公司财务表现 - 6月18日收盘价4 65元 下跌1 90% 滚动市盈率67 28倍 总市值41 14亿元 [1] - 2025年一季报营业收入9 21亿元 同比下滑8 55% 净利润3993 20万元 同比增长78 14% 销售毛利率19 46% [1] - 机构持仓方面 3家机构合计持股40790 02万股 持股市值19 70亿元 [1] 行业对比 - 医疗服务行业平均市盈率39 59倍 中值43 15倍 公司市盈率排名第35位 [1] - 公司PE(TTM)67 28倍显著高于行业平均39 59倍 市净率1 21倍低于行业平均3 43倍 [1][2] - 行业头部企业药明康德PE(TTM)16 97倍 爱尔眼科30 47倍 通策医疗35 42倍 [2] 业务构成 - 主营业务包括百货零售 三凤桥品牌经营 医疗健康三大板块 [1] - 曾获中国民营企业500强 服务业100强 江苏省服务业50强等荣誉 [1] 同业数据 - 药明康德总市值1897 41亿元 康龙化成423 21亿元 爱尔眼科1129 31亿元 均显著高于公司41 14亿元 [2] - 同行业中小市值企业如普蕊斯24 14亿元 诺思格46 47亿元 华康洁净24 13亿元 [2]

公司股价与市值 - 截至2025年6月6日收盘价4.79元，较上周持平，本周最高价4.94元，最低价4.77元 [1] - 当前总市值42.38亿元，在一般零售板块排名40/59，两市A股排名3387/5148 [1] 长期股权投资 - 2024年长期股权投资余额24.86亿元，未计提减值，主要投向房产租赁、新材料、汽车零售、新能源及房地产领域 [1][2][4] - 投资标的企业包括无锡三凤楼商业管理、安徽陶铝新材料研究院、东方汽车、上海吉道航新能源、浙江均旭房地产等 [1][2][4] - 各标的企业近三年收入利润、资产负债及现金流数据已详细披露，并说明投资协同性及必要性 [2][3] 其他应收款与财务风险 - 其他应收款余额2022年0.6亿元、2023年0.09亿元、2024年1.11亿元，前五大发生额已披露 [2] - 浙江均旭房地产经营状况良好但存在回款风险 [2][3] 医疗健康业务表现 - 2024年医疗健康业务总收入28.38亿元，同比增长8.16%，毛利率7.55% [2][4] - 儿童全成长发育医疗服务营收同比增长10.33%，受益于儿科门诊扩张及生长激素药品销售增长 [2][4] - 业务分专科综合医疗、儿童发育医疗、特需儿童康复三大板块，各板块经营主体、业务模式及财务数据已详细披露 [3]

长期股权投资与应收款情况 - 公司列举5家长期股权投资标的，涉及物业产权、陶铝新材料、整车销售及售后维修服务、新能源汽车投资、房地产开发等领域，认为无需计提减值 [1] - 2022至2024年其他应收款余额分别为0.6亿元、0.09亿元、1.11亿元，2022年半年报余额1.84亿元中含对浙江均旭借款9605万元 [1] - 2024年拟延续向联营公司浙江均旭提供6500万元借款，近三年对其借款年末余额分别为9605.55万元(2022)、6243.61万元(2023)、6243.61万元(2024)，年利率8%，已计提坏账准备385.92万元 [2] 医疗健康业务分析 - 2024年医疗健康业务收入28.38亿元(同比+8.16%)，毛利率7.55%，其中儿童医疗服务收入24.9亿元(同比+7.3%)，毛利率6.9% [2] - 两家综合医院近3年平均毛利率持续下降(22.14%→14.90%→10.53%)，主因金华医院新学科导入期拉低均值，沭阳医院毛利率从26.71%降至15.10%受医保结算DIP点值下降及药品集采影响 [3] - 儿童医疗服务毛利率逐年提升(5.36%→5.46%→6.90%)但整体偏低，主因生长激素类药品成本占比达88.92%，目前长效水剂使用比例仅10%，治疗意愿率仅5% [3][4] 业务发展前景 - 公司通过加强新学科建设及导入新产品提升医疗服务能力，新学科收入与医疗服务性收入稳步增长 [3] - 长效生长激素市场潜力大，随着公众身高管理意识提升和治疗手段普及，市场规模有望扩大 [4]

投资情况 - 2024年公司长期股权投资余额为24.86亿元，近三年未计提减值[1] - 2022 - 2024年投资活动现金分别净流出5.46亿元、3.45亿元、0.86亿元[1] - 2022 - 2024年投资活动现金流出小计分别为55777.46万元、46687.36万元、10936.41万元[22] - 2022 - 2024年投资上海吉道航新能源发展合伙企业分别为20000万元、39500万元、500万元，共计60000万元[23] 被投资公司情况 - 无锡三凤楼商业管理有限公司期末余额15446.95万元，持股比例50%，2024年营业收入153.57万元，净利润 - 298.24万元[1][2][3] - 安徽陶铝新材料研究院有限公司期末余额18134.18万元，持股比例30%，2025年1月退出30%股权，交易对价19207万元[1][2][7] - 无锡商业大厦集团东方汽车有限公司期末余额128593.27万元，持股比例49%，2024年营业收入430370.35万元，净利润21585.74万元[1][2][4] - 上海吉道航新能源发展合伙企业期末余额60111.46万元，持股比例30%，已搭建售后服务网络157家，覆盖130 + 个城市，C5国版车型2025年2月获国内销售资质[1][2][10] - 浙江均旭房地产开发有限公司期末余额20603.87万元，持股比例39%，2024年营业收入67685.54万元，净利润 - 3049.79万元[1][2][5] 吉道航合伙投资动态 - 截止2024年12月31日收到出资款14.55亿元，出资进度72.75%[15] - 截止2024年12月31日，向吉祥智驱投资8.10亿元，持股81%；向珠海宇诚投资7.99亿元，持股93.66%[15] - 2025年4月7日，吉祥智驱注册资本变更为20亿元，吉道航合伙将认缴出资18.10亿元，持股90.50%[16] - 2025年5月16日，吉道航合伙及其执行合伙人将8亿元珠海宇诚股权转让给吉祥智驱，转让后吉祥智驱持股93.77%[16] - 截至目前，吉道航合伙对吉祥智驱已完成出资额为16.1亿元[16] 医疗业务业绩 - 2024年公司医疗健康业务整体收入28.38亿元，同比增长8.16%，整体毛利率为7.55%[39] - 2024年围绕儿童全成长发育的医疗服务营业收入24.9亿元，同比增长约7.3%，毛利率为6.9%[39] - 专科特色综合医疗服务近3年主营业务收入分别为31173.47、32103.31、33158.73，主营业务毛利率分别为10.53%、14.90%、22.14%，净利润分别为 -2254.70、 -592.23、1166.59[45] - 沭阳县中心医院有限公司近3年主营业务收入分别为31103.10、27183.70、25064.33，主营业务毛利率分别为26.71%、21.54%、15.10%，净利润分别为3155.55、1882.85、 -21.01[47] - 围绕儿童全成长发育的医疗服务近3年主营业务收入分别为186448.62、225840.64、249182.58，主营业务毛利率分别为5.36%、5.46%、6.90%，净利润分别为1868.93、2916.15、7635.97[50] - 特需儿童康复业务近3年主营业务收入分别为4528.41、4443.06、3444.84，主营业务毛利率分别为25.98%、22.10%、27.09%，净利润分别为 -1104.01、 -1348.54、 -738.83[49][51] 医疗业务布局 - 专科特色综合医疗服务板块下属一家二级甲等综合医院设临床、医技科室36个，一家二级专科医院[41] - 截至2024年末，围绕儿童全成长发育的医疗服务在北京、上海等城市开设儿科专业门诊[41] - 特需儿童康复致力于为0 - 15岁各类儿童提供个性化干预支持[41] - 沭阳中兴医院所在沭阳县辖区人口195.82万人，拥有各类先进医疗设备100余台（套），中高级职称人员近300名[42] - 围绕儿童全成长发育的医疗服务已在全国一二线城市建成30多家生长发育专业门诊，与全国各大医院的100多位儿科专家建立合作关系[42] 市场规模与前景 - 我国14岁以下人口数为2.53亿，矮小症发病率为3%，约760万患者，其中约608万患者可用生长激素治疗[52] - 按发病率推算生长激素治疗领域市场规模可达千亿，3 - 5年内按合理增长率预测可翻倍至近300亿，2027年有望达35亿美元[54]

业绩总结 - 2024年公司长期股权投资余额为24.86亿元，近三年未计提减值[2] - 2022 - 2024年投资活动现金分别净流出5.46亿元、3.45亿元、0.86亿元[2] - 2024年公司医疗健康业务整体收入28.38亿元，同比增长8.16%，整体毛利率为7.55%[1] - 2024年围绕儿童全成长发育的医疗服务营业收入24.9亿元，同比增长约7.3%，毛利率为6.9%[1] - 2024年无锡商业大厦集团东方汽车有限公司营业收入430370.35万元，净利润21585.74万元[5] - 2024年上海吉道航新能源发展合伙企业净利润1.88万元，资产总额174102.58万元[7] - 2024年浙江均旭房地产开发有限公司营业收入67685.54万元，净利润 - 3049.79万元[8] 投资情况 - 无锡三凤楼商业管理有限公司期末余额15446.95万元，2019年投资，持股比例50%[4] - 安徽陶铝新材料研究院有限公司期末余额18134.18万元，2020年投资，持股比例30%[4] - 无锡商业大厦集团东方汽车有限公司期末余额128593.27万元，2000年投资，持股比例49%[4] - 上海吉道航新能源发展合伙企业期末余额60111.46万元，2022年投资，持股比例30%[4] - 浙江均旭房地产开发有限公司期末余额20603.87万元，2019年投资，持股比例39%[4] - 2025年1月公司退出安徽陶铝新材料研究院有限公司30%股权，交易对价合计19207万元[10] - 2021年公司将无锡商业大厦集团东方汽车有限公司51%股权转让给控股股东，转让后持有49%股权[11] - 吉道航合伙总份额20亿元，截止2024年12月31日收到出资款14.55亿元，累计出资进度72.75%[18] - 截止2024年12月31日，吉道航合伙向吉祥智驱投资8.10亿元，持股81%；向珠海宇诚投资7.99亿元，持股93.66%，通过其投资云度汽车，持股15.66%[20] - 2025年4月7日，吉祥智驱注册资本变更为20亿元，吉道航合伙将认缴出资18.10亿元，持股比例变更为90.50%[20] - 2025年5月16日，吉道航合伙及其执行合伙人将所持珠海宇诚8亿元股权转让给吉祥智驱，转让后吉祥智驱持股93.77%[20] 业务数据 - 吉道航合伙已搭建售后服务网络157家，覆盖130 + 个城市，C5国版车型2025年2月获国内销售资质[13] - 浙江均旭杭州湾项目一二期住宅累计去化98%[16] - 浙江均旭配套商业项目预计可变现净值28,878.15万元，账面成本27,975.04万元，无需计提减值准备[16] - 浙江均旭四期配套学校可出租面积106,092.97平方米，出租率41.42%，已出租部分年租金不含税682.45万元，年折旧888.09万元，无需计提减值准备[16] - 云度汽车年产6.5万辆，现有专利申请916项，已获授权621项，其中发明专利135项[22] 未来展望 - 公司投资上海吉道航新能源发展合伙企业，旨在借助专业团队抓住新能源汽车行业机遇[12] 其他 - 2022 - 2024年其他应收款余额分别为0.6亿元、0.09亿元、1.11亿元[35] - 2022 - 2024年公司医疗健康业务主营业务收入分别为33,158.73、32,103.31、31,173.47，毛利率分别为22.14%、14.90%、10.53%[57] - 沭阳县中心医院有限公司2024年主营业务收入25,064.33，毛利率15.10%，净利润 - 21.01[58] - 金华联济医院有限公司2022 - 2024年主营业务收入分别为2,055.63、5,296.97、6,109.14，毛利率分别为 - 47.09%、 - 13.34%、 - 8.24%[59] - 围绕儿童全成长发育的医疗服务2022 - 2024年主营业务收入分别为186,448.62、225,840.64、249,182.58，毛利率分别为5.36%、5.46%、6.90%[61] - 特需儿童康复业务近3年毛利率分别为25.98%、22.10%、27.09%，2023年降2024年升[64]

控股股东股份质押情况 - 控股股东江苏无锡商业大厦集团有限公司持有公司股份395,552,372股，占公司股份总数的44.71% [2] - 控股股东累计质押公司股票13,500万股，占其所持股份数的34.13%，占公司股份总数的15.26% [2] - 本次质押股份未用于重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途 [3] 股东累计质押股份情况 - 截至公告披露日，控股股东质押股份数量占其所持公司股份数量比例未超过50% [5] - 控股股东不存在通过非经营性资金占用、违规担保、关联交易等侵害上市公司利益的情况 [5] 质押事项对上市公司的影响 - 本次质押事项未对公司主营业务、融资授信、持续经营能力产生重大影响 [6] - 本次质押事项未对公司治理产生重大影响，不会影响公司董事会的组成，不会导致公司实际控制权发生变更 [6] - 本次质押事项未发现存在须控股股东履行业绩补偿义务的情形 [7] 后续措施 - 公司将密切关注相关质押事项的进展，并按规定及时履行信息披露义务 [8]

股权结构 - 控股股东大厦集团持股395,552,372股，占比44.71%[1] 股份质押 - 大厦集团本次质押1500万股，占所持3.79%，占总股本1.70%[3] - 累计质押13,500万股，占所持34.13%，占总股本15.26%[1] - 质押起始2025 - 05 - 28，到期2026 - 05 - 29，质权人为光大银行上海西支行[3] 质押影响 - 未对公司业务、融资、经营及治理产生重大影响[7] 风险应对 - 后续若有平仓风险，大厦集团将采取补充质押、提前还款等措施[7]

股权结构 - 江苏无锡商业大厦集团有限公司持有公司3.96亿股股份，占公司总股本的44.71% [1] - 控股股东累计质押1.35亿股，占其持股比例的34.13%，占公司总股本的15.26% [1] 最新质押情况 - 本次新增质押1500万股，占控股股东持股比例的3.79%，占公司总股本的1.70% [1] - 质押起始日为2025年5月28日，质权人为中国光大银行股份有限公司上海市西支行 [1] 资金用途 - 质押融资资金用于为上海均瑶(集团)有限公司的债务提供履约担保 [1]

业绩说明会信息 - 2025年5月20日9:00 - 10:00举行2024年度暨2025年Q1业绩说明会[2] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[4] - 参加人员有董事长等多位公司人员[4] 投资者参与 - 2025年5月13 - 19日16:00前可提问，20日参与说明会[4][6] - 联系人钱蕙菁，电话0510 - 82766978 - 8317，邮箱cmc@eastall.com[7] 报告披露 - 2024年年报和2025年Q1季报分别于4月18、29日披露[2]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年5月8日在江苏省无锡市中山路343号公司会议室召开，采用现场会议与网络投票结合的方式 [2] - 会议由董事长林乃机主持，召集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定，通知于2025年4月18日通过《上海证券报》及上交所网站发布 [2] - 全体9名董事、7名监事均出席，其中4人通过网络视频连线参与，董事会秘书陈辉及部分高管列席 [3] 议案审议结果 - 全部10项非累积投票议案均获通过，包括2024年度财务决算报告、利润分配预案、董事会及监事会报告、年报等 [4][5] - 通过2025年高管薪酬考核办法及续聘公证天业会计师事务所的议案 [5] - 批准2025年度向金融机构申请综合授信额度及担保的议案，并同意增加经营范围及修订公司章程相应条款 [5][6] 法律程序合规性 - 北京国枫律师事务所律师梁静、蒋许芳对会议进行见证，确认召集程序、出席资格及表决结果均合法有效 [6] - 会议文件包括经鉴证的法律意见书及加盖董事会印章的股东会决议 [6]