国债利率预测 - 中国8至10月的10年期国债利率运行区间可能在1 65%至1 80% [1] - 利率向下突破所需条件较为苛刻 但利率调整容易造成脉冲式冲击 [1] 债市表现分析 - 8至10月份可能是债市颠簸期 中短端可能表现稳健 曲线相比当下可能陡峭化 [1] - 8月压力或并不是很大 考虑到政府债券供给高峰 货币配合财政需保障流动性 [1] - 若债券市场调整加剧 央行可能重启公开市场国债买卖 [1] 流动性展望 - 在防资金空转、防风险的底线思维下 流动性更可能是保持宽松而非进一步宽松 [1] - 政府债供给下降后 流动性对冲概率下降 [1] 风险窗口提示 - 三、四季度之交可能是需要注意的风险窗口 [1] - 迎来反内卷效果验证期 居民消费价格指数、工业生产者出厂价格或有回升风险 [1] 股债市场比较 - 下半年或是债市赔率低、股市赔率高 [1] - 居民存款搬家、保险资金流入股市 [1] - 股市底部抬升 财富效应逐步显现 [1] - 股市供给少、需求高 债市对基本面、流动性定价弱化 对物价预期变动更敏感 [1]

股价表现 - 申万宏源股价报5 34元 与前一交易日持平 [1] - 当日开盘价5 32元 最高触及5 36元 最低下探5 30元 [1] - 成交量539380手 成交金额2 88亿元 [1] 公司概况 - 公司为综合性证券公司 业务涵盖证券经纪 投资银行 资产管理 研究咨询等领域 [1] - 总市值1337 13亿元 流通市值1203 40亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出2337 85万元 [1] - 近五个交易日累计净流出5340 82万元 [1]

利润分配 - 2024年度以25,039,944,560股为基数，每10股派现金0.46元（含税）[4] - A股以22,535,944,560股为基数，每10股派现金0.46元（含税）[7] 派现细节 - 深股通投资者等每10股派现金0.414元[7] - 不同持股时长补缴税款不同[7] 时间安排 - 股权登记日为2025年8月12日[8] - 除权除息日为2025年8月13日[8] - A股股东红利2025年8月13日到账[10] 股本情况 - 实施分配方案后公司总股本不变[12]

利润分配方案基本情况 - 2024年度利润分配方案已获股东大会审议通过 以截至2024年12月31日总股本25,039,944,560股为基数实施分配[1] - 采用固定总额分配方式 向全体股东每10股派发现金股利0.46元人民币（含税）[1] - 分配方案实施期间公司股本总额未发生变化 与股东大会审议方案完全一致[1] A股股东具体分配细则 - A股分配基数为22,535,944,560股 股权登记日为2025年8月12日深交所收市后[1][2] - 通过深股通持有的H股投资者及QFII/RQFII每10股实派0.414元[1] - 个人投资者及证券投资基金实行差别化税率征收 根据持股期限适用不同补缴标准：1个月内每10股补缴0.092元 1个月至1年补缴0.046元 超过1年免征[1][2] 资金划转与实施安排 - 现金红利将于2025年8月13日通过托管证券公司直接划入股东资金账户[2] - H股股东现金红利发放安排需参照2025年6月20日在港交所披露易网站发布的公告[2] - 自派股东若因股份减少导致代派现金不足 需自行承担法律责任[2] 公司治理与信息披露 - 董事会办公室设立专项咨询渠道 提供电话及传真联系方式[5] - 备查文件包括中国结算深圳分公司确认的利润分配时间安排文件[5] - 公告强调信息披露内容真实准确完整 无虚假记载和重大遗漏[1]

利润分配 - 2024年度以总股本25,039,944,560股为基数，每10股派0.46元（含税）[1] - A股以22,535,944,560股为基数，每10股派0.46元（含税）[4] 税收与时间 - 深股通投资者等每10股派0.414元[4] - 股权登记日2025年8月12日，除权除息日8月13日[5] - A股股东红利8月13日划入账户[7]

股价表现 - 截至2025年8月5日15时股价报5.34元 较前一交易日上涨1.33% [1] - 当日成交额达3.82亿元 换手率为0.32% [1] 业务动态 - 公司属于证券行业 业务涵盖投资银行、资产管理、财富管理 [1] - 近期在新疆成立创新产业投资基金 出资额5.01亿元 主要聚焦股权投资及资产管理 [1] 财务表现 - 预计2025年上半年净利润同比增长92.66%至111.46% [1] 股东变动 - 易方达基金近期增持H股 持股比例提升至5.13% [1] 资金流向 - 8月5日主力资金净流入557.35万元 [1] - 近五日主力资金净流出7520.21万元 [1]

人事变动 - 张启昌辞任公司秘书兼授权代表 自2025年8月5日起生效 [1] - 练少娥获委任为公司秘书及授权代表 接替张启昌职务 [1]

公司人事变动 - 张启昌辞任公司秘书兼授权代表 自2025年8月5日起生效 [1] - 练少娥获委任为公司秘书及授权代表 接替张启昌职务 [1]

公司业务与运营 - 中广核电力是中国广核集团核能发电的唯一运营平台 近年盈利稳定成长 [1] - 装机容量稳步增长 发电量规模整体逐步提升 带动公司营收及利润规模稳步扩张 [1] - 2019-2024年间公司营业收入CAGR达7.4% 归母净利润CAGR为2.7% [1] - 核电装机规模扩张 财务降费延续 [1] 估值与投资前景 - 对比A股核电上市企业 中广核H股估值具有显著提升空间 [1] - 以2024年每股分红计算 公司股息率为3.50% [1] - 保守估计给予公司2025年EPS 16倍PE 公司H股合理市值为1866亿港元 [1] - 对应25.2%的上升空间 首次覆盖给予买入评级 [1] - 随着港股市场流动率提升 公司A/H溢价率将降低 [1]

公司融资计划 - 申万宏源证券获证监会批准公开发行总额不超过400亿元债券 [1] - 包括不超过200亿元公司债券和不超过200亿元次级债券 [1] - 批复有效期自2025年7月25日起24个月 [1] 资金用途与执行要求 - 债券发行将根据市场情况和资金需求择机进行 [1] - 募集资金用于优化债务结构、补充运营资金或支持业务拓展 [1] - 需严格按照向深圳证券交易所报送的募集说明书执行 [1] 行业影响与市场意义 - 头部券商通过债券融资可降低融资成本并增强风险抵御能力 [1] - 监管机构支持券商通过债券市场融资有利于行业稳健发展 [1] - 此举将提升公司资本实力、流动性管理能力和市场竞争力 [1]