股价表现 - 8月27日股价报收7.58元 较前一交易日下跌0.17元 跌幅2.19% [1] - 当日成交量为137692手 成交额达1.06亿元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出223.01万元 占流通市值比为0.03% [1] - 近五日主力资金累计净流出1513.93万元 占流通市值比为0.2% [1] 主营业务 - 主营业务涵盖兽用生物制品 兽用化药 饲料及饲料添加剂等产品的研发 生产和销售 [1] - 是国内动物保健品行业的重点企业 产品线覆盖畜禽养殖全周期防疫需求 [1] 财务表现 - 上半年实现营业收入27.93亿元 同比增长12.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8176.2万元 同比增长30.19% [1] - 基本每股收益0.0801元 [1]

股票代码：600195 股票简称：中牧股份 编号：临 2025-024 报告全文详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中牧实业股份有限公司（以下简称"公司"或"中牧股份"）第九届董事会第 三次会议通知于 2025 年 8 月 15 日通过公司电子办公系统、电子邮件等形式发出， 会议于 2025 年 8 月 26 日在北京市丰台区总部基地八区 16 号楼 801 会议室以现场 结合视频的方式召开，会议应到董事 7 名，实到董事 7 名。公司监事、高管人员列 席本次会议。会议由董事长吴冬荀先生主持，符合《公司法》《公司章程》的规定。 经与会董事审议，会议表决通过如下议案： 一、中牧股份 2025 年半年度报告 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本报告在提交董事会前已经公司董事会审计委员会审议通过。 同意《中牧股份 2025 年半年度报告》。 中牧实业股份有限公司 第九届董事会第三次会议决议公告 二、关于修订《中牧实业股份有限公司投资管理办法》的议案 表 ...

每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益0.0801元/股，同比增长30.24%[17] - 稀释每股收益0.0801元/股，同比增长30.24%[17] - 扣除非经常性损益后基本每股收益0.0800元/股，同比增长39.37%[17] - 加权平均净资产收益率1.47%，同比增加0.34个百分点[17] - 扣非后加权平均净资产收益率1.47%，同比增加0.41个百分点[17] 净利润与利润总额 - 归属于上市公司股东的净利润同比增长30.19%[17] - 利润总额同比增长39.94%[17] - 扣除非经常性损益的净利润同比增长39.35%[17] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长30.19%至8176.2万元人民币[19] - 净利润为8913.48万元人民币，同比增长53.0%[95] - 归属于母公司股东的净利润为8176.20万元人民币，同比增长30.2%[95] 营业收入与成本 - 营业收入同比增长12.63%至27.93亿元人民币[19] - 营业成本同比增长13.51%至23.12亿元，上年同期为20.37亿元[37] - 营业收入同比增长12.63%至27.93亿元，上年同期为24.79亿元[37] - 2025年上半年营业总收入为27.93亿元人民币，同比增长12.6%[94] - 营业收入为6.17亿元人民币，同比增长12.3%[98] - 营业成本为4.32亿元人民币，同比增长35.8%[98] 费用变化 - 财务费用同比大幅增长62.55%至840.32万元，主要因利息收入减少[37] - 研发费用为5985.76万元人民币，同比增长4.7%[94] - 研发费用为2356.22万元人民币，同比增长4.6%[98] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降[18] - 购买商品付出现金同比增加[18] - 经营活动产生的现金流量净额为负2.32亿元人民币[19] - 经营活动现金流量净额为-2.32亿元，主要受购买商品现金支出增加影响[38] - 经营活动现金流量净额为-2.32亿元人民币，同比恶化36.2%[101] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.47亿元，相比去年同期的-7325.6万元扩大237.3%[104] - 销售商品提供劳务收到现金22.67亿元人民币[101] - 销售商品、提供劳务收到的现金为5.47亿元，相比去年同期的4.92亿元增长11.2%[104] 投资活动现金流量 - 投资活动现金流量净额改善至-5,625万元，主要因购建长期资产现金支出减少[38] - 投资活动现金流入小计为4578.2万元，相比去年同期的2389.9万元增长91.5%[102] - 投资活动现金流出小计为1.02亿元，相比去年同期的2.51亿元下降59.4%[102] - 投资活动产生的现金流量净额为-5625.4万元，相比去年同期的-2.27亿元改善75.3%[102] - 母公司投资活动产生的现金流量净额为-733.0万元，相比去年同期的-6483.2万元改善88.7%[104] 筹资活动现金流量 - 取得借款收到的现金为4.13亿元，相比去年同期的5.96亿元下降30.7%[102] 现金及现金等价物余额 - 期末现金及现金等价物余额为7.98亿元，相比去年同期的12.99亿元下降38.6%[102] - 母公司期末现金及现金等价物余额为6.81亿元，相比去年同期的12.28亿元下降44.5%[105] - 母公司现金及现金等价物净增加额为-2.62亿元，相比去年同期的-1.44亿元扩大81.9%[105] 资产变化 - 货币资金减少至8.956亿元人民币，较期初下降17.9%[87] - 应收账款增加至15.053亿元人民币，较期初增长37.2%[87] - 预付款项增至1.462亿元人民币，较期初增长153.4%[87] - 存货减少至8.409亿元人民币，较期初下降10.0%[87] - 应收账款同比增长37.24%至15.05亿元，占总资产比例16.95%[40] - 预付款项同比激增153.44%至1.46亿元，主要因预付货款增加[40] - 母公司货币资金减少至6.815亿元人民币，较期初下降27.7%[90] - 母公司应收账款增至3.663亿元人民币，较期初增长46.7%[90] - 总资产为58.93亿元人民币，较期初下降5.7%[91][92] - 流动资产为16.09亿元人民币，较期初下降16.9%[91] - 长期股权投资为21.85亿元人民币，较期初增长2.1%[91] - 长期股权投资余额85,912.39万元，较上年末增长0.99%[42] - 货币资金期末余额为8.96亿元人民币，较期初减少19.5%[190] - 银行存款期末余额为8.87亿元人民币，较期初减少10.5%[190] - 其他货币资金期末余额为814万元人民币，较期初减少92.0%[190] - 应收票据期末余额为1.52亿元人民币，较期初减少9.1%[193] - 应收账款期末账面余额为15.70亿元人民币，较期初增长35.5%[199] 负债变化 - 短期借款同比增长33.61%至4.57亿元，占总资产比例5.15%[40] - 应付票据同比下降48.48%至1.32亿元，主要因票据到期支付[40] - 短期借款增加至4.570亿元人民币，较期初增长33.6%[88] - 应付票据减少至1.316亿元人民币，较期初下降48.5%[88] - 长期借款略降至6.495亿元人民币，较期初减少1.8%[88] - 合同负债为1.06亿元人民币，较期初增长4.8%[91] 所有者权益变化 - 未分配利润增至35.127亿元人民币，较期初增长2.4%[89] - 未分配利润本期增加81,762,015.40元[107] - 归属于母公司所有者权益本期增加92,449,803.18元[107] - 少数股东权益本期增加8,102,104.59元[107] - 所有者权益合计本期增加100,551,907.77元[107] - 公司期末所有者权益合计为65.99亿元人民币[108] - 归属于母公司所有者权益为55.92亿元人民币[109] - 少数股东权益为1.02亿元人民币[109] - 母公司所有者权益合计为46.08亿元人民币[111] - 母公司未分配利润增加369.06万元[111] - 母公司综合收益总额为1204.17万元[111] - 公司所有者权益合计期末余额为人民币4,830,974,273.64元[113] - 未分配利润期末余额为人民币2,892,841,272.56元[113] - 其他综合收益期末余额为人民币29,372,656.84元[113] 其他综合收益与专项储备 - 其他综合收益本期增加8,351,162.27元[107] - 专项储备本期增加2,336,625.51元[107] - 专项储备本期提取额为595.68万元[108] - 专项储备本期使用额为289.08万元[108] - 母公司其他综合收益增加835.12万元[111] - 母公司专项储备增加69.06万元[111] - 本期综合收益总额为人民币53,041,477.71元[113] - 专项储备本期提取金额为人民币1,914,600.96元[113] - 专项储备本期使用金额为人民币869,102.21元[113] 投资收益与减值损失 - 投资收益为4619.65万元人民币，同比增长93.1%[95] - 信用减值损失为-278.38万元人民币，同比转亏[95] - 投资收益为4619.65万元人民币，同比增长93.2%[98] - 信用减值损失为-304.56万元人民币[99] 综合收益 - 综合收益总额为9748.59万元人民币，同比增长48.8%[96] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为9011.32万元人民币[96] - 综合收益总额为97,485,926.71元[107] 业务线表现 - 犬四联产品收入稳居国内市场头部[30] - 化药板块制剂产品和原料药销售收入均有显著增长[30] - 预混料板块开展全员培训5次，26名销售负责人参训，开设57门课程，近500人参与学习，完课总数3888节[30] - 宠物业务共有6个新产品陆续上市销售[30] - 公司政采市场业绩持续提升[30] - 战略客户同比增加[30] - 减亏成效显著[30] 出口与市场表现 - 上半年出口业务同比有较大增长[30] - 公司产品市场占有率保持较大韧性和活力[29] - 产品覆盖全球近60个国家和地区[24] 行业与市场数据 - 生猪存栏量同比增长2.2%至4.24亿头[23] - 禽肉产量同比增长7.4%[23] - 能繁母猪存栏量达4043万头（正常保有量的103.7%）[23] - 公司年营收规模超过50亿元人民币[24] 经营前景 - 2025年上半年经营情况同比有所改善[29] 非经常性损益 - 非经常性损益净额仅为9.5万元人民币[22] - 政府补助贡献非经常性收益132.52万元人民币[21] 关联交易 - 公司及所属企业向关联方中新食品销售禽用疫苗和兽药产品，2025年预计金额为3,799万元，报告期内发生金额为1,209.05万元[64] - 公司所属企业向关联方中牧公司采购乳清粉，2025年预计金额为1,110万元，报告期内发生金额为93.75万元[65] - 公司及所属企业向关联方金达威采购生产原料，2025年预计金额为4,109万元，报告期内发生金额为1,264.42万元[65] 担保情况 - 公司对外担保总额为1.3702亿元，占净资产比例为2.0761%[73] - 报告期末对子公司担保余额合计为1.0058亿元[73] - 报告期末对外担保余额（不包括子公司）为0.3644亿元[73] - 报告期内对子公司担保发生额合计为0.5200亿元[73] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为0.5200亿元[73] - 公司为控股子公司南京乾元浩生物科技提供担保金额1.45亿元，担保期限至2032年3月[73] - 公司为中牧牧原融资贷款提供人民币23296万元担保，分2023及2024年两年实施[74] - 公司为中牧牧原融资贷款提供人民币18928万元担保[74] - 公司为中牧牧原融资贷款提供人民币5200万元融资担保[74] - 公司控股子公司乾元浩生物股份有限公司为其全资子公司提供人民币14500万元融资借款担保[74] - 公司为控股子公司成都中牧生物药业有限公司提供不超过人民币6500万元融资担保[74] 股东信息 - 截至报告期末普通股股东总数为39398户[79] - 中国牧工商集团有限公司持股504094163股，占比49.37%[81] - 中国华农资产经营有限公司持股16683530股，占比1.63%[81] - 香港中央结算有限公司持股7747423股，占比0.76%[81] - 浙商银行股份有限公司－国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金持股7266403股，占比0.71%[81] - 中国农业发展集团有限公司持有公司49.37%国有法人股[115] 公司治理与承诺 - 控股股东中牧公司承诺股份变动将按证监会规定履行信息披露义务[59] - 实际控制人中国农发集团承诺避免与公司主营业务产生实质性同业竞争[59] - 中国农发集团承诺规范并减少与公司之间的关联交易[59] - 中国农发集团委托中牧股份行使乾元浩25.44%股份（63,205,774股）的表决权[60] - 中国农发集团承诺自表决权委托生效起三年内不转让所持乾元浩股份[60] - 中牧股份承诺避免与乾元浩产生同业竞争业务[61] - 中牧股份承诺规范与乾元浩的关联交易并回避表决[61] - 中牧股份及下属企业避免非法占用乾元浩资金或资产[61] - 报告期内无违规担保情况及控股股东非经营性资金占用情况[63] 子公司与投资 - 乾元浩计划在深交所创业板首次公开发行A股股票[60] - 公司有6家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[55] 社会责任与帮扶 - 公司2025年上半年投入定点帮扶资金151万元人民币[57] - 其中100万元人民币用于5万亩小麦种子繁育基地项目[57] - 10万元人民币专项用于畜禽养殖集成服务保障提升项目[57] - 41万元人民币用于农产品消费帮扶[57] - 公司选派三位专业技服人员开展养殖培训覆盖约50余人[57] 会计政策与核算方法 - 同一控制下企业合并按被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量，合并对价与账面价值份额差额调整资本公积或留存收益[125] - 非同一控制下企业合并中合并成本大于可辨认净资产公允价值份额部分确认为商誉，小于部分经复核后计入当期损益[125] - 合并财务报表范围包括母公司控制的所有子公司，按企业会计准则第33号编制[127] - 外币货币性项目资产负债表日采用即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益或资本化[130] - 金融资产初始分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[131] - 金融负债初始分类包含以公允价值计量且变动计入当期损益、金融资产转移形成负债、财务担保合同及贷款承诺、以摊余成本计量四类[131] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本后续计量，利得或损失计入当期损益[132] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的债务工具投资公允价值计量，利息减值汇兑损益计入当期损益[133] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债公允价值后续计量，自身信用风险变动计入其他综合收益[133] - 金融资产终止确认条件包括收取现金流量权利终止或转移满足金融资产转移准则规定[134] - 金融资产转移满足终止确认条件时，将终止确认日账面价值与收到对价及原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益[135] - 金融资产部分转移时按转移日相对公允价值分摊整体账面价值，终止确认部分账面价值与对价及原计入其他综合收益公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益[136] - 金融工具公允价值估值技术采用三个层次输入值：第一层次为活跃市场未经调整报价，第二层次为可观察输入值，第三层次为不可观察输入值[136] - 金融工具减值以预期信用损失为基础，涵盖摊余成本计量金融资产、债务工具投资、合同资产及租赁应收款等[137] - 简化计量方法下对应收款项及合同资产按整个存续期内预期信用损失金额计量损失准备[138] - 除简化计量外的金融资产按信用风险是否显著增加分别以整个存续期或12个月内预期信用损失计量准备[138] - 资产负债表日金融工具信用风险较低时假定信用风险未显著增加[139] - 预期信用损失重新计量形成的损失准备变动计入当期损益，摊余成本金融资产准备抵减账面价值[140] - 应收账款及合同资产按账龄组合参考历史信用损失经验计算整个存续期预期信用损失率[141] - 金融资产和负债满足法定抵销权利及净额结算计划时以净额列示资产负债表[140] - 应收款项融资全部作为单一组合处理，承兑银行均为高信用等级银行[143] - 存货发出计价采用月末一次加权平均法[144] - 存货盘存制度采用永续盘存制[144] - 低值易耗品按一次转销法摊销[144] - 包装物按一次转销法摊销[144] - 存货跌价准备按成本与可变现净值孰低计量[144] - 合同资产与合同负债以净额列示[145] - 长期股权投资对子公司采用成本法核算[149] - 长期股权投资对联营/合营企业采用权益法核算[149] - 丧失子公司控制权时剩余股权按公允价值重新计量[151] - 投资性房地产采用成本模式计量，与固定资产和无形资产方法相同计提折旧或摊销[153] - 房屋及建筑物折旧年限30年，残值率4%，年折旧率3.2%[155] - 机器设备折旧年限5-12年，残值率4%，年折旧率8%-19.2%[155] - 运输设备折旧年限10年，残值率4%，年折旧率9.6%[155] - 办公设备折旧年限5-10年，残值率4%，年折旧率9.6%-19.2%[155] - 土地使用权按产权登记期限确定使用寿命50年，采用直线法摊销[159] - 非专利技术无约定使用年限时按极速10年摊销，采用直线法[159] - 借款费用资本化中断时间连续超过3个月时暂停资本化[158] -

财务表现 - 营业收入27.9亿元，同比增长12.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8176万元，同比增长30.19% [1] - 扣除非经常性损益的净利润8166.7万元，同比增长39.35% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入27.93亿元 同比增长12.63% [1] - 净利润8176.2万元 同比增长30.19% [1] - 净利润增速显著高于收入增速 显示盈利能力提升 [1]

板块整体表现 - 动物保健板块当日下跌0.03%，表现略弱于上证指数（下跌0.39%）但优于深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高为科前生物（+6.80%），跌幅最大为申联生物（-8.41%）[1][2] - 板块成交活跃度较高，成交量最大的金河生物达29.99万手，成交额最高的申联生物达4.33亿元[1][2] 个股价格表现 - 科前生物领涨板块，收盘价19.33元，涨幅6.80%，成交额3.27亿元[1] - 申联生物领跌板块，收盘价13.28元，跌幅8.41%，成交额4.33亿元[2] - 涨幅居前个股包括回盛生物（+1.48%）、普莱柯（+0.91%）、中牧股份（+0.78%）[1] - 跌幅较大个股包括瑞普生物（-2.51%）、永顺生物（-1.09%）、贤丰控股（-0.69%）[2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出6821.92万元，游资资金净流出792.51万元，散户资金净流入7614.42万元[2] - 回盛生物主力净流出5608.20万元，净占比-14.51%，游资净流出3125.40万元，净占比-8.09%[3] - 中牧股份获主力净流入388.22万元，净占比3.92%，是少数获主力资金青睐的个股[3] - 科前生物虽股价大涨，但主力资金净流出2090.99万元，净占比-6.39%，显示资金逢高减持[3] - 散户资金集中流入科前生物（2720.17万元）、金河生物（2344.31万元）和海利生物（956.88万元）[3]

板块整体表现 - 动物保健板块当日上涨1.47%，领涨股为申联生物（代码688088）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块内10只个股上涨，5只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股价格变动 - 申联生物涨幅最高达13.81%，收盘价14.50元，成交量52.10万手，成交额7.23亿元[1] - 科前生物上涨2.67%至18.10元，成交量7.14万手，成交额1.27亿元[1] - 永顺生物跌幅最大为-1.97%，收盘价10.96元，成交量6.15万手[2] - 生物股份微跌-0.11%至86.8元，但成交额达2.54亿元，显示活跃交易[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4012.98万元，游资净流入1.01亿元，散户净流出6097.22万元[2] - 申联生物获主力净流入3539.32万元（占比4.9%），游资净流入3943.95万元（占比5.46%）[3] - 生物股份遭主力净流出2047.45万元（占比-8.06%），但游资净流入1414.66万元（占比5.57%）[3] - *ST绿康主力净流出497.29万元（占比-13.32%），游资净流入105.93万元（占比2.84%）[3] 成交活跃度 - 金河生物成交量最大达36.01万手，成交额2.62亿元[1] - 回盛生物成交额3.04亿元，成交量12.81万手[1] - 驱动力成交量最低仅2.06万手，成交额2052.18万元[2]

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为"推荐" [3] 核心观点 - 种植产业链方面，秋粮产量占全年粮食产量的四分之三，完成今年粮食产量1.4万亿斤左右的目标任务关键在于秋粮，受降雨偏多等不利因素影响，秋粮重大病虫害发生重于上年，8—9月份是秋粮产量形成的关键时期，也是病虫害多发重发期，转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，转基因商业化进程将继续扩面提速 [1][11] - 生猪养殖方面，本周全国外三元生猪均价13.80元/公斤，周环比-0.07%，需求端仍处于淡季，需求表现平淡，短期内需求暂无利好提振，供应端标肥价差稳定在0.5元/公斤左右，反映标猪供应稳定而中大猪源整体供应偏少，2025年6月末全国能繁母猪存栏量4043万头，较去年年末高点减少37万头，7月第2周生猪宰后均重为90.24公斤，已连续8周下降，本周外购仔猪养殖利润头均亏损151.8元，较上周有所收窄，自繁自养头均利润为33.95元，周环比上升17.68% [2][12] - 未来生猪行业发展"提质增效"是主要趋势，落后产能将逐步出清，成本低财务状况好的优质产能市占率将进一步提升 [2][12] 种植产业链 - 秋粮产量占全年粮食产量的四分之三，要完成今年粮食产量1.4万亿斤左右的目标任务，关键看秋粮 [1][11] - 受降雨偏多等不利因素影响，秋粮重大病虫害发生重于上年，监测防控任务仍较为艰巨 [1][11] - 8—9月份是秋粮产量形成的关键时期，也是病虫害多发重发期 [1][11] - 转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，转基因商业化进程将继续扩面提速 [1][11] - 农业农村部强调"加强植物新品种保护，赋能种业创新发展"，有利于转基因种业发展 [1][11] - 种植端北大荒和苏垦农发将受益 [1][11] - 种业方面重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益 [1][11] 生猪养殖 - 本周全国外三元生猪均价13.80元/公斤，周环比-0.07%，周度重心变化并不明显 [2][12] - 需求端仍处于淡季，需求表现平淡，短期内需求暂无利好提振 [2][12] - 供应端标肥价差逐步拉大，目前稳定在0.5元/公斤左右，反映标猪供应稳定而中大猪源整体供应偏少 [2][12] - 2025年6月末全国能繁母猪存栏量4043万头，较去年年末高点减少37万头 [2][12] - 7月第2周生猪宰后均重为90.24公斤，已连续8周下降 [2][12] - 本周外购仔猪养殖利润头均亏损151.8元，较上周有所收窄 [2][12] - 自繁自养头均利润为33.95元，周环比上升17.68% [2][12] - 未来生猪行业发展"提质增效"是主要趋势，落后产能将逐步出清，成本低财务状况好的优质产能市占率将进一步提升 [2][12] - 建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的 [2][12] - 养殖板块推荐立华股份、德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份 [2][12] - 饲料板块推荐海大集团 [2][12] - 动保后周期板块推荐金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份 [2][12] 行情回顾 - 本周（8月18日-8月22日）农林牧渔（申万）板块+3.80% [14] - 上证指数收于3825.76，周涨跌幅+3.49% [14] - 深证成指收于12166.06，周涨跌幅+4.57% [14] - 创业板指收于2682.55，周涨跌幅+5.85% [14] - 沪深300收于4378.00，周涨跌幅+4.18% [14] - 农林牧渔（申万）指数收于2943.56，周涨跌幅+3.80% [14] - 子板块周涨幅居前三的分别为畜禽养殖（+4.31%）、农产品加工（+3.59%）、动物保健（+3.40%） [14] 重点农产品数据跟踪 - 玉米：本周玉米现货均价2385.10元/吨，周环比-0.39%；上周玉米国际现货均价4.58美元/蒲式耳，周环比-1.21% [24] - 小麦：本周国内小麦均价2435.58元/吨，周环比-0.10%；上周小麦国际现货均价5.37美元/蒲式耳，周环比-2.19% [27] - 水稻：本周粳稻现货价均价2892.80元/吨，周环比-0.66%；本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比+0.00% [32] - 大豆：本周国产大豆均价3952.63元/吨，周环比+0.27%；上周大豆国际现货均价421.20美元/吨，周环比+4.32% [37] - 棉花：本周新疆棉花价格均价15090.00元/吨，周环比+0.18%；2025年6月全球棉花市场价78.19美分/磅，月环比+0.26% [42] - 饲料价格：8月第1周生猪饲料均价2.71元/公斤，周环比-0.37%；8月第1周育肥猪配合饲料价格3.39元/公斤，周环比+0.00% [49] - 维生素价格：本周维生素E均价67.50元/千克，周环比+0.00%；维生素B6均价139.90元/千克，周环比-2.10%；维生素A均价64.00元/千克，周环比+0.00%；维生素B2均价74.00元/千克，周环比+0.00% [49] - 生猪价格：本周生猪均价13.80元/公斤，周环比-0.07%；本周生猪期货均价13820元/吨，周环比-1.65% [62] - 禽养殖：8月第1周商品代肉雏鸡均价3.28元/羽，周环比+2.50%；本周毛鸡均价3.76元/斤，周环比+1.29%；本周毛鸡屠宰利润-0.85元/羽，周环比-80.85%；本周毛鸡养殖利润1.73元/羽，周环比+67.96% [72] - 糖价：本周国内柳州白砂糖现货价6034.00元/吨，周环比+0.13%；上周国际原糖现货价16.95美分/磅，周环比+2.71% [100] - 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为156.68，周环比-0.84%；中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为181.35，周环比-6.99% [102] 进口数据 - 2025年7月肉类（包括杂碎）进口53.00万吨，环比0.00%，同比-1.85% [111] - 2025年1-7月粮食进口7683.00万吨，累计同比-21.68% [111] - 2025年1-7月大豆进口6104.00万吨，累计同比4.65% [111]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[9] 核心观点 - 宠物产业规模创新高且出口增长 亚宠展展览规模达31万平 汇聚全球2600+展商与2万余品牌 宠物食品出口量2025年1-7月达20.10万吨（yoy+6.64%）[2][13][14] - 生猪板块供需失衡致价格承压 出栏均重达127.98kg（环比+0.16kg）为近五年同期最高 散户均重143.07kg创年内新高 政策引导下产能有望去化[3][15] - 牛产业经历深度亏损后产能出清 奶牛存栏下降近7% 原奶价格有望触底回升 肉牛价格或迎拐点[4][17][18] - 禽板块引种缺口驱动行业变革 白羽鸡祖代更新量同比下降30.14% 黄鸡价格全面上涨（快/中/慢速类环比+0.3/+0.3/+0.36元/斤） 蛋鸡苗价格因引种受阻维持高位[5][19][21][23] - 种植板块聚焦生物育种技术 转基因玉米商业化加速 头部种企竞争力提升[6][25] - 后周期板块中饲料行业集中度提升 动保领域依赖新品突破同质化竞争[7][26][27] 细分板块总结 宠物板块 - 亚宠展规模创历史新高 展览面积31万平 吸引2600+展商及2万余品牌 展现全球化与智能化趋势[2][13] - 宠物食品出口量增长但金额微降 2025年1-7月出口59.30亿元（yoy-0.16%）[14] - 国产品牌加速崛起 重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[2][14] 生猪板块 - 猪价及盈利持续走低 全国生猪均价13.82元/kg（环比-3.63%） 自繁自养盈利缩至87元/头（年内新低）[15] - 供应压力显著 出栏均重127.98kg（环比+0.16kg） 屠宰量环比+1.29%[15] - 板块估值处于历史底部 牧原股份头均市值3000-3500元/头 推荐温氏股份、牧原股份[16] 牛板块 - 优然牧业业绩稳健 营收103亿元（yoy+2.3%） 原奶业务收入增长7.9% 毛利增长15.5%[17] - 产能出清推动周期反转 2023-2025年奶牛养殖业累计损失700亿元 存栏下降7%[18] - 关注奶肉联动模式企业 推荐优然牧业、中国圣牧[18] 禽板块 - 白羽鸡引种受限 2025年1-7月祖代更新量61.51万套（yoy-30.14%） 海外引种仅22.14万套[19] - 黄鸡价格全面上涨 快/中/慢速类均价分别达5.42/6.34/7.62元/斤[21] - 蛋鸡苗价格因引种受阻维持3.2元/羽 推荐圣农发展、晓鸣股份[20][24] 种植板块 - 生物育种技术地位提升 转基因玉米商业化加速[25] - 头部种企优势凸显 推荐隆平高科、大北农、荃银高科[25] 后周期板块 - 饲料行业集中度提升 海大集团市占率增长 海外市场空间达9-10亿吨[26] - 动保板块依赖新品突破 宠物动保国产替代加速 推荐科前生物[27]

板块表现 - 动物疫苗概念板块整体下跌0.72%，位列概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅3只个股上涨，涨幅居前的包括科兴制药（2.06%）、海正药业（0.44%）和国药现代（0.09%）[1] - 跌幅居前的个股包括申联生物（-2.00%）、蔚蓝生物（-1.94%）和贤丰控股（-1.79%）[1][2] 资金流向 - 板块整体遭遇主力资金净流出0.68亿元[2] - 11只个股呈现主力资金净流出，其中6只净流出超千万元[2] - 康华生物主力资金净流出3049.67万元居首，申联生物（2737.96万元）和大北农（2427.41万元）紧随其后[2] - 海正药业获主力资金净流入2733.91万元，科兴制药（1669.98万元）和罗牛山（1038.48万元）亦获资金流入[2][3] 个股交易数据 - 康华生物换手率3.52%，申联生物换手率达7.73%[2] - 资金流入个股中，科兴制药换手率为3.12%，海正药业换手率为2.44%[2][3] - 大北农与天康生物当日股价持平，换手率分别为2.85%和2.58%[2]