证券代码：603259 证券简称：药明康德 公告编号：临 2024-057 无锡药明康德新药开发股份有限公司 关于澄清事项的进一步公告 有关公司的信息请以公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指 定信息披露媒体刊登的相关公告为准，请广大投资者理性投资，注意投资风险。 特此公告。 无锡药明康德新药开发股份有限公司董事会 2024 年 9 月 10 日 公司了解到，美国众议院于 2024 年 9 月 9 日（美国时间，下同）就拟议 《生物安全法》通过了一项编号为 H.R.8333 的立法草案。本次通过的立法草案 系基于此前美国众议院监督与问责委员会于 2024年 5月 15日投票所通过的版本 作出（详见编号为临2024-045的相关公告），其中包括将药明康德指定为"予以 关注的生物技术公司"，公司强烈反对这种未经正当程序的预设性且不合理的指 定。该法案拟限制美国政府提供的资金、贷款或补助被用于在履行政府资助的 合同中使用被指定公司提供的某些生物技术设备或服务。尽管有此限制性条款， 该法案也包括了一项不溯及既往条款（"祖父"条款），即允许被指定的公司继 续为其客户履行由美国政府资助的合同直至 2 ...

财务表现 - 公司实现营业收入人民币17,240.9百万元，同比减少8.6%[13] - 实现归母净利润人民币4,239.8百万元，同比减少20.2%[13] - 报告期内溢利由截至2023年6月30日止六个月的人民币5,356.9百万元减至截至2024年6月30日止六个月的人民币4,280.8百万元，同比减少20.1%，利润率由28.4%降低至24.8%[4] - 经营活动所得现金净额为人民币4,738.8百万元，较去年同期减少11.3%，主要由于为下半年订单交付进行生产准备导致付款增长[5] - 投资活动所用现金净额为人民币1,745.9百万元，较去年同期增加33.5%，主要是由短期定期存款投资增加[6] - 截至2024年6月30日，公司资产负债率为25.9%，较2023年12月31日的24.6%有所上升，主要由于为应对日常营运及资本开支而增加银行借贷[8] - 截至2024年6月30日，公司经调整EBITDA为67.35亿元人民币，经调整EBITDA利润率为39.1%[40] - 截至2024年6月30日，公司经调整非国际财务报告准则之母公司持有者应佔净溢利为43.72亿元人民币，经调整非国际财务报告准则之毛利为68.65亿元人民币，毛利率为39.8%[40,41] - 公司上半年收入为172.41亿元人民币，同比下降9.0%[200] - 公司上半年毛利为67.01亿元人民币，同比下降11.3%[200] - 公司上半年经营溢利为50.67亿元人民币，同比下降22.8%[200] - 公司上半年净利润为42.81亿元人民币，同比下降20.1%[200] - 公司上半年研发投入为6.36亿元人民币，占收入的3.7%[200] - 公司上半年销售及营销开支为3.58亿元人民币，占收入的2.1%[200] - 公司上半年行政开支为12.77亿元人民币，占收入的7.4%[200] - 公司上半年应收账款周转天数为85天[200] - 公司上半年存货周转天数为58天[200] - 公司上半年经营活动产生的现金流量净额为41.91亿元人民币[200] 业务表现 - 公司为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务[13] - 公司新增客户超过500家，在手订单人民币431.0亿元，剔除新冠商业化项目同比增长33.2%[13] - 来自全球前20大制药企业收入达到人民币65.9亿元，剔除新冠商业化项目同比增长11.9%[13] - 来自美国客户收入人民币107.1亿元，剔除新冠商业化项目同比下降1.2%[13] - 来自欧洲客户收入人民币22.2亿元，同比增长5.3%[13] - 来自中国客户收入人民币34.0亿元，同比增长2.8%[13] - 来自其他地区客户收入人民币9.1亿元，同比下降17.4%[13] - WuXi Chemistry业务实现收入122.1亿元人民币，剔除新冠商业化项目同比增长2.1%[16] - TIDES业务(寡核苷酸和多肽)收入达20.8亿元人民币，同比强劲增长57.2%[17] - WuXi Testing实验室分析及测试服务收入21.2亿元人民币，同比下降5.4%[18] - WuXi Biology新分子种类相关业务收入同比增长8.1%，占生物学业务29.0%[19] - WuXi ATU高端治疗CTDMO业务收入5.7亿元人民币，不及预期[21] - 公司预计2024年全年收入383-405亿元人民币，剔除新冠商业化项目后将保持正增长[21] 毛利率表现 - 综合毛利率为38.9%，同比下降1.1个百分点[22] - WuXi DDSU业务毛利率为58.4%，同比提升30.4个百分点[22] - WuXi ATU业务毛利率为-30.0%，同比下降21.9个百分点[22] - 主营业务毛利率为38.9%，得益于经营效率的持续提升，但受项目组合变化及市场综合影响，毛利率较去年同期下降1.2个百分点[1] 其他收益及亏损 - 其他收益及虧損由截至2023年6月30日止六个月的收益人民币1,061.2百万元减至截至2024年6月30日止六个月的收益人民币208.4百万元，主要由于衍生金融工具由盈转亏、生物资产公允价值收益减少及以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产收益减少[2] 联营公司业绩 - 应佔联营公司之业绩由截至2023年6月30日止六个月的亏损人民币76.5百万元转至截至2024年6月30日止六个月的收益人民币115.8百万元，主要由于以权益法入账WuXi XDC Cayman Inc.之收益增加及WuXi Healthcare Ventures II, L.P.之亏损减少[3] 资产负债情况 - 截至2024年6月30日，公司总负债为人民币19,302.6百万元，其中35.1%为应付款项及其他应付款，30.1%为银行借贷[7] - 公司遵循审慎的财务管理方法，通过投资中国金融机构发行的理财产品进行财务管理[44] - 公司持续对合营企业和联营企业进行投资,以加强协同效应,促进核心业务发展,触达更广泛客户群[45] - 公司在医疗健康生态圈内进行选择性投资,主要集中于支持现有价值链、推动行业发展的尖端技术、战略性长期投资以及风险投资基金[45] - 报告期内,公司对除合营公司

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 無錫藥明康德新藥開發股份有限公司 呈交日期: 2024年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02359 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 387,076,150 | RMB | | 1 RMB | | 387,076,150 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 387,076,150 | RMB | | 1 RMB | | 387,076,150 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [6] 报告的核心观点 - 核心业务稳健,二季度业绩环比改善 [9] - 化学业务稳中有进,其他板块同比略有下滑 [22][24] - "一体化 CRDMO 模式"持续驱动发展 [27] - 测试业务稳步增长,药物安全性评价及 SMO 业务保持领先地位 [29][30] - 新分子种类相关业务驱动成长,生物学平台持续引流 [32][33] - 在手订单增势良好,TIDES 业务高速扩展 [35][36][38] 财务数据总结 - 2024年上半年整体收入172.4亿元,同比下降8.6% [9] - 2024年上半年归母净利润42.4亿元,同比下降20.2% [9] - 毛利率和净利率保持较高水平,成本控制良好 [18][19] - 预计2024-2026年收入和净利润将保持增长 [2][45]

证券代码：603259 证券简称：药明康德 公告编号：临 2024-056 无锡药明康德新药开发股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （三）会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 三、参加人员 无锡药明康德新药开发股份有限公司（以下简称"本公司"）已于 2024 年 7 月 30 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披露《无锡药明康 德新药开发股份有限公司 2024 年半年度报告》。为了便于广大投资者更全面深入 地了解本公司 2024 年半年度业绩和经营情况，本公司拟于 2024 年 8 月 30 日（星 期五）上午 10:00-11:00 召开业绩说明会，就投资者普遍关心的问题进行交流。 一、 业绩说明会类型 本次业绩说明会以视频结合网络互动方式召开，本公司将针对 2024 年半年 度业绩和经营情况与投资者进行交流，并在信息披露允许的范围内就投资者普遍 关注的问题进行回答。 二、 业绩说明会召开的时间、地点 ...

报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 公司经营情况 - 公司营业收入稳健,维持全年业绩指引不变 [10] - 一体化需求持续增长,在手订单快速提升 [11] - 化学业务、测试业务、生物学业务、高端治疗CTDMO业务等各板块经营情况 [12][15][16] - 持续做好行业高效赋能者,为全球客户创造价值 [17] 盈利预测 - 预计2024-2026年EPS分别为3.29、3.70、4.19元 [18] - 给予24年20-25倍PE,对应合理价值区间为65.76-82.20元 [18] 分业务板块总结 化学业务 - 小分子D&M业务强劲,收入73.9亿元 [12] - 小分子CDMO管线持续扩张,截至2024年6月末总计3319个 [12] - TIDES业务(寡核苷酸和多肽)保持高速增长,收入20.8亿元 [12] 测试业务 - 实验室分析及测试服务收入21.2亿元,同比下降5.4% [15] - 药物安全性评价业务保持亚太行业领先地位 [15] - 临床CRO及SMO业务收入8.9亿元,同比增长5.8% [15] 生物学业务 - 新分子种类相关业务收入同比增长8.1%,占比持续提升至29.0% [16] - 核酸类新分子平台服务客户数及项目数持续增加 [16] 高端治疗CTDMO业务 - 收入5.7亿元,同比下降19.4%,主要受美国拟议法案影响 [16] - 持续加强CTDMO服务平台建设,截至2024年6月末为64个项目提供服务 [16]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司上半年实现营业收入172.41亿元,同比-8.6%,剔除新冠商业化项目同比-0.7%;经调整Non-IFRS归母净利润43.7亿元,同比14.2%。第二季度实现营业收入92.6亿元,环比+16.0%,经调整Non-IFRS归母净利润24.6亿元,同比+28.5%。外部环境虽有挑战,公司上半年仍保持稳健经营,二季度收入和利润环比均稳步提升。[3] - 新冠商业化订单影响逐渐消除,新分子(TIDES)业务持续高速增长,收入同比+57.2%,已成为重要的业绩增量来源。化学业务、测试业务和生物学业务均有所改善。[3] - 公司在手订单431亿元,剔除新冠商业化订单同比增长33.2%,TIDES在手订单同比强劲增长147%。充足的新签订单能够支撑公司未来的业绩增长。[3] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为93.70、107.47、127.78亿元。[4] - 2024年目标价为67.62元。[4] - 2022-2026年营业收入、营业利润和归母净利润的同比增长情况如下: - 营业收入:71.8%、2.5%、-0.7%、12.4%、16.8% [16] - 营业利润:76.4%、11.5%、-4.3%、14.7%、18.8% [16] - 归母净利润:72.9%、9.0%、-2.5%、14.7%、18.9% [16] - 2022-2026年毛利率、净利率和ROE如下: - 毛利率:37.3%、41.2%、40.6%、40.7%、41.0% [16] - 净利率:22.4%、23.8%、23.4%、23.9%、24.3% [16] - ROE:20.7%、18.9%、15.7%、15.7%、16.5% [16]

公司投资评级 - 报告给予公司买入评级，目标价为67.62元[6] 报告的核心观点 - 公司上半年实现营业收入172.41亿元，同比减少8.6%，剔除新冠商业化项目后同比减少0.7%；经调整Non-IFRS归母净利润43.7亿元，同比减少14.2%。第二季度实现营业收入92.6亿元，环比增长16.0%，经调整Non-IFRS归母净利润24.6亿元，同比增加28.5%。公司上半年保持稳健经营，二季度收入和利润环比均稳步提升[3] - 新冠商业化订单影响逐渐消除，新分子业务成为核心增长点。化学业务上半年收入同比减少9.3%，剔除新冠业务后同比增加2.1%，第二季度收入环比增加19.6%。新分子（TIDES）业务持续高速增长，收入同比增加57.2%，主要系GLP-1相关行业需求旺盛，新分子已成为重要的业绩增量来源[4] - 公司在手订单快速增长，截至24年6月末，公司在手订单431亿元，剔除新冠商业化订单同比增长33.2%，TIDES在手订单同比强劲增长147%。充足的新签订单能够支撑公司未来的业绩增长，同时，公司抓住新分子的发展机遇，驱动长期成长[5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024-2026年归母净利润预测为93.70、107.47、127.78亿元，下调公司营业收入及毛利率[6] - 2024-2026年营业收入预测为45,044、52,630、57,715百万元，同比增长12.4%、16.8%、14.7%[14] - 2024-2026年归母净利润预测为10,747、12,778、12,900百万元，同比增长14.7%、18.9%、18.8%[14] 业务分部 - 化学业务上半年收入同比减少9.3%，剔除新冠业务后同比增加2.1%，第二季度收入环比增加19.6%。新分子（TIDES）业务持续高速增长，收入同比增加57.2%，主要系GLP-1相关行业需求旺盛，新分子已成为重要的业绩增量来源[4] - 测试业务上半年收入同比减少2.4%，其中实验室分析业务受市场需求影响较大，临床CRO业务增长稳定，同比增加5.8%。生物学业务上半年收入同比减少5.2%。新分子业务持续发力，收入同比增加8.1%，收入占比由23H1的25.4%提升至29.0%。ATU业务上半年收入同比减少19.4%，收入不及预期主要系于商业化项目仍处于放量早期阶段、部分项目延迟或因客户原因取消；以及受美国拟议法案影响导致新签订单不足[4]

报告公司投资评级 - 报告对药明康德A股和H股均维持“买入”评级，A股合理价值65.74元/股，H股合理价值55.20港元/股，当前价格分别为42.91元、33.05港元 [2][3] 报告的核心观点 - 新分子业务高速增长，chemistry项目订单积累保障公司稳定增长，2024H1公司营收172.4亿元，同比降8.64%，化学业务剔除特定商业化大单后同比增2.1%，Tides业务同比增57.2% [1] - 抵抗外部环境变动，订单趋势向好，2024H1新增客户500家，6月末在手订单431亿元，剔除特定商业化订单同比增33.2%，TIDES在手订单同比增147% [1] - CRDMO商业模式驱动公司业绩增长，持续赋能全球客户，小分子D＆M上半年新增分子644个，2024H1来自全球前20大制药企业收入剔除商业化项目同比增11.9% [2] - 盈利预测与投资建议，预计24 - 26年公司归母净利润分别为96.41亿元、109.28亿元、123.27亿元，EPS分别为3.31元/股、3.75元/股、4.23元/股，维持“买入”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|39355|40341|39669|43756|48435| |增长率（%）|71.8%|2.5%|-1.7%|10.3%|10.7%| |EBITDA（百万元）|11223|13806|13337|14999|16807| |归母净利润（百万元）|8814|9607|9641|10928|12327| |增长率（%）|72.9%|9.0%|0.4%|13.3%|12.8%| |EPS（元/股）|2.98|3.24|3.31|3.75|4.23| |市盈率（P/E）|27.21|22.49|12.96|11.43|10.14| |ROE（%）|18.9%|17.4%|14.5%|13.9%|13.3%| |EV/EBITDA|21.18|15.07|8.39|7.10|5.96| [5] 资产负债表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|23997|30422|35514|42610|51181| |非流动资产（百万元）|40693|43247|49391|56043|63254| |资产总计（百万元）|64690|73669|84905|98653|114435| |流动负债（百万元）|14499|14756|14739|15802|17340| |非流动负债（百万元）|3264|3396|3396|3396|3396| |负债合计（百万元）|17764|18152|18135|19198|20735| |归属母公司股东权益（百万元）|46590|55122|66281|78860|92985| |少数股东权益（百万元）|337|395|489|595|715| |负债和股东权益（百万元）|64690|73669|84905|98653|114435| [6] 现金流量表 |项目|2022A|2023A| | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|10616|13387| |投资活动现金流（百万元）|-9690|-7561| |筹资活动现金流（百万元）|-1278|-3941| |现金净增加额（百万元）|-191|2017| |期初现金余额（百万元）|8175|7984| |期末现金余额（百万元）|7984|10001| [6] 主要财务比率 |项目|2022A|2023A| | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入增长率|71.8%|2.5%| |成长能力 - 营业利润增长率|76.4%|11.5%| |成长能力 - 归母净利润增长率|72.9%|9.0%| |获利能力 - 毛利率|37.3%|41.2%| |获利能力 - 净利率|22.6%|24.0%| |获利能力 - ROE|18.9%|17.4%| |获利能力 - ROIC|14.8%|15.1%| |偿债能力 - 资产负债率|27.5%|24.6%| |偿债能力 - 净负债比率|37.9%|32.7%| |偿债能力 - 流动比率|1.66|/| |偿债能力 - 速动比率|1.17|/| |营运能力 - 总资产周转率|0.61|/| |营运能力 - 应收账款周转率|6.59|/| |营运能力 - 存货周转率|6.94|/| |每股指标 - 每股收益（元）|2.98|/| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|3.59|/| |每股指标 - 每股净资产（元）|15.74|18.57| |估值比率 - P/E|27.21|22.49| |估值比率 - P/B|5.15|/| |估值比率 - EV/EBITDA|21.18|15.07| [6]

报告评级和核心观点 - 维持增持评级。公司2024年半年报业绩符合预期,考虑地缘政治风险及生物法案后续潜在影响,下调2024-2026年EPS预测,给予公司2024年PE16X,下调目标价至52.96元。[11] - 在手订单增长强劲,公司重申2024年全年业绩指引:收入达383-405亿元,剔除特定商业化生产项目预计增长率2.7%-8.6%。[11] - 多肽业务持续贡献增量,TIDES业务加码新分子管线及产能建设,2024H1营收20.8亿元(+57.2%)。[11] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计39,680百万元,同比下降1.6%。归母净利润预计9,638百万元,同比增长0.3%。[9] - 2024年毛利率预计40.9%,EBIT利润率预计28.3%,净利率预计24.5%。[9] - 2024年每股收益预计3.31元,市盈率12.85倍。[9] - 2024年ROE预计16.3%,资产负债率预计20.6%。[9] 行业地位和竞争优势 - 公司在手订单431亿元,剔除特定商业化生产项目同比增长33.2%,来自全球前20大制药企业收入达65.9亿元,剔除特定商业化项目同比增长11.9%。[11] - 小分子药物发现R端业务持续下游引流,小分子D&M营收73.9亿元,剔除特定商业化生产项目同比减少2.7%。[11] - 测试业务实验室分析及测试服务营收21.2亿元,同比下降5.4%,临床CRO及SMO营收8.9亿元,同比增长5.8%,SMO同比增长20.4%,维持行业领先地位。[11] - 生物学业务新分子种类营收同比增长8.1%,占比提升至29.0%。[11]