报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 中国船舶租赁发布2024年度业绩公告，业绩符合预期，维持“买入”评级，小幅上调25 - 26年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为23/26/28亿港元，对应PE为4.3/3.9/3.6倍，PB为0.65/0.59/0.54倍，考虑船舶行业供需关系紧张等因素，公司ROE中枢有望维持 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2023 - 2027年营业总收入分别为37.45亿、44.41亿、43.32亿、45.26亿、46.61亿港币，同比增长率分别为12%、19%、 - 2%、4%、3% [2] - 2023 - 2027年归母净利润分别为19.02亿、21.06亿、23.38亿、25.50亿、27.90亿港币，同比增长率分别为13%、11%、11%、9%、9% [2] - 2023 - 2027年每股收益分别为0.31、0.34、0.35、0.38、0.42元/股，净资产收益率分别为15.0%、14.8%、15.1%、15.1%、15.2% [2] - 2023 - 2027年市盈率分别为5.3、4.8、4.3、3.9、3.6，市净率分别为0.79、0.71、0.65、0.59、0.54 [2] 市场数据 - 2025年4月11日收盘价为1.62港币，恒生中国企业指数为7801.51，52周最高/最低为1.89/1.30港币，H股市值为100.27亿港币，流通H股为6189.62百万股，汇率为1.0762（人民币/港币） [3] 事件及公司优势 - 2024年公司实现营业总收入44.41亿港币，同比增长19%，归母净利润21.06亿港币，同比增长11%，业绩符合预期 [6] - 截至2024年末，公司船队总规模达138艘，运营船舶122艘，平均年龄4.03年，融资租赁51艘较2023年末减少12艘，经营租赁71艘较2023年末增加6艘，在建船舶16艘，4艘用于融资租赁，12艘用于经营租赁，未来经营租赁占比将提升，2024年新签集团内造船订单9艘均为中高端船型，船队向高价值、年轻化发展，竞争力提高，资产价值有望提升 [6] - 公司利用汇率走低时机跨币种融资置换高息美元贷款，2024年有息负债平均成本控制在3.5%，同比下降18个基点，低于租赁同业P50分位值62个分位点，后续有息负债成本有望下降，强化现金监控管理，资产负债率控制在67.5%，同比压降4.1个百分点，资产结构优化 [6] - 2024年末股息每股0.104港元，全年派息每股0.134港元，派息率达39%，若2025年派息率与2024年一致，2025年股息率可达约9% [6] - 公司于2024年8月再次被纳入恒生指数和港股通，9月正式生效，流通性提升，叠加船周期上行，价值回归有望加速 [6] 财务摘要 - 2023 - 2027年营业总成本分别为21.98亿、27.39亿、23.87亿、23.61亿、22.46亿港币 [7] - 2023 - 2027年经营盈利分别为15.47亿、17.02亿、19.45亿、21.65亿、24.15亿港币 [7] - 2023 - 2024年应占联营公司损益分别为 - 3000万、 - 1200万港币，2025 - 2027年为0 [7] - 2023 - 2027年应占合营公司损益均为4.90亿港币 [7] - 2023 - 2027年除税前溢利分别为19.44亿、21.80亿、24.35亿、26.55亿、29.06亿港币 [7] - 2023 - 2027年所得税分别为3200万、2500万、2400万、2700万、2900万港币 [7] - 2023 - 2027年净利润分别为19.12亿、21.55亿、24.10亿、26.29亿、28.77亿港币 [7] - 2023 - 2027年少数股东损益分别为1000万、4900万、7200万、7900万、8600万港币 [7] - 2023 - 2027年每股收益分别为0.31、0.34、0.35、0.38、0.42港币 [7]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：船舶租赁、航运、造舰、非船舶海洋工程、路上交通、AIADD 应急电源等[3][11] - 公司：中国船舶租赁 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩与船舶租赁情况 - 2024 年度业绩良好上升，财务指标优异 拥有 138 艘船舶，122 艘运营，16 艘在建 新增四艘售后回租业务船舶订单和两艘未披露新订单，运营船舶增至 128 艘，总资产池达 144 艘[3] - 平均船龄 4.303 年，租约剩余期限 7.26 年，保障未来收入稳定 双燃料动力船舶占比 19.8%，高于全球平均，利于吸引优质客户[3] - 船型分布多元化，气体、集装箱、液货、散货、特种运输船分别占比 16%、16%、20%、24%、20%，平衡细分市场周期波动，保障收入稳定[3][4] - 短期租赁业务占总资产约 20%，利润贡献达 38.6%，体现长期租赁与投资运营一体两翼战略[4] 美国关税政策影响 - 美国 301 条款听证结果预计 2025 年 4 月 17 日公布，公司运营航线未涉及美国，直接影响有限 美国进出口贸易量占全球 12%，调整航线空间充足[3][5] - 美国需求集中在集装箱和 LNG 运输 全球集装箱航运市场寡头垄断，难避免使用中国制造货轮 LNG 出口方面中国可调整进口来源，中美互相制衡[5] - 美国造舰能力弱，低速发动机技术在他国，劳动力成本高，打压中国造舰业效果有限[5] 公司应对策略 - 计划增加境内人民币资产，对冲人民币负债，降低汇率风险[3][10] - 成立部门拓展非船舶海洋工程业务，重点布局境内市场，推进路上交通、AIADD 应急电源等项目，金融与产业结合推动业务发展[3][11] - 提高分红比例，定位为红利股，与国资委达成一致 通过传导周期保持租赁业务 ROE 稳定[13] - 增加非船舶类业务资产投放，锁定 20%左右短期租赁为长期租赁，处置部分资产，优化资本结构，提高资产负债率增加杠杆提高股东回报[14] 市场反应与行业趋势 - 市场面对新一轮关税可能先回调，贸易需求有韧性，后续市场将逐渐消化[9] - 全球贸易格局变化使价差贸易增加，诞生新贸易机会 2025 年克拉克森预测全球贸易量增长约 1%，运力投放率约 3%，考虑中东趋势及俄乌冲突，实际需求可能超预测，供求较平衡[17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 全球七大航运枢纽对全球航运格局有重要意义，港口被垄断将对全球行业产生重大影响，需关注其变化动态[6] - 美国关税政策旨在增加政府收入，吸引制造商在美国投资，推动生产本地化，还可能采取减税和降息措施[7] - 中国可能采取降息等反制措施，公司可根据市场变化行动[8] - 公司内部风险评级标准高于外部，每年动态调整并提取拨备，预计未来无大规模减值拨备，已储备九千多万拨备资金[15] - 2025 年公司预期综合融资成本再降 20 个基点，降息周期下租赁业务成本端有修复空间[16] - 公司积极推动新船型发展，金融支持产业升级，批量订购 LNG 船改进工艺技术 投入特种船舶参与极地运输[12]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收益40.34亿港元，同比上升11.3%；年内溢利21.55亿港元，同比上升12.7%[3] - 2024年末总资产439.21亿港元，较2023年末下降2.7%；总负债296.23亿港元，较2023年末下降8.3%；权益总额142.98亿港元，较2023年末上升11.4%[4] - 2024年平均资产回报率（ROA）为4.8%，较2023年提高0.3个百分点；平均净资产回报率（ROE）为15.7%，与2023年持平[5] - 2024年计负债平均成本为3.5%，较2023年下降0.2个百分点；纯利率为53.4%，较2023年提高0.7个百分点[5] - 2024年资产负债率为67.5%，较2023年下降4.1个百分点；风险资产与权益比率为2.9倍，较2023年下降0.5倍；杠杆率为1.9倍，较2023年下降0.5倍；净负债与权益比率为1.8倍，较2023年下降0.6倍[5] - 公司收益上升11.3%或4.082亿港元，从2023年的36.261亿港元增至2024年的40.344亿港元，增加主要来自经营租赁服务收入[30] - 2024年总开支2738.7百万港元，较2023年的2197.7百万港元增长24.6%[36] - 融资成本及银行费用2024年为1047.6百万港元，较2023年减少5.3%，2024年和2023年计息负债平均成本分别为3.5%及3.7%[36][37] - 折旧费用2024年为578.7百万港元，较2023年的492.9百万港元增长17.4%，因新增船舶[36][38] - 应收贷款及租赁款减值亏损拨备净额2024年为447.0百万港元，较2023年增长390.3%，因下调部分租赁项目信用评级[36][39] - 船舶营运成本2024年为398.4百万港元，较2023年增加28.2%，因船舶数量增加和通胀[36][40] - 应占合营公司业绩2024年为490.1百万港元，较2023年的426.7百万港元增加63.4百万港元，因油轮出售收益、运费上升和运力增加[42] - 2024年12月31日，集团资产总额为439.21亿港元，较去年减少12.226亿港元，降幅2.7%[43][45] - 2024年12月31日，集团负债总额为296.23亿港元，较去年减少26.907亿港元，降幅8.3%[43][51] - 2024年12月31日，集团权益年末总额为142.98亿港元，较年初增加14.681亿港元，资产负债率从71.6%改善至67.5%[43] - 2024年应收贷款及租赁款为207.14833亿港元，较2023年减少23.734332亿港元，降幅12.7%，其中应收租赁款降13.3%，贷款借款降5.3%，向合营公司发放的贷款降64.5%[45][47] - 2024年物业、厂房及设备为163.944亿港元，较2023年增加1.67065亿港元，增幅1.0%[45][48] - 2024年按公允价值计量的金融资产为21.36047亿港元，较2023年增加14.12122亿港元，增幅195.1%[45][49] - 2024年银行借款为128.29276亿港元，较2023年减少56.06769亿港元，降幅30.4%[51] - 2024年债券借款为134.32257亿港元，较2023年增加8.06751亿港元，增幅6.4%[51] - 2024年其他借款为13.25622亿港元，较2023年增加10.53746亿港元，增幅387.6%[51] - 2024年经营活动产生现金净流入6768.3百万港元，投资活动现金净流出1577.4百万港元，融资活动现金净流出4331.7百万港元[58][59] - 2024年末现金及现金等价物为1773.896百万港元，较年初增加859.262百万港元[58] - 2024年公司收益为40.34369亿港元，2023年为36.26148亿港元[75] - 2024年公司总开支为27.38729亿港元，2023年为21.97686亿港元[75] - 2024年公司经营溢利为17.02311亿港元，2023年为15.47453亿港元[75] - 2024年公司除所得税前溢利为21.80358亿港元，2023年为19.43821亿港元[75] - 2024年公司年内溢利为21.55143亿港元，2023年为19.11667亿港元[75] - 2024年公司基本每股盈利为0.342港元，摊薄每股盈利为0.341港元；2023年基本和摊薄每股盈利均为0.310港元[75] - 2024年年内溢利为2155143千港元，2023年为1911667千港元[76] - 2024年年内其他全面收入╱（开支）总额为34002千港元，2023年为 - 91749千港元[76] - 2024年年内全面收入总额为2189145千港元，2023年为1819918千港元[76] - 2024年总资为43920995千港元，2023年为45143559千港元[78] - 2024年总负债为29622959千港元，2023年为32313648千港元[79] - 2024年资产净值为14298036千港元，2023年为12829911千港元[79] - 2024年物业、厂房及设备为16394376千港元，2023年为16227335千港元[77] - 2024年应收贷款及租赁款为20714833千港元，2023年为23734332千港元[77] - 2024年借款为27587155千港元，2023年为31333427千港元[79] - 2024年航运综合服务收益为2269517千港元，2023年为1848278千港元；金融服务收益2024年为1764852千港元，2023年为1777870千港元；总额2024年为4034369千港元，2023年为3626148千港元[91] - 2024年计入船舶经纪服务的佣金收入按某一时间点及一段时间确认分别为1852000港元及31693000港元，2023年为8646000港元及19726000港元[92] - 2024年计入租赁服务的非租赁组成部分收益为162429000港元，2023年为193714000港元[92] - 2024年其他收入为74171千港元，2023年为65589千港元[94] - 2024年融资成本及银行费用总计1057058千港元，减去已资本化融资成本后为1047554千港元；2023年总计1172999千港元，减去已资本化融资成本后为1106305千港元[95] - 2024年物业、厂房及设备折旧为566,478千港元，2023年为477,742千港元[96] - 2024年所得税开支为25,215千港元，2023年为32,154千港元[98] - 2024年已批准及派付股息为738,622千港元，2023年为613,631千港元；拟派2024年末期股息为643,437千港元，2023年为552,319千港元[99] - 2024年每股基本盈利为0.342港元，摊薄盈利为0.341港元；2023年每股基本及摊薄盈利均为0.310港元[100] - 2024年末应收贷款及租赁款总额为21,404,728千港元，减值亏损拨备为689,895千港元，账面净值为20,714,833千港元；2023年末总额为24,401,622千港元，减值亏损拨备为667,290千港元，账面净值为23,734,332千港元[102] - 2024年末贷款借款年利率介乎6.0%至8.6%，2023年为6.8%至9.3%[103] - 2024年末应收融资租赁款年利率介乎5.0%至10.5%，2023年为5.0%至11.3%[105] - 2024年融资租赁合同总投资为21,740,247千港元，2023年为23,766,703千港元[105] 公司评级相关变化 - 2024年标普全球评级为A-，较2023年下降一级；惠誉评级为A，与2023年持平；大公国际资信评级为AAA，与2023年持平[5] - 集团维持大公国际境内主体AAA评级，及惠誉A和标普A - 的国际评级[57] 海运指数相关变化 - 2024年克拉克森海运指数全年均值为24,964美元/天，同比上涨5.6%，较过去10年平均值高出40.2%[7] - 2024年BDTI全年均值为1,094点，同比下降4.9%；BCTI全年均值为818点，同比上涨2.1%[7] - 2024年BDI均值为1,755点，同比上涨27.3%[8] - 2024年CCFI、SCFI全年均值为1,552点、2,506点，同比分别上涨65.6%、149.2%[9] 公司船舶业务相关数据 - 2024年公司控股合资11艘船舶贡献净利润1.05亿港元，参股合营22艘船舶贡献净利润4.90亿港元，自营船队净利润0.49亿港元，出售4艘船贡献资产处置收益1.90亿港元[13] - 2024年公司新签集团内新造船订单9艘、合同金额8.49亿美元，中高端船型占比100%[14] - 截至2024年12月31日，公司船队规模138艘，运营船舶122艘，在建船舶16艘，运营船舶平均船龄4.03年[15] - 按初始投资金额计，公司运营船队组合中海上清洁能源装备、集装箱船、液货船、散货船、特种船分别约占15.8%、16.5%、20.1%、23.7%、23.9%[15] 公司资金管理相关情况 - 公司新增超38.56亿元低成本人民币资金，为公司节约财务费用约1亿港元，至2024年末人民币贷款占比由16.8%增至30.5%，港币贷款占比由5.1%增至7.0%，欧元贷款占比由3.9%增至4.4%[16] - 公司将计息负债平均成本控制在3.5%，同比下降18个基点，比租赁同业P50分位值低62个分位点[16] - 公司资产负债率控制在67.5%，同比压降4.1个百分点[17] - 截至2024年12月31日，公司应收租赁款及贷款借款累计计提减值额为6.899亿港元，相关信贷类不良资产为1.772亿港元，拨备率为3.3%[18] - 2024年集团在境内发行第三期熊猫债，募集资金8亿元人民币，期限5年[62] - 2024年12月31日，集团持有贷款额度约347.8亿港元（约44.7亿美元），已用141.6亿港元（约18.2亿美元），未用206.2亿港元（约26.5亿美元）[64] - 2024年12月31日，集团为约9620.9百万港元应收贷款及租赁款等资产进行抵押以获取银行贷款[65] - 集团通过建立资金运营管理体系等措施管理流动性风险[56] - 截至2024年末，公司存量利率掉期产品名义本金约35.16亿港元，锁定美元平均长期固定利率约1.58%[68] - 2024年公司购置船舶资本开支为10.399亿港元，年末建造船舶资本承担为24.96亿港元[73] 公司ESG及交流活动情况 - 公司获得标普CSA45分，Wind2024年度ESG评级A，作为优秀案例被收录于《中央企业上市公司ESG蓝皮书2024》[19] - 公司全年开展各类交流活动120余场，董事会建议派发每股0.104港元末期股息，全年派息每股0.134港元[20] 全球海运市场预测 - 2025年全球海运贸易量及周转量增速预计分别为1.4%和0.9%，全球船队运力预计增长3.3%（以载重吨计）[22] - 2025年原油船运力预计增长0.8%（以载重吨计），低于海运贸易1.0%（以周转量计）的增速；成品油船运力预计增长5.6%（以载重吨计），高于海运贸易1.7%（以周转量计）的增速[23] - 2025年散货船运力预计增长3.0%（以载重吨计），高于干散货海运贸易0.6%（以周转量计）的增速；集装箱船运力增速预计为6.0%（以TEU计），高于贸易量和周转量2.8%和3.0%的增速预期[23

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予中国船舶租赁（03877.HK）“买入”评级 [4][7][84] 报告的核心观点 - 中国船舶租赁是全球领先船舶租赁公司 船队年轻且新能源布局优 在绿色更新和降息背景下 2024 - 2026 年有望享周期红利 业绩稳定度高、股息率可观 具较高配置价值 [7][9][84] 根据相关目录分别进行总结 大中华区首家船厂系租赁公司 - **公司情况**：中国船舶租赁是中国船舶旗下控股公司 专营船舶租赁 有“懂船”基因 执行“逆周期投资 顺周期运营”战略 用“固定 + 弹性收益”模式平抑周期波动 2023 年业绩创新高 获广泛认可 融资渠道丰富、成本低 [16][17] - **商业模式**：通过航运综合及融资服务 为全球船舶运营商等提供租赁方案 核心业务为融资租赁和经营租赁 2021 - 2023 年租赁服务营收占比超 80% [21] - **船队规模**：截至 2024 年 6 月 30 日 起租营运船舶 125 艘 23 艘在建 船队多元化、现代化、年轻化 但存在存量船队萎缩风险 经营性资产较 2023 年同期增长 1.6% [28][29] - **经营表现与分红**：2023 年融资租赁业务营收增 49.37% 归母净利润增 12.86% 实行“固定 + 弹性收益”模式 上市后分红总额增加 分红率有上升空间 [33][42] 绿色转型加大融资需求，降息落地增加融资意愿 - **脱碳压力与日俱增，绿色转型迫在眉睫**：全球气候治理格局下 各国提出碳中和目标 航运业减排措施不断加严 行业零碳倡议推动绿色转型 [45][49][57] - **脱碳压力推动船舶更新，绿色船舶特征加大融资需求**：净零挑战下老船加速出清 新造船是绿色转型主要选择 绿色船舶造价高、运营贵 加大融资需求 [58][60][61] - **降息落地或将增加船东融资意愿**：美联储加息提高融资成本 抑制船东融资意愿 通胀压力减小、就业压力增加使降息落地 SOFR 有望回落 刺激船东融资意愿 [62][66][69] “懂船”基因筑牢船队优势，拔高行业理解深度 - **船队结构更趋多元、现代、年轻**：在中国航运融资租赁行业 Top10 中 公司船队全覆盖所有船舶种类 新能源布局优 LNG、LPG 运输船占比超平均 存量船平均船龄 4.6 年最年轻 绿色布局领先 船队资产净值高 [70][72] - **“懂船”基因拔高行业理解深度**：公司有“懂船”基因 上市后连续 5 年利润增长超 10% 善于把握行业周期 运营策略灵活 能把握航运脱碳趋势 有广泛国际关系和国际视野 [75][76][79] 盈利预测与评级 - **核心假设**：预计 2024 - 2026 年租赁服务收入分别同比 +6%/+8%/+10% 船舶经纪服务收入分别同比 +3%/+5%/+5% 贷款借款收入分别同比 +5%/+5%/+5% [8][80][81] - **盈利预测与投资**：预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 21.56/23.83/26.48 亿港元 同比增速分别为 13.39%/10.52%/11.11% 当前股价对应 PE 分别为 4.85/4.39/3.95 倍 首次覆盖 给予“买入”评级 [7][84]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 中国船舶租赁发布2024半年度业绩公告，业绩符合预期 [4] - 船队结构进一步优化，资产价值搭乘造船景气上行不断抬升 [4] - 资金成本管控持续强化，资产负债结构不断优化 [4] - 重视股东回报，高股息率构筑安全边际 [4] - 重回港股通，流动性提升加速价值回归 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月27日收盘价（港币）：1.62 [2] - 恒生中国企业指数：7027.4 [2] - 52周最高/最低（港币）：1.79/1.28 [2] - H股市值（亿港币）：99.82 [2] - 流通H股（百万股）：6,161.47 [2] - 汇率（人民币/港币）：1.0810 [2] 一年内股价与基准指数对比走势 - 中国船舶租赁股价与恒生中国企业指数（HSCEI）对比：-17%、3%、23%、43% [3] 事件与业绩 - 2024H1公司实现营业收入19.66亿港币，同比增长13% [4] - 2024H1归母净利润13.27亿港币，同比增长22% [4] - 截至2024年6月30日，公司总资产规模达到437.88亿港币，同比增长7% [4] - 截至2024年6月30日，公司船队总规模达到148艘，运营规模125艘，在建船舶23艘 [4] - 运营船舶平均年龄3.73年，光租及长期租约项目平均租约剩余年限为8.79年 [4] - 上半年新签船舶订单10艘 [4] - 新造船价格指数达189.64点，较年初上涨6.32% [4] - 二手船价格指数达178.34点，较年初上涨19.63% [4] - 上半年公司有息负债平均成本控制在3.5%，较2023全年的3.7%进一步降低 [4] - 2023年中期股息每股0.03港元，全年派息每股0.12港元，股息分派率达到38.8% [4] - 2024上半年公司计划派发年中股息每股0.03港元 [4] - 2024年股息率可达到约8.1% [4] - 公司于2024年8月再次被纳入恒生指数和港股通，调整已于2024年9月正式生效 [4] 财务数据及盈利预测 - 2022年营业收入（百万元）：3,333 [4] - 2023年营业收入（百万元）：3,745 [4] - 2024E营业收入（百万元）：3,928 [4] - 2025E营业收入（百万元）：4,174 [4] - 2026E营业收入（百万元）：4,373 [4] - 2022年归母净利润（百万元）：1,685 [4] - 2023年归母净利润（百万元）：1,902 [4] - 2024E归母净利润（百万元）：2,096 [4] - 2025E归母净利润（百万元）：2,271 [4] - 2026E归母净利润（百万元）：2,461 [4] - 2024-2026年归母净利润预测为21/23/25亿港元 [4] - 2024-2026年对应PE为4.8/4.4/4.1倍 [4] - 2024-2026年对应PB为0.71/0.65/0.59倍 [4]

公司概况 - 公司截至2024年6月30日的船舶数量为148艘，总资产为438亿港元[4] - 2024年上半年公司经营业绩再创新高，船舶资产规模和数量处于全球船舶租赁行业领先地位[4] - 公司构建了以清洁能源海上装备为特色的高技术船队，是租赁行业最早打造完备的海上清洁能源存储运输体系的公司[4] - 公司连续五年获得惠誉“A”级、标普“A-”级的信用评级[4] - 公司聚焦“双碳”目标，坚定服务“清洁能源”、“造船强国、海洋强国”、“粤港澳大湾区建设”等国家战略[5] - 公司在新加坡、上海、天津、广州成立了附属公司，以开拓亚太地区船舶租赁及海洋装备租赁业务发展[5] - 公司总部位於香港，正在建造的船舶数量为23艘，利用率为100%[5] - 截至2024年6月30日，公司船队规模148艘，其中运营船舶125艘，在建船舶23艘，运营船舶平均船龄约3.73年，光租及长期租约项目平均租约剩余年限为8.79年[28] - 公司资产负债率为68.8%，较去年底下降2.8个百分点[33] - 公司维持惠誉A和标普A-的国际评级及境内大公国际资信评估有限公司的主体AAA评级[79] - 公司拥有84名员工，其中约31%位于香港，98%的员工拥有学士或以上学位[81] - 截至2024年6月30日，员工薪酬约为3100万港元，相比去年同期增长约26%[81] - 公司已遵守企业管治守则的所有适用守则条文，并采纳了大部分建议最佳常规[83] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的上市发行人董事进行证券交易的标准守则[86] - 国資委持有公司74.79%的股份[92] - 中央滙金投資有限責任公司持有公司8.49%的股份[92] - 中船國際控股有限公司持有公司74.79%的股份[92] - 中国再保险（集团）股份有限公司持有公司8.49%的股份[92] - 公司于2021年4月30日和2022年4月4日分别授予了143,540,000股和28,710,000股的购股权[94] - 截至2024年6月30日，公司已授予172,250,000份购股权，占已发行股份总数的约8.69%[94] - 截至2024年6月30日，公司可进一步授予的购股权数目为441,356,623份[94] - 截至2024年6月30日，公司可发行的股份总数为534,943,793股[94] - 截至2024年6月30日，公司并无根据购股权计划授出购股权[94] - 截至2024年6月30日，公司并无上市规则第13.21条项下的披露责任[97] - 公司截至2024年6月30日的六个月收益为1,965,771千港元，同比增长13.5%[101] - 期内溢利为1,339,860千港元，同比增长22.9%[101] - 每股基本盈利为0.216港元，同比增长22.0%[101] - 总资产为43,787,885千港元，较2023年12月31日的45,143,559千港元有所减少[104] - 总负债为30,121,138千港元，较2023年12月31日的32,313,648千港元有所减少[104] - 资产净值为13,666,747千港元，较2023年12月31日的12,829,911千港元有所增加[104] - 期内其他全面收入总额为28,212千港元，较2023年同期的-51,141千港元有所改善[102] - 期内全面收入总额为1,368,072千港元，同比增长31.6%[102] - 于合营公司之权益为1,736,804千港元，较2023年12月31日的1,469,330千港元有所增加[104] - 于联营公司之权益为87,431千港元，较2023年12月31日的97,372千港元有所减少[104] - 截至2024年6月30日止六个月，公司经营活动产生的现金净额为4,273,137千港元，较2023年同期的1,715,236千港元增加[107] - 投资活动使用的现金净额为997,327千港元，较2023年同期的1,226,198千港元减少[107] - 融资活动使用的现金净额为2,812,250千港元，较2023年同期的531,236千港元增加[107] - 期末的现金及现金等价物为1,401,173千港元，较2023年同期的1,123,981千港元增加[107] - 截至2024年6月30日，公司总资产为13,666,747千港元，较2023年同期的12,244,098千港元增加[106] - 截至2024年6月30日，公司总负债为6,543,451千港元，较2023年同期的5,139,747千港元增加[106] - 截至2024年6月30日，公司权益总额为7,123,296千港元，较2023年同期的7,104,351千港元增加[106] - 截至2024年6月30日，公司期内全面收入总额为1,368,072千港元，较2023年同期的1,039,474千港元增加[106] - 截至2024年6月30日，公司向非控股权益支付的股息为553,778千港元，较2023年同期的429,525千港元增加[106] - 截至2024年6月30日，公司权益结算以股份为基础的付款为1,913千港元，较2023年同期的2,342千港元减少[106] - 公司截至2024年6月30日的金融資產公允值總計為2,087,980千港元，其中第一層級為1,192,297千港元，第二層級為895,683千港元[114] - 公司截至2024年6月30日的金融負債公允值總計為142,235千港元，全部為第二層級[114] - 公司截至2023年12月31日的金融資產公允值總計為1,148,151千港元，其中第一層級為427,768千港元，第二層級為720,383千港元[115] - 公司截至2023年12月31日的金融負債公允值總計為98,291千港元，全部為第二層級[115] - 公司採納了香港財務報告準則第16號（修訂），關於售後租回交易的會計處理[112] - 公司改變了報告分部的識別，將經營租賃服務及船舶經紀服務合併為航運綜合服務分部，將融資租賃服務及貸款借款服務合併為金融服務分部[118] - 航運綜合服務包括經營租賃服務和船舶經紀服務[119] - 金融服務包括融資租賃服務和貸款借款服務[118] - 公司未在第一、第二與第三層級公允值之間進行轉撥[116] - 公司按攤銷成本計量的金融資產及金融負債的期限為短期，賬面值接近公允值[116] - 公司收益总额为1,965,771千港元，同比增长13.5%[121] - 航运综合服务收益为1,069,465千港元，同比增长19.9%[121] - 金融服务业收益为896,306千港元，同比增长6.6%[121] - 船舶经纪服务佣金收入为15,508,000港元，同比下降31.7%[122] - 融资成本及银行费用总额为515,642千港元，同比增长11.7%[123] - 经营溢利中，物業、廠房和設備處置淨收益为56,405千港元[124] - 所得税开支为20,161千港元，同比增长87.2%[125] - 每股基本盈利为0.216港元，同比增长22.0%[127] - 中期股息每股普通股3港仙，与上年持平[128] - 物业、厂房及设备添置为667,091,000港元，较去年同期减少41%[129] - 物业、厂房及设备出售账面净值为307,500,000港元，较去年同期大幅增加[129] - 使用权资产账面值为20,236,000港元，较去年底减少11.6%[129] - 使用权资产添置及修订为3,842,000港元，较去年同期增加189%[129] - 物业、厂房及设备折旧为275,444,000港元，较去年同期增加17.5%[129] - 使用权资产折旧为5,492,000港元，较去年同期减少31.8%[129] - 合营公司权益为1,736,804,000港元，较去年底增加18.2%[130] - 应收贷款及租赁款总额为21,968,554,000港元，较去年底减少10.1%[133] - 应收贷款及租赁款账面净值为21,195,600,000港元，较去年底减少10.7%[133] - 预付款项及其他应收款项为705,610,000港元，较去年底减少39.2%[142] - 公司于2023年12月31日的其他应收款项中包括出售按公允值计入损益的金融资产所得款项194,041,000港元[143] - 公司于2024年6月30日的银行借款总额为14,852,885,000港元，较2023年12月31日的18,436,045,000港元减少[144][145] - 公司于2024年6月30日的债券总额为12,630,069,000港元，较2023年12月31日的12,625,506,000港元略有增加[144][148][149] - 公司于2024年6月30日的其他借款总额为963,219,000港元，较2023年12月31日的271,876,000港元大幅增加[144][150][151] - 公司于2024年6月30日的有抵押银行借款为5,106,040,000港元，较2023年12月31日的5,625,430,000港元减少[145] - 公司于2024年6月30日的无抵押银行借款为9,746,845,000港元，较2023年12月31日的12,810,615,000港元减少[146] - 公司于2024年6月30日的银行借款利率介于2.6%至7.15%，较2023年12月31日的3.1%至7.15%有所下降[147] - 公司于2024年6月30日的已发行及缴足普通股股本为6,641,358,000港元，较2023年12月31日的6,615,789,000港元增加[152] - 公司于2024年6月30日的股份数目为6,153,084,000股，较2023年12月31日的6,136,878,000股增加[152] - 公司于2024年6月30日的其他借款利率为7.05%，较2023年12月31日的7.06%略有下降[150] - 截至2024年6月30日，尚未行使的购股权数量为93,796千股，加权平均行使价为1.28港元[154] - 截至2024年6月30日，可行使的购股权数量为48,359千股，加权平均行使价为1.30港元[154] - 截至2024年6月30日，尚未行使购股权的加权平均剩余合约年期为7.1年，行使价范围为1.15港元至1.32港元[155] - 截至2024年6月30日，已行使购股权的加权平均股价为1.45港元[154] - 截至2024年6月30日，已确认的雇员补偿开支为3,792,000港元，购股权没收为1,879,000港元[155] - 截至2024年6月30日，已订约但未计提拨备的未偿还资本承担为224,545千港元[156] - 截至2024年6月30日，提供予合营公司的银行贷款担保为1,726,030千港元，其他借款担保为1,165,554千港元[157] - 截至2024年6月30日，合营公司的未偿还担保总额为718,399,000美元（约5,589,144,000港元）[157] - 截至2024年6月30日，与同系附属公司的佣金收入为6,834千港元，租金及公用事业开支为8,807千港元，购买船舶

财务表现 - 公司截至2024年6月30日的六个月收益为1,965,771千港元，同比增长13.5%[3] - 公司截至2024年6月30日的六个月经营溢利为1,105,081千港元，同比增长29.5%[3] - 公司截至2024年6月30日的六个月期內溢利为1,339,860千港元，同比增长22.9%[3] - 公司截至2024年6月30日的每股基本盈利为0.216港元，同比增长22.0%[3] - 公司截至2024年6月30日的总资产为43,787,885千港元，同比下降3.0%[4] - 公司截至2024年6月30日的总负债为30,121,138千港元，同比下降6.8%[4] - 公司截至2024年6月30日的权益总额为13,666,747千港元，同比增长6.5%[4] - 公司截至2024年6月30日的平均资产回报率为6.0%，同比增长1.5个百分点[5] - 公司截至2024年6月30日的平均净资产回报率为20.2%，同比增长4.5个百分点[5] - 公司截至2024年6月30日的纯利率为68.2%，同比增长15.5个百分点[5] - 2024年上半年公司实现收益19.66亿港元，同比增长13.5%[11] - 2024年上半年公司实现净利润13.40亿港元，同比增长22.9%[11] - 2024年上半年公司年化ROA为6.0%，同比提高1.5个百分点[11] - 2024年上半年公司年化ROE为20.2%，同比提高4.5个百分点[11] - 公司收益增长13.5%至1,965.8百万港元，主要来自融资租赁服务和经营租赁服务[20] - 经营租赁服务收益增长20.6%至1,047.1百万港元，主要由于新增2艘液化天然气环保能源船和散货船市场表现较好[22] - 融资租赁服务收益增长13.7%至619.9百万港元，主要由于新订立的融资租赁合同[23] - 其他收入和其他收益净额为235.2百万港元，其中提前偿还融资租赁项目的收益为150.7百万港元，出售船舶的收益为56.4百万港元[24] - 融资成本及银行费用增长11.7%至515.6百万港元，主要由于借款规模增加[26] - 折旧费用增长15.9%至280.9百万港元[26] - 应收贷款及租赁款减值拨备净额增长518.5%至105.6百万港元[26] - 折旧开支增加15.9%至280.9百万港元[28] - 船舶营运成本减少0.3百万港元至136.6百万港元[29] - 雇员福利开支增加至31.0百万港元，其中包括1.9百万港元的股份支付薪酬开支[30] - 应收贷款及租赁款减值拨备净额为105.7百万港元[30] - 应占合营公司业绩增加1.4百万港元至263.8百万港元[31] - 总资产减少3.0%至43,787.9百万港元[33] - 应收贷款及租赁款减少10.7%至21,195.6百万港元[34] - 物業、廠房及設備增加0.5%至16,311.5百万港元[38] - 按公允值計量的金融資產增加125.8%至1,634.9百万港元[39] - 总负债减少6.8%至30,121.1百万港元[40] - 公司收益为1,965,771千港元，较去年同期增长13.5%[56] - 公司期内溢利为1,339,860千港元，较去年同期增长22.9%[56] - 截至2024年6月30日止六個月，公司期內溢利為1,339,860千港元，同比增長22.9%[57] - 期內全面收入總額為1,368,072千港元，同比增長31.6%[57] - 截至2024年6月30日，公司總資產為43,787,885千港元，同比減少3.0%[58] - 截至2024年6月30日，公司總負債為30,121,138千港元，同比減少6.8%[59] - 截至2024年6月30日，公司資產淨值為13,666,747千港元，同比增長6.6%[59] - 截至2024年6月30日，公司現金及現金等價物為1,401,173千港元，同比增長49.4%[58] - 截至2024年6月30日，公司於合營公司之權益為1,736,804千港元，同比增長18.2%[58] - 截至2024年6月30日，公司應收貸款及租賃款為21,195,600千港元，同比減少10.7%[58] - 截至2024年6月30日，公司借款為28,446,173千港元，同比減少9.2%[59] - 截至2024年6月30日，公司租賃負債為368,328千港元，同比增長1440.4%[59] - 截至2024年6月30日止六个月，公司权益持有人应占溢利为1,327,318千港元，每股基本及摊薄盈利为0.216港元[74] - 香港利得税按16.5%的税率计算，海外税项包括中国25%、新加坡17%和马耳他35%的法定税率[72][73] - 公司宣派中期股息每股0.03港元，总计184,593千港元[75] - 贷款借款总额为6,174,820千港元，减值亏损拨备为64,839千港元，账面净值为6,109,981千港元[76] - 应收租赁款总额为15,531,168千港元，减值亏损拨备为708,115千港元，账面净值为14,823,053千港元[76] - 向合营公司发放的贷款总额为262,566千港元，无减值亏损拨备，账面净值为262,566千港元[76] - 贷款借款的到期期限分析显示，一年内到期530,565千港元，一年后但两年内到期649,054千港元，两年后但五年内到期3,778,149千港元，五年以上到期1,152,213千港元[79] - 融资租赁总投资为22,159,868千港元，减去未赚取的融资收入6,630,083千港元，融资租赁投资净额为15,529,785千港元[81] - 经营租赁应收款为1,383千港元，应收租赁款总额为15,531,168千港元，减去累计减值拨备708,115千港元，应收租赁款项净额为14,823,053千港元[81] - 向合营公司发放的贷款为无抵押、按年利率8.4%计息，并按要求偿还[83] - 公司已发行及缴足普通股为6,153,084千股，股本为6,641,358千港元[84] - 公司未在报告期内购买、出售或赎回本公司之任何上市证券[88] 船队与运营 - 2024年上半年公司新接5艘支线集装箱船，出售2艘散货船，优化船队结构[12] - 成品油轮方面，8艘5万吨MR成品油轮实现归属于公司利润1.30亿港元，6艘7.5万吨LR1成品油轮实现归属于公司净利润1.27亿港元，14艘成品油轮2024年上半年贡献投资收益2.57亿港元，同比上涨36.0%[1] - 散货船方面，2艘8.2万吨散货船和1艘6.4万吨散货船固化一年期租，2艘8.2万吨散货船和2艘6.4万吨散货船租金与指数挂钩，2024年上半年贡献经营利润0.54亿港元，同比增长55.9%[1] - 4艘VLGC（50%权益）中，2艘已锁定5年租金，2024年上半年贡献投资收益0.14亿港元，同比下滑77.0%[1] - 5艘支线集装箱船（60%权益）2024年上半年贡献经营利润0.02亿港元[1] - 2024年上半年，短期及即期运营船舶贡献利润3.27亿港元（不含资产处置收益）[1] - 2024年上半年，公司出售2艘8年多船龄6.4万吨散货船，贡献资产处置收益0.56亿港元[1] - 2024年上半年，公司新接船舶10艘，包括2艘16,000TEU集装箱船、2艘1,600TEU集装箱船、3艘1,100TEU集装箱船，以及9.3万立方米VLGC、LR2成品油轮、内河游轮各1艘[14] - 截至2024年6月30日，公司船队规模148艘，其中运营船舶125艘，在建船舶23艘，运营船舶平均船龄约3.73年[14] - 公司将经营租赁服务及船舶经纪服务合并为航运综合服务分部，将融资租赁服务及贷款借款服务合并为金融服务分部[64] - 航运综合服务分部包括经营租赁服务和船舶经纪服务，收入分别为1,047,123千港元和22,342千港元[67] - 金融服务分部包括融资租赁服务和贷款借款服务，收入分别为619,906千港元和276,400千港元[67] - 截至2024年6月30日止六个月，船舶经纪服务佣金收入为15,508,000港元，按某一时间点确认的佣金收入为6,834,000港元[68] 市场预测 - 预计2024年海运贸易量增长2.3%，海运周转量增长5.0%，高于全球船队运力增速3.3%[9] - 预计2024年下半年海运需求基本盘整体稳固，市场整体或呈紧平衡状态，运价中枢仍将处于高位[9] - 预计2024年全球液化天然气海运贸易周转量增长8.5%，低于LNG船船队增速10%[9] - 预计2024年全球汽车海运贸易周转量增速超过13%，高于船队运力增速6%[9] 技术发展 - 2024年船型技术发展将向绿色化和智能化方向发力，重点关注LNG和甲醇动力船舶[10] 资金与负债 - 截至2024年6月30日，公司资产负债率为68.8%，较去年底下降2.8个百分点，有息负债规模约280亿港元，平均掉期利率1.47%[17] - 2024年上半年，公司有息负债平均融资成本为3.5%，较去年全年下降0.2个百分点[17] - 公司持有两项有担保债券，分别为2025年到期的4亿美元（约31.12亿港元）和2030年到期的4亿美元（约31.12亿港元），年利率分别为2.5%和3.0%[42] - 公司于2023年3月和9月在中国银行间债券市场成功发行两期中期票据，发行规模分别为人民币10亿元（约11.06亿港元）和人民币12亿元（约12.83亿港元），票面年利率分别为3.3%和3.1%[42] - 截至2024年6月30日止六个月，公司经营活动产生的现金净额为4,273.1百万港元，主要由于收到已结束的融资租赁项目款项[44] - 截至2024年6月30日止六个月，公司投资活动使用的现金净额为997.3百万港元，主要用于向船厂支付经营性租赁和自主投资项目[45] - 截至2024年6月30日止六个月，公司融资活动使用的现金净额为2,812.3百万港元，主要由于偿还了数笔银行贷款[45] - 截至2024年6月30日，公司持有的银行贷款额度约为288.8亿港元（约37.1亿美元），已用额度约148.5亿港元（约19.1亿美元），未用额度约140.3亿港元（约18.0亿美元）[47] - 截至2024年6月30日，公司总资产为43,787.9百万港元，总负债为30,121.1百万港元，所有者应占权益为13,536.1百万港元，杠杆率为2.1倍[47] - 公司通过利率掉期等金融工具对冲利率风险，截至2024年6月30日，存量利率掉期产品的名义本金约为3,693.6百万港元，锁定的美元平均长期固定利率约为1.47%[48] - 公司继续保持原有的利率风险管理策略，通过发行固定利率债券和贷款，提高资产和负债的利率匹配度，有效防范利率风险[48] - 公司新增多笔固定利率的人民币债券和贷款，与经营租赁资产的匹配度进一步上升，利率风险敞口进一步下降[48] - 公司主要资金来源为美元银行贷款，不存在重大的汇率风险敞口[49] - 公司通过外汇掉期、交叉货币互换等金融业务有效对冲外汇风险敞口，汇率风险保持在可控水平[49] - 公司主要通过经营活动产生的现金、银行借款及发行债券为其营运及增长提供资金支援[50] - 公司流动性风险管理目标是通过合理规模的流动性储备资产和充足的资金来源，覆盖偿还到期负债和业务发展所需的资金需求[50] - 公司现金流充足，银行授信额度充足，负债情况及资信情况未发生显著变化，信用评级维持不变[51] 公司治理与ESG - 公司计划在2024年下半年重点开展经营类资产的效益与成本控制、新船投放、船舶资产结构优化和资金成本管控等工作[19] - 公司连续第二年荣登《财富》中國ESG影响力榜，是唯一一家入选的租赁企业[18] - 公司首次披露气候风险相关财务信息报告（TCFD报告），为配合香港联交所上市规则的ESG报告指引新增D部分打下基础[18] - 公司拥有84名员工，其中约31%位于香港，约98%员工拥有学士或以上学位[54] - 公司员工薪酬分别为31.0百万港元和24.6百万港元，薪酬待遇包括基本薪金及表现相关花红[54] - 公司应收贷款及租赁款约为7,111

报告公司投资评级 - 维持增持评级 [8] 报告的核心观点 业绩超预期，受益航运景气上升 - 公司预计2024年上半年净利将同比增长21-23%，超市场预期，主要受益于航运景气上升与融租船队规模增加 [6] - 2023年底公司船队规模151艘（含订单），其中128艘运营中，长期租赁102艘、短期租赁26艘。短期租赁业务随航运景气而具有盈利弹性 [6] - 2024上半年成品油运价中枢再创历史新高，公司短租业务充分受益 [6] 资本开支放缓，分红率有望提升 - 公司上市以来分红率逐年下降，背后是资本开支周期。2023年分红率首次转为提升至39% [8] - 公司2023年新签船舶订单18艘，较2022年减少2艘，未来资本开支将缩减。分红率有望逐步提升 [8] - 公司PE估值仅4倍，若分红率提升至50%，股息率将提升至12% [8] 财务数据总结 - 2021-2022年营业收入分别为24.70亿港元和32.08亿港元，增长33%和30% [4] - 2021-2022年净利润分别为13.88亿港元和17.35亿港元，增长25%和25% [4] - 2024年预测营业收入和净利润分别为45.92亿港元和21.92亿港元 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司是国内唯一船厂系租赁公司,具有懂船基因,坚定"逆周期造船,顺周期运营"的策略 [2] - 近年航运业景气上行,公司短租业务将充分受益,盈利可持续性将超预期 [2][3] - 公司资本开支将继续放缓,分红率有望逐步提升,公司低估值将成就潜在高股息标的 [2][4][5] 公司投资亮点 1. 业绩增长超预期 - 2023年净利润预计19亿港元,同比增长10% [3] - 其中长租业务净利14亿港元,同比增长25% [3] - 2024年上半年成品油运价中枢再创历史新高,公司业绩或超预期 [3] 2. 分红率提升 - 2023年分红率首次转为提升至39% [4] - 未来分红率有望逐步提升,公司PE估值不到5倍,若分红率提升至50%,股息率将达11% [5] 3. 优化船队结构 - 2023年底公司船队规模151艘,其中128艘运营中,较2022年底缩减1艘 [3] - 公司运营船舶涵盖主流航运市场,以小型船舶为主 [7] - 2023年新签订单18艘,较2022年减少2艘,未来或继续谨慎下单 [5]

公司概况 - 公司成立于2012年6月，是中國船舶集團有限公司旗下唯一的紅籌上市公司，是全球领先的船舶租赁企业之一[4] - 公司连续五年获得惠誉“A”级、标普“A-”级的信用评级，是国内首批入围国务院国资委“双百行动”综合改革试点企业[4] - 公司在2019年正式在香港联交所上市[16] - 公司持续扩大业务规模和船舶组合，根据克拉克森研究报告，公司在中国船舶租赁行业中排名第五，液货船、散货船和特种船分别占比16%、15%和14%[15] - 公司与全球航运集团签订了经营租赁交易，发行了2025年到期的亿美元债券和2030年到期的亿美元债券[17] - 公司与全球航运公司签署了融资租赁交易，涉及散货船和液化石油气运输船项目[18] - 公司与全球领先的液化天然气产业链装备运营企业签署了全球首个改装浮式液化天然气生产存储装置建造期融资及售后回租项目[19] - 公司获得了国际金融论坛颁发的“全球绿色金融创新奖”，并连续四年获得“A”级和“A-”级的信用评级[20] - 公司与知名央企共同签署了船舶租赁合作原则协议，推动国家能源安全保障[21] - 公司成立能源运输公司，完成了船舶资产股权划转[22] - 公司连续五年获得惠誉“A”级和标普“A-”级的信用评级，获得了中国证券报颁发的“港股金牛奖”[23] 财务表现 - 公司綜合收益表顯示2019年至2023年的收入逐年增加，2023年達到4,000,000千港元，總開支也呈現逐年增加趨勢，2023年達到2,500,000千港元[25] - 公司經營溢利在2019年至2023年之間有所波动，但整体呈现增长趋势，2023年达到2,000,000千港元[25] - 公司總資產在2019年至2023年之间逐年增加，2023年达到50,000,000千港元，總負債也呈现逐年增加趋势，2023年达到45,143,559千港元[26] - 公司ROA和ROE在2023年分别为4.5%和15.7%，ROA略高于2022年的4.3%，ROE略高于2022年的15.6%[27] 市场表现 - 公司二零二三年实现营业收入36.26亿港元，同比增长13%[37] - 二零二三年，全球航运市场波动式发展，克拉克森海运指数年内最高值为29727美元/天，最低值为18989美元/天，全年均值为23629美元/天，同比下滑36.6%[50] - 原油船市场年内最高值为1648点，最低值为713点，全年均值为1150点，同比下滑17.3%[51] - 散货船市场全年均值为1378点，同比下滑28.7%[52] - 集装箱船市场全年均值为937点，同比下滑66.4%[53] - 液化天然气船船即期运费全年均值为59510美元/天，同比下滑14.5%[53] - 超大型液化气船年期期租费率全年均值为54520美元/天，同比上涨54.8%[53] - 汽车运输船年期期租费率全年均值为111250美元/天，同比上涨54.2%[53] 经营策略 - 公司制定了跨周期战略，以长租约固定收益为主，保障长期稳定收益[41] - 公司在投资目标上更偏重绝对收益，针对长期租赁项目设定相匹配的收益率要求[41] - 公司在市场变动中学会适应和管理不确定性，更看重风险分散和收益稳定[41] - 公司把握航运脱碳趋势，但面临政策执行的不确定性，强调对趋势走向进行总体把握[42] - 公司将航运脱碳首先带来船用动力的转型升级和技术变革，加速老舊船型退出[42] - 公司加强市场和政策跟踪，一旦出现标志性事件能迅速行动，抢占先机[42] 财务细节 - 公司二零二三年实现净利润总额19.12亿港元，同比增长10.2%[41] - 公司在2023年全年实现营业收入3,626百万港元，同比上升13.0%[56] - 公司全年完成船舶项目投放资金额为13.39亿美元，船舶项目租金收取率为99.97%[56] - 公司在2023年新签船舶订单18艘，合同金额14.43亿美元，提前回购了5艘船[57] - 公司船队规模总计128艘，經營性资产达399.6亿港元，较上年同比增加34.3亿港元，增幅达9.4%[58]