公司回购概况 - 2025年12月2日，共有50家香港上市公司进行了股份回购[1] - 腾讯控股(00700)是当日回购金额最大的公司，回购102.80万股，金额达6.36亿元[1] - 小米集团-W(01810)当日回购250.00万股，金额1.02亿元[2] - 中远海控(01919)当日回购300.00万股，金额4105.30万元[2] 年度累计回购情况 - 联易融科技-W(09959)年累计回购数量占总股本比例最高，达5.158%[2] - 康臣药业(01681)年累计回购数量占总股本比例为13.848%[2] - 中国飞鹤(06186)年累计回购1.95亿股，占总股本2.149%[2] - 中国石油化工股份(00386)年累计回购数量最多，达2.13亿股，但占总股本比例仅为0.180%[2] - 固生堂(02273)年累计回购数量占总股本比例为4.395%[2] - 昊海生物科技(06826)年累计回购数量占总股本比例为4.763%[2] 其他重点公司回购数据 - 金山软件(03888)当日回购35.12万股，金额999.74万元，年累计回购占总股本0.400%[2] - 蒙牛乳业(02319)当日回购20.00万股，金额299.80万元，年累计回购2801.60万股[2] - 明源云(00909)当日回购100.00万股，金额312.00万元，年累计回购占总股本1.427%[2] - 粉笔(02469)当日回购100.00万股，金额323.80万元，年累计回购1100.00万股[2]

公司股份回购行动 - 绿城服务于2025年12月2日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资93.21万港元，共回购20.8万股 [1] - 回购价格区间为每股4.44港元至4.51港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月2日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购共涉及20.8万股公司股份 [1] - 回购总金额为93.2万港元 [1]

股份数据 - 2025年12月1日已发行股份（不含库存）3,147,137,468，库存5,536,000，总数3,152,673,468[3] - 2025年12月2日结束时已发行股份（不含库存）3,146,929,468，库存5,744,000，总数3,152,673,468[3] 购回情况 - 2025年12月2日购回208,000股，占比0.0066%，每股4.4721港元[3] - 2025年12月2日购回付出932,137.08港元，最高4.51港元，最低4.44港元[11] 购回授权 - 2025年6月20日通过购回授权，可购回314,361,562股[11] - 已购回5,744,000股，占比0.1827%[11] 相关限制 - 股份购回后暂停期截至2026年1月1日[11] - 购回后30天内未经批准不得发行新股等[12]

公司股份回购行动 - 公司于2025年12月1日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资93.39万港元 [1] - 共计回购20.8万股股份 [1] - 回购价格区间为每股4.42港元至4.53港元 [1]

公司股份回购 - 绿城服务于2025年12月1日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购总金额为93.39万港元 [1] - 共回购20.8万股股份 [1] - 每股回购价格区间为4.42港元至4.53港元 [1]

股份数据 - 2025年11月28日已发行股份（不含库存）3,147,345,468，库存5,328,000，总数3,152,673,468[3] - 2025年12月1日购回股份208,000，占比0.0066%，每股购回价4.4805港元[3] - 2025年12月1日结束时，已发行股份（不含库存）3,147,137,468，库存5,536,000，总数3,152,673,468[3] 购回信息 - 2025年12月1日购回股份付出总额933,887.15港元，最高4.53港元，最低4.42港元[11] - 公司可购回股份总数314,361,562[11] - 根据授权购回股份5,536,000，占比0.1761%，决议通过日为2025年6月20日[11] 其他要点 - 2025年12月1日股份购回后新股发行等暂停期至2025年12月31日[11] - 公司呈交日期为2025年12月1日，证券代号02869，普通股于港交所上市[2][3][11] - 购回股份需注明方式，未经批准购回后30天内不得有相关操作[12] - 出售库存股份须披露并填妥第三章节[13]

股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为380,000港元，法定/注册股份数目为38,000,000,000股，面值为0.00001港元[1] - 上月底已发行股份（不包括库存股份）数目为3,151,109,548股，本月减少3,764,080股，本月底结存3,147,345,468股[2] - 上月底库存股份数目为1,470,000股，本月增加3,858,000股，本月底结存5,328,000股[2] - 上月底已发行股份总数为3,152,579,548股，本月底结存3,152,673,468股[2] 期权数据 - 2018年5月25日采纳之购股期权计划多笔股份期权本月有减少，本月底各结存不同数目[3][4] - 本月内因行使期权所得资金总额为328,156.48港元[5] 股份回购 - 公司在2025年11月有多笔股份回购，如11月3 - 5日分别以不同价格回购不同数量股份[7] 其他 - 公司股份分类为普通股，证券代号为02869，在香港联交所上市[7] - 公司确认本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权，符合规定[11]

报告行业投资评级 - 对房地产及物管行业维持“看好”评级 [4][5] 报告核心观点 - 房地产行业仍将继续磨底，但核心城市止跌回稳将更早到来 [5] - 两大发展机遇值得关注：好房子新赛道推动房企由金融业转向制造业，迎接PB-ROE向上突破；优质商业企业经营表现优异，恰遇货币宽松周期，消费类商业地产资产有望重估 [5] - 推荐关注商业地产、好房子房企、低估值修复房企、物业管理及二手房中介等细分领域投资机会 [5] 行业数据总结 新房成交量 - 上周（11月22日-11月28日）34个重点城市新房合计成交252万平米，环比下降1.7% [5][6] - 其中一二线城市成交238.2万平米，环比下降1.5%；三四线城市成交13.8万平米，环比下降4% [5][6] - 11月（11月1日-11月28日）34城一手房成交同比-35%，较10月下降8.7个百分点 [5][9] - 一二线城市当月成交同比-33.4%，三四线城市同比-51.4%，分别较10月下降8.6和10.7个百分点 [5][9][10] 二手房成交量 - 上周13个重点城市二手房合计成交116万平米，环比上升4.2% [5][14] - 11月累计成交461.4万平米，同比下降13.9%，但较10月上升8个百分点 [5][14] 新房库存 - 上周15个重点城市合计推盘137万平米，成交103万平米，成交推盘比为0.75倍 [5][25] - 最近三个月（2025年8月-10月）成交推盘比分别为0.98倍、0.75倍和1.47倍 [5][25] - 截至上周末15城合计住宅可售面积8984.6万平米，环比上升0.4% [5][25] - 3个月移动平均去化月数为23.3个月，环比下降0.01个月 [5][25] 行业政策和新闻跟踪 地产行业政策 - 国家发展改革委正推动REITs扩围至酒店、商业办公等多个领域 [5][34] - 证监会发布商业不动产REITs试点征求意见稿，启动商业不动产REITs试点 [5][34] - 多地出台因城施策措施：青岛推出人才购房补贴（硕博分别30万、20万），福州拟对多子女家庭发放购房补贴（最高5万元） [5][34] - 上海将强化存量盘活制度供给并降低盘活成本，海南自12月起允许“商转公”贷款 [5][34] 土地市场动态 - 上海九批次土拍9宗地块收金173.3亿元，武汉出让12宗地块总成交价约39.7亿元 [5][34] - 北京朝阳地块以50.24亿元成交，房山地块以14.71亿元成交 [5][34] 物管行业政策 - 四川召开会议部署物业服务质量提升工作，提出规范企业经营行为，完善信用评价和收费机制，扩大养老、托幼等多元供给 [5][40] 重点公司公告 地产公司动态 - 新城控股成功发行“国金资管-吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划”，规模6.16亿元 [5][41][44] - 招商蛇口拟发行公司债共计50.4亿元（3年期票面利率1.8%） [5][41][44] - 浦发银行召集持有人会议审议万科22万科MTN004中期票据（余额20亿元）展期事宜 [5][41][44] - 中国金茂拟以22.7亿元挂牌出售金茂（三亚）旅业有限公司100%股权 [5][41][44] 物管公司动态 - 贝壳-W于11月21日-26日共耗资约1200万美元回购股份约208万股 [5][45][47] - 绿城服务于11月24日-28日共耗资约476万港币回购股份约100万股 [5][45][47] 板块行情回顾 地产板块表现 - 上周SW房地产指数上涨0.72%，沪深300指数上涨1.64%，相对收益-0.92%，在31个板块中排名第24位 [5][48] - 个股涨幅前五：ST中珠（16.31%）、亚太实业（15.45%）、南国置业（12.61%）、莱茵体育（12.14%）、盈新发展（10.51%） [5][52] - 主流AH房企2025/2026年PE均值分别为22.3/19.5倍 [5] 物管板块表现 - 物业管理板块个股平均上涨1.43%，相对收益-0.21%，表现弱于大市 [5][54] - 个股涨幅前五：和泓服务（10.29%）、浦江中国（8.00%）、弘阳服务（7.79%）、烨星集团（5.56%）、恒大物业（5.19%） [5][55][59] - 物管板块2025/2026年PE均值分别为13.5/12.2倍 [5][62]

公司股份回购动态 - 公司于2025年11月28日耗资92.72万港元回购20.6万股，回购价格区间为每股4.45至4.6港元 [1] - 公司在2025年11月27日亦进行了股份回购，耗资93.71万港元回购20.4万股 [1]