配售及认购事项完成 - 合共7500万股配售股份（占公司经扩大后股本约7.88%）以每股7.20港元成功配售予不少于六名承配人 [1] - 合共约5450万股认购股份（占公司经扩大后股本约5.73%）配发及发行予先旧后新卖方 [1] - 认购事项所得款项净额约3.69亿港元 [1] 募集资金用途 - 约67.7%（约2.5亿港元）用于与国际知名艺人合作举办演唱会及展览 [1] - 约16.24%（约0.6亿港元）用于创建艺人IP或开发独家IP产品 [1] - 约6.06%（约0.22亿港元）用于研发及采购食品及饮品产品 [1] - 约10.00%（约0.37亿港元）用于一般营运资金及其他一般企业用途 [1] 全球化IP生态战略 - 公司通过产业基金对韩国艺人经纪公司Galaxy进行股权投资，获得权志龙、金钟国、宋康昊等国际级艺人的深度合作资源 [2] - 与宇树科技合资成立宇星娱乐科技，推动"IP+机器人+AI"融合模式，首款合作产品"巨星狗"获得超1.2亿元人民币采购订单 [2] - 通过"百位国际潮流艺术家共创计划"加速构建全球艺术家资源池，并在武汉实现首次线下落地 [3] IP生态建设举措 - 与上海博物馆联合推出"周同学"主题艺术秀，使其成为首个进入国家级博物馆的明星IP [3] - 收购国家体育场（"鸟巢"）约1.17%股权，构建"IP赋能场景，场景反哺IP"的生态闭环 [3] - 加快原创IP孵化，推出全新IP WAKAEMO，持续拓展IP生态广度与深度 [3] 资本运作与战略协同 - 本次配售是年内的第二次重要资本运作，与8月份完成的首次配售合计募集资金净额约6.93亿港元 [4] - 8月份募资主要投向国内零售渠道与IP基础设施建设，本次募资重点投向国际IP资源的整合与运营 [4] - 半年内连续两次配售彰显公司加速构建全球化IP生态的战略决心，资金用途聚焦于IP内容生产、场景搭建与科技融合 [4] 机构观点与估值 - 盈立证券研报指出公司估值框架正从"IP创造和运营商"向"幸福体验生态运营商"跃迁，上调目标价至17.5港元，维持"买入"评级 [5] - 中泰证券和开源证券认为公司核心艺人IP稀缺性显著，未来业绩具备高成长性，分别给予"增持"和"买入"评级 [5]

配售与认购事项完成 - 巨星传奇的配售事项及认购事项已于2025年11月27日完成 [1] - 配售事项中，合共7500万股配售股份已按每股7.20港元的配售价成功配售予不少于六名独立第三方承配人 [1] - 认购事项中，合共5449.8万股认购股份已配发及发行予先旧后新卖方 [1] 股权变动影响 - 配售股份相当于紧随认购事项完成后公司经扩大已发行股本约7.88% [1] - 认购股份相当于紧随认购事项完成后公司经扩大已发行股本约5.73% [1] - 紧随两项事项完成后，概无承配人成为公司的主要股东 [1]

配售与认购事项完成 - 公司于2025年11月27日成功完成配售事项与认购事项 [1] - 配售事项中，公司通过配售代理向不少于六名独立承配人成功配售7500万股股份，配售价为每股7.20港元 [1] - 配售股份数量相当于紧随认购事项完成后公司经扩大已发行股本约7.88% [1] - 认购事项中，公司向先旧后新卖方配发及发行了5449.8万股认购股份 [1] - 认购股份数量相当于紧随认购事项完成后公司经扩大已发行股本约5.73% [1] 交易结构与股东情况 - 所有承配人及其最终实益拥有人均为独立于公司及其关连人士的第三方 [1] - 紧随配售及认购事项完成后，无承配人成为公司的主要股东 [1] - 认购事项以“先旧后新”方式进行，即先由卖方出售旧股，再由公司向卖方发行新股 [1]

公司资本运作完成 - 巨星传奇配售及认购事项已于2025年11月27日完成 [1] - 配售事项所有条件均已获达成 各订约方同意于2025年11月27日完成 [1] 配售具体细节 - 成功配售合共7500万股配售股份 [1] - 配售股份相当于紧随认购事项完成后公司经扩大已发行股本约7.88% [1] - 配售价为每股7.20港元 [1] - 股份配售予不少于六名承配人 [1] 承配人情况 - 所有承配人及其最终实益拥有人均为独立于公司及其关连人士的第三方 [1] - 紧随事项完成后 概无承配人成为公司的主要股东 [1]

股份数据 - 2025年10月31日已发行股份（不含库存股）897,240,505股，总数同[3] - 2025年11月27日发行新股54,497,972股，占比6.07%，每股7.2港元[3] - 2025年11月27日结束时已发行股份（不含库存股）951,738,477股，总数同[3]

配售与认购 - 配售事项及认购事项于2025年11月27日完成[5][6] - 配售75,000,000股股份，占扩大后股本约7.88%，配售价每股7.20港元[5] - 认购54,497,972股股份，占扩大后股本约5.73%[6] - 先旧后新卖方配售前持股99,651,027股占11.11%，配售中减至45,153,055股占5.04%，认购后恢复至99,651,027股占10.47%[7] - Harmony Culture Investment Limited配售前后均持股199,302,054股，配售前占22.21%，认购后占20.94%[7] - Legend Key International Limited配售前后均持股199,302,054股，配售前占22.21%，认购后占20.94%[7] - Max One Ltd.配售前后均持股66,434,018股，配售前占7.40%，认购后占6.98%[7] - 钱中山博士配售前后均持股9,965,345股，配售前占1.11%，认购后占1.05%[7] 资金使用 - 认购事项所得款项净额约36930万港元[8] - 所得款项净额中约13.54%（5000万港元）用于与国际知名艺人在一线城市合作举办活动初步规划[8] - 活动前执行及活动执行预计使用所得款项净额约2亿港元，占比54.16%，2028年8月前完成[10] - 创建艺人IP或开发独家IP产品成本预计使用约6000万港元，占比16.24%，分阶段在2026 - 2028年完成[11] - 研发及采购食品及饮品产品成本预计使用约2240万港元，占比6.06%，分阶段在2027 - 2028年完成[11] - 一般营运资金及其他企业用途预计使用约3690万港元，占比10%，分阶段在2026 - 2027年完成[11] 业务活动 - “了不起的老祖宗－周同学的时空奇遇记”艺术展将于2025年9月至2026年3月在上海博物馆人民广场分馆举行[16] - 公司与久事文传于2025年9 - 10月上海旅游节期间开展IP与文旅跨界合作[16] - 自2025年7月先前认购事项以来，公司已动用约990万港元用于以周同学为主题的IP展览[16] 市场与合作 - 公司与云工场订立5000台四足机器人的销售合同[17] - 预计继续使用先前认购事项未动用所得款项扩大零售渠道网络及扩展IP实体店[17] 财务与管理 - 公司预期动用先前认购事项、2024年配售事项及认购事项所得款项净额无重大延迟[18] - 公司将严格执行财务风险管理政策并遵守适用上市规则[18] - 公司会将现金存入持牌银行作定期存款及认购低风险理财产品[18] - 所得款项净额将按先前披露的意向及时间表动用[18] 董事会构成 - 公告日期董事会由三名执行董事组成[19] - 公告日期董事会由两名非执行董事组成[19] - 公告日期董事会由三名独立非执行董事组成[19]

核心观点 - 公司通过旗舰IP“周同学”的成功运营及全球化战略布局，展现出强劲的增长潜力和商业模式创新，正从“华语IP龙头”向“全球IP生态构建者”蜕变 [1][3][4][7] IP运营与市场反响 - “周同学”主题艺术秀在上海博物馆举办引发社交媒体热潮，印证明星IP是吸引大众和引领消费的关键力量 [1] - “周同学”入驻抖音当日公司股价最大涨幅超165%，单日成交额破百亿港元 [3] - 围绕“周同学”IP已与超200家授权商合作，联名产品销售额累计超10亿元 [3] - 公司IP创造及营运业务2024年收入约3.14亿元，同比增长65.1% [3] - 周杰伦“嘉年华”演唱会纪念卡售价350元上线即售罄，验证粉丝经济与稀缺性运营潜力 [7] 全球化战略布局 - 公司战略入股韩国知名艺人经纪公司Galaxy，获取权志龙、金钟国、宋康昊等国际顶流艺人资源 [1][4] - 入股鸟巢成为其唯一民营企业股东，为旗下IP提供高能级文化现场资源 [1][4] - 全球化布局有助于快速获取稀缺IP资源并降低海外运营风险，若国际顶流来华开唱可迅速转化合作价值 [4] 科技融合与新增长曲线 - 公司与全球机器人领先企业宇树科技战略合作，首款产品“巨星狗”获两笔订单总交易额突破1.2亿元 [5] - 双方成立合资公司聚焦消费级IP机器人与演艺人形机器人研发 [5][6] - 全球消费机器人市场规模2025年达534.12亿美元，预计2032年飙升至2059.03亿美元，年均复合增长率21.26% [6] - 科技布局与国际IP资源协同，未来有望将国际顶流IP植入智能机器人打造潮玩科技单品 [6] IP矩阵与生态构建 - 公司IP矩阵除周杰伦和“周同学”外，还叠加刘畊宏、方文山等多元IP，拥有累计2.8亿粉丝的明星IP矩阵 [3][7] - 与Galaxy合作后，借助韩国明星影响力有望构建覆盖音乐、影视、综艺多维度的卡牌生态 [7] - 公司商业模式构建“内容+科技+消费”完整闭环，通过IP生态持续扩容与创新建立竞争壁垒 [1][7] 财务表现与市场评价 - 公司2025年上半年营收与毛利双双创下新高 [3] - 券商预测公司2025-2027年归母净利润年均复合增长率超80% [2] - 多家券商给予积极评价，包括上调目标价至17.5港元并维持“买入”评级 [2]

宇树科技IPO进展 - 宇树科技完成IPO上市辅导，拟申请在境内IPO，中信证券为辅导机构，冲刺A股人形机器人第一股 [1] - 公司于2025年6月完成C轮融资，投后估值达120亿元人民币，投资方包括中国移动旗下基金、腾讯、锦秋基金、阿里巴巴、蚂蚁集团和吉利资本 [1] - 上市后有望通过融资扩大产能，为供应链企业带来订单放量机遇 [2] 行业市场规模与前景 - 2025年中国具身智能市场规模预计达52.95亿元人民币，占全球约27% [1] - 2025年中国人形机器人市场规模预计达82.39亿元人民币，占全球约50% [1] - 中国具身智能产业正迎来体系化跃升阶段，强大的产业动能将稳固其在全球的领先地位 [1] 产业链投资关注方向 - 核心零部件与传感器是机器人的五官与四肢 [3] - AI算法与软件系统是机器人的大脑与神经 [3] - 应用场景与解决方案是商业化的关键 [3] 产业链合作伙伴与协同效应 - 巨星传奇与宇树科技建立全球战略合作，并合资成立宇星娱乐科技有限公司，双方各持股50% [3] - 合资公司负责消费级IP机器人、演艺人形机器人及IP衍生产品的研发与销售 [4] - 首款合作产品巨星狗已获得威刚科技与云工场科技合计超1.2亿元人民币订单 [5] 核心零部件供应商 - 中大力德为宇树科技提供减速器等核心零部件，并通过深创投持有宇树科技10%股份 [5] - 凌云光与宇树科技联合开发具身智能解决方案，其FZMotion动捕系统实现亚毫米级高精度动作捕捉 [5] - 速腾聚创为宇树H1人形机器人供应激光雷达 [6] - 其他供应商包括3D视觉传感器供应商奥比中光、NOR Flash芯片供应商兆易创新、锂电池供应商蔚蓝锂芯 [7] 应用场景合作企业 - 科大讯飞在AI语音交互领域为宇树科技提供技术支持，助力切入家庭服务、教育等民用场景 [9] - 宝通科技与宇树科技合作进行工业机器人的二次开发，已应用于钢铁、电力等行业场景测试，钢厂环境监测功能已完成开发且下游需求旺盛 [9]

港股通单日持股变动 - 巨星传奇(06683)、中国中免(01880)、昊天国际建投(01341)港股通持股占比单日增加值最大，分别增加3.51%、1.41%、1.23% [1] - 恆生中国企业(02828)、龙蟠科技(02465)、盈富基金(02800)港股通持股占比单日减少值最大，分别减少6.93%、5.35%、4.03% [1] - 单日增持前20名中，中远海能(01138)和华润万象生活(01209)持股比例分别达69.18%和7.27% [1] - 单日减持前20名中，东方电气(01072)和重庆钢铁股份(01053)持股占比分别减少1.56%和0.95% [1] 港股通近五日持股变动 - 昊天国际建投(01341)、巨星传奇(06683)、瑞浦兰钧(00666)近五日港股通持股占比增加值最大，分别增加6.07%、4.77%、3.77% [1] - 龙蟠科技(02465)、恆生中国企业(02828)、盈富基金(02800)近五日港股通持股占比减少值最大，分别减少13.07%、6.48%、4.07% [1] - 安井食品(02648)和山东墨龙(00568)近五日持股占比分别增加3.61%和3.17% [2] - 近五日减持榜中，重庆钢铁股份(01053)和天齐鋰业(09696)持股占比分别减少3.67%和2.91% [2] 港股通近二十日持股变动 - 映恩生物-B(09606)、青岛银行(03866)、安井食品(02648)近二十日港股通持股占比增加值最大，分别增加11.58%、11.11%、10.51% [2] - 昊天国际建投(01341)和环球新材国际(06616)近二十日持股占比分别增加9.84%和7.01% [3] - 龙蟠科技(02465)、新天绿色能源(00956)、中泽丰(01282)近二十日港股通持股占比减少值最大，分别减少11.97%、8.41%、7.53% [3] - 近二十日减持榜中，东方电气(01072)和中兴通讯(00763)持股占比分别减少7.52%和5.20% [3]

股东持股变动 - 股东于11月17日将股票由国泰君安(香港)转入花旗银行，转仓市值为5.69亿港元，占已发行股份总数约9.11% [1] 公司融资活动 - 公司于2025年11月13日与卖方及配售代理订立配售及认购协议，计划配售最多7500万股股份，配售价为每股7.20港元 [1] - 配售股份包括先旧后新出售股份及Magic Express股份，公司同时有条件同意向先旧后新卖方配发及发行最多5449.8万股认购股份 [1] - 假设配售股份获悉数配售，配售股份数目相当于公告日期已发行股份总数约8.36%，及认购事项完成后经扩大已发行股份总数约7.88% [1] 配售价格分析 - 配售价每股7.20港元较11月12日收市价每股8.99港元折让约19.91% [1]