顺丰控股空仓比增加3.26%至4.61% [1][2] - 中远海能空仓比提升2.55%至8.36% [1][2] 空仓比显著下降公司 - 远东宏信空仓比减少1.63%至4.55% [1][3] - 君实生物空仓比下降1.60%至2.10% [1][3] - 福莱特玻璃空仓比降低0.98%至10.13% [1][3] 其他重点公司空仓变动 - 太平洋航运空仓比上升1.96%至11.25%，空仓数量由4.79亿股增至5.80亿股 [2] - 绿叶制药空仓比增长1.40%至12.27%，空仓数量由4.09亿股增至4.62亿股 [2] - 万科企业空仓比下降0.72%至12.69%，空仓数量由2.96亿股减至2.80亿股 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 08震荡整理，10空单轻仓持有；过去一周，集运指数先涨、后震荡整理，主力2508合约收盘于1849.9点，次主力2510合约收盘于1341.9点 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 欧线即期运费 - 7月上旬船司FAK均值约为3400美元/FEU，对应7月上旬SCFIS指数或在2350点左右；7月下旬马士基、MSC运价沿用，OA联盟定价劈叉，其他船司有宣涨计划；8月班轮公司仍有“宣涨计划”，尤其是OA联盟 [5] - Gemini联盟马士基29周上海至鹿特丹开舱价2950美元/FEU，其他欧基港口开舱价2900美元/FEU；赫伯罗特7月下旬电商平台宣涨报3500美元/FEU [5] - OA联盟7月上旬FAK均值3545美元/FEU，7月下旬OOCL和达飞宣涨300美元/FEU，长荣7月第三周上海港降价 [5] - PA联盟7月上旬FAK价格均值3350美元/FEU，7月下旬ONE电商平台宣涨报4000美元/FEU附近 [5] - MSC 7月上旬NAC价格报3640$/FEU，7月下旬运价沿用，线下延续2600 - 2800美元/FEU特价收货 [5] 欧线基本面 - 7月已无待定，周均运力30.2万TEU/周，环比+2.5%；8月空班数量维持4艘不变，待定航次从1艘下修至0艘，周均运力31.5万TEU/周，环比+4.2% [5] - 7月底运力偏饱和，对船司8月宣涨成功率形成拖累；8月大概率供增需减，分歧在于后续运费回落速度 [5] - 受FOB货量支撑，长协或指数约比例较高的船司装载表现乐观，长协比例相对较低的船司面临一定收货压力 [5] - 欧洲港口拥堵有加剧迹象，8月上旬船期受堵港影响较小，8月下旬船期延误概率较大 [5] 宏观及地缘事件 - 加沙停火谈判未达成一致，也门胡塞武装袭击以色列机场 [5] - 中欧围绕稀土问题进行贸易谈判，中方对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，在政府采购活动中对部分自欧盟进口的医疗器械采取相关措施 [5] - 美国总统表示将设定新的单边关税税率 [5] 盘面交易逻辑及策略建议 - 前期上涨因马士基7月第3周运价沿用，好于市场预期，2508合约小幅补贴水；未来基本面博弈点在于7月下旬OA联盟提涨落地幅度以及8月运费回落速度，短期2508合约或围绕1850 - 1950点区间震荡 [5] - 10月是欧线传统淡季，船司需主动停航缓解运费下跌斜率；2510基于“美国补库预期”以及“估值低”逻辑，下跌过程未必流畅，空配节奏建议以波段为主 [5] - 底部中性估值锚参考上半年内船司最低报价区间1450 - 1850美元/FEU，对应SCFIS指数最低点1250点；极端情形下运费可能跌至欧线现金流成本价区间1300 - 1500美元/FEU，对应SCFIS指数约为900 - 1050点 [5] - 策略为2510空单轻仓持有，上方压力位参考1500点 [6] 历史运费（月度） - 展示了不同月份之间运费的环比涨跌幅数据 [8] 价格 即期运费、现货指数追踪 - 6月30日SCFIS指数报2123.24点，涨幅9.6%，折算成即期运费约为3050美元/FEU；EC2506最终交割结算价为1919.3点 [12] - 提供了不同班轮公司不同时间段的即期运费数据及SCFIS欧洲航线指数数据 [11] 全球主要航线运费季节性走势 - 展示了SCFI上海至欧洲、地中海、南美、美西、美东、西非等航线以及NCFI各主要航线的运费季节性走势 [15][16][17] 需求端 美国进口 - 提供了美国自全球、中国、越南、印度、泰国等主要国家进口集装箱量的周度和月度数据，以及按主要进口行业的箱量数据 [20][23][32] - 6月美国进口箱量238.1万TEU，同比-2.1%，环比+1.9%；自中国进口76.16万TEU，同比-24.9%，环比+1.4% [23] 中国出口视角 - 5月中国对美出口跌幅进一步拉大，对东盟出口增幅走缩，对非洲、欧盟出口维持高增 [33] 亚洲出口视角 - 4月亚洲对欧洲出口箱量为164.2万TEU，环比+1.9%，同比+8.9%；对北美出口箱量为170.5万TEU，环比-13.4%，同比-10.4% [47][48] - 4月亚洲对中南美洲出口箱量为48.7万TEU，环比+7.8%，同比+23.6%；亚洲内贸箱量为39.8万TEU，环比-3.1%，同比+10.4% [49][50] - 4月亚洲对中东和印度出口箱量为95.8万TEU，环比+5.3%，同比+23.1%；对非洲出口箱量为38.2万TEU，环比+11.4%，同比+29.1% [53][54] 供应端 欧线船期表 - 7月周均运力30.2万TEU/周，环比+2.5%；8月周均运力31.5万TEU/周，环比+4.2% [58] - 7月底运力偏饱和，影响船司8月宣涨落地；8月上旬船期受欧洲堵港影响小，8月下旬船期延误概率大 [58] - 提供了各联盟不同航线不同时间段的船期安排及运力变化情况 [59] 欧线周度、月度有效运力 - 展示了中国 - 欧基不同时间段的周度、月度周均运力数据，按联盟划分 [62] 动态运力 – 闲置运力、航速 - 过去一周，12 - 16,999TEU集装箱船队航速维持在15.5节附近，闲置数量3艘；17,000 + TEU集装箱船队航速维持在15.7节附近，闲置数量5艘 [64] 周转效率 – 区域拥堵情况 - 北欧高温致路基火灾增多，德国汉堡和荷兰鹿特丹陆运受影响；安特卫普受此前罢工挤压问题影响 [69] - 展示了北美东海岸、西海岸、中国、英国/欧陆、地中海/黑海沿岸、东南亚等港口集装箱船在港运力情况 [70] 静态运力 – 近三个月12000TEU+新船下水情况 - 6月前十大班轮公司12,000 - 16,999TEU集装箱船接收7艘，17,000 + TEU集装箱船接收2艘；1 - 6月累计接收情况也有提及 [71][72] 静态运力 – 待交付12000TEU+新船 - 预计7 - 12月前十大班轮公司12,000 - 16,999TEU集装箱船接收36艘（55.8万TEU），17,000 + TEU集装箱船仅长荣有1艘2.4万TEU大船交付计划 [74] - 提供了前十大班轮公司未来三个月待交付12000TEU+新船明细 [75]