申万宏源（000166）(06806)公布，2025 年 10 月 29 日，申万宏源证券（000562）有限公司 2025 年面向 专业投资者公开发行短期公司债券(第二期)(以下简称"本期债券")完成发行工作。本期债券发行规模人 民币 34 亿元，其中品种一发行规模人民币 12 亿元，期限 135 天，票面利率为 1.67%;品种二发行规模 人民币 22 亿元，期限 254 天，票面利率为 1.72%。本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交 易。 ...

债券发行概况 - 公司所属申万宏源证券有限公司完成2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第一期）的发行工作 [1] - 本期债券发行工作于2025年10月23日结束 [1] - 本期债券总发行规模为人民币76亿元 [1] 债券品种详情 - 品种一发行规模为人民币13亿元，期限为92天，票面利率为1.66% [1] - 品种二发行规模为人民币63亿元，期限为231天，票面利率为1.73% [1] 上市交易信息 - 本期债券经深圳证券交易所审核，定于2025年10月30日起在深圳证券交易所上市 [1] - 债券面向专业投资者中的机构投资者交易 [1] - 品种一债券简称为“25申D11”，债券代码为“524481” [1] - 品种二债券简称为“25申D12”，债券代码为“524482” [1]

ESG评级表现 - MSCI ESG评级从BBB级跃升至A级 [2] - 标普CSA评分实现大幅提升 均位于证券行业前列 [2] ESG管理举措 - 落实《可持续发展及ESG管理提升行动方案》并开展问卷调研和专项复盘 [3] - 优化协同机制 提升ESG管理的针对性与执行力 [3] - 在投融资业务中积极考虑ESG因素 健全业务端ESG风险管理机制 [3] - 强化责任投资全流程执行能力 拓展绿色金融产品与服务规模 [3] 治理体系完善 - 新发布《对外行使投票表决权》和《员工权益与发展》等专项声明 [3] - 全面更新反腐败、供应商管理、数据安全与隐私保护等方面的制度 [3] - 提升整体治理体系的规范性与透明度 [3] 未来战略规划 - 以服务国家战略与支持实体经济、提供高质量金融服务、赋能绿色低碳发展为三大支柱 [4] - 以打造可持续运营为基石 致力于成为值得长期信赖的一流投资银行与投资机构 [4]

公司近期动态 - 公司于2025年10月30日接受申万宏源证券等机构投资者调研 由公司副总经理兼董事会秘书曾庆远等人参与接待并回答问题 [1] 公司营收结构 - 2024年1至12月份公司营业收入主要来源于大型游乐设施 该业务占比达90.49% [1] - 游乐投资运营业务是公司另一收入来源 占营业收入比例为9.51% [1]

行业核心观点 - 光伏行业联合平台有望在2025年年内搭建完成 顶层政策 行业自律 技术迭代的供给侧改革思路明确 板块已完成价格和盈利筑底 看好后续市场表现 [1] - 建议关注反内卷核心抓手多晶硅企业 具有独立α行情的BC板块 以及随着板块估值和盈利修复将外溢至辅材环节的投资机会 [1] 联合平台进展与市场影响 - 2025年10月28日CCTV2报道光伏行业高质量发展 协鑫集团董事长朱共山表示17家企业已基本签字 联合体搭建预计年内完成 [1] - 受此消息影响 10月29日光伏板块大幅上涨 阿特斯 隆基绿能 通威股份 晶澳科技 弘元绿能等多只股票涨停 逆变器公司阳光电源大涨超15% 股价创历史新高 [1] 多晶硅环节的关键作用 - 多晶硅作为光伏产业链最上游 具备资本和技术双密集型特点 是决定全链成本与利润分配的关键环节 [2] - 前期产能严重过剩引发价格战 导致全产业链陷入低价-亏损的恶性循环 [2] - 联合平台集结17家主要企业 从多晶硅环节入手 通过产能协调 质量分级和自律减产等机制遏制无序扩张 加速落后产能出清 [2] 价格与盈利修复现状 - 反内卷推进以来参与主体持续扩大 产品价格修复效果显著 2025年三季度多晶硅行业在价格法规要求下开始提涨 逐步恢复至综合成本线之上 [3] - 价格上涨带来企业盈利明显修复 大全能源2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润7347.90万元 结束连续五个季度的亏损实现扭亏为盈 [3] - 协鑫科技第三季度光伏材料业务也实现扭亏为盈 行业供给侧改革加速推进 产业链价格和盈利底部已经明确 [3]

公司股价表现 - 申万宏源(06806)股价绩后上涨，截至发稿时上涨2.69%，报3.44港元 [1] - 成交额达到4761.33万港元 [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度营业收入为194.99亿元，同比增长55.22% [1] - 2025年前三季度归母净利润为80.16亿元，同比增长108.22% [1] - 基本每股收益为0.32元 [1]

核心财务业绩 - 2025年前三季度公司合并营业收入为194.99亿元，同比增长55.22% [1] - 2025年前三季度公司净利润为87.93亿元，同比增长86.64% [1] - 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.41%，同比提升3.63个百分点 [1] - 截至2025年9月末，公司合并总资产达7,219.73亿元，净资产达1,395.42亿元 [1] - 全资子公司申万宏源证券实现归母净利润86.07亿元，同比增长90.23% [1] 投资银行业务 - 公司投资银行手续费净收入为8.51亿元，同比增长30.33% [2] - 公司IPO、并购重组、再融资家数分别排名行业第5、第6和第8 [2] - 公司债券主承销金额和家数排名行业第7，其中累计发行科创债券340亿元，同比增长138% [2] - 公司港股IPO、离岸债承销家数分别位列中资券商第9和第6 [2] - 公司成功设立新疆首只科创基金——新疆申宏汇创一期创新产业投资基金 [2] 投资交易业务 - 公司实现投资收益（含公允价值损益）126.29亿元，同比增长57.15% [4] - 公司落地首笔挂钩境内商品期货的北向收益互换交易、首笔代客美债基金和中资美元债跨境收益互换交易 [4] - 公司深化人工智能创新应用，推动智能投研、合规助手等场景上线，并发布场外衍生品微信小程序 [4] 财富管理业务 - 公司经纪业务手续费净收入为44.85亿元，同比增长65.55% [5] - 公司代理买卖业务净收入及期末融资融券余额均实现明显增长，客户配置规模明显提升 [5] - 公司通过资产配置、投顾服务、金融科技三大抓手，推动金融产品业务向买方投顾模式转型 [5] 公司治理与投资者回报 - 公司拟派发中期分红总额8.76亿元，分红总额较2024年中期实现翻倍 [7] - 公司深化体制机制创新提效，推动条线"大部制"改革落地，提升一体化服务能力 [7]

债券发行完成 - 申万宏源证券有限公司于2025年10月29日完成2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第二期）的发行工作 [1] - 本期债券总发行规模为人民币34亿元 [1] - 本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易 [1] 债券品种详情 - 品种一发行规模为人民币12亿元，期限为135天，票面利率为1.67% [1] - 品种二发行规模为人民币22亿元，期限为254天，票面利率为1.72% [1]

债券发行概况 - 申万宏源证券有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第一期）发行工作于2025年10月23日结束 [1] - 本期债券发行总规模为人民币76亿元 [1] - 本期债券定于2025年10月30日起在深圳证券交易所上市，面向专业投资者中的机构投资者交易 [1] 债券品种一详情 - 品种一发行规模为人民币13亿元，占本期债券总规模的约17.1% [1] - 品种一期限为92天 [1] - 品种一票面利率为1.66% [1] - 品种一债券简称为"25申D11"，债券代码为"524481" [1] 债券品种二详情 - 品种二发行规模为人民币63亿元，占本期债券总规模的约82.9% [1] - 品种二期限为231天 [1] - 品种二票面利率为1.73% [1] - 品种二债券简称为"25申D12"，债券代码为"524482" [1]

公司2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年第三季度，公司实现营业收入78.04亿元，同比增长74.77%（调整后）[1] - 2025年第三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润37.32亿元，同比增长116.75%（调整后）[1] - 2025年第三季度，公司基本每股收益为0.15元[1] - 2025年前三季度，公司累计实现营业收入194.99亿元，同比增长55.22%（调整后）[1] - 2025年前三季度，公司累计实现归属于上市公司股东的净利润80.16亿元，同比增长108.22%（调整后）[1] - 2025年前三季度，公司基本每股收益为0.32元[1]