核心观点 - 上海北部交通版图正通过四大市级重大工程全速推进 这些项目将极大改善区域交通条件 加速长三角一体化血脉流通 强化上海国际航运中心功能 [1] S16蕰川高速建设 - 线路南起上海绕城高速（G1503）北至江苏省界 全长约17.6公里 预计2026年初通车 [2] - 采用客货分离创新设计 减少38处地面交叉路口干扰 预计使货运速度提升60% 物流成本降低15% [2] - 串联罗店城镇圈 宝山工业园区 宝钢产业社区等重点区域 使这些区域半小时内接入高速路网 [3] - 通车后港区货物运输效率将提高40% 与高铁上海宝山站 罗泾港联动形成公路铁路水路共同发力的运输枢纽 [3] - 有效分流G15沈海高速交通流量 上海北部到江苏南部行车时间减少30%以上 [3] - 与沿江通道组成沿江沿海大通道 使上海港辐射范围从50公里扩到150公里 集装箱转运速度提高18% [3] 军工路快速路建设 - 北起宝山区逸仙路军工路立交 南至杨浦区中环军工路立交 全长约7.3公里 途经宝山 杨浦两区 [4] - 采用高架快速路+地面主干路布置形式 2017年12月启动建设 预计2025年内全线通车 [4] - 构成中心城东部地区新的南北向快速通道 向北通过逸仙路—同济路高架直达高铁上海宝山站 向南通过华夏高架直达浦东机场 [4] S5沪嘉高速功能提升 - 主线高架东起中环路 西至沪嘉高速—嘉闵高架联络线以西 将现状沪嘉高速从高路堤形式抬升为高架桥并增加地面辅道系统 [4] - 2025年8月30日全面启动建设 计划施工周期约63个月 [4] - 有效增强通道功能 串联城市空间 明显缩短南大智慧城到中心城区时间 强化嘉定新城 普陀桃浦和宝山南大核心区交通联系 [4] 逸仙路高架长逸路下匝道 - 位于宝山区淞南镇与高境镇交界处 南起淞良路北侧 北至长逸路南侧 [5] - 2024年8月正式开工建设 2025年3月主体工程已完成 比预计时间提前三个月 [5] - 有效缓解殷高西路以南下匝道交通压力 分流殷高西路交通量 为高境 淞南区域构建不受铁路影响的通道 [5] 综合交通体系构建 - 高铁上海宝山站及配套交通路网加快建设 十四五期间还建成并通车S7沪崇高速二期 G1503浦西接线段等 [6] - 共同构成上海北部地区多层次一体化综合交通体系 使宝山区从交通末端转型为集高铁轨交高速快速路邮轮于一体的综合交通枢纽 [7]

控股股东股份变动 - 控股股东江苏无锡商业大厦集团有限公司持有公司股份395,552,372股，占公司总股份的44.71% [2] - 本次解除质押前累计质押股份13,500万股，解除质押后累计质押股份降至12,000万股 [2] - 解除质押后质押股份占控股股东所持股份比例30.3373%，占公司总股份比例13.5627% [2] 质押状况及影响 - 控股股东质押股份数量占其持股比例未超过50% [3] - 股份质押未对公司主营业务、融资授信及持续经营能力产生重大影响 [4] - 质押事项未对公司治理结构及实际控制权稳定性造成影响 [4] 风险管控与披露 - 如出现平仓风险，控股股东将通过补充质押或提前还款等措施应对 [5] - 公司将持续关注质押进展并按规定履行信息披露义务 [6]

公司股权变动 - 控股股东江苏无锡商业大厦集团有限公司解除质押股份1500万股 [2]

股权结构 - 控股股东大厦集团持股395,552,372股，占比44.71%[1] 股份质押 - 本次解除质押1,500万股，2025年8月27日解除[3] - 解除后大厦集团累计质押12,000万股，占所持30.3373%，占公司13.5627%[1] 影响与应对 - 质押事项未对公司业务、治理等产生重大影响[6] - 后续有平仓风险，大厦集团将采取补充质押等措施[6]

核心财务表现 - 营业总收入18.05亿元，同比下降5.2% [1] - 归母净利润5903.76万元，同比下降45.33% [1] - 第二季度营业总收入8.84亿元，同比下降1.44%，归母净利润1910.57万元，同比下降77.67% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.14%，同比上升5.02个百分点 [1] - 净利率5.13%，同比下降23.92% [1] - 扣非净利润4213.99万元，同比大幅增长52.06% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元，三费占营收比11.79%，同比下降6.05% [1] - 销售费用同比下降6.69%，主要因职工薪酬和差旅费减少 [10] - 管理费用同比下降12.81%，主要因职工薪酬和折旧摊销减少 [11] 资产负债结构 - 货币资金5.75亿元，同比增长3.52% [1] - 应收账款8259.92万元，同比下降20.48% [1] - 有息负债8.18亿元，同比下降20.68% [1] - 流动比率0.67，显示短期债务压力上升 [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.18元，同比大幅增长140.32% [1] - 经营活动现金流净额增长主要因购买商品支付现金减少2.77亿元，销售商品收到现金减少2.05亿元 [11] - 投资活动现金流净额增长286.44%，主要因收回投资增加5326万元和取得投资收益增加1.05亿元 [11] 资产项目变动 - 在建工程大幅增长1721%，因固定资产转入和新建厂房增加 [6] - 交易性金融资产减少100%，因本期处置 [1] - 其他应收款增长578.05%，因应收股权转让款增加 [3] 业务驱动因素 - 营业收入下降主要因百货零售、超市零售、食品与餐饮收入下降 [8] - 营业成本下降6.13%，因零售、餐饮和医疗成本下降 [9] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注驱动力背后的实际情况 [13] 投资回报表现 - 去年ROIC为2.27%，资本回报率不强 [13] - 去年净利率1.89%，产品或服务附加值不高 [13] - 近10年中位数ROIC为6.43%，投资回报较弱 [13]

机构持股情况 - 截至2025年8月26日 共有4家机构投资者持有大东方A股股份 合计持股量达4.12亿股 占总股本的46.51% [1] - 机构投资者包括江苏无锡商业大厦集团有限公司 无锡商业大厦大东方股份有限公司回购专用证券账户 BARCLAYS BANK PLC及UBS AG [1] - 机构持股比例较上一季度上升0.41个百分点 显示机构投资者对公司的持股集中度有所提升 [1]

公司治理与报告审批 - 第九届董事会第八次会议于2025年8月26日以通讯表决方式召开 全体9名董事参与审议并通过《2025年半年度报告》及《2025年半年度经营数据简报》 表决结果为同意9票 弃权0票 反对0票 [3][4][5] - 第九届监事会第八次会议于同日召开 全体7名监事参与审议并一致通过半年度报告及经营数据简报 监事会确认报告编制符合法律法规且内容真实反映公司经营状况 [6][7] - 半年度报告未经审计 董事会批准报送日期为2025年8月26日 完整报告详见上海证券交易所网站 [1][3] 经营数据与业务布局 - 截至报告期末 湖北7-11便利店共43家 其中直营店9家 加盟店34家 三凤桥食品专卖店共48家 其中直营店40家 加盟店8家 [9] - 2025年7-9月计划新开2家三凤桥食品专卖店及5家7-11便利店 [10] - 商业零售业务集中于江苏省内无锡核心地区 医疗服务业务覆盖上海 浙江 湖北 湖南等全国17个省级区域 包括武汉 成都 西安等主要城市 [11] 股东与财务信息披露 - 报告未披露具体财务数据及前10名股东持股情况 但明确经营数据源自公司内部财务资料且未经审计 [1][2][11] - 公司确认半年度报告内容真实准确完整 无虚假记载或重大遗漏 且不存在控股股东变更或优先股股东情况 [1][2]

核心财务表现 - 营业收入18.05亿元，同比下降5.20% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5903.76万元，同比下降45.33% [2] - 扣除非经常性损益的净利润4213.99万元，同比增长52.06% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.55亿元，同比增长140.32% [2] - 加权平均净资产收益率1.73%，同比下降1.47个百分点 [2] 业务板块表现 - 百货零售业务收入2.36亿元，同比下降24.62%，毛利9622.65万元，同比下降11.10% [3] - 三凤桥品牌业务收入1.03亿元，同比下降12.64% [3] - 医疗健康业务收入14.30亿元，同比下降0.26%，毛利1.39亿元，同比增长17.69% [4] - 湖北7-11便利店业务现有43家门店，其中直营店9家、加盟店34家 [3] 战略发展举措 - 百货业务完成三年调改计划，创新打造"城市微度假"、"亲子社交"等主题场景 [3] - 引进新品牌17个，含无锡首店5家，强化首店经济优势 [3] - 三凤桥食品新开4家连锁门店，期末门店总数达48家 [3] - 医疗健康业务聚焦降本增效与战略重构，提升服务质量和学科差异化竞争力 [3][4] 资产与投资状况 - 总资产57.51亿元，较上年末下降3.67% [2] - 长期股权投资23.05亿元，其他权益工具投资9.05亿元 [9] - 处置交易性金融资产201.68万元 [2][5] - 通过淮北产投合伙完成陶铝研究院股权退出交易 [5][7] 现金流状况 - 投资活动产生的现金流量净额1.45亿元，同比改善286.44% [2] - 筹资活动产生的现金流量净额-2.85亿元，主要因借款减少和债务偿还 [2] - 期末货币资金5.75亿元，较期初增加1709.65万元 [9] 公司治理与股东结构 - 普通股股东总数71,016户 [8] - 控股股东江苏无锡商业大厦集团有限公司持股39,555.24万股，占比44.70% [8] - 回购专用证券账户持有1100.41万股，占比1.24% [8] - 报告期内无重大诉讼、仲裁事项 [6]

公司基本情况 - 公司全称为无锡商业大厦大东方股份有限公司，股票简称大东方，股票代码600327，在上海证券交易所上市 [1] - 公司董事会秘书为陈辉，证券事务代表为冯妍，联系电话0510-82702093和0510-82766978-8317，电子信箱cmc@eastall.com，办公地址为江苏无锡中山路343号东方广场9F [1] - 公司前称大厦股份，报告期末股东总数为71,016户，无表决权恢复的优先股股东 [2] 财务表现 - 总资产从58.02亿元下降至57.51亿元，同比减少3.67% [1] - 营业收入从19.04亿元下降至18.05亿元，同比减少5.20% [1] - 归属于上市公司股东的净利润从1.59亿元下降至1.12亿元，利润总额同比减少23.77% [1] - 加权平均净资产收益率减少1.47个百分点 [1] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值但显示负向变化 [1] 股东结构 - 第一大股东江苏无锡商业大厦集团有限公司为境内非国有法人，持股存在质押情况 [2] - 公司回购专用证券账户持股比例为0.80%，数量为7,074,500股 [2] - 前十大股东中包含多位境内自然人和境外机构（BARCLAYS BANK PLC持股0.28%，UBS AG持股0.28%），其余股东持股比例介于0.24%-0.42%之间 [2] - 除江苏无锡商业大厦集团有限公司外，其余股东关联关系未知 [2] 报告事项 - 报告期内无需要说明的重要经营变化或重大影响事项 [4] - 半年度报告经董事会批准于2025年8月26日报送 [5]

董事会会议决议 - 第九届董事会第八次会议于2025年8月召开 参与审议董事9人 实际参加表决董事9人 会议符合法律法规和公司章程规定 [1] - 会议审议并通过《2025年半年度报告》及《2025年半年度经营数据简报》两项议案 [1] - 两项议案表决结果均为同意9票 弃权0票 反对0票 获全票通过 [1] 财务报告披露 - 2025年半年度报告经第九届董事会审计委员会九届七次会议审议通过后提交董事会 [1] - 半年度报告及经营数据简报于同日通过上海证券交易所网站及上海证券报披露 [1] - 上海证券报仅披露报告摘要 完整报告需查阅交易所网站 [1] 公司治理结构 - 公司董事会及全体董事对公告内容真实性、准确性和完整性承担法律责任 [1] - 公告编号为临2025－023 对应股票代码600327 股票简称为大东方 [1] - 公司全称为无锡商业大厦大东方股份有限公司 [1][2]