B站新版激励计划 - B站新版“视频创作激励计划”实施，对近半年平台月均收入不足5000元的个人UP主影响巨大[1] - B站新版激励计划细则包括发布原创稿件、视频基础激励、活动激励等，重点关注近半年平台收入不足5000元的UP主[4] UP主收入来源 - UP主收入主要来源于广告和直播，超180万UP主通过直播获得收入，超95万UP主加入广告计划，带货UP主数量同比增长133%[2] UP主变现模式 - B站推动UP主拓宽变现模式，减少依赖平台补贴，提高自力更生能力[13] - UP主可通过入驻哔哩哔哩花火平台、参与悬赏带货、开启直播等方式实现多元变现[16] 影视区UP主困境 - 影视区UP主受影响最严重，面临账号运营困难，选择停更[8] B站电商赛道 - B站积极参与电商赛道，扶持UP主参与直播带货，推进“大开环战略”[18] UP主回馈观众 - B站通过“充电计划”让UP主回馈观众，但塔罗占卜区UP主收费较高，风评出现两极分化[24]

文章核心观点 哔哩哔哩发布年度股东大会通告及通函，告知股东会议相关提案信息，明确参会股东资格，并提供年度报告获取途径 [1][2] 分组1：年度股东大会信息 - 公司发布年度股东大会通告及通函，为股东提供会议提案信息 [1] - 年度股东大会将于2024年6月28日下午4:30（香港时间）在中国上海杨浦区政立路485号国正中心3号楼举行，用于审议和表决通告中所列决议 [1] - 截至2024年5月23日业务结束时登记在册的普通股股东有权出席年度股东大会及任何延期会议并投票 [2] - 截至2024年5月23日业务结束时（纽约时间）持有公司美国存托股份的股东，若要行使相关Z类普通股的投票权，必须通过存托机构德意志银行信托公司美洲分行进行 [2] - 年度股东大会通函、通告及代理投票表格可在公司投资者关系网站获取 [1] 分组2：年度报告信息 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2023年12月31日财年的20 - F表格年度报告，包括经审计的财务报表 [2] - 公司20 - F表格可在公司投资者关系网站和美国证券交易委员会网站获取 [2] 分组3：公司介绍 - 哔哩哔哩是中国领先的视频社区，使命是丰富中国年轻一代的日常生活 [3] - 公司以“你感兴趣的视频都在这”为价值主张，提供广泛的视频内容 [3] - 公司围绕有抱负的用户、高质量内容、有才华的创作者及其之间的情感纽带构建社区 [3] - 公司首创“弹幕聊天”功能，改变了用户的观看体验 [3] - 公司已成为中国年轻一代多元兴趣的聚集地和推广中国文化的前沿阵地 [3] 分组4：投资者和媒体咨询信息 - 中国咨询联系方式：哔哩哔哩Juliet Yang，电话 +86 - 21 - 2509 - 9255分机8523，邮箱ir@bilibili.com；Piacente Financial Communications Helen Wu，电话 +86 - 10 - 6508 - 0677，邮箱bilibili@tpg - ir.com [5][6] - 美国咨询联系方式：Piacente Financial Communications Brandi Piacente，电话 +1 - 212 - 481 - 2050，邮箱bilibili@tpg - ir.com [6]

Bilibili公司ESG报告内容 - Bilibili Inc.发布了2023年的环境、社会和治理（ESG）报告，展示了公司对可持续发展的承诺[1] - Bilibili在2023年的ESG报告中详细描述了其在内容质量、社区管理、内容创作者和供应商赋能、网络安全和隐私保护、未成年人保护、人力资本、公司治理、慈善活动、积极倡导、环境保护等方面的倡议[2] - Bilibili在2023年取得的ESG成就包括：用户每天平均产生约43亿次视频浏览，其中超过95%来自PUGV和Story Mode[4]

财务数据 - 公司2023年净营业额为225.28亿元人民币，同比增长2.9%[4] - 公司2023年毛利润为54.42亿元人民币，同比增长41.4%[4] - 公司2023年净亏损为48.12亿元人民币，同比减少35.9%[4] - 公司2023年经调整净亏损为34.14亿元人民币，同比减少49.1%[4] - 公司2023年流动资产总额为187.27亿元人民币，同比减少23.4%[4] - 公司2023年非流动资产总额为144.32亿元人民币，同比减少17.0%[4] - 公司2023年资产总额为331.59亿元人民币，同比减少20.7%[4] - 公司2023年负债总额为187.55亿元人民币，同比减少29.5%[4] - 公司2023年股东权益总额为144.04亿元人民币，同比减少5.5%[4] - 公司2023年负债及股东权益总额为331.59亿元人民币，同比减少20.7%[4] - 公司2023年广告收入同比增长27%，增值服务收入同比增长14%[10] - 2023年，公司总收入增加至人民币225亿元，其中广告收入占比从23%提升至28%[10] - 公司2023年毛利润同比增长41%，毛利率由17.6%上升至24.2%[10] - 公司2023年经营开支总额同比减少14%，经调整净亏损同比收窄49%[11] - 公司2023年移动游戏收入为人民币40亿元，较2022年减少20%[23] - 公司2023年增值服务营业额为人民币99亿元，较2022年增加14%[29] - 公司2023年广告营业额为人民币64亿元，较2022年增加27%[30] - 公司2023年IP衍生品及其他营业额为人民币22亿元，较2022年减少29%[32] - 公司2023年净营业额总额为人民币225亿元，较2022年增加3%[28] - 公司2023年营业成本为人民币171亿元，较2022年减少5%[33] - 公司2023年毛利润为人民币54亿元，较2022年增加41%[34] - 公司2023年经营开支总额为人民币105亿元，较2022年减少14%[35] - 公司2023年经营亏损为人民币51亿元，较2022年收窄39%[39] - 公司2023年净亏损为人民币48亿元，较2022年收窄36%[42] - 公司截至2023年12月31日的现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资为人民币151亿元，较2022年12月31日的人民币196亿元减少，主要由于2023年以总现金对价745.9百万美元（人民币53亿元）回购2027年票据[43] - 公司于2023年12月31日的资产负债比率为56.6%，而2022年12月31日为63.6%[47] 用户数据 - 公司2023年日活用户平均超过9,800万，月活用户达到3.29亿，同比分别增长14%和5%[9] - 2023年，公司单个活跃用户日均使用时长接近97分钟，用户总使用时长同比增长17%[9] 内容与创作者 - 2023年，公司故事模式日均视频播放量同比增加超49%，PUGV内容视频播放量同比增加18%[12] - 公司2023年整体日均视频播放量增长至43亿次，同比增长25%[12] - 公司2023年月均投稿量约2,150万，同比增长46%，日均活跃内容创作者同比增长24%[13] - 2023年，超过300万名创作者通过公司平台获得收入，同比增长30%[13] 员工与组织 - 公司于2023年12月31日共有8,801名员工，按职能划分：产品及技术3,751人，内容审核2,868人，运营1,653人，管理、销售、财务及行政529人[52] 投资与资本运作 - 公司于报告期间并无作出或持有任何重大投资，亦无任何重大收购或出售子公司、合并关联实体或联营公司[44][45] - 公司于2023年12月31日并无任何资产被抵押以获取贷款及银行融资[46] - 公司于2023年12月31日并无有关重大投资或资本资产的详细未来计划[48] - 公司于报告期间购回2026年12月票据及2027年票据，具体详情载于相关公告和月报表[53] - 公司于报告期间并无购买、出售或赎回本公司的任何上市证券[54] - 公司于2019年4月发行500.0百万美元年利率为1.375%的票据，扣除发行成本后所得款項淨額为488.2百万美元[170] - 公司于2020年6月发行800.0百万美元年利率为1.25%的票据，扣除发行成本后所得款項淨額为786.1百万美元[171] - 公司于2021年11月发行1,600百万美元年利率为0.50%的票据，扣除发行成本后所得款項淨額为1,576.6百万美元[172] - 公司于2023年1月回購本金額合共为384.8百万美元的2026年12月票據，總對價为331.2百万美元[173] - 公司于2023年9月回購本金額合共为14.5百万美元的2026年12月票據，總現金對價为13.0百万美元[173] - 公司于2023年6月完成2027年票據的回購權要約，本金總額为745.9百万美元的票據已有效交回及回購，總現金對價为745.9百万美元[173] - 截至2023年12月31日，本金總額分別为429.3百万美元、0.09百万美元及432.4百万美元的2026年4月票據、2027年票據及2026年12月票據尚未獲回購[174] 风险与合规 - 公司面临中国政府监管的不确定性，可能影响业务运营和财务状况[67][68][69][70][74] - 公司可能因PCAOB无法检查审计工作而面临美国存托股退市风险[71][72] - 公司需遵守中国法律，境外发售可能需要中国证监会或其他政府机构的批准或备案[73] - 公司业务涉及网络视听节目服务、广播电视节目制作经营业务、互联网文化活动等，受外商投资禁止和限制[78][79][80][81] - 可变利益实体收入为人民币15,633.1百万元，占公司收入的约69.4%[85] - 可变利益实体贡献的总资产为人民币10,770.5百万元

EVgo投资机会 - EVgo (NASDAQ:EVGO)是目前EV基础设施投资者的最佳选择之一[4] - EVgo的收入在2023年增长了195%，达到1.61亿美元，同时客户数量增加了60%，达到88.4万[6] Bilibili投资前景 - Bilibili (NASDAQ:BILI)预计有能力在未来12至18个月内实现10倍增长，目前股价为11美元，目标价为120美元[9] Mesoblast激进投资选择 - Mesoblast (NASDAQ:MESO)是数十家生物技术股票中的一家，可供寻求10倍回报的激进投资者选择[13] - Mesoblast开发再生医学产品，技术平台涉及专门细胞，如间充质细胞系列，应用广泛[14]

公司回购可转换优先票据 - Bilibili Inc.宣布已完成关于其1.375%到期于2026年的可转换优先票据的回购权发行[1] - Bilibili Inc.接受了所有提交的票据进行回购，并已向支付代理转发了现金以支付给适用持有人[1] Bilibili的业务和价值主张 - Bilibili是一家标志性品牌和领先的视频社区，致力于丰富中国年轻一代的日常生活，提供各种视频内容，以“所有你喜欢的视频”为价值主张[3]

B站内容创作 - B站董事长兼CEO陈睿强调支持认真创作和有才华的人[1] - 年轻人通过视频创作和学习各学科知识[2] - 用户对高质量内容的需求吸引了更多优质创作者，形成了B站优质内容社区[5] - 科技是B站最受欢迎的内容之一，AI内容增长最快，有2亿用户观看过科技类视频[6] - B站希望搭建一个舞台，让优质内容和创作者源源不断涌现[7]

公司财务状况 - 公司2023年度净营业额为22,527,987人民币，较2022年增长2.9%[5] - 2023年度毛利润为5,441,865人民币，较2022年增长41.4%[5] - 2023年度净虧損为4,811,713人民币，较2022年减少35.9%[5] - 2023年度资产总额为33,159,067人民币，较2022年减少20.7%[5] - 公司资产负债比率为56.6%，较2022年下降至63.6%[48] 公司业绩及用户数据 - 公司日活用户在2023年下半年突破1亿，月活用户达到3.29亿，同比增长分别为14%和5%[10] - 2023年全年广告收入同比增长27%，增值服务收入同比增长14%[11] - 平台上的用户日均使用时长为97分钟，用户月均互动量合计约151亿次，同比上升14%[15] - 2023年直播收入达人民币99亿元，较2022年增长14%[18] 公司战略及风险 - 公司主要目标是提高商业化效率、提升毛利率及收窄亏损，将增值服务及广告业务进一步整合到公司的内容生态中[17] - 公司未来可能继续遭遇巨大虧損[62] - 公司若未能预测用户偏好并提供吸引用户的产品和服务，可能无法维持竞争力[63] - 公司的业务取决于内容创作者在平台上贡献的内容，对吸引用户至关重要[64] - 公司的业务产生和处理大量数据，需要遵循隐私和网络安全法律，不当使用可能对业务产生重大不利影响[65]

公司概况 - Bilibili Inc. 是一个开曼群岛控股公司，通过其在中国内地的子公司、VIEs及其子公司进行主要业务运营[14][17] - 公司在2021年、2022年和2023年分别向其在中国大陆的子公司提供了76亿元、108亿元和0元的资本贡献和贷款[23] - 公司的Z类普通股在香港交易所上市，但如果在美国被禁止交易，将严重影响公司股票的流动性和价格，以及公司筹资能力[22] 财务状况 - 2022年12月31日，Bilibili Inc.的总资产为418,305.7百万人民币，较2021年同期增长约1.6%[1] - 2022年12月31日，Bilibili Inc.的总负债为265,909.8百万人民币，较2021年同期减少约12.3%[2] - 2022年12月31日，Bilibili Inc.的股东权益为152,395.9百万人民币，较2021年同期增长约0.1%[3] 经营活动 - 2023年，Bilibili Inc.的运营活动净现金流为1,890,381千人民币[34] - 2023年，Bilibili Inc.的投资活动净现金流为1,762,148千人民币[34] - 2023年，Bilibili Inc.的融资活动净现金流为-5,074,685千人民币[34] 用户和内容 - 2023年，PUGV占总视频观看量的95.2%，较2022年的94.6%有所增长[48] - 公司的主要内容库主要包括专业用户生成视频（PUGV）和职业生成视频（OGV）[47] - 公司提供广泛的视频内容，主要收入来源包括增值服务、广告、手机游戏和IP衍生品[210] 风险和挑战 - 公司面临着快速发展的行业，无法保证成功实施商业化策略或开发新策略，可能继续出现重大亏损[38] - 公司的业务依赖于为用户提供有趣和有用的内容，这取决于平台上内容创作者的贡献[39] - 公司生成和处理大量数据，需要遵守与隐私和网络安全相关的中国法律，数据的不当使用或泄露可能对业务产生重大不利影响[40]

公司业绩 - 公司23全年实现营收225亿元人民币，同比增长3%[1] - 23Q4毛利率达到26.1%，连续6个季度持续增长[1] - 公司23全年实现归母净亏损48亿元，经调整归母净亏损34亿元[1] - 移动游戏业务收入40.2亿元，同比下降20%[1] - 直播与增值业务收入99.1亿元，同比增长14%[1] - 广告业务收入64.1亿元，同比增长27%[2] 未来展望 - 公司游戏收入有望迎来拐点，24年新游陆续上线[1] - 公司业绩表示在VAS业务中，未来增长最有潜力的是直播[1] - 哔哩哔哩2025年预计主营收入将达到277.29亿元人民币[3] - 2025年预计营业利润将为10.06亿元人民币，较2024年有显著增长[3] - 2025年预计归母净利润为4.11亿元人民币，较2024年有明显增长[3] 评级和目标价 - 目标价调整至252/277亿元人民币，较上次预测下调4%/-7%[2] - 归母净利润预测调整至-16.5/4.1亿元，维持“增持”评级[2]