公司业务表现 - 公司2023年财务摘要显示，经营收入达到24,684,210千港元，较上一年大幅增长[4] - 公司2023年每股盈利为69.4港仙，较上一年有显著提升[4] - 公司2023年博彩毛收入持续增长，每天平均达到5.02亿澳门元，恢复至2019年水平的63%[7] - 公司2023年接待游客数量超过2800万人次，较2019年增长395%，内地、香港和国际游客人次也逐步恢复[8] - 公司根据2023年博彩批准合同，获得一期虧損的750億港元，业务能力大幅提升，經調整利潤率由2019年的9.5%提升至2023年的29.3%[9] - 公司持续优化客户体验，市场占有率从2019年的15.2%提升至2023年的29.3%，不同业务分部创下历史新高，董事会建议派发末期股息[10] - 公司2023年澳门和美高梅中國的每日博彩毛收入和中场博彩毛收入恢复到疫情前水平，公司对未来充满信心，展现积极履行为股东带来投资回报的承诺[10] 公司管理团队 - William Joseph Hornbuckle自2009年起担任美高梅国际酒店集团首席执行官和总裁[17] - Hornbuckle领导美高梅国际酒店集团的全球开发工作和数字博彩策略[17] - Hornbuckle在娱乐和体育博彩领域扩张方面发挥关键作用[17] 美高梅中國业务发展 - 美高梅中國在2023年举办了一系列标志性的娱乐和美食活动，成功吸引本地和国际游客[14] - 美高梅中國与葡萄牙艺术家瓊安娜·瓦思康絲勒合作，呈献大型艺术装置《瓦尔基麗迪奧小姐》[13] - 美高梅中國在2023年为团队成员提供了超过12,000小时的培训，与多家合作伙伴提供超过18,200个网上学习课程[15] 公司财务状况 - 公司的酒店服务和优质设施获得世界级奖项高度认可[37] - 公司的竞争优势和经营策略与澳门政府强调发展国际客源市场和非博彩产品相符[38] - 公司继续与澳门政府合作，推动澳门经济多元化发展，突显澳门作为世界旅游休闲中心的地位[39] 公司风险与挑战 - 公司业务面临亚洲及世界其他地区的竞争，特别是在娱乐场、网上博彩和博彩邮轮方面[112] - 全球疫情对公司业务产生重大影响，可能导致长期消费者行为改变[114] - 公司现金流量完全依赖澳门两个度假村，面临更大程度的风险[116]

公司财务状况 - 截至2023年12月31日，美高梅中國控股有限公司的娛樂場收益为21,821,840千港元，较2022年增长392.5%[1] - 公司擁有人應佔利潤由2022年的52.319億港元虧損增至2023年的26.383億港元利潤，主要受澳門旅遊限制放寬影响[2] - 公司股东权益亏损13.272亿港元，主要受COVID-19疫情影响期间的经营亏损所致[18] - 公司流动负债净额51.874亿港元，主要由于一笔无抵押优先票据债务的最终到期日为2024年5月15日[18] - 公司现金及现金等价物总额42.3亿港元，可根据无抵押信贷融通获得约114.5亿港元的可动用但尚未提取信贷融通[18] 股息派发 - 董事会宣布派付特别股息每股0.104港元，合共约3.952億港元，占本集团截至2023年12月31日止年度本公司擁有人應佔利潤约15%[3] - 公司董事宣派特别股息每股0.104港元，合共约3.952亿港元，并建议宣派2023年12月31日止年度末期股息每股0.243港元，合共约9.234亿港元[31] 财务成果 - 2023年娱乐场经营收益达到21,821,840千港元，较2022年的4,438,995千港元大幅增长[26] - 2023年其他开支及虧損总额为2,656,599千港元，较2022年的1,105,336千港元增加[26] - 2023年融资成本总额为1,913,522千港元，较2022年的1,665,261千港元略有增加[27] - 2023年所得税开支为46,735千港元，较2022年的15,741千港元增加[27] - 2023年每股基本盈利为69.4港仙，较2022年的每股基本虧損137.7港仙有显著改善[32] 资金运作 - 公司已向若干参与方发出银行担保共计9.787亿港元[80] - 公司已就上述批给合同向澳门政府提供的银行担保计提已抵押银行存款[81] - 公司已发行多批无抵押優先票據，用于償還贷款及一般公司用途，票据利息按约定支付[161][162][163] 经营业务 - 公司的主要经营业务在澳门进行，主要收入来自娱乐场、酒店客房、餐饮及零售业务，已汇总为一个可报告分部[123] - 公司的竞争优势包括强大领导能力、广泛分销网络、经验丰富管理团队、多元化度假产品等[97] - 公司在營運上集中於提高產品及服務質素、增加資產使用率，持續提升客戶體驗[99]

业绩总结 - 公司2023年第四季度营收和利润均超预期，博彩净收益恢复至2019年同期的130.5%[1] - 公司2023年第四季度经调整物业EBITDA达到21.9亿港元，利润率提升至140.6%[1] - 公司2023年全年博彩收益市占率维持在15.1%，运营效率突出[1] - 公司2023-2025年净收入和经调整物业EBITDA预测上调，目标价为16.8港元，维持“买入”评级[2] 风险提示 - 风险提示包括中国宏观经济增长不及预期、澳门旅游复苏低于预期、海外博彩市场分流、澳门博彩监管政策趋严[3] 其他 - 报告中提到，分析师声明了其独立客观的态度，并强调过往表现不代表未来表现[5] - 公司的利益披露事项中指出，研究分析员的薪酬与投资银行工作或研究建议无关[6] - 东吴证券国际及其集团公司未持有所评论发行人市场资本值的1%以上的财务权益[8]

美高梅中国评级及市场表现 - 富瑞发布研究报告称，上调美高梅中国评级至“买入”，预测2024及2025年澳门博彩业收入同比增长约28%及2%[1] - 美高梅2023年第四季盈利及市占率创新高，好过预期，料趋势可望2024年持续，农历新年澳门博彩业表现高于2019年[2] - 美高梅中国现价低迟中期周期，料其市占率会进一步提高[2]

瑞银研究报告 - 瑞银发布研究报告，给予美高梅中国“买入”评级，目标价为14.3港元[1] 公司财务表现 - 公司去年第四季经调整物业EBITDA为2.81亿美元，按季增长约16%[2] 市场份额增长 - 公司季内整体市场份额按季增长约2个百分点至约16.3%，主要受惠于中场博彩收入强劲增长[2]

澳门博彩市场 - 澳门博彩毛收入于截至2023年6月30日止六个月较2022年同期增加205.1%，达到778亿港元[10] - 入境游客总数和澳门博彩毛收入于截至2023年6月30日止六个月较2019年前下降42.6%和46.4%[18] - 美高梅在澳门博彩市场份额从2019年底的9.5%上升至2023年6月的14.9%，主要得益于中高端市场的抓紧和额外的赌桌数量[22] - 美高梅的主场地博彩业务在博彩毛收入中占比84%，主要吸引中高端客户，与贵宾客户不同的是不支付佣金给主场地客户[25] - 美高梅通过翻新专属博彩区、重新分配贵宾赌桌、金狮会等方式提升中高端客户的博彩体验[26] - 美高梅的贵宾博彩业务主要通过自身市场推广渠道物色客户，提供佣金、酒店客房和餐饮津贴，同时对信贷风险进行管理[27] 公司经营策略 - 公司将循环信贷融通的最后到期日延长至2026年5月15日[12] - 公司竞争优势包括领导能力、广泛分销网络、管理团队、多元化度假产品、高端市场定位、社区支持和公司治理[14] - 公司致力于提升客户体验，重点在澳门物业创造经济利益，实施业务策略以巩固在澳门的领先地位[15] - 公司将继续与社会各界合作，推动澳门经济多元化发展，突显澳门作为世界旅游休闲中心的地位[20] - 公司现金及现金等价物、可供动用但尚未动用无抵押信贷融通及循环信贷融通分别为35.1亿港元、73.2亿港元及58.8亿港元[56] 公司财务状况 - 2023年上半年，公司净利润从24.042亿港元亏损增加至8.209亿港元利润[55] - 公司资本负债比率为116.3%[57] - 截至2023年6月30日，公司經營活動产生净现金3,691,707千港元[57] - 截至2023年6月30日，公司投资活动产生净现金7,730万港元[59] - 截至2023年6月30日，公司融资活动所用净现金69.588亿港元[60] - 公司已向若干参与方发出银行担保合共9.787亿港元[63] 公司股权及股票激励计划 - 公司董事及主要行政人员持有公司股份、債權證及相聯法團股份，包括何超瓊持有22.49%的公司股份[107] - 公司保留2011年和2020年购股权计划，旨在激励和奖励为公司做出贡献的员工和董事[118][119] - 根据2011年购股权计划，截至2023年6月30日，尚未行使的购股权可供发行的股份总数为61,892,788股[120] - 根据2020年购股权计划，截至2023年6月30日，尚未行使的购股权可供发行的股份总数为53,633,300股[121] - 公司已发行股本约为3.0%，共计115,526,088股[122]

财务表现 - 截至2023年6月30日止六个月，美高梅中國控股有限公司的娱乐场收入为9,602,035千港元，较去年同期大幅增长[1] - 美高梅中國控股有限公司截至2023年6月30日止六个月的经营利润为1,866,591千港元，较去年同期有显著增长[1] - 本公司擁有人應佔期間利潤由去年同期的2,404,173千港元亏损转为本期的820,914千港元盈利[2] - 截至2023年6月30日止六个月，美高梅中國控股有限公司的经营收入为10,649,439千港元，较去年同期有显著增长[4] - 2023年6月30日，公司股东权益亏损31.619亿港元，主要受COVID-19疫情影响导致的经营亏损所致[14] - 2023年6月30日，公司流动负债净额为51.177亿港元，主要由于一笔无抵押优先票据债务，最终到期日为2024年5月15日[14] - 2023年6月30日，公司现金及现金等价物总额为35.136亿港元，可根据无抵押信贷融通和循环信贷融通获得73.2亿港元和58.774亿港元的可动用但尚未提取信贷融通[14] 股息政策 - 美高梅中國控股有限公司不建议派发截至2023年6月30日止六个月的中期股息[3] - 公司不建议派发中期和末期股息[26] 税务情况 - 香港利得税按最高16.5%计算，中国内地利润的应税税率介于15%至20%之间[25] 资产情况 - 2023年1月1日初步确认的无形资产金额为1,768,036千港元，截至2023年6月30日的账面值为1,679,634千港元[1] 财务风险管理 - 公司主要承担外汇和利率变动带来的市场风险[182] - 公司通过使用利率互换协议管理利率风险，但截至2023年及2022年6月30日止六个月并未进行任何外汇对冲交易[183] 债务情况 - 公司截至2023年6月30日的借款分为流动借款为5,860,207千港元，非流动借款为20,901,966千港元，总计26,762,173千港元[9] - 公司已发行多批无抵押优先票据，包括2024年到期的5.375%票据和2026年到期的5.875%票据，总额达到15.0亿美元[47] - 公司于2020年发行了5.00亿美元的5.25%票据，到期日为2025年6月18日[48] - 公司于2021年发行了7.50亿美元的4.75%票据，到期日为2027年2月1日[49] 财务审计与公告 - 公司已在联交所和公司网站上发布了中期业绩报告[198] - 公告中的釋義及詞彙包括2024年票據、2025年票據、2026年票據等[199]

公司业绩 - 公司2022年年度娱乐场收益为4,438,995千港元，较上一年8,223,054千港元有所下降[3] - 公司2022年年度经营收益为5,268,569千港元，EBITDA为(1,274,355)千港元，经营亏损为5,231,911千港元[3] - 公司2022年經營收益为30.66亿港元，较2021年减少44.0%[82] - 美獅美高梅2022年經營收益为18.01亿港元，较2021年减少50.3%[82] 公司发展与社会责任 - 公司董事长表示感谢澳门政府授予为期10年的博彩批准，公司将推动澳门经济多元化和旅游跨界融合发展[4][9] - 美高梅中國在2022年透过金獅義工隊作为企业公民，贡献了超过32,300小时的志愿服务，支持当地社区[11] - 美高梅中國与本地社区合作推出名为“美高梅负责任博彩社区关怀合作计划”的新活动，支持本地企业，其中28%采购来自本地中小企业[12] - 公司将继续与社会各界合作，推动澳门经济多元化发展，突显澳门作为世界旅游休闲中心的地位[38] 公司治理与管理团队 - 何超瓊是公司的联席董事长、執行董事兼薪酬委员会成员[17] - 黃春猷是公司的執行董事兼提名及企業管治委员会成员[18] - John M. McManus是公司的執行董事兼提名及企業管治委员会成员[19] - 馮小峰是公司的非執行董事，自2018年5月24日起擔任總裁、戰略及首席財務官[20] - Daniel J. Taylor是公司的非執行董事[21] 财务状况 - 2022年借款减少至32,725,136千港元，资本负债比率为119.0%；2022年集团现金流状况显示经营活动所用净现金为2,113,878千港元，投资活动所用净现金为1,320,931千港元，融资活动产生净现金为7,037,130千港元[96] - 2022年截至12月31日，融资活动产生净现金703.71亿港元，较2021年同期的144.26亿港元增长[100] - 2022年发行年票据所得款项达到58.13亿港元，循环信贷融通还款净额为31.6亿港元，利息付款为10.63亿港元[101] 风险与挑战 - 公司面临COVID-19全球疫情带来的重大影响，包括对业务、财务状况和经营业绩的影响[131][132] - 公司业务面临激烈竞争，特别是在澳门及亚洲其他地区，可能受到其他博彩公司、網上博彩和提供博彩的邮轮的竞争影响[133][134] - 公司所有经营现金流量完全依赖于澳门的两个度假村，面临更大程度的风险，包括政府法规变更、監管、熟練与非熟練劳工短缺等[138][139]

财务数据关键指标变化 - 2022年娱乐场收益44.39亿港元，2021年为82.23亿港元[2] - 2022年经营收益52.69亿港元，2021年为94.11亿港元[2] - 2022年经调整EBITDA为亏损12.74亿港元，2021年盈利1.87亿港元[2] - 2022年经营亏损36.10亿港元，2021年亏损23.49亿港元[2] - 2022年公司拥有人应占年度亏损52.32亿港元，2021年亏损38.47亿港元[2] - 2022年资产总额312.09亿港元，2021年为284.40亿港元[6] - 2022年负债总额352.06亿港元，2021年为272.43亿港元[8] - 2022年经调整EBITDA（未经审核）为 - 12.74355亿港元，2021年为1.87176亿港元[23] - 2022年公司拥有人应占年度亏损为 - 52.31911亿港元，2021年为 - 38.46616亿港元[23] - 2022年餐饮收益为3.85873亿港元，2021年为5.32356亿港元[24] - 2022年酒店客房收益为3.38087亿港元，2021年为5.16946亿港元[24] - 2022年零售及其他收益为1.05614亿港元，2021年为1.38458亿港元[24] - 2022年娱乐场收益总额为44.38995亿港元，2021年为82.23054亿港元[25] - 2022年其他开支及亏损为1.105336亿港元，2021年为1.642947亿港元[26] - 2021年其他开支包括博彩中介人连带责任预期亏损拨备2.027亿港元，2022年拨回6060万港元[26] - 2022年当期所得税开支中，澳门股息预扣税为1479.6万港元，中国内地所得税为94.5万港元[27] - 2022年融资成本为16.65261亿千港元，2021年为13.83508亿千港元，同比增长20.36%[28] - 2022年所得税开支为1.5741亿千港元，2021年为1.8615亿千港元，同比下降15.44%[28] - 美高梅金殿超濠2021年缴纳股息预扣税约1.466亿港元，2022年上半年缴纳约7175万港元，下半年缴纳约7621万港元[29] - 2022年公司拥有人应占年度亏损为52.31911亿千港元，2021年为38.46616亿千港元，同比增加36.01%[31] - 2022年每股基本及摊薄亏损为137.7港仙，2021年为101.2港仙，同比增加36.07%[31] - 2022年应收贸易款项为4.41412亿千港元，2021年为5.13818亿千港元，同比下降14.09%[32] - 2022年无抵押优先票据总额为21.293675亿千港元，2021年为21.226571亿千港元，同比增加0.31%[37] - 2022年应付款项及应计费用为2258722千港元，2021年为3064492千港元[50] - 2022年应付贸易款项为14381千港元，2021年为34437千港元[50] - 2022年12月31日，集团发出银行担保共11.535亿港元，2021年为10.952亿港元[51] - 按转批给等合同以澳门政府为受益人发出银行担保，2022年为11.457亿港元，2021年为10.874亿港元[51] - 2022年公司拥有人应占年度亏损为5.231911亿港元，2021年为3.846616亿港元[84] - 2022年经营收益为52.686亿港元，较2021年减少44.0%，较2019年疫情前减少76.9%[86] - 2022年澳门美高梅经营收益为30.66371亿港元，2021年为51.8028亿港元[86] - 2022年美狮美高梅经营收益为22.02198亿港元，2021年为42.30534亿港元[86] - 2022年澳门美高梅主场地赌台投注额为123.917亿港元，较2021年减少39.0%[87] - 2022年美狮美高梅主场地赌台投注额为72.496亿港元，较2021年减少50.8%[88] - 2022年娱乐场收益为44.39亿港元，较2021年减少46.0%[90] - 2022年主场地赌台总赢额为44.724亿港元，较2021年减少40.4%[91] - 2022年澳门美高梅客房入住率为54.2%，2021年为79.8%[87] - 2022年美狮美高梅客房入住率为25.2%，2021年为47.2%[88] - 2022年贵宾赌台总赢额减少72.5%至5.808亿港元，澳门美高梅及美狮美高梅贵宾赌台转码数分别减少77.3%及44.7%至93.124亿港元及138.024亿港元[92] - 2022年角子机总赢额减少42.4%至5.252亿港元，澳门美高梅及美狮美高梅角子机投注额分别减少40.6%及52.1%至78.848亿港元及57.587亿港元[93] - 2022年其他收益减少30.2%至8.296亿港元[94] - 2022年博彩税减少45.7%至23.033亿港元[96] - 2022年已消耗存货减少25.1%至3.322亿港元[97] - 2022年员工成本稍减3.0%至30.53亿港元[98] - 2022年应收贸易款项损失拨备净额减少59.5%至5060万港元[99] - 2022年融资成本由13.835亿港元增加至16.653亿港元，加权平均利率由2.9%增加至4.6%[102] - 2022年公司拥有人应占亏损由38.466亿港元增加至52.319亿港元[103] - 2022年资本负债比率为119.0%，较2021年的94.6%有所上升[106] - 2022年投资活动所用净现金为13.209亿港元，2021年为5.185亿港元[109] - 2022年融资活动产生净现金为70.371亿港元，2021年为14.426亿港元[110] - 2022年提取循环信贷融通净额86.900亿港元，支付利息16.189亿港元；2021年发行2027年票据所得款项58.130亿港元，循环信贷融通还款净额31.600亿港元，利息付款10.632亿港元[110] - 2022年12月31日已订约但未入账的资本承担为373,120千港元，2021年为102,538千港元[111] - 2022年12月31日集团发出银行担保合共11.535亿港元，2021年为10.952亿港元[112] - 2022年12月31日无抵押优先票据为21,454,400千港元，2021年为21,440,650千港元；无抵押信贷融通为11,500,000千港元，2021年为2,810,000千港元；借款总额为32,725,136千港元，2021年为23,929,106千港元[116] - 2022年就批给合同签发银行担保相关的已抵押银行存款为9.713亿港元，物业开发及翻新等付款2022年为3.041亿港元，2021年为5.277亿港元，2022年就转批给进一步延长付款4,560万港元[109] - 2022年12月31日，集团雇员9,788名，2021年为10,117名[131] 澳门博彩市场数据变化 - 2023年1月澳门博彩毛收入较上月增长232.6%至112亿港元[3] - 2023年1月澳门博彩毛收入较2022年12月增加232.6%，达112亿港元[18] - 2023年1月澳门博彩毛收入较2022年12月增加232.6%至112亿港元[67] - 2023年1月澳门博彩毛收入较2022年12月增长232.6%至112亿港元[70] - 截至2022年12月31日止年度，入境旅客总数及中国内地访澳旅客总数分别较2021年下降26.0%及27.5%[70] - 截至2022年12月31日止年度，澳门博彩毛收入较2021年减少51.4%至410亿港元[70] - 截至2022年12月31日止年度，入境旅客总数及澳门博彩毛收入分别较2019年疫情前下跌85.5%及85.6%[70] - 公司整体博彩市场份额从截至2019年12月31日止年度的9.5%上升至截至2022年12月31日止年度的13.7%[72] - 博彩中介人的贵宾业务所贡献的娱乐场收益于截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度为44.102亿港元、7.539亿港元及6.576亿港元，占各别年度的娱乐场收益22%、17%及8%[75] - 截至2022年12月31日止年度，中场及贵宾市场占博彩毛收入的比例分别为90%及10%，2021年同期分别为80%及20%[77] 博彩批给相关情况 - 美高梅金殿超濠为转批给延长支付澳门政府4700万澳门元（约4560万港元），并提供8.80亿澳门元（约8.544亿港元）银行担保[10] - 美高梅金殿超濠获2023年1月1日至2032年12月31日为期10年博彩批给，有权经营750张赌枱及1700部博彩机，承诺投资167亿澳门元（约162亿港元）[11] - 2022年12月美高梅金殿超濠向澳门政府提供10亿澳门元（约9.7亿港元）银行担保[11] - 澳门博彩法规定承批公司最低资本50亿澳门元（约48.5亿港元），常务董事须持最少15%股本（之前为2亿澳门元、10%）[12] - 2022年资本重组完成，公司注资48亿澳门元（约46.6亿港元），认购股份后公司、何超琼女士及美高梅国际酒店集团分别持股84.6%、15%、0.4%[13] - 2022年12月31日美高梅金殿超濠将59355平方米娱乐场范围及相关设备无偿归属澳门政府[15] - 2023年1月1日起澳门政府将娱乐场范围及设备转回美高梅金殿超濠使用至批给合同期满[16] - 美高梅金殿超濠继续确认20亿港元资产为物业及设备并折旧[16] - 美高梅金殿超濠首年按每平方米750澳门元（约728港元）缴纳年度款项，第四年起按每平方米2500澳门元（约2427港元）缴纳[16] - 自2023年1月1日至2032年12月31日，美高梅金殿超濠为澳门博彩六家承批公司之一[58] - 2022年6月23日，美高梅金殿超濠博彩转批给延长至2022年12月31日，支付4700万澳门元（约4560万港元），发出8.80亿澳门元（约8.544亿港元）银行担保[58] - 美高梅金殿超濠获10年博彩批给，自2023年1月1日至2032年12月31日，有权经营750张赌台及1700部博彩机[59] - 博彩特别税为博彩毛收入的35%，年度博彩溢价金固定部分每年3000万澳门元（约2900万港元）[59] - 额外征费方面，2%博彩毛收入给公共基金，3%用于城市发展等[60] - 公司承诺投资167亿澳门元（约162亿港元），其中150亿澳门元（约146亿港元）投非博彩项目[61] - 2022年12月公司向澳门政府提供10亿澳门元（约9.7亿港元）银行担保[61] - 承批公司最低资本从2亿澳门元（约1.94亿港元）提至50亿澳门元（约48.5亿港元）[62] - 常务董事须为澳门永久居民，批给期内持公司最少15%股本（之前为10%）[62] - 2022年公司注资48亿澳门元（约46.6亿港元）完成资本重组[63] - 资本重组后公司、何超琼女士及美高梅国际酒店集团持股比例分别为84.6%、15%、0.4%[63] - 何超琼任常务董事年薪