公司年度业绩概览 - 美高梅中国2025财年娱乐场收益达304.72亿港元 同比增长11.69% [2] - 公司拥有人应占年度利润为50.75亿港元 同比增长10.24% [2] - 每股基本盈利133.5港仙 并拟派发末期股息每股0.353港元 [2] 博彩市场份额与业务表现 - 公司整体博彩市场份额在2025财年达到历史新高的16.1% 较去年的15.8%有所提升 [3] - 主场地赌台总赢额同比增长10.2%至315.1亿港元 [3] - 主场地赌台投注额增长主要来自美狮美高梅 其投注额同比增长14.2%至667.653亿港元 澳门美高梅则微增1.1%至567.082亿港元 [3] 贵宾业务与角子机业务分析 - 贵宾赌台总赢额同比大幅增长19.5%至48.374亿港元 主要得益于赢率上升 [3] - 贵宾赌台转码数有所下降 澳门美高梅减少24.2%至255.202亿港元 美狮美高梅减少10.1%至1035.340亿港元 [3] - 角子机总赢额同比增长3.3%至22.963亿港元 [3] - 角子机投注额显著增长 美狮美高梅同比大增26.5%至378.515亿港元 澳门美高梅增长3.1%至302.659亿港元 但部分被赢率下降所抵消 [3]

公司财务业绩 - 截至2025年12月31日止年度，公司拥有人应占年度利润为50.75亿港元，同比增加10.24% [1] - 经调整EBITDA达到历史新高的100亿港元，同比增加10.4% [1] - 经营收益达到347.875亿港元，同比增加10.8% [1] - 公司拟派发末期股息每股0.353港元 [1] 市场表现与份额 - 截至2025年12月31日止年度，公司在整体博彩市场的份额达到历史新高的16.1%，去年同期为15.8% [1] - 公司股价在报告发布后出现下跌，截至发稿时跌7.08%，报11.16港元 [2] - 公司股票成交额为5672.36万港元 [2]

公司业绩表现 - 公司拥有人应占年度利润为50.75亿港元，同比增加10.24% [1] - 经调整EBITDA达到历史新高的100亿港元，同比增加10.4% [1] - 经营收益达到347.875亿港元，同比增加10.8% [1] 市场与股东回报 - 公司整体博彩市场份额达到历史新高的16.1%，去年为15.8% [1] - 公司拟派发末期股息每股0.353港元 [1] 股价与交易情况 - 公司股价报11.16港元，下跌7.08% [1] - 成交额为5672.36万港元 [1]

公司财务业绩 - **经营收益创历史新高** 截至2025年12月31日止年度，公司经营收益达到347.875亿港元，创集团历史新高，较去年增加10.8% [1] - **经调整EBITDA创历史新高** 同期经调整EBITDA达到历史新高的100亿港元，较去年增加10.4% [1] - **末期股息派付建议** 董事会建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息每股0.353港元，合共约13.414亿港元 [1] 博彩业务表现 - **整体市场份额提升** 公司整体博彩市场份额达到历史新高的16.1%，而去年则为15.8% [1] - **主场地赌枱总赢额增长** 截至2025年12月31日止年度，主场地赌枱总赢额增加10.2%至315.100亿港元 [1] - **主场地赌枱投注额增长** 该增幅主要由于澳门美高梅及美狮美高梅的主场地赌枱投注额分别增加1.1%及14.2%至567.082亿港元及667.653亿港元所致 [1] - **贵宾赌枱总赢额显著增长** 同期贵宾赌枱总赢额增加19.5%至48.374亿港元 [1] - **贵宾赌枱赢率上升但转码数下降** 该增幅主要由于贵宾赌枱赢率上升所致，部分被澳门美高梅及美狮美高梅的贵宾赌枱转码数分别减少24.2%及10.1%至255.202亿港元及1,035.340亿港元所抵销 [1] - **角子机总赢额增长** 截至2025年12月31日止年度，角子机总赢额增加3.3%至22.963亿港元 [2] - **角子机投注额增长** 该增幅主要由于澳门美高梅及美狮美高梅的角子机投注额分别增加3.1%及26.5%至302.659亿港元及378.515亿港元所致，部分被角子机赢率减少所抵销 [2]

委员会组成与职责 - 提名、环境、社会及管治委员会由董事会成立，辅助监督环境、社会及管治职责[1] - 委员会最少三名委员，大部分为独立非执行董事，至少一名不同性别的董事[4] 委员会工作内容 - 每年检讨董事会架构等并提变动建议，厘定独立非执行董事独立性[4][5] - 承担环境、社会及管治相关职责，关注最佳常规发展并提实施建议[5][6] - 检讨及监察董事及高管培训与专业发展[6] 委员会会议安排 - 每个财政年度最少举行两次会议，法定人数为两名，至少一名独立非执行董事[7] - 议案以多数票表决，主席或替代委员出席股东大会[7] 信息管理 - 职权范围登载于公司及联交所网站[9] - 定期向董事会报告，报告及会议记录需批准并传阅[10] - 会议记录记录详情，由秘书保管，委员可查[10]

审计委员会组成 - 由董事会委任，最少三名委员，主席须为独立非执行董事，大部分委员为独立非执行董事，至少一名有专业资格或相关财务知识[6] - 聘任审计事务所前合伙人自相关事宜终止日期起两年内禁止出任委员[6] 会议安排 - 每年与外部核数师最少举行两次会议，每年在管理层不在场时与外部核数师最少举行一次会议[7] - 每年最少举行两次会议，可按需召开其他会议[7] - 财政年度结束时通知委员常规会议日期，其他会议提前不少于七日通知[7] 职责范围 - 向董事会建议委任、重新委任及撤换外部核数师，批准薪酬及委聘条款[8] - 审查公司财务报表、年度报告等资料，注意会计政策变动[8] - 检讨公司财务监控、风险管理及内部制度，确保内外部核数师协调[9] - 检讨集团财务及会计政策及实务[10] - 审阅并向董事会建议将公司的风险管理及内部监控制度声明纳入年报[10] - 审阅外部核数师给管理层的《审核情况说明函件》及管理层回应[10] - 确保董事会适时回复外部核数师函件中提出的事宜[10] - 审查怀疑欺诈等行为的内部调查结果及管理层回应[10] - 审查雇员就可能不正当行为提出关注事宜的安排[10] - 就《上市规则》附录C1相关事宜向董事会报告[10] 其他事项 - 会议法定人数为两名，除非董事会另有指明[6] - 会议记录由公司秘书保管，草稿及定稿会后合理时间内发送给委员[12] - 职权范围登载于公司及联交所网站[11]

组织章程修订 - 公司建议修订经修订及重述组织章程大纲及公司章程[2] - 建议修订待2026年5月14日前后股东周年大会特别决议批准后生效[2] - 修订内容包括删除相关规定和定义[3] 人员信息 - 公司执行董事、非执行董事、独立非执行董事名单[4] 其他 - 载有修订详情通函及股东周年大会通告将寄发股东[4] - 公告刊发日期为2026年3月19日[4]

公司信息 - 公司为美高梅中国控股有限公司，股份代号02282[1] - 执行董事为何超琼、William Joseph HORNBUCKLE等[2] 股息信息 - 2025年末期股息每股0.353港元，股东批准日2026年5月14日[1] - 除净日2026年5月20日，股息派发日2026年6月3日[1]

收入和利润（同比环比） - 2025年经营收益创历史新高，达347.875亿港元，同比增长10.8%[5] - 2025年经调整EBITDA创历史新高，达100.052亿港元，同比增长10.4%[3][5] - 2025年公司拥有人应占年度利润为50.748亿港元，同比增长10.2%[3][5] - 2025年经调整EBITDA为100.052亿港元，较2024年的90.586亿港元增长约10.4%[14] - 2025年经营收益为347.875亿港元，较2024年的313.872亿港元增长约10.8%[14] - 公司2025年每股基本盈利為133.5港仙，攤薄盈利為132.9港仙，均高於2024年的121.1港仙和120.6港仙[21] - 公司2025年歸屬股東的年度利潤為50.75億港元，較2024年的46.03億港元增長10.2%[21] - 集团2025年经营收益创历史新高，达347.875亿港元，同比增长10.8%[75] - 公司拥有人应占利润增加至50.748亿港元[95] - 公司2025年经调整EBITDA为100.05亿港元，较2024年的90.59亿港元增长10.4%[73] - 公司2025年本公司拥有人应占年度利润为50.75亿港元，较2024年的46.03亿港元增长10.3%[73] - 公司2025年经营利润为67.09亿港元，较2024年的61.56亿港元增长9.0%[73] 成本和费用（同比环比） - 2025年融资成本总额为15.260亿港元，较2024年的16.569亿港元减少约7.9%[15] - 2025年无抵押优先票据利息支出为9.727亿港元，较2024年的10.862亿港元减少约10.4%[15] - 公司2025年所得稅開支為6,646.9萬港元，其中就股息須支付的澳門所得補充稅替代付款為6,569.5萬港元（約6,770萬澳門元），較2024年的5,928.8萬港元（約6,110萬澳門元）有所增加[16][17] - 博彩税及征费增长10.7%至153.528亿港元[84][85] - 员工成本增长12.4%至52.822亿港元[84][87] - 应收贸易款项损失拨备净额激增262.9%至1.844亿港元[84][88] - 其他开支及亏损增加4.9%至38.016亿港元[89] - 广告及推广开支增加4.1%至17.638亿港元[89] - 应付关联公司的牌照费及市场推广费增加10.6%至6.389亿港元[90] - 折旧及摊销增加15.2%至21.360亿港元[91] - 总融资成本减少至15.260亿港元，加权平均利率由6.5%下降至4.4%[92] - 公司2025年折旧及摊销费用为21.36亿港元，较2024年的18.54亿港元增长15.2%[73] - 公司2025年融资成本为15.26亿港元，较2024年的16.57亿港元下降7.9%[73] - 公司2025年企业支出为10.47亿港元，较2024年的8.82亿港元增长18.8%[73] 各条业务线表现 - 主场地赌枱总赢额增加10.2%至315.100亿港元，主要因澳门美高梅及美狮美高梅主场地赌枱投注额分别增长1.1%和14.2%[5] - 贵宾客枱总赢额增加19.5%至48.374亿港元，但澳门美高梅及美狮美高梅的贵宾客枱转码数分别减少24.2%和10.1%[5] - 角子机总赢额增加3.3%至22.963亿港元，主要因澳门美高梅及美狮美高梅角子机投注额分别增加3.1%和26.5%[5] - 其他收益（包括酒店、餐饮等）增加5.2%至43.157亿港元[5] - 娱乐场收益为304.718亿港元，是经营收益的主要来源，占2025年总收益的87.6%[14] - 娱乐场收益增长11.7%至304.718亿港元，其中主场地赌枱总赢额增长10.2%至315.100亿港元，贵宾赌枱总赢额增长19.5%至48.374亿港元，角子机总赢额增长3.3%至22.963亿港元[79][80][81] - 澳门美高梅主场地赌枱投注额增长1.1%至567.082亿港元，美狮美高梅主场地赌枱投注额增长14.2%至667.653亿港元[77][78] - 澳门美高梅贵宾赌枱转码数下降24.2%至255.202亿港元，美狮美高梅贵宾赌枱转码数下降10.1%至1,035.340亿港元[77][78] - 美狮美高梅贵宾赌枱赢率从2.7%提升至3.9%[78] - 其他收益（包括酒店、餐饮等）增长5.2%至43.157亿港元[82] - 公司中场博彩业务在2025年占其博彩毛收入的87%[64] - 美狮美高梅设有1,418间酒店客房，澳门美高梅设有595间酒店客房[68] - 保利美高梅博物馆自开幕至2025年11月已突破百万入场人次[69] 各地区/物业表现 - 美狮美高梅2025年经调整EBITDA为63.45亿港元，较2024年的52.29亿港元增长21.3%[73] - 澳门美高梅2025年经调整EBITDA为36.61亿港元，较2024年的38.30亿港元下降4.4%[73] - 截至2025年底，集团赌枱总数从750张增至750张（澳门美高梅345张，美狮美高梅405张），角子机总数从1,933台增至2,045台[77][78] - 澳门美高梅娱乐场博彩区面积约23,283平方米，配有1,044台角子机及345张赌台[53] - 美狮美高梅娱乐场博彩区面积约24,549平方米，配有1,001台角子机及405张赌台[54] 市场份额与市场环境 - 2025年整体博彩市场份额达到历史新高的16.1%，2024年为15.8%[5] - 2025年入境访澳旅客总数同比增长14.7%，其中中国内地访澳旅客人数增长18.5%[59] - 2025年澳门博彩毛收入同比增长9.1%，达到2,402亿港元[59] - 2025年中国内地访澳旅客占比约为72.4%，2024年该比例为70.1%[58] - 截至2025年12月31日止年度，公司整体博彩市场份额达到历史新高的16.1%，上一年度为15.8%[62] - 澳门共有六家博彩经营商及20家娱乐场[62] - 公司经营业绩受中国内地经济、法规变化、签证政策及极端天气等多重风险因素影响[61] 股息与股东回报 - 董事会建议派付末期股息每股0.353港元，总额约13.414亿港元，占2025年公司拥有人应占利润约26.4%[4] - 2025年已宣派中期股息每股0.313港元，总额约11.948亿港元[4] - 公司建議派發截至2025年末期股息每股0.353港元，總額約13.414億港元，待股東批准[20] - 截至2025年12月31日，公司于香港联交所以总购买价4.765亿港元购回共30,304,700股股份[133] - 2025年3月购回374,700股，每股最高价11.28港元，最低价11.12港元，总代价420.9万港元[133] - 2025年6月购回1,627,450股，每股最高价11.30港元，最低价10.66港元，总代价1,805.5万港元[133] - 2025年8月购回9,000,000股，每股最高价16.58港元，最低价15.79港元，总代价1.45352亿港元[133] - 2025年9月购回16,214,400股，每股最高价16.65港元，最低价15.39港元，总代价2.58684亿港元[133] - 2025年11月购回2,208,800股，每股最高价16.63港元，最低价15.30港元，总代价3,548.2万港元[133] - 2025年12月购回879,350股，每股最高价16.99港元，最低价16.44港元，总代价1,472.9万港元[133] 债务与融资 - 非流动借款从2024年的190.416亿港元下降至2025年的131.241亿港元，减少约31.1%[9] - 公司可根据2025年循环信贷融通获得约196.00亿港元的未动用信贷额度[11] - 公司無抵押優先票據總額從2024年的194.21億港元減少至2025年的155.66億港元[28] - 公司無抵押信貸融通總額為38.00億港元，將在兩年以上但不超過五年內支付[29] - 公司總借款（優先票據及信貸融通）從2024年的229.20億港元降至2025年的189.56億港元[29] - 发行了总额5.00亿美元、利率7.125%、于2031年6月26日到期的优先票据，净收益用于偿还经修订循环信贷融通[32] - 2025年循环信贷融通总额为234.0亿港元，截至2025年12月31日有196亿港元尚未动用[38] - 2025年循环信贷融通利率为香港银行同业拆息加1.625%至2.75%利差，公司实际支付利率为同业拆息加2.00%[38] - 2025年循环信贷融通的财务契约要求杠杆比率不超过4.5比1.0，利息覆盖比率不低于2.5比1.0[40] - 公司于2024年5月15日已悉数偿还本金7.50亿美元、利率5.375%的2024年到期优先票据[30] - 公司于2025年6月18日已悉数偿还本金5.00亿美元、利率5.25%的2025年到期优先票据[30] - 公司于2021年发行了本金7.50亿美元、利率4.75%、于2027年2月1日到期的优先票据[31] - 公司于2019年发行了本金7.50亿美元、利率5.875%、于2026年5月15日到期的优先票据[30] - 截至公告日期，公司没有有抵押债务，也没有次级债务[36] - 公司已遵守2025年循环信贷融通项下的所有一般及财务契约[41] - 2025年循环信贷融通及第二项循环信贷融通总额为156亿港元（97.5亿港元+58.5亿港元），最后到期日为2026年5月15日[45] - 公司已取消美高梅国际酒店集团循环信贷融通项下全部未动用承诺7.50亿美元（约58.4亿港元），并于2025年3月支付了550万美元（约4,270万港元）的备用费[46][47] - 借款总额（扣除债项融资成本）为189.556亿港元[109] - 发行了本金总额5.00亿美元、利率7.125%、于2031年6月26日到期的优先票据[111] - 2025年循环信贷融通总额为234.0亿港元，截至2025年12月31日有196亿港元尚未动用[117] - 2025年循环信贷融通利率为香港银行同业拆息加1.625%至2.75%的利差，截至2025年底实际支付利率为同业拆息加2.00%[117] - 2025年循环信贷融通的财务契约要求杠杆比率不得超过4.5比1.0，利息覆盖比率不得低于2.5比1.0[119] - 公司已悉数偿还了本金7.50亿美元、利率5.375%、于2024年到期的优先票据[110] - 公司已悉数偿还了本金5.00亿美元、利率5.25%、于2025年到期的优先票据[110] - 公司发行了本金总额7.50亿美元、利率4.75%、于2027年2月1日到期的优先票据[111] - 若发生控制权变更及评级事件，优先票据持有人有权要求公司按票据本金金额101%的价格回购[113] - 若澳门博彩牌照相关事项对公司产生重大不利影响，可能触发特别认沽权，持有人有权要求按本金100%的价格回购[114] - 2025年循环信贷融通设有违约条款，若公司连续十日或以上无经营娱乐场或博彩区，且对整体财务状况等构成重大不利影响，将触发违约事件[122] - 公司与若干贷款人订立的信贷协议提供循环信贷融通及第二项循环信贷融通，金额分别为97.5亿港元及58.5亿港元，最后到期日为2026年5月15日[124] - 美高梅国际酒店集团循环信贷融通金额为7.50亿美元（约58.4亿港元），已于2024年3月20日取消全部未动用承诺，并于2025年3月18日支付备用费550万美元（约4,270万港元）[125] - 2025年循环信贷融通总额为234.0亿港元，最后到期日为2030年4月15日[140] - 2024年票据本金总额7.50亿美元，利率5.375%，已于2024年5月15日支付及注销[140] - 2025年票据本金总额5.00亿美元，利率5.25%，已于2025年6月18日支付及注销[140] - 2026年票据本金总额7.50亿美元，利率5.875%，于2026年5月15日到期[140] - 2027年票据本金总额7.50亿美元，利率4.75%，于2027年2月1日到期[140] - 2031年票据本金总额5.00亿美元，利率7.125%，于2031年6月26日到期[140] - 经修订循环信贷融通总额为97.5亿港元，最后到期日已延长至2026年5月15日[140] - 经修订第二项循环信贷融通总额可增至最多58.5亿港元，最后到期日已延长至2026年5月15日[141] - 公司与美高梅国际酒店集团的循环信贷融通已于2024年3月20日取消[147] - 公司一项优先有抵押信贷融通已于2019年8月14日注销[149] 现金流与财务状况 - 截至2025年12月31日，公司拥有银行结余及现金43.966亿港元，较2024年的53.154亿港元减少[11] - 公司权益总额从2024年的5.275亿港元大幅增长至2025年的32.475亿港元，主要因储备改善[9] - 公司总负债从2024年的300.761亿港元下降至2025年的264.262亿港元，减少约12.1%[9] - 公司2025年應收貿易款項總額為17.32億港元，減去損失撥備後淨額為14.15億港元，較2024年的8.25億港元大幅增長71.5%[23][26] - 公司應收貿易款項中，賬齡超過180日的部分從2024年的1.52億港元增至2025年的2.57億港元[26] - 于2025年12月31日，银行结余及现金为44.0亿港元，可供动用无抵押信贷融通为196.0亿港元[96] - 资本负债比率由97.0%改善至81.0%[98] - 经营、投资、融资活动产生/所用净现金分别为87.377亿港元、(16.410)亿港元、(80.915)亿港元[100] 应付款项与营运资金 - 截至2025年12月31日，公司应付款项及应计费用总额为552.5349亿港元，较2024年的508.9632亿港元增长约8.6%[48] - 其中，客户按金及其他为144.2885亿港元，应付博彩税为124.1931亿港元，应计员工成本为104.7067亿港元，未偿还筹码负债为50.5521亿港元[48] - 2025年应付贸易款项为7.4871亿港元，其中31至60日账龄的款项为3.43亿港元，占比约45.8%[49] 投资承诺与牌照 - 美高梅金殿超濠承諾的博彩及非博彩項目投資總額為197億澳門元（約191億港元），其中非博彩項目投資為180億澳門元（約175億港元）[22] - 公司以澳门政府为受益人提供的银行担保总额为9.709亿港元[50] - 公司附属公司美高梅金殿

公司财务与治理 - 美高梅中国董事会将于2026年3月19日举行会议 [1] - 会议议程包括审议及批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止的全年业绩及其发布 [1] - 会议议程还包括考虑建议派付末期股息（如有） [1]