会议概况与行业趋势 - 第44届摩根大通医疗健康年会汇聚超8000名全球参与者，500多家上市公司与数千家初创企业展开交流[2] - 该会议是国产药企展示核心产品力、推进海外授权合作的关键平台，行业正回归产品全球价值验证阶段[2] - 中国医药产业基本完成新旧增长动能转换，创新药显著打开企业增长新曲线[2] - 国内上市药企呈现自主研发与海外授权合作双轮驱动格局，中国CXO公司成为全球医药创新的重要参与者[2] 创新药企动态 - 约24家国内创新药企在会议上展示临床数据，主会场演讲企业包含百济神州等创新药企，另有17家企业参与亚太专场[1] - **百济神州**：在主会场演讲，介绍CDK4等核心产品进展，主营业务为肿瘤药物研发与全球商业化[2] - **荣昌生物**：与艾伯维就新型靶向PD-1/VEGF双特异性抗体药物RC148达成独家授权许可协议，艾伯维获得大中华区以外地区的开发、生产和商业化权利，荣昌生物将获得首付款、里程碑付款与特许权使用费[1][2] - **恒瑞医药**：参与年会亚太专场，创新药收入占比突破50%，多款自研产品密集获批并对外授权管线[2] - **传奇生物**：公布其CARVYKTI累计治疗患者数已突破10000例，Raritan生产基地扩建完成后成为美国规模最大的细胞疗法生产设施，公司预计2026年实现整体盈利[1] - **科伦博泰**：总裁兼首席执行官在会上分享公司业务最新进展与创新战略[1] - 于保法教授团队展示肿瘤治疗领域的缓释库疗法，引发广泛关注并初步建立国际合作意向[1] CXO（合同研发生产组织）动态 - 主会场演讲企业包含药明康德、药明生物等CXO公司[1] - **药明康德**：在主会场演讲，2025年度扣非净利润同比增长约32.56%，主营业务为覆盖药物研发生产全流程的CXO一体化服务[3] - **药明生物**：在主会场演讲，2025年新增209个项目，项目总数达945个，新签研究合同潜在里程碑付款超40亿美元，主营业务为生物药CRDMO服务[3] - **泰格医药**：参与年会亚太专场，为全球医药企业提供临床试验CRO服务[3] AI医疗合作与技术 - **英伟达与礼来**：宣布将在未来五年内投入10亿美元，于旧金山湾区建设联合研究实验室，加速人工智能在制药行业的应用，双方工程师与医学专家将协同构建AI模型推动新药研发[1][4] - **润达医疗**：基于大模型打造检验解读系统，并布局自动化检验前处理机器人与物流AGV，主营业务为医学检验综合服务[4] - **安必平**：推出数字病理AI系统，探索宫颈细胞学AI三类医疗器械注册申报与商业化落地，主营业务为病理诊断产品及服务[4]

公司GLP-1管线进展 - 公司在第44届摩根大通医疗健康大会上公布了GLP-1类药物管线的最新进展[1] - 公司目前正在为24种GLP-1药物提供研发支持[1] - 公司正在研发的24款GLP-1药物涵盖小分子与多肽两类技术路径[1] - 已有15款GLP-1药物进入二期及三期临床试验阶段[1] 公司市场地位与产能 - 基于管线进展，公司有望占据全球GLP-1相关市场约25%的份额[1] - 公司强调其产能建设已提前布局，是核心药物供应链的重要参与者[1] - 公司近期已完成10万升固相合成反应釜的建设，旨在强化大规模生产能力[1] - 新增产能旨在支持合作伙伴和临床的迫切需求[1] 行业背景与趋势 - GLP-1类药物的需求呈现指数级增长，历史罕见[1] - 持续多年的GLP-1类药物短缺暴露出核心药品供应链存在不足[1] - 部分医药企业通过高效外包给精选的外部合作伙伴，以灵活扩张的生产方式克服了供应困境[1] - 随着GLP-1药物可及性提升，肥胖及相关代谢疾病的治疗格局预计将进一步重塑[1] - 行业认为一场针对肥胖及相关代谢疾病的"治疗革命"或许才刚刚拉开序幕[1]

公司业务进展 - 药明康德在第44届摩根大通医疗健康大会上公布了其GLP-1类药物管线的最新进展 [1] - 公司目前正在为24种GLP-1药物提供研发支持 [1] - 在研的24款GLP-1药物涵盖小分子与多肽两类技术路径 [1] - 其中已有15款药物进入二期及三期临床试验阶段 [1] - 基于当前管线进展，公司有望占据全球GLP-1相关市场约25%的份额 [1] 产能与供应链 - 公司已完成10万升固相合成反应釜的建设，旨在强化大规模生产能力 [2] - 该产能建设旨在支持合作伙伴和临床的迫切需求 [2] - 公司强调其产能建设已提前布局，以应对供应链挑战 [2] 行业趋势与机遇 - GLP-1类药物的需求呈现指数级增长，历史罕见 [2] - 持续多年的GLP-1类药物短缺暴露出核心药品供应链存在不足 [2] - 随着GLP-1药物的可及性逐步提升，肥胖及相关代谢疾病的治疗格局预计将进一步重塑 [2] - 行业可能正拉开一场“治疗革命”的序幕 [2]

公司业务进展 - 截至2025年第三季度，公司小分子CDMO管线总数达到3430个，占全球临床阶段新药管线的16% [2] - 截至2025年第三季度，公司三期及商业化项目数量已达到167个 [2] - 自2022年以来，公司三期及商业化项目分子数量从107个增长至167个，涨幅达到56% [2] - 自2022年以来，公司三期及商业化项目对应收入从47亿元人民币增长至2024年的103亿元人民币 [2] - 公司预计2025年三期及商业化项目收入有望创新高 [2] 行业趋势 - 口服药凭借给药便捷的优势，正在全球主流治疗领域加速替代注射剂 [2] - 口服药赛道强势崛起，被行业媒体列为2025年度关键词之一 [2] - 口服剂型在肥胖症、心脏病、炎症性疾病等领域不断拓展，持续抢占原本由大分子生物制剂主导的市场 [2] - 口服剂型的应用从降脂药、银屑病疗法扩展到新一代减肥药等领域 [2]

公司业务进展 - 截至2025年第三季度 公司小分子CDMO管线总数达到3430个 占全球临床阶段新药管线的16% [1] - 截至2025年第三季度 公司三期及商业化项目数量已达到167个 [1] - 自2022年以来 公司三期及商业化项目分子从107个增长至167个 涨幅达到56% [1] - 自2022年以来 公司三期及商业化项目对应收入从47亿元人民币增长至2024年的103亿元人民币 2025年收入有望创下新高 [1] 行业发展趋势 - 口服药凭借给药便捷的优势 正在全球主流治疗领域加速替代注射剂 成为制药行业新焦点 [1] - 行业媒体Endpoints News将“Pills”（口服药）列为2025年度关键词之一 反映该赛道强势崛起 [1] - 口服剂型在降脂药 银屑病疗法到新一代减肥药等领域不断拓展 持续抢占原本由大分子生物制剂主导的市场 [1] - 口服药在肥胖症 心脏病 炎症性疾病等领域应用不断拓展 [1]

公司业务进展与规模 - 截至2025年底 公司小分子原料药合成反应釜总容量已达到400万升 标志着其已建立起强劲的商业化供应体系 [1] - 截至2025年第三季度 公司小分子CDMO管线总数达3430个 其中商业化分子数量首次增至80个 [1] - 公司商业化分子数量占全球临床阶段小分子新药比例达到16% [1] 2025年度财务业绩预增 - 公司预计2025年全年实现营业收入约454.56亿元人民币 同比增长15.84% [1] - 其中持续经营业务收入同比增长21.4% 显示主营业务增长强劲 [1] - 归母净利润预计约191.51亿元人民币 同比大幅增长102.65% [1] - 经调整non-IFRS归母净利润预计约149.57亿元人民币 同比增长41.33% [1] - 扣非后归母净利润预计约132.41亿元人民币 同比增长32.56% [1] - 公司在2025年的营收及三项利润指标均创下历史新高 [1]

公司业务进展与规模 - 截至2025年底 公司小分子原料药合成反应釜总容量达到400万升 标志着其已建立强劲的商业化供应体系[1] - 截至2025年第三季度 公司小分子CDMO管线总数达3430个 其中商业化分子数量首次增至80个[1] - 公司商业化分子数量占全球临床阶段小分子新药比例达到16%[1] 2025年度财务业绩 - 公司预计2025年全年实现营业收入约454.56亿元人民币 同比增长15.84%[1] - 公司持续经营业务收入同比增长21.4% 显示主营业务增长强劲[1] - 公司预计2025年归母净利润约191.51亿元人民币 同比大幅增长102.65%[1] - 公司预计2025年经调整non-IFRS归母净利润约149.57亿元人民币 同比增长41.33%[1] - 公司预计2025年扣非后归母净利润约132.41亿元人民币 同比增长32.56%[1] - 公司在2025年的营收及三项利润指标均创下历史新高[1]

公司2025年财务业绩概览 - 公司2025年全年预计实现营业收入约454.56亿元，同比增长15.84% [1] - 公司持续经营业务收入同比增长21.4%，增长势头稳健 [1] - 公司2025年在营收及三大利润指标上均创下历史新高，展现出整体经营的强劲态势与盈利质量的持续提升 [1] 公司2025年利润表现 - 经调整non-IFRS归母净利润约149.57亿元，同比增长41.33% [1] - 归母净利润约191.51亿元，同比大幅增长102.65% [1] - 扣非后归母净利润约132.41亿元，同比增长32.56% [1] 公司盈利能力指标 - 公司2025年经调整non-IFRS利润率近33%，创历史新高 [1]

公司融资与股权变动 - 公司计划进行H股配售，将发行5840万股新H股 [1] - 此次配售的发行价格定为每股1元人民币 [1]

公司融资行为 - 公司计划进行H股配售，将发行5840万股新H股 [1] - 此次配售的发行价格定为每股1元人民币 [1]