债券基本信息 - 本期续发行债券为申万宏源证券有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券（第三期）的续发行，债券全称、简称、期限及票面利率与存量债券保持一致 [1] - 本期续发行债券简称为“23申证C4”，债券代码为“148540”，在深圳证券交易所上市交易 [1] - 本期续发行债券于2025年10月16日结束发行工作，并于2025年10月21日起在深圳证券交易所上市，面向专业投资者中的机构投资者交易 [1] 发行规模与价格 - 存量债券（第三期）于2023年12月8日完成发行，规模为人民币16亿元 [1] - 本期续发行债券的发行规模为人民币29亿元，发行价格为每张106.194元 [1]

本期续发行债券的发行工作已于2025年10月16日结束，发行规模为人民币29亿元，发行价格为106.194 元。经深圳证券交易所审核，本期续发行债券定于2025年10月21日起在深圳证券交易所上市，面向专业 投资者中的机构投资者交易，全称为"申万宏源证券有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券 (第三期)"，债券简称为"23申证C4"，债券代码为"148540"，保持不变 格隆汇10月22日丨申万宏源(06806.HK)公告，公司所属申万宏源证券有限公司2023年面向专业投资者公 开发行次级债券(第三期)(以下简称"存量债券")于2023年12月8日完成发行，存量债券规模为16亿元。申 万宏源证券有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第三期)(续发行)(以下简称"本期续发行 债券")为前述存量债券的续发行，债券全称、债券简称、债券期限、票面利率与存量债券保持不变。 ...

债券发行概况 - 申万宏源证券有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券（第三期）于2023年12月8日完成发行，存量债券规模为16亿元 [1] - 本期续发行债券于2025年10月16日结束发行工作，发行规模为人民币29亿元 [1] - 本期续发行债券的发行价格为每张106.194元 [1] 债券条款与上市信息 - 本期续发行债券为存量债券的续发行，债券全称、简称、代码、期限及票面利率均与存量债券保持一致 [1] - 本期续发行债券定于2025年10月21日起在深圳证券交易所上市，债券简称为"23申证C4"，债券代码为"148540" [1] - 该债券在深圳证券交易所面向专业投资者中的机构投资者进行交易 [1]

北京，2025年10月22日 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2023年面向專業投資者公開發行次級債券（第三期）（續發行）在深圳證券交易所上市的 公告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 申万宏源集团股份有限公司董事会 二〇二五年十月二十二日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025 ...

证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-89 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2023 年面向专业 投资者公开发行次级债券（第三期）（续发行） 在深圳证券交易所上市的公告 二〇二五年十月二十二日 本期续发行债券的发行工作已于 2025 年 10 月 16 日结束，发行 规模为人民币 29 亿元，发行价格为 106.194 元。（相关情况请详见公 司于 2025 年 10 月 18 日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》 和巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 刊登的公告） 经深圳证券交易所审核，本期续发行债券定于 2025 年 10 月 21 日起在深圳证券交易所上市，面向专业投资者中的机构投资者交易， 全称为"申万宏源证券有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行次 级债券（第三期）"，债券简称为"23 申证 C4"，债券代码为"148540"， 保持不变。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司所属申万宏源证券有限 ...

行业整体表现 - 9月快递业务量预计同比增长12%左右，快递业务收入预计同比增长7%左右 [1][2] - 9月行业单票收入为7.58元/件，环比增长3%，金额环比增加0.22元 [1][2] - 快递反内卷持续推进，全国快递价格持续提升，行业单价上行 [1][2] 主要公司运营数据 - 圆通速递9月完成业务量26.27亿件，同比增长13.64%，单票收入2.21元，同比增长1.4% [1] - 申通快递9月完成业务量21.87亿件，同比增长9.46%，单票收入2.12元，同比增长4.95% [1] - 韵达股份9月完成业务量21.10亿件，同比增长3.63%，单票收入2.02元，同比增长0.50% [1] - 单价环比提升幅度为韵达(+0.10元) > 圆通(+0.06元) = 申通(+0.06元) [3] - 业务量同比增速为圆通(+13.6%) > 申通(+9.5%) > 韵达(+3.6%) [3] 行业趋势与展望 - 7月快递企业单票收入普遍处于年内较低水平，8-9月在反内卷推动下逐月改善 [1][4] - 三季度快递公司将初步兑现涨价带来的利润修复，四季度利润弹性值得关注 [1][4] - 快递反内卷进入新阶段，短期关注产粮区二次提价、旺季价格情况及快递企业三季报 [5] - 对于反内卷新阶段，存在行业价格洼地消灭、区域竞争延续导致分化、以及整合并购等可能性 [5]

股价表现与交易情况 - 10月21日盘中股价上涨2.07%至5.43元/股，成交额2.93亿元，换手率0.24%，总市值1359.67亿元 [1] - 当日主力资金净流入3728.17万元，特大单买入6160.62万元（占比21.00%），大单买入6825.05万元（占比23.26%） [1] - 公司今年以来股价上涨2.38%，近5个交易日、20日、60日分别上涨0.93%、2.45%、2.38% [1] 公司基本情况 - 公司全称为申万宏源集团股份有限公司，成立于1996年9月16日，于2015年1月26日上市 [1] - 主营业务收入构成为：机构服务及交易43.86%，个人金融35.58%，企业金融15.31% [1] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润42.84亿元，同比增长101.32% [2] - A股上市后累计派现172.30亿元，近三年累计派现37.31亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日，公司股东户数为22.73万户，较上期减少3.16%，人均流通股99180股，较上期增加3.26% [2] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股3.88亿股，较上期减少1563.18万股 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ [2] - 所属概念板块包括：期货概念、证金汇金、参股基金、H股、低价等 [2]

市场表现 - 中资券商股集体回暖，多只个股股价显著上涨，其中中金公司涨幅超过5%，中信建投证券涨幅超过4%，华泰证券、弘业期货、中国银河涨幅超过3% [1] - 具体个股表现：中金公司最新价22.24港元，涨5.30%[2]；中信建投证券最新价13.78港元，涨4.24%[2]；华泰证券最新价20.80港元，涨3.69%[2]；弘业期货最新价3.90港元，涨3.45%[2]；中国银河最新价11.60港元，涨3.29%[2] 公司业绩 - 东吴证券发布盈喜，预计2025年前三季度实现归母净利润27.48亿元-30.23亿元，同比增长50%-65%，净利润已超越去年全年水平 [2] - 东莞证券在招股说明书中披露三季度业绩预告，预计前三季度营业总收入23.44亿元至25.91亿元，同比增长44.93%至60.18%；归母净利润8.62亿元至9.53亿元，同比增长77.77%至96.48% [2] 行业基本面 - 券商行业基本面修复趋势明确，上半年券商板块净利润同比增长65% [2] - 三季报净利润增速有望提速至70%，全年板块净利润预计同比增长54% [2] - 当前券商估值与业绩改善空间不匹配，估值上修空间充足 [2]

信用评级与展望 - 联合资信评估股份有限公司维持公司“25申D11”的信用评级为AAA/A-1，评级展望为稳定 [1] 公司综合实力 - 公司是全国大型综合性主流证券公司之一，具有很强的股东背景及品牌影响力 [1] - 公司已形成多元化经营的业务体系，分支机构众多，多项业务排名稳居行业第一梯队 [1] - 公司治理水平良好，于2022年至2024年均获得AA级监管评级，体现出良好的风险控制能力 [1] 财务状况 - 自2022年以来，公司盈利能力保持很强水平 [1] - 截至2025年6月末，公司资本实力很强，资本充足性很好，杠杆水平较高 [1] - 公司流动性指标整体表现很好 [1] 债务与流动性管理 - 公司债务结构以短期债务为主，需持续关注其流动性管理情况 [1]

公司战略与品牌矩阵优化 - 公司持续优化多品牌矩阵，2024年剥离时尚运动品牌以聚焦核心跑步业务，优化资源分配 [1] - 2025年开启DTC转型，探索更高效优质的渠道布局，有利于夯实专业运动优势地位 [1] - 公司在时尚品牌剥离后业务更加聚焦跑步赛道，有助于强化跑步业务优势并发挥品牌协同效应 [1] 主品牌运营表现 - 2025年三季度特步主品牌全渠道流水同比增长低单位数，延续二季度稳健态势 [2] - 主品牌线上销售表现优于线下，基本保持双位数增长，儿童业务表现优于成人业务 [2] - 主品牌功能性产品占比超六成，跑步与户外产品实现双位数增长，生活类产品受宏观环境影响略有波动 [2] - 主品牌库销比保持在4-4.5个月的健康水平，折扣水平维持在7-7.5折，反映出良好的供应链管理和终端动销效率 [4] 索康尼品牌增长与规划 - 索康尼品牌2025年三季度全渠道流水同比增长超20%，其中线下流水增幅超30% [3] - 索康尼三季度新开16家门店，主要布局于一、二线城市核心商圈，全年开店目标维持在30-50家 [3] - 公司对索康尼品牌全年30%以上的增长目标保持信心，并维持2027年收入翻倍、经营利润率15%-20%的中长期规划 [3] - 索康尼线上业务自二季度开始主动调整，减少低价产品、收紧折扣以强化高端品牌定位 [3] 渠道优化与创新 - 主品牌持续优化渠道结构，新形象9代店及领跑店占比已超70%，同时加快在购物中心与奥莱的布局 [5] - 奥莱渠道以领跑奥莱和精选奥莱为代表，领跑奥莱面积超200平，精选奥莱面积600-800平，目前已开店铺月店效可达百万级别 [5] - 至2026年，奥莱渠道规划门店数量拓展至70-100家，契合当下奥莱渠道客流较好、动销积极的市场趋势 [5] - 四季度主品牌计划收回约100家门店，2025年底累计收回400家，相关资本开支约4亿元，有助于提升渠道中长期竞争力 [6] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年净利润分别为13.7亿元、14.9亿元、16.0亿元，对应市盈率分别为11倍、10倍、9倍 [1]