财务数据 - 报告期末公司货币资金12.73亿元，占总资产比重46.78%，短期借款0.90亿元，同比增加55.17%[1] - 2024年末母公司期末货币资金余额11.42亿元，占比为89.71%[4] - 2024年公司平均货币资金余额约126,054.11万元，利息收入4,072.46万元，年综合平均利率3.26%[6] - 2024年公司共贷款9,000万元，实际资金成本在0.22%～2.6%间[8] - 2024年公司营业收入10.53亿元，日化产品营业收入9.29亿元，占比约88.22%[13] - 2024年公司合并毛利率16.70%，母公司毛利率35.15%，江苏公司毛利率7.69%[16] - 2024年公司销售费用1.13亿元，销售费用率10.73%；管理费用8375.66万元，管理费用率7.95%[26] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润8109.88万元，扣非净利润894.73万元[26] - 报告期末公司其他权益工具投资2.92亿元，主要为持有两家银行股权，自2020年起期末余额未变[39] 产品数据 - 2024年家用牙膏单支售价4.533117元，较2023年增长1.15%；旅游牙膏单支售价0.096418元，较2023年增长6.16%[24] - 2024年山梨醇采购单价3.388496元/kg，较2023年下降2.06%；二氧化硅采购单价10.779897元/kg，较2023年增长1.20%[24] 市场份额 - 云南白药牙膏2024年保持国内全渠道市场份额第一，登康口腔牙膏市场份额位居行业第三、本土品牌第二[18] 子公司情况 - 江苏公司2022 - 2024年营业收入分别为4.20亿、6.96亿和7.61亿，同比变动分别为 - 6.65%、65.71%、9.34%[20] - 母公司经营家用日化产品，以TOC业务面向终端消费者；江苏公司经营酒店消费品，以TOB业务为主[18][22] - 江苏公司2024年被评定为江苏省绿色工厂企业、江苏省智能制造示范车间[17] 未来展望 - 公司拟采取措施改善经营状况，母公司提升品牌影响力，江苏公司推进“1 + N”策略[35][36] 银行投资 - 公司1997年3月投资1000万元认购柳州银行1000万股，占股9.80%，2017年配股后持有2000万股，占股0.44%[41] - 柳州银行近三年每年每10股派0.4元，公司每年获分红80万元[42] - 2024年末柳州银行资产总额242.66亿元，负债总额223.04亿元，营收46.15亿元，净利润7.48亿元[42][43] - 2007年12月公司出资2亿元参股广西北部湾银行1亿股，占股5%，经转增和配股后持有1.54亿股，现占股1.54%[45][46][47] - 广西北部湾银行2024年每10股派0.8元，公司获分红1232万元；2023年每10股派1元，获分红1540万元；2022年每10股派0.9元，获分红1386万元[51] - 2024年末广西北部湾银行资产总额5203.71亿元，负债总额4821.49亿元，营收102.41亿元，净利润31.42亿元[48] 其他 - 公司广告及宣传费前十项目自查无资金流向关联方及潜在关联方情形[38] - 各年其他非流动资产相关交易均不涉及关联方或潜在关联方[55][57][58] - 审计认为公司本期支付的其他与经营活动有关现金已恰当列报[63] - 审计未发现公司与交易对方存在关联关系或潜在关联关系[63]

市场表现 - 沪指6月10日下跌0 44% [1] - 申万行业中6个上涨 美容护理和银行涨幅居前 分别为1 10%和0 48% [1] - 国防军工和计算机跌幅最大 分别为1 97%和1 87% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出451 41亿元 [1] - 5个行业主力资金净流入 银行净流入8 71亿元 公用事业净流入8 22亿元 [1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出75 32亿元 计算机行业净流出74 27亿元 [1] 美容护理行业 - 美容护理行业上涨1 10% 主力资金净流入6397 98万元 [2] - 行业31只个股中21只上涨 2只涨停 8只下跌 [2] - 15只个股资金净流入 青岛金王净流入6851 26万元 华业香料净流入4232 23万元 [2] - 8只个股资金净流出超千万元 水羊股份净流出2390 55万元 两面针净流出1731 01万元 [2][3] 个股表现 - 青岛金王今日涨3 41% 换手率35 94% 主力资金流入6851 26万元 [2] - 华业香料涨停 换手率33 27% 主力资金流入4232 23万元 [2] - 水羊股份涨5 71% 换手率16 57% 主力资金流出2390 55万元 [3] - 福瑞达跌0 71% 主力资金流出1714 83万元 [3]

货币资金与借款情况 - 公司主要货币资金存放于中国银行、柳州银行、广西北部湾银行等机构，合计金额12.73亿元，其中母公司占比89.7%（11.42亿元），子公司亿康药业、芳草公司等占比10.3% [2] - 货币资金年综合平均利率3.26%，2024年利息收入4,072.46万元，与资金规模匹配 [3] - 新增短期借款6,500万元（母公司）和2,500万元（子公司），贴息后实际利率0.22%-2.6%，主要因民品贴息和科创贷政策降低融资成本 [3] - 年审会计师确认货币资金无质押或关联方占用情况，借款合理性成立 [5][6] 主营业务盈利能力分析 - 2024年营收10.53亿元（+5.82%），毛利率16.7%（持平），扣非净利润894.73万元，销售费用率10.73%（广告费占比2.03%） [13] - 日化板块占比88.22%（9.29亿元），其中酒店用品（江苏公司）收入占比69.95%，毛利率仅7.69%，拖累整体盈利 [16] - 家用牙膏（母公司）毛利率35.15%，但规模仅占17.09%，难以覆盖费用 [16] - 对比同行登康口腔（毛利率49.37%），公司因TOB业务占比高、议价能力弱导致毛利率偏低 [13][16] 行业竞争与战略调整 - 口腔护理行业稳健增长，但线上成本增加挤压利润，酒店用品行业面临环保升级机遇 [8][9] - 江苏公司为酒店用品细分龙头，获GRS、FSC等认证，2024年被评为江苏省绿色工厂 [9] - 公司计划通过"1+N"策略扩大酒店用品品类，同时加强家用牙膏线上渠道投入（抖音等平台推广费同比增17.14%） [18][19] 银行股权投资 - 持有柳州银行0.44%股权（成本3,500万元）和广西北部湾银行1.54%股权（成本2.57亿元），近三年年均分红合计1,312万元 [22][24][25] - 两家银行资产规模持续增长，柳州银行2024年净利润7.48亿元，广西北部湾银行净利润31.42亿元 [23][28] - 按成本法计量其他权益工具投资，符合会计准则 [29] 其他经营数据 - 2024年其他非流动资产主要为设备采购预付款（如768.6万元注塑机），无关联交易 [31][32] - 经营活动现金流出1.31亿元，其中运费、平台佣金及广告费占比超70%，交易对象均非关联方 [34]

货币资金与短期借款 - 公司2024年货币资金余额11.42亿元，占比89.71%，主要来源于2019年重大资产交易获得的12亿元对价及利息 [2] - 短期借款0.90亿元，同比增加55.17%，新增借款主要享受国家民品贴息和科创贷款政策，实际资金成本0.22%-2.6% [3] - 新增借款合理性在于保持融资额度以维持良好银企关系，且贴息后利率低于协议存款利率 [3] 主营业务盈利能力 - 2024年营业收入10.53亿元，日化产品占比88.22%，毛利率16.70%，同比基本持平 [6][11] - 家用牙膏产品毛利率35.15%，酒店用品毛利率8.31%，后者占比72.27%拉低整体毛利率 [14] - 销售费用1.13亿元（占收入10.73%），广告宣传费2140万元同比增长17.14%，低于同行登康口腔31.96%的销售费用率 [12] 行业竞争格局 - 口腔护理行业保持稳健发展，2024年行业生产量和销售收入增长但经营成本上升导致效益下降 [7] - 酒店用品行业受益旅游业发展，环保型产品受青睐，江苏公司市场占有率提升，2024年营收7.61亿元同比增长9.34% [8][9] - 家用牙膏领域与登康口腔存在差距，后者2024年市场份额行业第三，毛利率49.37%显著高于公司16.70% [11] 银行股权投资 - 持有柳州银行2000万股（0.44%），近三年每年分红80万元，该行2024年资产总额2426.63亿元 [20][21] - 持有广西北部湾银行1.54亿股（3.38%），2024年分红1232万元，该行2024年资产总额5203.71亿元 [22][23] - 两家银行股权投资计入其他权益工具投资，采用成本法计量符合会计准则规定 [24] 其他重要财务事项 - 2024年其他非流动资产1264万元主要为预付工程及设备款，前十名交易方均非关联方 [26] - 支付其他经营活动现金1.31亿元，包括市场推广费1.28亿元和往来款336万元，交易方均无关联关系 [29][30]

对柳州两面针股份有限公司 2024 年年报问询函的回复 上海证券交易所： 柳州两面针股份有限公司（以下简称"两面针"或"公司"）收到了贵所于 2025 年 5 月 27 日下发的《关于柳州两面针股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询 函》(上证公函【2025】0656 号，以下简称"《问询函》")，两面针将问询函转给了本所， 本所对问询函中由年审会计师发表核查意见之部分进行了认真研究和落实，现就问询函 中由年审会计师发表核查意见之部分说明如下： 1、关于货币资金。年报披露，报告期末公司货币资金 12.73 亿元，占总资产比重 46.78%，短期借款 0.90 亿元，同比增加 55.17%。公司在持有大额现金的同时新增短期 借款。 请公司：（1）补充披露主要货币资金存放情况，包括存放机构、金额、账户性质、 利率等；（2）结合月度日均货币资金规模、利率水平，分析说明利息收入和货币资金 规模的匹配性；（3）结合短期借款规模变动情况、利率水平等，说明公司在货币资金 较多的情况下对外新增借款的原因及合理性；（4）自查并说明货币资金是否存在其他 潜在限制性安排，是否存在质押货币资金或存单为控股股东或其他关联 ...

证券代码：600249 证券简称：两面针 公告编号：临2025-026 柳州两面针股份有限公司 关于 2024 年年度报告的信息披露监管 问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 柳州两面针股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到上海证券交易所 向公司发送的《关于柳州两面针股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问 询函》（上证公函【2025】0656 号）（以下简称"《问询函》"），公司及中喜 会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"年审会计师"）就《问询函》关注 的问题逐项进行认真核查，现就《问询函》相关问题回复如下： 1、关于货币资金。年报披露，报告期末公司货币资金 12.73 亿元，占总资产 比重 46.78%，短期借款 0.90 亿元，同比增加 55.17%。公司在持有大额现金的同 时新增短期借款。 请公司：（1）补充披露主要货币资金存放情况，包括存放机构、金额、账户 性质、利率等；（2）结合月度日均货币资金规模、利率水平，分析说明利息收入 和货币资金规模的匹配性；（3）结合短 ...

证券代码：600249 证券简称：两面针 公告编号：2025-025 柳州两面针股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 至2025 年 6 月 26 日 股东大会召开日期：2025年6月26日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网 络投票系统 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投 票相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投 票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30， 13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程 序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通 投资者的投票，应按照《上海证券 ...

市场表现 - 沪指5月22日下跌0 22% [1] - 申万行业中上涨的有3个 涨幅居前的行业为银行(1 00%)、传媒(0 12%)、家用电器(0 04%) [1] - 跌幅居前的行业为美容护理(-2 03%)、社会服务(-1 80%) 美容护理行业位居跌幅榜首位 [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出330 98亿元 [1] - 4个行业主力资金净流入 国防军工(-0 24%)净流入12 28亿元居首 传媒(0 12%)净流入11 57亿元次之 [1] - 27个行业主力资金净流出 汽车行业净流出36 98亿元最多 电力设备(-35 00亿元)、基础化工、机械设备、计算机等行业净流出规模较大 [1] 美容护理行业详情 - 行业整体下跌2 03% 主力资金净流入3 20亿元 [2] - 行业31只个股中5只上涨 26只下跌 [2] - 资金净流入个股8只 其中青岛金王(6 60%)净流入4 93亿元居首 两面针(4 83%)净流入1 67亿元 登康口腔(2 73%)净流入2803 29万元 [2] - 资金净流出个股中 可靠股份(-14 36%)净流出7048 79万元最多 依依股份(-7 97%)净流出4493 05万元 贝泰妮(-3 16%)净流出4181 19万元 [2][3] 个股数据 - 青岛金王换手率38 89% 主力资金流入49250 10万元 [2] - 华熙生物(-1 01%)换手率1 08% 主力资金流入1449 76万元 [2] - 珀莱雅(-2 94%)换手率1 94% 主力资金流出2152 26万元 [3] - 丸美生物(-8 33%)换手率1 99% 主力资金流出3658 30万元 [3]

美容护理板块市场表现 - 美容护理板块出现直线拉升行情 [1] - 两面针（600249）股价涨停 [1] - 嘉亨家化（300955）、拉芳家化（603630）、华业香料（300886）、福瑞达（600223）、水羊股份（300740）等个股集体走高 [1] 资金动向 - 暗盘资金正涌入美容护理板块相关股票 [1]

文章核心观点 - 两面针2025年一季度业绩不尽人意，业绩变动受金融资产公允值波动影响大，日化和药品业务发展失衡，重构核心竞争力破局待察 [1][8] 业绩表现 - 2025年一季度营收2.40亿元，同比增长15.49%，归母净利润亏损同比扩大至1416.95万元，2024年第四季度归母净利润为4229.32万元，环比下降133.48% [2] - 2025年家用牙膏营收3555.56万元，同比增长8.48%，平均售价同比减少-0.86%；旅游牙膏营收2989.72万元，同比增长13.89%，平均售价同比增长4.76% [2] - 2025年一季度家用牙膏产量937.02万支、销量816.53万支，旅游牙膏产量29819.21万支、销量33390.24万支 [3] - 2025年一季度家用牙膏平均售价43544.62元/万支，同比-0.86%、环比-10.23%；旅游牙膏平均售价895.39元/万支，同比4.76%、环比8.71% [4] 业绩影响因素 - 业绩异常因所持股票公允价值变动损益较去年同期下降，2024年业绩增长受交易性金融资产公允价值变动上升影响 [5] - 2024年公允价值变动收益8774.18万元，去年同期463.26万元，同比波动受中信证券股票公允价值变动影响 [7] 业务发展情况 - 日化板块毛利率13.84%，云南白药工业销售毛利率达65.93%，舒克牙膏母公司薇美姿2020年毛利率超60% [4] - 2024年日化产品营收是药品类营收9倍，药品类产品营收持续同比下降 [7] 未来规划 - 未来盈利增长除发展日化和医药主营业务，还将发挥大健康产业基金赋能作用，向大健康领域延伸发展 [7]