业绩说明会信息 - 2024年11月05日13:00 - 14:30举行2024年第三季度业绩说明会[2][4][6][7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[4][6] - 方式为上证路演中心视频直播和网络互动[4][6][7] 投资者参与 - 2024年10月29日至11月04日16:00前可预征集提问[4][7] - 2024年11月05日13:00 - 14:30可在线参与[7] 其他 - 参加人员有董事长等[6] - 联系方式为证券事务部，电话010 - 58089788，邮箱600435@bfdh.com.cn[8] - 2024年10月25日发布2024年第三季度报告[2]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东会11月12日14点30分在北京召开[3] - 网络投票11月12日进行，交易系统和互联网投票时间不同[6] - 审议关于选聘会计师事务所和现金管理的议案[8] 其他信息 - 议案10月25日已披露，股权登记日为11月7日[8][15] - 会议登记时间为11月8 - 11日，地点在北京公司证券事务部[16]

北方导航控制技术股份有限公司 关于选聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2024-041 号 重要内容提示： ●本议案需提交公司股东会审议 ●拟续聘的会计师事务所：信永中和会计师事务所（特 殊普通合伙） 公司 2022 年度年度股东大会审议决定 2023 年聘请信永 中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"） 为公司的审计机构，聘期一年。信永中和在担任公司审计机 构期间，遵循了《中国注册会计师独立审计准则》，勤勉尽 责，坚持独立、客观、公正的审计准则。 公司拟聘请信永中和执行公司 2024 年度审计工作（包 括年度财务审计工作及年度内部控制专项审计工作），年度 审计费合计人民币 85 万元（其中财务审计费 60 万元，内部 控制专项审计费 25 万元）。该会计师事务所具体情况如下： 一、拟选聘会计师事务所机构信息 1. 基本信息 名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2012 年 3 月 2 日 组织形式 ...

会议情况 - 北方导航第七届监事会第二十四次会议于2024年10月24日召开，实到监事占应到会监事人数100%[1] 报告审议 - 审议通过《2024年第三季度报告》，监事会认为报告合规且信息真实完整[1][2] 资金管理 - 审议通过使用最高不超过7.5亿元闲置自有资金进行现金管理的议案[3]

证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2024-042 号 北方导航控制技术股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告 ●本议案需提交公司股东会审议。 ●对公司日常经营的影响：公司使用闲置自有资金进行 现金管理，有利于提高自有资金使用效率，增加公司收益， 符合公司及股东的利益，不会影响公司主营业务的发展。 一、使用闲置自有资金进行现金管理的基本情况 （一）现金管理目的 为进一步提高闲置自有资金使用效率，增加公司现金资 产收益，实现股东利益最大化，在不影响公司正常经营并充 分考虑公司业务发展和风险可控的前提下，合理利用闲置自 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： ●投资产品品种：安全性高、流动性好、有保本约定的 投资产品（包括通知存款、大额存单等）。 ●投资额度及期限：本次拟使用最高不超过人民币7.5 亿元的闲置自有资金进行现金管理。使用期限不超过12个月， 在上述额度和期限内，资金可以滚动使用。 1 有资金进行现金管理。 （二）投资产品品种 安全性高、流动性好、有保本约 ...

股票期权行权情况 - 2020年第二个行权期可行权股票期权706.629万份[2] - 2024年7 - 9月行权342,505股，截至9月30日累计行权3,062,056股，占比43.33%[2] - 董事及高管可行权104.484万份，截至9月30日累计行权20.038万份，占比19.18%[9] - 核心骨干可行权602.145万份，2024年Q3行权34.2505万份，截至9月30日累计行权286.1676万份，占比47.52%[9] 其他情况 - 第二个行权期可行权87人，截至9月30日52人参与行权[10] - 2024年Q3行权股票上市流通342,505股，截至9月30日为3,062,056股[11] - 本次变动后无限售条件股份增至1,502,563,977股，变动数342,505股[12] - 2024年Q3过户登记股份342,505股，募集资金2,898,592.30元[13] - 截至9月30日，一、二期过户登记股份共募集资金26,975,717.80元，用于补充流动资金[14] - 本次行权对公司财务和经营成果无重大影响[15]

报告评级和目标价格 - 维持"增持"评级,目标价为12.22元 [5] 公司财务摘要 - 2022-2026年营业收入分别为3,839/3,565/4,107/5,197/6,401百万元,增长率为-3.8%/-7.2%/15.2%/26.5%/23.2% [2] - 2022-2026年归母净利润分别为185/192/239/326/400百万元,增长率为38.5%/3.9%/24.2%/36.4%/22.7% [2] - 2022-2026年每股收益分别为0.12/0.13/0.16/0.22/0.27元 [2] - 2022-2026年净资产收益率分别为7.4%/7.1%/8.2%/10.4%/11.8% [2] 核心观点 - 受总体单位合同签订进度影响,公司2024年上半年业绩阶段性承压,营收同比减少82.98%,净利润同比下降150.49% [3] - 长期来看,精确制导武器在现代战争中消耗巨大,公司作为行业龙头有望受益于下游旺盛需求,业绩有望复苏并实现高速增长 [3] - 公司紧盯"十四五"中后期任务调整,积极争取订单,伴随下游需求落地和公司经营效率提升,业绩有望迎来复苏 [3] 估值分析 - 参考可比公司平均62倍PE,给予公司2024年77倍PE,维持目标价12.22元 [3] - 公司当前市盈率为81.19/78.15/62.90/46.11/37.58倍 [2]

报告公司投资评级 - 首次给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司受总体单位合同签订进度影响,上半年营业收入较上年同期减少82.98% [2] - 公司开展数智化转型升级,持续完善"8+3"技术体系和产业生态,数智研发和运营管控能力不断提升 [2] - 公司作为国内制导控制平台龙头,随着下半年远火订单释放,经营情况有望显著改善 [2] 公司财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.03/3.03/4.12亿元,对应PE分别为61/41/30倍 [2] - 2024年上半年营业收入2.93亿元,同比下降82.98%;研发费用1.09亿元,同比增长3.03% [2] - 公司资产负债率2023-2026年分别为52.38%/45.11%/61.15%/53.58% [8][9] - 公司毛利率2023-2026年分别为24.80%/22.52%/23.65%/24.14% [8] - 公司ROE-摊薄2023-2026年分别为7.09%/6.96%/9.42%/11.36% [9]

报告与会议时间 - 公司2024年半年度报告于2024年8月22日发布[3] - 投资者可在2024年8月29日至9月4日16:00前提问[3] - 2024年半年度业绩说明会于2024年9月5日13:00 - 14:30举行[3] 会议信息 - 业绩说明会地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 召开方式为上证路演中心视频直播和网络互动[5] 参会人员 - 董事长李海涛、董事赵晗等参加[7] 参与途径 - 投资者可在业绩说明会时登录上证路演中心参与[8] - 可通过上证路演中心查看会议情况及内容[10] 咨询方式 - 公司证券事务部咨询电话为010 - 58089788[9] - 邮箱为600435@bfdh.com.cn[9]

公司投资评级 - 报告对北方导航（600435 SH）维持"买入-A"评级 [1][3] 核心观点 - 北方导航2024年上半年业绩承压 营业收入同比减少82 98%至2 93亿元 归母净利润亏损0 74亿元 同比减少150 49% [2] - 业绩下滑主要由于部分产品合同签订进度延迟 导致收入未能在报告期内确认 同时备产准备等固定费用仍正常发生 [3] - 制导火箭业务前景看好 我国制导火箭技术处于国际领先水平 北方导航处于产业链核心环节 有望受益于远火产业链高景气度 [3] 财务表现 - 2024年上半年 公司货币资金同比减少42 41%至8 39亿元 应收账款同比增长10 80%至30 61亿元 存货同比减少17 38%至6 42亿元 [2] - 预计2024-2026年营业收入分别为39 85亿元 47 12亿元 55 45亿元 同比增长11 8% 18 2% 17 7% [4] - 预计2024-2026年净利润分别为2 18亿元 2 65亿元 3 18亿元 同比增长13 6% 21 3% 20 1% [4] - 预计2024-2026年EPS分别为0 15元 0 18元 0 21元 对应PE分别为56 5倍 46 6倍 38 8倍 [3][4] 估值与预测 - 截至2024年8月21日 公司收盘价为8 21元 年内最高/最低价分别为12 92元/7 08元 [1] - 公司总市值和流通A股市值均为123 33亿元 流通A股和总股本均为15 02亿股 [1] - 预计2024-2026年ROE分别为7 9% 8 9% 9 7% 毛利率维持在24 9%-25 0% [4] - 预计2024-2026年经营活动现金流分别为3 26亿元 6 75亿元 6 14亿元 [6] 行业前景 - 制导火箭作为未来陆海空三军联合作战的主力装备 具有高需求确定性 [3] - 北方导航紧跟总体单位研制步伐 大力发展制导火箭武器系统 处于产业链核心环节 [3]